v型复苏如何推演货币

1. v型复苏什么意思

u型内衣呈现性感完美背型，v型内衣呈现迷人乳沟，小胸穿上薄下厚的最好。稿余u型就是衣领处两杯的中间是圆弧的
v型就是模携衣领处两杯旦敬伏的中间是一个尖角，u相对会更露一点，露出更多一点，较适合丰满的胸部。

2. v型复苏是什么意思

V型复苏是指某个经济体的产出、就业或衡量经济健康耐并状况的其它指标昌塌迹在急剧下降后，然后又产生快速、持续的回升。
在V型复苏中，在经济遭受急剧下滑之后，经济会迅速而强劲地复苏。这种复苏通常是由消费需求和企业投资支出的快速调整导致的经济活动的重大转变所推动的。由于经济的快速调整和宏观经济表现的主要综合指标迅速恢复，一旦经济陷入衰退，V形复苏可以被衫备视为一种最佳情况。

3. 当前我国经济面临哪些挑战

当前我国经济存在着哪些挑战?
改革开放三十年以来， 中国经济发生了极为深刻的变化， 取得了瞩目的成绩，但自美国次贷危机爆发以来， 世界一些主要国家和地区的金融市场动荡不已，危机和恐慌 在世界各地到处蔓延，中国、香港以及一些亚洲国家和地区的股市也难能独善其身。当前，我国经济发展显现出了一些突出矛盾和问题，如物价上涨、股市暴跌、房地产、汽车等行业 发展面临困难，许多中小企业陷入困境甚至破产，GDP 增速减缓等现象。因此了尘磨解当前我国经济面临的挑战对制定适宜的宏观经济政策是必要的。 中国经济增长可以概括为一句话：即当前我国经济增长是投资打头，消费跟进，外需不振。
中国经济这次是在强紧缩和强刺激政策作用下，在很短时间内完成了一个下行和上行的周期性曲线。但V型复苏后仍然面临多重挑战。
挑战一：社会部分领域投资增速下滑 虽然总体来看固定资产投资平稳增长， 但扣除物价因素后实际增幅却出现下滑， 有些领 域下滑幅度很大。从产业构成来看，第一产业的投资增速有较大增长，但第二产业授资增速 出现显著下降，其中制造业投资增速明显下滑，6 月份制造业投资累计完成增速为 31.4％， 比 2007 年同期下降 3.3 个百分点，比 2006 年 6 月下降 7.2 个百分点。从投资主体来看，从 紧的政策已导致中小企业投资速度下滑，一些劳动密集型企业的投资速度也明显下滑。到 2008 年 6 月港、澳，台商企业投资增速比上年下降了 11.8 个百分点，个体经营企业投资增 速下降了10.1个百分点。占我国投资规模 20％的房地产业成交量大幅萎缩，房价调整迹象明显，投资意愿减弱，商业银行为控制风险也将收紧对房地产开发的贷款。由于房地产是产业链较长的支柱产业，它的周期性调整将拖累一连串行业景气度下降， 相关产业固定资产投 资可能随之减速。
挑战二：消费需求难度加大，证券市场过度调整 2008 年支撑我国经济平稳较快增长的重要支柱是居民消费的快速增长。但居民财产性 收入缩水， 扣除物价因素后居民实际收入增幅比前几年下降。 随着经桥谨济下滑， 就业困难增加， 工资性收入难以大幅度增长。 房地产和汽车两大消费热点退潮后在短期内很难由其他消费热 点替代，2009 年社会消费品零售的名义增长和实际增长都可能低于 2008 年。股市大跌导致 投资者资产大幅缩水，消费能力和意愿下降，同时也导致企业直接融资困难，资金紧张。另 外股市下跌还影响了人们对经济前景的预期，进一步减弱了人们的投资与消费欲望。
挑战三：中国产能过剩矛盾还会进一步加剧 众所周知，金融危机之前，中国经济循环是畅通的，先是高储蓄、高投资，因为储蓄在长时间变量中等于投资，而后高投资引起高产能，在消费跟不上产能增加时，又必然引起高出口，高出口又引起高外汇储备，高外汇储备又导致高货币发行。金融危机之后，这个循环链打断了，现在是：高储蓄-高投资-高产能-低出口-产能过剩。如果长期产能过剩，总有一天会引起生产危机，生产危机要是治理不及时还派消斗可能会引起金融危机。 我国产能是由外资和国内企业共同投资形成的，并面向世界市场。像摩托罗拉、诺基亚、爱立信、苹果牌手机等在中国每年生产几亿部，然后再向海外出口。如果有一天外国人不要这些手机了，中国人是消费不了的。再看钢铁，中国钢铁去年生产将近7亿吨，由于出口减少，过剩1.6亿吨。水泥将近16.5亿吨，过剩将近5亿吨，还有418条线在建，产能6.2亿吨。目前，中国制造业产能利用率只有72％，28％是闲置。 因此，中国产能是明显过剩的，这种过剩既有相对过剩，也有绝对过剩；既有即期过剩，也有预期过剩。中国产能过剩和市场经济国家不一样，中国的产能过剩是由地方政府和市场共同作用的结果。在很大程度上，我国的重工业产能增加是由地方政府导向造成的。
挑战四：资产泡沫在进一步发展，通货膨胀预期已经形成 通货膨胀预期形成需要两个条件。第一，货币连续超经济发行。去年，我国M2增发13万亿元，同比增长27.7％，是GDP增长的3.2倍。当货币连续超经济发行，到达一定时间和数量，就会沿着产业链向最终需求流动，最后导致或者稀释最终产品价格。第二，老百姓的涨价预期也在形成，根据今年第一季度调查，在两万个居民储蓄户中，有65.6％的人认为未来价格要涨。所以，2010年CPI和PPI价格是先低后高不断向上扬的，但不会出现严重的通货膨胀。 总之，从目前情况看，中国经济是投资贡献最高。当前在政府强刺激政策作用下，内需足以将中国经济增长速度维持在一个较高阶段，但是在当前情形下，继续存在着物价上涨的压力，而且，由于拉动我国经济增长的投资、消费，出口三驾马车都出现了一些问题，开始影响经济增长。

4. 全球经济，最令人担忧的一幕出现了！

十年来最悲观的日本经济！

4月23日，日本政府发布的4月份月度经济报告中，连续两个月下调对国内经济形势的评估，认为经济“急速恶化，处于极其严峻的状况”。

这是自雷曼危机后的2009年5月以来，时隔10年11个月，再次使用“恶化”这一表述。

第一生命经济研究所研究员新家义贵认为，日本经济V型复苏很难，正常化需要一些时间，恐怕要阶段性实现。

日本央行将于周一召开会议，讨论允许无限量购买国债，以此取代目前80万亿日圆的购买目标。 日本央行还将把商业票据和公司债的购买目标提高一倍。

彭博调查的40位分析师中，约有83%预测日本央行可能会推出新余孝纳工具来支持银行向企业发放贷款。因新冠疫情导致更多企业迈向破产边缘，日本银行业正为一波潜在的不良贷款做准备。 90%的分析师称，由于油价暴跌且本季度经济料急剧萎缩，日本再次面临通缩风险。

早在2016年6月，日本就曾因低油价而陷入通缩。在当时，受低油价的打击，日本消费者指数直接从0.4%下挫了1.04%。

前日本央行经济学家早川秀夫认为，考虑到日本央行能用来对抗通缩的慎碰货币政策已经越来越小，日本央行必须开始动用其他手段。日本央行可以学习美联储，通过取消发布经济预测的方式来减轻市场“无谓”的担忧。

全球也面临“日竖没本化”？

随着油价下跌引发全球经济衰退的担忧，叠加欧元区和美国为首的发达经济体海量资产购买的影响， 美国10年期国债收益率下跌至0.55%，触及3月2日以来新低 ；30年期美债收益率跌至1.129%；2年期美债收益率跌破0.19%，逼近零水平。

美国前财政部长拉里·萨默斯早前认为，随着政府债券收益率跌至超低水平，这个全球最大的经济体现在正面临日本一样的停滞，“我们基本上处于日本的状况”。

正如日本的经历显示的那样，这个状态很难摆脱，而欧洲的经历也越来越表明这一点。

萨默斯表示，正在蔓延的大流行病疫情要求采取更积极的行动，以避免重蹈雷曼兄弟倒闭后没有向经济注入足够财政刺激的覆辙。“我们现在不能空耗6个月等待财政刺激，我们等不起，”他说。“我们需要更大胆、更具实验性的方法，至关重要的是，我们需要更加积极的财政政策。”

“日本化”是经济学家形容日本近30年来对抗通缩和增长乏力的术语 ，特征是规模庞大但无效的货币刺激降低债券收益率，同时债务迅速膨胀。

对市场意味着什么？

美银美林给出了几点建议：

首先，股市的危险是显而易见的。即便算上在投资分红，如今日本股市依然较1989年峰值水平低约20%。

自1989年之后，日本央行总共加息两次，但随后又反反复复延续宽松的货币政策至今。剔除新鲜食品和能源价格后，日本的消费者物价增速不到1%，亦低于二十年前水平。

日本股市传递的更重要信息在于，无论如何都不要买银行股。 自1990年以来日本股市表现最佳的是 汽车 板块，以及工业板块，这主要归因于强劲的海外需求推动日本大型出口商成为最大赢家。

不过随着全球，特别是中国经济增速的放缓，以及贸易紧张局势的加剧，欧美大型出口商能否成为经济“日本化”的主要赢家还有待商榷。

日本化的另一启发在于，每当投资者认为债券收益率不会再下降时，现实总会狠狠打脸，因为债券是一项很好的投资。欧洲和美国可能不会完全遵循日本的经验，但对欧元区经济的担忧进一步增加了德国国债的吸引力。

5. 我国在疫情期间运用了哪些财政政策工具和货币政策工具

一、疫情期间，运用的财政政策：
1、是加快建设保障性安居工程；
2、是加快农村基础设施建设；
3、是加快铁路、公路和机场等重大基础设施建设；
4、是加快医疗卫生、文化教育事业发展；
5、是加强生态环境建设；
6、是加快自主创新和结构调整.；
7、是加快地震灾区灾后重建各项工作；
8、是提高城乡居民收入；
9、是在全国所有地区、所有行业全面实施增值税转型改革，鼓励企业技术改造，减轻企业负担1200亿元；
10、是加大金融对经济增长的支持力度.。

二、疫情期间，货币政策主要是以下几个方面：
1、保持流动性合理充裕；
2、加大对冲新冠肺炎疫情影响的货币信贷支持力度；
3、用改革的办法疏通货币政策传导；
4、此外，还包括人民币汇率总体稳定，双向浮动弹性增强；跨境资本流动和外汇供求基本平衡；牢牢守住风险底线，有效防控金融风险等。总体来看，2020年一季度，我国稳健的货币政策成效显著，传导效率明显提升，体现了前瞻性、精准性、主动性和有效性。

3月末，广义货币（M2）同比增长10.1%，社会融资规模存量同比增长11.5%，M2和社会融资规模平稳增长。一季度社会融资成本明显下降，3月份一般贷款平均利率为5.48%，比LPR改革前的2019年7月份下降了0.62个百分点。货币信贷结构进一步优化，普惠小微贷款“量增、价降、面扩”。人民币汇率双向浮动，市场预期平稳。3月末，中国外汇交易中心（CFETS）人民币汇率指数报94.06，较上年末升值2.92%。 中国经济成为唯一正增长的大国经济，成功实现了V型反弹。未来这些政策将发挥更大的作用，保持全年达到3%以上的正增长，率先复苏经济。

6. 中国经济V型反转，经济层面向好的原因是什么

2020年中国经济呈现V型反转与稳步复苏特征。2021年，中国经济增速有望回归常态。中国宏观经济论坛（CMF）年度论坛（2020-2021）日前召开并发布了主题为“迈向双循环新格局的中国宏观经济”的年度报告。报告分析，2020年的中国经济呈现出V型反转与稳步复苏的特征。在疫情冲击下，全国整体经济一度全面下滑。4月份我国疫情阻击战取得了阶段性胜利并有序组织复工复产，并且在5月“两会”期间推出了一揽子规模化刺激政策。这一系列政策也推动二季度中国经济开始逆势上扬，三季度持续恢复。

从不同行业角度来看，我国第二产业恢复良好，制造业和建筑业一马当先；同时金融业、房地产业、信息传输、软件和信息技术服务业的反茄键圆转现象好于常态路径。然而第三产业整体及批发、零售、交颤塌通、住宿、餐饮、租赁、商业服务等行业依然处于负增长状态，还没有重返常态化的路径。

7. 高盛：拜登+疫苗=全球经济V型复苏

导读：高盛认为，在明年1月拜登宣誓就职之前，美国可能会出炉1万亿美元财政刺激，若FDA届时也至少批准一种疫苗，美国经济二季度就可能超预期反弹。

美国大选“拜”局已定，疫苗研发出现重大进展，全球经济是否有望加速复苏？高盛给出了肯定的答案。

在近日的一份研报中，高盛首席经济学家Jan Hatzius团队看到，在拜登当选美国总统后，新冠疫苗研制成功的希望也有所上升，全球经济预计将出现V型复苏，且反弹幅度可能超出预期。

在刚刚过去的周末，美国多家媒体统计数据显示，在2020年美国大选中，民主党总统候选人拜登已经获得当选所需的270张选举人票，成为美国当选总统。

高盛认为，在此之后，共和党有较大可能拿下参议院，预计届时将有1万亿美元的财政刺激方案出炉，具体时间点则在1月20日拜登宣誓就职之前。

尽管上述财政刺激方案规模可能不到出现“蓝色浪潮”（即民主党大获全胜，拿下白宫和参众两院）时的一半，但应该已经足以刺激美国未来几个季度的经济增长。

此外，若美国疫情恶化、全国面临封锁，但货币和财政政策仍将重点放在支撑家庭收入和企业现金流方面，相信美国经济将很有可能再次迅速反弹。

值得一提的是，虽然众议院大概率会归于共和党，但民主党也并非没有逆袭的机会。

此前，民主党和共和党在佐世旁治亚州的四名候选人都没有拿到获胜所需的50%半数票。因此，他们将于1月5日进行决选（runoff），确定席位花落谁家。

如果民主党最后能拿下这2个席位，那么两党最后在参议院打成50-50平。根据美国法律规定，在平局情况下将由副总统担任参议院议长，拥有额外的一票。

如果拜登正式成为总统，并任命哈里斯为副总统，那么民主党将凭借这1票的优势掌控参议院。

按照以往的经验来看，共和党在佐治亚的决选中占有优势。但考虑到该州近年来人口结构发生变化，最后究竟鹿死谁手，目前还尚未可知。

除了美国大选之外，高盛表示，对于全球经济增长而言，更重要的仍是横扫欧洲、美国的第二、第三波疫 情感 染。

目前，欧洲部分主要经济体，如“火车头”德国、法国等均重启了相应的抗疫封锁措施，美国多州也已在尝试采取规模较小的针对性措施应对疫情，希望避免采取更严格限制的可能性。

在较为乐观的高盛眼中，全球经济如今已从春季搜碧橡封锁当中部分反弹，将来如果欧洲封锁结束，且有新冠疫苗问世，当前的疲软将让位于更为强劲的增长。

假设美国食品药品监督管理局（FDA）在明年1月至少批准一种疫苗，且像高盛此前预期一样在那之后不久就开始大规模接种疫苗，经济应该会在二季度大幅增长。

值得注意的是，疫苗研发已在隔夜迎来重大利好，辉瑞宣布其与BioNTech联合研发的mRNA新冠疫苗有效率超90%，并称在疫苗达到FDA要求的安全里程碑后，将尽快向监管部门申请紧急使用许可。

按照辉瑞的计划，下周之前将为志愿者积累两个月的安全数据，如果没有不可预见的问题，此后不久（可能就在本月）就能申请美国的紧急使用授权。

届时FDA的内部审查员将首先对疫苗的安全性、有效性和慧乎生产数据进行审查，外部专家预计会进行第二轮审查，以增强公众对任何已获批准的疫苗的信心。

如果成功获得紧急使用授权，由美国疾病控制和预防中心召集的、外部专家组成的第二委员会将迅速介入，决定疫苗分发的批次和流程，只有到那时，疫苗分发才能正式开始。

这意味着，若是一切顺利，疫苗可能会在12月底甚至1月初投放市场。

考虑当全球当前的疫情状况，包括欧洲的封锁在内，高盛下调了对今年四季度及明年一季度的全球经济增长预期。

全年来看，高盛预计，2020年全球GDP将萎缩3.9%，但仍略好于萎缩4%的市场普遍预测；2021年的全球GDP增速则能达到6%，高于市场预期的5.2%；2022年增长4.6%，高于预期的3.7%。

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8. 摩根士丹利：世界经济迈向同步反弹

摩根士丹利以Chetan Ahya为首的经济学家表示，世界经济迈向同步反弹，从2021年3月起将会加快步伐。

在其名为“V型复苏的下一阶段”预测中，这些经济学家描述来年的前景，在高度支持的财政和货币政策的刺激下，他们预期发达和新兴经济体将一缓樱道推动下一阶段的全球通货再膨胀，2021年全球经济增长将达到6.4%。

摩根士丹利在报告中写道，我们的增长预测仍远高于市场普遍预期，尤其是对于美国和新兴市场国家。我们与市场共识之间的区别在于，我们评估了新冠病毒冲击对私营部门风险偏好的影响以及实质性政策刺激的有效性。

这家美国银行预测，在更广泛的经济体重启及现已到位的额外货币和财政支持的推动下，经济将同步复苏。该银扰蚂丛行表示，全球GDP有望在2021年第二季度之前重返疫情爆发前的轨迹。我们预计中国将在本季度恢复到疫情之前的轨物带迹，美国将在2021年第四季度达到这一水平。

9. 高盛：在疫苗和拜登胜选双重利好下 全球经济更倾向于V型复苏

财联社（上海，编辑 黄君芝）讯， 高盛（Goldman Sachs）预计，全球经济将出现比普遍预测更为“V型”的复苏，而随着人们对新冠疫苗研制成功的希望日益高涨，经济复苏的幅度可能会超出预期。

当地时间11月9日（周一），辉瑞公司和BioNTech宣布其合作研发新冠疫苗的保护效力达到90%以上，全球股市应声大涨。辉瑞公司董事长兼首席执行官Albert Bourla称赞这一结果代表着“科学和人类伟大的一天”。再加之拜登已基本获得总统之位，高盛认为这两个消息都可能影响全球经济增长预期。

在高盛周末发布的《2021年全球经济展望》（2021 global economic outlook）中，分析师们强调，民主党的财政政策议程可能遇到障碍，因为他们看起来不太可能在参议院占据多数席位。尽管如此，分析师们仍预计在1月20日总统就职典礼之前，美国可能会实施1万亿美元的财政刺激计划。

高盛首席经济学家Jan Hatzius和他的团队认为，对增长前景更为重要的是，在欧洲和美国出现新一轮新冠病毒感染的浪潮，许多欧洲主要经济体正在恢复部分封锁措施。这些因素导致高盛下调了第四季度和2021年第一季度的全球经济增长预期，但该行仍然相信，全球经济增速将超过彭博社调查经济学家的共识。

高盛预计，2020年全球GDP将收缩3.9%，略好于收缩4%的普遍预期，随后2021年将增长6%（普遍预期为5.2%），2022年将增长4.6%（普遍预期为3.7%），但下行风险依然存在。 相比之下，国际货币基金组织（IMF）预测，2020年全球GDP将会收缩4.4%，2021年则将反弹5.2%。

Hatzius在报告中称，“就像全球经济在今年春季从封锁中迅速反弹（尽管是部分反弹）一样，我们预计，当欧洲封锁结束、疫苗上市时，当前的疲软将让位给强劲指厅磨的增长。”

“假设美国食品和药物管理局（FDA）在明年1月之前批准至少一种疫苗，并在那之后不久开始对普通民众进行大规模接种，那么根据我们的预计，明年第二季度的增长速度应该会大幅加快。”他补充道。

高盛预伏段计，发达市场的央行未来几年将保持“鸽派”倾向， 美联储（FED）、欧洲央行（ECB）和英国央行都要到2025年才会开始再次加息。

“主要的例外是中国，其经济产出已经恢复到疫情爆发前的水平，信贷正在迅速增长，财政政策仍然非常具有扩张性。”Hatzius补充说。

假设疫苗和政策相关消息将可盖过北半球经济停摆的风险，高盛外汇分析师将仍坚持对美元兑一篮子新兴市场货币和10国集团（G10）货币的做空立场。

基于高盛新作出的经济预测，该行全球外汇、利率和新兴市场策略联席主管Zach Pandl和唯斗Kamakshya Trivedi将欧元兑美元汇率的12个月目标定在1.25美元，人民币兑美元汇率为接近6.30元人民币，美元兑日元汇率为100日元。他们预计，美元兑俄罗斯卢布的空头头寸的总回报率最高。

目前欧元兑美元报1.18，人民币兑美元报6.63，美元兑日元报105.18。

做空货币涉及借入一种货币并以当前市场汇率卖出，以期以更低的价格买回，实质上是押注于这种货币将会贬值。高盛上述建议，实质就是看空美元。

高盛在最新发布的一份报告中写道：“考虑到美股高估值以及处于很低水平的美国利率， 在我们看来，这种经济前景应该会在明年转化为美元的广泛贬值。 ”

高盛预计，美元的名义贸易加权汇率将在明年下跌6%。就目前而言，在10国集团中，该行持有美元兑加元和澳元的空头头寸，在新兴市场中持有美元兑南非兰特、印度卢比和墨西哥比索的空头头寸。