股市堰塞湖是什么意思

1. 面对如此疯狂IPO发行，是不是应该推出强制退市制度呢

新股总会成为市场下跌的罪魁祸首。巨丰财经《巨丰访谈》栏目提及新股发行过慢，容易引发场内资金对次新股的极端炒作，过快容易引发市场流动性趋紧，引发市场大幅波动。监管层应该采取适中的发行速度。

经济学家韩志国多次对股市监管提出不同意见，部分言辞相当激烈。他表示，中国股市的新股发行实在是太多太滥，市场已经不堪重负，生态环境已被严重污染。上市公司的动机不纯；上市的捷径是财务造假；没有退市机制的大规模上市必然形成“肠梗阻”；违法成本太低使得很多上市公司及其负责人不惜以身试法。

新股应采取适中的发行速度

新股高速发行在缓解IPO堰塞湖的同时，会给股市带来更多的限售股，限售股的“堰塞湖”越积越高。据研究人士分析，每一家公司的上市都将会给股市带来不少于3倍于首发流通股规模的限售股。因为根据现行《证券法》规定，公司总股本总额在4亿元以下的，公开发行的股份达到公司股份总数的25%即可上市;公司股本总额超过人民币4亿元的，公开发行股份的比例达到10%即可。如此一来，新股加速发行就会给股市带来大量的限售股，而这些限售股在上市一年后或三年后都将上市流通，股市因此越发沦为限售股股东的提款机。最近被市场诟病的第一创业并不是个案。

证监会副主席姜洋曾表示，对于走不动、跟不上或者有重大违法的上市公司，要严格执行强制退市制度，实现优胜劣汰，增强市场活力。目前市场上“走不动、跟不上”的上市公司不在少数，这类上市公司“苟活”于市场，不仅导致市场投机行为加剧，也从整体上拉低了上市公司的投资价值，让这些公司退出市场是应有之义。

中国证监会对退市制度进行改革，并发布了《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》。《若干意见》发布后，真正因触发相关条款被退市的公司只有两家，一家是因重大信息披露违法的博元投资，另一家则为欺诈发行的欣泰电气。两家公司都非常具有代表性，也体现出监管部门严格执行退市制度的决心。尽管如此，由于目前市场上的僵尸公司仍然大量存在，《若干意见》并没有发挥出优胜劣汰的功效。

优胜劣汰，市场有进有出方为健康。退市机制发挥效用无疑是当下IPO加速形势下业内人士呼吁最多的观点。随着ST新都(更名为“新都退”)进入退市整理期，成为今年首家从A股退市的公司。

沪深交易所均制定了较为完善的退市制度：对于沪深主板和深市中小板公司，在从A股市场摘牌之前，一般都会先经历风险警示(*ST或ST)、暂停上市阶段，在不满足恢复上市条件后，才会被交易所强制终止上市，从交易所摘牌;对于深市创业板公司而言，中间少了一个风险警示环节，触发相关条件后，直接进入暂停上市阶段，去年进入暂停上市阶段的欣泰电气便是一例。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新教授谈到，我国证券市场的退市比率严重偏低，一些垃圾股“死而不僵”，一些地方政府出于自身利益考虑往往也愿意拿出大量的资金来帮助这些公司“保壳”，因此形成了“劣币驱逐良币”的效应，严重扭曲了整个A股市场的估值体系，助长了投机炒作之风。IPO常态化，已经在向解决方向努力。

业内人士建议：

1，加大执法力度，地方政府和上市公司利益攸关，高高举起，轻轻放下。建议对造假上市的公司，直接退市。必要时可成立证券法庭，从整体司法体系予以完善。可借鉴美国成熟市场，欧美多数财务够上市条件的公司因为未来没有持续的成长性基本上都无法上市。另外造假公司国会开听证会审理，承担刑事责任。因此，可借鉴成熟市场的管理经验，让上市公司不敢造假，在制度的约束下，遵纪守法。

2，加强监管，二级市场上利润操纵，股价操纵，所以整体市场不成熟。目前价值扭曲，对大股东输送利益，对于上市公司大小非减持的行业，应该实施更严格的监管规则来约束，使整体估值体系回归价值。建议IPO节奏市场化，监管常态化，向注册制挺进，让证券市场充分发挥融资功能。

2. 如何看待新股发行常态化

早上七点多就起来练了，蛮辛苦的20

3. 休克疗法的中国股市案例

从2012年年中到2013年4月，在股市的起起落落中，热点不断变换，但新股发行一直都是市场的焦点。先是在股市不断下跌中被认定为罪魁祸首，遭到各方口诛笔伐，后又在实质性暂停后制造了股市“堰塞湖”。
自2012年二季度开始，股市持续低迷，投资者看不到希望。但与此形成强烈对比的是，企业的IPO热情不减，队越排越长。投资者不赚钱，融资者照融不误，这一反差把A股市场重融资、轻投资的弊病暴露无遗。
很多人认为，正是源源不断的新企业上市抽走了股市资金，影响了投资者对未来的预期和信心，应立即暂停IPO，让股市休养生息。随着股市的持续下跌，这种呼声越来越高。 经济周期和市场规律，是主导股指涨跌的最重要因素，不可能通过IPO的节奏去强行改变和扭转。暂停新股发行干扰了市场运行的正常程序，不仅掣肘了直接融资功能，“堰塞湖”的形成也加剧了投资者的恐慌心理。
保护投资者的合法权益是监管部门工作的重中之重，投资者的损失往往成为暂停IPO的理由，但从根本上讲，造成投资者损失的原因是我国证券市场不成熟、市场化程度不高、概念炒作层出不穷、投资者盲目跟风等。
暂停新股发行，是对资本市场功能定位的扭曲，行政之风与市场化的矛盾才会真正伤害投资者利益，投资者对开闸预期的恐慌，真正影响着市场心理预期和股指走势。
同时，暂行新股发行加剧了中小企业“融资难”，排队企业为上市进行股份制改造和公司治理已付出了巨额成本，暂停一方面加剧企业财务成本，另一方面也容易使企业融资预期渺茫、资金链告急，对众多中小企业无异于雪上加霜。
理顺股市矛盾非一蹴而就，暂停新股发行的“休克式疗法”不仅不能解决原有矛盾，反而加剧了市场新问题的形成。“发展中的问题需要在发展中解决”，中国股市的问题也需要在发展中逐步探索、完善，最终走出一条适合中国国情的道路。

4. 什么是IPO堰塞湖 堰塞湖对股市影响

一边是股市行情低迷导致IPO节奏放缓，另一边是企业上市热情持续高涨，两大因素共同作用的结果，导致了IPO堰塞湖这道A股奇观
IPO“堰塞湖”的存在的确会给市场及投资者以压力，但这种压力其实是件好事，它可以让投资者来冷静地看待当前的A股市场，对市场有一个正确的认识。不论有无IPO“堰塞湖”的存在，为融资服务都是A股最主要的功能，A股时时刻刻都面临着IPO的压力。有了高悬的IPO“堰塞湖”，可以更好地提醒投资者认识到其所处的市场环境，对市场行情的发展始终保持一份冷静，尤其是在行情转暖的情况下不会忘乎所以，头脑发热。
更重要的是，IPO“堰塞湖”客观上对市场和投资者可以起到一种保护作用。对于A股市场来说，新股业绩变脸目前已成一大公害，新股业绩变脸的结果就是股价大幅下挫，投资者损失进一步增加。而IPO“堰塞湖”的存在可以对待审企业起到一个“漂洗”的作用，让一些业绩包装造假的公司现出原形。