货币政策是如何影响经济产出的

❶ 政府可以利用哪些货币政策工具影响国民产出货币政策的传导机制如何

由 于 不 同 经 济 体 系 的 规 模、结 构 与 开 放 程 度 各 有 不 同，因 此 其 货 币 政 策 的 传 导 机 制 的 性 质 及 成 效 亦 各 异。
我 们 讨 论 货 币 政 策 时 往 往 会 提 到 它 的 传 导 机 制。大 体 上 来 说，这 是 指 调 整 货 币 政 策 工 具 以 达 致 预 期 宏 观 经 济 效 果 的 过 程。假 使 货 币 政 策 的 目 标 是 要 遏 抑 或 预 防 通 胀，而 所 选 的 货 币 政 策 工 具 是 利 率，它 的 传 导 机 制 便 是 指：调 高 利 率 如 何 能 够 遏 抑 整 体 物 价 水 平 的 升 势。若 货 币 政 策 工 具 是 属 于 市 场 为 本 的 性 质 （ 如 利 率，即 资 金 成 本 ），而 不 是 行 政 主 导 （ 如 信 贷 控 制 ），其 传 导 机 制 便 会 牵 涉 市 场 力 量 发 挥 的 作 用。利 率 上 升 会 增 加 工 商 企 业 的 借 款 成 本 及 减 少 其 投 资 意 欲；另 外 由 于 加 息 会 增 加 储 蓄 的 利 息 收 入，因 而 亦 会 减 少 消 费 （ 尽 管 这 种 影 响 会 因 储 蓄 的 利 息 收 入 增 加 而 被 部 分 或 全 部 抵 销 ）。此 外，利 率 上 调 会 令 资 产 贬 值，对 财 富 以 致 消 费 造 成 负 面 影 响。由 于 资 产 价 格 向 下 会 令 抵 押 品 贬 值，银 行 亦 可 能 不 再 愿 意 以 现 行 利 率 提 供 贷 款。对 于 实 行 浮 动 汇 率 及 开 放 资 本 帐 的 经 济 体 系 来 说，利 率 上 升 往 往 会 令 汇 率 上 升，从 而 促 使 消 费 者 将 本 地 货 品 及 服 务 的 开 支，改 而 投 向 外 来 货 品 及 服 务。整 体 而 言，这 些 影 响 会 拖 慢 经 济 增 长 步 伐，并 减 少 通 胀 压 力。上 述 是 在 实 行 货 币 管 理 下 货 币 政 策 传 导 机 制 的 大 致 运 作 情 况。

然 而，实 际 情 况 总 会 比 上 述 的 略 为 复 杂 些：有 些 经 济 体 系 对 市 场 为 本 的 偏 重 程 度 会 较 其 他 的 低，即 借 款 人 对 资 金 成 本 会 较 不 敏 感，盈 亏 亦 未 必 是 商 业 决 定 的 首 要 考 虑。同 样 地，左 右 贷 款 机 构 的 授 信 决 定 的，可 能 是 政 府 对 某 些 经 济 环 节 的 支 持 政 策，多 于 其 对 信 贷 风 险、资 金 成 本 或 盈 利 的 考 虑。此 外，银 行 借 贷 利 率 对 主 要 政 策 利 率 变 动 的 敏 感 度，亦 可 能 会 较 低。基 于 这 些 原 因 及 其 他 因 素，货 币 政 策 传 导 机 制 （ 由 利 率 上 升，以 至 通 胀 下 降 或 货 币 供 应 增 长 等 中 期 目 标 减 慢 ） 的 效 率 可 能 会 下 降，甚 至 令 利 率 作 为 货 币 政 策 工 具 变 得 缺 乏 成 效。在 货 币 政 策 的 决 策 过 程 中，若 是 渗 入 太 多 对 加 息 所 带 来 的 痛 楚 或 反 对 加 息 的 考 虑，抗 拒 使 用 利 率 可 能 不 应 令 人 感 到 太 意 外。

我 们 很 明 显 需 要 明 白 传 导 机 制 如 何 发 挥 作 用，以 能 对 某 经 济 体 系 的 货 币 政 策 有 更 清 楚 的 了 解，甚 至 作 出 有 关 预 测。已 发 展 的 市 场 经 济 体 系 所 推 行 的 货 币 政 策 在 很 大 程 度 上 都 相 近，但 政 策 的 传 导 机 制 却 存 在 很 大 差 距，因 此 对 不 同 货 币 政 策 工 具 都 各 有 不 同 的 偏 重。在 这 方 面，经 济 体 系 本 身 的 规 模 及 开 放 与 外 向 程 度，全 部 都 是 考 虑 因 素，因 此 汇 率 的 灵 活 度 亦 各 有 不 同。大 家 不 难 想 像 到，为 遏 抑 通 胀 而 调 高 利 率，可 能 会 造 成 大 量 资 金 流 入 及 相 关 的 货 币 影 响，以 致 抵 销 了 当 初 调 整 货 币 政 策 工 具 的 预 期 效 果，亦 可 能 引 发 汇 率 过 度 调 整，影 响 金 融 稳 定。调 高 利 率 未 必 是 理 想 做 法 的 另 一 个 理 由，就 是 当 利 率 上 升 时，奉 行 审 慎 及 减 少 风 险 的 原 则 的 工 商 企 业 与 消 费 者 便 可 能 会 对 贷 款 申 请 三 思 （ 起 码 相 对 较 勇 进 及 冒 风 险 的 贷 款 者 而 言 ），而 这 种 趋 势 往 往 会 对 银 行 的 贷 款 组 合 产 生 系 统 性 的 影 响。

再 者，若 仍 未 建 立 妥 善 的 架 构 以 推 行 有 效 率 的 市 场 为 本 的 传 导 机 制，在 衡 量 过 所 有 因 素 后，行 政 主 导 式 的 货 币 政 策 工 具 可 能 较 市 场 为 本 的 工 具 发 挥 更 大 成 效，牵 涉 的 风 险 亦 较 小。但 由 于 行 政 主 导 的 工 具 涉 及 政 府 当 局 的 行 政 决 定 （ 如 谁 可 以 借 贷 及 可 以 借 多 少 等 ），因 此 会 减 低 金 融 资 源 的 分 配 效 率，亦 会 影 响 银 行 体 系 金 融 中 介 活 动 促 进 经 济 增 长 与 发 展 的 成 效。由 此 来 看，两 者 之 间 实 际 需 要 作 出 平 衡，而 我 相 信 没 有 一 个 机 构 能 比 有 关 的 中 央 银 行 更 能 达 致 这 种 平 衡。藉 着 政 治 手 段 或 其 他 方 法 过 分 简 单 化 地 将 某 些 方 案 加 诸 其 他 经 济 体 系 上，是 行 不 通 的。

由 于 内 地 正 过 渡 至 市 场 经 济，各 种 市 场 与 架 构 逐 渐 成 形，有 关 方 面 已 切 合 实 际 情 况 愈 加 重 视 采 取 市 场 为 本 的 工 具。但 同 样 是 基 于 对 实 际 情 况 的 考 虑，行 政 主 导 的 工 具 （ 包 括 由 行 政 机 关 进 行 游 说 或 发 出 指 令 ） 的 使 用 亦 不 能 完 全 被 否 定。

❷ 简要列举货币扩张影响产出的五个传导途径

货币扩张传导渠道

(一)利率传导渠道
多年来，货币政策利率传导渠道，被认为是货币政策最重要也是最有效的传导渠道。其中以传统的凯恩斯主义为代表。凯恩斯认为：作风量变动后首先引起利率的变动，因为一般来说货币供应量变动后都会破坏原有货币供求的平衡关系，必然引起利率的波动；接着，利率变动后引起投资规模的变化，其规模变化的大小主要视资本边际效率而言，利率低于资本边际效率是人们扩大投资规模的前提条件；最后，投资规模变动后引起就业、产量和收入的变化，这个投资效果变化的大小主要取决于消费倾向，因为消费倾向决定投资乘数。 我们可以用简图把这一传导渠道表示出来： ΔM→ΔR→ΔI→ΔY 凯恩斯认为利率传导渠道并不总是畅通的，可能引起栓塞的因素主要有两个：一是“流动性陷阱”，即当利率达到一定的低点后，货币需求变得无限大，此时任何货币量的增加都会被吸入，而对利率不再发生影响，传导渠道的第一环节就被阻塞；二是投资的利率弹性，如果在某一时期投资的利率弹性很低，利率下降未必对投资规模有显著的刺激作用，传民渠道的第二环节就被阻塞。

(二)信贷传导渠道
新凯恩斯主义认为，传统凯恩斯主义的利率渠道注重的是资产持有者在货币与债券之间作出选择，这一理论存在着不足。因此，他们提出了信贷传导渠道。信贷传导渠道可以理解为是一个有关货币、债券和贷款三种资产组合的模型，并且在债券和贷款之间不存在完全替代关系。 新凯恩斯主义认为，信贷传导渠道包括两个基本渠道：
——资产负债渠道。当中央银行货币政策操作不仅影响到市场利率，而且还直接或间接影响到借款人的金融地位时，就出现了货币政策传导的资产负债渠道。 用简图表示如下：
M↓→I↑→金融地位↓→贷款↓→投资、产量↓
——银行借贷渠道。由于在大多数国家，银行贷款是借款人的主要资金来源，如果出于某种原因导致银行贷款的供给减少，就会使许多依赖于银行贷款的借款人，特别是中小企业不得不花费大是珠时间和成本去寻找新的资金来源。 用简图表示如下：
M↓→贷款↓→投资↓→产量↓

(三)金融资产价格传导渠道
股票市场对货币政策的传导主要是通过资产结构调整效应和财富变动效应起作用的。其中最具影响力的两种传导渠道分别由托宾的q理论和莫迪利安尼的生命周期理论引申而来。 托宾认为，货币政策通过对股票价格的影响进而影响投资支出。他把q定义为企业的市值与其资本的重置成本的比率，q的高低决定了企业的投资愿望。如果q很大，则企业的市值高于其资本的重置成本，相对于企业的市值而言，新的厂房和设备的投资比较便宜，因而企业可通过发行股票获得价格相对低廉的投资品，从而增加投资，经济显现出景气态势。反之，如果q很小，企业的市值低于其资本的重置成本，则投资萎缩，经济不景气。 ? ?
说，当中央银行实行扩大性货币政策时，货币供应量(M)增加导致利率(i)下降，股票与债券的相对收益上升，经由公众的资产结构调整效应最终促使股价(Pe)上升，q相应上升，带动企业的投资(I)支出增加，从而刺激生产(Y)增长。这一货币政策传导渠道可表示为： M↑→i↓→Pe↑→q↑→I↑→Y↑ 通过财富变动影响居民消费的另一条传导渠道为莫迪利安尼所大力推崇。由莫迪利安尼的生命周期理论可知，居民消费行为受其一生全部可支配资源制约，这些资源由人力资本、真实资本与金融财富构成。股票是金融财富的一个主要组成部分，因而一旦股价上升，居民财富(W)随着增加，其消费需求乃至产出均将上升。货币政策的这一传导渠道如下： M↑→i↓→Pe↑→W↑→C↑→Y↑

(四)汇率传导渠道
随着经济的全球和浮动汇率制的出现，人们越来越关注货币政策通过汇率对净出口的影响的传递。这一渠道是指当国内实际利率上升时，国内本币存款相对于外币存款变得更加有吸引力，即本比币值升值。国内较高的币值使得国内商品比外国商品更贵，这导致净出口乃至总产出的下降。 用简图表示如下：
M↓→E↑→NX↓→Y↓ 总括以上货币政策传导机制的几种渠道，可以看出每一种渠道都是通过相应的金融市场的相关指标的变动来体现的。而其中，利率是个非常重要的变量，不管是哪种渠道，都是通过利率的变动引起相应的金融市场上相关指标的变动而实现的。当然，每种传导渠道各自的侧重点并不同。利率传导渠道是把货币政策变动的影响直接通过债券市场传递到实体经济的；信贷传导渠道则是经由商业银行对实体经济产生影响的；金融资产价格传导渠道是通过股票市场对实体经济产生影响的；汇率传导渠道是通过外汇市场对实体经济产生影响。

❸ 财政政策与货币政策是如何影响国家的宏观经济

一是财政政策。当社会总需求大于社会总供给时，经济过热，此时采取紧缩的财政政策，增加税收，减少财政支出，从而压缩社会总需求，使社会总供求达到平衡；当社会总需求小于社会总供给时，经济萧条，此时采取扩张的财政政策，减少税收，增加财政支出，从而增加社会总需求，使社会总供求达到平衡。
二是货币政策：当社会总需求大于社会总供给时，经济过热，此时采取紧缩的货币政策，收紧银根，提高银行利率和存款准备率，在公开市场上卖出国债收回货币，从而压缩社会总需求，使社会总供求达到平衡；当社会总需求小于社会总供给时，经济萧条，此时采取扩张的货币政策，放松银根，降低银行利率和存款准备率，在公开市场上买入国债放出货币，从而增加社会总需求，使社会总供求达到平衡。
一般在经济危机和萧条时，宜采用双松的政策，即扩张的财政政策和扩张的货币政策相搭配；在经济过热时，宜采用双紧的政策，即紧缩的财政政策和紧缩的货币政策相搭配。

❹ 经济萧条时怎样采用货币政策的三大工具来影响宏观经济

经济萧条时，中央银行会采用三大货币政策工具：利率、货币供给和准备金率来影响宏观经济。以下是具体的操作方式：

• 利率工具：中央银行可以通过调整短期和长期市场利率来影响经济活动。如果中央银行降低利率，就会刺激借贷和投资需求，提高消费支出，有助于促进经济增长；而如果中央银行升高利率，则会抑制借贷，缩小投资规模，从而减少总需求和通货膨胀压力。

• 货币供给工具：中央银行可以通过扩大或收缩货币供应量来影响经济活动。当中央银行增加货币供应时，将提高市场上流通的资金总量，引导银行放贷增多，也会促进经济增长；但是过度扩张货币供应可能会引起通货膨胀危机。相反，减少货币供给量则会增加借贷成本和金融秩序稳定，但同时也会减少投资和促进经济的效果。

• 准备金率工具：通过设置商业银行准备金保持要求的比例，中央银行可以调节银行体系内流动性，对抗通货膨胀和通缩政策。当需要抑制经济过热时，中央银行可以提高准备金率；而在经济放缓时，则可以降低准备金率以刺激贷款，从而促进市场活跃。

需要注意的是，货币政策虽然是影响宏观经济的重要工具，但是影响力也受到其他因素的限制。包括资本市场、国际市场状况，以及实体经济运作的特殊性等。

❺ 货币政策怎样影响经济

货币政策有存款准备金率的调整，基础利率的调整，央行公开市场操作（央票等），窗口指导等。
存款准备金率的上调会让商业银行的银根紧缩，减少了房贷的规模，不利于一些公司的发展，包括我们切身体会的房贷等，会减速经济的发展。基础利率的上调影响范围更大，会引起市场上的流动性流向银行，相应的市场上的货币会减少，另外也增加了贷款的成本，也会减速经济的发展。
最后的公开市场操作以及窗口指导是短期的公司，主要是暂时性的调节市场的流动性的。

❻ 货币政策是如何影响实体经济

一，货币政策通过开放市场业务，贴现率和准备金率的调整，进而影响到市场利息率的变化，市场利息的变化进而影响到实体经济。
二，当今在货币理论体系中存在着两大派别。一个是美国货币主义经济学米尔顿·弗里德曼，另一派则是英国的著名经济学家约翰·梅纳德·凯恩斯（John Maynard Keynes）。这两种宏观经济理论都直接影响着国家立法者制定财政和货币政策的方式。如果把两种经济学家都比喻成两位不同风格的汽车驾驶员，那么货币主义者将最关心的是在他们的油箱中添加汽油，而凯恩斯主义者则最关心的是保持他们的发动机运转。货币主义学派的米尔顿·弗里德曼一直对凯恩斯主义经济学理论进行直接批评。
三，简而言之，这些理论之间的区别在于，货币主义经济学涉及经济中货币的控制，而凯恩斯主义经济学涉及政府支出。货币主义者相信在控制流入经济的货币供应的同时，让市场自行修复。相比之下，凯恩斯主义的经济学家认为，除非采取干预措施驱使消费者购买更多的商品和服务，否则陷入困境的经济将继续呈螺旋形下降。凯恩斯的货币经济学理念曾经在美国20世纪30年代最严重的经济通缩中得到的验证，证明其经济理论是正确的。
四，凯恩斯认为在当时背景条件下，简单地期望通过控制商品和服务的需求，很难让经济能有所起色。他强调货币供应在经济中也同时扮演着重要的作用。虽然他认为市场可能需要花较长时间来适应新的货币政策，但这最终会对国内生产总值能产生直接积极影响。凯恩斯相信政府通过刺激消费，增加政府财政支出和增加国际贸易净出口可以改变经济状况。美国在大萧条后不久，当时的共和党保守派总统赫伯特·胡佛（Herbert Hoover）在平衡预算的方法上通过增加税收和削减支出，寄希望于经济体系能自动调节恢复。
但这种尝试最终失败了，胡佛没有等来经济的自我修复，而是无穷无尽的企业破产和倒闭，美国百姓生活，特别是农民群体，痛苦不堪。在当时的美国纽约大街上随处可见衣衫褴褛的流浪汉。胡佛总统黯然下台。

❼ 货币政策的三个主要工具是怎样影响产出水平的

货币政策的运用分为紧缩性货币政策和扩张性货币政策。总的来说，紧缩性货币政策就是通过减少货币供应量达到紧缩经济的作用，扩张性货币政策是通过增加货币供应量达到扩张经济的作用。 货币政策工具，指中央银行为实现货币政策目标所运用的策略手段。中央银行的政策工具有主要的一般性的工具、选择性的工具和补充性工具等。 （一）一般性政策工具 1、法定存款准备金率政策 (cash reserve ratio) 法定存款准备金率是指存款货币银行按法律规定存放在中央银行的存款与其吸收存款的比率。 法定存款准备金率政策的真实效用体现在它对存款货币银行的信用扩张能力、对货币乘数的调节。由于存款货币银行的信用扩张能力与中央银行投放的基础货币存在乘数关系，而乘数的大小与法定存款准备金率成反比。因此，若中央银行采取紧缩政策，中央银行提高法定存款准备金率，则限制了存款货币银行的信用扩张能力，降低了货币乘数，最终起到收缩货币供应量和信贷量的效果，反之亦然。 但是，法定存款准备纪律政策存在三个缺陷：一是当中央银行调整法定存款准备金率时，存款货币银行可以变动其在中央银行的超额存款准备金，从反方向抵消法定法定存款准备金率政策的作用；二是法定存款准备金率对货币乘数的影响很大，作用力度很强，往往被当作一剂“猛药”；三是调整法定存款准备金率对货币供应量和信贷量的影响要通过存款货币银行的辗转存、贷，逐级递推而实现，成效较慢、时滞较长。因此，法定存款准备金政策往往是作为货币政策的一种自动稳定机制，而不将其当作适时调整的经常性政策工具来使用。 2、再贴现政策 (rediscount rate) 再贴现是指存款货币银行持客户贴现的商业票据向中央银行请求贴现，以取得中央银行的信用支持。就广义而言，再贴现政策并不单纯指中央银行的再贴现业务，也包括中央银行向存款货币银行提供的其他放款业务。 再贴现政策的基本内容是中央银行根据政策需要调整再贴现率（包括中央银行掌握的其他基准利率，如其对存款货币银行的贷款利率等），当中央银行提高再贴现率时，存款货币银行借入资金的成本上升，基础货币得到收缩，反之亦然。与法定存款准备金率工具相比，再贴现工具的弹性相对要大一些、作用力度相对要缓和一些。但是，再贴现政策的主动权却操纵在存款货币银行手中，因为向中央银行请求贴现票据以取得信用支持，仅是存款货币银行融通资金的途径之一，存款货币银行还有其他的诸如出售证卷、发行存单等融资方式。因此，中央银行的再贴现政策是否能够获得预期效果，还取决于存款货币银行是否采取主动配合的态度。 3、公开市场业务 (open market operation) 中央银行公开买卖债券等的业务活动即为中央银行的公开市场业务。中央银行在公开市场开展证券交易活动，其目的在于调控基础货币，进而影响货币供应量和市场利率。 公开市场业务是比较灵活的金融调控工具。与法定存款准备金政策相比较，公开市场操作政策更具有弹性，更具有优越性：一是中央银行能够运用公开市场业务，影响存款货币银行的准备金，从而直接影响货币供应量；二是公开市场业务使中央银行能够随时根据金融市场的变化，进行经常性、连续性操作；三是通过公开市场业务，中央银行可以主动出击；四是由于公开市场业务的规模和方向性可以灵活安排，中央银行有可能用其对货币供应量进行微调。但是，它的局限性也比较明显：一是金融市场不仅必须具备全国性，而且具有相当的独立性，可用以操作的证卷种类必须齐全并达到必需的规模；二是必须其他货币政策工具配合。例如，如果没有法定准备金制度配合，这一工具就无法发挥作用。

❽ 货币政策对一国经济是怎样影响的

货币政策都经济的影响可以作为一个流派来研究，是个很系统的问题。
一般而言货币政策会影响银行间插接市场的利率和债券，尤其是国债的收益率（二者反向变动），从而影响市场利率，继而就会深化到投资，消费和出口等国民经济的各个变量中去。
美国国债负担沉重指的是既定国债水平下载到期之日所支付现金流现值的增加。利率的上升，债券价格下降，意味着美国政府现在借来的钱相对便宜，而将来要支付的则会增加更多。现在借进1美元，在R的收益率之下，将来要还的是（1+R）的N次方，R越大，显然将来支付也就增多。
主要理性情况下，市场竞争会使得债券收益率和利率趋向均衡。

❾ 货币政策通过什么方式影响总需求和均衡产出简述其作用原理

货币政策通过（利率、货币供给量等工具调节）方式影响总需求和均衡产出。

货币政策的原理：
通过中央银行调节货币供应量，影响利息率及经济中的信贷供应程度来间接影响总需求，以达到总需求与总供给趋于理想的均衡的一系列措施。货币政策分为扩张性的和紧缩性的两种。

积极的货币政策是通过提高货币供应增长速度来刺激总需求，在这种政策下，取得信贷更为容易，利息率会降低。因此，当总需求与经济的生产能力相比很低时，使用扩张性的货币政策最合适。

消极的货币政策是通过削减货币供应的增长率来降低总需求水平，在这种政策下，取得信贷较为困难，利息率也随之提高。因此，在通货膨胀较严重时，采用消极的货币政策较合适。供参考。