年报中货币资金什么意思

① 读《手把手教你读财报-资产负债表：货币资金》

小白看财报，喜欢直接看利润表，投资高手们喜欢先看资产负债表。资产负债表反映了公司特定时间点，有多少资产，有多少负债。

作为投资者，我们应当以债权人的思维来分析企业，评估企业的短期偿债能力和长期偿债能力。

然而，资产负债表科目繁多，而且不够直观，所以必须先要了解各个科目代表什么意思，才能够清晰明了地看懂资产负债表。因此，本节开始，我将会跟随作者的思路带领大家一一搞懂这些科目，最后再用一节谈谈如何在几分钟之内看懂一篇资产负债表。

本书按照货币资金、经营性相关资产、生产性相关资产、投资性相关资产四大类来公司资产。

这一节，我们先来看货币资金。

本书以谨芦贵州茅台2013年的年报为例，在第42页的“合并资产负债表”中，“流动资产”科目下的第一个项目就是“货币资金”：

我们前面说过，资产负债表的资产部分按照资产的变现难易程度从上到下排列，而货币资金毫无疑问排在第一位。

从上图中可以看出，2013年期末余额251.85亿，期初余额220.62亿，251.85-220.62 = 21.23亿元，所以2013年，茅台新增货币资金21.23亿元。

值得投资人关注的货币资金是合并报表的数据，非母公司报表的数据。合并报表 展示的，是公司本部及其下属子公司合计控制着多少货币资金，至于多少祥山带放在母公司，多少放在子公司账户，只是一个内部划拨行为而已。

货币资金上展示的数目，企业并不一定可以全部支配，所以还需要进一步看一下货币资金的构成，在报表的67页列出了货币资金的构成：

从上图中可以看出，251.85亿的货币资金中，使用受限制的有：“存放于中央银行法定存款准备金”和“不能随时支取的定期银行存款”，共计31.93亿。

存放于央行的准备金 ，指的是金融机构 （银行、财务公司）等存放于央行的钱，一般工商企业是没有的，由于茅台2013年新增了一个财务子公司，因此茅台的合并资产负债表也存在这一项数据。准备金又可以分为法定准备金和超额准备金。

法定准备金 ，是吸引存款后，必须按照央行规定比例丰于央行的，不可以随时支取，不属于现金等价物。

超额准备金 ，是金融机构自愿存于央行收利息的钱，可以随时支取，属于现金等价物。

作者认为，货币资金需要与短期债务及经营需要相匹配，货币资金过小，则可能代表短期偿债能力不足，或经营中捉襟见肘；货币资金过多，则代表资金运用能力较弱，或者资金性质有问题。

根据这个原则，投资者需要注意以下四种情况：
1）货币资金余额比短期负债小很多；
2）货币资金充裕，却借了很多有息甚至高息负债；
3）定期存款很多，其他货币资金很多，流动资金却严重缺乏；
4）其他货币资金数额巨大，但没有合理解释。

情形1）中代表公司有短期偿债的危机；2）3）4）可能存在虚构、冻结、或者被大股东占用，只是在报表日前几天回天公司账上，过后又会消失，因此存在这几条问题的企业，基本上可以排除掉。

货币资金的相关内容就这唯键么多，明天开始讲经营相关资产。