多层次股票市场体系是什么意思

⑴ 如何正确理解多层次资本市场体系

在资本市场上，不同的投资者与融资者都有不同的规模大小与主体特征，存在着对资本市场金融服务的不同需求。投资者与融资者对投融资金融服务的多样化需求决定了资本市场应该是一个多层次的市场体系。

我国资本市场从20世纪90年代发展至今，资本市场已由场内市场和场外市场两部分构成。其中场内市场的主板（含中小板）、创业板（俗称二板）和场外市场的全国中小企业股份转让系统 （俗称新三板）、区域性股权交易市场 、证券公司主导的柜台市场共同组成了我国多层次资本市场体系（见图示）。

主要内容：

1、 主板市场：主板市场也称为一板市场，指传统意义上的证券市场（通常指股票市场），是一个国家或地区证券发行、上市及交易的主要场所。主板市场对发行人的营业期限、股本大小、盈利水平、最低市值等方面的要求标准较高，上市企业多为大型成熟企业，具有较大的资本规模以及稳定的盈利能力。

2、 二板市场：又称为创业板市场（GEM （Growth Enterprises Market ）board），是地位次于主板市场的二级证券市场，以NASDAQ市场为代表，在中国特指深圳创业板。在上市门槛、监管制度、信息披露、交易者条件、投资风险等方面和主板市场有较大区别。其目的主要是扶持中小企业，尤其是高成长性企业，为风险投资和创投企业建立正常的退出机制，为自主创新国家战略提供融资平台，为多层次的资本市场体系建设添砖加瓦。2012年4月20日，深交所正式发布《深圳证券交易所创业板股票上市规则》，并将于5月1日起正式实施，将创业板退市制度方案内容，落实到上市规则之中。

3、 三板市场：NEEQ(National Equities Exchange and Quotations)，全国中小企业股份转让系统，是经国务院批准设立的全国性证券交易场所，全国中小企业股份转让系统有限责任公司为其运营管理机构。2012年9月20日，公司在国家工商总局注册成立，注册资本30亿元。上海证券交易所、深圳证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司、上海期货交易所、中国金融期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所为公司股东单位。

4、四板市场：区域性股权交易市场（下称“区域股权市场”）是为特定区域内的企业提供股权、债券的转让和融资服务的私募市场，一般以省级为单位，由省级人民政府监管。是我国多层次资本市场的重要组成部分，亦是中国多层次资本市场建设中必不可少的部分。对于促进企业特别是中小微企业股权交易和融资，鼓励科技创新和激活民间资本，加强对实体经济薄弱环节的支持，具有积极作用。

1、美国资本市场体系的结构特点:

美国资本市场体系规模最大，体系最复杂也最合理，主要包括三个层次：

①主板市场。美国证券市场的主板市场是以纽约证券交易所为核心的全国性证券交易市场，该市场对上市公司的要求比较高，主要表现为交易国家级的上市公司的股票、债券，在该交易所上市的企业一般是知名度高的大企业，公司的成熟性好，有良好的业绩记录和完善的公司治理机制，公司有较长的历史存续性和较好的回报。从投资者的角度看，该市场的投资人一般都是风险规避或风险中立者；

②以纳斯达克（NASDAQ）为核心的二板市场。纳斯达克市场对上市公司的要求与纽约证券交易所截然不同，它主要注重公司的成长性和长期盈利性，在纳斯达克上市的公司普遍具有高科技含量、高风险、高回报、规模小的特征。纳斯达克虽然历史较短，但发展速度很快，按交易额排列，它已成为仅次于纽约证交所的全球第二大交易市场，而上市数量、成交量、市场表现、流动性比率等方面已经超过了纽约证交所；

③遍布各地区的全国性和区域性市场及场外交易市场。美国证券交易所也是全国性的交易所，但该交易所上市的企业较纽约证交所略逊一筹，该交易所挂牌交易的企业发展到一定程度可以转到纽约交易所上市。遍布全国各地的区域性证券交易所有11家，主要分布于全国各大工商业和金融中心城市，他们成为区域性企业的上市交易场所，可谓是美国的三板市场（OTC市场）。

⑵ 中证监要完善多层次资本市场体系，这么做的意义是什么

作为国民经济的重要组成部分，资本市场已经与金融、产业、科技等形成相互支持促进的循环体系，进入高质量发展的新阶段。“十三五”期间，河北证监局深化资本市场改革，提高服务实际经济能力，推动河北资本市场稳健发展。

据河北证监局相关负责人介绍，“十三五”期间，河北已形成包括主板、科创板、中小板、创业板、新三版、区域股权市场、私募股权市场以及债券市场等在内的多层次资本市场体系，资本市场服务实体经济功能更加凸显，资本市场服务实体经济的渠道更加多样。

多层次资本市场体系逐步完善

据河北证监局相关负责人介绍，截至2020年11月末，河北有证券公司1家、分公司39家、证券营业部252家，较“十二五”期末分支机构增加55家，增长23.3%；证券投资咨询机构5家；期货公司1家、分公司10家、期货营业部36家，较“十二五”期末分支机构增加9家，增长24.32%。

⑶ 多层次资本市场 含义

多层次资本市场的“多层次”，应有两个方面的含义：一是“多形态”，即资本市场包括了股票市场、产权市场、债券市场、期货市场和其他金融衍生品市场；二是多元化，即上述的每一种市场形态都应该呈现出金字塔式的多层次架构，包括全国性的场内市场(交易所市场)、集中的场外市场、分散的场外市场(地方性或区域性)等多个层次。

⑷ 资本市场的价值体系是什么意思

一、资本市场的价值体系：
资本市场价值体系的意思是指社会、民族在资本市场（或长期金融市场）阶段中形成社会意识的反映。资本市场(英文:capital market 亦称"长期金融市场")、"长期资金市场"。期限在一年以上各种资金借贷和证券交易的场所。
一、多层次资本市场 ：
在资本市场上，不同的投资者与融资者都有不同的规模大小与主体特征，存在着对资本市场金融服务的不同需求。投资者与融资者对投融资金融服务的多样化需求决定了资本市场应该是一个多层次的市场体系。
我国资本市场从20世纪90年代发展至今，资本市场已由场内市场和场外市场两部分构成。其中场内市场的主板(含中小板)、创业板(俗称二板)和场外市场的全国中小企业股份转让系统 (俗称新三板)、区域性股权交易市场 、证券公司主导的柜台市场共同组成了我国多层次资本市场体系。
二、多层次资本市场主要内容：
多层次资本市场体系是指针对质量、规模、风险程度不同的企业，为满足多样化市场主体的资本要求而建立起来的分层次的市场体系，具体说来包括以下几个方面：
1、 主板市场：证券交易所市场，是指在有组织交易所进行集中竞价交易的市场，主要是为大型、成熟企业的融资和转让提供服务；
2、 二板市场：又称为创业板市场，指与主板市场相对应，在主板之外专为处于幼稚阶段中后期和产业化阶段初期的中小企业及高科技企业提供资金融通的股票市场，此市场还可解决这些企业的资产价值（包括知识产权）评价，风险分散和创业投资的股权交易问题；
3、 三板市场(场外市场)：包括柜台市场和场外交易市场，主要解决企业发展过程中处于初创阶段中后期和幼稚阶段初期的中小企业在筹集资本性资金方面的问题，以及这些企业的资产价值（包括知识产权）评价、风险分散和风险投资的股权交易问题。

⑸ 什么是多层次证券市场

多层次资本市场体系是指针对质量、规模、风险程度不同的企业，为满足多样化市场主体的资本要求而建立起来的分层次的市场体系，具体说来包括以下几个方面：①主板市场，即证券交易所市场，是指在有组织交易所进行集中竞价交易的市场，主要是为大型、成熟企业的融资和转让提供服务；②二板市场，又称为创业板市场，指与主板市场相对应，在主板之外专为处于幼稚阶段中后期和产业化阶段初期的中小企业及高科技企业提供资金融通的股票市场，此市场还可解决这些企业的资产价值（包括知识产权）评价，风险分散和创业投资的股权交易问题；③三板市场(场外市场)，包括柜台市场和场外交易市场，主要解决企业发展过程中处于初创阶段中后期和幼稚阶段初期的中小企业在筹集资本性资金方面的问题，以及这些企业的资产价值（包括知识产权）评价、风险分散和风险投资的股权交易问题

⑹ 多层次资本市场的发展体系

《中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》在发展多层次资本市场体系方面有重大理论突破。《决定》指出：大力发展资本和其他要素市场。积极推进资本市场的改革开放和稳定发展，扩大直接融资。建立多层次资本市场体系，完善资本市场结构，丰富资本市场产品。规范和发展主板市场，推进风险投资和创业板市场建设。
随着知识经济时代的到来，企业投资回报的方式发生了巨大变化，企业投资回报的主要途径不是股东分红，而是资本增值，资本增值的收益超过股东分红的收益。因为高新技术企业在成长前期，现金利润并不多，而资本增值速度快，这是由其技术含量增长快决定的。资本增值在西方国家早已经是衡量收入的重要依据。根据加拿大税法，一旦你成为加拿大居民，所有资产的增值（不论在世界各地）都要交付加拿大的资本增值税。
要实现资本增值收入，现代企业就必须有投资退出机制。对现代企业投资尤其高新技术企业投资是一种风险投资。风险投资的特点是阶段性投资，每个投资者只想做一段便退出，使投资更加专业化。退出便成为结束阶段性投资的重要手段。风险投资与其它经济行为一样，其目的是为了获取周期性的风险投资增值，投资一开始就是为了退出，其评价往往是看最后一点-——资本变现。分红不是风险投资家追求的目标，他们着眼于超常规的股权投资的收益。即使被投资企业能实现资本增值，如果没有退出机制，风险资本就不能变现，所以退出便成为结束阶段性投资的重要手段。这种资本退出机制是高新技术企业投资机制的一个重要组成部分。
高新技术企业成长的三个阶段，都需要配套的资本退出机制：
（1）创建期资本退出机制——高新技术产品交易会、高新技术产权交易所；
（2）成长期资本退出机制——创业板证券市场；
（3）成熟期资本退出机制——主板证券市场；
由于高新技术企业成长的三个阶段，都需要配套的资本退出机制，一个国家，也就需要有多层次资本市场，以适应不同成长阶段企业筹资需要。国外面积和人口较多，或经济总量较大的国家，都有多层次资本市场的模式。如美国有纽约证券交易所和纳斯达克证券交易系统两个证券系统，日本有东京证券交易所和简斯达克证券交易系统，英国有伦敦交易所主板市场和服务于国际中小企业的AIM证券交易系统，瑞典有主板市场和NGM成长市场，加拿大有阿乐伯塔证券交易所、多伦多证券交易所、温哥华证券交易所、蒙特利尔证券交易所四个证券交易所，巴西有里约热内卢证券交易所和圣保罗证券交易所两个证券交易所。这多个证券交易所或证券交易系统，有些是从事主板市场业务，有些是从事创业板市场业务。
多个证券交易所或证券交易系统同时存在，有利于资本市场的竞争，提高资本市场效率。中国是一个面积和人口较多，经济总量较大的国家，没有理由只保留一个证券交易所或一个证券交易系统。将来上海证券交易所与深圳证券交易所不但形成地域上的分工，而且形成层次上的分工。深圳证券交易所将向为中小企业服务和国际化方面发展，为中国深层次的改革开放提供经验。
一个国家不但要允许多个证券交易所同时存在，还要允许多个金融中心同时存在。金融中心是金融市场包括资本市场的营运和调控中心。资本市场是金融中心建立和发展的基础，金融中心是资本市场的扩展和延伸。金融中心可分为综合性金融中心和专业性金融中心，世界级、区域性、国家级和地区级的金融中心。就一个国家而言，可以根据服务区域的大小，设一个或若干个分工定位和辐射范围有所不同的金融中心。这体现了发展多层次资本市场体系的原则。
从目前中国资本市场的发展现状来看，最突出的问题在于层次结构不合理。与成熟市场层次多样、板块有效连通互动的情况相比，中国股票市场结构过于单一，多层次市场体系尚未形成。目前，主板市场并未真正成为蓝筹股主导的市场；中小企业板尚处发展初期，行业覆盖面窄；成熟有效的场外交易市场（OTC市场）相对缺乏；代办股份转让系统则有待进一步健全和完善。另外，债券市场特别是公司债券市场发展相对滞后。公司债券市场规模过小，造成资本市场的结构性失衡，导致企业直接融资渠道过窄，融资成本偏高，融资效率降低。同时，这种失衡的资本市场结构也难以满足各类投资者多样化的投资需求，并限制了投资者根据自身需求和风险偏好进行资产配置的效率。资本市场层次结构的扭曲，在一定程度上制约了资本市场与国民经济的和谐发展。
但从另一个角度来看，也说明了我国多层次资本市场的发展空间是巨大的，应加快发展。相信在全社会的积极努力下，多层次资本市场良好的发展前景是可以期待的。积极创建创业板市场，继续完善中小板市场党的十六大报告提出，要“积极发展对经济增长有突破性重大带动作用的高新技术产业”，要“用高新技术和先进适用技术改造传统产业”。而高新技术的产业化以及高成长企业的发展往往需要有强大的金融手段的支持。我国目前高新技术产业化受到资金不足、融资渠道不畅的严重制约，资本市场对高成长企业金融支持的作用没有充分发挥出来。对此，我们应该予以高度重视。创业板市场是高成长性企业在资本市场进行融资的重要渠道。创业板市场同时也是资本市场的重要组成部分，缺乏创业板的资本市场是不完整的市场。高成长性企业不仅可在创业板市场融得资金，还可通过创业板市场把创新风险社会化，这有利于培养企业的创新精神。资本市场就是要为企业的发展提供一个公平竞争、促进创新的市场环境，要使得劣质的企业难以在资本市场上生存，只有这样才能不断提高我国资本市场的投资价值，实现资本资源的优化配置

⑺ 什么是多层次的资本市场体系

在资本市场上，不同的投资者与融资者都有不同的规模大小与主体特征，存在着对资本市场金融服务的不同需求。投资者与融资者对投融资金融服务的多样化需求决定了资本市场应该是一个多层次的市场体系。

我国资本市场从20世纪90年代发展至今，资本市场已由场内市场和场外市场两部分构成。其中场内市场的主板（含中小板）、创业板（俗称二板）和场外市场的全国中小企业股份转让系统 （俗称新三板）、区域性股权交易市场 、证券公司主导的柜台市场共同组成了我国多层次资本市场体系（见图示）。

主要内容：

1、 主板市场：主板市场也称为一板市场，指传统意义上的证券市场（通常指股票市场），是一个国家或地区证券发行、上市及交易的主要场所。主板市场对发行人的营业期限、股本大小、盈利水平、最低市值等方面的要求标准较高，上市企业多为大型成熟企业，具有较大的资本规模以及稳定的盈利能力。

2、 二板市场：又称为创业板市场（GEM （Growth Enterprises Market ）board），是地位次于主板市场的二级证券市场，以NASDAQ市场为代表，在中国特指深圳创业板。在上市门槛、监管制度、信息披露、交易者条件、投资风险等方面和主板市场有较大区别。其目的主要是扶持中小企业，尤其是高成长性企业，为风险投资和创投企业建立正常的退出机制，为自主创新国家战略提供融资平台，为多层次的资本市场体系建设添砖加瓦。2012年4月20日，深交所正式发布《深圳证券交易所创业板股票上市规则》，并将于5月1日起正式实施，将创业板退市制度方案内容，落实到上市规则之中。

3、 三板市场：NEEQ(National Equities Exchange and Quotations)，全国中小企业股份转让系统，是经国务院批准设立的全国性证券交易场所，全国中小企业股份转让系统有限责任公司为其运营管理机构。2012年9月20日，公司在国家工商总局注册成立，注册资本30亿元。上海证券交易所、深圳证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司、上海期货交易所、中国金融期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所为公司股东单位。

4、四板市场：区域性股权交易市场（下称“区域股权市场”）是为特定区域内的企业提供股权、债券的转让和融资服务的私募市场，一般以省级为单位，由省级人民政府监管。是我国多层次资本市场的重要组成部分，亦是中国多层次资本市场建设中必不可少的部分。对于促进企业特别是中小微企业股权交易和融资，鼓励科技创新和激活民间资本，加强对实体经济薄弱环节的支持，具有积极作用。

1、美国资本市场体系的结构特点:

美国资本市场体系规模最大，体系最复杂也最合理，主要包括三个层次：

①主板市场。美国证券市场的主板市场是以纽约证券交易所为核心的全国性证券交易市场，该市场对上市公司的要求比较高，主要表现为交易国家级的上市公司的股票、债券，在该交易所上市的企业一般是知名度高的大企业，公司的成熟性好，有良好的业绩记录和完善的公司治理机制，公司有较长的历史存续性和较好的回报。从投资者的角度看，该市场的投资人一般都是风险规避或风险中立者；

②以纳斯达克（NASDAQ）为核心的二板市场。纳斯达克市场对上市公司的要求与纽约证券交易所截然不同，它主要注重公司的成长性和长期盈利性，在纳斯达克上市的公司普遍具有高科技含量、高风险、高回报、规模小的特征。纳斯达克虽然历史较短，但发展速度很快，按交易额排列，它已成为仅次于纽约证交所的全球第二大交易市场，而上市数量、成交量、市场表现、流动性比率等方面已经超过了纽约证交所；

③遍布各地区的全国性和区域性市场及场外交易市场。美国证券交易所也是全国性的交易所，但该交易所上市的企业较纽约证交所略逊一筹，该交易所挂牌交易的企业发展到一定程度可以转到纽约交易所上市。遍布全国各地的区域性证券交易所有11家，主要分布于全国各大工商业和金融中心城市，他们成为区域性企业的上市交易场所，可谓是美国的三板市场（OTC市场）。

⑻ 我国多层次股票市场体系包括哪些

多层次股票市场的全称是“代办股份转让系统”，于2001年7月16日正式开办。目前在三板市场由指定券商代办转让的股票近50只，其中包括水仙、粤金曼和中浩等退市股票。作为我国多层次证券市场体系的一部分，三板市场一方面为退市后的上市公司股份提供继续流通的场所，另一方面也解决了原STAQ、NET系统历史遗留的数家公司法人股流通问题。

目前拥有代办股份转让资格的券商有：申银万国、国泰君安、国信、广发、兴业、银河、海通、光大和招商证券等多家证券公司。

投资者如要参与股份转让交易，必须开立专门的“非上市公司股份转让账户”。开户时需要携带本人身份证及复印件，到具有代办转让业务资格的证券公司营业网点开立账户，并与证券公司签订股份转让委托协议书。持有已退市公司股票的投资者要进入三板市场转让股份，也要开立此账户。

目前,根据股份转让公司的质量，在三板市场上实行股份分类转让制度。根据净资产为负和为正的的情况,公司分别实行每周1次(周五),每周3次(周一、三、五)和5次(周一至五)的转让方式，转让委托申报时间为上午9：30至11：30，下午1：00至3：00；之后以集合竞价方式进行集中配对成交，涨、跌停板限制为5％。

现在股票市场三板是什么东西？

1、三板市场的全称是“代办股份转让系统”，于2001年7月16日正式开办。目前在三板市场由指定券商代办转让的股票有61只，其中包括水仙、粤金曼和中浩等退市股票。作为我国多层次证券市场体系的一部分，三板市场一方面为退市后的上市公司股份提供继续流通的场所，另一方面也解决了原STAQ、NET系统历史遗留的数家公司法人股流通问题。

2、三板市场的交易规则是，股份转让以“手”为单位，一手为1000股。申报买入股份，数量应当为一手的整数倍。不足一手的股份，只能一次性申报卖出。从去年9月20日开始，根据股份转让公司的质量，在三板市场上实行股份分类转让制度。净资产为负和为正的公司分别实行每周3次（周一、三、五）和5次（周一至五）的转让方式，转让委托申报时间为上午9：30至11：30，下午1：00至3：00；之后以集合竞价方式进行集中配对成交，同时，股份转让价格实行涨跌幅限制，涨跌幅比例限制为前一转让日转让价格的5%。投资者委托股份转让和非转让过户(挂失除外)，要交纳印花税和手续费。转让日申报时间内接受的所有转让申报采用一次性集中竞价方式配对成交。在交易时间上，净资产为负值的公司实行每周三次的转让方式；净资产为正值或盈利的公司实行每周五次转让方式。其行情可在中国证券网首页“市场直通车”栏目及相关代办证券公司网站查询。买卖操作指南可以到中国证券业协会及相关证券公司网站查询。

哪个证券公司能交易三板市场的股票

三板市场的全称是“代办股份转让系统”，于2001年7月16日正式开办。目前在三板市场由指定券商代办转让的股票有14只，其中包括水仙、粤金曼和中浩等退市股票。作为我国多层次证券市场体系的一部分，三板市场一方面为退市后的上市公司股份提供继续流通的场所，另一方面也解决了原STAQ、NET系统历史遗留的数家公司法人股流通问题。

目前拥有代办股份转让资格的券商有：申银万国、国泰君安、大鹏、国信、辽宁、闽发、广发、兴业、银河、海通、光大和招商证券等12家证券公司。投资者如要参与股份转让交易，必须开立专门的“非上市公司股份转让账户”。开户时需要携带本人身份证及复印件，到具有代办转让业务资格的证券公司营业网点开立账户，并与证券公司签订股份转让委托协议书。持有已退市公司股票的投资者要进入三板市场转让股份，也要开立此账户。

根据股份转让公司的质量，在三板市场上实行股份分类转让制度。净资产为负和为正的公司分别实行每周3次（周一、三、五）和5次（周一至五）的转让方式，转让委托申报时间为上午9：30至11：30，下午1：00至3：00；之后以集合竞价方式进行集中配对成交，涨、跌停板限制为5％。

⑼ 请简要分析多层次股票市场体系的意义在哪

我国股票市场的不健全制约着中国证券市场的改革，制约着中国交易所的竞争力，所以要对股票市场进行改革，建立多层次的股票市场。多层次的股票市场有利于为不同发展层次的企业提供直接融资服务和解决故事中非市场化的问题。

⑽ 多层次资本市场

先说资本市场是什么？一些人说资本市场是融资场所，我个人认为这是错误的。如果没有大家的参与，钱从哪儿来？如果仅仅是融资，谁把这个钱给你？资本市场有四大功能，第一是为了已经进来的人的退出，第二才是融资，第三是投资，第四是投机。
建立多层次资本市场体系就面临一个问题，我们当前的资本市场的现状怎么样？主板市场到目前为止已经有8000万股民，上市的股票大概1500家左右，募集的资金量已经达到了数万亿。二板市场从2005年开始建立，到目前为止已经发行上市了大概100家公司，但是所谓的二板市场或者叫创业板市场原本的设想要比主板的条件低，但是从目前的情况来看还是按照主板市场的条件在操作，这与我们发展的思路有关，二板市场是按两步走，第一步先建立中小企业板，然后再转回创业板，目前深圳交易所正在考虑这个问题。至于三板市场，应该考虑的是实行什么样的交易体制，怎么和主板市场对接。再有就是信托产品，老百姓买了信托产品，能不能交易。
去年8月27号，全国人大通过了《合伙企业法》，产权交易所的同志们可以在这方面做做文章，《合伙企业法》实施以后，大概有许多的风险投资公司和中小企业可能采取合伙制，他们的股权份额的交易将来可能会很大，可能会找你们。投资基金也可以做成合伙制，或者按照信托法的模式做成信托基金。
还有企业债权，老实说，企债是很好的融资方法，但是目前整个社会的债券发行规模2万多个亿，估计有60%多是国债，大概20%多是进入债，企业债只有10%左右多一点。修改的《公司法》明确规定，所有企业只要符合《公司法》和《证券法》规定的企业债券发行办法，都可以发行。但是有一个问题，我们整个社会，无论从领导到政府到企业都不看重债。债无非就是借别人的钱进行经营，到期限连本带利归还，这是很好的融资平台。有好的项目，在银行借钱借不着，干吗不采取这种做法呢？
当然还有很多的融资平台，比如票据融资，在国际上是一个新的趋势。举个例子。两三年前，南京有一个爱立信，向四大国有商业银行借了19个亿的资金，但是它面临一个问题：生产的手机卖不出，钱回不来，下一步生产没法做，对企业发展影响太大。找四大国有商业银行商量，能不能开保底业务？银行说什么是保底？保底业务就是保证代理，企业一旦把产品卖出去，就把卖出去的票据交给保底公司，保底公司把企业整个货款的一半交给企业，保底公司拿企业票据找买方要钱，扣掉所有费用，剩余的钱还给企业。但是几家商业银行都说做不了，爱立信立马找上海的外籍银行，说没问题，爱立信把十几家商业银行的贷款一还就走人了。这个事情引起了很大的反响，人民银行说赶快做保底业务，现在许多商业银行都开始做这个业务了。
与此相关的还有很多业务，比方说融资租赁，80年代在中国发展几年了，但是到1985年以后就完了，为什么？因为我们现在所有的资本投资，所有的新兴的交易方式都面临着两个问题，入口不通，出口不畅。企业的启动资金买了设备租赁出去，以后的业务怎么做？必须有新的资金来源，去银行贷款，拿什么做抵押？入口不通了。设备租出去，收租金，滚动大了，再买新的设备开展新的业务。结果设备租用单位三年五年不还，出口不通了。到现在为止，融资租赁业务已经奄奄一息了。风险投资领域也有入口和出口的问题。
解决不了怎么办？就要整个多层次资本市场体系，这个大的雏形正在形成过程当中，有一点模模糊糊的轮廓了。但是要使它真正地形成一个完全的体系，应用于我们广大中小企业的这种经营实际，还需要有一个过程。
在多层次资本市场体系中，产权交易市场居于一种什么地位？发展怎么样？我认为产权易市场是多层次资本市场体系当中的一个重要的交易平台。现在产权交易市场面临的问题，实际上是两个大问题。第一个问题，真正地到这个地方来交易产权的企业不太多，因为企业更希望拿到一级市场、二级市场交易，1块钱能卖到5块钱，再一炒作能到50块钱。第二个问题，没有专门的投资者，没有基金进来，没有人炒作。
我个人认为，第一，产权交易市场需要大发展；第二，产权交易市场还需要政策扶持；第三，需要相应的机制吸引出让产权的人进入；第四，有投机的基金进来；第五，投资者和投机的基金进来采取什么模式？能不能建一两个小一点的基金，如果有好的项目，基金参与行不行？有好的项目，有机构投资者，产权交易所何愁没有业务？