反周期货币政策如何起作用

Ⅰ 我国货币政策主要通过哪些途径传导,效果如何

有两个途径：金融市场和商业银行
我国很显然是通过商业银行（存款准备金政策，不动产信用控制），反应比较迅速，迅速的压低物价，打压房地产。

Ⅱ 货币政策的工具及其如何作用

问：试述货币政策的工具及其如何作用。

校解析答案： 货币政策工具，又称为货币政策手段，是指各国 *** 为实现货币政策目标所采取的政策措施。一般性的货币政策工具主要有三个，即法定存款准备率、再贴现率和公开市场业务。

1、法定存款准备金率。商业银行在吸收到存款之后必须将一定比例的存款交存中央银行作为准备金，中央银行通过调整法定存款准备金率，可以控制流通中的货币供应量，从而实现对宏观经济的调节。具体说来，在经济过热的时候，中央银行调高法定存款准备金率，商业银行向中央银行交存的存款自然就会增加，而用于放贷的资金相应减少，实际上就减少了货币供应量，从而对经济产生收缩的作用；在经济萧条的时候，中央银行调低法定存款准备金率，根据上面所说的原理，实际上增加了货币供应量，从而对经济产生扩张的作用。

2、再贴现率。当商业银行面临资金不足时，可以用手中的票据向中央银行进行再贴现，实际上就是向中央银行申请的一种再贷款。商业银行向中央银行所支付的利息比率就称为再贴现率。中央银行通过调高或调低再贴现率，同样可以控制商业银行能够用于放贷的资金量，由此使流通中的货币供应量产生增减变化，最终实现对宏观经济的调节作用。

3、公开市场业务。所谓公开市场业务就是指中央银行在金融市场上公开买卖有价证券（特别是短期国库券），以此来调节货币供应量的一种政策性行为。在经济过热的时候，中央银行通过金融市场卖出有价证券，回笼货币，从而减少货币供给量，对经济产生收缩的作用；在经济萧条的时候，中央银行则通过金融市场买进有价证券，把货币投入市场，从而增加货币量，对经济产生扩张的作用。

1月份参加了《马克思基本原理概弯孝论》的考试，感觉还可以，通过应该没神做问题，我觉得串讲的两位老师讲得不错，记忆深刻！接下来要准备四月份的考试了，我这次报了四门，加油吧。

陈静老师的《基础会计学埋瞎稿》课程，讲得非常生动，重点很突出，这门课程有信心通过，通过后，我就可以毕业啦。

Ⅲ 货币政策的作用过程是由哪些基本环节构成的

货币政策的作用过程一般由三个基本环节构成：
（1）从中央银行至各金融机构和金融市场；
（2）从各金融机构和金融市场至企业和个人的投资与消费；
（3）从企业、个人的投资、消费到产量、物价和就业的变动。

(3)反周期货币政策如何起作用扩展阅读：
一、货币政策——广义的货币政策是指政府、中央银行以及宏观经济部门所有与货币相关的各种规定及采取的一系列影响货币数量和货币收支的各项措施的总和。狭义的货币政策则限定在中央银行行为方面，即中央银行为实现既定的目标运用各种工具调节货币供应量，进而影响宏观经济运行的各种方针措施。
货币政策目标——通过货币政策的制定和实施所期望达到的最终目的，这是货币政策制定者——中央银行的最高行为准则。
货币政策操作指标——是中央银行通过货币政策工具操作能够有效准确实现的政策变量，如准备金、基础货币等指标。
货币政策中介指标——处于最终目标和操作指标之间，是中央银行通过货币政策操作和传导后能够以一定的精确度达到的政策变量；通常有市场利率、货币供应量，在一定条件下，信贷量和汇率也可充当中介指标。
货币政策工具——又称货币政策手段，是指中央银行为调控中介指标进而实现货币政策目标所采用的政策手段。

二、货币政策的构成要素主要有五个:最终目标、政策工具、中介目标、传导机制、效果等，这构成了货币政策体系的总体框架。
货币政策的最终目标，指中央银行组织和调节货币流通的出发点和归宿，它反映了社会经济对货币政策的客观要求。
货币政策的最终目标，一般有四个：稳定物价、充分就业、促进经济增长和平衡国际收支等。
可以作为中介目标的金融指标主要有：长期利率、货币供应量和贷款量。
稳定物价目标是中央银行货币政策的首要目标，而物价稳定的实质是币值的稳定。

三、货币政策传导途径一般有三个基本环节，其顺序是：
①从中央银行到商业银行等金融机构和金融市场。中央银行的货币政策工具操作，首先影响的是商业银行等金融机构的准备金、融资成本、信用能力和行为，以及金融市场上货币供给与需求的状况；

②从商业银行等金融机构和金融市场到企业、居民等非金融部门的各类经济行为主体。商业银行等金融机构根据中央银行的政策操作调整自己的行为，从而对各类经济行为主体的消费、储蓄、投资等经济活动产生影响；

③从非金融部门经济行为主体到社会各经济变量，包括总支出量、总产出量、物价、就业等。

Ⅳ 什么是货币政策逆周期调节作用

什么是“适度宽松”？ ——要根据形势变化及时适度调整货币政策操作——要在促进经济增长和保持物价稳定之间寻找平衡“适度宽松的货币政策”，这样的提法在我国的宏观调控史上还是首次出现，让人备感新鲜。对于它的内涵，央行有关负责人曾有过描述：“当前落实适度宽松的货币政策，就是要根据形势变化及时适度调整货币政策操作，确保货币信贷稳定增长及金融体系流动性充足，促进经济平稳较快发展，支持扩大内需，维护币值稳定和金融稳定，加大金融对经济增长的支持力度。”“理解这一政策，就要读懂‘宽松’和‘适度’这两个关键词。”对外经贸大学金融学院副院长丁志杰说。何谓“宽松”？亚洲金融危机时期，中央提出实施稳健的货币政策，其政策取向是增加货币供应量。从措词来看，“适度宽松”的政策取向要比“稳健”更积极。何谓“适度”？如果一味地通过多发货币来刺激经济增长，有可能引起通胀重新抬头，造成币值不稳。货币政策的目标是保持币值稳定，并以此促进经济增长。“因此，这个‘适度’的意思，不只是表示货币政策会宽松到某种程度，而是表示货币政策将在促进经济增长和保持物价稳定之间把握尺度、寻找平衡。”丁志杰说。为何要“适度宽松”？——对内，便利、及时、较低成本地供给资金，以促进经济增长——对外，与其他国家货币政策“协同联动”，以维护全球金融市场稳定今年经济工作的首要任务是保持经济平稳较快发展。实施适度宽松的货币政策正是“保增长”的需要。国际货币基金组织预测，2009年发达国家经济增长仅为-0.3%，出现二战以后的首次集体负增长。寒气逼人的国际金融危机与国内经济运行中的突出矛盾交织在一起，使我国经济运行困难加剧。在这样的严峻形势下，中央果断地对货币政策作出方向性调整，由“从紧”转为“适度宽松”，意在加大发挥货币政策反周期调节和保障流动性供给的重要作用，“便利、及时、较低成本地供给资金，来促进经济增长。”中国社科院金融研究所货币理论与货币政策室主任彭兴韵说。另一方面，在经济全球化深入发展的今天，实施适度宽松的货币政策还是国际“协同”的需要。为了应对国际金融危机，各国央行纷纷降低利率，美联储已将联邦基金目标利率（相当于银行间隔夜拆借利率）下调至历史最低点——0—0.25%。在此背景下，如果中国的货币政策不作调整，很可能陷入被动，比如由于境内外利差扩大，会吸引全球热钱流入。“恰恰相反，中国主动调整了货币政策，与其他国家一起联手维护全球金融市场的稳定，充分体现了负责任的态度。”彭兴韵说。目前，我国银行间隔夜拆借利率已降至0.9%左右；在零售存款市场上，我国一年期存款利率为2.25%，与美国花旗银行等大型银行12个月大额定期存单利率基本相当。专家认为，我国货币政策工具的组合运用仍具有一定空间。适度宽松的货币政策应有能力和手段应对更复杂的国内外形势的发展和变化。怎么样“适度宽松”？——促进货币信贷稳定增长及金融体系流动性充足，引导商业银行合理增加信贷投放，引导民间金融健康发展——优化信贷结构，加大对民生、“三农”、中小企业、灾后恢复重建等方面的金融支持——保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，进一步改善国际收支状况应当继续根据经济金融形势及CPI涨幅的变化，灵活调整基准利率、存款准备金率等货币政策工具，保障银行体系流动性，增强银行放贷能力。应当引导商业银行合理增加信贷投放，发展多种形式的直接融资，引导民间金融健康发展，多渠道增加资金供给。此前公布的《国务院办公厅关于当前金融促进经济发展的若干意见》披露，争取2009年广义货币供应量增长17%左右。应当围绕扩大内需的重点领域，加大对民生工程、“三农”、中小企业、自主创新、区域协调发展、扩大消费、地震灾区灾后恢复重建等方面的金融支持。坚持区别对待、有保有压。“中央经济工作会议提出，要支持能够扩大最终消费需求、带动中间需求的项目，优化内需结构；要支持在国际分工中具有长期竞争优势的先进生产能力建设，优化外需结构。这些都体现了通过信贷结构调整引导经济结构调整、保增长与调结构并重的思路。”彭兴韵说。应当引导和改善市场预期，保持人民币汇率稳定。当前，长期困扰中国经济的人民币升值预期有所缓解，短期内甚至出现了一定的贬值压力。2008年12月初，人民币对美元汇率就曾连续4个交易日触及5％。的“跌停”位。“关于汇率问题，我有两个看法”，丁志杰坦言。一是从2008年7月以来人民币汇率有升有贬、大体稳定的市场表现看，人民币汇率已接近均衡汇率水平，目前应保持汇率的相对稳定；二是随着汇率形成机制的不断完善，未来人民币汇率双向波动，不管升值或贬值都是正常的，也是可能的。“反周期调节”和“保障流动性供给”，这是出现在中央经济工作会议上的两个新词。所谓反周期调节，就是“逆经济风向行事”。当经济增长过快、通胀压力加大时，实行紧的货币政策，提高利率、存款准备金率，紧缩货币信贷；反之，当经济下滑或有衰退风险时，则降低利率、存款准备金率，增加货币供应量和信贷总量。这么做，旨在熨平经济的周期性波动。所谓保障流动性供给，就是在经济下行阶段，尤其是在金融危机冲击下，金融机构或企业等面临短期资金供给不足时，中央银行为金融机构提供融资便利，促进货币信贷合理平稳增长、改善融资环境，维护投资者的信心，为经济增长提供相对宽松的金融环境。

Ⅳ 货币政策作用与原理

货币政策及其作用
所谓货币政策，是指政府为实现一定的宏观经济目标所制定的关于货币供应和货币流通组织管理的基本方针和基本准则。
货币政策对宏观经济进行全方位的调控，调控作用突出表现在以下几点：
(1)通过调控货币供应总量保持社会总供给与总需求的平衡
货币政策可通过调控货币供应量达到对社会总需求和总供给两方面的调节，使经济达到均衡。当总需求膨胀导致供求失衡时，可通过控制货币量达到对总需求的抑制；当总需求不足时，可通过增力呛币供应量，提高社会总需求，使经济继续发展。同时，货币供给的增加有利于贷款利率的降低，可减少投资成本，刺激投资增长和生产扩大，从而增加社会总供给；反之，货币供给的减少将促使贷款利率上升，从而抑制社会总供给的增加。
(2)通过调控利率和货币总量控制通货膨胀，保持物价总水平的稳定
无论通货膨胀的形成原因多么复杂，从总量上看，都表现为流通中的货币超过社会在不变价格下所能提供的商品和劳务总量。提高利率可使现有货币购买力推迟，减少即期社会需求，同时也使银行贷款需求减少；降低利率的作用则相反。中央银行还可以通过金融市场直接调控货币供应量。
(3)调节国民收入中消费与储蓄的比例
货币政策通过对利率的调节能够影响人们的消费倾向和储蓄倾向。低利率鼓励消费，高利率则有利于吸收储蓄。
(4)引导储蓄向投资的转化并实现资源的合理配置
储蓄是投资的来源，但储蓄不能自动转化为投资，储蓄向投资的转化依赖于一定的市场条件。货币政策可以通过利率的变化影响投资成本和投资的边际效率，提高储蓄转化的比重，并通过金融市场有效运作实现资源的合理配置。

货币政策工具
货币政策工具又称货币政策手段，是指中央银行为实现货币政策目标所采用的政策手段。货币政策工具可分为一般性政策工具(包括法定存款准备金率、再贴现政策、公开市场业务)和选择性政策工具(包括直接信用控制、间接信用指导等)。
一般性政策工具是指中央银行经常采用的三大政策工具。
(1)法定存款准备金率
当中央银行提高法定存款准备金率时，商业银行可运用的资金减少，贷款能力下降，货币乘数变小，市场货币流通量便会相应减少。所以在通货膨胀时，中央银行可提高法定存款准备金率；反之，则降低法定存款准备金率。由于通过货币乘数的作用，法定存款准备金率的作用效果十分明显，人们通常认为这一政策工具效果过于猛烈，它的调整会在很大程度上影响整个经济和社会心理预期，因此，中央银行对法定存款准备金率的调整都持谨慎态度。

(2)再贴现政策
它是指中央银行对商业银行用持有的未到期票据向中央银行融资所作的政策规定。再贴现政策一般包括再贴现率的确定和再贴现的资格条件。再贴现率工具主要着眼于短期政策效应。中央银行根据市场资金供求状况调整再贴现率，以影响商业银行借入资金成本，进而影响商业银行对社会的信用量，从而调整货币供给总量。在传导机制上，商业银行需要以较高的代价才能获得中央银行的贷款，便会提高对客户的贴现率或提高放款利率，其结果就会使得信用量收缩，市场货币供应量减少；反之则相反。中央银行对再贴现资格条件的规定则着眼于长期的政策效用，以发挥抑制或扶持作用，并改变资金流向。
(3)公开市场业务
它是指中央银行在金融市场上公开买卖有价证券，以此来调节市场货币供应量的政策行为。当中央银行认为应该增加货币供应量时，就在金融市场上买进有价证券(主要是政府债券)；反之就出售所持有的有价证券。
随着中央银行宏观调控作用的重要性加强，货币政策工具也趋向多元化，因而出现了一些供选择使用的新措施，这些措施被称为“选择性货币政策工具”。选择性政策工具主要有两类：直接信用控制和间接信用指导。

(1)直接信用控制
它是指中央银行以行政命令或其他方式，直接对金融机构尤其是商业银行的信用活动进行控制。其具体手段包括：规定利率限额与信用配额、信用条件限制，规定金融机构流动性比率和直接干预等。

(2)间接信用指导
它是指中央银行通过道义劝告、窗口指导等办法来间接影响商业银行等金融机构行为的做法。

货币政策的运作
货币政策的运作主要是指中央银行根据客观经济形势采取适当的政策措施调控货币供应量和信用规模，使之达到预定的货币政策目标，并以此影响整体经济的运行。通常，将货币政策的运作分为紧的货币政策和松的货币政策。

(1)紧的货币政策
其主要政策手段是：减少货币供应量，提高利率，加强信贷控制。如果市场物价上涨，需求过度，经济过度繁荣，被认为是社会总需求大于总供给，中央银行就会采取紧缩货币的政策以减少需求。

(2)松的货币政策
其主要政策手段是：增加货币供应量，降低利率，放松信贷控制。如果市场产品销售不畅，经济运转困难，资金短缺，设备闲置，被认为是社会总需求小于总供给，中央银行则会采取扩大货币供应的办法以增加总需求。
总的来说，在经济衰退时，总需求不足，采取松的货币政策；在经济扩张时，总需求过大，采取紧的货币政策。但这只是一个方面的问题，政府还必须根据现实情况对松紧程度作科学合理的把握，还必须根据政策工具本身的利弊及实施条件和效果选择适当的政策工具。

货币政策对证券市场的影响
中央银行的货币政策对证券市场的影响，可以从以下四个方面加以分析：

(1)利率
中央银行调整基准利率，对证券价格产生影响。一般来说，利率下降时，股票价格就上升，而利率上升时，股票价格就下降。究其原因有两方面：一方面，利率水平的变动直接影响到公司的融资成本，从而影响到股价。利率低，可以降低公司的利息负担，直接增加公司盈利，证券收益增多，价格也随之上升；利率高，公司筹资成本也高，利息负担重，造成公司利润下降，证券收益减少，价格因此降低。另一方面，利率降低，人们宁可选择股票投资方式而减少对固定利息收益金融品种的投资，同时，证券投资者能够以低利率拆借到资金，会增大股票需求，造成股价上升；反之，若利率上升，一部分资金将会从证券市场转向银行存款，致使股价下降。除这两方面原因之外，利率还是人们藉以折现股票未来收益、评判股票价值的依据。当利率上升时，投资者评估股票价值所用的折现率也会上升，股票价值因此会下降，从而股票价格相应下降；反之则股价上升。
利率对股票价格的影响一般比较明显，市场反应也比较迅速。因此要把握住股票价格的走势，首先要对利率的变化趋势进行全面掌握。有必要指出的是，利率政策本身是中央银行货币政策的一个组成内容，但利率的变动同时也受到其他货币政策因素的影响。如果货币供应量增加、中央银行贴现率降低、中央银行所要求的银行存款准备金比率下降，就表明中央银行在放松银根，利率将呈下降趋势；反之，则表示利率总的趋势在上升。

(2)中央银行的公开市场业务对证券价格的影响
当政府倾向于实施较为宽松的货币政策时，中央银行就会大量购进有价证券，从而使市场上货币供给量增加。这会推动利率下调，资金成本降低，从而企业和个人的投资和消费热情高涨，生产扩张，利润增加，这又会推动股票价格上涨；反之，股票价格将下跌。我们之所以特别强调公开市场业务对证券市场的影响，还在于中央银行的公开市场业务的运作是直接以国债为操作对象，从而直接关系到国债市场的供求变动，影响到国债行市的波动。

(3)调节货币供应量对证券市场的影响
中央银行可以通过法定存款准备金率和再贴现政策调节货币供应量，从而影响货币市场和资本市场的资金供求，进而影响证券市场。如果中央银行提高法定存款准备金率，这在很大程度上限制了商业银行体系创造派生存款的能力，就等于冻结了一部分商业银行的超额准备。由于法定存款准备金率对应数额庞大的存款总量，并通过货币乘数的作用，使货币供应量更大幅度地减少，证券行情趋于下跌。同样，如果中央银行提高再贴现率，对再贴现资格加以严格审查，商业银行资金成本增加，市场贴现利率上升，社会信用的收缩，证券市场的资金供应减少，使证券行情走势趋软；反之，如果中央银行降低法定存款准备金率或降低再贴现率，通常都会导致证券行情上扬。

(4)选择性货币政策工具对证券市场的影响
为了实现国家的产业政策和区域经济政策，我国在中央银行货币政策通过贷款计划实行总量控制的前提下，对不同行业和区域采取区别对待的方针。一般说来，该项政策会对证券市场行情整体走势产生影响，而且还会因为板块效应对证券市场产生结构性影响。当直接信用控制或间接信用指导降低贷款限额、压缩信贷规模时，从紧的货币政策使证券市场行情呈下跌走势；但如果在从紧的货币政策前提下，实行总量控制，通过直接信用控制或间接信用指导区别对待，紧中有松，那么一些优先发展的产业和国家支柱产业以及农业、能源、交通、通信等基础产业及优先重点发展的地区的证券价格则可能不受影响，甚至逆势而上。总的来说，此时贷款流向反映当时的产业政策与区域政策，并引起证券市场价格的比价关系作出结构性的调整。