印纪传媒股票市值多少

『壹』 480亿市值跌到10亿还没完，竟然是被大股东“赌”没了

文/树高

国英观察专栏作者

时间一到，印记传媒这部轰轰烈烈的“电影”就可以强制“收场”，而观众们可能永远也找不到结局。

还记得《建国大业》、《钢铁侠》吗？一部是让中国人一度扬眉吐气的电影，一部甚至开创了中国电影与好莱坞结合的先河。

今时今日，这两部电影已经鲜有人回顾，因为行业的属性注定了内容是会“过气”的。但更可怕的是，电影背后红极一时的“影子公司”也要消失了。

480亿市值的印记传媒，跌到10亿仍旧还没“交代”明白，因为，它还想在资本市场拍一部终极大片——“娱生不再有你”。

01

“上市让我们变得富有”这是印记传媒两位高管吴冰和丹·密茨的原话。

这样的话太过真实，印记传媒上市的“初衷”昭然若揭。价值2500万美元的庞巴迪挑战者850，和价值3000万美元的庞巴迪全球Global Express，还有多辆豪车，包括宾利、法拉利、劳斯莱斯。这些都是印记传媒上市后给大股东们“助力”的战利品。

这些钱哪来的？我们并不难想象。上市后，印纪传媒大股东融资资金逾上百亿。其中最大的两处来源是股权质押融资资金超过80亿元，以及以1:4或者1:5的配资方式融资了18亿。

印纪传媒曾披露称，2017年7月之前的股权质押，除质押给中信银行股份有限公司金华东阳支行的2450万股票用于为本公司融资担保外，其余质押股票均用于肖文革权益性投资和理财投资。

所谓的“权益性投资和理财投资”，大概是实控人肖文革参与西部证券定增和中银国际4.99%股权的两桩交易，但最后的结果，也是草草高位套现跑路。

除了质押，还有层出不穷的大股东高位减持，满满的套路，不绝如缕。

这就是印记传媒上市后的运转轨迹，太“典型”的自掘坟墓，就等着把自己全部埋进去。

02

有人说，DMG这好好一传媒公司，为啥上市后就做的这么差？是经营管理不善，还是沆瀣的大环境所迫？

要我说，都不是。当年的DMG没问题，是在认认真真做本行，错就错在它变成了印记传媒。错就错在它跻身了资本市场。

在传媒行业，有春风得意之时选择上市的，这些多半是为了募资加码主业，而印记传媒不是，它的上市，是为了资本运作而去做主业的典型。而肖文革，吴冰等股东，就是印记传媒《我上市了》系列电影最好的导演。

这也是印记传媒必然失败的原因，带有强目的性的上市，最后的结果无一善终。

你不能否认印记传媒出品了好些优秀的作品，《钢铁侠3》、《建国大业》、《无人区》、《杜拉拉升职记》、《暮光之城》等电影里面都能看到它的身影。但你也注意到这些卖座的电影，印记传媒几乎无一例外都是“联合出品人”。

作为“联合出品人”参与份额多少？票房收入如何？是否对当期业绩有突出影响？印记传媒只字不提，因为蹭热度的“效果”已经达到了，只要参股股东认定你是影视界新晋“黑马”，那就够了，有他们一拍即合，给股票保驾护航，其他的，都让听风是雨的散户去猜吧，who care？

远超同行的毛利率和“精准达标”的业绩承诺同样是在“花式表演”。只要财报好看，公司的股票不乏机构、基金追捧，股价登峰造极，方便大股东未来质押与减持，这才是对于肖文革和吴冰等人最“实际”的。流量为上，至于“剧情”合不合理，“导演们”可能并不在乎。

遗留下来的问题，肖文革们都一股脑儿塞给财务报表去解决。由于合格的财务投资者并不多，首先过滤掉一部分“财盲”，这部分通常会是在最高位看着概念追风买入的接盘侠，然后再过滤掉一部分有点初级水准的投资者，这些投资者通常会是趋势投资者，会被一两个形成“成长性”假象的指标所迷惑。例如借壳后印记传媒影视及衍生的营业收入飙升，从 2014 年的 29695 万元飙升至 94211 万元，而影片业务支出，却呈现背离的减少趋势，这一点正是非常有诱惑性。

最后最难“搞定”的，就是专业投资者了，这也就是今年股价崩塌的原因——专业投资者发觉公司积重难返，无力回天，只能认怂集中撤离。其实即便是专业投资者，并不总是专业，他们也有失手的时候，比如安信信托，事发只能以减值损失自认倒霉。没办法，看错一个公司也许可以挽救，但看错一个人就可能难以收场。何况当你面对的是一群同心同德善于忽悠的戏精老外高管时，所谓的专业素养能帮助你保持几成定力？

印记传媒的大股东们，也许从上市的一开始就笃定要拍一部吸引资本市场男女老少的电影，一直“拍”到众筹的经费用完才肯罢休。

03

“经费”用完了，债务也还不上了，和解也遥遥无期，这样的“剧本”怎么收场也是个问题。于是乎，大股东又抛出了到美国“就医”的苦肉计，这些都是预料之中的。

这个时候，已经没有多少雾里看花的愚者了。大家都很清楚，印记传媒的债券违约，已经没法再进行新的融资。而之前的融资，也已经没了下文。不管是肖文革“涉赌”把钱输光了也好，还是搞利益输送进了谁的口袋也罢，哪怕是真的洗钱去了海外，接下来的事情都无关散户，无关中小股东了，最多也只是少数债权人和司法机关的事情。“大事化小，小事化了”的策略，于资本市场一样行得通。

对于肖文革和吴冰等人来说，现在的这个“珍珑棋局”，已经被人点破了。再揣着明白装糊涂，恐怕有点不合时宜。

作为一名合格的演员，在气氛有点尴尬之时能够打圆场是必须的。印记传媒的最后“圆场”就是高管集体出来维稳，证明自己“没跑路”，但此时此刻，跑与没跑又有多大区别呢？

问询函不按要求回复，一切都以“无声言证”方式进行。这是印记传媒最后的缓兵之计。因为，股价已经伴随着自己三缄其口而失速坠落了。只要被“依法”退市，后续大笔债务被免除，自己来资本市场“走一遭”并不乏收获。

时间一到，印记传媒这部轰轰烈烈的“电影”就可以强制“收场”，而观众们可能永远也找不到结局。

04

濒临退市，除了踩雷的机构基金，还有叫苦不迭的散户。

也许踩雷的你此时此刻杀人的心都有，但是如果你是看了“印氏电影”去做长线投资而踩雷的，那真的说明，你太入戏了，带有鲜明“印记”的电影要的就是这样忠实的观众。

如何去评价肖文革，吴冰其人？笔者在此确实非常难以言述。作为同时混迹于传媒江湖和资本市场的大作手，他们早已经浸淫了真真假假，将这一套从银幕复刻到了资本市场。之于一介“准导演”的身份，他们也许真的算“有两把刷子”，因为他们做出了太多大部分中国人骨子里在追捧的东西：中西合璧，国产电影……也炒出了中国人最爱回味的概念。

而作为企业家，必然是不合格的。因为资本市场并不是赌客以合法名声捞金的地方，“重融资，轻回报”的现象也在慢慢改变，作为上市公司的高管，需要承担的责任，需要履行的义务，从印记传媒的大股东身上，我们并没有看到。那么，放任你到这个市场来的意义何在？难道资本市场拓宽上市通道的意义，就在于放任一批有备而来的投资者利用规则优势去制造假象，完成对基金、散户等对手盘的猎杀？

仔细拷问下印记传媒，如果你一开始的上市就是为了演这么一场电影，那么还有多少股东会耐心地陪你看到今天？过往饱满的业绩和良好的口碑，全都拜肖文革、吴冰等人“演技逼真”所赐，这不得不说，对于当年传媒这头人人看好的“风口上的猪”是个莫大的讽刺。

可怕的是，这样的“导演”，中国还有很多很多。例如步森股份的赵春霞，也是一样的应对债务选择了异地“就医”，而金立的董事长，身为肖文革的“赌友”，把金立手机多少年打下的的江山给输了个一干二净。

如果上市只是一部电影的开头，你还敢看到结尾吗？印记传媒的退市可能会给你一个很好的答案。资本市场里从不缺乏好“演员”和好“导演”，但如果你丧失了应有的谨慎而变得太“入戏”，那你就输了。

『贰』 招商策略：股权转让激增的原因、影响和投资机会深度分析

2018年以来上市公司股权转让事件大幅增加，究其原因一方面在国有企业改革“两类公司”后国有股权无偿划转事件的增加，另一方面民企融资增速持续下行，股权质押枷锁下民企通过股权转让来寻求出路。股权转让事件大量发生也改变了股票市场的供求关系， 减少了二级市场的抛售压力，而无偿划转的出现背后代表着国企改革“两类公司”政策的深入推进，此外在并购重组政策的放松的大背景下，部分资方会寻求上市公司大股东的地位，从而为并购重组行情蓄力。

核心观点

2018年股权转让的四大特征：(1)整体股权转让的规模和次数明显增加。 2018年以来共发生518起股权转让事件，合计交易金额为5321亿元，大幅高于2016年的3500亿和2017年的4100亿的规模。 (2)民企股权转让的金额和事件大幅增加。 2018年至今，民营企业共272家存在股权转让，大幅高于2017年。其中，国有法人作为民营企业上市公司受让方的股权转让金额和上市公司数量大幅增加，2018年转让金额为317亿，转让家数为35家；远高于2011-2017年平均值。 (3)涉及控制权变更的股权转让事件数量增加。 2018年发生控制权变更的事件为87次，为2011年以来的最高值。 (4)股权折价转让的比例有所提升。近三年看，存在折价情况的股权转让事件大幅提升。 由2017年的80件折价转让事件上升至2018年的157件；折价比例也从56%上升至63%。

出现以上特征的原因及背景： (1)在信用收缩的背景下，上市企业大股东大量通过股权质押寻求融资，随着小市值上市公司股价持续下跌，质押风险的不断暴露， 大股东通过股权转让谋求化解质押风险。 (2)国企改革政策背景。“两类公司”带来大量无偿划转。随着改革深化， 国企改革“两类公司”的实施使得大量无偿划转的出现。(3)产业集中度提升。

股权转让事件大量发生对市场的影响： (1)改变了股票市场的供求关系。 简而言之就是那些本来需要在二级市场抛售的股票被接盘方吸收，减少了二级市场的抛售压力，如化解强行平仓带来的卖盘压力以及减少因直接减持对股价的冲击。 (2)国企改革“两类公司”的实施使得大量无偿划转的出现，背后代表着国企改革“两类公司”政策的深入推进。(3)为新一轮的并购重组行情蓄力。 股权转让事件的大量发生有助于推动2019年中小市值行情。主要在于并购重组政策的放松的大背景下，2019年很可能是并购重组的大年，部分资方可能会寻求上市公司大股东的地位。

股权转让事件大量发生可能带来的投资机会：(1)通过股权转让化解质押危机的公司可能迎来补涨。(2)更换实际控制人后可能面临主营业务的变化。(3)“两类公司”的实施带来的投资机会。 受益“两类公司”改革，目前2家运营公司(诚通集团、中国国新)已经无偿划转了超过20家上市公司的股权，以帮助优化国有资本运营，或将大大地提高上市公司经营效率。

风险提示：股权转让带来的不确定性风险。

目录

01

2018年以来股权转让的四大特征

1、 整体股权转让的规模和次数明显增加

2018年以来，上市公司股权转让事件频频发生。据我们统计，自2011年以来，股权转让的交易金额和次数总体呈上升趋势；2018年以来共发生518起股权转让事件，合计交易金额为5321亿元，大幅高于2016年的3500亿和2017年的4100亿的规模。存在股权转让的上市公司数量总体呈上升趋势，2018年共有445家上市公司发生股权转让，占A股12.5%；大幅高于2017年的283家。

2、 民企股权转让的金额和事件大幅增加

2011年以来，民营上市公司转让金额和次数大幅提升。2018年至今，民营企业共272家存在股权转让，大幅高于2017年的160家；2018年转让金额为1927亿元，较2017年1616亿元上涨19%。

其中，国有法人作为民营企业上市公司受让方的股权转让金额和上市公司数量大幅增加，2018年转让金额为317亿，上市公司转让数量为35家；远高于2011-2017年61亿的年平均转让金额，8家的年平均转让上市公司数量。

3、 涉及控制权变更的股权转让事件数量增加

我们对所有股权转让事件进行统计整理，通过《权益变动报告》判断是否存在上市公司控制权变更的情况。(对于控股股东变更，但是实控人不变的情况，尤其是国有企业间的无偿划转，我们将其视为不存在控制权变更)

2018年发生控制权变更的事件为87次，为2011年以来的最高值，从占比上来看，发生控制权变更的占A股上市公司的比例为2.44%，是2015年以来的最高比例，因此2018年股权转让事件中涉及控制权变更的数量也属于近几年以来最多的一年。

4、 股权折价转让的比例有所提升

我们分析了股权转让的折价情况，对比2017年和2018年的股权转让数据。

对比规则：剔除未注明转让价格的数据，对比转让价格与首次公告日价格，判断是否存在折价出售情况。折价率=1 - 转让价格/首次公告日价格。

近三年看，存在折价情况的股权转让事件大幅提升。由2017年的80件折价转让事件上升至2018年的157件；同时2017年折价比例为56%，2018年折价比例上升至63%。对比2017和2018年的具体折价情况，2018年折价0-20%的事件个数远高于2017年。

02

股权转让“四大特征”出现的原因及背景

1、 市场走势和融资环境——股东通过出让股权寻求出路

2016年至2017年，市场风格偏向于大盘股。大盘指数(申万)从2016年初的2300点上涨至2018年初的3600点，涨幅超过56%；与之相反，小盘指数(申万)大幅调整，最高从5800点下跌至2018年10月的2900点。

小市值上市公司股价持续下跌，大股东股权质押不断触及平仓线。随着质押风险的不断暴露，大股东通过股权转让谋求化解质押风险。

另一方面，在去杠杆的大背景下，信用收缩。2017年12月到2018年1月期间，《资管新规》出台后，对银行资产端的监管逐渐从“查”正式转向“治”，开始实质性压缩刚性兑付的银行理财业务，部分社融项目开始转正为负。上市企业大股东只能通过股权质押寻求融资。

伴随“金融去杠杆”的常态化，政府开始施行结构性去杠杆。对于金融机构而言，只要还存在由于监管套利所形成的资金空转，金融去杠杆就仍需继续。因此在短期内，民营企业仍然较难从金融机构获得融资。另一方面，A股市场遭遇“黑天鹅”，股价受挫，导致大股东通过股权质押方式融资触及平仓风险。在质押风险叠加市场情绪低迷，A股持续下跌背景下，大股东只能通过股权转让寻求出路。

2、 国企改革政策背景——“两类公司”带来大量无偿划转

随着改革深化，国企改革“两类公司”的实施使得大量无偿划转的出现。国务院自2014年提出开展国有资本投资公司建设以来，不断扩大国有资本投资、运营公司试点范围。2017年下半年，地方国资委纷纷改建和组建国资投资、运营公司。2018年7月14日，国务院发布《关于推进国有资本投资、运营公司改革试点的实施意见》，明确了国有资产的改革方向，推进 “国有资本投资和运营公司”建设，明确国有资本投资和运营公司从“管资产”向“管资本”方向转变。

自2014年两类公司试点启动以来，已经在10家中央企业开展试点，同时在122家地方国有企业开展试点。目前的10家国有资本投资运营公司试点主要包括了2家运营公司(诚通集团、中国国新)和8家投资公司(开发投资公司、中粮集团、神华集团、宝武集团、中国五矿、招商局集团、中交集团和保利集团)。

从公司的运作模式来看，两大国有资本运营公司均在打造自己的基金系，通过发起设立基金进行股权投资，并撬动社会资金参与到国有资本的投资和运营中，实现资源整合、结构调整及优化产业布局。目前两公司已经成立的基金总规模近9000亿元。这些基金为国企改革提供了融资的新渠道，同时通过参与中央企业的IPO、市场化债转股、股权运作及混合所有制改革等提高了资本的运营效率。

尤其在A股下跌导致上市公司股权质押风险暴露的情况下，各地国资运营公司对上市公司施以援手，以纾解上市公司流动性压力。

3、 企业经营环境——产业集中度提升

我们对比了统计局公布的利润总额累计同比和利用利润总额累计值计算的同比，在2017年8月以来，工业企业利润总额的“累计同比”和“累计值同比”出现了严重的偏离，而且这一差值越来越大。2018年10月，利润总额累计同比为13.69%，而利润总额累计值同比为-11.59%。

事实上，统计局公布的利润总额累计同比是规模以上(年收入2000万以上)的工业企业，而随着企业盈利特别是中小企业经营情况的波动，部分营收规模降至规模以下的企业则被剔除了统计范围，而“累计同比”是按照可比口径计算，意味着可比口径下增速尚可，但大量退出统计范围的企业经营出现了恶化，背后代表着产业集中度的提升。

03

股权转让事件大量发生对市场的影响

1、 改变了股票市场的供求关系

股权转让为市场供求提供了一种可行的方式，从转让方角度，大股东减持或股权转让作为市场的供给端；从受让方角度，国资接盘或者引入战略投资者，作为市场新的需求端，而股权转让事件的大量发生使得微观股票供需出现了一些变化， 简而言之就是那些本来需要在二级市场抛售的股票被接盘方吸收，减少了二级市场的抛售压力。

(1) 化解强行平仓带来的卖盘压力

伴随“去杠杆”的不断深化，民营企业融资难导致大股东通过股权质押来获得融资，但受市场波动，出现了大量股权质押风险，而大股东一旦资金链紧张就会导致股权质押风险实质性暴露，带动股价下跌从而进一步增加了大股东的资金压力，而在外部资金无法驰援的压力下，寻求股权转让来化解股权质押危机成为了为数不多的方法之一，并且通过这样的方法化解危机具有几大好处： 第一，市场因股权质押风险带来的抛售压力减少；第二，新的接盘方可以给市场带来新的想象空间。

2018年股权转让一共518起，其中大股东质押比例为100%的共30起，质押比例超过50%的共232起。我们可以看出，随着公司质押比例的提高，大股东的质押比例也通道上移。上市公司通过股权转让化解了部分质押风险，例如：

上市公司质押比例最高的为印纪传媒80.71%，其大股东质押比例为98.46%；2018年1月，印纪传媒控股股东将其部分股权转让给安信信托，以化解其面临解压的质押风险。

另一方面，地方国资接盘，对于民营企业而言，在“去杠杆”的大环境下，取得政府信用背书，方便企业融资。前文我们统计过，2018年民营企业转让给国有法人的股权转让事件共40起，大股东质押比例超过50%的35起。例如：

永清环保质押率为63.33%，大股东质押率为99.36%，其大股东通过向地方国资平台湖南金阳投资集团转让质押股权，一方面化解了部分股权质押风险同时并未改变公司大股东控股情况，另一方面为公司引入新的国有资本战略股东，从而优化和完善股东结构，提升公司治理能力，提高公司资信等级。

(2) 减少因直接减持对股价的冲击

除了因为股权质押风险暴露带来的被迫转让，对于那些具有资金需求而需要减持的重要股东来说，在今年的市场环境下，相比于二级市场直接减持，股权转让可能是更优的选择。 从数据上来看，2016年总减持规模为2597亿元，而2018年减持规模仅为1735亿元，如果股东在股价下跌的情况下进行减持，或将造成股价进一步下跌， 因此股东不如将股权折价转让给实力较强的受让人，资本市场反而会给出想象空间，对于转让方或者受让方可能是双赢的局面。

2、 “无偿划转”激发国有企业活力

2018年7月14日，国务院发布《关于推进国有资本投资、运营公司改革试点的实施意见》，明确了国有资产的改革方向，推进 “国有资本投资和运营公司”建设，明确国有资本投资和运营公司从“管资产”向“管资本”方向转变。目的就是要打破政府--企业的两层架构，变成政府--资本运营平台--实体企业的三层架构组织形式，实现政企分离。

受益于考核机制的转变，今年以来国资运作活跃，国资受让上市公司股权事件明显增加。

总体上看，从2017年初至今，以国有法人为受让人的股权转让事件，股权转让市值和事件数量在逐步提高，尤其是在2018年7月份之后，国有法人受让的事件大幅提高，仅11月就有23起。国资收购上市公司控制权的事件也大幅提升。国企改革“两类公司”的实施使得大量无偿划转的出现，背后代表着国企改革“两类公司”政策的深入推进。

同时，自今年9月以来，多地政府加快推进国企改革方案，各部委积极发声支持国企改革方案。

3、 为新一轮的并购重组行情蓄力

股权转让事件的大量发生有助于推动2019年中小市值行情。主要在于并购重组政策的放松的大背景下，2019年很可能是并购重组的大年，部分资方可能会寻求上市公司大股东的地位。

今年以来，市场持续下调背景下部分上市公司股权质押风险暴露，为缓解流动性压力，政策回暖。其中关于并购重组松绑的政策短期内密集出台，并且监管部门相关负责人在讲话中也多次明确表示要积极支持上市公司进行并购重组，充分彰显出监管层对并购重组市场的鼓励与支持。

近期并购政策的调整主要包括：支持上市公司在发新股份购买资产中通过价格调整机制保护公司利益；并购非金融类资产少数股权的，取消财务指标限制；为符合一定条件的并购重组开通快速通道(小额快审、新增符合条件的特定行业)；放松对发行股份购买资产同时募集配套资金的资金用途限制；缩短IPO被否企业筹划重组上市的时间期限；扩大并购重组参与主体范围(包括允许私募股权基金参与上市公司并购重组，交易对方涉及200人公司的明确经中介机构合规性核查后可以依法参与并购重组活动)。

在2018年中，涉及控制权变更的股权转让事件共87起，市值主要分布于10-50亿区间：国有受让事件分布较为分散，而非国有受让事件主要集中于10-50亿区间。主要是因为伴随并购重组政策的放松， 中小市值企业作为“壳”的价值被重新考虑，部分资方可能会通过股权转让寻求上市公司大股东的地位。

04

股权转让事件大量发生可能带来的投资机会

1、通过股权转让化解质押危机的公司可能迎来补涨

我们筛选了大股东通过股权转让，大幅降低了质押比例的上市公司：

2、 更换实际控制人后可能面临主营业务的变化

我们整理了实控人变化后可能面临主营优化或者改变的上市公司：

3、 “两类公司”的实施带来的投资机会

受益“两类公司”改革，目前2家运营公司(诚通集团、中国国新)已经无偿划转了超过20家上市公司的股权，以帮助优化国有资本运营，或将大大地提高上市公司经营效率。

（文章来源：招商策略研究）

『叁』 海归美女联手大富豪割韭菜，套现44亿后称病回美国，公司亏4百亿

近年资本市场套路频出，继下周回国贾跃亭后，又有称病不归的美女董事长吴冰。印纪传媒，作为乐视网之后的又一资本热点，也备受关注。乐视网已正式停牌，印纪传媒则刚刚披上ST的标签。

印纪传媒自2014年借壳上市后，凭借“全球概念娱乐品牌IP操盘手”的概念，市值一度高达数百亿。公司董事长吴冰与股东肖文阁联手，在A股市场开启了一段割韭菜的传奇之旅。

1993年，吴冰与肖文阁共同创办DMG印纪传媒，起初业务以广告为主。肖文阁出身军人家庭，早年公务员，后下海创业，与电影圈人士关系密切。吴冰则曾是体操与花样游泳运动员，退役后赴美任教，后在香港成为武打女星，共拍摄15部电影。

1993年，吴冰与肖文阁等人创办DMG印纪传媒，初期主要为客户做广告策略，成为许多国际一线品牌的合作伙伴。2009年，吴冰与肖文阁涉足电影行业，成为首个国际女制片人，参与《钢铁侠3》制作。凭借其在美港的人脉，吴冰在电影圈发展迅速。

2014年，DMG印纪传媒借壳上市，股价一路飙升。肖文阁身家一度高达360亿，成为百亿富豪。但吴冰却无任何股份，肖文阁持有公司70%以上股份。2016年，吴冰身兼多职，成为公司董事长、总经理、财务总监等，却无股份，从1993年创业至今。

为套现，肖文阁于2018年先将部分股份转给安信信托，套现13.6亿，后又转给于晓非，套现10.44亿。8月，前六大股东除一人外，将所有股份质押。肖文阁手中44%的股份质押，预警线为7.3元/股，但股价早已跌破预警线。为避免被平仓，肖文阁通过担保借款，导致资产被冻结，从而转移资产。

肖文阁套现44亿，吴冰称病回美国，至今未归。公司市值已蒸发400亿，吴冰、肖文阁等人辞职，公司陷入失控。在离开公司前，肖文阁还让公司花费6600万购买办公室，耗尽公司现金流。此事件尚未有结局，肖文阁、吴冰能否全身而退，还是东窗事发，尚待观察。

『肆』 互联网公司上市市值能翻多少倍

都有可能，看公司发展情况。

据21世纪经济报道记者梳理，截至2020年底，中国互联网上市公司中，市值超百亿美元的有20家，其中只有4家公司的股价在2020年出现下滑，其余16家的股价均上涨，股价平均涨幅高达1859%。其中股价涨幅超过100%的公司有7家，涨幅最大的是拼多多，其股价在2020年涨幅达33092%，其次是B站，股价涨幅为30916%，接着是小米涨幅为1959%，美团的涨幅也达到18464%。而4家股价下滑的公司是携程、三六零、爱奇艺和苏宁易购，下滑比例分别是876%、3441%、239%、2449%。

上市翻多少倍并不是可以直接确定，它受到多种因素影响，不同公司不同情况，翻多少倍也都不一样，从一倍到一千倍都是有可能的。一般来说，公司上市后，员工持有的原始股都会翻番，而且有的还会翻几番，所以，这也是很多股民追捧原始股的原因。

市值是指一家上市公司的发行股份按市场价格计算出来的股票总价值，其计算方法为每股股票的市场价格乘以发行总股数。整个股市上所有上市公司的市值总和，即为股票总市值，股票的面值和市值往往是不一致的。股票价格可以高于面值，也可以低于面值，但股票第一次发行的价格一般不低于面值。

互联网公司上市条件：

股票经国务院证券监督管理机构核准已向社会公开发行。公司股本总额不少于人民币三千万元。

要求开业时间在三年以上，最近三年连续盈利。原国有企业依法改建而设立的，或者本法实施后新组建成立，其主要发起人为国有大中型企业的，可连续计算。

互联网公司上市的股份是根据相应证券会出具的招股书或登记声明中约定的条款通过经纪商或做市商进行销售。一旦首次公开上市完成后，这家公司就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易。

从超女到浪姐，公司市值逼近1200亿，女人的一生快被芒果TV承包了

相信很多人还记得暴风影音，其辉煌时几乎每部电脑都有它的身影。在腾讯视频、爱奇艺、优酷土豆崛起之前，暴风影音俨然是大佬一样的存在。据公开信息显示，暴风影音事业高峰时，其市值超过400亿元。

然而，长江后浪推前浪，一代新人换旧人。随着雄厚的资本入局，腾讯视频（后台是腾讯）、爱奇艺（后台是网络）、优酷土豆（后台是阿里巴巴）三足鼎立的局面开始形成。相对实力偏弱、变现能力不足的暴风影音，也逐渐被拉开了距离。

如今，这家成立于2007年的行业“巨无霸”，如今业绩连连暴雷，由于拖欠部分员工工资，员工也开始大量流失，目前仅剩10余人。更糟糕的是，暴风影音曾经引以为傲的400亿市值，如今仅剩下9亿，其衰落之快着实让人唏嘘。

事实上，没有任何公司能永远立于不败之地的，最典型非诺基亚和摩托罗拉莫属。在2G和3G时代，诺基亚和摩托罗拉就是手机行业霸主一样的存在，如今的苹果、三星和华为都是他们的手下败将。然而，随着智能机时代的到来，吃老本的“双霸主”还是跌落了神坛。其全球市场也被后来者苹果、华为、三星蚕食殆尽。

暴风影音的跌落，其实也给我们敲响了警钟，只有不断创新和与时俱进，中国民族企业才有未来，否则也不过昙花一现而已。

稻草熊娱乐上市，吴奇隆给刘诗诗的聘礼中就实现，如今的市值多少？

这15年间，从湖南卫视到芒果TV，从龙丹妮到吴梦知，从《超女》到《浪姐》，摸索出的，也是一条女性综艺节目之路。

文 |曾诗雅

编辑 |金匝

运营 |一凡

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从那个船形舞台中央开始，“乘风破浪”的气势正向四面八方涌去。

上线9小时播放量破亿，连续一周居全网综艺热度榜冠军，如今节目播到第四期，微博超话阅读次数达2353亿，超9万人在豆瓣打出了82的高分。收视、热度、口碑……《乘风破浪的姐姐》（以下称《浪姐》）成为了目前风头最盛的综艺。

姐姐们的女团梦，也带着芒果TV的母公司芒果超媒在资本市场一同“乘风破浪”——自6月12日开播以来，芒果超媒的股价一周内上涨近200亿元，市值从939亿元一举越过千亿大关，一度逼近1200亿元。这些数据意味着，芒果超媒的最高市值已经相当于近4个万达**、9个华策影视。

过去，在长视频行业里，从体量上来说，一直是爱优腾（爱奇艺、优酷、腾讯的简称）在前的格局，芒果TV只能位居第四。拿2019年爱奇艺与芒果超媒的数据举例，芒果超媒的全年营收收入是125亿，爱奇艺的同期数据是它的23倍，广告收入也是如此，相差25倍，会员收入上，爱奇艺高达1444亿元人民币，是它的85倍。

烧钱，疯狂抢购头部内容，也是长视频行业的特征，也是在2019年，有数据显示，爱优腾三家合起来共亏损多达200多亿，而芒果TV获得视频内容的方式则是自制或向大股东湖南卫视采购为主，成本较低，净利1156亿元。

如今，《浪姐》的舞台在瞩目中拉开帷幕，给芒果超媒的财富增长带去更多想象空间。

据悉，拥有13家赞助商的《浪姐》已经被定位为S级的综艺节目（综艺等级分为S/A/B，S是最高级别）。有分析师预测，乐观假设下，《浪姐》的赞助广告将带来546亿元收入，保守值也为364亿元。同时，在《浪姐》的会员收入拉动作用下，叠加其他各类综艺节目，2020年芒果TV会员收入最佳情况可达3101亿元，最少也有2506亿元。

传统收入模式之外，《浪姐》IP将联合抖音进行12场带货直播。6月26日晚间，吴昕、丁当、海陆这三位姐姐和成团见证人黄晓明出现在“芒果TV好物”直播间。近四个小时直播过后，姐姐们创下3719万的销售额，6246万的观看人数，以及163万的新增粉丝数。

舞台下，资本开宴，芒果TV簇拥着热闹和盛大；舞台上，灯光亮起，姐姐们散发出沉稳的气场。

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《浪姐》的盛况，很容易让人联想到2005年的夏天。那时还没有芒果TV，周五的夜晚属于湖南卫视，属于另一档全民高度参与的节目——《超级女声》。在互联网尚未将人们密切连结的年代，很多人发着每条05元到1元的短信为偶像投票，有些“玉米”们甚至会搭着飞机去往另一个城市，举着海报在街头巷尾拉票。超女总决赛这一晚，湖南卫视的收视率高达1175%，至今仍被看作收视神话。毕竟，就连常年占据全国占据收视榜首的《新闻联播》，收视率也仅达到11个点。

那一年，《时代周刊》把一期封面留给冠军李宇春，并把她定义为“中国新偶像”。而新偶像背后的制造者，是“内地选秀教母”龙丹妮，当时她的团队中，有一位名叫吴梦知的女孩，主要负责各类选秀节目的幕后撰稿。

15年过去，吴梦知已经成为《浪姐》的总导演，她运用自己擅长的温情文案，在节目开场写道：“每个女人砺砺一生，都在面对性别与年龄，生活与自己的锤问。”

也是吴梦知，去磨了《超女》当年的选秀冠军李宇春为节目写了主题曲《无价之姐》。“狂我的狂妄，荒我的荒唐，打翻青春的鸡汤，管你的脸方不方……”刺破女艺人的刻板印象，开始关注真实的女性成长。

屏幕另一端，被戳到痛点的观众们接过了这碗鸡汤。浪姐们的女团梦，一半是共同感知，镜头内外，明星或素人，谁都舔过青春的糖，也尝过岁月的残酷，另一半是代理满足，30+也可以活得潇洒自如，不被束缚，尽情追梦。

而这15年间，从湖南卫视到芒果TV，从龙丹妮到吴梦知，从《超女》到《浪姐》，摸索出的，也是一条女性综艺节目之路。

2019年6月，中泰证券发表的研报显示，芒果TV受众75%是女性，90%的用户年龄在35岁以下。芒果TV俨然已成为“女性专家”，从《我家那小子》《我家那闺女》《婚前21天》这样的 情感 综艺，到《婆婆和妈妈》《妻子的浪漫旅行》聚焦家庭关系的节目，再到《爸爸去哪儿》《妈妈是超人》的亲子档，以及《花儿与少年》的旅行真人秀，友情、恋爱、婚姻、 育儿 、婆媳关系……处在不同年龄段的女性，总能在芒果TV找到自己对应的某一种生活场景。有人因此总结：“女性的一生，都快被芒果TV给承包了。”

这些女性综艺背后，也站着芒果TV的一群女性导演或者制片人。尽管芒果TV被诟病为许多综艺是“借鉴”了韩国综艺节目的形式，或者是直接购买了版权翻拍，但吴梦知还是带领着团队做出了被热议的本土现象级节目，比如她担当导演的《花儿与少年2》，衍生出“花学”的概念。而与她在《浪姐》搭档的另一位总制片人何忱，也是综艺《明星大侦探》前两季的总导演，这档偏硬的推理节目，在芒果TV月活只有4000万左右的2016年，有了口碑和热度的双赢，豆瓣7万人评分93，累计播放量13亿。

但路铺得越长，也走得越窄。根据网络指数，2020年一季度，芒果 TV 播放最高的三档综艺中，《朋友请听好》的女性/男性用户TGI（偏好度）分别为14824/5102，《明星大侦探》的女性/男性用户TGI分别为13145/6807，《妻子的浪漫旅行》女性/男性用户TGI 分别为 1485/5075。

直到《浪姐》登台，失调的男女比变得平衡，女性专家破圈，开始得到男性观众的青睐。根据网络指数，《浪姐》关注人群中有46%年龄在20-29岁，男女观众比例为48：52。

除了综艺，芒果TV的另一大优势是自制剧，一直走的也是女性甜宠路线。比如今年4月份的《楼下女友请签收》、5月份的《韫色过浓》、6月份的《奈何boss又如何》……少女的梦幻泡影在芒果TV出品的剧集里被吹得无限大。

而和这些甜宠剧一起出现的《浪姐》，就像在一众“傻白甜”里穿着高跟鞋哒哒而来的“大女主”，一定程度上拯救了用户疲倦的审美。一直围绕女性的芒果在《浪姐》上似乎有了一种觉醒，把陈年不变的少女梦幻泡泡，终于变成可飒可成熟的三十而立。

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《浪姐》的胜利，也是芒果TV的短暂胜利。

《浪姐》背后的吴梦知，很早就醒悟到行业里竞争的激烈。她在2014年的采访中坦言：“以前做一个节目，像造一艘小船放进一面湖里；现在做一个节目，就像把一滴水放入汪洋大海。”

这一年，吴梦知依靠高收视的《花儿与少年》，被称作写出“百万文案”的才女，同一时间段，芒果TV依靠湖南卫视给予独家版权的《花儿与少年》《变形记》，完成了原始积累。到了2017年，芒果超媒率先打破了爱优腾无法盈利的魔咒，实现盈利489亿元，是国内第一家宣布盈利的视频网站。

但与此同时，长视频的海洋里，波涛汹涌，竞争此起彼伏。2014年，爱奇艺推出当年的爆款《奇葩说》，总播放量为23亿，5000万元的冠名费成为当时互联网综艺节目的冠名之最，这个纪录，后来被同样由爱奇艺独播的《奔跑吧兄弟》第三季所打破。

综艺元年之后，优酷有了《火星情报局》，入局尚晚的腾讯也逐渐有了《创造101》《明日之子》《心动的信号》等自制网综。

而在自制剧上，爱优腾也纷纷购入IP发力，进行烧钱大战，有优酷的《白夜追凶》，腾讯的《陈情令》，以及今年夏天与《浪姐》一起大热的爱奇艺的《隐秘的角落》。

比起爱优腾，烧不起钱的芒果TV，背靠的是湖南卫视的“广电湘军”，扬内容之长，走以小博大的自制路线。目前，芒果超媒有16支自制团队，自有内容制作人员逾1500人。

人才的贮备是芒果的骄傲，但人才的流动也是隐忧。一波从湖南卫视走出的“湘军”，出现在芒果的竞争对手中。比如龙丹妮在2017年离开湖南卫视，创立公司哇唧唧哇，与腾讯合作推出的《明日之子》《创造101》都大获成功，捧红了唱《消愁》的毛不易和锦鲤杨超越。而雷瑛和陈刚共同经营的鱼子酱文化传播有限公司，与爱奇艺合作制作出《偶像练习生》《青春有你2》等热爆款选秀节目，雷瑛曾任金鹰卡通卫视总监、湖南金鹰卡通有限公司董事长、湖南卫视《潇湘晨光》制片人，副总裁陈刚也是三届超女、一届快男的导演。

《浪姐》风头正劲，但无论是姐姐们，还是造浪者，抑或说芒果TV“乘风破浪”，也都只是一时。爆款播完，没有下一款优质内容接过火炬，平台就会陷入沉寂。后续节目能否继续保持口碑与收视双高？姐姐们离开舞台后的中年礼赞又要响在何处？内容潮头芒果TV又能否禁得住下一阵风起和浪涌？

这些，还都是未知数。

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什么是叛徒，叛徒就是为了自身利益，而弃祖国与人民利益而不顾的这些人，作为曾经的运动员，在利益熏心的情况下做出这种毫无底线的事情，就是中国体坛的耻辱。痛定思痛后，我们要反思这种事情出现的原因，并且，完善相关的监察机构，坚决杜绝此类事件再次发生。