2015年股票牛市银行资金入市
1. 15年牛市原因
2014年底，由于券商股的疯狂上涨，市场格局变得非常不稳定。而且，在整个2014年12月和2015年1月，市场几乎处于剧烈振荡之中。之所以出现这种剧烈振荡，是因为券商股的大幅上涨引发了市场狂热。随着杠杆资金的使用，券商股票价格和指数的波动性急剧扩大。
这是一个警示信号，但是整个市场，包括各类媒体，都没有给予足够的重视。甚至还有官媒鼓吹的大牛市的起点。造成这种情况的深层次原因是中国官方再次将中国股市提到了一个相当高的高度，所以在多重因素的影响下，2015年是一个牛市。
在股市中，我们习惯了股票不断上涨的情况，称之为牛市，股票不断下跌的情况，称之为熊市。
作为牛市，它的行情一般都是看涨的，而且能持续很长时间。
熊市，也称空头市场，一般是看跌，不断下跌。
大致了解了牛熊市的概念，很多人都会有疑问。现阶段是熊市还是牛市？
1.怎么才能确定是熊市还是牛市？
如果要看出现阶段是属于熊市还是牛市，就看这两点，基本面和技术面。
首先，我们可以根据基本面来了解市场行情，也就是看宏观经济形势和上市公司的经营情况。通常我们可以根据行业研究报告得出结论。
其次，从技术面来看，不仅可以参考量价关系的指标，还可以参考换手率、成交量比例和佣金比例的趋势形态或者k线组合来观察和判断行情。
举个例子，如果目前是牛市，买股票的人远远多于卖股票的人，那么大部分股票的k线图涨幅都会非常显眼。相反，如果现在是熊市，卖股票的人比买股票的人多很多，那么很多股票的K-risk图的下跌会更明显。
二、如何判断牛熊市的拐点？
如果在牛市即将结束的时候入市，极有可能会被套牢在买股票上，那么此时很可能就是股票的高点。选择在熊市接近尾声的时候入市，是赚更多钱的最佳时机。
所以要熟练掌握雄牛的转折。买入时价格处于低位，卖出时价格处于高位，由此产生的差价形成了我们的收入！
2. 股票配资是什么意思做股票配资有什么好处吗
股票配资到底什么意思？简单的说就是借你钱炒股，比如你的资金只有10万元，通过配置，会让你的资金拥有量达到100万元，只要你投入股市的本金就会增多，如果股价上涨，10万元上涨10%，获利1万元，如果100万元上涨10%，获利是10万元，这样就可以实现你小成本，大收益的目的。
如果说配资有什么好处？如果股市永远处于上涨趋势，股价永远处于上升状态，不存在任何回调的风险，我们谁都可以去配资，而且甚至我都会鼓励你去配资，因为市场没有风险，你可以随便交易，买哪只股票都涨停，当然是本金越多越好。但这种情况是不可能出现的，而往往的情况是，市场大部分时间都是下跌的，股票的价格也是巨幅波动的，市场经常会展开大幅度回调的，很多风险是无法控制的，那么面对这种情形的时候，应该绝对禁止股票配资。
所以我个人一直强调，一定要远离配资，远离配资，远离配资。
一旦你使用了股票配资，那么交易的主动权就完全不在你手中，而是在市场的涨跌之中，一旦市场出现大幅的波动，比如像前几天的跳空低开向下，股指大幅调整，可能一瞬间就会让你倾家荡产，触及你的平仓线。
如果你是自有资金，你可以选择耐心等待，等待市场企稳反弹再离场，甚至你可以再进行补仓，通过拉低成本来解套获利，但如果你使用了股票配资，这些操作都跟你无关，你必须祈祷市场永远上涨，这是一个无法实现的目标。所以在这里还是要告诫各位一句：股市有风险，绝对不配资，交易需谨慎。
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前一段时间，股市红火，新股民们跑步入市，大家的手机里面有很多短信叫你股票配资。而股票配资作为一种新型的融资方式，也展现出其独特的吸引力。于是一些新股民就询问，股票配资是什么意思？我们是否可以尝试进行股票配资吗？
股票配资主要是让你借钱炒股，比如你的资金只有10万，通过1：10的杠杆，让你的拥有资金量达到100万，而在股市上涨阶段，只要你投入的本金越多，就赚得钱越多，如果只拿本金10万炒股，股市涨20%，只获利2万。如果100万炒股，股市上涨20%，就能获利20万。而你的本金才只有10万，这就是杠杆炒股的魅力所在。
配资炒股的最大好处是，如果你身处于大牛市，股指基本上是天天上涨，不存在特别大的风险，即使被套也是短期的，马上又要涨上去的，那么谁都可以去配资。但问题是，即使身在牛市中，股市也是会有巨幅波动，冷不丁给你来个连续下跌好几天，这样配资炒股就有被强行平仓的风险了。而且，一旦你使用股票配资，那么交易的主动权完全不在你手中，而在于股市的涨跌之中。
配资炒股存在着三大风险，所以我们建议大家不要借钱炒股：首先，配资炒股如果是股市上涨皆大欢喜，但是如果是股市下跌，就先亏掉你的本金。假如你本金是10万元，配资1：10，虽然涨得多，也赚得多。但是一旦股市大跌，就是先抹掉你这10万元本金，等到你快输光本钱之前，如果还没有追加保证金，机构就很可能给你强行平仓，因为机构借你钱，他们的出借资金是不可以有风险的。
再者，A股15%是牛市，85%的时间是熊市，这对于配资炒股者来说风险实在太大。而且即使是这15%的牛市，在熊牛交替的时候，甚至是牛市的前期，股市的波动也是很大的，所以，股民如果杠杆炒股，即使在牛市遇到股市大幅下跌，也会把本钱输光，最终还是被强行平仓。如果你是自有资金的话，遇到股市波动，可以毫不在意，只要坐等股市展开新一轮向上攻击行情就可以。
最后，配资炒股是要有成本的，通常向机构配资炒股的利率在7-10%之间。也就是说，如果股民赚了钱，配资机构要拿走你的一部分赢利，而如果你炒股亏了钱，机构是不会愿意替你的亏钱买单的，要输还是输你的本金。显然，赢钱要被分走一部分，输钱则都要算股民自己的。这样股民投资的风险很大，赚钱的概率很小。
配资炒股的好处在于，如果遇到牛市通过杠杆资金的原理，有机会获得更多的财富。但是，这要在股市天天上涨的情况下，要知道，即使是牛市短期也有下跌，也有不可控的时候，所以，对于股民来说股票配资是非对称性的，就是有了收益与机构分享，但如果出现股市下跌，那只会让你输光本金。所以，股票配资对于机构来说是借钱给你炒股，一本万利，而对股民来说，是倾家荡产也只在一瞬之间。所以炒股最好还是拿自有资金，配资炒股害人不浅，千万别去尝试。
股票配资就是加杠杆的意思，在2014-2015年的牛市里，我们看到了一头杠杆牛，一头配资牛！不仅机构，私募等进行一个疯狂的加杠杆行为，就连普通的散户也陆续通过线下平台进行配资和加杠杆 ，轻则3-5倍的比例，重则10-20倍的比例！
但是当2015年的配资，杠杆牛市结束，熊市开始的时候，先知先觉的配资出现了疯狂的逃窜，而后者后觉得配资受到了股灾影响，陆续开始爆仓清盘！导致的结果就是股市一路下跌，机构，私募，基金，散户的资金只能眼睁睁地看着不断的爆仓，却根本出不来！
而配资造成的最大的危机也就是对于股票市场的流动性冲击，更严重的就是会摧毁整个市场的安定性！所以，未来管理层一定是把严打配资放在首位的，因为教训太大了！！！
那么配资对于散户来说有什么好处呢？无非就是让你获利的比重更大了！简单的说10万变成100万，你需要10倍的涨幅空间，但是通过配资进行交易，你的10万本金可能变为50万，甚至更多，那么想要获得100万的收益比例也就更少了！！
但是要知道的是，A股是一个熊长牛短的周期市场，甚至对于2014-2015年的配资牛市损伤太大，所以即便未来真的进入了牛市周期，强打配资也是首要任务！所以在现在还想着靠配资赚钱的人，其实就是用极为微小的胜率去博弈一个一夜暴富的美梦，输多赢少！
巴菲特向投资者给出建议时，在信中告诫投资者永远不要用借来的钱购买股票。他在信中说：”没人知道股市会在短时间内下跌多少。““即使你的借款很少，你的仓位也没有立即受到市场暴跌的影响，但你的理智可能被吓人的报道和令人慌乱的言论蒙蔽，而不安的思维是不会做出正确的决定。”
股票配置通俗的来说就是借钱，加杠杆炒股，风险和收益并存。
配资运用的好就是牛市的助推器，如果运用的不好，就是股灾的发动机。我们2015年的牛市就启动与配资，最后又因为配资而遭遇股灾，众多股民损失惨重。 假设我们手里有10万钱，通过10倍杠杆，我们可以用100万来进行股票交易。100万的 一个涨停板就是10万，想对于自己的本金已经实现100%的收益了，可以说是巨额投资收益。但是我们也要看到，同样是10倍杠杆，100万遇到一个跌停，本金10万就直接没有了，财富一夜归零。
而且股票配资的成本并不到，通常在8%左右，如果考虑到10倍杠杆的话，这是一笔不菲支出，而配资公司则是稳赚不赔，当你股票下跌他们就会给你强制平仓，当你股票上涨的时候他们也能赚个盆满钵满。
所以在本轮牛市启动的初期，证监会严打场外配资，将这个不稳定因素排除，让我们这轮牛市能够走得长一点。
#理财大赛第三季#
股票配资说的通俗一点就是找人借钱炒股，但这种借钱炒股又不同于贷款做生意。
股票配资同期货和外汇市场加杠杆的保证金交易是类似的。
什么是保证金交易：以期货品种螺纹钢为例，今天螺纹钢收盘加3473每吨，一手螺纹钢和合约是10吨，价值是3473x10=34730。通常期货公司给出的杠杆是10倍，也就是只需要缴纳3473元保证金就可以买入或者卖出一手也就是10吨螺纹钢，随着价格的涨跌盈亏都是以10吨计算。
做对了行情，只是支付了一吨的钱，却收获10吨上涨的盈利。
做错了行情，只是支付了一吨的钱，却付出10吨下跌的亏损。
再说股票配资；
股票配资的意思是类似的。找到股票配资的公司，约定配资利息和配资比例。
举例原本有10万本金，配资公司配资90万，建立起一个100万的股票账户。其中的90万需支付利息。
交易者用100万资金在股市中买卖股票。在牛市行情中100万的账户盈利水平肯定高于10万的账户。但是遇到熊市行情中。 100万元的账户交易者只能亏损10万的属于自己的本金，账户达到预定的风控线之后，配资公司就是给客户强平仓位，解除自己的风险。 这时候交易者的10万本金可能就所剩无几了。基本就是处于爆仓的状态。
股票配资风险大，对于股市 健康 发展十分不利。2015年牛市时候大量配资资金入市推高股市，但是在牛市转入熊市之后，股票价格下跌造成配资账户亏损，首先是一部分配资账户达到平仓水平，被迫平仓；被迫平仓的资金继续打压股市；更多的配资账户爆仓以至于产生踩踏行为。
国家一直在打击股市的场外配资的行为，就是因为加入杠杆的股市风险更大不利于股市的 健康 发展。
股票配资加大了散户的投资风险，在股市还需理性投资，量力而行。
外汇期货股票全职交易员，资管团队创始人。欢迎留言交流。
配资其实是加杠杆的一种行为，也就是所说的借钱炒股。
配资的好处当然是显而易见的，当你对股票的未来走势判断准确时，配资能够给你带来非常高的收益，当然在判断错误的情况下也能给你带来较大的损失。
其实配资也没什么不好，这个严重依赖你对市场走势的判断。对于配置平台而言，他们更多是赚稳定的钱，只是收取你借钱的利息，当然这个利息肯定是相较于银行是比较高的， 常规的场外配资平台的利息一般在7-10%之间。
就算是配资，你想要从平台借出10倍的钱也是不可能的。配置平台也是有风控的和风险意识的， 在去做配资时一般都需要你有相应的资产做抵押，超过你资产太多也是不太可能。
其实证劵公司的融资融劵其实本质上与配资并无区别， 都是在自己资产基础上加杠杆，如果通过杠杆自己资产有所上升，自己融资融劵的额度也会随之上升， 在这个过程中证劵公司收取客户5-7%之间的利息。
因此，对于配资也要辨证的看待，他仅仅是一种工具，如果你能够准确的判断市场走势，那么配资对于你来说就是放大你收益的工具。当然，如果你没那么能力，还去疯狂的配资，那么一旦判断出现错误，损失也会非常惨重。 配资只是一种工具，最关键的还是看使用他的人。
借钱炒股，而且是加杠杆的借钱炒股。
股票配资就是用杠杆扩大自有资金的购买力，以达到撬动数倍利润的目的。
股票市场国内交易多年以来，大家对于配资已经不再陌生，而且已经学会利用配资的方式，来掌握更多的资金，用以购买更多的股票筹码来博取市场利润。然而杠杆本身就带有风险，能够很好的运用，短期内数倍利润很快就能到手，反之则会让自己用于配资的只有资金遭受巨大损失，配资就是一把双刃剑。
对于善用杠杆的人，配资有以下几点好处：
1.在自己股票原有资金的基础上，投资可根据自己的需求扩大数倍以上用来进行股票交易（如：原本只有100块钱，但是通过配资却可以购买1000块钱的股票，或更多的股票，资金利用率明显提高了）。
2.股票投资资金增加，盈利也会伴随着资金扩大而放大数倍。（如：100块钱获利一个涨停板盈利是10元，若是100块配资成1000块，获利一个涨停板就是100块，利润之大，一目了然）
3.股票配资的资金利息成本相对低廉。（配资公司有的按日利息，有的按月收取利息）
4.配资也有助于增加股票市场的活跃度，提高的股票市场资金流动性。
5.合法合规的配资也为市场所允许。
6.满足了那些资金少，却又想要购买更多股票数量投资者的需求。
7.配资公司的严格风控性，配资公司都有自己的强制平仓线，可以防止自己在遭遇意外之时及时的止损离场。
股票配资配资善用之则有大利，不善用之则有害。扩大杠杆就是扩大风险，而且还得考量配资公司的合法性和正规性，得选择国家任何并受到监督管理的配资平台。在选择配资杠杆的时候，还得结合自身情况，选择与自己匹配的比例，以免投资失败而增加自己的负担。世间万物都具有两面性，选择好的一面就得把控不利的一面，用或不用，全靠投资者自己权衡。
股票配资，没有好处，只有坏处。为什么呢？
一， 先说说什么是股票配资？
举个例子。有一位股民，他用10万元，作为自己的本金，这是自己的钱，然后通过股票配资，借款30万元，用自己的本金10万元加上借款30万元，合计40万元买入股票。这种情况，理论上的好处就是，这40万元的股票，上涨25%，你的利润就是10万元。你的本金其实只有10万元，就相当于实现了百分之百的收益，但关键问题是40万元，只要跌25%，同样你的本金就消失掉了。
第一点， 现实的案例， 2015年上半年，很多股民，因为配置的原因，导致自己的账户被打爆，不仅没有牛市的利润，反而2015年下半年进入熊市之后，导致自己的本金被消灭。
第二点，做股票配资之后，通过这样的融资，就把风险无限的放大了，也把收益放大，通过上一轮牛市，许多配资的结果看，配资往往没有享受到收益，而且牺牲了自己的本金，反而要面对惨痛的风险，导致本金的消失。
第三点，如果做股票，去做股票配资，自己的心态，是没有办法控制的，看到上涨，也会很担心，因为毕竟是借钱做股票，看到下跌就压力更加大。没有好的心态，是不可能通过股票，实现利润。
第四点，巴菲特说过一句话，叫做股票投资，有三点最重要，第一点是不要亏损，第二点还是不要亏损，第三点请记住前面两点。如果一旦做配资之后，很容易发生亏损的，而且亏损的幅度比较大，这种风险是一般的人无法控制和面对以及承受的。
第五点，巴菲特也说过，做股票的资金必须是自己的闲余资金，必须是长期不需要用的。他还说过一句话，如果你不愿意持有股票十年，请不要持有它十分钟。如果是做了配资之后去买股票，下跌过程中，你是根本没有机会去持有十个月的时间，因为你的本金，会被消灭掉。
简单总结，股票配资，没有好处，只有坏处，而且坏处是会加速你的本金消失，加速你的心态变得不好，大家切记，做股票千万不能去借钱，哪怕是一分钱，都不能去借。
3. 2015年的牛市是从什么时候开始的
2015年的牛市是从2014年10月份开始的。在多头市场的中间阶段。升势最凌厉的股票一般以股本较小的二线优质股为多。特别是有利好题材的小盘绩优股，在多头行情中总有机会当上一轮明星。因此．多头行情进入主升段之后。宜购入并持有这一类的小盘绩优股。不过。即使是这一类股票，也应当尽量选择受比价关系制约较小的股只。
有的股票虽然确实盘小绩优，但其前后比价关系比较固定。升势也常常不够凌厉。多头行情的最后阶段往往是疯狂的投机热潮，三线低价股乱跳是主要的行情特征，这个阶段当然可以参与这种投机游戏，但千万不可追入已被炒得热火朝天的三线股，另一方面，这个阶段应随时考虑抛股套现，离开市场了。
(3)2015年股票牛市银行资金入市扩展阅读
在股市运行的不同阶段，牛市尤其是牛市初期无疑是股票投资的最佳时期。但仍有不少投资者鉴于数已大幅下跌且持续较长时间，绝大多数个股股价已大幅缩水，几乎所有投资者持有的筹码都不同程度地处于被套之中，而对股市的未来缺乏信心，事实上股市正处于慢行的牛市期间，所以把握这一阶段的投资机会对于在股市取胜显得尤为重要。
牛市运行趋势中，过度投机会阶段性改变趋势，正确把握牛市初期投资机会，首先应弄清牛市初期的市场特征。从1992年起始，境内股市的累计涨幅绝不逊于任何国家的股市，日本股市、美国股市行情的牛市规律皆与这一人口变化趋势有关。而一旦步入老龄化社会，就会产生退休潮诱发的因消费乏力而经济滞胀、因养老金套现但接盘者后继乏人的熊市景象。
4. 为什么分析2015年股市为牛市
在2014年的年末，由于券商股的疯狂上涨，市场结构变得非常不稳定。而且整个2014年12月和2015年1月，市场几乎是在剧烈振荡中度过的。之所以有这种剧烈振荡，是因为券商股的大幅上涨引发了市场狂热，伴随着杠杆资金的运用，券商股股价和指数的波动率急剧扩大。
这本就是一个警示信号，但整个市场包括各类媒体都没有对此引起足够的重视。甚至还有官方媒体鼓吹大牛市的起点。造成这种局面的深层次原因，是中国当局再一次将中国股市抬到了一个相当的高度，所以在多重因素的影响下，2015年属于牛市。
在股市中，我们习惯成股票持续上涨的这个情况叫做牛市、把股票的持续下跌叫做熊市。
牛市作为多头市场，它的市场行情呈现出普通看涨并且能够持续较长时间的趋势。
熊市又被称作空头市场，它的行情就呈现普通看淡以及一直下跌的趋势。
对牛熊市的概念有了大致认知了，很多人会有问题，现阶段是属于熊市还是牛市呢？
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一、怎样可以确定是熊市还是牛市？
想要看出现阶段是属于熊市还是牛市，看的就是这两点，分别是基本面和技术面。
首先，我们可以根据基本面来了解市场行情，基本面也就是看宏观经济运行态势和上市公司的运营情况，通常根据行业研报就能得出结论：【股市晴雨表】金融市场一手资讯播报
其次，从技术面来看，我们除了可以通过量价关系的指标来参考，也可以参考换手率、量比与委比的走势形态或K线组合等，来观察判断市场行情。
举例说明，倘若当前是牛市，买入股票的人远多于卖出股票的人，那么大多数个股的k线图的上涨幅度就非常的显眼。反之 ，如果现在是熊市 ， 抛售股票的人比买入股票的人高的多 ，那么有很多个股的k险图的跌势就比较明显。
二、怎么判断牛熊市的转折点？
如果我们进场是在牛市快要结束的时候，这时买入股票大概率会被套牢，因此这时很有可能是股票的高点，而选择熊市快结束时候进场，是最容易赚钱赚得多的最佳时机。
因此，我们要熟练掌握熊牛的转折点，购入时价格处在低位，售出时价格处在价格高位，所产生的差价也就形成了我们的收益！分析牛熊转折点的方法很多，推荐使用下面这个拐点捕捉神器，一键获取买卖时机：【AI辅助决策】买卖时机捕捉神器
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5. 2014年–－2015年中国股市上涨原因是什么求解答……
2015年前经济不景气，降息，使银行一部分银流出。场外资金的流入。在股市上涨中，很多人不断加扛杆，使大量资金流入股市。随着牛市的到来，很多次投资者产生代表性偏差，伴随着乐观情绪，大量投资者进入，不断正反馈。政策利好的刺激，例如一带一路，国企改革。
6. 当股票市场迎来牛市时候，这些钱是从哪里来的
股市是一个含金量非常大的市场，股市能容纳非常巨大的资金，总之股市不缺钱，缺的是赚钱效应。
一旦股票市场迎来牛市了，各路资金都会进入股市，所以股票市场牛市的钱主要从以下几种渠道输入：
1、国家队
股票市场想要迎来牛市，必然需要政策的支持，所谓的政策支持除了给市场释放一些重大利好刺激股市走牛。
牛市行情很多个人投资会砸锅卖铁进入股市，卖房卖车，卖其他资产凑资金进入股市，这是股票牛市的钱最主要来源，也是最大的一笔资金。
总之股票市场永远不缺钱，股票市场缺的是信心，缺的是赚钱效应；如果一旦股市出现牛市了，以上4大就是整个股市资金来源，靠这些机构或者个人拿钱进入股市，补充股市资金，直接推高股市，迎来真正的牛市。
7. 2015这轮牛市是什么时候开始的
2014年7月22日至2015年6月12日：当指数跌穿2000点大关后，逐渐有抄底资金开始进入市场。之后伴随着'一带一路'的高调推出，加之国企改革的顺利推进，以南车北车大合并为开端，大盘从2000点左右一路长到5178点，成为2007年以来第二高点。
在股市中，明敬我们习惯成股票持续上涨的这个情况叫做牛市、把股票的持续下跌叫做熊市。
牛市作为多头市场，它的市场行情呈现出普通看涨并且能够持续较长时间的趋势。
空头市场就是指熊市，它的行情普通看淡并且一直在跌。
给大家说完了牛熊市的概念后，很多人会有问题，现阶段是属于熊市还是牛市呢？
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一、怎么样能判断出是熊市还是牛市呢？
想要分辨出当前的情况是熊市还是牛市，看的就是这两点，实际上就是基础面以及技术面。
首先，我们判断市场行情可者灶以根据基本面来，上市公司的运营状况和目前宏观经济运行的态势共同组成了基本面，通过行业研报就能看得出来：【股市晴雨表】金融市场一手资讯播报
其次，根据技术面来判断，我们不能忽略一些可以参考的数值，可以通过换手率、量价关系等的指标、走势形态等，来观察相关的市场行情。
就好像，倘若当前是牛市，买入股票的人远多于卖出股票的人，那么大多数个股的k线图的上涨幅度就非常的显眼。反看，如果现在是熊市 ，买入股票的人远远赶不上抛售股票的人 ，那么绝大部分个股的k险图的下跌幅度就会越来越大。
二、怎么判断牛熊市的转折点？
如果在牛市快结束的时候才姗姗进场，则大概率会买在股票高点而被套牢，而最容易赚钱赚得多的时机就是熊市快结束的时候进场。
因而，只要能够掌握熊牛的转折点，就能够实现在价格低时买进，价格高时卖出，就能将中间的差价赚到自己的口袋里！有很多办法都能用来找出牛熊首槐扮转折点，推荐使用下面这个拐点捕捉神器，一键获取买卖时机：【AI辅助决策】买卖时机捕捉神器
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8. 15年股市大跌的主要几个原因，要详细
15年股市大跌的主要原因可能有：1、低成本直接融资导致“非效率”金融以及“非效率”的经济发展，极大地催生泡沫导致股价被严重高估。2、股票市场本身的上市和交易制度存在严重缺陷，造成投机盛行，股票市场丧失投资价值和资源配置功能。
一、15年股市大跌的具体原因如下：
1、做空制度加剧市场恐慌。
在2015年4月股市泡沫开始形成时，做空工具也横空出世。2015年4月16日，上证50、中证500股指期货正式面市。在5、6月份股市和杠杆都处在高位的时候，中证500股指期货的持卖单量也达到两个高峰。
7月1日因为中小板和创业板的股票无量跌停，现货卖不出去，只有通过股指期货空单去对冲现货头寸，导致以中证500股指期货为首的合约大幅贴水。IC1507合约收盘7509点，较现货中证500指数贴水902.51点，贴水幅度达12%。也就是说，现在这些股票只有以今天市场价的8.8折往外卖才会有人来接单。由于中证500可以精准反映大部分股票走势，大家只能开出更多中证500的空单对冲，大量的空单又加剧了股市的恐慌下跌，于是形成恶性循环。
2、高杠杆配资。
截至2015年6月，场内场外配资规模达到最高峰4.8万亿元，股价也被推到最高点。大量杠杆资金入市的结果就是，一旦出现下跌，就会发生千股齐跌的壮观场面。6月13日午间，证监会发布消息，要求证券公司对外部接入进行自查，对场外配资进行清理。配资在得到通知以后开始撤出，大量抛售股票，配资筹码集中的股票首先跌停。而一旦触及平仓点，跌停的股票是卖不出去的，必须抛出那些还没跌停的，结果就是引发大面积跌停。
9. 回顾三轮股市大潮：为何牛市多亏钱如何克服人性的弱点
股市，一个牵动人心，让人爱恨交织、欲罢不能的博弈场。
有人通过它实现了财富自由，有人却因它而倾家荡产，妻离子散。
在这里，有镰刀，有韭菜，有对抗，有收割。
在这里，资本不眠，时刻上演着惊心动魄的财富故事。
一剂良方
“受命危难之时，运筹帷幄之中。三年不鸣，一鸣惊人。他望闻问切，用一剂良方医治多年顽疾。”
这是2006年CCTV中国经济年度人物评选会，给尚福林的颁奖词。
所谓的“一剂良方”则是他担任证监会主席期间推行的股权分置改革。
而这剂良方也是2006-2007年A股牛市的重要推手。
尚福林是在2002年出任第5届证监会主席的，在此之前他长期在人民银行工作。而在他上任之际，中国股市还没有从2001年美国互联网泡沫的冲击中走出来。
不过，外围市场的冲击，并不是影响中国股市的核心因素。股权分置这个 历史 遗留问题才是主要症结所在。
股权分置，字面理解就是股权分裂而置，上市公司的两种股票（流通股，非流通股）对应的权利不一致。
当时，上市公司的控股股东所拥有的股份大部分是非流通性质的，而中小投资者拥有的股份主要是流通股。
由于两者拥有的股票权利不对等，所以控股股东（非流通股股东）对于公司经营和维系股价的诉求较低，而这与中小投资者（流通股股东）的利益目标相背离，这使得投资者情绪比较低迷。
在股权分置问题的阴影下，从2002年开始到2005年，中国股市经历了3年的漫漫熊市。在此期间，国内也发生了一轮史无前例的券商倒闭潮，昔日的华夏证券、南方证券等都没能顺利地走出股市的寒冬，倒在了黎明之前。
直到2005年4月，在尚福林主席的操刀下，证监会正式宣布启动股权分置改革试点工作。这把悬在中国证券市场上的达摩克利斯之剑，算是开始逐步落地。
而后，随着股权分置改革工作的稳步推进，这把“锋利之剑”也熔化为“犁”，标志着中国证券市场进入了一个新的里程碑。
可以说，股权分置改革问题的解决，是中国证券市场自成立以来最为深远的改革举措，其意义重大不亚于证券市场的成立。
到了2005年底，市场上已经有1/3的上市公司完成了股权分置改革。 而此时此刻，嗅觉灵敏的聪明钱已经开始进场了。
这些聪明钱中不仅包括国内机构资金，也包括国际资本。
不过，推动国际资本快速流入中国的主要原因不止包括股权分置改革，还有人民币的升值。
自2005年汇率改革，人民币汇率变成有管理的浮动汇率制度后，在巨额贸易顺差下，国内外汇储备不断增多，人民币升值压力不断加大，海外资本加速涌入国内抢夺优质人民币资产，而A股上市公司的股票自然也在其中。
就这样，一场因股改和人民币升值引发的史无前例的大牛市徐徐展开了……
基金一哥
早在易方达张坤成名十年前，股市中就已经有一个老股民们人尽皆知的名字——王亚伟。
2005年12月，在这轮股市上升浪启动之际，王亚伟从沃顿商学院学成归来，同时被任命为了华夏大盘精选基金经理。
当时的他应该也没有想到自己管理的华夏大盘精选基金会在2006年崭露头角，并先后获得2007年基金冠军，2008年股基亚军、2009年基金冠军，而自己也被称为“基金一哥”。
毕竟，在2005年的时候，王亚伟管理的华夏成长和社保基金收益表现还都非常一般。当时，已经是王亚伟做投资工作的第10个年头了。
在这之前，作为安徽省理科高考状元的王亚伟，获得清华大学双学位后，先是在华夏证券东四营业部的研究部，从事研究咨询工作。
当时，王亚伟就对股票研究非常感兴趣，没有把工作停留在简单的股评上，而是从企业基本面出发挖掘投资机会，为客户推荐好的股票。
正是因为如此，没过多久，王亚伟就担任了研究部经理，营业部还给了他一个2000万的自营账户去操作，这也算是他的第一个“基金”。
后来，在1998年的时候，他的领导负责组建华夏基金公司，王亚伟也跟着过去了。
也是在那一年，中国迎来了第一批公募基金管理公司和公募基金产品。
在华夏基金公司，王亚伟就从基金经理助理做起，并逐渐管理基金产品。但是整体来看，在2005年之前，他的投资业绩平平，没有显示出明显的过人之处。
直到2005年底，他在美国经历了3个多月的学习与静心思考，再次回国操刀华夏大盘精选基金时，业绩表现开始了有了突飞猛进的进步。
由于当时正处于股权分置改革关键期，王亚伟对未股改的股票、重组股、资产注入概念股等冷门股进行了发掘，并在当时获得了很高的收益。 这使得他管理的华夏大盘精选基金，在2006年以150%多的收益率，位列股票型基金第12名。
当然，对于任何一个基金经理而言，一年优秀的业绩表现并不能代表什么，将王亚伟推向神坛的还是接下来几年持续的业绩表现。
死了都不卖
进入2007年，在经历了2006年的快速上涨后（大盘涨幅高达130%多），股市的上涨势头似乎并没有停歇之意。
如果将每一轮股市轮回看作是吹泡泡的过程，这一过程包括形成、扩张、急剧膨胀和崩溃四个阶段，那么2007年股市应该进入了扩张和急剧膨胀的状态。
从2007年1月份开始，央行就开始不断地收紧流动性，但是沪深两市却依旧一路高歌猛进。大盘从1月份的2600多点，势如破竹般地急剧攀升，到10月份竟站上了6124点的高峰。
当时，一首套用歌曲《死了都要爱》乐曲翻唱而来的《死了也不卖》在网络上疯狂传播。
其中，歌词是这么写的“死了都不卖，不给我翻倍不痛快，我们散户只有这样才不被打败”、“死了都不卖，不涨到心慌不痛快，投资中国心永在”。
可以说，这首改编而来的“股票歌”非常形象地描绘出了股民的狂热情绪。
不少股民眼中已经没有了风险可言，一味地沉浸在股市泡沫加剧膨胀的欢乐中，却不知道是泡沫，就终究会有破灭的一天。
有些股民看着别人都赚了钱，按捺不住急慌慌进场，站在了山岗上。
有些股民前期赚了钱，感觉涨得太多从股市中撤了出来。但是之后看见别人没有撤，获得了更高的收益，自己又忍不住入场，结果把前期赚的钱也赔光了。
这场惨痛教训，成为大多数刚入市的60后、70后股民，所交的“第一笔学费”。
自A股站上6124点高峰后，便开始了震荡下行的走势。再加上当时美国次贷危机愈演愈烈，并演变成了金融危机。
受此影响，全球股市开始了单边下跌，A股自然也不例外。一年下来，在2008年10月份，大盘重新回到了2000点以下。
纸醉金迷的资本盛宴终究是走向了终结。
一切好似尘归尘，土归土，又回到了起点。
但是，对于个体而言则就有所不同了，有些人暗自庆幸自己跑得快，有些人则含泪暗暗发誓“这辈子再也不会进入股市了！”
对于王亚伟而言，他凭借自身的选股能力和仓位控制能力，似乎“一剑封神”，成为基金一哥。不过，相比于他后续10年的业绩表现，当时似乎也是他投资生涯中的一个最高峰。
话说过来，谁又能够保证自己在下一场资本盛宴中避免之前犯过的错误呢？
对于A股市场而言，下一次的资本盛宴便是2014-2015年的大牛市了。
“壳”疯狂
在经历了2006-2008年这轮气势恢宏的股市牛熊轮回后，A股市场也曾因“四万亿刺激”政策在2009-2010年出现过明显的上涨行情。
但2011年之后，A股市场又进入了漫漫熊市。
不过，物极必反，否极泰来。这句出自《易经》的至简名言，似乎精准地概括了股市的运行规律。
在经历了前期的持续下跌之后，从2013年开始，股市迎来了结构性牛市。这个结构性牛市是指部分股票上涨的行情，当时主要体现在小盘股（规模比较小的股票）的大幅上涨。
当然，小盘股行情的爆发也绝非没有苗头可循。
在2013年的时候，因为IPO（首次公开募股）被暂停，并购重组取代IPO成为了企业上市的主要渠道。
再加上当年10月份，并购重组的审核门槛和审核环节明显降低，于是国内掀起了一场并购重组的浪潮。
由于2013年恰逢移动互联网崛起，作为移动互联网产业链应用端的手游和传媒公司便成了这次并购重组浪潮中的弄潮儿。
而任何一家上市公司只要搭上了手游或者传媒这些香饽饽，股价便可以快速翻几番。
一家上市公司随意出资200万元到300万元收购一个小手游公司股权，即使在主业亏损的情况，公司的市值都可以达到近百亿元，比收购前的市值翻好几倍。
所以，在当时有一则笑话“中国养猪的、做乳制品的、开餐馆的、做金属管材的、卖五金的、放烟花的企业有什么共同点？答案是都变成了影视和 游戏 公司。”
因为对于一家上市公司而言，好似任何主业业绩的增长对股价带来的效应，都不如收购一家影视或者手游公司来得快。
这些股票本身的业绩增长一般，但是有手游或者传媒等新型经济相关的资产注入预期，被形象地称作“壳”。
由于炒作注入预期，所以很多“壳”公司的股价会因一丁点的风吹草动而发生较大的异动（翻好几倍）。
与此同时，在IPO方式受堵，并购重组格外受欢迎下，这些没有业绩增长的“壳”公司由于提供了上市渠道，所以也显得格外珍贵。
一时间，“壳”买卖和“壳”公司股票二级市场买卖都变得异常活跃，A股市场迎来了一轮“壳”疯狂。
而这场“壳”疯狂也为2015年的大牛市埋下了伏笔。
配资、配资
在2013年小票行情进行地如火如荼之际，大盘的表现其实并不好。到2014年，大盘已经下跌到2000点左右了，市场投资者情绪也非常低迷。
但不可否认的是，当时市场上的很多股票已经非常便宜了，像贵州茅台的市盈率都不到10倍了，可谓是遍地黄金。
但是，市场投资者情绪还尚未从熊市的阴影中走出来，悲观的情绪让大家不敢轻举妄动，只有少数勇敢的投资者开始进场抢夺便宜筹码。
而正如巴菲特所言“别人恐惧时我贪婪”，从性价比的角度来看当时的确是绝佳的买入时点。
2014年11月，央行意外宣布降息，市场压抑已久的做多热情终于一触即发，股市如脱缰的野马般开始疯狂地上涨。
越来越多的投资者加入进来，市场成交量急剧放大。
而看着别人进入股票市场赚得盆满钵满，有更多的人按捺不住了，大家纷纷跑步入场，甚至有大批量的人觉得自己的本金不够，选择配资（简单理解，就是借钱炒股）。
有需求就有供给，在股票市场火热的情况下，市场上涌现出了一批又一批的配资平台。
“大盘都涨成这样子了，你还不来配资，怎么着你家里有矿？”等配资平台揽客的广告在互联网和移动平台上与日俱增。
这些场外配资平台可以给与5-10倍，甚至更高倍数的杠杆。
以1：5倍杠杆为例，10万本金可以借到50万元，如果都投入股市中，这意味风险和收益都在成倍数扩大。
然而，投资者们似乎并没有意识到“杠杆”的危害，只是觉得“股市会涨，我的收益要翻好几倍”。
当时，甚至有大把的投资者先通过信用贷款的方式从银行借钱作为本金，再去配资获得更多的资金。
2015年，在各路配资资金疯狂流入股市的情况下，股票市场疯狂上涨，其中有“互联网+”等新兴经济相关的小票涨幅更为突出。
人虽然不能踏进同一条河流，但 历史 总是惊人相似。正如2007年一样，是泡沫就有破裂的一天，不合理的估值终究要回归理性。
场外配资被严查成了压倒骆驼的最后一根稻草，各类杠杆资金开始加速“爆仓”。
千股跌停、千股停牌、国家队入场轮番上演，股票市场加速下跌，“杠杆牛”落下来帷幕。
私募一哥
就股票市场而言，如果历经一场牛熊轮回，重新回到原有起点时，那么，对于场内的投资者而言，这便是一场零和博弈。
有人赔钱，必然有人赚钱！
而这就是韭菜与镰刀的区别所在。
在2015年这轮“杠杆牛熊市”中，有一把锋利的镰刀，那便是徐翔。
尽管，作为私募界“一哥”的他，因操纵股市的罪名，落得身陷囹圄的下场，不禁令人唏嘘。不过，他传奇的人生经历却是不能否认的。
1976年出生的徐翔，在他17岁的时候，就带着三万块钱进入了股票市场，算得上是骨灰级的股民了。
经过长期的摸爬打滚，他逐渐形成了自己的炒股风格。
他擅长短线，常以凶狠凌厉的操作手法追涨杀跌，也因此被称作“宁波敢死队总舵主”。
到2009年底时，徐翔已经通过股票市场完成了原始积累，并转型私募，创立了泽熙投资。
公司所发的首个产品泽熙瑞金1号初始规模就高达10亿元，远超当时市场上许多私募基金规模，而这其中有大部分的资金来自于徐翔过去十年的原始积累。
由于徐翔非常熟悉散户心理，并通过“一字断刀魂”的惯用手法收割了不少散户。
像泽熙最早投资的一些股票，在泽熙完成建仓后，股价会出现快速的拉升与回落，此后呈“一”字横盘。
对于散户而言，他们期待后续反弹，在横盘期间不断买入。然而，泽熙却会悄然出货。这样的操作手法被市场形象地称作“一字断刀魂”。
在这样的操作手法下，泽熙的产品回报在市场上一枝独秀。
受益于产品优秀的业绩回报，泽熙投资的管理规模也飞速扩张，到2012年底，公司管理资金规模已经突破100亿元，仅次于当时的第一名重阳投资。
不过，除了凌厉的操控手法，徐翔自身对于股票市场的变化，也是非常灵敏的。
这一点在2015年就表现得淋漓尽致。
2015年，他在意识到市场的疯狂之后，从5月份开始就逐渐减仓，到6月份的时候，泽熙管理产品的仓位已经很轻了，算是做到了成功逃顶2015年的股灾。
然而，出来混迟早要还的。他操纵市场、涉嫌内幕交易的罪行，最终还是被监管层找到了证据。
2015年11月，徐翔被捕，至今仍被关在狱中。
而徐翔的落幕也象征着中国股市进入了一个新时代。
基金狂潮
自2015年之后，中国股票市场至今也没出现一轮快速上涨的全面牛市。
然而，结构性的牛市行情却始终存在。
与2015年有所不同的是， 市场抛弃了原来的小票风格，以“酱香型 科技 ”为代表的白马龙头股，成了市场追逐的焦点。
从2016年开始，贵州茅台的股票价格从200多块，上涨至2000多块，股价翻了有10多倍。
一直持有贵州茅台股票的投资者，暗自庆幸“酱香型 科技 才是真 科技 ”。
而对茅台的股价和估值产生质疑，一直没有上车的投资者，只能：
“年少不知白酒香，错把 科技 加满仓；年少不知白酒好，错把医药当成宝；
年少不知白酒醉，错把证券当安慰；年少不知酒可贵，一把鼻涕一把泪。”
当然，从2017年开始，除了贵州茅台，也有五粮液、恒瑞医药、爱尔眼科、宁德时代等优质龙头股的股价迭创新高。
这一特征在2020年表现得尤为明显。
2020年，因疫情冲击，全球央行放水，优质风险资产受到追捧，A股市场上的白马股股价一路上扬。
然而，与此同时，一众小票却连续下跌，股票市场二八分化极其严重，所以也被网友戏称为“熊牛市”。
在这样的情形下，仍然沉浸在前期市场风格，靠炒小票赚钱的投资者，就十分痛苦。
而以消费龙头白马为主要持仓的基金，业绩表现十分亮眼。
所以，与2007、2015年散户跑步入场股市不同，2020年“基金”一词反而频上微博热搜，市场迎来了“基金购买热潮”。
其中，易方达的基金经理张坤，因所管产品业绩优秀，受到了市场上投资者的追捧。这些90后新生代投资者，还给张坤组建了后援会。
基金经理“饭圈化”成了当前市场一道新的风景线。
不过，也并非所有基金产品的收益回报都表现好，市场上存续的基金产品之间也存在二八分化效应。
买了消费主题基金，和买了 科技 主题基金的投资者的收益相差甚远。
那些头脑一热，高点申购基金的投资者的收益，自然与低点买入，长期持有的投资者相差甚远。
所以，如何购买基金也是一门投资艺术。
站在当前时点，回看过往三次股市轮回，无论是全面牛市也好，结构性牛市也罢，每一轮股市的上涨都离不开资金和情绪的推动。
不过于很多散户而言，由于信息不对称或者缺乏专业的长期跟踪能力，不管是购买股票还是申购基金，进场时间往往已经是上涨末期。
纵使有些散户进场时间挺早，但是耐不住人性的考验，容易追涨杀跌，卖在了低点，又重新买回在了高点。
也正是因为如此，才会出现“散户牛市多亏钱”的情况。
究其根本，人性使然罢了。
然而，投资却终究是一门逆人性的艺术。
在当前，全球央行仍在大放水，资本盛宴尚未终结之际，可能大家并不会有这样的切身体会。盛宴结束之前，大家尚且可以追随大势。
毕竟，只有潮水退去，才知道是谁在裸泳。
但当拐点到来时，最重要的是坚持自己最初的判断，耐住波动的考验，不要贪恋最后的美酒。