2019年中国股票黑天鹅

① 半数车企2019年业绩预悲 长安预亏超24亿上汽预减百亿

眼下，A股上市公司2019年业绩预告披露逐渐步入尾声。截至2月5日，我们统计的14家A股上市车企中，已有10家发布业绩预告。

其中，业绩预悲的整车企业达7家（4家预亏、3家预减），业绩预喜的仅3家。

具体来看，除江铃汽车(000550.SZ)、江淮汽车（600418.SH）和*ST海马（000572.SZ）净利预喜外，去年被传出破产谣言的众泰汽车(000980.SZ)和力帆股份（601777.SH）飞出“黑天鹅”，分别预亏超60亿元和49亿元。

此外，长安汽车(000625.SZ)预计巨额亏损超24亿元，一汽夏利预亏超12亿元。而昔日“赚钱大户”上汽集团(600104.SH)2019年净利亦预减百亿。

1、2月车市降幅或在两成以上

事实上，销量下滑、净利“降”字当头……上市车企当前遭遇，只是整体车市的缩影。

2019年，中国车市在28年高速增长后连续第二年现负增长，同比下滑幅度甚至超过2018年。

不过，去年的触底让业内对今年抱以反弹回暖的期望。中汽协预计，2020年中国汽车市场全年销量2531万辆，同比下滑2%；全国乘联会则预计，2020年中国乘用车市场将增长1%。

而工信部部长苗圩在上月20日亦曾称，今年汽车产销形势应该好于去年。估计今明两年将是汽车企稳筑底的关键时期，今年的产销规模总体上大概能够维持在2500万辆左右。

与此同时，多家券商机构纷纷看好今年的车市表现。

万和证券上月指出，汽车行业政策稳定预期加强，预计2020年产销稳中向好。“政策企稳有助于修复产业链盈利能力；特斯拉、Aions等存量爆款有望进一步刺激消费者购买欲望；传统车厂（大众、ABB等）大量纯电车型在2020年推出，有望带动忠诚客户的购买欲望。”

然而，期待的回暖还未至，车市在2020年开头前两个月，便遭遇了来自新型冠状病毒肺炎疫情的“重击”。据我们采访各大车企获悉，目前包括广汽、江淮、海马、力帆等绝大多数厂家和经销商都延迟复工或开张。

“这次疫情的冲击对车市属于雪上加霜，导致刚刚回暖的车市又受到一定影响。预计今年1、2月车市下滑的幅度可能在20%以上。”崔东树对我们表示。

不过，在崔东树看来，危中有机，中国家庭私车消费基数低，潜力大。“虽然前两月车市销量会较差，但行业会克服困难，更多的挖掘车市机遇，推动首购群体购车的热情进一步提升，推动车市2020年前低中高后强的走势还是有机会的。”崔东树说道。

事实上，疫情对汽车市场的影响或只是暂时，而来自新四化转型升级压力、存量市场困局等因素仍是车企亟需应对的。

“2019年包括国六实施等一些列政策等因素客观上拉升了汽车销量，是厂家和经销商牺牲了利润换取的。“郎学红对我们表示，终端让利和厂家的价格补贴是不可持续的，2020年已经很难再有大力度的促销和以价换量，这些因素都决定了2020年汽车市场下行依然是大概率事件。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

② 全国股市的散户全部都退出市场，会有什么后果呢

如果中国的散户股民都退出了证券市场，对股市是件好事，会有几个方面的结果。

大家都知道中国的资本市场，二级市场是一个散户化很严重的市场。近20年的证券历史上来看，散户数量是越来越多，截止到2019年，中国的散户股民人数已经达到1.7亿，就在全球的资本市场来看，散户化都很严重。

散户有一个最典型特点就是追涨杀跌，散户在股市中有个典型的特点就是没有太多的专业技术能力，喜欢道听途说，随着情绪来操作股票，这种投资情绪和方式极其容易导致追涨杀跌，所以中国的股民也是八亏一平一赚的局面，特别是在出现黑天鹅事件的时候，更加容易造成杀跌的情况，所以中国的股市有时候波动特别大。

所以垃圾上市公司和财务造假的上市公司肯定会逐渐淘汰和退出的，这样整个市场的投资环境就会大为改善，就会形成股市的慢牛的结构，市场缺少了恶意炒作，缺少了散户的情绪化买卖，那好整个市场随着优质上市公司越来越多，股价逐步推动股指逐渐走高，那么未来长牛，慢牛的结构可期。

③ 盘点上市公司2019五大黑天鹅事件解析

作为我国资本市场的基本法律保障，《证券法》的修改关系到资本市场改革发展的大局，关系到亿万投资者的切身利益。时隔4年多，创造了审议间隔时间最长的纪录。经过审议期间两次授权决定的波折，新修订的《证券法》终于出来了。

全国人大常委会法工委经济法室副主任王翔对媒体表示，《证券法》的修改大大增强了对违法行为的惩罚力度。王翔介绍，新修订的《证券法》增加了对非法证券活动的行政责任：“在没收违法所得的基础上，对违法行为处以较大数额的罚款。比如，欺诈发行证券尚未发行的，对发行人处以200万元以上2000万元以下罚款；已经发行证券的，处以非法募集资金友绝金额百分之十以上一倍以下的罚款。此外，对虚假陈述、内幕交易和操纵市场的行政处罚也大大增加。对欺诈发行等行政处罚实行双罚制。除对发行人进行处罚外，还应当对发行人直接负责的主管人员和其他直接责任人员进行处罚。”

第一名：康美制药

4月30日，康美医药股份有限公司(600518。此前被市场认为是“白马股”的SH)曝出300亿元货币资金“不存在”，在市场引起轩然大波。这也是迄今为止a股最大的现金诈骗案。

从后续披露的更多信息来看，康美药业财务造假持续数年，其中2016年虚增营业收入89.99亿元，虚增营业利润6.56亿元，占当期披露利润总额的16.44%；2017年虚增营业收入100.32亿元，虚增营业利润12.51亿元，占当期披露利润总额的25.91%；2018年虚增营业收入16.13亿元，虚增营业利润1.65亿元，占当期披露利润总额的12.11%。

康美药业造假案被证监会定义为“有预谋、有组织、长期、系统性的财务造假，恶意欺骗投资者”，并指出“康美药业等公司肆意妄为，对法治和投资者毫无畏惧，丧失诚信底线，触碰法治红线，动摇上市公司信息披露制度根基”。措辞之严厉前所未有。

第二名：康德新

7月5日晚间，康得新(002450。SZ)收到证监会下发的行政处罚及市场禁入事先告知书，也标志着调查从今年1月22日开始，有了最终结果。经查，康得新最近四年虚增利润近120亿元，这也是a股历史上最大的利润造假案。被市场和康美药业称为“双康事件”。

康得新财务造假还要追溯到2015年，其中2015年虚增利润共计23.81亿元，占年报披露利润总额的144.65%，2016年虚增利润共计30.89亿元，占年报披露利润总额的134.19%，2017年虚增利润共计39.74亿元，占年报披露利润总额的136.47%。

不仅如此，康得新还存在隐瞒控股股东占用非经营性资金的关联交易、隐瞒为控股股东提供的关联担保、未如实披露募集资金使用情况等问题。

截至目前，康得新股票已于7月5日停牌，至今仍未复牌。最新公告显示，经苏州市人民检察院批准，康得新实际控制人郁忠先生因涉嫌犯罪被逮捕；上市公司也被列为失信被执行人。

第三名：新城控股

随后，新城控股也采取了“维稳”措施，显示上市公司董事长

今年7月，獐子岛及相关人员收到证监会下发的《行政处罚及市场禁入事先告知书》，后被证监会认定为“涉嫌财务造假及内部控制重大缺陷”。证监会还指出，獐子岛此前披露的2016年、2017年年报及《关于底播虾夷扇贝2017年终盘点情况的公告》、《关于核销资产及计提存货羡歼跌价准备的公告》、《关于2017年秋季底播虾夷扇贝抽测结果的公告》等文件均涉嫌虚假记载；此外，獐子岛还涉嫌未及时披露信息。

更让投资者感到意外的是，在今年11月12日的最新公告中，獐子岛再次宣布“根据现场采集的扇贝情况，近期底播扇贝有较大比例死亡，部分海域死壳比例约占80%以上”；与此同时，獐子岛董事长吴厚刚在接受央视《经济信息联播》采访时也表示，公司已经决定立即停止今年的扇贝播种。

对此，有投资者高呼：“骗我，请注意次数！”

第五名：昊华能源

12月28日，距离2020年仅三天，上市公司昊华能源(601101。SH)发布a 《关于2015年收购京东方能源股权事项存在相关问题的风险提示暨复牌的公告》，披露公司2015年收购的BOE能源公司(目前为上市公司合并范围内的控股子公司)巴彦淖尔井田资源配置9.6亿吨存在错误，实际应为4.5亿吨。

同时公告还称，按照BOE能源9.6亿吨煤炭配置资源进行会计处理，好派姿使得2015年以来公司合并资产虚增约28亿元，少数股东权益虚增约14亿元。2015年公司归母净利润虚增约14亿元。

首先，事件发生在《证券法》新品发布当天。其次，与前四个案例明显不同的是，昊华能源是由北京SASAC实际控制的国有企业，而前四个典型案例均为民营企业。结合之前曝光的which股上市公司航天通信财务造假案，这已经向市场传递了一个信息：“黑天鹅”事件并不是民营企业的专属，它正在大大增加其上市。

司信息披露违法惩戒力度的过程中，国有上市公司与民营上市公司同样将面对更加严格的监管。

相关问答：什么是黑天鹅事件？

黑天鹅事件指非常难以预测，且不寻常的事件，通常会引起市场连锁负面反应甚至颠覆。

一般来说，“黑天鹅”事件是指满足以下三个特点的事件：它具有意外性；它产生重大影响；虽然它具有意外性，但人的本性促使我们在事后为它的发生编造理由，并且或多或少认为它是可解释和可预测的。

黑天鹅事件的股市影响

1、平安“融资门”和三聚氰胺事件使得2008年“黑天鹅”财富毁灭最严重。经过相对平静的2009年，由“黑天鹅”撕开的损失血口逐年增大。大众对产品安全越来越重视，公共舆论也在发挥日益重要的作用。

2、主板、中小板、创业板均有2%以上的上市公司发生“黑天鹅”事件，三者数量之比为44：15：8。创业板市场的“黑天鹅”集中发生在2012年。食品饮料、医药生物、有色金属行业为“黑天鹅”高发地。

④ 股票术语黑天鹅啥意思

股市黑天鹅即股市上的黑天鹅事件。黑天鹅事件指非常难以预测，且不寻常的事件，通常会引起市场连锁负面反应甚至颠覆。

一般来说，“黑天鹅”事件是指满足以下三个特点的事件：它具有意外性；它产生重大影响；虽然它具有意外性，但人的本性促使我们在事后为它的发生编造理由，并且或多或少认为它是可解释和可预测的。

黑天鹅存在于各个领域，无论金融市场、商业、经济还是个人生活，都逃不过它的控制。“灰犀牛”是与“黑天鹅”相互补足的概念，“灰犀牛事件”是太过于常见以至于人们习以为常的风险，“黑天鹅事件”则是极其罕见的、出乎人们意料的风险。

(4)2019年中国股票黑天鹅扩展阅读

大约在四百年前，弗朗西斯·培根就曾经发出这样的警告：当心被我们自己思想的丝丝线线束缚。但是我们老是犯这种错误，老是以为过去发生过的事情很有可能再次发生，所以免不了会凭经验办事。比如说，我们经常编出简单的理由或故事来解释我们尚不知晓（而很有可能是我们根本就不可能知道的）复杂的事情。

举个简单的例子：我们无法预知在未来的某一天股市会涨还是会跌，据以推断预测的理由要么过于简单化了，要么根本就是错误。事实上，真正重大的事件是无法预知的，Nassim Nicholas Taleb把这称之为“黑天鹅”。作者的这一论点，对于那些靠预测经济发展为业的MBA甚至曾获得过诺贝尔奖的专家们而言，可以说是沉重的一击。

当然，也有观点认为，一些人对所谓的“黑天鹅事件”大惊小怪大做文章，是其见识肤浅的表现。所谓的“黑天鹅事件”并不值得大惊小怪大做文章，因为：如果完整掌握决定某事件（包括但不限于“真正的重大的事件”）的全部因素，则这些事件都可精确预料。

遥远未来的天气、遥远未来某一颗尘埃的运动轨迹、遥远未来某一枚硬币落地时的正反面，即使这类通常被视为无法精确预料的事件，只要完整掌握其全部决定因素，则都可精确预料。