博弈论在股票市场上的应用
1. 如何理解博弈论的作用
博弈论提供了一套思维框架，让你可以用来技术性地分析一些现实问题。最典型的例子是囚徒困境，是博弈论给我们揭示的一个惊人（反常识）的现象。Google、网络等搜索引擎巨头的收入命门都是靠拍卖关键字广告，而拍卖就是一个博弈论的重点研究对象，设计一个好的拍卖机制是直接影响这些巨头的收入的，这也可算是一个博弈论的应用价值。我自己在交易行业从业，这个领域里做市场微结构（Market Microstructure）的人是需要大量用博弈论技术的，主要用来分析市场上为什么会出现一些现象，也经常有一些深刻的揭示。比如说以前人们觉得做市商高卖低买赚差价（spread）就是纯为赚钱，但是有学者用博弈论的框架分析，可以得出结论是这其实是因为市场上有专业投机者的存在，使得做市商必须设置差价（spread）来自我保护。你要是沿着这个框架的思路往下走，还可以分析 spread 的变化说明了什么。总之是给你一种思维工具，让你可以不必拍脑袋下结论。
作者：董可人
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2. 股市博弈论的内容简介
作者：杨新宇
以道氏理论、波浪理论、形态分析理论等为代表的传统技术分析理论，从道琼斯和艾略特以来基本处于停滞不前的状态，虽然内容也在不断丰富，但基本上是在同一层次上变换形式，并没有什么质的突破。作者认为，造成这种情况的原因在于，传统的技术分析理论都隐含了一个有问题的理论前提，它们的研究思路本质上都是在把股市看做是一个不受参与者自身行为影响的客观系统，而没有考虑到人的操作对股市的影响。作为一种近似，这样处理可以给初级研究带来方便，也可以产生一批有价值的成果，但这种不准确的近似不利于对市场进行深入研究。市场由千千万万投资人构成，他们相互作用相互影响，形成一个密切关联相互影响不可分割的整体，每个人的操作都必然的影响着股市的运动，特别是当资金量比较大的时候对市场的影响更大。
在理论上，由于传统理论的近似比较粗略，不适合对股市运动规律进行深入研究，所以，有很多股市现象在传统理论中只能是知其然不知其所以然，无法给出合理的解释。如为什么波浪理论的时间之窗往往形成重要的关键点？为什么一定的 K 线组合可以作为买卖信号？这造成传统技术分析理论至今仍停留在原始的归纳总结阶段，不能上升到理论高度。这反过来又限制了对股市深层次规律的进一步概括总结，造成了技术分析研究的停滞不前。
在实践方面，如果只是做个股评家说说话不进行操作，那这种简化的研究是可以的；如果自己的资金比较少，对市场影响不大，这种近似也还问题不大；但如果是资金量比较大，或者使用与自己类似的操作方法的人比较多，那么用这种理论来指导操作就有比较大的问题。传统理论没有给出在资金量比较大时操作方法的理论指导。
本书彻底扬弃了传统技术分析的理论体系，而在博弈论的基础上重构了技术分析的理论。博弈论把股市看成一个竞局，投资人处于博弈对抗中，投资决策是一个博弈计算过程。博弈计算与人们习惯的按照科学规律思考问题不同，它面对的系统不是僵死按一种规律变化，而是有多种变化发展的可能的活的系统。所以博弈计算必须要有对手意识，考虑对手的存在，考虑到对手存在多种可能的选择，同时还要考虑到对手在计算时也会考虑到我的存在和我的多种选择的可能等等。博弈计算更符合股市决策的实际情况，所以，本书对股市规律的论述较传统的技术分析理论更清晰，且对操作更有指导意义。
本书分为上中下三篇。上篇《理解股市》，主要是从博弈的角度把股市放到一个大背景下，通过与其它竞局的横向比较来揭示股市博弈的特性，使人对股市有一个完整的宏观把握。
中篇《研究股市》，深入到股市内部，研究在股市的具体条件下衍生的博弈特点和规律。中篇又分为上下两部分，《理论篇》和《实战篇》。两篇的区别在于：《理论篇》主要研究股市博弈规律，而《实战篇》则主要从操作的角度考虑问题，把博弈规律变成实际的操作方法。《理论篇》中讨论了股市竞局局面、博弈规律；《实战篇》讨论了监测股市的指标工具、各种操作思路操作方法以及仓位管理方法等。中篇是股市研究的主要内容，本书只是开了一个头，还有大量的工作需要在实践中研究总结。
下篇《战胜股市》讨论怎样在实战中运用这些规律和方法获取利润。兵法云，“知己知彼百战百胜”，中上篇所讨论的都是股市，属于知彼，下篇《战胜股市》所讨论的主要是操作主体的问题，属于知己。下篇主要涉及到人的自我约束和潜能的发挥，这些内容看似与股市较远，其实正是在股市实际操作中取得成功的关键，比中篇的股市实用知识更为重要。事实上，可以有解决了知己问题却没有完全解决知彼的投资家，但决不可能有参透了市场但却没有解决自我约束问题的成功者。
打个比喻，上篇相当于应用引力理论和广义相对论等天体物理学理论讨论各种可能存在的星系结构及其性质，可以推导出如当星系中恒星数量和质量变化时星系的结构和性质会发生怎样的变化等知识，将太阳系的基本数据带入方程，可以得到类似太阳系这样的星系的结构和基本性质。
中篇相当于太阳系的理论，它所讨论的不是抽象的恒星、行星和卫星，而是具体的太阳、地球和月亮，以及金星、木星、水星、火星、土星、天王星、海王星、冥王星等等。这些特定的星球都是在太阳系演化过程中的特定条件下形成的，任何天体力学理论都推不出这些具体的星系结构，只有实际观测才能知道。而这些具体的星系结构和性质又是与人类生活关系最密切的，一年 365 天，一月 29.53 天，太阳黑子有 11 年的活动周期等，都直接影响着人类的生活。至于遥远的星系中还存在别的什么结构奇特的星系固然对理论研究者来说是个非常有趣的问题，但对普通人来说则并不重要。
《理论篇》相当于取太阳中心坐标的理论，研究者把自己置身于太阳系之外观察太阳系的运动。这在研究太阳系的结构和运动规律时是方便的，在向别人描述时也更容易理解，但如果要进行实际的天文观测，则仅有这样的描述就不够了。仰望天空，它的运动与太阳中心模型完全不一样，因为人不是站在太阳系之外，而是站在地球上的一个点上观察太阳系，太阳中心模型和实际观测不能直接对应，倒是托勒密的天体模型更接近直接观察的结果，因为它是以地球为中心的。要想在观测中应用太阳中心模型，还需要一次坐标转换，以地球为中心坐标描述星体的运动轨道。这相当于《实战篇》。
天文学家和非专业人员的最大不同在于，常人理解的天文学中只有宇宙和星空，最多再加上望远镜，而天文学加理解的天文学则要丰富的多具体的多，它不仅包括天文学知识，还包括观测方法、观测设备以及气象知识，甚至还需要有心理学知识。比如一个天象的起始时间只是一瞬间，不同人在确定这一时刻时由于反应速度和行为习惯的不同，会有零点几秒的差异。这属于工程心理学的研究范围，与天文学没有直接关系，对非专业人员来说无关紧要，但对天文学家来说则是一个必须解决的重要问题，否则会影响到所有观测资料的价值。事实上，宇宙中的一切是遥远而抽象的，它只存在于人的思想中，而现实中看似与天文学毫无关系的观测方法、观测设备以及气象、心理学知识才是具体的，正是这一切支撑起了天文学的大厦，为人们的思想畅游宇宙提供了现实的基础。所以，对天文学家来说，这类和天文学没有直接关系的知识对实际观测的作用比天文知识本身更重要。同理，对一个不是站在市场之外，而是在实际操作中的投资人来讲，本书下篇所讨论的内容也比股市知识本身更为重要。
类似的，也可以把这几部分内容比做：上篇——生理学，研究各种生物的生理活动；中篇·理论篇——基础医学，研究正常人生理活动的医学生理学和研究疾病的发生、发展的病理学；中篇·实战篇——医疗方法，包括药剂、手术、各种现代化的医疗方法以及按摩、针灸、气功、祝由等传统医疗方法；下篇——临床经验和知识，如病者心理的知识等。从实用角度讲，只要有后两部分就可以治病了，民间医学和传统医学基本上就处于这种状态；但要想让这些医疗方法和经验知识可以有效的传授和学习并不断发展，则必须系统的建立前两部分。本书的重点也在这两篇上。
作为一种全新的股市技术分析理论，本书只是开了一个头，还有大量研究工作等待去做。相信“股市博弈论”将伴随着中国证券市场的发展而逐步发展，并对中国证券市场的完善做出贡献。
3. 博弈论在股市中有哪些著名的成功应用实例
博弈论最根本的假设就是所有人都是理性人，而且时时刻刻是理性。所有的假设都是在这基础上展开的，有很多在现实中不适用！
博弈论又被称为对策论（Game Theory）既是现代数学的一个新分支，也是运筹学的一个重要学科。
博弈论主要研究公式化了的激励结构间的相互作用。是研究具有斗争或竞争性质现象的数学理论和方法。 博弈论考虑游戏中的个体的预测行为和实际行为，并研究它们的优化策略。生物学家使用博弈理论来理解和预测进化论的某些结果。
博弈论已经成为经济学的标准分析工具之一。在生物学、经济学、国际关系、计算机科学、政治学、军事战略和其他很多学科都有广泛的应用。
基本概念中包括局中人、行动、信息、策略、收益、均衡和结果等。其中局中人、策略和收益是最基本要素。局中人、行动和结果被统称为博弈规则。
4. 股市博弈论
对于我们这些小散而言，我们需要弄明白的最重要的一点是，我们究竟应该怎么在股市生存？
很多人一直会有个错觉，总觉得主力就是盯着自己收割。
其实作为一个小散，主力是不会费心费力去收割我们的，因为我们的资金昌老量不足以成为主力资金的对手，所以，股市中，任何时候，我们跟主力的关系肯定都不是对立的关系。
股市中，只会分为两个力量的博弈：多方和空方。
博弈本意是:下棋。
引申义是:在一定条件下，遵守一定的规则，一个或几个拥有绝对理性思维的人或团队，从各自允许选择的行为或策略进行选择并加以实施，并从中各自取耐旦升得相应结果或收益的过程。有时候也用作动词，特指选择的行为或策略进行选择并加以迟宴实施的过程。
一个完整的博弈应当包括五个方面的内容:第一，博弈的参加者，即博弈过程中独立决策、独立承担后果的个人和组织;第二，博弈信息，即博弈者所掌握的对选择策略有帮助的情报资料;第三，博弈方可选择的全部行为或策略的集合;第四，博弈的次序，即博弈参加者做出策略选择的先后;第五，博弈方的收益，即各博弈方做出决策选择后的所得和所失。
所以，对于我们小散而言，我们需要明确目标，我们应该是看多还是看空，看多的时候就跟随多方，看空的时候跟随空方，也就是空仓等待。
从博弈的角度而言，多空双方在进入股市之前，就已经制定好策略和预期达到的收益了。
首先，一只股票被多空双方同时盯上了，空方觉得这只股票会下跌，就会做空，多方觉得会上涨，就会做多。
此时作为散户的我们在围观的时候，就会发现，这只股票忽上忽下，股价涨涨跌跌，但是就是并没有明显的上涨或者下跌的确定趋势。
大多数时候，此时的股票状态是横盘震荡，一旦股票涨的多了，空方立马卖出，让自己可以赚取更多的盈利，相反，一旦股票下跌，多方立马买，因为觉得未来会涨的更多。
当多方占据上风的时候，空方节节败退，股价一路下跌，但是一路会有人在偷偷买入，终于在不久的将来，空方彻底放弃，以撤退告终，此时，多方以迅雷不及掩耳之势，迅速占领，股票必定会走出一波上涨趋势。
反之亦然，当多方的力量衰竭之时，就是空方力量占领上方之时，就跟古时候双方作战一样的情形，如果双方力量势均力敌，那么直接开战的可能性很小，大部分时候，双方都会采取分散兵力，各个击破的方式。
多方会带领一小路先头部队试试水，究竟市场能不能如我所愿的配合我这次的进攻，一举打败空方。
市场不配合，并且空方力量也不容小觑，一击不中，那么，赶紧回来，保存实力，等待下次机会。
所以，很多时候，股票盘整就是多空双方各自在积蓄自己的力量，等待下一次的进攻。
如果多方连续进攻几次，都没法打败空方，不得已进行撤退，那么此时，股票也会经历从高价慢慢滞涨，慢慢下跌的一个趋势，此时此刻，空方的力量已经占据上风，需要立马撤退。
股市中，看清楚多空双方的博弈才能明白未来股票运动的方向。
5. 博弈论在分析市场竞争中有什么作用
博弈论是从利益主体的行为特征人手，由于理论本身的严谨性和精确性，并且同现代科学技术的发展有着密切的关系，因而当企业面临着创新与竞争的抉择的时候，企业所需要的是作出及时的、适当的、明智的决策，而博弈论就为企业经营者的竞争性决策行为指出方向，并提供科学的经营管理新方法。另外，对于企业家而言，博弈论不仅为深入确切地研究企业的竞争管理提供方法和工具，更重要的是它那深邃的思想、认识观念和分析角度的客观性，将为企业家的决策思维增加新的内容和启发。
一、博弈论
一、博弈论简介
博弈论，英文为game theory ，是研究决策主体的行为发生直接相互作用时候的决策以及这种决策的均衡问题的，也就是说，当一个主体，好比说一个人或一个企业的选择受到其他人、其他企业选择的影响，而且反过来影响到其他人、其他企业选择时的决策问题和均衡问题。
二、博弈论的基本概念
博弈论在研究决策主体的行为发生直接相互作用时候的决策以及这种决策的均衡问题的时候，必须考虑一个主体，好比说一个人或一个企业的选择会受到其他人、其他企业选择的影响，而且反过来影响到其他人、其他企业选择时的决策以及这样的决策所出现的结果。
博弈论可以划分为合作博弈和非合作博弈。合作博弈与非合作博弈之间的区别主要在于人们的行为相互作用时，当事人能否达成一个具有约束力的协议，如果有，就是合作博弈；反之，则是非合作博弈。博弈论的基本概念包括：参与人、行动、信息、策略、支付函数、结果、均衡。
"参与人"，是指博弈中选择行动以最大化自己效用的决策主体(可能是个人，也可能是团体，如国家、企业)。
"行动"，是参与人在博弈的某个时点的决策变量。
"策略"，是参与人选择行动的规则，它告诉参与人在什么时候选择什么行动。
"信息"，是指参与人在博弈中的知识，特别是有关其他参与人(对手)的特征和行动的知识。
"支付函数"，是参与人从博弈中获得的效用水平，它是所有参与人策略或行动的函数，是每个参与人真正关心的东西。
"结果"，是指博弈分析者感兴趣的要素的集合。"均衡"，是所有参与人的最优策略或行动的组合。上述概念中，参与人、行动、结果统称为博弈规则，博弈分析的目的是使用博弈规则决定均衡。以下用房地产开发商的例子说明。
设想有一家房地产开发商A正在考虑是否要在某地开发一栋新的写字楼。他面临的选择是开发或者不开发。如果决定开发，必须总共投入4亿元人民币。如果决定不开发，则由于前期费用，将损失0．5亿元。在作这个决定时，他关心的当然是开发是否有利可图。
像房地产这样的市场充满着风险。风险首先来自于市场需求的不确定性。需求可能大，也可能小。风险的另一方面是竞争对手--房地产开发商B。假设也面临与同样的决策问题。是否投入4亿元资金开发一栋同样的写字楼。
假定如果某地段上有两栋楼出售，需求大时，每栋售价可达6亿元，需求小时售价为3亿元；如果市场上只有一栋楼出售，需求大时售价为7亿元，需求小时为5亿元。这样，有以下可能的结果：
1.需求大，A开发，B不开发；A的利润为3亿元，B的利润为—0.5亿元。
2.需求大，A不开发，B开发；A的利润为一0．5亿元，B的利润为0。
3.需求大，AB同时开发，AB的利润各为2亿元。
4.需求大，AB都不开发，A的利润为一0．5亿元，B的利润为0。
5.需求小，A开发，B不开发，A的利润为1亿元，B的利润为0。
6.需求小，A不开发，B开发，A的利润为一0．5亿元，B的利润为1亿元。
7.需求小，AB同时开发，AB的利润各为一1亿元。
8.需求小，AB都不开发，A的利润为一0．5亿元，B的利润为0。
在这个例子中，无论A还是B，在决定是否开发时，不仅要考虑市场需求的大小，而且还要考虑对方的行动。若双方同时做出决策，每一方在作出自己的决定时并不知道对方的决定，再假定市场信息双方都已知，如果市场需求大，双方都会开发，各得利润2亿元；如果市场需求小，一方是否开发依赖于他认为对方是否开发：如果认为对方会开发，最好是不开发；反之亦然。另一方面，如果市场需求是不确定的，是否开发依赖于各自在多大的程度上认为市场需求大及对方是否开发。比如说，如果双方都认为市场需求大的概率为50％，那么，不论对方是否开发，每一方的最优决策是开发，因为在最坏的情况下，可带来1亿元的期望利润，而不开发，对于来说会有0．5亿元的损失。
二、博弈论在市场竞争中的运用
一、市场竞争
市场竞争是市场经济中同类经济行为主体为着自身利益的考虑，以增强自己的经济实力，排斥同类经济行为主体的相同行为的表现。市场竞争的内在动因在于各个经济行为主体自身的物质利益驱动，以及为丧失自己的物质利益被市场中同类经济行为主体所排挤的担心。
市场竞争的方式可以有多种多样，比如，有产品质量竞争、广告营销竞争、价格竞争、产品式样和花色品种竞争等，这也就是通常所说的市场竞争策略。通常我们按市场竞争的程度把市场竞争划分为如下两种类型： （1）完全竞争。 指一种没有任何外在力量阻止和干扰的市场情况。 （2）不完全竞争。 一般是指除完全竞争以外、有外在力量控制的市场情况。
不完全竞争包括以下3种类型： ①完全垄断。 ②垄断竞争。 ③寡头垄断。
二、纳什均衡与重复博弈
在一个纳什均衡，任何一个参与者都不会改变自己的最优策略，如果其他参与者均不改变各自的最优策略。纳什均衡可以普遍的应用于分析市场行为。
假设在一汽车市场上有两个竞争对手为A和B。AB都想利用促销的方式来取得市场优势，以便获得更大的利润。当A的经理们正在谋划如何促销才能提高市场占有率时，他们既知道B的经理也在想同样的事，有知道B的经理们知道A的经理们正在想什么。反之亦然。由此我们可以用标准型来表示AB双方在促销博弈中的策略组合，而AB促销手段为降价与不讲价。
B
降价 不降价
(1,1) (3,0)
(0,3) (2,2)
A 降价
不降价
从上述矩阵可以看到，如果AB都不采取降价促销的策略，那么两家支付分别为2，而如果AB都采取降价促销的方式，那么两家的支付分别为1。显然双方都不降价对双方有利。
但是实际上并非如此。A可能会推断：加入B 不降价，我也不降价，那么我与B各维持各自的市场份额，支付为2。但如果我降价，则可以提高我的市场占有率，可以把支付增至3。另外，加入B降价，我不降价，我的市场占有率将下降，支付变为0。而如果我也降价，至少可能维持原来的市场占有率，虽然这样双方的支付会变为1。因此，不管对手怎做，降价促销对A总是有利的。同理，B也会得出相同的结论。因此“降价——降价”的战略组合为优势战略。
不过尽管纳什均衡在市场行为的博弈分析中占有重要地位，它仍有许多在理论上不能自足的地方。在纳什均衡中，企业方在选择自己的策略是，把竞争方的策略当做是给定的，不考虑自己的选择如何影响对手的选择。这个假定只是在研究动态博弈论时成立，在动态博弈论中则不太适用。
动态博弈是一种反复进行的博弈，重复博弈是动态博弈的一种特殊情况。在重复博弈中，一个结构相同的博弈被重复多次。在上例的情况下，假如同样的博弈可以无限重复的进行下去，那么企业方的行为也会发生变化，可以在（2，2）上形成纳什均衡点。也就是说，A意图与B一起组成“不降价——不降价”的战略合作关系，A可向B表示自己的战略。如果B也采取“不降价”战略，A将一直选择“不降价”战略；如果B半途变卦而“降价”，A则从下一阶段起一直采取“降价”战略。在此，B可以看到，若与A合作，每阶段所获支付为2。若不与A合作，可能暂时（或一次）获得了支付，但以后的支付一直为1，这显然是下策。因此B倾向是合作的。（2，2）点在无限重复的博弈中就可以成为纳什均衡点。可见，通过重复多次的博弈能够吸引竞争企业之间趋向合作。
6. 为什么博弈论可以应用于寡头市场的分析中
严格意义上博弈论是应用于多方博弈。若应用寡头市场，可以在资源之间博弈。简单的说，采取不同生产策略所产生的利益是不同的。比方说一个寡头企业要扩大生产，可以在A,B两地投资建厂，若采取A策略，则可能更接近市场，可能投资成本要大一些。采取B策略，可能更注重远期利益。不同策略之间也是可以博弈的。厂址的选择，资金的投入多少，以及对市场利率的近期，远期判断也可以博弈。博弈论不仅仅只应用在相对同性质的对象中，更多是在企业内部资源权衡博弈。