股票市场的做空逻辑

① 股票上什么叫做空

做空，又称空头、沽空（香港用语）、卖空（新加坡马来西亚用语）是一种股票、期货等的投资术语，是股票、期货等市场的一种操作模式。与多头相对，理论上是先借货卖出，再买进归还。做空是指预期未来行情下跌，将手中股票按目前价格卖出，待行情跌后买进，获取差价利润。其交易行为特点为先卖后买。实际上有点像商业中的赊货交易模式。这种模式在价格下跌的波段中能够获利，就是先在高位借货进来卖出，等跌了之后再买进归还。比如预计某一股票未来会跌，就在当期价位高时借入此股票（实际交易是买入看跌的合约）卖出，再到股价跌到一定程度时买进，以现价还给卖方，产生的差价就是利润。
做空是股票期货市场常见的一种操作方式，操作为预期股票期货市场会有下跌趋势，操作者将手中筹码按市价卖出，等股票期货下跌之后再买入，赚取中间差价。做空是做多的反向操作，理论上是先借货卖出，再买进归还。一般正规的做空市场是有一个第三方券商提供借货的平台。通俗来说就是类似赊货交易。这种模式在价格下跌的波段中能够获利，就是先在高位借货进来卖出，等跌了之后再买进归还。这样买进的仍然是低位，卖出的仍然是高位，只不过操作程序反了。
做空从相关标的资产来分，有期货做空，股票做空，指数做空。就拿股票与指数相关的衍生做空工具来说，就有认购证，看涨期权，牛证。认沽证，看跌期权，熊证。认购证也可称窝轮认购证。认沽证可称窝轮认沽证。从种类上分有：货币窝轮，原油窝轮。窝轮认购证是一种看涨期权，属性有兑换比率，溢价，杠杆，引伸波幅，对冲值。窝轮认沽证也一样。只是方向不同。其中最主要的做空工具可以说是认沽证与熊证。

② 股市中如何看做多做空机制

什么是做空机制？股市做空机制有哪些作用？

股票市场的平稳运行取决于做多与做空机制的协调发展，中国股票市场风险日益积累的重要原因之一就是，与做多机制相对应的做空机制不完善并处于明显的劣势。引入信用交易、股指期货交易以强化做空机制，既是市场发展的需要，又具备了基本条件。

做空机制是与做空紧密相连的一种运作机制，是指投资者因对整体股票市场或者某些个股的未来走向（包括短期和中长期）看跌所采取的保护自身利益和借机获利的操作方法以及与此有关的制度总和。

做空机制的四大作用

1、有利于投资者主动规避风险和市场流通性的增加

在不允许做空的市场条件下，当投资者预期股价将下跌时，他唯一的理性操作选择就是抛出相应股票，空仓等待。做空机制的存在，可以使股票市场和期货市场一样，一方面，投资者可以运用做空机制对资金进行套期保值，从而化解投资风险，增加资金的安全性;另一方面，投资者也可以“主动出击”，从而获取股价下跌可能带来的收益。在不存在做空机制的市场上，投资者要想获利，就必须不断地低买高卖推升股指，致使股票市场的风险不断积聚。整个市场经过非理性的上涨后必然会形成暴跌，会造成大多数投资者套牢，致使原有的投资力量不能动弹，交易量下滑，市场一片萧条，只有靠外部新的资金力量的进入，才能使市场重新活跃，这说明在做空不能获利的情况下，市场难以依靠自身原有力量，保持持续活跃和生命力。

2、有利于维持中国股票市场的平稳运行，降低市场风险

在只能做多的单边市场上，不可能形成做多与做空之间的良性循环关系，致使股票市场的风险不断积聚。具体来看，存在以下几股倾向于单向推高股指的力量：首先，当股市处于牛市中时，往往伴随着人气的增加、股票交易价格的上升、交易量的不断放大等特征，这有利于券商和其他中介机构增加收入，因此，他们倾向于诱导投资者积极做多;其次，从上市公司的角度看，他们也倾向于引导投资者做多，因为其股票价格的上升，一方面可以提升其市场形象，另一方面也有助于其在配股和增发新股时以更高的价格筹措到更多的资金;再次，管理层在某种程度上也有鼓励做多的倾向，因为股指的上升往往认为是国民经济发展向好的体现，股市的财富效应对经济发展也能起到一定的推动作用。而且，股市的繁荣也有利于更多的国有企业上市融资。

由此可见，在不存在做空机制的市场上，股市难以达到自身的平衡，往往会出现暴涨暴跌的局面。而引入做空机制，当股票价格的上涨过分偏离其实际价值时，空头就会寻找时机进行做空打压。多空双方不断寻求市场差价，使得股票的价格经常围绕其价值运行，很难形成一边倒的局势。正是由于这个原因，做空机制在成熟的股票市场上，往往被看成是市场良性健康的保证。

③ 股票市场中什么叫做空机制，什么叫做多机制

中国股市没有做空机制，是单边市场，做多才能赚钱。也就是说只有涨时才能参与，跌时不能参与。因此如果是空头，就无法赚钱，只能离场，否则如果参与空头市场，就必定赔钱，所以“三天打鱼，两天晒网”是中国股市的特征，只有学会空仓，才是成熟的中国股民。
在中国股市做空你必须持有某只股票，如果你判断该股会下跌，就卖出股票，在低位时再买入，如果该股没有上涨，则你无法赚钱，所以，在中国股市的做空方法，不一定能有收益，只能看成是一种避免损失的方法。因此，在做空时，高位卖出，不一定要低位买入，应该说这不是严格意义上的做空。
国际上的做空方式，不必持有该股，如果判断该股会下跌，你可以先卖出该股，然后在低位必须买入同样数量的该股，这样你就赚取了差价，从而盈利，如果该股没有下跌，而是上涨，你也必须在高位买入该股，这样你就赔钱了。
由此可见，中国的做空是规避风险、保存战果的方法，而不是赚钱的方法。

④ 股票市场的做空机制是怎么回事

现在的股票市场是先买进,再卖出.做空机制就是可以先卖出,再买进.成熟的股票市场应有做空机制.

⑤ 做空美股有哪些手段和策略

这是一个最基本的做空逻辑。因为大家一致都认为你的股票不值这个价钱了。但是对一般投资者而言这种机会也是很难把握的，除非你事先得到内幕消息，否则等到这些风险被你知道的时候，股价已经跌到位了；或者即使没跌到位，你也很难再借到股票并及时卖空了。
另外，如果你有足够的资金实力的话，你也可以通过做空其他相关公司的股票，来压低你做空对象的股价。市场对一个公司的估值，固然有理性的成分，比如看PE、PB等指标，但也有很大的感性成分，投资者会以其他相关公司的股价表现来作为直接的参照。所以把这些参照对象的股价打下来，被参照的股票就会有很大的压力。用句俗话说就是先“捏软柿子”，或者说是“杀鸡给回看”。前提就是你有足够的资金，或者你能协同、调动足够的资金。
有一个很重要的因素必须要予以考虑，就是替代成本。什么意思呢？就是原股东的换手成本。当你持有一只股票仓位很重的时候，换手的成本就会很高，所以你就不会轻易卖出。
如果一家公司的股票持仓集中度很高的话，也就是说都是投资者或者机构重仓持有，你要做空就很难。比方说茅台，有人很奇怪茅台的股价为什么那么坚挺？因为都是基金重仓持有，所以大家都抱团坚决不卖，那你自然就没办法去做空它了。
这是利用公开风险做空。那么除了公开风险，难道还有不公开的风险吗？当然有。股市上从来不缺的就是欺诈、造假...，这些都不会事先对你公开的。
所以，你要做空一家上市公司，不要关注它对投资者说了些什么，而是要重点关注它有什么没有对投资者说。如果你发现它对市场隐瞒了一些比较重要的信息，这就是最好的做空机会。
要知道，对投资者而言，已知的风险，哪怕再严重，它也有一个底线和边界。但对于未知的风险，它最大的特点就是让你心里没底，你不知道它到底有多严重、会带来多大的伤害。而且，隐瞒本身就说明你心虚，在投资者看来，百分之九十九点九的会认定这是对他利益有害的事儿，所谓“好事儿不背人，背人没好事儿”。这才是最可怕的风险。
谷歌今年3季度财报说净利下降了20%，股价跌了9%；新东方尽管财务数据没问题，但因为VIE事件没有公告，股价先跌34%，再跌35%。孰重孰轻，一目了然。
所以，发现一家公司在比较重要的问题上不透明，不管它是无意的还是有意的，甚至是刻意造假，都可以果断做空。然后你就去举报它，向监管部门举报，向媒体举报，向一些研究机构举报，甚至可以直接在网络上曝光它。新东方VIE事件就是浑水向美国证监会举报的；张裕a股被做空，消息是做空者通过自己的微博首先放出来的。
而那些一向都表现的遮遮掩掩、扭扭捏捏的公司，就是你寻找做空目标的最好选择。
这个就是通过不可见的风险来做空。其实就是利用上市公司的不透明，投资者对上市公司的不了解。除此之外，还有一种机会，就是利用投资者对上市公司的不理解。
巴菲特曾经拒绝投资高科技行业的股票，就是因为他不理解这个行业，对其中的风险看不清楚。不仅对巴菲特而言是这样，对所有的投资者而言都一样：如果对一家上市公司缺乏理解的话，就无法真正把握其中的风险，容易产生恐慌。
没有一家上市公司是完美无缺的，每家公司都有其优点、也有其缺陷，大家各有各的生存之道和所谓的核心竞争力。对别的公司而言致命的问题，可能对你毫无影响。这就要看投资者对你的理解程度了：对你而言什么有影响而什么没影响，什么重要而什么不重要...。
如果投资者对一家公司缺乏理解的话，那任何一个小问题都可能会引起他们的恐慌。所以做空这样的公司要相对容易的多。
中概股为什么在美国被频频做空？就是因为那边的投资者对中概股理解不够。所以做空机构怎么说，投资者就会怎么听。做空机构说这个问题很严重，投资者就会认为很严重。为什么李开复对浑水、香椽等这些做空中概股的机构那么气愤？就是因为它们把一些小问题、甚至凭空捏造的问题，渲染的特别严重。而美国的投资者因为对中概股缺乏理解又无从判断，就只能被动相信它们。
因为缺乏理解，所以浑水香椽这样的美国机构，在美国做空中概股很容易，特别是它们还有些中国背景。其实中国机构去美国做空中概股应该更容易，因为在对中概股的理解程度上更有优势，更容易让美国投资者相信。
但是，美国的机构跑到中国来做空中概股，就完全不明智了，比方说香椽前段时间跑来做空恒大。这儿的投资者比你更了解这些公司，你一开口人家就知道你是不是靠谱儿、是不是在信口开河，你怎么去说服这些人听你的？
另外，你还可以去改变投资者对一家公司的理解，说服投资者按照你的方式和标准去理解一家公司。比方说当宏观经济发生变化，当行业竞争格局出现变化，当技术发展出现重大突破，当公司内外部环境发生了重大的变化，影响公司的因素也会出现相应的变化：原来举足轻重的因素可能变得不再重要了，原来不那么重要甚至无关的一些因素可能反而变得至关重要了。这时候，投资者需要重新去理解、审视一家公司的投资价值。
不过，要让投资者认同你的理解方式和标准并非易事，需要你有足够有说服力的观点和资料，还需要你本身有足够的权威。当然，你也可以去找一些权威来替你说话。
所以，对于大家都还比较陌生的公司，还有那些因为内外部环境的重大变化而重新变得让大家有些不理解的公司，你可以从中寻找到大量的做空机会。
通过公开风险，通过投资者对上市公司的不了解，还有对上市公司的不理解，你都可以发现做空的机会，这些就是基本的做空逻辑。那在此基础之上，还可以运用一些做空的策略，来提高做空成功的概率，放大做空的获利空间。
首先，一个非常重要的策略，就是敏感度策略。何谓敏感度？就是当下市场和投资者对一个问题的关注程度。大家关注度越高，敏感度就越高。
人都会有这样的错觉：自己当下越关注的东西，就越觉得它重要。所以，敏感度会影响投资者对风险的理解和判断：一个小问题如果敏感度很高的话，投资者就会夸大它对公司投资价值的影响，更容易导致投资者恐慌。
所以做空机构往往会选择在一个时间段内集中曝光某一类问题，或者集中打击某一类公司。有实力的可以单独做，更多的是大家可能会形成一个默契。这样在一个时间段内会造成一个比较大的声势，引起市场的关注，提高其敏感度，让投资者对这类问题或公司很容易产生恐慌。
有时候，当你要做空的对象比较强大的时候，不妨采取这种策略，先迂回去做空其他一些有同样问题或特征的公司，人为制造出一个敏感问题，然后再去打击你的目标就会容易的多。这种策略可以称之为从外围突击。
所以一些大的做空机构、或者它们的联盟，往往会利用这一策略，进行一个通盘的考虑，布一个比较大的局。这真的是在“下一盘棋”，而且往往都是“一盘很大的棋”。我们经常会听说有某些国外的资金在“阴谋做空中国”，虽然有些夸张，但绝非空穴来风。
当然，普通的做空者可能没有能力去操纵一个比较大的局，没有足够的实力去“造势”，但是你也可以选择“借势”。借助当下市场的敏感问题，去寻找与这些问题有关联的公司，还是多多少少会捡到一些大机构扫荡后的漏网之鱼。
其次是关联度策略。如果说敏感度策略是从外围突击，那关联度策略就是从内部突破。
关联度是什么？顾名思义，就是一个问题与其他问题是否存在关联。它是孤立的？还是会牵扯到其他的很多问题？
这个概念类似于医学上的传染性。一个关联度很强的问题，其实就是告诉投资者在其他相关联的地方也存在问题或者隐患。就跟传染病一样，它可能会感染和影响很多人。这就大大增加了存在未知风险的可能性，会引发恐慌性的连锁反应。
拿危机公关史上的经典案例——强生泰诺胶囊中毒的案例来举例说明。当第一个因为服用泰诺胶囊而致死的案例出现之后，它没有体现出很高的关联度，因为相比那么大的销量和用户群体，一个死亡案例并不说明什么。但是当死亡案例接连出现之后，问题就立刻变得复杂了，关联度急剧升高，于是恐慌性的连锁反应出现了：每一颗泰诺胶囊都有可能有毒、甚至强生其他的产品也可能会被怀疑。强生的股价也随之崩盘。
一般而言，越接近企业核心的问题，牵扯的面就越广，关联度就越高，越容易让投资者恐慌。所以，一些很厉害的商业调查公司，会不惜代价的派出商业间谍，卧底到公司的核心部门；或者花高价从企业内部核心人员那里获得有价值的信息。
当然，即使没有来自源头的信息，如果下游的问题收集的足够多、足够广，也会让投资者确信这些问题的根源在企业的上游，让投资者相信存在未知的风险，也会有同样的效果。
对比敏感度策略和关联度策略：一个是从外围、用相同的问题打击不同的公司；一个则是从内部，用不尽相同的问题打击同一个公司。可以说是实实在在的内外夹击。
另外还有一种很常见的策略，就是反差度策略。实际上就是俗话说的“期望越高、失望越大”。同样的问题，外界对你的期望越高，你的风险其实就越大。
反差度其实是对公开风险的一种夸大。制造反差度有两种常见的方法。一是明里唱多而实际做空，就是欲擒故纵，先把你捧得很高，然后再狠狠的摔下来。另一个是参照对比，找一个相反的正面典型，把你塑造成反面典型，形成一个明显的反差。
当你利用公开风险做空一家公司的时候，要找一个相似的反面典型做参照，来压低做空对象的估值；但你要利用反差度策略的话，又要找一个相反的正面典型做参照，来形成一个很大的反差。一正一反之间，所追求的效果却是相同的。
总的看来，你可以从公开风险、从投资者对上市公司的不了解、投资者对上市公司的不理解当中，发现做空的机会；而且，你可以运用敏感度策略、关联度策略、反差度策略来帮你更好的把握和利用这些机会。当然你要考虑到其他投资者的替代成本，更要考虑到自己能否借到股票、借到股票的成本是否合适等等。

编辑于 2012-10-24
10311 条评论
分享
收藏收起

方三文

5 人赞同了该回答
1,借股卖出，等价格下跌回补。2，买入看跌期权。

⑥ 股票做空有几种

做空定义

做空是一种股票期货等投资术语：就是比如说当你预期某一股票未来会跌，就在当期价位高时卖出你并不拥有的股票，再在股价跌到一定程度是买进，这样差价就是你的利润。

做空的影响

可能仿效老外，划定一些可以做空的股票。对中小投资者而言，在目前条件下推出股指期货等做空机制只能意味着风险的加大。做空机制是强者的游戏，作为股票市场的弱势群体，如果没有法律和制度的保护，中小投资者参与这种危险的游戏是极易受到伤害的。

目前，关于推出股指期货等做空机制的议论充斥于各个媒体，在这些议论中，大家众口一词，纷纷指出推出做空机制的必要性、紧迫性和给市场带来的好处，但却没有人提到其负面影响。这是我们媒体一贯的做法，说好时，大家一致歌功颂德，听不到反面意见；出了问题以后，则是一片责难推卸责任之声。其实，这是一种很不负责的作法。

做空机制对于股票市场来讲，固然有着积极的意义和作用，但其负面影响也绝对不容忽视。特别是对于我们这样一个历史短暂、法制尚不健全、规则尚有漏洞、信息极不对称的新兴市场而言，其负面影响如果不能引起足够重视，并得到有效控制的话，其杀伤力足以摧毁整个市场并引发金融动荡，破坏稳定的局面，阻碍中国股票市场的健康发展。这绝不是危言耸听，海外证券市场发展的历史曾多次表明了做空机制的巨大负面效应。

当然，我们指出股指期货等做空机制负面作用的目的并不是想阻止其推出，而只是想提醒广大中小投资者，在目前条件下推出做空机制对中小投资者而言意味着且只能意味着风险的加大。做空机制是强者的游戏，作为股票市场弱势群体的中小投资者，如果没有严谨而极具威慑力的法律和制度的保护，中小投资者参与这种危险的游戏是极易受到伤害的。因为做空机制对庄家来说，固然也有很大的风险，但是其暴利的诱惑是巨大的，在暴利诱惑和监管乏力下，他们会不择手段，会散布更多难以辨真伪的虚假信息，会更频繁地做庄、联手操纵价格等等。特别是在做空机制下，股指和股价的暴跌将会经常发生，而且这样的暴跌将使一部分集团和个人获得暴利，市场中将出现真正的空方，而对于只能依靠股价上涨而获利的中小投资者来说，怎么可能有能力与空方进行搏杀并战而胜之呢？

对于广大中小投资者来说，对做空机制一定要有一颗戒备和警惕之心；对于监管当局来讲，我们强烈呼吁，在推出做空机制时，一定要慎之又慎，特别是要同时出台相关法律、法规，并加强监管，切实保护广大中小投资者的合法权益。

做空是指预期未来行情下跌，将手中股票按目前价格卖出，待行情跌后买进，获利差价利润。其特点为先卖后买的交易行为

做空是股票、期货等市场的一重操作模式。和做多是反的，理论上是先借货卖出，再买进归还。一般正规的做空市场是有一个中立仓提供借货的平台。实际上有点想商业中的赊货交易模式。这种模式在价格下跌的波段中能够获利，就是先在高位借货进来卖出，等跌了之后在买进归还。这样买进的仍然是低位，卖出的仍然是高位，只不过操作程序反了。如果您对我的答复感到满意，希望采纳，我会把这当成是您对我的鼓励，谢谢信任

⑦ 股票市场中，做空看跌者怎么从中获利呢

做空的意思就是你可以先卖出你手里没有的东西，但是一定要在到期前买回来，目的就是为了 高卖低买 赚差价，所以在你卖空后你更期待你做的这个 东西的价格会跌
要是还不懂我举一个例子
你觉得中国石油会跌,你手里没有中国石油的股票,你就去借别人的100股股票来然后抛掉如果当时市场价是1圆一股你就有了 100圆然后股价的确跌了 跌到了8毛钱 你再买进100股还给那个借你股票的人 但是你买这100股 只需要花80圆 100-80=20 这就是你的利润了这样的一个过程就是叫做空 ^_^
比如英镑兑美元，1.9900价位时做空就是以该价位卖出英镑买进美元，下跌到1.9850后用现价买回合约中卖出的英镑，赚取50点的差价，一个标准手的合约，每点是10美元，也就是每手盈利500美元。
但是在中国股票市场不能做空