股票市场收益率RM

『壹』 股票估值中市场组合的预期收益率是怎么取值的

你是说资本资产定价模型吗？CAPM。

你说的这个问题我从前也思考过。我的一些结论：

（1）CAPM模型的目的是评估风险，市场的预期收益实际是为了带入公式后计算单个资产的风险的。（为了贴现估值时作为贴现率用）
（2）从公式可以知道，其他条件不变，市场预期收益率越低，计算出的单个资产风险越小。
（3）仔细思考可得，实际上市场收益率的确定取决于投资者自己的风险偏好和该投资项目的一般预期回报和风险。
（4）我觉得如下几种取值比较合理：

A，取市场的长期收益率的几何平均值，中国股市大约是16%-17%。
B, 用 无风险收益率+风险溢价 (无风险收益率取当下的5年期国债收益率，风险溢价可以用市场平均偏差和其他主观因素调整）

顺便说一下这其中在实践中的难点。因为中国股市在过去20年中是高波动的，所以你算出来的贴现率可能非常大，这个在实践中是有问题的。
巴菲特在估值的时候他是直接用无风险收益率，因为他认为他选的股风险小。

『贰』 怎么计算股票预期收益率

股票的预期收益率E(Ri)=Rf+β[E(Rm)-Rf]

其中:
Rf: 无风险收益率----------一般用国债收益率来衡量
E(Rm)：市场投资组合的预期收益率
βi: 投资的β值-------------- 市场投资组合的β值永远等于1，风险大于平均资产的投资β值大于1，反之小于1，无风险投资β值等于0

『叁』 财务管理的股权资本成本的计算，为什么rm-rf=5自己当时写的忘记了

风险溢价率为5%，你当时应该是看到这里，然后想到风险溢价率的溢价公式了

『肆』 财务管理，内在市净率，股权资本成本这边不懂 为什么rm-rf=5%

这就是资本资产定价模型公式，某公司股票的必要报酬率=无风险利率+贝塔系数×（平均证券市场的收益率-无风险利率）。rm-rf即平均证券市场的收益率-无风险利率=平均股票市场的风险溢价率（或称风险补偿率），也就是题中的5%。
借此公式求得股票的必要报酬率，也就是权益资本成本。

『伍』 已知国库券目前的收益率为8%,整个股市的平均收益率为14%。要求: 1)市场平均风险报酬率为多少

这个是CAPM模型的题目。
1）市场平均风险报酬率=14%-8%=6%；
2）一只股票的期望收益率E(r)=rf+β*(rm-rf)=8%+0.9*(14%-8%)=13.4%
可以发现短期报酬率低于期望收益率，不投资；
3）根据E(r)=rf+β*(rm-rf)反解即可得：15%=8%+β*(14%-8%)，可得β=7/6约等于1.167。

『陆』 资产定价模型里边的Rm在网上哪里能找到或者市场上所有股票的平均报酬率怎么计算请大虾给出详细方式！

用沪深股票300指数或者其他覆盖的指数的平均回报率可以模拟

『柒』 这个Rm 一本书上写市场投资组合的期望报酬率 一本书上写是所有股票的平均报酬率 这是为什么

单个投资收益率=R
投资组合收益率为RM，数值上=组合中各个投资收益率，按持有比例做加权平均值。

而单个投资收益率为什么就偏巧是R这么大？
为此有一个叫证券市场线（又称资本资产定价模型）的东西诞生了。他的作者认为，一个投资的收益率，必定是在无风险利率的基础上加一些承担风险获得的相应报酬加成，R=无风险利率+市场平均风险溢价*该特定投资对市场风险溢价的放大或缩小的能力。
就好像，一个人的工资=底薪+全部人平均完成了多少绩效*你的能力与人群平均相比的水平
市场平均风险溢价=平均绩效=市场中所有人平均拿了多少工资-所有人的底薪。
在这里时，市场中所有人平均拿了多少，因为原理相同，只是加权的规模变成市场上的全部投资，因此它又一次被在书中被命名为RM

『捌』 CAPM模型里面，普通股成本=必要报酬率=期望收益率=Rf+β(Rm-Rf)

普通股成本=必要报酬率=Rf+β(Rm-Rf) 是估算股权资本成本的模型之一，而期望收益率=Rf+β(Rm-Rf) 是资本资产定价模型的最核心工具

『玖』 已知目前证券市场股票平均报酬率为

这个是CAPM模型的题目.
1）市场平均风险报酬率=14%-8%=6%；
2）一只股票的期望收益率E(r)=rf+β*(rm-rf)=8%+0.9*(14%-8%)=13.4%
可以发现短期报酬率低于期望收益率,不投资；
3）根据E(r)=rf+β*(rm-rf)反解即可得：15%=8%+β*(14%-8%),可得β=7/6约等于1.167.

『拾』 市场风险溢价率(Rm-Rf)反映市场整体对风险的偏好,如果风险厌恶程度高,则证券市场线的斜率(Rm-Rf)的值就大

资本资产定价模型Ri=Rf+β×（Rm-Rf）中，Rm-Rf是斜率；横轴是β，表示风险；纵轴是必要回报率Ri。之所以风险厌恶的市场，斜率Rm-Rf高的原因是：只要风险增加一点点，人们就要求这一点点风险能够带来很多的回报，那么反应在图像上，就是横轴β增加一点点，纵轴的必要回报率就会增加很多；而相对于风险不厌恶的市场来说，横轴β增加一点点，纵轴的必要回报率不需要增加那么高。
因此风险厌恶的市场，斜率更大，Rm-Rf更大。