中国平安股票经济形势分析

A. 平安险股值一年蒸发4000亿，有歇业可能吗

平安险股一年蒸发4000亿,有歇业可能吗?

这话问得那跟那啊!在股票市场里,只要一支基本面良好,没有什么危机及市场事情发生的股票有涨有跌本是一件很正常的事,即使这股票市值前后相差很大,这也算是市场正常反应,可怎么到了题主这里就认为这股票要歇业了呢,这未免也太有点玻璃心了吧?

我们来看看平安保险这支股票.这只股票当初来历就非同一般,作为一家经当时领导特批,保险公司里正宗上市的第1家股票,从当时的50元经过涨跌无序,最高时涨的近150元,最低时连20元都不到，只有19.9元。

说起平安保险这支股票故事蛮多的,这其中还牵涉到有轰动国际事件.股票作为在2007年3月1号在上海证券交交所上市的,在深圳生存并发展到海内外的招牌股票,在最新的《福布斯》“全球上市公司2000强”中名列第10位,在美国《财富》世界500强中名列29位.当时在A股上市发行数量为11.5亿股,现在总股本已达182.8024亿股,其中A股108.3266亿股,H股74.4758亿股,H/A比价0.97.

应该平安保险对股民的回报还是不错的,光是最近四年,公司每10派现就达82元（没算扣税）之多,比起那些铁公鸡的股票来,派现不可谓不丰厚.昨天平安股份收盘总市值达到了1.20,000亿。是中国大陆名副其实的保险第1股。另外平安保险股最得意之作是:把深圳股市的发展象征和旗帜一一深发展成功收购变更成为自已的银行公司,

这让深圳交易所在上海交易所的面前多少有点抬不起头来。要知道深交所和上交所一直都在明争暗斗在,证监委或明或暗的都支持上交所打压深交所,但自从两市场成立以来特别是这几年两个的市场的交易量一直都是深强沪弱。

至于如何看侍保险股的这次深跌?这就要去看美国CPI在终于膨胀了起来后,全世界都在为美国的经济大放水而不得不去买单！可以预测到的是,下半年的世界经济以及明年的世界经济会处于通货膨胀里,在世界经济多方角力下,我国也难逃其中机会与挑战.从A股保险股的指数看,离半年线的1062点还有60点距离,从平安股份这支大权重股看,股价已快到强支撑位66.42元,昨天收盘价是67元。

而今晨美联储宣布维持基准利率不变。不过预计未来还会有两次加息机会.在这种形势下,今天保险股会带领大盘见底3489点反弹,不过力度不会太大,有机会的话不如去换股炒三峡能源,至少在短线上这只紧扣碳中和新股比平安保险股性要好的多,起码能在即将到来碳交易市场启动前不会跑输.

B. 2020年中国股票会怎样发展

首先是经济基本面。

前海开源基金首席经济学家杨德龙预计，2020年中国经济的企稳将为A股上涨提供基础。2019年中国经济增速回落到6%左右，但经济最差的时期已经过去，外贸形势也有所改善，预计2020年经济增速有望保持在6%，服务业、消费业将有较快发展，制造业出现回暖，从而提振投资者信心。预计2020年上证指数将站稳在3000点之上，全年上涨20%左右。

随着中国政府实施的经济政策发挥效力，领先经济指标与上市公司盈利情况有所改善，这使得瑞信确信经济和股市基本面正在改善，预计中国股票将跑赢全球新兴市场综合指数。

其次是政策改革面。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新在接受中新社记者采访时表示，对2020年股市持乐观态度，其中一个重要原因就是涉及股市的各项改革政策接续出台，除了修订证券法，明确全面推行注册制，加强投资者保护之外，近期在推动长期资金入市方面也释放出积极信号。

中国银保监会发布了《关于推动银行业和保险业高质量发展的指导意见》，明确提出多渠道促进居民储蓄有效转化为资本市场长期资金。

董登新表示，此举意味着银保监会支持通过把家庭储蓄、家庭财富转化为长期投资产品，支持实体经济发展。未来中国的银行和保险公司要借用资本市场的通道，多研发长期的理财产品，包括养老储蓄和养老投资产品来帮助家庭财富的保值增值，提供多元化的产品选择，这将为中国资本市场提供庞大的长期资金来源。

董登新进一步指出，促进居民储蓄有效转化为资本市场长期资金，并非鼓励个人投资者直接入市，重点是要发挥机构投资者的专业投研能力。金融机构应该有足够的能力开发出让散户或家庭满意的中长期投资产品，这既能引导家庭长期投资，又能进一步提高A股的专业化水平和成熟度。

对此，中国国家金融与发展实验室副主任曾刚表示，银行成立理财子公司实际上就是把储蓄通过专业化机构投资者的能力，转化为资本市场的长期资金来源。

再次是资金面。国泰君安分析师李少君表示，结合北上资金(即进入A股的境外资金)、银行理财子公司、新成立基金等维度研判，2020年A股的增量资金有望达到1万亿元(人民币，下同)。

(2)中国平安股票经济形势分析扩展阅读

以北上资金为例，据媒体统计，在刚刚过去的2019年，全年北上资金净流入逾3500亿元，创下历史新高。如是金融研究院高级研究员宋赟预计，2020年北上资金将继续保持较快速度的净流入。他分析说，中国金融业对外开放力度不减，对外资吸引力较大；此外相比海外股市，目前A股市场外资持股比例较低，许多股票存在估值优势，因此会吸引资金持续流入。

多数券商对今年A股的行情保持乐观，但也有部分券商持相对谨慎态度。广发证券发布研报称，2020年，盈利驱动将取代估值成为A股行情主导，由于2020年A股盈利只是正的“弱改善”而非“强牵引”，因此A股期望收益率不及2019年，整体上将延续“金融供给侧慢牛”格局。

C. 根据目前我国经济形势，分析我国保险业的发展

近期发生的华尔街金融风暴，是因一系列因素逐级放大、火上加油造成愈演愈烈。银行、投资银行、基金和保险都是美国金融资金链条的一环，现在银行和基金都遭殃了，保险公司将是下一波危机爆发的焦点。因为为了取得信用保险，一些基金的投资者就跟保险公司联系，而保险公司又买了一些MBS(即贷款抵押证券等)。所以，保险公司的隐患还未暴露出来。
美国金融体系是自成一体，而且将风险分散到全球，因此次贷发生后，全球都很恐慌。但是，目前AIG出现了问题不是承保业务出问题，而是投资出现了巨大亏损，如同AIG在全球保险业有多少还未暴露出来，因此这个风险还未可知，不过肯定是存在的。
富通9月15日发表公告称，该公司持有雷曼兄弟债券1.37亿欧元，逆回购交易2.70亿欧元，CDS交易产生的损失700万欧元。受此影响，富通股价出现大幅度下跌。而平安保险因购买欧洲富通集团股份，间接持有雷曼兄弟债券，平保投资额浮亏逾140亿元，因此给市场带来较大心理影响，平安股价一路下挫。
但是，其他两家保险公司并未“触雷”。据悉，在当前3家A股上市保险公司中，保监会仅批准了中国人寿和中国平安的QDII额度，分别为相应公司上年末总资产的2％和15％。记者发现，中国人寿和中国太保都未投资雷曼兄弟、AIG、美林的相关债券。中国太保之所以没有QDII额度，原因是监管层本来计划在其完成H股上市之后再批准其投资额度。
为防止AIG的危机在中国重演，国内当前应加紧推出存款保险，因为存款保险是一颗定心丸。金融危机最怕的就是银行挤兑，任何银行不可能把所有存款都放在自己手里，都把它贷出去了，如果大家都去银行提款，那就必然会造成严重的问题。美国早就对10万美元以下的存款户实行保险制度，因此，尽管美国这次金融风暴来得这么厉害，银行并没有受到挤兑等等影响。
金融风暴带来三大启示
美国次贷危机给国际化业务已具相当规模的中资银行带了一定的损失。有关人士指出，由于我国金融改革的滞后性和国内市场的非理性，金融创新理应减缓步伐，甚至更有人认为股指期货和融资融券不宜即时推出。
金融创新要继续
据悉，一般银行的资本充足率要在8％以上，相当于12.5倍的杠杆，华尔街投行的杠杆却到了30倍，这是史无前例的。美林的杠杆率从2003年的15倍飙升至去年的28倍，摩根士丹利达33倍，高盛亦有28倍。史无前例的30倍杠杆意味着什么？赚1％相当于30％股本金的回报，但风险来了后，亏损3.3％即意味着破产。
风险管理要加强
从这次倒闭或被兼并的金融机构来看，金融机构特别是投行在信用风险、市场风险、流动性风险以及资产集中风险的管理方面，内部控制上都有严重缺失。对中外金融机构来说，都需要改进对各类风险的评估；要有一套严格的风险管理的政策与程序；对市场风险与流动性风险要做压力测试；加强资本充足率管理；对各种可能风险出现后要有处理的预案。

D. 操盘必读｜医药白马股遭外资卖出逾5亿，这家基金持仓3成重点布局3股

【 财经 要闻】

李克强主持召开经济形势专家和企业家座谈会

中共中央政治局常委、国务院总理李克强主持召开经济形势专家和企业家座谈会，分析当前经济运行情况，就做好下一步经济工作听取意见建议。

李克强指出，上半年实施更大规模减税降费、定向降准等措施对应对外部挑战、稳定经济运行发挥了关键作用。要坚持实施积极的财政政策、稳健的货币政策和就业优先政策，适时预调微调，运用好逆周期调节工具。要切实兑现全年减税降费近2万亿元的承诺，稳定企业预期。疏通货币政策传导渠道，降低中小微企业融资成本。做好就业服务、高职扩招等工作，适应灵活就业健全相关 社会 保障，多措并举稳定和扩大就业。

国资委：已梳理出一批可申报科创板的央企 14家已获受理

国资委新闻发言人彭华岗7月16日在国新办发布会上表示，中国通号将作为科创板首批挂牌企业的一员。目前，国资委已经梳理出一批 科技 创新实力强、市场认可度高的企业申报科创板上市，中国电器等14家企业申请科创板的材料已受理，未来还将成熟一家推进一家，希望有更多央企活跃的身影出现在科创板。

国资委：下一步推进装备制造、船舶、化工等领域战略性重组

国资委新闻发言人彭华岗16日表示，下一步要稳步推进央企集团战略性整合，重点推进装备制造、船舶、化工等领域的战略性重组。此外，还要加快整合央企同质化业务，正在研究电力、有色、钢铁、海工装备、环保等领域专业化整合。

发改委：稳中有进 中国经济长期向好

国家发展改革委新闻发言人孟玮7月16日在发布会上表示，今年以来，我国经济有“稳”有“进”。尽管国内外环境错综复杂，但我国经济长期向好的基本面和大趋势没有改变，也不会改变。所谓“稳”，是指主要经济指标保持在合理区间。所谓“进”，是指经济结构在持续优化，推动高质量发展的积极因素增多。

上半年财政收入同比增长3.4% 证券交易印花税增长17.1%

财政部数据显示：2019年上半年全国一般公共预算收入107846亿元，同比增长3.4%，其中，证券交易印花税收入769亿元，同比增长17.1%。全国一般公共预算支出123538亿元，同比增长10.7%。

潘功胜：继续推动国内金融市场开放 便利境外投资者使用人民币投资境内债券和股票

中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜近日在《中国金融》撰文指出，2019年是跨境贸易人民币结算试点暨人民币国际化启动十周年。

一方面，要积极稳妥推进人民币国际化进程，提升境外主体持有和使用人民币的信心；另一方面，要做好开放中的风险防范，确保人民币国际化行稳致远。坚持市场驱动，扩大人民币跨境支付结算， 探索 实施更高水平的贸易投资便利化试点，重点推动贸易和投资领域人民币跨境使用。拓展人民币的国际货币功能，逐步扩大人民币在跨境投资、金融市场交易和储备中的使用。继续推动国内金融市场开放，进一步便利境外投资者使用人民币投资境内债券和股票。

4家科创板公司披露发行结果：心脉医疗网上投资者弃购36.89万元

科创板拟上市企业心脉医疗、南微医学、虹软 科技 、西部超导7月16日晚披露科创板IPO发行结果：心脉医疗网上投资者放弃认购7979股，弃购金额36.89万元；南微医学网上投资者放弃认购1.73万股，弃购金额90.99万元；虹软 科技 网上投资者放弃认购10078股，弃购金额29.11万元；西部超导网上投资者放弃认购11077股，弃购金额16.62万元。

上半年成立规模最大的混合基金二季报出炉 股票持仓29%

上半年成立规模最大的混合型基金前海开源优质成长混合基金发布二季报。二季报显示，截至6月底，股票持仓占比29.46%。4月9日成立以来布局了山东黄金、广发证券、格力电器等。根据二季报，截至6月底，前海开源优质成长混合基金股票投资占基金总资产的比例为29.46%。不过，该基金的建仓期为6个月，截至2019年6月30日，建仓期尚未结束。

【公司聚焦】

澄星股份： 五连板后澄清

公司表示：黄磷价格的上涨属于阶段性，能持续多长时间存在较大的不确定性；公司生产的黄磷主要是作为公司生产磷酸的原料供应，对外销售占比较小；公司磷酸产品因市场因素，其价格上涨幅度远低于黄磷价格上涨幅度。

天目药业：目前长城集团没有出让控制权的计划（四连板）

科大讯飞：完成1.08亿股定增 国家级产业基金认购

泰合 健康 ：控股股东所持1.01亿股被司法冻结

中航资本：控股股东等以合计4999万股换购ETF份额

广西广电：控股股东拟将公司18.81%股份划转给广西投资集团

*ST毅达：7月19日起暂停上市

博天环境：拟收购高绿平环境60%股权 今日复牌

星普医科：公司证券简称变更为“盈康生命”，

隆基股份：与越南电池 科技 和上海宜则新能源签订硅片销售合同

美锦能源：1.8亿元增资国鸿氢能持有9.09%股权 进一步完善氢能全产业链布局

公司业绩

中国平安：上半年累计原保险合同保费收入合计为4462.4亿元

中国太保：太保寿险和太保产险上半年累计原保险业务收入分别为1384.27亿元和685.98亿元

中国建筑：上半年新签合同总额14360亿元 同比增长6%

杭可 科技 ：上半年实现净利润1.79亿元 7月22日科创板上市

好想你：上半年实现净利润1.27亿元 同比增长22.94%

宝钛股份：预计上半年实现净利润1.1亿元左右 同比增223.53%

九华 旅游 ：上半年实现净利润8060万元 同比增33.77%

金种子酒：预计上半年亏损3000万-3600万元 白酒收入下降

*ST凡谷：上半年净利润6932.8万元

回购及增减持

晶方 科技 ：持股12.47%股东EIPAT拟在6个月内减持不超过10%

一汽富维：获吉林省亚东国有资本投资举牌 持股达到5%

新股申购

科瑞技术：申购代码 002957，发行价格 15.1元

景津环保：申购代码 732279，发行价格 13.56元

【投资聚焦】

MOSFET芯片需求激增，产业链公司有望受益

据媒体报道，第三季度以来，MOSFET的市场需求强劲复苏， 汽车 电子、通信、ODM/OEM等厂商开始疯狂采购芯片补充库存。早在6月底之前，英飞凌、ST、安森美等国际IDM大厂们就已经和大客户们签好下半年订单，这些厂商的MOSFET产能早已经被预定一空，第三季的接单量已超过实际产能的20%－30%。超出产能的IDM厂的MOSFET交期也再次拉长，其中，低压及高压MOSFET交期普遍拉长到30－40周，绝缘栅双极型晶体管（IGBT）交期也达到30周。

分析指出，通信设备的更新换代， 汽车 电子传感器的增加，以及5G基础建设带来的基站设备的增加都将大规模的提高MOSFET的用量。此外，比特币近期暴涨点燃了挖矿商的热情，也进一步带动了MOSFET需求的增长。而上游8英寸硅晶圆市场持续供不应求的状态到2020年无法改善，MOSFET想提高产能仍较困难。目前国际IDM大厂的订单早就签订，台系厂商第三季产能订单已经涨价5-10％，但产能仍然巨缺，预计价格将继续上涨。需求复苏之下，产业链公司将受益。

闻泰 科技 （600745）收购的安世半导体在MOSFET等领域位列全球领先位置。

华微电子（600360）已经建立了高端二极管、MOS系列产品、第六代IGBT国内较齐全、具备竞争力的功率半导体器件产品体系。

NAND Flash价格有望再涨30%，相关公司有望受益

据媒体报道，NAND Flash控制芯片暨模组厂群联董事长潘健成日前表示，7月以来，NAND Flash现货价格已经涨约超过一成，理性来看，未来还有20%至30%的上涨空间；如果市场恐慌性需求发生，甚至再涨五成都不过份。

潘健成表示，这波其实已经酝酿一、二个月，先前NAND Flash价格走低，主要是市场上库存水位高带来的压力，但第3季有传统拉货需求，加上第1季减产产生的效应，逐渐在第2、3季开始发酵。潘健成认为，第3季的NAND Flash市况并不差。

机构认为，自上月东芝工厂因强震停工，NAND Flash芯片产能减少约3%，叠加近期日韩贸易摩擦，NAND Flash芯片产能或继续减少7%。预计在库存快速消化及未来供给缩减下，NAND Flash 芯片价格或将结束长达二年多的跌势。同时，若日韩贸易谈判再僵持，下季DRAM合约价也将止跌反弹，将出现NAND与DRAM两大内存“双涨”效应。

北京君正（300223）拟收购的北京矽成存储芯片产品在DRAM、SRAM领域保持全球领先地位。

紫光国微（002049）子公司西安紫光同芯拥有DRAM、ECC DRAM、DRAM模组、DRAM KGD、NAND FLASH等存储芯片产品。

【热点数据】

恒瑞医药遭沪股通连续5日净卖出

周二，北向资金成交净买入10.09亿元。深沪股通成交活跃股中，恒瑞医药全天成交3.00亿元，成交净卖出0.83亿元，为连续第5日净卖出，期间该股沪股通累计成交18.70亿元，合计净卖出5.34亿元。

【资金风向】

市场窄幅震荡 资金买入中国卫通

周二，沪深两市窄幅震荡。截止收盘，沪指跌0.16%报2937.62点，深成指跌0.28%报9283.41点，创业板指跌0.14%报1545.27点。两市共计成交3525亿元，较上个交易日减少699亿元。

盘面上，氢氟酸、钛白粉、氟化工等板块涨幅居前；沪伦通概念、中船系、白酒概念等板块跌幅居前。

龙虎榜上，营业部资金净买入前三的是中国卫通（601698）、华映 科技 （000536）、新日股份（603787），金额分别是1.77亿元、0.86亿元、0.39亿元。

【研报淘金】

投资背景：

1、需求持续向好，地产维持韧性。

从单月数据来看，6月商品房销售面积同比降2.3%，较上月回升2.2个百分点，住宅销售面积同比降1.8%，较上月回升2.2个百分点，6月新开工面积、住宅新开工面积同比增8.9%、7.8%，分别较上月回升5.0个、2.5个百分点。

6月粗钢产量8753万吨，同比增9.9%，日均粗钢产量291.77万吨，环比增1.52%，连续创 历史 新高。最新经济数据显示供需同向而行，延续双旺格局。需求向前，地产投资强势，基建弱复苏；供给后退，环保边际放松后，低成本产能得以释放，进退之间，行业盈利逐步回归合理水平。

2、地产需求强势不改

住宅广义库存环境处在过去10年来的最优状态，回落的利率环境和“因城施策”的调控政策导致运行周期均有利于地产销量的稳定。2019年地产销售依然是天量水平，地产投资继续维持韧性，结构前端逐步向后端转移；

3、基建在政策呵护下复苏。

今年宏观调控总体思想是逆周期调节，稳定总需求。基建一定会较去年有所起色，基建投资增速自去年底以来已反弹0.7个百分点。近期专项债可作为重大项目资本金，进一步表明稳增长政策继续升温；

4、供给明显增加。

今年供给的增量主要来自环保放松导致的高炉产能释放，全年钢铁产能净增量可达7282万吨。供需环境在年内大概率保持稳定，一季度有望成为盈利低点，下半年利润略好于上半年。

5、利润弹性先矿后钢。

今年铁矿供应缺口有望达1亿吨水平，这一缺口需要启动大量的国内高成本闲置矿山方可满足需求。从传导链条来看，高炉供应的释放使铁矿率先收益，随着时间推移，钢铁需求的扩大将逐步完全消化环保放松导致的供给端负面影响。

投资策略：

在预期悲观时，超预期的难度降低，当前股价处于有利的博弈位置。

E. 中国平安斥资3亿增持汇丰银行后汇丰银行股价情况如何

中国平安大举增持汇丰股票后，汇丰银行股价持续走高。这是给汇丰银行的一剂强心针，中国平安也是中国保险业务的大企业，强强联合的背景下，市场对汇丰银行的业务增长，保持乐观态度，股民自然选择增持汇丰股票。

中国平安作为一家大企业，其在增持汇丰股票后，自然为了自身利益会通过自身关系，给汇丰带来大量内地银行业务，加之中国新冠疫情控制较好，市场经济持续回暖，其大陆业务的持续增长也是显而易见的趋势，不得不说中国平安选择增持汇丰银行股票真的是明智之举。资本永远是逐利的。

F. 复盘国寿、平安、泰康、太保转型路径后的三大思考丨金融大时代

刊首语：

2021，中国金融业新十年大幕开启。新浪 财经 推出《金融大时代》年度专题，专题包含“100人100瞬间”、“时代有温度”、“行业有情怀”三大篇章，回望 历史 镜鉴，记录金融人物，展望星辰征途。

本文由新浪 财经 、保契联合出品

编者按

业务数据增速下滑、渠道突围迟迟未有成效，经历了多年的超高速增长后，近年来，保险业似乎陷入新一轮的“滞涨期”，自去年以来，滞涨效应加剧。

这一局面既有国内外经济形势的深刻影响，亦有疫情的冲击，但更深层次的原因还在于自身的定位以及由此产生的系列内部困境。

不管是与发达市场保险深度和密度的差距，还是满足人民群众对保险保障深度需求的回应，保险业都有责任在变革中探寻更适合这个时代的新的发展逻辑。

保险业怎么办？

答案的方向或许早在2017年就已明确——高质量的转型发展。即日起，保契将通过系列文章予以阐述，并联合新浪 财经 在《金融大时代》系列专题中刊出。

中报未出，寒意已至。

过去一段时间，大型寿险公司纷纷披露上半年保费收入数据。中国人寿、平安人寿、太保寿险、人保寿险、新华保险五家头部公司总保费达1.02万亿元，同比增速仅0.77%，远低于行业5.2%的原保费收入增速。

其中，平安人寿、人保寿险保费收入分别下降3.72%及4.61%。新华保险、中国人寿、太保寿险保费收入则分别提升3.85%、3.41%及2.19%。

同为大型寿险公司的泰康人寿表现还不错，上半年保险业务收入同比增长9.68%，达984.16亿元。

按道理来说，去年上半年，大型寿险公司受疫情影响更大，但同比保费收入增速依然达到了5.29%，随着疫情影响消退，今年上半年这些公司的保费增长理应有更好的表现。

现实与“理应”之间的落差或许意味着除了疫情影响外，有更为深层次的因素正在困扰保险业。在一系列政策引导保险高质量发展之下，过往以拼人力规模、拼渠道铺设的粗放式发展问题重重，已到了无法忽视的地步，寿险行业转型已迫在眉睫。

春江水暖鸭先知，作为行业头部寿险公司，最先感受到了入冬前的“秋意”，已在近几年纷纷踏上转型之路。作者复盘这些公司转型路径，试图寻找出共性与特性，也为全行业的转型提供更多参考。

中国人寿：“重振国寿”下落地“鼎新工程”

先来看看中国人寿，作为寿险“一哥”，其一举一动无不牵扯着行业的目光。

自2018年9月份王滨执掌中国人寿后，一场围绕“重振国寿”战略目标而推进的改革在公司内部全面铺开，称之为“鼎新工程”。

这是一项覆盖渠道、机制、体系的全方位改革，涉及组织内部结构调整、人事调整、激励制度改革等，牵一发而动全身，在此基础上，中国人寿还全面启动了“ 科技 国寿”建设三年行动。

“‘重振国寿’战略并不是拍脑门凭空想象出来的，而是根据企业自身实际情况，结合业务发展现状、人员结构情况和下一步保险行业发展进行深入调研，反复论证，制定的战略。”2019年3月28日，王滨在公司年度业绩发布会上如是说。

的确，“鼎新工程”并非一项口头改革，仅提出一年，便“遍地开花”，到2019年末，已基本完成组织架构优化和人员调整。

“一体多元”发展体系也初步成形，全面整合个人业务销售资源，将原有的保险规划师队伍、电话销售队伍与收展队伍融合，传统营销与新型收展部门分设管理，两支队伍实行独立运作。

在运营方面，前中后台融合加速推进，集约智能运营体系和精准财务资源配置体系逐步搭建，运营和财务共享服务中心启动筹建。

在2020年年报中，王滨直言，“重振国寿”第一阶段目标已全面达成。

科技 国寿的推进效果更为显著，在数字化转型之下，近50项前沿技术课题研究深入开展，28个智能应用场景多点开花，算力强大、灵活敏捷的混合云在疫情期间全面支撑公司经营管理从线下到线上无缝切换。

平安人寿：聚焦渠道、产品、经营三大方向

2019年底，平安人寿也全面启动了寿险改革，中国平安董事长马明哲曾多次在公开场合表示，改革已刻不容缓、别无选择。

这无疑是一场关乎平安人寿未来命运的重大改革，聚集了集团三位联席CEO以及集团跨条线、跨业务的专业能力和优质资源。

改革项目主要聚焦渠道升级、产品升级、经营升级三大方向，充分利用数字化赋能，加速推进项目落地，而项目的顶层设计已于2020年基本完成，且部分项目已落地、推广，比如2020年8月份，平安人寿升级了“基本法”，包括待遇升级，覆盖新人、绩优、主管3类人群；关怀升级，提升代理人归属感，解决后顾之忧；管理升级，聚焦团队品质，实现永续经营，最终达成人力持续增长、结构持续优化、收入持续提升的目标。

到2021年第一季度，平安人寿改革工程已进入全面推广实施阶段。在渠道方面，平安人寿推动代理人基本管理办法在机构层面的落地，支持队伍分类发展，同时，针对主管和绩优代理人实施更全面、更有温度的福利保障计划；银保队伍的改革、重组也已完成，银保渠道专属的 科技 、产品、运营体系已初步搭建。

产品方面，针对后疫情时期客户需求的提升，平安人寿加大了储蓄型产品的推动力度，特别是长期储蓄产品的推动力度。

可以发现，平安人寿的转型不仅是自身蜕变，也搭配整个集团的大金融、大医疗 健康 及智慧城市生态圈的建设同步推进，最终形成相互促进的效果。

比如今年5月份，中国平安发布“平安臻颐年”康养品牌及首个高端产品线“颐年城”，通过“金融+医疗+康养”结合的模式，布局康养产业，作为集团旗下重要子公司，平安人寿自然也积极参与其中，以此拓展服务外延，为保险业务寻求新的增长点。

泰康人寿：打造长寿时代下的泰康方案

再来看泰康人寿，这是一家业内较早开启转型步伐的大型寿险，本轮改革甚至可以追溯至2009年，当时的保监会批准了其提出的保险行业首个养老社区投资试点方案。

随后，泰康之家养老社区铺开建设，目前，已覆盖22个重点城市，其中，北京燕园、上海申园、广州粤园、武汉楚园、苏州吴园、成都蜀园、杭州大清谷7家已开业运营。

除此之外，泰康医疗也持续发力，打造了泰康仙林鼓楼医院、泰康同济（武汉）医院、泰康西南医学中心（筹）、深圳前海泰康国际医院（筹）、泰康宁波医院（筹）5大医学中心、运营泰康拜博口腔连锁、泰康医疗成都诊所等。

经过十余年的“打地基”，长寿时代下的泰康方案正式亮相，这也是一个依托泰康保险集团整合各方资源打造的方案，集结了泰康人寿过去十余年的阶段性发展成果，也指明了其未来的发展方向。

所谓的泰康方案，即通过打造长寿、 健康 、富足三个闭环，开创“活力养老、高端医疗、卓越理财、终极关怀”全生命周期的新商业模式，构建大 健康 产业生态体系。

除继续沿着此前的改革方向深耕养老社区、拓展整合医疗资源外，泰康还创新地推出了“ 健康 财富规划师（HWP）”一职，横跨医养、 健康 、财富管理三大领域，让传统的保险产品销售转变为高净值客户 健康 和财富管理规划者，这也是泰康内部人力队伍变革的一大举措。

中国太保：发布长航计划 着重发力队伍升级

太保寿险踏上转型步伐，今年1月份正式发布长航计划行动纲领，明确提出“一优、两稳、四新”的战略目标，即瞄准客户体验最优，追求价值稳定增长和市场地位稳固，力争渠道多元化实现新突破、大康 养生 态迈出新步伐、数字化建设取得新提升、组织人才发展踏上新台阶。

围绕目标，太保寿险打造队伍升级、赛道布局、服务增值、数字赋能四大战略内核。

其中，队伍升级是“长航行动”实施的重要着力点，其策略是通过结构化增量实现业务增长，积极推进核心人力（CE）、顶尖绩优（CG）、新生代（CA）三支关键队伍建设，提升队伍质态。

具体措施包括严格把控“入门关”，变增员为招募；通过系统和严格的培训体系，帮助新人持续提升专业化能力；考核上向绩优人力、绩优队伍牵引。

为了配合队伍升级，太保寿险今年也开始执行新的代理人基本法，即“活力基本法”，主要目的是激活绩优队伍，激发团队而不仅仅是个人的战斗力。

当然，太保寿险的转型并非单一渠道转型，而是与整个集团的升级打配合，背后依托的是强大的“太保服务”生态圈。

比如“太保蓝本”，专门为客户打造专属 健康 增值服务；“生命银行”则主要满足不同层级客户的 健康 管理需求。此外，中国太保首个三年规划百亿元投资的太保家园养老社区也已全部进入工程建设阶段，届时也将寿险客户服务。

在集团搭建的“保险+养老+ 健康 ”体系下，太保寿险的保险主业附加值得以提高，差异化竞争优势显现。

延伸：对大型险企转型的三点思考

复盘四家大型寿险公司的转型脉络不难发现，“头疼医头脚疼医脚”式改革已不适应当前面临的形势，必须要通盘考虑，从渠道到产品再到服务，前中后台的数字化转型、集团内部各个子公司之间的协同发展，都要纳入转型之中，只有“换血式”改革才是前进的方向。

其次，转型“转”的是什么？表面上看，无论是发展 科技 、数字化，还是升级人力队伍，推出 健康 财富规划师、建设养老社区，协同大 健康 医疗产业发展等，最直接的作用是提高展业效率，延长服务链条，这也意味着，背后真正转型的是险企的发展模式，原有以人力队伍增长为核心的粗放式发展已无法适应时代需求，这是转型的推动力，也是转型的落脚点。

新发展模式下，“卖保险”应该仅仅是寿险公司“卖服务”的一部分，主要“卖”的是险企对客户全生命周期下各类有关保险保障、医疗、 健康 、养老甚至更多外延服务的承接能力，这种能力不仅依托公司内部资源打造，也应该秉持开放态度，吸引更多合作伙伴将资源整合成最优模式，真正做到以客户为中心，方能提高保险产品附加值，体现差异化优势。

最后，大型寿险公司改革无疑能调动更多资源，但这也意味着其面临船大调头难的困境。改革往外说是定调险企未来发展的关键举措，对内则是利益的重新分割，如果处理不当，那么，顶层设计与实际落地之间的效果会有明显落差。想来，已转型几年的险企今年上半年保费表现不佳，转型效果滞后，或许也有这方面的原因。

G. A股与经济之间的关系

你好，股市被认为是经济的晴雨表，是经济的一面镜子，因为能够在股市上市的企业基本都是这个地区最优秀的企业，这些企业的经营状况就反应了这个地区的经济发展状况，所以从这个意义上来讲，股市是经济的晴雨表。
但是放在A股市场，这句话却经常被怀疑，认为股市和经济没有必然的联系，因为我们的经济每年都在稳定的增长，但是股市却是在在跌，或者是没怎么增长。之所以造成这种现状的原因有两个：
1、第一、A股并没有包含所有优秀的企业
这句话很容易理解，因为A股市值最大的企业是中国工商银行，市值1.96万亿，而市值超过1万亿的7家企业基本都是银行和石油企业，这些企业都是传统领域的企业，但是中国经济最近20年大力发展的新经济却并没有在这个市场内，比如腾讯，比如阿里巴巴，这两家企业的市值都超过了4000亿美元，平均市值达到了3万亿人民币。但是这些优秀的企业并不在A股，所以A股并没有完全反应中国整体的产业情况。这个也是A股没有完全和宏观经济走势一致的原因。
2、第二、A股的牛市时期泡沫太大
A股只有30年不到的时间，很多制度并不完善，到现在还在不断的改革过程中，但是A股历史上经历了两次重大的牛市，第一次是2007年，第二次是2015年，这两次牛市都吹起了巨大的估值泡沫，估值都是上百倍，这样造成的一个后果就是这次牛市以后，整个股市需要用五六年甚至10年的时间去消除泡沫，这个就导致从指数上来看，A股始终在3000点，和10年前一样，只有高峰时期的一半，而这10年中国宏观经济发展了数倍，中国那些最大的企业也增长了数倍甚至是数十倍。
一次泡沫之后，上市公司需要用很多年的时间用自己的业绩增长去消除当时的泡沫，笔者经常举的一个例子就是中国平安，中国平安在2007年创新股价的新高后，直到2017年的11月份才超越了当年的高点，这个过程整整花费了10年时间。
而当时的估值超过70倍，而现在的估值是10倍，所以估值降低了6倍，而这10年中，中国平安的业绩增长率6倍。
中国平安虽然是在业绩不断增长的，但是只不过是在偿还10年前的债，这么一看就能够理解了，如果我们把2007年的高点，2015年的高点去掉的话，中国A股的估值走势还是能反应出和宏观经济走势相匹配的走势的。
风险揭示：本信息不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息作出决策，如自行操作，请注意仓位控制和风险控制。

H. 求一份：中国平安保险公司的股票投资价值分析文档。

中国平安分析资价值分析报告

一、公司基本概况

中国平安保险（集团）股份有限公司（以下简称“中国平安”）是中国第一家以保险
业为核心的，融证券、信托、银行、资产管理、企业年金等多元金融业务为一体的紧密、高效、多元的综合金融服务集团。公司成立于1988年，总部位于深圳。2004年6月和2007年3月，公司先后在香港联合 交易所主板及上海证券交易所上市，股份名称“中国平安”， 香港联合交易所股票代码为2318； 上海证券交易所股票代码为601318。
设立中国平安人寿保险股份有限公司（“平安人寿”）、中国平安财产保险股份有限 公司（“平安产险”）、平安养老保险股份有限公司、平安资产管理有限责任公司、平安健康保险 股份有限公司，并控股中国平安保险海外（控股）有限公司、平安信托投资有限责任公司（“平 安信托”）、平安银行。平安信托依法控股平安证券有限责任公司，平安海外依法控股中国平安 保险（香港）有限公司，及中国平安资产管理（香港）有限公司。
二、行业状况分析
（一）行业基本状况
1、我国保险业发展现状

收入规模迅速扩大。保险业是国民经济中增长最快的行业之一， 2006年全国保
费收入达到5,641亿元，是2002年的1.8倍，在世界排名第9位，比2000年上升了7位。也就是说，中国保险业的国际排名平均每年上升1位。截至2007年底，中国共有保险公司110家，其中外资公司43家，比2002年底的22家公司增加了21家；中国保费收入达7035.8亿元，是2002年的2.3倍，同期，外资保险公司保费收入达420亿元，是2002年的9.1倍；外资保险占全国市场份额的5.9%，比2002年增加4.4个百分点。2008年全国各地区实现保费收入97840966.41万元。
中国作为一个潜力无比巨大的对外完全开放的市场，对国际保险资本有着非同一般的吸引力，许多国际知名的保险企业已把在中国发展业务作为一个重要的战略来安排，对于中国的保险企业来说，这就意味着如果要在竞争中生存和发展，就必须适应这一国际化发展的潮流，中国保险行业已步入高速发展期，保险行业的经营模式也向着多元化