中美股票市场比较分析与启示

㈠ 中国股市与美国股市有什么不同吗

美国股市有一百多年的历史，中国股市只有二十多年，法规的完善性需要时间的弥合。两个市场最大的区别主要在以下这几方面：
单一国家与世界区域的范畴区别：
中国股市仅仅涵盖是中国的企业，这不同于美国集合了近一百个国家的企业。到2011中国股市的市场规模约合3兆亿美元，而美国NYSE和NASDAQ总和为128兆亿，它的规模大大超出了世界前五名的总量。中国股市近年发展迅速，已成为世界第五大市场，但是，从国际投资的自由度来讲，至今还要通过QFII和RQFII等形式，才能进入A股市场，限制多多。故此，它还属于单一性的地域市场，完全不同于美国股市的自由和世界性特点。
政策市与自由市的大环境区别：
一是中国设立的涨停板，对日交易波动设置上下限的控制，这使得大幅冲击，需要若干天才能释放完，交易的自由度受到一定的限制。
而美国市场，除了某些特殊情况，一般不停盘，对于股票日差上下不予干涉。二是在中国，由于有许多国有企业掌控在政府手里，政府就是最大的股东，这样有许多非流通股存在，容易造成流通股相对较少和股票的大幅波动；而美国政府，一般只以养老金，社保基金等方式购买企业股，并由特别指定的专业公司为其管理，投资在个股的比例一般都不大，这样基本不会影响流通。当然，解决流通量问题，可以增加发行股，但是，量过大，会造成长期股值的增长缓慢，影响股民的积极性。

㈡ 比较中美证券市场“有效性”的差异从投资者特点、类型、结构 比较 尽量详细点，谢谢！

一、问题提出

一般认为,市场有效性可以分为三个程度:弱势有效性、半强势有效性和强势有效性,其中研究最多、争议最大的是市场的弱势有效性。Fama和Blume(1966)、Fama(1970)及以后的大多数研究都验证了美国股市呈弱势有效性。对中国股市是否呈现弱势有效并没有达成一致的看法,例如:俞乔(1994)、吴世农(1996)与孙碧波、方健雯(2004)通过检验认为中国证券市场还没有达到弱势有效性;宋颂兴、金伟根(1995)、胡朝霞(1998)与周四军(2003)的研究认为中国股票市场弱势有效性成立。

本文从弱势有效性定义出发,弱势有效性是指交易者无法利用股票的历史价格预测未来价格。具体而言,如果现行价格充分反映了股票历史价格序列中包含的全部信息,投资者就无法通过技术分析获得长期而稳定的超额利润,这时就认为市场具有弱势有效性。技术分析是指通过观察市场过去的行为来预测它的未来走势。近期大量的实证研究证明,一些简单的技术规则具有可观的获利能力[如Brock等(1992)、Bessembinder和Chan(1995)以及Ito(1999)]。这些结论对有效市场假说提出了极大地挑战。但技术规则具有预测能力是否可以直接等同于市场不具备弱势有效性?弱势有效市场的支持者强调一点即技术分析往往需要频繁交易,交易成本的存在足以抵消它的超额利润,若技术分析的确有获取超额利润的能力,且去除交易成本这种超额利润依然存在,则认为股票市场还没有达到弱势有效性。

二、技术分析模拟投资的实证检验

我们选择上证指数和S&P500作为投资标的。以技术分析中最为基本的移动平均线为指标,进行历史期模拟投资检验,找到最为合适的指标组合;再对2000年至2007年中国股市的实证检验,以期证明移动平均线技术分析对于中国、美国股票市场是否有指导作用。

考虑到市场阶段和特性,我们选择模拟投资历史期为:1997年初至1999年底,实证检验应用期为:2000.01.01～2007.12.31。同时,假设初始资本为1000000单位本国货币,根据应用期末的资本情况评价模拟投资结果。本文数据来源于文华财经。

(一)在历史期内最优步长组合策略(移动平均线指标)的确定

首先,选定上证指数和S&P500移动平均线指标的最优步长组合策略。所谓最优步长组合策略,即按照最为常见的短期(1、5、10日)、中期(20、30、60日)分类,以短期均值>中期均值为买人信号,条件不满足时为卖出信号。在历史期进行操作,以历史期期末总收益率为标准,选择总收益率最大的步长组合为该指的最优步长组合策略。表1为历史期内S&P500最优步长组合,今日黄金价格白银价格我们假设每次交易的费用为总资金的1%,经过测算,短期均值10>中期均值60的为历史期S&P500的最优步长组合策略。

同样的,我们可以得到上证指数历史期内最优步长组合策略。表2为历史期内上证指数的最优步长组合,我们假设每次交易的费用为总资金的1%,经过测算,短期均值5>中期均值20的为历史期内上证指数的最优步

㈢ 中国股市和美国股市的差别是什么

中国股市和美股股市目前区别还是很大的，首先说一下美国股市，美国股市是纯粹的市场经济，长达10年的牛市正是说明了它的投资价值。美国股市的监管机制和各项制度相对完善，对投资者的保护措施也比较好一些，从而也杜绝了投机客的大量投机行为。中国股市目前还处于摸索阶段，审核制度，发行制度以投资者保护都稍微差于美国，投机行为严重，真正符合的价值投资只有一部分股票，其他基本上都是投机行为。

在经济上，美国脑力劳动者，中国体力劳动者。这又由国情决定：中国人多，不可能都脑力劳动搞科研，不从事体力劳动，不搞制造，很多人会没饭吃。

㈣ 中美股票市场比较分析

1.中国股市还属政策市、未完全市场化；美国股市属市场市、非常市场化；
2.中国股市的整体市盈率在全球偏高；美国股市整体市盈率在全球偏低；
3.中国股市上市公司中尚无外国企业；美国股市上市公司中有一批优质的外国企业；
4.中国股市上市公司整体成长性较高；美国股市上市公司整体成长性一般
美国是 华尔街注重保护投资人的利益 中国是保护 小部分人的利益

㈤ 中国股市和美国股市的区别是什么

中国股市和美国股市最大的区别就在于中国的股市受到监管层的约束更大，美国的股市是更加自由的，中国股市的这种制度对于中国的资本市场的发展来说是有好处的。

我们国家的股市正处于成长的阶段，我们国家必须要对A股市场进行更大的监管，才能够让我们国家的A股市场获得平稳健康的发展。美国股市虽然更加自由一些，但是美国股市发生崩盘的可能性也是比较大的。

我们国家的监管部门在这方面的监管力度其实是比较大的，因为我们国家更注重的其实就是经济的发展和市场的平稳，经济的发展是我们第一追求的市场的，稳定性是我们第二追求的，必须要保证这两方面都能够取得更好的结果。

我们国家的A股市场对于我们国家的实体经济的发展来说起到了非常大的促进作用，我们必须要保证A股市场能够获得平稳健康的发展，就必须要对A股市场进行监督。在发展的过程当中必然会产生一些负面的因素，所以必须要有相关的部门进行结果，才能够保证我们国家的资本市场不出现问题。

㈥ 中美金融市场对企业财务影响的比较分析

金融市场是企业财务管理环境的主要组成部分，企业所处的金融市场环境如何，对企业财务活动影响极大。本文就中美两国金融市场对企业财务的影响做简要比较分析，希望对完善我国金融体制政策、促进我国金融体制的发展起到一定的借鉴和指败和拍导作用。从而反过来促进企业财务管理水平的提高。
一、我国金融市场对企业财务的影响分析

由于我国金融市场建设时间比较晚，又加上受传统计划经济管理体制的影响，使得我国的金融市场发育尚不成熟，还存在许多不足之处。这就使得我国的企业、财务管理体现出受金融市场影响不大的特点。

1.在我国企业的资金筹措中，间接融资为主，直接融资为辅。主要是靠银行和非银行金融机构来间接实现资金筹措，没有条件或缺乏压力甚至没有能力到金融市场上进行直接融资。单一的融资渠道给企业的资金筹措带来了一系列的问题：企业的资金供应量紧张，企业资金缺口大，企业的生产经营活动大多都受到资金的困扰；银行对企业的软约束，助长了企业吃银行“大锅饭”的状况，不利于企业资金筹措能力的提高，养成了企业对于银行的消极依赖心理，企业财务工作者不关心和研究金融市场，甚至连起码的金融知识都很缺乏，这将使企业难以察羡适应现代市场经济社会的要求。

2.我国资金难以实现向高收益的企业流动。金融市场的功能之一就是通过资金的供应者和资金的需求者的直接接触，使资金流向资金收益率的地方。由于我国金融市场发育欠成熟，管理体制不健全，使企业不愿涉足金融市场，而都向银行伸手，银行又迫于一些政策性的约束很难在效益不同的企业之间做出选择。例如，一些经济效益好的企业可能比较容易从银行取得资金，但一些经济效益不好、产品老化、滞销、利润率低甚至亏损的企业也能够靠一些手段取得借款，而这样的资金投放或者根本无利可图，或者成为“肉包子打狗”。这种状况反过来又使企业不重视资金的合理利用和回收，无法体现在资金运用上的优胜劣汰。

3.金融市场对企业的竞争意识和市场意识的培育能力差。在金融市场发达的国家，所有企业、厂商的资金筹措和投放都要通过金融市场。由于金融市场是一个开放的经济领域，在这里可以做到公开和公平竞争，能够有效地优胜劣汰，因此它会迫使企业不断加强财务管理，优化财务状况，提高盈利水平，以图在市场竞争中立住脚跟。经过市场的锻炼，企业的经营管理和财务管理才会真正走向成熟。因此，金融市场对企业的竞争意识和市场意识的培育能力是十分明显的。但如果金融市场发育不成熟，或企业不参与金融市场，也就丧失了对企业的这种培育能力。

4.企业资金筹措的信用工具较少，且流通不畅。我国金融市场可以运营的金融工具品种不多，数量较少，使用不广泛，即使发行股票和债券，企业也没有自主权。在发行股票的多数企业中，能够上市交易的十分少，大多属于内部发行，无法交易。至于各种短期票据，虽然可以运用的范围很广，但其流通却受到诸多的障碍，例如，由于各企业的资金紧张和信誉低下，普遍不愿接受商业票据的转让；银行对票据的承兑贴现业务兴趣不大，企业间大量的“三角债”，使得票据违约现象十分普遍，呆账、坏账大量存在。

5.金融市场对企业价值的反映程度不够。在金融市场发育较为充分的国家里，通过金融市场反映企业价值是通常的方法。一般情况下，企业未来的收益按照金融市场的平均价格水平子以贴现，以此作为衡量企业价值大小的参照物。在我国目前的情况下，人们对企业价值的概念不太关心，企业价值的衡量缺乏标准，这主要与我国缺乏完善的金融市场有关。即使是上市公司，由于股民对企业价值和股票的账面实有价值观念不强，进一步助长了本来已经十分严重的股市投机行为，使得股市价格与企业的真正价值偏离较大，甚至失去联系。

二、美国金融市场对企业财务的影响分析

1.美国社会因有着比较健全和发达的金融市场，决定了美国企业的筹资是以直接筹资为主，财务经理的主要职责就是密切关注和研究资金市场，保持本企业的资金运动与金融市场运行的平衡。企业为了开展生产经营活动，必须要得到资金；从整个金融市场来看，企业是储蓄的亏空单位，因此，企业财务经理必须研究通过金融市场取得资金的有关问题，例棚橘如，可用的筹资方式和来源是什么？怎样才能有效率的取得资金？最节省的筹资组合是什么？对筹资来源的收益和偿付时间及形式是什么？等等。

2.美国发达的金融市场为企业在资金筹措上提供了极大的方便，为企业灵活地保持负债筹资与资金运用之间的平衡（配比平衡原则，Mathing principle）创造了方便，相应地对企业财务管理提出了更高的要求。

企业在负债经营的条件下，要以具有相同现金流动的对应资产来抵补负债，或以具有相同现金流动的负债来对应资产，这称为配比平衡原则。一个企业在组织资金的来源和资金的运用时，不但要逐项考虑资产与负债之间的配比平衡，更重要的是要保持总体配比平衡。企业运用资金形成资产的时间和期限是连续的，从金融市场上取得资金（负债）的时间期间也是连续的，而不同的资产运用和负债形成又是相互交错的。企业在运用资金时的配比不平衡是永远存在的，发达的金融市场条件为企业解决这种配比不平衡创造了条件。这要比只是或主要依靠间接融资的情况（例如我国目前的情况）对企业要有利的多。当然，发达的金融市场只是为企业解决这种不平衡创造了极有利的条件，至于企业如何通过“拆西墙补东墙”的方法来使用资金，还主要依靠企业财务管理者的周密计划安排，灵活调度资金供需，即不能过于机械而坐受呆滞的损失，也不能不考虑债务到期不能偿还而造成的风险。这就给企业的财务管理工作提出了更高的要求，并将刺激企业财务管理水平的提高。

3.美国健全的金融市场，使得企业在财务管理活动中必须将“违约风险”、“变观性”、“债务偿还期限”和“通货膨胀”等问题作为主要内容之一。

资金通过金融市场在企业间的流转，主要依据用预期收益率来表示的“价格”进行，但资金在各企业间的平衡过程，不仅仅是依据预期收益率，而且同时也依据风险率的大小。不同的金融票据有不同的风险率，各种金融票据竞相争取资金，必须提供不同的预期收益率。在各种金融票据的风险率相同的情况下，金融市场上处于平衡状态的各种票据所提供的收益率也必然相等。但是，不同的金融票据，其“违约风险”、“变现性”、“债务偿还期限”和“通货膨胀”都各不相同，这样，在企业财务管理中，为了合理地衡量风险与收益，争取实现风险与收益的最合理的配比，就必须研究各种票据的“违约风险”、“变观性”、“债务偿还期限”和“通货膨胀”问题。

因为企业面临着复杂多变的金融市场，企业在筹措资金时或进行证券经营时，就必须拿出足够的精力去研究这些问题。而由于我国工商企业没有面向金融市场的条件和压力，在我国工商企业的财务管理的理论和实践中，就几乎没有上述内容。

4.美国规范和活跃的证券交易所，为美国企业的财务管理提供了极大的方便：证券交易所方便了企业的投资过程，为进行有效率和相对便宜的交易提供了一个市场；交易所提供的变现能力增加使投资者愿意接受较低的证券收益率，交易所使企业的资金成本降低；证券交易所能够处理连续的交易事项，测试证券的价值；证券的购买和销售记载了对公司价值和前景的判断；由投资部门判断前景有利的企业具有较高的价值，从而有利于企业新的筹资和企业的成长；由于证券交易的运转，证券价格相对比较稳定。有组织的市场通过连续的交易使价格变动较频但变动幅度较小，从而改善了变现能力；证券市场有利于新发行证券的消化，并有利于成功地筹措。

5.活跃的金融市场，使企业能够有效地协调其资产结构，有利于企业稳健的财务政策的正常运转。例如，企业可以灵活地协调现金资产和金融资产，从而限度地取得效益。而在我国，虽然会计准则中规定了“短期投资”这一流动资产项目，但实际上大多数企业（特别是非股分制企业）并无此内容，这不仅仅是由于资金紧张的原则，即使那些在一定期间内有剩余资金的企业也很难有条件或不敢形成短期投资，这一方面会形成资金的闲置降低资金使用效益，另一方面也使企业得不到这种锻炼，影响了企业财务管理水平的提高。

㈦ 关于中美股票之间的关系

1、因为美国经济对世界影响大，所以美国股票跌的时候会影响到世界其它地方的股市。随着中国经济的开放，与世界的联系越来越强，所以中国股市也会受到美国股市的影响跟着跌。但只是一定程度上的，还要看当时中国的经济政策，和经济运行情况及其它因素。
2、不和美国有直接关系，向来都没有直接关系，只能说是关系比较大或者说关系比较强。
有可能会有那天。
A当美国的经济对世界影响比较小的时候
B当中国经济对美国的影响超过美国经济对中国的影响程序的时候
C由于某些原因造成中国采取相对封闭或严格管控的时候
美国对中国的直接影响、关系就会比较小或没有影响。

㈧ 中国股市与美国股市的区别……

中国的上市公司良莠不齐，鱼龙混杂，中国股市岁耐中确有相当多的公司效益很好，但也确有相当多的公司效益低下，不想分红，财务作假，内部交易不断，虽然IPO暂停了，但大小非解禁从未停止过，股市的口子也从未缝合过。而美股市场涵盖了美甚至国际著名公司，具有很高的经济价值。
中国股市还没有实质性的做空机制，股指期货门槛很高，而美国市场则有套期保值功能，阻碍了大资金入市安全运作。而没有实质性的做空机制则有利于新股发高价，多融资。
美股市场的发展变动与政治经济发展历史过程呈现正相关的关系；它既是政治财经风云变幻的晴雨表，也是整个变化的后果的直接体现者。这表明，美国乎裤春股票市场的透明程度和可分析性，可预见性是相当明显的。所有股票分析的技术手段和模型造就都源出于此便是证明。而中国的股市则有一种超然的游离功能，投资者很难判断其走势和短时期的涨跌。
中国股市没有合法的做市商制度，但在相当长时间里，庄家横行，10个股票9个庄。美国股票市场是规模最大的市场，除了以兆亿美元计的上市股票价值外，美国还有最大规模的纯芹基金投资和机构投资。一般的投资者兴风作浪是绝对不可能的。
中国股市的规则、法规、政策至今还处在不稳定的变动完善之中，不像美国从上世纪三十年代年至今无大变，如中国的新股发行制度、新股二级市场抑价政策；上海股市ST的跌多涨少等不对称规定，都给人这种感觉。
据称，在美国ST股票是无人购买的，更不可能出现被大幅炒作的机会，美国股票市场是法规健全、管理严密而透明，除了法制的约束，政府对股票市场完全没有约束，投资者需自己对所作的投资承担全部的风险和责任，值得指出的是。
美国的投资者更加成熟和理性，他们中更多的是机构而非像中国一样的散户为大的态势，更可贵的是美国的投资者更注重公司价值的研究和分析，更加理性和科学，中国的股民难以企及。

㈨ 美股和中国的股票有什么区别

美股和中国的股票差异：

1、设立背景差异：

中国股市：为解决国企的融资问题，是由顶层向下设计的，受政策影响较大。

美国股市：起初并没有过多的监管，是由下向上建立的股市，市场的力量占据主导。

2、市场主体差异：

中国股市：以散户为主体，投资跟风、追涨杀跌，市场不够有效。

美国股市：以机构为主体，主体倾向于价值与长期投资。

3、公司上市要求差异：

中国公司：上市为核准制，企业要上市得经过发审委的批准。

美国公司：股市没有监管的历史，企业上市为核准制，保证纰漏信息真实完整即可。

4、交易时间差异

美国股市：交易时段为美国东部时间的上午9:30至下午4:00，没有午间休市。在美国夏令时期间，也就是4月到11月初，对应北京时间的晚上9:30至凌晨4:00；在美国冬令时期间，也就是11月初到4月初，对应北京时间晚上10:30至次日凌晨5:00。

中国股市：交易日为每周一至周五。采用竞价交易方式的，每个交易日的上午9点15分至9点25分为开盘集合竞价时间，上午9点30分至11点30分、下午13点00分至15点00分为连续竞价时间。

5、投资门槛差异

美国股市：每笔交易不限股数，只买一股也可以操作。
中国股市：一手起步，一手即100股，也就是说至少需要交易100股。

6、买卖时效性差异：

美国股市：可以做日内交易，即当天买入的股票可以当天卖出，而且没有涨跌停限制。

中国股市：实行的T+1制度，当天买入的股票要等第二天才能卖出。

注：此处中国股市一般指A股。

补充资料：

美股，即美国股市。广义：代表全球股市。开盘时间：美国从每年4月到11月初采用夏令时，这段时间其交易时间为北京时间晚21：30－次日凌晨4：00。而在11月初到4月初，采用冬令时，则交易时间为北京时间晚22：30－次日凌晨5：00。

总体上美股和中国期货市场的区别有很多，主要包括：保证金的不同、交割时间的不同、波动幅度的差异等，是不同的两个市场，交易规则也不相同。所以交易方式谈不上类似，虽然看上去也是开盘收盘，也是K线，也有相同的指标，但两个市场的区别很大。

参考资料：网络 美股网络 中国股市网络 A股