货币政策稳健意味着什么

⑴ 2019年稳健的货币政策的具体含义

稳健的货币政策是指根据经济变化的征兆来调整政策取向，当经济出现衰退迹象时，货币政策偏向扩张;当经济出现过热时，货币政策偏向紧缩。最终反映到物价上，就是保持物价的基本稳定。下面是我整理的2017稳健的货币政策的相关内容，欢迎阅读!

每年3月召开的“两会”是观察货币政策取向的重要窗口。“两会”期间《政府工作报告》对货币政策的描述由的“松紧适度”变为了的“灵活适度”，提出“广义货币M2预期增长13%左右”，M2预期增长目标较上调一个百分点，同时增设“社会融资规模余额增长13%左右”的新目标。央行行长周小川在“两会”期间答记者问时表示，目前货币政策处于稳健略偏宽松的状态，同时还要不断观察、适时动态调整。

从一季度货币政策执行的实际情况看，确实是“稳健略偏宽松”的。信贷投放与社会融资规模增长大幅放量在推动经济回暖的同时，也造成物价回升、房地产泡沫进一步膨胀、企业更快“加杠杆”等问题。预计未来货币政策将根据“灵活适度”的要求，根据国内经济金融形势变化，适时预调微调，货币政策“稳健”的内涵将更为凸显。

一季度货币政策执行

“稳健略偏宽松”

一是货币政策数量型工具运用略偏宽松。初以来，央行通过公开市场操作及创新型流动性调节工具的运用，加强对银行体系流动性的预调微调。自2月18日起，央行将公开市场操作频率由每周二、周四两次提高到每个工作日均开展操作，实现了公开市场每日操作常态化。操作中，持续进行逆回购来投放流动性，一季度累计开展逆回购操作47950亿元，扣除前期逆回购到期形成的流动性回笼，一季度累计净投放流动性2750亿元。作为公开市场操作的补充，央行于1月18日和20日两次相机运用短期流动性调节工具(SLO)，交易量共2050亿元。常备借贷便利(SLF)、中期借贷便利(MLF)等创新型流动性调节工具的运用更为频繁，交易规模明显放大。一季度，期限为隔夜、7天和1个月的SLF交易规模累计5417.6亿元，3月末余额为166亿元;限为3个月、6个月和1年的MLF交易规模达10255亿元，3月末余额为13313亿元。扣除前期MLF到期形成的流动性回笼，一季度央行共通过MLF净投放流动性6655亿元。3月1日起，央行还普遍下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

二是货币政策价格型工具积极引导货币市场利率稳定、社会融资成本下行。央行利率间接调控已基本建立起“短期利率走廊+中期政策利率”的模式。超额准备金存款利率为下限，SLF利率为上限，构成短期利率走廊，央行通过公开市场操作等手段，引导短期拆借和回购利率稳定在利率走廊内。一季度央行逆回购操作利率和SLF操作利率均未作调整，7天期逆回购操作利率稳定在2.25%的水平。受央行调控影响，年初以来，隔夜上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)一直稳定在2%左右，银行间7天回购加权利率波动性也明显减弱，多数时间稳定在2.3%～2.5%的区间。作为中期政策利率，MLF利率对银行贷款利率具有一定的引导作用。2、3月央行连续下调MLF操作利率，其中，3个月、6个月和1年期利率分别由2.75%下调至2.5%、由3%下调至2.6%、由3.25%下调至2.75%。

三是信贷政策加大对“稳增长”的支持力度。年初以来，管理层积极发挥窗口指导和信贷政策的引导作用。2月2日，人民银行、银监会联合发布《关于调整个人住房贷款政策有关问题的通知》，进一步下调不实施“限购”措施的城市居民家庭首次购买普通住房的商业性个人住房贷款首付款比例。2月16日，人民银行等八部委发布《关于金融支持工业稳增长调结构增效益的若干意见》，要求银行落实差别化工业信贷政策，对钢铁、有色、建材、船舶、煤炭等行业中产品有竞争力、有市场、有效益的优质企业继续给予信贷支持。3月底，人民银行、银监会联合印发《关于加大对新消费领域金融支持的指导意见》，鼓励银行加大对新消费领域的金融支持。央行还通过向政策性银行提供抵押补充贷款(PSL)以及再贷款等方式来引导信贷投放。一季度央行向三家银行提供PSL共3136亿元，并以信贷资产质押方式发放信贷政策支持再贷款。

四是社会流动性略偏宽松。在金融调控的积极引导下，一季度社会流动性增长较多，社会资金成本有所下行。3月末，广义货币供应量M2余额同比增长13.4%，增速比上年末高0.1个百分点，比同期高1.8个百分点，略高于13%的增长目标;狭义货币供应量M1余额同比增速高达22.1%，比上年末高6.9个百分点，比同期高19.2个百分点。企业债券融资与银行信贷大幅放量推动社会融资规模创出历史同期最高水平。3月末，社会融资规模存量同比增长13.4%，比同期和13%的增长目标均高出0.4个百分点。一季度社会融资规模增量为6.59万亿元，比上年同期多1.93万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加4.67万亿元，同比多增1.06万亿元;企业债券净融资1.24万亿元，同比多8427亿元。企业融资成本继续下降，截至3月，企业融资成本为4.55%，比末下降76个基点，比一季度下降228个基点。

“稳健”是政府宏观调控对货币政策的常态要求

在经济学教科书中对货币政策操作的描述是“宽松”“中性”和“紧缩”，并没有“稳健”的提法。稳健的货币政策是具有******的一种提法，是1998年以后逐渐形成的。1998年央行提出稳健货币政策主要有以下背景：一是受到1997年亚洲金融危机的冲击，我国经济同时面临经济下行风险和通货紧缩风险。二是经济运行的主要问题是经济结构失衡，企业特别是国有企业负债率过高，实际有效贷款需求不足。三是经过20世纪90年代初的房地产和开发区热，部分中小金融机构的风险问题已相当突出，化解金融风险和防范出现新的更严重金融风险成为紧要任务。四是我国货币供应存量偏多，在多年积累的货币存量过多的情况下，如果再过分扩张货币供给，就会进一步扩大潜在的金融风险和通货膨胀压力。在当时的情况下，稳健货币政策的含义是：以币值稳定为目标，正确处理防范金融风险与支持经济增长的关系，在提高贷款质量的前提下，保持货币供应量适度增长，支持国民经济持续快速健康发展。

从1999年以来历年《政府工作报告》中的表述看，1999年到2007年的9年间，政府对我国货币政策的提法一直都是“稳健”。在国际金融危机前后，2008年《政府工作报告》对货币政策的表述一度改至“从紧”，2009年—2010年两年间又改至“适度宽松”。在应对国际金融危机而提出的一揽子经济刺激计划退出之时，2011年《政府工作报告》对货币政策的表述又重新改至“稳健”，且随后几年一直都坚持这一要求。由此可见，“稳健”是政府宏观调控对货币政策的常态要求，其根本目的是保持人民币币值稳定，包含既防止通货紧缩又防止通货膨胀两方面的要求。而且在具体执行中，可根据经济形势需要对货币政策实行或扩张、或紧缩的操作。例如，为“防通缩”，1998—2002年稳健货币政策曾连续五次“降息”;为“防通胀”2004—2007年稳健货币政策又连续八次加息。

货币政策如何回归真正“稳健”

经济金融新形势

与相比，一季度国内经济和金融形势发生了一些新的变化。

一是经济出现回暖，但势头并不稳固。3月以来，宏观经济数据出现一些积极变化，中国制造业采购经理人指数(PMI)自8月以来首次回到荣枯线以上，工业生产、三大需求、工业生产者出厂价格指数(PPI)等月度指标全面好转。经济转暖主要得益于政策因素：一是受政府政策刺激，商品房销售持续回暖并带动房地产开发投资回升。另一是前期“促投资”政策叠加“十三五”规划开局，大量投资项目落地且得到同期信贷放量的资金支持。但4月PMI指数微降，说明制造业景气度回升势头不稳固，六大发电集团日均耗煤量、高炉开工率、钢铁水泥产量和价格等高频数据4月表现也有所弱化，表明经济回暖势头可能存在反复。

二是物价涨幅上升，通缩形势有所变化。2、3、4月居民消费价格指数(CPI)同比涨幅均为2.3%，3、4月PPI环比涨幅持续转“正”。虽然在经济面临下行压力和产能过剩依然严重的背景下，通货紧缩是更为现实的风险。但近期国际大宗商品价格回升、货币与信贷快速增长、房价上涨显示居民通胀预期上升，加之“猪周期”导致猪肉价格走高，对物价回升势头也不可完全掉以轻心。

三是企业部门债务杠杆加快上升与“去杠杆”要求背道而驰。我国企业部门杠杆率(债务余额/国内生产总值早已超过90%的警戒线。非金融性公司及其他部门新增人民币贷款占同期GDP比重为10.9%，比上年仅提高0.7个百分点，说明企业杠杆率总体保持稳定。但一季度，非金融性公司及其他部门新增人民币贷款占GDP比重大幅上升到21.6%，比同期提高3.3个百分点。如果考虑到企业发行债券的情况，则企业部门“加杠杆”行为更为显著。一季度公司信用类债券发行2.36万亿元，比同期增加1倍，占GDP比重为14.9%，比同期提高7.1个百分点。我国企业部门杠杆率已经过高，企业部门再次提速“加杠杆”不仅使相关债务风险过度膨胀，还与供给侧结构性改革五项主要任务中的“去杠杆”要求相违背。

四是汇市、股市、债市和影子银行等领域金融风险点在增多。1月第一周，我国汇市与股市同时出现暴跌行情。年初以来，债市信用债违约事件也频频出现，截至目前，以来出现违约或公告存在兑付风险的债券超过15只，数量超过全年。受信用债违约事件冲击，债券市场出现全面调整，4月一级市场超过千亿元企业债取消或者推迟发行，二级市场债券收益率也逐步走高，国内延续两年之久的债券牛市出现拐点。近期国有大行爆发巨额票据风险案件，e租宝、“中晋系”等个体网络借贷(P2P)平台倒台、跑路事件也频发，影子银行风险也在暴露。总体来看，金融风险点在增多，跨市场、跨行业的交叉性金融风险在上升。

“稳增长”和“防风险”间寻找平衡

2011年以来，由于中长期潜在供给条件趋弱，制造业产能过剩、房地产高库存、企业与地方政府高负债等长期积累的结构性矛盾严重制约经济平稳增长，经济增速换挡和动力切换过程中内生性增长动力不足，经济运行持续面临下行压力。与此同时，银行不良率与不良资产余额“双升”状态已持续4年，以来汇市、股市也出现剧烈震荡，票据市场、P2P网贷等影子银行风险暴露，防范金融风险的任务非常迫切。当前宏观经济金融运行状况与1998年有诸多相似之处，货币政策需要协调好“稳增长”和“防风险”的关系，回归真正“稳健”。

鉴于目前国内经济和金融形势的变化，未来货币政策与前期相比，可更加凸显“稳健”的内涵，由“略偏宽松”转向“中性适度”。央行可更多通过公开市场操作、SLO、SLF和MLF等数量手段对短期流动性进行预调微调，对进一步宽松将保持谨慎和克制。

⑵ 稳健的货币政策是什么意思

【题要】中央定调明年货币政策为稳健，并非适度从紧，更不是紧缩

"'稳健'的内涵，是指货币政策介于宽松和从紧之间的一种中间状态，它意味着货币政策既要改变宽松的基调，又不能急刹车"

2011年我国"松财政、稳货币"的宏观经济调控基调正式确定，基本符合市场预期。

12月3日召开的中共中央政治局会议向外界释放出重要信息：明年将实施积极的财政政策和稳健的货币政策。同时，增强宏观调控的针对性、灵活性、有效性。

转向条件成熟

为应对国际金融危机，中国自2008年第三季度开始实施适度宽松的货币政策，至今已有两年半的时间。2011年，货币政策调整为"稳健"，是根据当前国内外经济形势的需要，对货币政策基调的又一次重大调整。分析人士认为，货币政策基调的转变，将有利于中国经济更加持续健康的发展。

当前货币政策回归稳健的条件已经成熟。一方面，国民经济复苏的态势在不断巩固；另一方面，通胀压力不容乐观。央行调统司司长盛松成撰文指出，物价上涨已成为当前经济运行的主要矛盾，因此必须引导货币信贷回归常态，阻断通胀预期向现实通胀的传导渠道。

稳健意味中性

回顾近年来央行的货币政策可以发现，1999年至2007年上半年，我国一直实行的是稳健的货币政策。2007年下半年，由于流动性过剩以及通胀压力上升，央行及时调整货币政策基调，转为适度从紧的货币政策。

有观点认为，无论是从流动性的状况还是通胀压力的情况看，当前与2007年均颇为相似，为此，有观点称，当前的货币政策转向实际上体现出了"从紧"的倾向。

一方面目前国内的增长率比较低，通胀压力也没有当时那么大，而且国际形势与2007年完全不一样，所以明年实施的稳健货币政策是一个中性的政策，是真正的稳健。

微调大幕开启

货币政策是短期的政策工具，经常会因使命的不同，侧重目标的不同有所变化。稳健的货币政策并不是一成不变的，在实际执行过程中有时候是扩张的，有时候是紧缩的，有时候是真正稳健的。要对应不同时期的经济背景，有不同的做法。而这正是对货币政策针对性、灵活性的解读。

稳健的货币政策的内涵，是指货币政策介于宽松和从紧之间的一种中间状态，它意味着货币政策既要改变宽松的基调，又不能急刹车。

考虑到政策的连续性，以及经济发展的需要，明年在稳健货币政策的基调下，新增信贷的规模或确定为6.5－7万亿元，M2增速设定在 15%－16%。这既符合经济增长的需要，也有利于防止银行信贷出现新的风险。多家券商的研究报告认为，明年年内将有2－3次的加息过程，同时，存款准备金率也有可能上调至20%以上。

值得注意的是，在实施稳健货币政策的同时，中国将继续实施积极的财政政策。对此，财政部财科所所长贾康认为，在抑制通胀的同时，中国还面临稳定经济增长和调整经济结构的任务，因此在货币政策回归稳健后，财政政策有必要在一定时期内保持适度的扩张，与货币政策"一松一稳"搭配发力，实现经济的平稳较快发展。

⑶ 保持货币币值稳定有什么意义

对内保持物价总水平稳定，对外保持人民币汇率的稳定，有利于人民生活安定、国民经济持续快速健康发展；也有利于世界金融的稳定、经济的发展。

币值稳定包括货币对内币值稳定和对外币值稳定两个方面。货币对内币值稳定是指国内物价的稳定，对外币值的稳定是指汇率的稳定。

对于央行的职责来说，有一个就是保持人民币币值的稳定。币值稳定主要是通过货币政策来实现，比如具体到这次金融危机，保持币值稳定，首先要坚持适度宽松的货币政策，观察经济金融形势发展和政策效应，适度把握调控力度，灵活运用政策工具，保持物价的基本稳定。

但是，货币政策松紧程度是最主要的一个因素。所以要不断地调节货币政策松紧的程度，既适应于经济发展的需要、解决就业的需要，同时考虑币值要稳定。人民币币值稳定也不光是国内的事了，它跟国际也有很大联系，有国际收支平衡的问题。

所以，我们是把四个目标结合起来统筹考虑，保持人民币币值稳定。这四个目标就是：低通货膨胀、经济增长、就业的增长和国际收支平衡。

(3)货币政策稳健意味着什么扩展阅读

新时代我国货币政策的使命与担当

中国特色社会主义进入新时代，我国经济也由高速增长阶段转向高质量发展阶段。我国发展仍处于并将长期处于重要战略机遇期，长期向好的基本面没有变化。

切实维护好我国发展重要战略机遇期，就金融工作而言，就是要按照习近平总书记所强调的，要回归本源，服从服务于经济社会发展，并把防止发生系统性金融风险作为金融工作的永恒主题。为此，货币政策要找准时代使命、履行时代担当。

一是坚持以人民为中心的发展思想。评判和衡量货币政策，根本上是要看其是否有利于最广大人民群众的利益。守护好老百姓手里的钱，保持币值稳定，并以此促进经济增长，是货币政策的使命。不能让老百姓手中的票子变“毛”了，不值钱了。

适当的货币条件可以促进财富增长，不适当的货币条件可能加剧财富分化和金融风险，甚至引发社会性问题。应当看到，保持正的利率，保持正常的、向上倾斜的收益率曲线，总体上有利于为经济主体提供正向激励，符合中国人储蓄有息的传统文化，有利于适度储蓄，有利于经济社会的可持续发展。

在世界经济可能处在长期下行调整期的环境下，要做好“中长跑”的准备，尽量长时间保持正常的货币政策，以维护长期发展的重要战略机遇期，维护广大人民群众的根本利益。

二是坚持推动高质量发展。当前，我国经济周期性和结构性问题相互叠加，但主要是结构性矛盾和发展方式上的问题。为此，我国经济发展的核心是发展方式的转变和经济结构的调整优化。结构调整优化是走向高质量发展的必由之路，要尊重经济规律，不能简单以GDP增长论英雄。

就货币政策而言，要适应经济发展阶段和结构调整过程中经济增长速度的变化，把握好总量政策的取向和力度。政策过紧，会加剧总需求收缩和经济下行；政策过松，又可能固化结构扭曲，推高债务并积累风险。

在供给侧结构性改革过程中，传统上作为总量政策的货币政策，也可以在引导结构调整优化方面发挥积极作用，增强政策的针对性和有效性。同时，过多使用结构性政策也可能会导致总量出问题。这就要求，货币政策始终保持松紧适度，加强预调微调，为高质量发展营造适宜的货币环境。

三是要坚持服务实体经济，防范化解系统性金融风险。当前，货币政策更好地服务实体经济，就是要着力于深化金融供给侧结构性改革，完善激励相容机制，抑制金融脱实向虚，引导金融资源更多流向实体经济尤其是薄弱环节。在经济结构调整过程中，前期积累的风险难免会水落石出。

在可能引发系统性风险的关键点上，中央银行要精准发力，履行最后贷款人职责，打好防范化解重大风险攻坚战，守住不发生系统性金融风险的底线。同时，要强化宏观审慎政策，压实各方面责任，共同发挥好在防控系统性风险中的支柱性作用。

在经济结构调整和去杠杆、防风险过程中，小微企业和民营企业受到的阶段性影响较大，融资难问题比较突出，需要采取综合措施切实加大对小微企业和民营经济的支持，增强经济内生增长动力。

⑷ 如何理解“稳健中性”货币政策

一是实现了货币政策由应对国际金融危机时期的非常态向常态的及时回归，降低了货币信贷条件过度宽松引起的经济金融风险的过度积累；二是宏观调控的针对性和有效性进一步增强，有力地支持了经济增长运行在合理区间；三是积极探索货币政策支持经济结构调整和转型升级，为供给侧结构性改革创造了适宜的货币金融环境，推动“三去一降一补”取得积极进展，产业结构、需求结构、收入结构等继续优化，经济新的动能正在积聚，传统动能的改造升级也在加快。
总之，在当前形势下再次强调货币政策要保持稳健中性，不是简单地适应宏观经济周期变化，而是着眼于国际国内大局特别是我国经济步入新常态这一更为深刻持久的变化，着眼于配合深化供给侧结构性改革这一政策主线，为其创造适宜的环境。

⑸ 什么是稳健的货币政策 稳健的货币政策是什么

稳定的货币政策是使本国币值平稳的国家经济政策与宏观调节的方式。使本国币值平稳的根本是货币发行量与国家合理经济总产量等比提高，利率平稳、费率平稳、进出口持平、以直接投资融资为核心的金融体系，也是使本国币值平稳的十分有必要的方式。以上就是什么是稳健的货币政策相关内容。

稳建的货币政策介绍

稳建的货币政策在中国货币政策管理中，中央银行是以比较稳定的货币供给量提高来保持稳定的货币政策操作的。从一般货币基础理论看，对货币供给量的提高有两类不一样的操纵方式，恒定与权变。前面一种，只需货币供给量维持固定年增长率，群众就会做出有效预估，进而使消费水平收敛于平稳。后者，货币供给量要随经济的变化，由央行随时调整。本文主要写的是什么是稳健的货币政策有关知识点，内容仅作参考。