如何判断货币紧适度

① 什么是货币政策宽松

宽松货币政策(easymonetarypolicy)总的来说是增加市场货币供应量，比如直接发行货币，在公开市场上买债券，降低准备金率和贷款利率等。货币量多了需要贷款的企业和个人就更容易贷到款，一般能使经济更快发展，是促进繁荣或者是抵抗衰退的措施，比如中央放出的大量信贷就是宽松货币政策的表现。
货币政策也就是金融政策，是指中央银行为实现其特定的经济目标而采用的各种控制和调节货币供应量和信用量的方针、政策和措施的总称。货币政策的实质是国家对货币的供应根据不同时期的经济发展情况而采取“紧”、“松”或“适度”等不同的政策趋向。
运用各种工具调节货币供应量来调节市场利率，通过市场利率的变化来影响民间的资本投资，影响总需求来影响宏观经济运行的各种方针措施。调节总需求的货币政策的四大工具为法定准备金率，公开市场业务和贴现政策、基准利率。

② 什么叫宽松的货币政策

并不全是这样的。因为央行印的人民币只是基础货币。而经济体内货币的流通量是与货币乘数相关的。通俗地讲就是经济体是通过金融体系将基础货币放大。而货币政策是宽松还是紧缩要看货币政策的工具。

（一）一般性政策工具
1、法定存款准备金率政策-----降低准备金率就是宽松，提高就是紧缩。
法定存款准备金率是指存款货币银行按法律规定存放在中央银行的存款与其吸收存款的比率。
法定存款准备金率政策的真实效用体现在它对存款货币银行的信用扩张能力、对货币乘数的调节。由于存款货币银行的信用扩张能力与中央银行投放的基础货币存在乘数关系，而乘数的大小与法定存款准备金率成反比。因此，若中央银行采取紧缩政策，中央银行提高法定存款准备金率，则限制了存款货币银行的信用扩张能力，降低了货币乘数，最终起到收缩货币供应量和信贷量的效果，反之亦然。
2、再贴现政策---降低再贴现率就是宽松，提高就是紧缩。
再贴现是指存款货币银行持客户贴现的商业票据向中央银行请求贴现，以取得中央银行的信用支持。再贴现政策的基本内容是中央银行根据政策需要调整再贴现率（包括中央银行掌握的其他基准利率，如其对存款货币银行的贷款利率等），当中央银行提高再贴现率时，存款货币银行借入资金的成本上升，基础货币得到收缩，反之亦然。
3、公开市场业务------卖进证券就是投放货币，称为宽松，买出就是收回货币，就是紧缩。
中央银行公开买卖债卷等的业务活动即为中央银行的公开市场业务。中央银行在公开市场开展证卷交易活动，其目的在于调控基础货币，进而影响货币供应量和市场利率。

③ 货币政策松紧的标准应该是名义利率还是实际利率

名义利率是以名义货币表示的利息率； 实际利率是名义利率剔除通货膨胀因素后的真实利率， 即实际利率=名义利率-物价变动率。 判断货币政策松紧的标准应该是实际利率，因为名义利率易受通货膨胀或紧缩的影响

④ 适度宽松的货币政策和适度紧缩的货币政策

适度宽松的货币政策对应积极的财政政策。
国家一再降低存款利息，存款利息降低，贷款的利息也就跟着走低，贷款增加，社会投资就被拉动。存款利息的降低，会一定程度引起消费的增加。当然了这只是宽松货币政策的一个体现
简单点说就是银行多放贷，拉动消费和投资。

适度”主要是指在调控手段温和，逐步渐进的过程，而不是采取一步到位、一刀切的激进方式。

“紧缩的货币政策”包括：降低三率（准备金率，货款利率，存款利率），减少货币发行量，加强信贷控制。

⑤ 中央经济工作会议对货币政策表述变了，从中性变为松紧适度

中央经济工作会议对货币政策的定调发生了一些改变。

据新简枝华社12月21日消息，中央经济工作会议指出，宏观政策要强化逆周期调节，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，适时预调微调，稳定总需求。会议同时漏丛指出， 稳健的货币政策要松紧适度 ，保持流动性合理充裕，改善货币政策传导机制，提高直接融资比重，解决好民营企业和小微企业融资难融资贵问题。

而去年的中央经济工作会议则指出， 稳健的货币政策要保持中性 ，管住货币供给总闸门，保持货币信贷和 社会 融资规模合理增长，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，促进多层次资本市场 健康 发展，更好为实体经济服务，守住不发生系统性金融风险的底线。

对比来看，今年中央经济工作会议对货币政策表述的变化主要有以下7点：

首先，对稳健货币政策的要求变了，从“要保持中性”改成了“要松紧适度”。

一般来说，稳健的货币政策可以细分为三个取向，即稳健偏松、稳健中性、稳健偏紧。此次会议提出“要松紧适度”，考虑到会议同时提出宏观政策要强化逆周期调节，这或许意味着接下来的货币政策会往偏松的方向调整。

其次，今年中央经济工作会议不再提“管住货币供给总闸门”，而提出“保持流动性合理充裕”。

第三，今年中央经济工作会议强调要“改善货币政策传导机制”，而去年的提法是“保持货币信贷和 社会 融资规模合理增长”。

从今年的金融数据来看，信贷投放增长明显，但 社会 融资规模中的“影子银行”部分出现了萎缩，使得整体金融环境偏紧。可见，如何让充裕的银行间资金流向实体经济，仍是下一步政策重点。

第四，今年的中央经济工作会议不再提及人民币汇率。

第五，与去年比较笼统的指出“促进多层次资本市场 健康 发展”不同，今年的会议提出“提高直接融资比重”显得更有针对性。

一般来说，直接融资包括股权融资和债券融资。今年以来，民营企业遇到了较为严重返咐樱的融资难，无论是银行贷款，还是债市、股市融资（包括股票质押融资）都出现了不同程度的问题，而且三者之间具有联动性。正如央行行长易纲指出的，突破口是债券，只要债发出去了，银行可能就不催贷，股票也就可能好转。因此，发债仍将作为突破口来缓解民营企业融资难。

第六，今年中央经济工作会议提出“解决好民营企业和小微企业融资难融资贵问题”，而去年会议只是指出“更好为实体经济服务”。

不难发现，今年会议对金融服务实体经济的表述更聚焦、更有针对性 。 这意味着，民营企业和小微企业或将迎来更多利好。

第七，今年中央经济工作会议不再提及“守住不发生系统性金融风险的底线”。

今年会议提出“三大攻坚战初战告捷”。防范化解重大风险作为三大攻坚战之一，去年中央经济工作会议明确指出，打好防范化解重大风险攻坚战，重点是防控金融风险，并提出防控金融风险的手段包括“坚决打击违法违规金融活动，加强薄弱环节监管制度建设”。从今年政策效果来看，强监管政策与其他金融政策发生了共振，一定程度上加剧了金融条件的收紧，并导致了金融市场的一些波动。而今年会议则提出要坚持结构性去杠杆的基本思路，防范金融市场异常波动和共振，稳妥处理地方政府债务风险，做到坚定、可控、有序、适度。由此可见，今年的政策对去年做了一些改进，更加强调“稳”。