高通市值有多少

4. 2021.08.05 聊聊芯片和新能车行业

我们之前在三月份的时候推荐大家关注CS新能车指数和相关指数基金，

后来在五月份科创50ETF低迷的时候，推荐大家关注科创50指数和芯片半导体行业，

最近这两个行业成了市场最热门的“赛道”，累计涨幅也很可观，

但是对于这两个行业的长期未来前景，市场争论也异常激烈，

昨天我们发了一个图片简版内容，主要是想说从昨天开始对这两个行业的推荐暂告段落，

这段时间开始不再推荐之前未持有相关行业个股或者基金的投资者再往里冲了，

对于已经持有相关行业个股和基金的投资者来说，可以继续持有看情况再决定后续操作。

所以我们今天的更新主要从行业本质和市场对行业发展周期的反馈这两个角度说一下，

为什么我们要暂停对这两个行业的推荐。

我们之前就说过“缺芯”和自主化战略对于芯片行业有积极作用，

所以我们对含“芯”量比较高的科创板指数予以重点关注和积极参与，

其实芯片行业是个两级分化比较严重的行业，

自主化战略和“缺芯”刚好影响的就是这个行业当中的两级，

我们之前被“卡脖子”，目前努力谋求自主化的主要是应用在高端手机和PC上的高端芯片，

所以市场也因为自主化战略对芯片行业予以了重点关注，

那一波行情主要发生在2019年初——2020年7月份，

之后整个行业经历了一波大幅的调整，直到回踩了周线MA99均线，

又遇上“缺芯”的影响，以及从其它抱团股撤离的资金到芯片行业上抱团，

才有了最近这几个月的加速上涨行情，经历这两轮上涨之后，整个行业的估值已经比较高了。

但是还会有投资者觉得，芯片行业是高新 科技 ，估值再高也是正常现象，

万一我国在高端芯片上获得了彻底的突破，那多高的估值都能撑得起来。

但是我们冷静的横向对比一下，世界上已经掌握先进制程的芯片企业目前的估值，

美国高通，骁龙芯片的生产厂家，市盈率18倍，市净率21倍，总市值1690亿美元；

英特尔，市盈率12倍，市净率2.6倍，总市值2179亿美元；

超威半导体（AMD），市盈率38倍，市净率18倍，总市值1288亿美元。

我们能明显的看到，世界顶级的芯片企业估值不是按 科技 股在美股的估值并不高，

不是按照新兴行业或者 科技 行业的估值给的，而是按照高端制造业给的估值。

再看看中国目前处于努力追赶期的芯片相关上市公司，

北方华创，市盈率368倍，市净率32倍，总市值2145亿人民币；

中芯国际，市盈率104倍，市净率5.1倍，总市值2604亿人民币；

中微公司，市盈率234倍，市净率11倍，总市值1414亿人民币。

我们能明显的看到，中国芯片行业的头部企业，

其估值按照高新 科技 企业给的话，也处于比较高的水平了，

高 科技 行业产品越落地越成熟，估值水平也会从前景估值向成长估值甚至传统估值转变，

大家可以算一下，要是中国的芯片行业估值水平和国际接轨，给20倍—25倍的高端制造业估值的话，

以目前这几家芯片相关企业，净利润水平要到什么程度才能撑住现在的总市值和股价？

如果中国高端芯片获得彻底的突破，国产手机和PC肯定会优先使用“中国芯”，

但是不会增加全世界对高端芯片的总的需求量，

说白了我们突破后要去瓜分国际巨头占据的存量市场，而不会带动一个全新的增量市场。

前景估值期的阶段性泡沫和非理性高估，我们会用一定的技术分析方式进行追踪，

就像我们现在也手握含“芯”量很高的科创板，

但是我们不会把现阶段的估值和情况当成长期未来，

在风口期即将过去之前，会适当退出，等它变成成长型时再进入，

成长性消退我们再退出， 等到它变成传统价值股或者周期股之后，

再按照对待传统价值或者周期股的方式再进入。

因为所有的行业都不可能永远处于新兴期，早晚要进入成长期和成熟期。

而“缺芯”主要表现在中低端芯片上，这一块我们技术上问题不大，

但是企业纠结的是长期投入产出比的问题，

也就是说，最近的“缺芯”是受疫情影响和市场短期需求增长导致的，

这种情况有点像交通部门每年都要应对的春节和黄金周交运高峰，

如果交通部门按照春节和黄金周的需求量去铺设基础设施和运行车次的话，

春节和黄金周期间确实能增加收入，也缓解市场供不应求的矛盾，

但在非春节和黄金周的大多数时间里，都要背上沉重的支出包袱。

中低端芯片扩张产能的投入非常高，但是整个行业的竞争比较激烈，利润率又比较薄，

所以相关企业对快速扩张产能这个事，一直都比较犹豫，

如果想通过涨价来转嫁成本的话，又会导致使用中低端芯片的企业压力上升，

这个是国家和消费者都不希望看到的局面，所以产能发力比市场预期慢，

而且即使在产能上发力的话，长期收益的增长并没有投资者想象的那么大。

因此，我们对整个芯片行业在目前的估值水平下，

高端芯片突破情况暂不明朗，中低端芯片利扩产和利润率上升不确定的情况下，

只能从之前的趋势性机会推荐转入到谨慎保守状态当中，

短期只要芯片行业指数暂时没有走出明确的头部形态，

持有相关个股和基金的投资者倒是可以继续跟进观察，有异常情况再退出也来得及。

说完芯片行业，我们再看一个行业指数的走势图，

看这个行业指数的走势图，很多投资者的第一反应会觉得这个新能车行业，

其实不是，这个行业指数是2010年——2015年的高铁行业指数。

这个才是CS新能车行业指数，两者之间的走势是不是有很高的相似度？

我们之前讲过价值投资的三大流派之间的分歧，

前景价值——成长价值——传统价值看似是分歧很大的三个方向，

但很有可能最后这三派投资者在不同的事情看好的是同一只股票，

典型的代表就是高铁行业，2011年的时候市场视高铁为战略性新兴行业，

市场对其的期待不亚于今天的新能源 汽车 和光伏，

凡是和高铁相关的个股股价都有大幅上涨。

但是在之后的几年当中，高铁行业的营收并没有到达出投资者对其预期的广阔前景冲冲冲的状态，

于是全行业遇冷，低迷了很长一段时间，当时把高铁当“赛道”追逐的资金就很惨。

之后2014—2015年牛市期间，中国南车和中国北车合并为中国中车，

一下子点燃了市场对这个行业的新一轮期待，

同时行业内耗减少，高铁兴建加入加速期， 高铁行业的盈利状态进入到了成长期，

市场基于其成长性和市场热度给予了极高的热情，

于是出现了在那轮大牛市当中的疯狂涨幅，

在这两个阶段，市场看重的是高铁全称高速铁路的前两个字——高速，

由于是与之前的普通铁路相比，高铁的 科技 属性看起来很强，

市场拿它当新兴行业和 科技 行业来进行前景预期和估值。

但随着2015年的牛市结束，高铁进一步普及，

大家终于发现，高速铁路也是铁路，最终按交通运输行业给它估值，

对生产列车的中国中车也不再按 科技 属性估值，而是按照一般制造业进行估值，

这也是为什么我们最近几年看到的中国中车为代表的高铁行业股价长期低迷的原因。

前景价值派喜欢2011年的高铁，成长价值派喜欢2014年的高铁，传统价值派对现在的高铁有兴趣，

说白了，三种流派喜欢的不是三种不同的股票，他们喜欢的是同一种股票不同的生命周期。

同理，新能源 汽车 现阶段炒的是新能源三个字代表的 科技 属性，

但归根结底新能源 汽车 还是 汽车 ，早晚要按照 汽车 行业的估值水平和市场容量对其进行估值。

光伏产业现阶段炒的是技术突破导致成本下降，以及政策的支持和鼓励，

未来可能全国大普及的前景， 但光伏产业归根结底是什么？

不过是发电的方式，最终还是要服从与电力行业的估值和逻辑。

新能源 汽车 是在传统燃油车之外打开了一个没有天花板和上限的全新空间么？

显然不是，新能源车还是要和燃油车竞争，吃 汽车 保有量的存量市场，

全国的 汽车 市场总量就是新能源车的终极天花板，搞得好还能从海外市场争一部分市场份额，

就像当年的高铁虽然帮交通运输行业开辟了新的增长空间，

但是它依然要受限于交通运输行业最终总需求的天花板。

光伏和清洁能源的终极天花板也是全国用电总量。

现阶段市场给予这些行业高估值，除了市场内流动性的原因之外，

主要是因为它们距离各自的天花板还很远，想象空间比较大，行业也处于高速增长期，

但是很明显，过高的估值不会永远保持下去，越发展估值越接近行业本质特征而不是新兴属性。

这个就像房价一样，原本不通地铁的小区，房价不高，

一旦有传闻说规划中的地铁要途径就开始涨价，传闻变真的规划再涨一波，

规划到动工还能再涨，但等到高铁修的楼下并通车的时候，也就涨到头了。

所以，大家对上述几个行业的短期火爆保持适度的冷静吧，

不要单纯因为短期涨幅而头脑发热，毕竟春节之前追白酒的惨烈教训并不遥远。

5. 历史上市值最高的公司是哪个市值是多少

下面比较一些大企业的市值：
1、苹果6200亿美元。
2、埃克森美孚4200亿美元。
3、微软2600亿美元。
4、沃尔玛2400亿美元。
5、Google 2200亿美元。
6、制药商辉瑞1800亿美元。
7、英特尔1300亿美元。
8、高通1060亿美元。
9、卡夫食品720亿美元。
10、美国运通640亿美元。
11、高盛520亿美元。
12、Facebook 420亿美元。
13、惠普400亿美元。
14、博通200亿美元。
15、达乐公司170亿美元。
16、Sandisk 100亿美元。
17、Netflix 40亿美元。

企业价值与市值并不同，因为市值只关注企业的股票价值。看看苹果，要考虑它有1000亿美元现金，换句话说，它的市值中20%来自现金，如果要衡量企业的价值，包括债务，最好要将这些现金剔除。

另外，随着股票的变化市值变化极大。2005年时，苹果的市值不到现在的十分之一，微软则与今天的苹果相当。当时苹果的市值只有英特尔的一半，现在却是它的五倍。

6. 高通的霸主地位，正在受到威胁

华为芯片陷入断供危机，除了无法直接购买美国技术主导下的芯片成品外，包括涉及美国技术的代工也不被允许。在美国 科技 霸权的阴影下，芯片等高端产业仍然处于被卡脖子的状态。

美国通过对台积电、高通、ASML等芯片产业链上下游企业的限制，直接或间接断供了华为。

而在移动CPU和通讯技术领域高通正是多年来的霸主。

高通公司是全球3G、4G与5G技术研发的领先企业，目前已经向全球多家制造商提供技术使用授权，涉及了世界上所有电信设备和消费电子设备的品牌。在中国，高通开展业务已逾20年，与中国生态伙伴的合作已拓展至智能手机、集成电路、物联网、大数据、软件、 汽车 等众多行业。

高通的基础 科技 赋能了整个移动生态系统，每一台3G、4G和5G智能手机中都有其技术。

目前高通市值达1376美元，2019年营收达243亿美元。高通在通稿塌信技术、CPU架构与制程上，拥有领先全球的技术优势。在高通的技术壁垒下，就算是市值十倍于高通的苹果，也不得不向高通缴纳“高通税”。

1） 高通的芯片业务

高通3、4、5G手机芯片基本吃掉了手机芯片市场的大多半，无论是国内手机厂商，还是国外手机厂商，在手机芯片领域可选范围不多，除了高通只剩下三星、联发科，另外苹果华为的芯片虽然性能没的说，但只用于自用，不对外出售。

从性能与通信能力上看，高通芯片是最具优势的，导致手机大厂纷纷投向高通阵营。2019年，高通手机芯片全球市场占有率为三分之一，而2018年键旁圆，高通手机芯片全球市场占有率甚至 接近一半 。

2） 高通的专利授权

从高通创立初期，逐步积累了从2G到如今5G大量移动通信专利标准中的技术。

在3G与4G核心专利中， 高通贡献专利均为全球第一 。更关键的是，高通在2、3、4G标准中贡献的专利都是最关键、最底层的部分，比如3G里的CDMA与4G里的OFDM。也就是说只要你的产品要接入234G网络，那么就绕不开高通的技术范围。

高通公司的创始人，艾文·雅各布，本身就是一位通信领域的顶尖专家，为前麻省理工学院博士，《通信工程基础》合著作者，实力非常强悍。

而高通的创立，是在雅各布52岁时的想法。1985年，雅各布从自己创立的Linkabit退休，本应开始享受自己的老年生活。然而高手总是耐不住寂寞，在休息三个月之后，雅各布和6位老同事，同为通信专家，达成一致，决定继续创业。

创立初期的高通，并没有成型的产品、商业模式、甚至资金也不充足。但是他们都擅长数字和无线通信，于是决定在这个领域干一番事业。

高通（Qualcomm）意味高质量通信（Quality Communications），就这样成立了。这样的选择，让他们成为了日后主宰通信领域的霸主。

高通的第一项事业，是卫星移动通信方案。在技术问题上，采用了冷战时期军方通信的技术——CDMA，这项大启蠢名鼎鼎的技术，日后称霸了2、3G多年。

当时的主流技术都集中在TDMA（时分多址）上面。但凭借对通信技术的深度理解，雅各布认为，起源于‘跳频’技术的CDMA可以提升网络容量40倍，大大降低网络成本。

但当时CDMA技术还不成熟，这意味着开发成本高，时间长，和TDMA没有可比性，在业界普遍不看好的情况下，老爷子还是选择主攻CDMA技术，投入了大量的人力、资金去研发和推广。

1989年，CDMA第一次演练。在当年的春季，高通还和旧金山太平洋电话公司达成了演示CDMA技术的协议，在约定期限的后期，高通的技术团队还在做最后调试。在他们的夜以继日攻关下，艾文·雅各布终于收到了工程师发送的“thumbs up”，正是这份协议让他们取得了百万美元的合约。1993年，高通向业界证明了CDMA能够提供TCP/IP协议服务，这让他成为了手机移动网络的早期推动者。

CDMA大获成功，它能够提供更好的通话质量，大幅降低运营成本。于是，运营商被打动，1993年，CDMA被美国电信工业协会采纳，定位行业标准。1995年，CDMA在香港商用，1996年登录韩国，开始席卷世界各地。

CDMA成为了高通壮大的基础技术。

CDMA技术得到证明之后，高通为了更好的推动业界发展，早期，高通就已经把CDMA技术授权给终端厂商，自己从中收取专利费，高通成了产业链金字塔最顶端的玩家之一。

1999年，国际电信联盟把CDMA选做3G基础技术。奠定了高通在今后3G通信的领导地位。

3G时代，WCDMA、CDMA2000和TD-SCDMA都基于CDMA技术开发，因为高通长期在CDMA技术上的研发，手握大量专利的标准制定权，3G时代，可以说是高通的时代。

早期的高通为了推广CDMA技术，自己也做手机业务和通信设备，为的就是能在硬件中嵌入CDMA技术。到了1999年，硬件业务已经占了高通60%的营收，但是雅各布做了一个决定，砍掉硬件业务。

这样做就是为了避免与其他硬件公司的竞争，从而更利于自己技术的推广。而高通则更加专注技术的研发、授权以及芯片业务。

所谓三流公司做产品，二流公司做品牌，一流公司做标准。高通的砍掉硬件产品的做法，让它更接近“一流”的公司。

凭借CDMA技术优势，高通将CDMA写入基带芯片里，整合基带功能的SOC处理器，高通成长为全球第一大IC设计公司。

SOC包括了CPU、GPU、ISP、调制调解器等多个核心部件。在高通在这些技术上都拥有系统性的优势。基带芯片是用于无线电传输和接收数据的数字芯片，是通讯设备的核心。没有基带芯片，手机就不能打电话，不能用移动数据上网。因此，每个移动通讯设备中都有一个基带芯片。强大的苹果A系列芯片，同样要使用到高通的基带芯片技术。因此，各大厂商的终端设备始终绕不开高通。

在2000年，高通在自己的 多媒体CDMA芯片和系统软件中集成GPS，也就是把GPS、互联网、MP3、蓝牙等主流功能集合在一起。随后，高通芯片处理能力也直线上升，同时还改善了电源管理。

到2007年，高通成为了世界领先的移动芯片供应商。

高通形成了以通信专利授权、手机基带芯片、手机芯片成品业务为基础的三大营收来源。

在过去30年中，高通在研发领域投入的资金超过440亿美元，其在全球申请和拥有的专利超过13万项。这些技术以蜂窝通信为中心，包括标准基本专利和非基本专利。其中标准基本专利是指对设备是至关重要的技术标准。

高通的专利收费模式，也是别具一格。

一般专利，是按照涉及专利使用部分来计算专利费的。但高通是按照整个产品总价值来算的，也就是屏幕、摄像头、存储芯片等与高通专利无关的配件，也被纳入了计算比例中，一般占4-5%。

比如一部手机售价100美元，那么大约要交给高通5美元专利费。

这也是高通被称为“流氓”的原因，但是又无可奈何，因为必要技术离不开高通。

而高通的手机芯片业务更是成为全球第一。大多数手机厂商，都在争抢高通芯片的首发名额，以占取先发优势。高通给谁供货少了，就有可能面临失去市场的风险，甚至倒闭。中高端芯片这块，高通有着极大的话语权。

由于高通在2G技术的积累，与GSM二分天下，3G时代一家独大，风光无限的高通，让“天下苦高通久矣”。到了4G，业界抛弃了CDMA技术，选择OFDMA作为4G核心技术。但是4G也依然离不开高通多年的技术积累。

虽然不能完全摆脱高通的技术控制，但至少降低了高通的话语权。2014年4G必要专利中，美国以1661件位居第一，中国大陆以1247件排第二。5G时代，以华为、中兴、大唐通信为代表的企业，专利总量实现反超排第一。但是在编码方案中，高通还是夺得了大部分方案，这意味着，标准制定上高通依然有优势，但实施方案上，我国占优势。

总结下来，高通由于先发优势，在2、3、4G的技术积累，让高通可以“躺着收钱”，但是随着各国企业加入技术赛道争夺，高通在通信技术的优势越来越不明显了。反之，我国在5G的投入也终于获得回报，未来我们也将掌握更多核心技术。

在手机CPU业务端，高通的地位依然不可动摇。华为、联发科都出了自己的5G基带和芯片，但是华为由于被制裁，芯片业务岌岌可危。联发科是为数不多能对高通芯片造成威胁的玩家。联发科的天玑11000＋在性能上与骁龙865（5G）差距缩小，进步非常大。但实际使用情况，还需要更多来自市场的反馈。5G机会，联发科暂时性的没有掉队，但是能不能抓住机会继续发力，像AMD一样来一波逆袭，就要看后面的表现了。市场的多元化竞争，也让消费者受益。

7. 中国不批准高通收购后果

李根来自奥菲寺。

现在是中午。

全球最大芯片并购案正式落幕。

2:59东部时间7月25日，11:59北京时间7月26日，中国。

最后的期限到了，全世界都在等待中国的官方消息。然而一次次刷新，最后还是一无所获。

黄色。

高通收购恩智浦，历时19个月的全球半导体并购；一个总价值440亿美元，两大芯片巨头参与，九个国家监管审计的案子，被彻底冷却。

可能你不明白，一家美国公司收购了一家荷兰公司，最后到了中国？

事情需要从19个月前说起。

嫁个有钱人家。

首先介绍下两位主角。

高通公司成立于1985年，已经售出超过75亿个芯片。是中国手机厂商的好朋友，也是世界上最成功的半导体公司之一。同时在移动通信领域拥有近乎垄断的地位。智能手机时代，简直“躺着赚钱”。面对AI和物联网的趋势，它也拥抱谢谢先生，它的峰值市值已经达到1000亿美元。

荷兰恩智浦公司，前身为飞利浦半导体，2005年正式从飞利浦集团拆分出来。全球十大半导体厂商在汽车、家居等场景使用领域地位非凡，高孝价值一度超过400亿美元。

所以不难猜测两位主角为什么要寻求在一起。

你正值壮年，我有名门，有资本。只要我们在一起，我们就不会停留在1 1。

但是爱情不是你想买的东西。想买就买吧。

要与高通恩智浦合作，你必须征得九名证人的同意。

没错，因为寡头并购和市场竞争有关。这两家公司的并购都要得到主要市场国家监管部门的批准，而且都要说是。这九个国家主要包括美国、欧盟、中国、韩国、日本和俄罗斯。

因此，自2016年10月高通正式抛出这一想法以来，它已经在各国监管机构的同意下开始了。这是一次真诚打动恩智浦股东和各国监管机构的努力。

在这方面，高通表现出强烈的结婚愿望。

首先，高通提高了收购价格，将嫁妆从380亿美元增加到440亿美元，这还不包括将一起支付的恩智浦超过100亿美元的债务。

收购案一旦完成，绝对会是史上最大的半导体并购案。

无论是天赋还是历史意义，高通都表现得很清楚。

此后，高通也通过了垄断最关键的欧盟的反垄断调查。

高通承诺在未来8年内继续提供恩智浦的MIFARE技术和仿乱商标许可，许可条款将至少与当前条款一样好。

MIFARE是一种用于售票或收费平台的技术。高通将保证在未来8年内为其芯片和其他公司的相应产品提供同等水平的互操作性。

此外，高通不会收购恩智浦的NFC标准必要专利和一些NFC非标准必要专利。这些专利将被转让给第三方，后者将确保高通在未来三年内获得免专利费的全球专利许可。

最后，高通不会就高通获得的恩智浦非标准必要专利对其他公司提起专利诉讼，并将以戚大稿专利费的形式提供授权。

或许你经常能看到和听到，欧盟一直喜欢以垄断的名义对科技巨头处以天价罚款。

然而，这一次，欧盟被打动了。

针对高通做出的上述承诺，欧盟委员会在一份声明中表示：“我们最终得出的结论是，在高通做出相应承诺后，这笔交易不再存在竞争担忧。然而，这一决定是有条件的，高通必须遵守其所有承诺。”

一句话：记住你的承诺，今后要好好照顾恩智浦。

传球！

此外，在欧盟之前，高通已先后定居美、日、俄等地。甚至连急于保护三星的韩国也过了。

所以最后也是最关键的一票在中国手里。

在中国说是，整件事都是；在中国说不，整件事都会是不。

一票否决。

在此期间，高通甚至阻止了一场婚礼的策划。

然而

这家半导体巨头的背景相对复杂。它的中文名是博通，英文名是Broadcom。它是美国的。但由于2016年被新加坡Avago收购，Heart更多的被认为是新加坡心，或者可以说是一家新加坡公司。

通嘉基虽然没有高通，但在世界半导体排名前十。2017年11月，当高通在各国游说诚意时，博通突然宣布以1300亿美元收购高通。

就像这场婚礼大戏一样，博通和高通已经经历了几轮董事会候选人的竞标和竞争，这让全世界都震惊了。与特朗普的“民族主义”风格一脉相承，新加坡公司博通甚至表示可以立即将总部迁至美国。

但Trump仍然拒绝了，理由是博通收购高通可能会妨碍美国国家安全。"

总之，今年3月12日，高通终于摆脱了它的白痴博通，得以专注于恩智浦。

没想到，就在这个时候，中美关系随着贸易争端发生了很大的变化。

正如我们之前所说，只要中国同意，高通可以正式与恩智浦结婚。

其实一路顺风顺水。按照原计划，高通和恩智浦可以在2018年4月25日正式领取牌照。

但是后来高通的祖国美国和川普跟中国开始了贸易争端，而这个时候中国通信行业的“国字头”公司中兴也被美国封杀，所有芯片都不供应不使用。中兴直接处于“停食”状态。

其实事情并不是一步到位发展成这样的。中兴被封杀前，中国暗中透露：我们这里也有牌。

不难猜测，这张牌就是：高通和恩智浦合并案。

自然，在中兴事件解决之前，

高通恩智浦结婚证是领不到了。

所以领证之日，先被推到了5月25日，其后又被推到了7月20日，最终被定到了7月25日。

而且高通那边明确表示：将不会再继续推迟收购时间了。

7月25日之前北京通过，我们就把婚结了，北京不通过，那就不再耗费精力和时间了。

当然，7月12日的时候，还发生了一件对高通恩智浦来说特别利好的标志性事件：中兴事件解决了。

按理说，中国多半也就换个人情，盖章通过。

但中国说了不。

高通 恩智浦，就这样黄了。

你可能会有疑问，为啥一家美国公司并购一家荷兰公司，决定权会落在中国手里？

程序流方面的缘由之前介绍了，下面说说中国可以说“不”的核心原因。

根据中国国务院关于经营者集中申报标准的规定：

第三条，经营者集中达到下列标准之一的，经营者应当事先向国务院商务主管部门申报，未申报的不得实施集中：

（一）参与集中的所有经营者上一会计年度在全球范围内的营业额合计超过100亿元人民币，并且其中至少两个经营者上一会计年度在中国境内的营业额均超过4亿元人民币；

（二）参与集中的所有经营者上一会计年度在中国境内的营业额合计超过20亿元人民币，并且其中至少两个经营者上一会计年度在中国境内的营业额均超过4亿元人民币。

很明显，这两条高通和恩智浦都中。特别是高通，2017年财年的223亿美元营收中，65%——2/3来自中国市场。

高通当然可以绕过中国，跟恩智浦“私奔”，但相应代价也显而易见：失去中国这个贡献2/3营收的市场。

留给高通任性的本钱，几乎没有。

现在结果已出，中国没同意，一桩持久并购案也就宣告结束。

高通的算盘也完全落空。

如果这笔收购成功，那么意味着高通将跻身全球前三大半导体厂商，仅次于三星和英特尔。

另外，这是明显的强强结合。

高通虽然在SoC领域有很好的表现，调制解调器产品也有很好的市场份额，但主要集中在移动通信领域。

而恩智浦虽然估值比高通低一些，但涉及的领域非常广泛，包括车电子、微控制器、传感器、射频、电源等多个领域。

毫无疑问，恩智浦所拥有的，正是高通希望在IoT和智能家居、智能汽车等领域做未来押注的。

这本质就是一次面向未来的结合啊。

但天不遂人愿，高通只能另谋出路了。

不过值得一提的是，高通也算体面人，如收购之初说的那样，高通支付给恩智浦20亿美元的费用，作为收购不成功的补偿。

今天凌晨（美股周三盘后），高通发布了2018财年第三财季财报，营收56亿美元，同比增长4%，净利润12亿美元，同比增长41%。

发财报的时候，又重新提起了这件事：如果今天过完还没有搞定，就不买了。当然，不买就要向恩智浦支付20亿美元的分手费。

为了安抚自家股东，高通宣布如果交易取消，就把手中的400亿美元现金储备，拿出300亿美元来回购股票，以此来提振股价。也就是自己给自己的股票当接盘侠。

要知道，高通整体市值才800多亿美元。

高通股价盘后上涨6.58%。

恩智浦那边就惨点了，昨天跌了2%，盘后又跌了4%。

嗯，完整瓜就酱~

— 完 —

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相关问答：高通公司是哪个国家的？

高通公司是一家美国的无线电通信技术研发公司，成立于1985年7月，在以技术创新推动无线通讯向前发展方面扮演着重要的角色，以在CDMA技术方面处于领先地位而闻名，而CDMA技术已成为世界上发展最快的无线技术。高通十分重视研究和开发，并已经向100多位制造商提供技术使用授权，涉及了世界上所有电信设备和消费电子设备的品牌。如今，美国高通公司正积极倡导全球快速部署3G网络、手机及使用。望采纳。

8. 市值超千亿美元的公司大约有多少

截止2013年12月28日，市值在1000亿美元以上，成立时间在1900年之后的，非行政垄断型企业，有以下这些：

1911年，IBM，市值1989亿美元，IT科技

1916年，波音，市值1028亿美元，航空航天

1921年，斯伦贝谢，市值1163亿美元，石油服务

1923年，迪士尼，市值1297亿美元，文化娱乐

1933年，丰田，市值1879亿美元，汽车，日本

1956年，伯克希尔哈撒韦，市值2900亿美元，金融投资

1962年，沃尔玛，市值2524亿美元，商业零售

1963年，康卡斯特，市值1341亿美元，文化娱乐

1968年，英特尔，市值1266亿美元，IT制造

1969年，三星电子，市值1914亿美元，IT制造，韩国

1972年，SAP，市值1015亿美元，IT软件，德国

1975年，微软，市值3095亿美元，IT软件

1976年，苹果，市值5107亿美元，IT科技

1976年，VISA，市值1392亿美元，金融服务

1977年，甲骨文，市值1678亿美元，IT软件

1978年，家得宝，市值1135亿美元，商业零售

1982年，沃达丰，市值1892亿美元，IT电信，英国

1984年，思科，市值1159亿美元，IT制造

1985年，高通，市值1233亿美元，IT制造

1987年，吉利德科学，市值1149亿美元，生物制药

1995年，亚马逊，市值1827亿美元，IT互联网

1998年，谷歌，市值3714亿美元，IT互联网

1998年，腾讯，市值1125亿美元，IT互联网，中国

1999年，阿里巴巴，市场估值1200亿美元，IT互联网，中国

2004年，facebook，市值1411亿美元，IT互联网

——以上25家全球顶尖企业，你能看到什么呢?

如果将世界上所有1000亿美元市值以上的企业罗列出来，这个名单将要长的多。

9. 历史市值最高的公司是多少听说中国石油曾经达到1.1万亿美元，不知道是不是最高的

1\单个市场来讲的话:中石油曾经在中国A股市场超过10000亿美元市值,微软在2000年的时候超过5700亿美元;
2\如果按多个市场来讲的话,很多公司超过苹果的市值:例如今天的中石油市值:中国石油A股3042.0695亿美元(19180亿元人民币)+中石油纳斯达克2749.50亿美元= 5 791.5695 亿美元.;
3\还有很多公司在世界各地都上市了,所以很难计算到底是谁的市值最高。

10. 博通和高通哪个公司大

当然是博通公司更大，因为两个公司产生联系的时候，就是博通要收购高通，只是高通不愿意，认为自己更加值钱，但也没提什么反收购的问题，显然两者公司级别并不是一个数量级的。