股票市场的从众行为

A. 为什么股市有风险具体表现在什么方面

当债券市场表现良好，股票价格暴跌时，这种关系似乎是相反的。例如，在2000 – 03年的最后一次经济衰退期间，虽然银行通过投资债券赚取了大量资金，但股市却陷入低迷。了手搓的钻木取火法，还有用火弓的取火方

B. 我国股票市场中的散户投资者具有怎样的特征

我国股票市场中的散户投资者具有的特征：
散户并非如通常所设想的那样表现出低专业水准，在他们的理解范围内往往能对上至国家宏观经济政策、行业政策，下至上市公司财务状况、具体的高级管层讲话阐述翔实的个人观点，某些特别敬业的散户除时常切磋看盘技巧外，甚至会飞到上市公司做实地调研，作风特点颇类似于投资机构研究员。
庄家与散户的区别：

庄家在做一只股票前，对该股要作长时间的详细调查、研究、分析，并制订了周密的计划，等各项指标调整到位，才敢慢慢行动；散户看着电脑屏幕，三五分钟即可决定买卖。
庄家用几个亿、十几个亿做一只股票，散户用十万、几十万做十几只股票。庄家一只股票做一年甚至几年，散户一只股票做几周甚至几天。庄家一年做一二只股票，散户一年做几十只股票、甚至上百只股票。
庄家喜欢集中资金打歼灭战；散户喜欢买多只股票作分散投资，有的赚，有的赔，最终没赚多少。庄家喜欢一些较冷门股，将其由冷炒热赚钱；散户喜欢一些热门股，将其由热握冷赔钱。
庄家虽然有资金、信息等众多优势，但仍然不敢对技术理论掉以轻心，道琼斯理论、趋势理论、江恩法则等基础理论，烂熟于胸；散户K线理论都没能很好掌握，就开始宣扬技术无用论。
庄家非常重视散户，经常到散户中去倾听他们的心声，了解他们的动向，做到知己知彼，并谦虚地说现在的散户越来越聪明；散户对庄家的行动和变化不屑一顾，常常说这个小庄、这个弱庄、这个傻庄！
庄家做完一只股票后就休假，说忙了这么长时间，也该让钱休息休息了；散户做完一只股票嫌没赚多少，不知疲倦继续做，绝不休息。
散户对于股市就是沙漠和沙粒，一滴水水永远改变不了海洋。

C. 怎样理解股票市场的消费效应

简单地说,股票市场的消费效应来自于股票市场的财富效应,这是一种虚拟经济的产物。因为股票市场的价格上扬往往会给投资者一个财富增加的印象，但是只要投资者的股票没有变现（全部出售变成现金），或者没有把其中的现金转帐出股票市场的资金帐户，那么这种股票市场的股价上涨带给投资者的只是所谓“纸上富贵”。但是，因为有股票市场的上涨心理影响，投资者感觉到自己的财富已经增加（实际上暂且没有实现），所以在衡量自己的消费能力方面有着超过现实的夸大效应。这时，对于整个社会来说，这部分投资者的消费行为（实际上是提前消费行为的一种）形成了一种倾向或者潮流，会影响整个社会的消费倾向或者现状。
相反，如果股票市场的价格下挫，投资者的财富心理感受是负面的，现实中也会影响他们的实际消费，使得他们比正常消费，变得更加谨慎和小心。

D. 如何分析和判断市场的一致性行为且以股票市场为分析对象!

行为一致，是因为群羊效应所致
如何从盘面分析：一是换手率、买手、卖手的大单金额也就是量能
二是心理学起的作用
三是近期的套牢盘阻力线的位置
四是公司的信息面，主营情况是否发生变化
五是庄家炒股的手法、套路。要长期跟踪一只股，才能体会的到
六是有原则的投入或卖出，理性思维，感性行动，冲动是魔鬼，

E. 股票市场的操纵原理

知道去年的蒜价是怎么炒上去的吗？

蒜是大众调味品非常重要的佐料！可以说人人都用的佐料！
如果国际大投资机构，把中国的80%的蒜买进储藏的话，会造成市面上蒜的供应量直线下降，这时物以稀为贵，蒜价就会上涨，上涨之后会带来人们的恐慌，从众心理，又会不断的推高蒜价，最后人家投资大鳄打开“储藏市”就把蒜给买了，买蒜很容易，中国有很多给外国人做事的公司。

操纵股票也一样！！
投资大鳄，悄悄买进一只股票并且买进一定的量，然后等待市场好的时期（牛市），牛市到来了！他们就造假大肆宣传自己投资的公司（如何如何能赚大钱），并且继续买进股票（造出股票要大涨的趋势），投资散户信以为真都跟了进去，把股票推到了“宇宙”般的高度，人家投资大鳄又开始卖货了。

F. 怎样归纳总结出股票典型的市场行为

大量资金只能流入股市,历史上2008年四季度启动的行情在4万亿元刺激政策下就是典型,资金不断地推动,大权重股不断走高,指数也就如入无人之境,从1664点涨到了3478点,当然这样行情过后,由于资金透支行情,市场低迷也会超过预期。

G. 行为金融包括哪些主要的理论用行为金融理论解释我国股票市场的事件与现象。

行为金融包括（A.后悔理论 B.期望理论）主要的理论。
扩展：（行为金融理论解释如下）
1、期望理论
这个理论的表述为：人们对相同情境的反应决取于他是盈利状态还是亏损状态。一般而言，当盈利额与亏损额相同的情况下，人们在亏损状态时会变得更为沮丧，而当盈利时却没有那么快乐。当个体在看到等量损失时的沮丧程度会比同等获利情况下的高兴程度强烈得多。
研究还发现：投资者在亏损一美元时的痛苦的强烈程度是在获利一美元时高兴程度的两倍。他们也发现个体对相同情境的不同反应取决于他目前是赢利还是亏损状况。
具体来说，某只股票现在是20元，一位投资者是22元买入的，而另一位投资者是18元买入的，当股价产生变化时，这两位投资者的反应是极为不同的。当股价上涨时，18元买入的投资者会坚定地持有， 因为对于他来说，只是利润的扩大化；而对于22元的投资者来说，只是意味着亏损的减少，其坚定持有的信心不强。由于厌恶亏损，他极有可能在解套之时卖出股票；而当股价下跌之时，两者的反应恰好相反。
18元买入的投资者会急于兑现利润， 因为他害怕利润会化为乌有， 同时，由于厌恶亏损可能发生，会极早获利了结。但对于22元买入的投资者来说，持股不卖或是继续买入可能是最好的策略，因为割肉出局意味着实现亏损，这是投资者最不愿看到的结果。所以，其反而会寻找各种有利的信息，以增强自己持股的信心。Tversky和Kahnemn在
1979年的文章中认为：投资者更愿意冒风险去避免亏损， 而不愿冒风险去实现利润的最大化。在有利润的情况下，多数投资者是风险的厌恶者；而在有亏损的情况下，多数投资者变成了风险的承担者。换句话说：在面临确信有赚钱的机会时，多数投资者是风险的厌恶者；而在面临确信要赔钱时，多数投资者成为了风险的承受者。在这里，风险是指股价未来走势的一种不确定性。
2、后悔理论
投资者在投资过程中常出现后悔的心理状态。在大牛市背景下，没有及时介入自己看好的股票会后悔，过早卖出获利的股票也会后悔；在熊市(bear market)背景下，没能及时止损出局会后悔，获点小利没能兑现，然后又被套牢也会后悔；在平衡市场中，自己持有的股票不涨不跌，别人推荐的股票上涨， 自己会因为没有听从别人的劝告而及时换股后悔；当下定决心，卖出手中不涨的股票，而买入专家推荐的股票， 又发现自己原来持有的股票不断上涨，而专家推荐的股票不涨反跌时，更加后悔。Santa Clara大学的Meir Statman教授是研究“害怕后悔” 行为的专家。由于人们在投资判断和决策上经常容易出现错误，而当出现这种失误操作时，通常感到非常难过和悲哀。所以，投资者在投资过程中，为了避免后悔心态的出现，经常会表现出一种优柔寡断的性格特点。投资者在决定是否卖出一只股票时，往往受到买入时的成本比现价高或是低的情绪影响，由于害怕后悔而想方设法尽量避免后悔的发生。
有研究者认为：投资者不愿卖出已下跌的股票，是为了避免作了一次失败投资的痛苦和后悔心情，向其他人报告投资亏损的难堪也使其不愿去卖出已亏损的股票。
另一些研究者认为：投资者的从众行为和追随常识，是为了避免由于做出了一个错误的投资决定而后悔。
许多投资者认为：买一只大家都看好的股票比较容易，因为大家都看好它并且买了它，即使股价下跌也没什么。大家都错了，所以我错了也没什么！而如果自作主张买了一只市场形象不佳的股票，如果买人之后它就下跌， 自己就很难合理地解释当时买它的理由。此外，基金经理人和股评家喜欢名气大的上市公司股票，主要原因也是因为如果这些股票下跌，他们因为操作得不好而被解雇的可能性较小。害怕后悔也反映了投资者对自我的一种期望。Hersh Shefrin和Meir Statman在一个研究中发现：投资者在投资过程中除了避免后悔以外，还有一种追求自豪的动机在起作用。害怕后悔与追求自豪造成了投资者持有获利股票的时间太短，而持有亏损股票的时间太长。他们称这种现象为卖出效应。他们发现：当投资者持有两只股票，股票A获利20 ，而股票B亏损20% ，此时又有一个新的投资机会，而投资者由于没有别的钱，必需先卖掉一只股票时，多数投资者往往卖掉股票A 而不是股票B。因为卖出股票B会对从前的买人决策后悔，而卖出股票A会让投资者有一种做出正确投资的自豪感。
供参考。

H. 炒股从众心理作何解释

对于大部分人而言，损失金钱就等于是惩罚，持有正在下跌的股票，算是残忍的惩罚，尤其当损失最惨重的时候，还会伤害到投资者的“自我”，很少人会在刚买进股票碰到下跌就止损，大多数人会选择继续持有，如果损失继续扩大，惩罚就不断加深，投资者就开始害怕，有挫折感，例如：拒绝阅读有关证券的报纸；回避关于股市的话题等，并会对该种股票产生厌恶感，因为它不但代表金钱的损失，同时也等于不断提醒自己是个笨蛋。终于有一天股价突然暴跌，该投资者决定壮士断腕，不再接受惩罚，于是卖出股票，没想到不久市场逐渐回暖。这样，该投资者终于完成了一个心理循环：追涨的贪婪心理使他高价买入股票，而惩罚的作用又使他以低价卖出。

I. 从众心理的股票投资

有这样一则幽默故事：一位石油大亨死后到天堂去参加会议，一进会议室发现已经座无虚席。于是他灵机一动，大喊一声：“地狱里发现石油了！”这一喊不要紧，天堂里的人们纷纷向地狱跑去。
很快，天堂里就只剩下那位大亨了。这时，大亨心想，大家都跑了过去，莫非地狱里真的发现石油了？于是，他也急匆匆地向地狱跑去。但地狱并没有一滴石油，有的只是受苦。
这仅仅是个故事，但股市的盲从行为往往会造成“真金白银”的损失，恐怕就不会那么轻松了。 目前，不少投资者乐于短线跟风频繁操作，而血本无归的例子也不乏少数。5·30大跌就让许多跟风炒作垃圾股的散户损失惨重，许多人至今仍未解套。这对今年新增的1000多万股民来说，无疑是“血淋淋”的警示。
上海证券交易所发布的《中国证券投资者行为研究》显示，中国证券投资者行为有三个显著特点，即短线操作、从众行为和处置效应。而调查结果显示，即使在行情上升130%的2006年A股大牛市中，仍然有30%左右的投资者是亏损的，这其中的重要原因是盲目从众、短线投机所致。
投资者的“羊群效应”或从众行为，是行为金融学中比较典型的现象。从众行为让投资者放弃了自己的独立思考，必然成为无意识投资行为者，这其中蕴藏着极大的风险。
投资者的羊群行为，不仅容易导致股市出现泡沫，使市场运行效率受损；同时也使系统风险增大，加剧了股市的波动。在“羊群效应”作用下，投资者在股市涨的时候热情高涨，跌时则人心惶惶，使市场投机氛围加重。
投资心理学告诉我们，证券投资过程可以看成一个动态的心理均衡过程。但在证券市场存在的“羊群效应”作用下，往往会产生系统性的认知偏差、情绪偏差，并导致投资决策偏差。投资决策偏差就会使资产价格偏离其内在的价值，导致资产定价的偏差。
而资产定价偏差往往会产生一种锚定效应，反过来影响投资者对资产价值的判断，进一步产生认知偏差和情绪偏差，这就形成一种反馈机制。在这个“反馈循环”中，初始“羊群效应”使得偏差得以形成；而强化“羊群效应”，则使得偏差得以扩散和放大 。