托宾Q与股票市值

① 托宾q，为什么q＞1,企业市场价值大于重置成本，投资增加，反之减少，求解。

托宾q简单来说是 企业的市场价值/企业重置成本 也可以理解为 这个公司值多少钱/再建一个这种公司需要多少钱。托宾q理论的投资指的是新进入行业的资金，已经建好的厂房转手买卖不算投资。
q>1意味着这个公司现在很值钱，重建一个不用花特别多的钱，但是卖掉却可以值更多钱，可以理解为其市值被高估了。
举个例子，阿O大杯茶里奶茶卖12元，但是我们自己买茶叶买牛奶买制作珍珠的糯米粉成本只有6元，这时候我会更倾向于自己在网上找教程，并在O宝购入材料（向奶茶投资），甚至在做出奶茶以后我可以将成本只要6元的自制奶茶也用12元卖给朋友。这里的q>1，所以我投资买原材料而不是在奶茶市场接手一杯别人做的奶茶。
（谢谢doremi880给我指错(*^—^*)）

② 托宾Q效应是什么意思

托宾的Q理论提供了一种有关股票价格和投资支出相互关联的理论。如果Q高，那么企业的市场价值要高于资本的重置成本，新厂房设备的资本要低于企业的市场价值。这种情况下，公司可发行较少的股票而买到较多的投资品，投资支出便会增加。如果Q低，即公司市场价值低于资本的重置成本，厂商将不会购买新的投资品。如果公司想获得资本，它将购买其他较便宜的企业而获得旧的资本品，这样投资支出将会降低。反映在货币政策上的影响就是：当货币供应量上升，股票价格上升，托宾的Q上升，企业投资扩张，从而国民收入也扩张。根据托宾Q理论的货币政策传导机制为： 货币供应↑ → 股票价格↑ → Q↑ → 投资支出↑ → 总产出↑

③ 托宾的Q比率的与股票价格的关系

对于边际Q>1的企业而言，它的每一项投资都将增加企业的市场价值，从而使股东价值提高，直至边际Q=1，即边际投资的净现值为零。在达到边际Q=1之前，可以将该企业降低股息分配而增加投资的公告看做是对股价的一个正向信号，因为放弃当期消费可以换取未来更高的回报；
而对于边际Q<1的企业而言，它的每一项投资都将减少企业的市场价值，从而使股东价值降低。对于边际Q<1的企业而言，可以将该企业提高股息分配公告看做是对股价的一个正向信号，因为对该企业而言，提高股息分配意味着用于负净现值项目的投资将会减少。
需要区分的是，托宾的Q>1并不意味着边际Q>1，而托宾的Q<1则意味着边际Q<1。因为在我们所有有关企业投资行为的探讨中，都暗含着企业的投资都是从最有利的投资项目开始的这样的假设，即企业投资的边际Q是非增的。

④ 如何理解托宾Q理论

关于托宾Q理论，我对此有如下理解，希望对你有帮助。

托宾Q理论是经济学当中一种比较常见的理论。

我觉得它讲的是花出去的钱能带给我们啥样的回报的问题。花出去的钱又可以分为单纯的花销和投资支出。

打个比方说。一个公司是一个又做蛋糕又卖蛋糕的。当这个公司它卖蛋糕赚了好多钱，它就会卖进更多的做蛋糕的材料，做更多蛋糕赚钱。如果这个公司它卖蛋糕亏钱了，它就没钱买进其他的做蛋糕的原料。所以说，卖的好，就是Q大于1。卖的不好，就是Q小于1.

⑤ 用托宾Q和ROA分别作为财务绩效指标，做实证研究结果差异很大，一个正相关一个负相关，是为什么

ROE（ReturnonEquity）称为：净资产回报率

ROE=净利润/普通股股东权益

ROA=税前净利润/总资产

一般来说，由于各行业对资金利用程度的大小不同，ROA水平的高低评判也相应不同。对银行、保险、证券、电信等重资金运作的企业来说，ROA的评判更为重要。

托宾Q=企业市价(股价)/企业的重置成本

当Q<1时，即企业市价小于企业重置成本，经营者将倾向也通过收购来建立企业实现企业扩张，厂商不会购买新的投资品，因此投资支出便降低。

当Q>1时，弃旧置新，企业市价高于企业的重置成本，企业发行较少的股票而买到较多的投资品，投资支出便会增加。

当Q=1时,企业投资和资本成本达到动态(边际)均衡。

所以，净利润、税前净利润为0，ROA/ROE才能为零，当企业市价(股价)为0时，托宾Q也为0。

(5)托宾Q与股票市值扩展阅读：

托宾的Q比率反映的是一个企业两种不同价值估计的比值。分子上的价值是金融市场上所说的公司值多少钱，分母中的价值是企业的“基本价值”—重置成本。公司的金融市场价值包括公司股票的市值和债务资本的市场价值。

托宾q值常常被用来作为衡量公司业绩表现或公司成长性的重要指标。尽管由于资本市场发展的不完善，托宾q理论在我国的应用还很有局限性，但它依然给我们提供了分析问题的一种思路。