中国电信股票期权方案
Ⅰ 股票期权计划
股票期权计划即以股票作为手段对经营者进行激励。股权激励的理论依据是股东价值最大化和所有权、经营权的分离。
股东为达到所持股权价值的最大化，在所有权和经营权分离的现代企业制度下，实行的股权激励。公司董事会在股东大会的授权下，代表股东与以经营者为首的激励对象签订协议，当激励对象完成一定的业绩目标或因为业绩增长、公司股价有一定程度上涨，公司以一定优惠的价格授予激励对象股票或授予其一定价格在有效期内购买公司股票，从而使其获得一定利益，促进激励对象为股东利益最大化努力。
原公司法一百四十九条规定，公司不得收购本公司的股票，但为减少公司资本而注销股份或者与持有本公司股票的其他公司合并时除外；再加上证监会对发行股份要求比较严格，因此，中国一直缺乏实行股权激励的法律、政策环境。2005年以来，为配合股权分置改革，证监会推出了《上市公司股权激励管理办法（试行）》，并且2005年新修订的《公司法》规定，公司在减少公司注册资本、将股份奖励给本公司职工等情况下可以收购公司股份，这为公司进行股权激励提供了政策、法律环境。截止2008年底，30余家上市公司股权激励方案获批。
Ⅱ 股票期权组合策略有哪几种组合策略有什么需要注意的
期权交易中，期权卖方就是义务方，需要交纳保证金，但是在实操中，过高的保证金容易影响收益率，过低的保证金难以防范风险，组合保证金是把某些期权组合视为一个整体，以一个组合的名义收取对应的保证金，组合策略保证金往往比组合中所有义务仓的保证金之和要小，这样可以提高资金的使用效率。
认购牛市价差策略
认沽熊市价差策略
认沽牛市价差策略
认购熊市价差策略
跨式策略
宽跨式策略
组合策略虽然好，但是也有一些需要注意的事项。
1、投资者对于已构建的组合策略进行平仓时，必须对组合策略进行解除操作。
2、解除组合策略后就需要按单一成分和玉收取保证金，因此账户内必须有足额的资金，这样才能够进行组合策略解除操作。
3、对投资者的组合策略持仓，上海证券交易所会在E日(E日为合约到期日)钱进行自动解除组合策略，并按照单一成分合约收取保证金。(E-2日日终，牛市价差，熊市价差策略组合；E日日终跨市、宽跨式策略组合)
4、上述组合策略保证金的减免额度，均是按照上海证券交易所发布标准进行计算，实操中，证券公司会在此发布标准的基础上做一定上调，具体以投资者所在券商的公告为准。
Ⅲ 股票期权如何开通股票期权开通要具备什么条件
股票期权开通不同等级开户所需要具备的相关条件如下：
一、个人投资者的股票期权开户条件：
1.在深市申请开户前20个交易日期货资金账户日均可用资金余额不低于人民币50万元；
2.在证券公司6个月以上或在期货公让罩司开户六个月以上；
注释：
深交所：投资者在任一家证券公司开户（沪市或深市）满6个月。
上交所：投资者指定交易在我公司或其他证券公司满6个月。
该条件可以拆分理解为下述三点，族培只要满足任一点即视为满足该条件。
①投资者在任一家证券公司开户（指定交易）满6个月并在我公司或其他证券公司开立了信兆滑唯用账户；
②投资者在任一家证券公司开户（指定交易）满6个月并至少有一次金融期货交易经历；
③投资者在任一家期货公司开户满6个月并至少有一次金融期货交易经顷李历。
3.具有金融期货交易经历或具备融资融券业务参与资格；
4.具有“稳健”或以上的风险承受能力；
①申请一级交易权限的投资者，风险承受能力为稳健型及以上；
②申请二、三级交易权限的投资者，风险承受能力为积极型及以上。
5.通过股票期权知识测试；
6.具有交易所认可的期权模拟交易经历；
拟申请一级、二级或三级交易权限的投资者，须完成交易权限相应的期权模拟交易，其中：
①一级交易权限：在持有期权合约标的时进行相应数量的备兑开仓、在持有期权合约标的时进行相应数量的认沽期权买入开仓、对所持有的合约进行平仓或者行权；
②二级交易权限：一级交易权限对应的交易，加上买入开仓；
③三级交易权限：二级交易权限对应的交易，加上保证金卖出开仓；
7.无严重不良诚信记录等其他条件。
需要准备的材料：
1、本人有效身份证原件及复印件；
2、本人实名制银行借记卡原件及复印件；
3、相关证明文件。（如融资融券业务证明或其他期货公司出具的金融期货交易经历证明文件等）
满足交易所条件的可以直接在营业部申请，不满足资金要求的投资者可以申请期权分仓系统开户，目前分仓交易只能参与上证50、沪深300、中证500，上交所的期权品种。相关资讯来源：财顺期权
二、普通机构投资者股票期权开户条件
1、在本公司申请开户前20个交易日期货资金账户日均可用资金余额不低于人民币100万元；
2、净资产不低于人民币100万元；
3、相关业务人员通过股票期权知识测试：相关业务人员须通过交易所期权知识测试三级考试或综合考试，相关要求同个人投资者。
4、相关业务人员具有与三级期权交易权限相对应交易所认可的期权模拟交易经历（通过该机构开设的期权模拟账户来完成）；
5、无严重不良诚信记录等其他条件。
普通机构投资者所需材料：
1、三证合一的《营业执照》原件及复印件；
2、法人、授权代理人（如有）身份证复印件；
3、资金调拨人、结算单确认人、指令下单人身份证复印件；
4、机构实名制银行账户信息；
5、证明上一季度末净资产不低于100万元人民币的资产负债表复印件。
注：所有复印件均需加盖企业公章。
三、专业机构投资者
无严重不良诚信记录等其他条件。（根据相关规定，合格境外投资者、沪股通、深股通投资者暂不能进行上海证券交易所、深圳证券交易所股票期权交易 ）
除法律、法规、规章以及监管机构另有规定外，下列专业机构投资者参与期权交易，不对其进行综合评估：
1.商乱蠢业银行、期权经营机构、保险机构、信托公司、基金管理公司、财务公司、合格境外机构投资者等专业机构及其分支机构。
2.证券投资基金、社保基金、养老基金、企业年金、信托计划、资产管理计划、银行及保险理财产品、在中国证券投资基金业协会备案的私募基金，以及由第一项所列专业机构担任管理人的其他基金或者委托投资资产。
3.监管机构及交易所规定的其他专业机构投资者。
专业机构投资者所需材料：
1、三证合一的《营业执照》原件及复印件；
2、法人、授权代理人（如有）身份证复印件；
3、资金调拨人、结算单确雀陪迟认人、指令下单人身份证复印件；
4、相关监管机构出具的成立备案文件；
5、中国证券登记结算有限公司《证券账户开户确认单》；
6、其他证明文件。
注：所有复印件均需加盖企业公章。
Ⅳ 股票期权的计划设计
由于股东和经理人在利益上的不一致、信息的不对称以及股东对经理人的监督困难，因此产生了股东和经理人之间的委托代理关系。柏明顿的股票期权计划模块，正是基于激励与约束相对称的原则，联系个人和公司的长远利益、个人收益与公司价值的同步增长，并考虑未来新加入的优秀员工的激励，和柏明顿独创的三三制薪酬一起构成短、中、长期相结合的薪酬激励体系。
柏明顿的股票期权计划模块主要收益如下：
1、股票期权计划能解决股份制公司管理层只关注短期利益、决策短期化，忽视企业长远发展的弊病，同时将企业管理层和股东利益捆绑在一起，降低了委托代理成本；
2、股票期权丰富了企业薪酬激励手段，和工资、奖金、福利一起构成完整短、中、长三者相结合的薪酬体系，也解决了企业高管大量货币收入带来的一次性税收负担；
3、股票期权计划能帮助企业吸引、挽留核心或关键技术及管理人才； ◆《股票期权计划操作手册》
◆《高管绩效考核方案》
◆《方案涉及的工商、税务问题》
◆《方案涉及的主要法律文件》 ◆Black-Scholes模型
◆二项期权定价模型
◆联合确定基数法
◆管理激励理论
◆委托-代理理论
◆契约理论
◆现代西方的收入分配理论
Ⅳ 如何才能运用绿鞋机制稳定好股市该怎么操作
绿鞋机制的实名是超额配售期权，其实质是属于发行证券公司的期权绿鞋机制的期权是股票发行人授予发行经纪人根据发行价格从发行人处获得超额股票的权利，然后卖给投资者。中国电信在回应媒体时也提到，市场行为是不可预测的，买卖行为是由市场决定的。公司非常关注股票价格。
绿鞋机制并不是保护投资者的万能机制，也不能被视为一劳永逸的捷径。毕竟，超额配售期权的行权期限为30天，最高超额发行不得超过15%，这受稳定二级市场价格的时间期限和资金规模的限制。同时，绿鞋机制不能影响二级市场中长期的价格波动，上市公司的长期经营业绩仍然是影响其股价走势的重要因素。
Ⅵ 如何实施股票期权制度
http://www.51manage.com/Article/Print.asp?ArticleID=27468&Page=12
http://202.113.23.180:9020/article/024.doc
利用信托制度实施股票期权计划
股权激励是一个广义的概念，含括学界及实践中使用的股票期权、认股权证、经营者持股、职工持股及虚拟股票等概念。其中股票期权制度是最受关注的问题。目前，政府各相关部门及业界正在积极探讨，在当前社会经济法律体制环境下，如何实施股票期权计划，特别是如何解决存在的法律障碍和相关配套制度条件。
股票期权实施法律障碍
股票期权计划虽然在欧美等市场经济发达国家被普遍采用且效果良好，但是，在我国，实施股票期权计划却面临着相应的法律制度障碍和市场条件的欠缺。总括一下，基本的法律障碍主要有如下几点：公司不得持有本公司股票的问题。股票期权计划的实施，首先要解决行权时即实际购买股票时的股票来源问题。从规范的制度设计看，该股票（或股票额度）应来自公司，即期权权利人以事先确定的价格从公司实际购得股票。而根据我国的公司法律制度，公司无法拥有本公司股票。首先，我国《公司法》采行实收资本制而不是授权资本制，即公司章程载明的注册资本必须于公司设立登记时全部由股东认缴，也即对上市公司而言，其股票必须全部发行在外，公司不能库存自己的股票，也不拥有待发行的股票额度。其次，根据我国《公司法》第149条规定，公司不得收购本公司的股票，除非是为了减少公司注册资本或与持有本公司股票的其他公司合并之目的，这等于又堵死了公司从二级市场回购并持有本公司股票的另一途径。尽管有的人士提出，可以采用让公司大股东出售或转赠股份包括国有控股股东减持股份的方式来解决股票来源问题，且在实践中，确有此类事情发生。但是，笔者认为，这并不是一个规范做法，规范的股票期权计划是由公司以自己名义并为公司整体发展利益而实施的，而不是由公司的某一股东实施的。那只是一种权宜之计，其操作完全取决于大股东的单方意愿，不但每个公司的情况特别是股东持股结构并不相似，而且其中仍有许多法律问题（如计价、流通等），因而不能作制度性的推广。
股票流通的法律限制。完整的股票期权计划应包括行权后的股票流通。只有允许流通，才能使股票期权的激励成分真正实现。否则，若不允许流通，持股人只能实现纸上富贵。这显然使股票期权激励机制无法正常发挥作用。而我国《公司法》第147条正是对公司高级管理人员持有的公司股票的流通作了限制，该条规定，公司董事、监事、经理应当向公司申报所持有的本公司股份，并在任职期内不得转让。
内幕交易的问题。内幕交易是为任何国家的证券法律所禁止的行为。我国《证券法》（第67条、第70条）及其他证券法规均规定，禁止内幕知情人员利用内幕信息买卖股票。《股票发行与交易管理暂行条例》第38条还规定，股份公司董事、监事、高级经理人员和……将其持有的公司股票在买入后6个月内卖出或者在卖出后6个月内买入，由此获得的利润归公司所有。也就是说，即使上述两个法律障碍得以通过修改法律加以解决，在实施股票期权计划过程中，内幕交易又必将成为另一个法律问题。要想防止内幕交易的发生，出了立法限制外，内幕人员严守诚信原则是必不可少的。然而，在我国目前的市场环境中，期望作为股票期权计划受益人的公司高管人员都能在卖出股票时不利用所掌握的内幕消息，无疑过于天真。因而，在允许期权权利人通过择机卖出股票以实现最大激励利益和禁止内幕交易之间，就构成了一对十分现实的矛盾。
这些法律障碍问题不解决，规范的股票期权计划就无法实施。但由于市场对股票期权计划的需求已变得十分急迫，且股票期权计划确实具有巨大的经济意义，因此在现实中先行修改法律，再实施股票期权是一个并不可行的方案选择。为此，必须寻求其他解决途径。
利用信托机制实施股票期权
在未修改法律的情况下，能否在我国现行的
法律框架内找到合法有效的实施股票期权计划的其他途径呢？笔者认为可以，并建议借用信托机制，通过一定的创新设计，实施股票期权计划。
我国《信托法》第2条规定，本法所称信托，是指委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的，进行管理或处分的行为。第7条规定，设立信托，必须有确定的信托财产，并且该信托财产必须是委托人合法持有的财产。本法所称财产包括合法的财产权利。据此，股票期权作为一种财产权利，其行使和处分，即作为一项资产进行管理，自然可以通过信托方式委托他人办理。也就是说，股票期权计划，完全可以通过信托契约的方式安排实施。具体讲，可分如下几个步骤：（一）公司在拟订股票期权计划时，在计划中明确指定某一信托机构，并通过协议（该协议并非信托协议）约定，由该信托机构在股票期权开始实施的一段时间内，以尽可能低的价格从证券二级市场上以自己名义购买并持有约定数量的公司股票，同时就实际购买价和事先确定的期权行权价之差价的承担和支付等问题加以约定；（二）在公司授予特定人员股票期权后，股票期权权利所有人立即按公司要
求，与公司指定的信托机构签署统一格式的信托协议，载明其可行权的股票数额，将其期权的行使（权）委托给该信托机构，由该信托机构在规定的行权期间内按事先确定的行权价格自行决定行权，同时，指明信托受益人（可以是委托人自己，也可以是委托人指定的第三人）；（三）信托机构在以自己名义行权后，可按协议双方的约定，以自己名义持有或售出股票；（四）信托机构将最终处分股票所得收益扣除相应费税后支付给信托受益人，信托关系终止。通过信托机制实施股票期权计划，在我国目前的法律和市场环境下，有如下几点好处和意义：可以有效解决在《公司法》中有关实收资本
制和股票回购限制规定未作修改的情况下的公司股票来源问题。信托机构作为独立的第三人，以自己名义购买、持有并处分股票并不违反任何现行法律规定。股票有了合法来源，就为股票期权计划的实施提供了必要的前提条件。
可以解决《公司法》规定的公司高管人员在任职期间不得转让所持公司股票的问题。信托机构可以自己名义卖出股票，从而让股票期权计划项下的股票具有可流通性，使得公司高管人员在股票期权激励制度中应实现的收益可以及时得到兑现，从而真正使得股票期权制度能够充分发挥其激励机制作用，达现制度的效率和目的。
可以避免或减少内幕交易情况的发生。信托机构在以自己名义行权和处分股票时，可凭借其专业经验和技能，根据市场具体情况，遵循行业规则和自律规章，独立、诚信、谨慎、合法地行使股票期权，购买（行权）、管理（持有）和处分（出售）股票，而不必听从作为信托委托人的公司高管人员难免是基于内情的指令，且可在统一格式的信托协议中明确禁止属内幕交易性质的任何交易指令，从而避免或至少可以减少内幕交易情况的发生。
当然，我们必须认识到，虽然通过信托方式，可以在不修改现行法律的情况下，成功地实施股票期权计划，但是，为了规范有序地推行股票期权计划，还是有必要制定相应的行政法规或部门规章，对利用信托制度实施股票期权进行必要的规制，特别应规定如下几方面问题：（一）明确允许公司可通过信托方式实施股票期权计划，即确认此等信托的目的合法性；（二）规定可办理此等信托的机构类别（应仅限于信托公司），（三）明确此等信托是否需要登记；（四）规定相关的信息披露要求；（四）规定信托机构在此等信托业务中的融资问题；（五）其他重要事项。相对于修改《公司法》和《证券法》而言，制定行政法规或部门规章，是较为容易实现的。因此，借用信托机制，实施股票期权计划，是十分可行的。
君泽君律师事务所 陶修明
Ⅶ 股票期权交易规则
股票期权交易规则如下：
1、单笔申报数量不超过100万份，申报价格最小变动单位为0.001元人民币，权证买入申报数量为100份的整数倍，权证卖出申报数量没有限制，对于投资者持有的不到100份的权证，如99份权证也可以申报卖出。
2、权证交易的佣金不超过交易金额的0.3%，行权时向登记公司按股票过户面值缴纳0.05%的股票过户费，不收取行权佣金，投资者可以跟证券公司协商适当的降低交易佣金。
3、权证涨幅价格=权证前一日收盘价格（标的证券当日涨幅价-标的证券前一日收盘价）×125%×行权比例；权证跌幅价格=权证前一日收盘价格-（标的证券前一日收盘价-标的证券当日跌幅价格）×125%×行权比例。
4、权证实行T+0交易，即当日买进的权证，当日可以卖出。
5、接受行权的时间为交易日的上午9:15-9:25、9:30-11:30，下午13:00-15:30。