欧洲对冲股票基金的总市值

A. 特斯拉的疯狂一周，是股价泡沫还是经营拐点

根据美国研究系统公司FactSet的数据，目前约有45%的华尔街分析师对美股特斯拉（TSLA）给出“卖出”评级，相对的，仅有19%的分析师给出了“买入”评级。

写在最后

随着眼下国内疫情的这一特殊时期，确实也让不少人再次担忧起了特斯拉上海工厂的产能问题。而上周的大跌，也必然有一部分这方面的因素在其中。以目前的趋势来看，特斯拉与空头们之间的撕扯还有可能愈演愈烈。

根据投资管理公司ArkInvest在2月1日的一份报告中指出，预计特斯拉到2024年，特斯拉股价将达到每股7000美元。在部分激进的分析师眼中，特斯拉的总市值会突破1.1万亿美元大关，超过全球其他主要汽车公司市值之和。

在瞬息万变的资本市场中，不知那些认为特斯拉的股价泡沫即将破裂、这只股票很快就会崩盘的分析师/空头们，看到这份报告会作何态度？或退出这场“非理性”，或不屑于它内在的伪逻辑，或空转多降低风险？

我想眼下可以肯定的是，特斯拉确实来到了它的拐点，一切都随着春暖而花开。今天，特斯拉上海工厂已经正式复工，成为此次疫情之下复工最早的一批车企之一。万众瞩目的特斯拉产能爬坡，继续推进。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

B. 在基金中，总市值是什么意思要详细解释的哦！！！

基金总市值是指在某特定时间内基金总份额数乘以当时基金净值得出的基金总价值。
参考市值=基金份额 * 赎回日单位净值 就是基金总市值扣除基金赎回费用得到的基金总价值

. 个股总市值是股价乘以总股本，沪市所有股票的市值就是沪市总市值。深市所有股票的市值就是深市总市值。

总市值用表示个股权重大小或大盘的规模大小，对股票买卖没有什么直接作用。

但是最近走强的却大多是市值大的个股，由于市值越大在指数中占的比例越高，压家往往通过控制这些高市值的股票达到控制大盘的目的。这时候对股票买卖好象又有作用。

是指该股票按照适时交易价格计算出来的总规模(总股数*价格), 通过对总市值对比可知股票的总规模,在股市中的权重和位置,总市值的变化也反映资产的增减趋势和规律.可对比公司基本面数据分析判断是否投资该股票.

C. 世界上对冲基金有哪些

世界上最大的对冲基金规模是多少
雷·达里奥(Ray Dalio)的桥水联合基金(Bridgewater Associates)，连续两年都登上了LCH英雄榜。这家基金是世界上规模最大的对冲基金，约有1300亿美元的水平。除了管理资产庞大以外，桥水的独特之处是它的300家客户都是机构投资者。它们的平均投资额为2.5亿美元。
什么是 对冲基金
对 冲 基 金（Hedge Fund）

举个例子，在一个最基本的对冲操作中。基金管理人在购入一种股票后，同时购入这种股票的一定价位和时效的看跌期权（Put Option）。看跌期权的效用在于当股票价位跌破期权限定的价格时，卖方期权的持有者可将手中持有的股票以期权限定的价格卖出，从而使股票跌价的风险得到对冲。

又譬如，在另一类对冲操作中，基金管理人首先选定某类行情看涨的行业，买进该行业中看好的几只优质股，同时以一定比率卖出该行业中较差的几只劣质股。如此组合的结果是，如该行业预期表现良好，优质股涨幅必超过其他同行业的劣质股，买入优质股的收益将大于卖空劣质股而产生的损失；如果预期错误，此行业股票不涨反跌，那么劣质股跌幅必大于优质股，则卖空盘口所获利润必高于买入优质股下跌造成的损失。正因为如此的操作手段，早期的对冲基金可以说是一种基于避险保值的保守投资策略的基金管理形式。

经过几十年的演变，对冲基金已失去其初始的风险对冲的内涵，Hedge Fund的称谓亦徒有虚名。对冲基金已成为一种新的投资模式的代名词，即基于最新的投资理论和极其复杂的金融市场操作技巧，充分利用各种金融衍生产品的杠杆效用，承担高风险，追求高收益的投资模式。

对冲基金 hedge fund。投资基金的一种形式。属于免责市场(exempt market)产品。对冲基金名为基金，实际与互惠基金安全、收益、增值的投资理念有本质区别。这种基金采用各种交易手段(如卖空、杠杆操作、程序交易、互换交易、套利交易、衍生品种等)进行对冲、换位、套头、套期来赚取钜额利润。这些概念已经超出了传统的防止风险、保障收益操作范畴。加之发起和设立对冲基金的法律门槛远低于互惠基金，使之风险进一步加大。为了保护投资者，北美的证券管理机构将其列入高风险投资品种行列，严格限制普通投资者介入，如规定每个对冲基金的投资者应少于100人，最低投资额为100万美元等。另为：hedgie

[编辑本段]对冲基金的起源与发展

对冲（Hedging)是一种旨在降低风险的行为或策略。套期保值常见的形式是在一个市场或资产上做交易，以对冲在另一个市场或资产上的风险，例如，某公司购买一份外汇期权以对冲即期汇率的波动对其经营带来的风险。进行套期保值的人被称为套期者或对冲者（Hedger).

对冲基金（也称避险基金或套利基金）意为“风险对冲过的基金”，起源于50年代初的美国。当时的操作宗旨在于利用期货、期权等金融衍生产品以及对相关联的不同股票进行实买空卖、风险对冲的操作技巧，在一定程度上可规避和化解投资风险。1949年世界上诞生了第一个有限合作制的琼斯对冲基金。虽然对冲基金在20世纪50年代已经出现，但是，它在接下来的三十年间并未引起人们的太多关注，直到上世纪80年代，随着金融自由化的发展，对冲基金才有了更广阔的投资机会，从此进入了快速发展的阶段。20世纪90年代，世界通货膨胀的威胁逐渐减少，同时金融工具日趋成熟和多样化，对冲基金进入了蓬勃发展的阶段。据英国《经济学人》的统计，从1990年到2000年，3000多个新的对冲基金在美国和英国出现。2002年后，对冲基金的收益率有所下降，但对冲基金的规模依然不小，据英国《金融时报》2005年10月22日报道，截至目前为止，全球对冲基金总资产额已经达到1.1万亿美元。

[编辑本段]对冲基金的特点

经过几十年的演变，对冲基金已失去其初始的风险对冲的内涵，Hedge Fund的称谓亦徒有虚名。对冲基金己成为一种新的投资模式的代名词。即基于最新的投资理论和极......>>
国际对冲基金有哪些
全球对冲基金各策略1、2、3、5和10年期排名

排名 1年 2年 3年 5年 10年

1 全球宏观 全球宏观 可转换债券套利 全球宏观 全球宏观

6% 10% 18% 9% 11%

2 固定收益套利 固定收益套利 固定收益套唬 管理期货 新兴市场

5% 9% 14% 5% 10%

3 市场中性 可转换债券套利 多重策略 可转换债券套利 事件驱动

4% 6% 12% 4% 7%

4 股票放空 多重策略 新兴市场 多重策略 管理期货

4% 5% 11% 3% 7%

5 多重策略 管理期货 全球宏观 事件驱动 多重策略

2% 4% 10% 3% 7%

6 可转换债券套利 新兴市场 事件驱动 新兴市场 多/空仓

1% 2% 7% 3% 6%

7 管理期货 市场中性 多/空仓 固定收益套利 可转换债券套利

-4% 2% 7% 2% 5%

8 新兴市场 事件驱动 市场中性 多/空仓 固定收益套利

-7% 1% 3% 2% 4%

9 多/空仓 多/空仓 管理期货 股票放空 市场中性

-7% 1% 0% -6% 0%

10 事件驱动 股票放空 股票放空 市场中性 股票放空

-9% -10% -15% -7% -5%

数据来源：Hedgeindex，数据截止2011年12月31日。
建立世界上第一家对冲基金是谁
对搐基金的鼻祖是Alfred Winslow Jones。Jones最初是一位社会学家，后来成为记者，再后来成为基金经理人。1949年Jones任职于《财富》杂志期间，受命调查市场分析的技术方法并撰写文章，结果无师自通，几乎在一夜之间从一个新手成为一个精通者，并在文章发表两个月前，建立起一家合伙的投资公司。公司带有后来对冲基金的经典特征，被认为是世界上第一家对冲基金。Jones公司起初是一家普通合伙公司，后来改为有限合伙公司，其yun zuo保持着秘密状态，业绩良好。
世界上现存的著名基金公司？
世界上基金公司多如牛毛，我们无法全部记住完，但著名的基金公司我们却要记住了，因为他们的创奇值得我们传送。这些基金公司有的已经早已物是人非了，让我们惋惜不已。而有的基金公司在金融危机的压力下，依然努力向前，不断地发展自己，继续着他们的辉煌。那就让我们了解这些曾经辉煌、未来也可能继续辉煌的基金公司。 一、老虎基金 由朱利安罗伯逊（Julian Robertson）创立于1980年的老虎基金是举世闻名的对冲基金，朱利安罗伯逊到1998年其资产由创建时的800万美元，迅速膨胀到220亿美元，并以年均盈利25%的业绩，列全球排名第二。其中，1996年基金单位汇报为50%，1997年为72%，在对冲基金业里，老虎基金创造了极少有人能与之匹敌的业绩 二、量子基金 量子基金是全球著名的大规模对冲基金，美国金融家乔治·索罗斯旗下经营的五个对冲基金之一。量子基金是高风险基金，主要借款在世界范围内投资于股票、债券、外汇和商品。量子美元基金在美国证券交易委员会登记注册，它主要采取私募方式筹集资金。据说，索罗斯为之取名"量子"，是源于索罗斯所赞赏的一位德国物理学家、量子力学的创始人海森堡提出"测不准定理"。索罗斯认为，就像微粒子的物理量子不可能具有确定数值一样，证券市场也经常处在一种不确定状态，很难去精确度量和估计 三、富兰克林邓普顿基金集团 富兰克林邓普顿基金集团(Franklin Templeton Investments)最大的上市基金管理公司。富兰克林邓普顿基金集团自成立以来，一直都专注于经营基金管理业务，是目前进入国内基金管理行业的专业性最强的国际基金管理公司之一。富兰克林邓普顿基金集团与国海证券有限责任公司共同出资组建了国海富兰克林基金管理有限公司。国海富兰克林一直努力成为国内一流的基金管理公司之一，其旗下的基金产品这几年一直表现不错，例如国富弹性市值2010年先后获得“金基金奖”、“金基金三年期产品奖”，国富弹性市值长跑业绩不俗。 四、美国国际集团 美国国际集团（英语：American International Group，AIG）是一家以美国为基地的国际性跨国保险及金融服务机构集团，总部设于纽约市的美国国际大厦。集团在英国的总部位于伦敦的Fenchurch Street、欧洲大陆的总部则设于巴黎的La Défense、而亚洲总部则设于香港。根据2008年度《福布斯》(Forbes）杂志的全球2000大跨国企业名单，AIG在全世界排名第18大，自2004年4月8日开始一直都是杜琼斯工业平均指数的成份股，直到因为金融海啸发生而于2008年9月22日被除名 五、JP摩根基金 摩根大通的总部位于纽约，它为3000多万名消费者以及企业、机构和 *** 客户提供服务。该公司拥有7930亿美元资产，业务遍及50多个国家，是投资银行业务、金融服务、金融事务处理、投资管理、私人银行业务和私募股权投资方面的领导者。摩根大通(JP Morgan Chase& Co)为全球历史最长、规模最大的金融服务集团之一，由大通银行、J.P.摩根公司及富林明集团在2000年完成合并。
对冲基金的主要几种投资策略
主要的量化对冲策略有：

1、市场中性策略

主要追求的是通过各类对冲手段消除投资组合的大部分或全部系统风险，寻找市场中的相近资产的定价偏差，利用价值回归理性的时间差，在市场中赚取细小的差价来获得持续的收益。

2、事件驱动套利策略

利用特殊事件造成的对资产价格的错误定价，从错误定价中谋利。

3、相对价值策略

主要是利用证券资产间相对的价值偏差进行获利。
对冲基金
有压力啊,呵呵,

简单举例一条吧,因为太复杂了,希望你自己举一返三,

订天北京的白菜10元,上海的白菜是20元,

而这两个市场的白菜价格差别很大,,根据供求关系,更多的人会去上海卖,,于是乎两个市场的白菜价格应该趋于相同,

于是乎你可以在北京买入白菜,,然后在上海卖出白菜,,两个市场的白菜一对冲,,其实你手中没有白菜,,便你却赚了这中间的差价.

这就是对冲基金交易的原理,,在市场和商品中寻找这种极少的价差和短时间的价差,然后获利,

资金量大,频繁交易,虽然每次盈利有限,但日积月累,还是非常可观,,主要是风险比较小
王者的世界：全球十大对冲基金公司传奇的读者对象
本书可供对金融感兴趣、从事金融行业的专业人员阅读，对于高净值人士，本书也是很好的理财参考书。本书由深圳市中金阿尔法投资研究有限公司总经理卢扬洲、研究员黄振主持编著。第1章介绍了对冲基金的基本内容；第2章到第11章对世界前十大对冲基金公司分别做了深入的介绍。全书经过卢扬洲、黄振多次通审校正，最后定稿。在此特别要感谢对冲网阿尔法研究中心的团队，在本书写作到定稿过程中，研究员苏迪、陈浩传、蔡哲、张弘、徐佳伟、翟振阳和对冲网副总编郭慎之先生做了大量工作。如果没有他们的努力，本书无法如期与读者见面。感谢中金阿尔法投资研究有限公司对本书编辑撰写的全力支持！感谢对冲网数据中心提供数据支持。最后需要指出的是，由于作者水平有限，本书中难免存在不足，敬请广大读者批评指正。
对冲基金是什么意思？
什么是对冲基金

基本内涵

人们把金融期货和金融期权称为金融衍生工具(financial derivatives)，它们通常被利用在金融市场中作为套期保值、规避风险的手段。随着时间的推移，在金融市场上，部分基金组织利用金融衍生工具采取多种以盈利为目的投资策略，这些基金组织便被称为对冲基金。目前，对冲基金早已失去风险对冲的内涵，正好相反，现在人们普遍认为对冲基金实际是基于最新的投资理论和极其复杂的金融市场操作技巧，充分利用各种金融衍生产品的杠杆效用，承担高风险、追求高收益的投资模式。

起源与发展

对冲基金的英文名称为Hedge Fund，意为“风险对冲过的基金”，起源于50年代初的美国。当时的操作宗旨在于利用期货、期权等金融衍生产品以及对相关联的不同股票进行实买空卖、风险对冲的操作技巧，在一定程度上可规避和化解投资风险。1949年世界上诞生了第一个有限合作制的琼斯对冲基金。虽然对冲基金在20世纪50年代已经出现，但是，它在接下来的三十年间并未引起人们的太多关注，直到上世纪80年代，随着金融自由化的发展，对冲基金才有了更广阔的投资机会，从此进入了快速发展的阶段。20世纪90年代，世界通货膨胀的威胁逐渐减少，同时金融工具日趋成熟和多样化，对冲基金进入了蓬勃发展的阶段。据英国《经济学人》的统计，从1990年到2000年，3000多个新的对冲基金在美国和英国出现。2002年后，对冲基金的收益率有所下降，但对冲基金的规模依然不小，据英国《金融时报》2005年10月22日报道，截至目前为止，全球对冲基金总资产额已经达到1.1万亿美元。

对冲基金的运作

最初的对冲操作中，基金管理者在购入一种股票后，同时购入这种股票的一定价位和时效的看跌期权(Put Option)。看跌期权的效用在于当股票价位跌破期权限定的价格时，卖方期权的持有者可将手中持有的股票以期权限定的价格卖出，从而使股票跌价的风险得到对冲。在另一类对冲操作中，基金管理人首先选定某类行情看涨的行业，买进该行业几只优质股，同时以一定比率卖出该行业中几只劣质股。如此组合的结果是，如该行业预期表现良好，优质股涨幅必超过其他同行业的股票，买入优质股的收益将大于卖空劣质股的损失；如果预期错误，此行业股票不涨反跌，那么较差公司的股票跌幅必大于优质股，则卖空盘口所获利润必高于买入优质股下跌造成的损失。正因为如此的操作手段，早期的对冲基金才被用于避险保值的保守投资策略的基金管理形式。可是，随着时间的推移，人们对金融衍生工具的作用的理解逐渐深入，近年来对冲基金倍受青睐是由于对冲基金有能力在熊市赚钱。从1999年到 2002年，普通公共基金平均每年损失11.7%，而对冲基金在同一期间每年赢利11.2%。对冲基金实现如此骄人的成绩是有原因的，而且它们所获得的收益并不像外界所理解的那么容易，几乎所有对冲基金的管理者都是出色的金融经纪。

被对冲基金所利用的金融衍生工具(以期权为例)有三大特点：第一，它可以以较少的资金撬动一笔较大的交易，人们把其称为对冲基金的放大作用，一般为20至100倍；当这笔交易足够大时，就可以影响价格(见图1)；第二，根据洛伦兹·格利茨的观点，由于期权合约的买者只有权利而没有义务，即在交割日时，如果该期权的执行价格(strike price)不利于期权持有者，该持有者可以不履行它。这种安排降低了期权购买者的风险，同时又诱使人们进行更为冒险的投资(即投机)；第三，根据约翰·赫尔的观点，期权的执行价格越是偏离期权的标的资产(特定标的物)的现货价格，其本身的价格越低，这给对......>>
国内目前有对冲基金吗
对冲基金是一个很模糊的概念，大概有几个特点。

1.都有钱人参与，高净值人群，不能是谁的钱都要，最低也得100万才能买

2.运作方，要自己投入一部分钱投入自己的基金

3.基金不能随便取出来，比如锁定期1年，要拿回钱，必须得约定周期时间

4.丰富的投资品种，涉及各个市场，采取各种衍生品投资， *** ，多种投资策略

5.对冲基金有年费率，大部分还跟投资者分成。比如管理费2%必须收，再谈个收益37分账

6.对冲基金会采用金融杠杆，放大自己的资金规模

凡事有以上特征的都可以叫做对冲基金了，广义上是可以这么定义。而狭义上的对冲基金就是指用对冲策略的基金而已。

这种基金中国是有的，但是也只有私募基金才可能有这种交易方式。

D. 基金总市值是什么意思

E. 全球最大对冲基金450亿做空欧洲股市，做空的方式是什么

全球最大对冲基金450亿做空欧洲股市，做空的方式是什么？桥水基金450亿做空欧洲股市，这个决策是有充分理论和经验依据的！

4、美国拥有世界金融市场的主导权，而欧洲则不具备这种地位。当美国进行加息和紧缩操作，而其他经济体受其影响，发生大的国际性危机的时候。美股下跌幅度会小于发生危机的国家，然后由于避险资金的回流，美股会得到较强的支撑，甚至会出现大幅反弹甚至上涨。而欧洲遇到危机，则会出现大量的资本外逃，市场下跌幅度很可能会高于美国。何况这次俄乌战争，引发了欧洲严重的经济和地缘政治危机。只要战争持续，欧洲经济和金融的基本面会严重恶化，因此做空欧洲股市的潜在盈利会十分丰厚，具有很高的预期收益率。

F. 英国私募slq0尽2015

一、作为基金业发源地的英国公募基金行业

1.英国基金的发展历程及现状

基金作为一种为一般公众服务的社会化理财工具，最早起源于英国，其发展历程如下：

截止2012年末，英国基金业管理资产规模9388亿美元，全球排名第7位。从基金分类来看，单位信托总资产规模已达到了2773亿美元，数量达到529只，分别占英国基金总资产规模与总数的13.48%和10%。投资信托基金依旧是封闭式基金的主流在英国基金总数和总资产中分别仅占比达5%和3.42%。英国的OEIC占比达到35%，仅次于排名第一、占比47%的开放式养老基金，成为机构投资者与零售、私人投资者的集合理财首选产品。

从基金投资资产结构类型来看，股票型基金占主导，比例为56%，固定收益类基金占比25%，低于全球平均水平，其他投资类型基金占比不足20%。从销售渠道来看，其渠道构成也体现出多元化的特点，已形成综合性、立体化的基金营销系统：主要包括基金公司直销、银行代销、理财顾问、机构专户及私人银行等。

金融危机之后，独立理财顾问（Independent Financial Adviser, IFA）渠道逐渐替代银行代销占主导地位。目前，英国已有11000多家理财顾问公司，超过3万名理财顾问，通过他们销售的基金占零售总额的80%，占销售总额的50%以上。

2.英国基金业发展经验

（1）自律性协会以保护所有投资者为中心对基金行业发展作出重要贡献。

英国具体的共同基金投资管理实体是各类民间管理协会，如共同基金协会、投资顾问协会、投资信托协会、基金经理人协会、证券投资协会等。协会通过对会员资格的审查进行自律性管理，凡是从事共同基金业务的任何个人和机构，都需要获得某共同基金协会的会员资格，协会有权对违反规定的成员取消会员资格，使其不能再从事共同基金业务。

各协会对共同基金的投资进行风控限制，切实保护投资者利益，自律性协会作用的发挥，有利于保持基金行业的长期稳定和规范；便于政府进行宏观引导和调控，且具有充分的灵活性和弹性。

（2）以市场及投资者的需求为导向，为创新提供法律支持、完善市场监管促进市场的稳定发展。英国的经验表明，契约型基金的发展离不开外部力量的规范和监管，各项制度和法规都是保证基金良好发资本市场健康发展的前提。

（3）鼓励、培育和监管独立理财顾问，推动了基金理财向个人投资者的普及。

为确保IFA提供建议的客观和中立性，英国金融服务监管（Financial ServiceAuthority，FSA）要求其监管下的投资咨询公司和独立理财顾问，都必须具备有效的内部投诉处理程序，通过对独立理财顾问实施分级的资质管理和保证金制度等措施，保证理财顾问向客户推荐产品时，充分了解其需求和投资境况，与其风险预期匹配，并提供书面报告。发达的独立理财顾问渠道是促使英国基金市场高度发达的原因之一。

3．英国基金业发展教训

共同受托人这种基金治理结构存在矛盾。按照英国1986年金融服务法第81节的规定，传统信托法上的受托人职责由信托型基金中的基金管理人与基金保管人分担，基金管理人是信托型基金的管理受托人，基金保管人是信托型基金的保管受托人。

虽然由于英国模式的“共同受托人”的存在，基金单位持有人的权益能够有一定的保障，但基金管理人和基金资产的托管人权利归属问题难以明确，因此造成模糊地带，二者的责任难以清楚划分。而同时，由于管理人不是信托关系的当事人，则不受信托法的规范，相应地，投资者对管理人主张权利也不受信托法的保护。

二、私募的发展经验和趋势

1.私募股权投资

英国私募股权基金发展有以下几个特点：

一是在英国有限合伙制私募股权基金成立手续较为简便，不作为企业法人单独征税，因此在英国有限合伙制是主流模式。

二是与美国相比，英国私募股权基金的投资领域更偏向企业扩张期和管理层收购期，投资项目更偏重主流产业。

三是资金来源方面，银行是主要供给者，由于税收方面的优惠，外国资本也成为英国私募股权基金的重要资金来源。

四是退出方面，由于欧洲资本市场发展程度不一，公开上市难度较大，因此私募股权基金多采用并购或回购的方式。

（1）英国PE发展经验

第一，持续的政策优惠极大地推动了PE发展。优惠政策主要包括推出信贷担保计划、放松投资管制、制定激励创业投资的税收政策等。

第二，PE市场监管以行业自律监管为主,法律监管处于次要地位。英国1986年《金融服务法》也确定了在自律基础上的两级监管体系，直接管理私募股权基金的自律组织是“英国私募股权投资基金协会”。由于环境和政策的宽松，加上严格自律的传统(严谨的协议和公司章程)，英国私募股权基金可以自由发展、规范运作且成本较低。

（2）英国PE发展趋势

第一，完善多层次的资本市场体系，大力发展PE项目退出和交易的场所。1995年6月，伦敦交易所设立了二板市场(AlernativeInvestment Market，简称AIM)。最主要特点为上市标准较低．但是对公司信息进行充分披露和公开，并由投资者进行自行选择。AIM 只有40个规则，简洁清晰但必须严格遵守。

除此之外，英国还有为更初级中小企业融资服务的未上市公司股票交易市场一未上市股票市场（OFEX)。其目的是为那些未进入伦敦证券交易所主板市场或AIM 挂牌交易的公司股票建立一个可出售其股票、募集资金的市场。在OFEX 挂牌交易的公司， 通过市场的培育可以按照相应的规则，进入AIM 交易。

（2）加强风险监控。

近来多家英国大公司被私募股权公司并购，银行向一些私募股权公司大量放贷的做法引起了争议，由于私募股权公司在英国经济中的重要性日益增加，市场上出现了滥用金融工具和过度利用杠杆效应等现象。

为了抑制这种趋势，英国金融服务局在2008开始对银行向私募股权公司的放贷情况进行监控。并且在金融危机后，英国对私募基金监管给予了更高重视，要对私募基金要建立高标准且具有针对性的信息披露制度。

（3）加快向新兴市场国家的扩张。

2008年金融危机后，越来越多的英国股权投资集团看好新兴市场国家尤其是亚中国的投资机遇，纷纷在重点城市设立办事处，积极拓展项目，并希望投资比重提升，以分享这些国家高增长带来的收益。

2.对冲基金

（1） 对冲基金的发展现状及经验

伦敦仅次于纽约是“对冲基金”第二大中心，聚集了75家对冲基金将总部设在伦敦，管理的全球20%左右、欧洲80%左右的对冲基金规模。伦敦形成目前对冲基金的地位得益于：
一是本地的专业知识；
二是接近客户和市场，并有强大的资产管理行业；
三是完善的对冲基金配套服务，伦敦也是对冲基金服务的一个领导中心，如管理、主要经纪、托管、审计、经纪服务具有得天独厚的地理位置优势，大约有一半的欧洲投资银行伦敦通过伦敦展业。

（2）对冲基金的发展趋势

第一，对冲基金客户主体机构化。

伴随着对冲基金业规模的扩张，其投资者结构也出现了新的变化。近年来，机构投资者取代富裕家庭成为对冲基金的投资主体，投资者结构呈现出机构化的趋势。机构投资者的投资已经占到对冲基金资产总值的30%。另据数据显示，目前近40%的主权财富基金已投资或将投资于对冲资金。随着机构投资者对对冲基金业投资的迅速增加，对冲基金的规模还将继续快速膨胀。

第二，监管更加严格。

英国政府率先于2007年10月宣布对对冲基金正式实施监管。组建了对冲基金标准管理委员会于2008年1月发布了《对冲基金标准管理委员会标准》，对对冲基金的监管建立在加强信息披露、灵活的监管措施及文明的投资人这三大支柱之上，通过信息披露、估价限制等措施来拓展对对冲基金行业监管的广度和深度。

第三，对冲基金的区域分布向离岸区域变化。为了获得税收的好处与操作上的便利，目前50%以上的对冲基金注册在开曼群岛、英属维尔京群岛和百慕大群岛等离岸司法辖区内。

第四，对冲基金的基金大量成立，逐渐成为对冲基金最主要的投资者之一。

与单纯的对冲基金相比，FOHF(对冲基金的基金)具有以下三个优势:
一是通过对冲基金的基金投资于多个对冲基金，可以分散风险;
二是可以投资于不接受新投资的对冲基金，因为很多对冲基金不接受新的投资者(即合伙人)，但接受对冲基金的基金;
三是有可能在封闭期满之前申请特许赎回，这也是对冲基金的基金区别于普通投资者的另一项特权。

正是由于这些优势，使得对冲基金的基金成为连接投资者与对冲基金之间的桥梁，从而大大推动了对冲基金的发展。

3.不动产投资

（1）英国REITs发展现状及经验

2005年英国政府发布REITs立法草案，标志着REITs引入英国。截至2013年1月，伦敦上市的REITs共有25个，总市值达275.58亿英镑。其快速的经验有以下几点：

第一，交易所的合理安排确保了REITs的流动性。

伦敦是领先的不动产国际融资中心，不动产市场活跃。同时伦敦交易所也是世界最大的交易所之一，保证了REITs较好流动性，使通过REITs间接投资不动产比直接投资更为便捷。另外，在伦敦交易所的交易成本很低，如印花税仅为0.5%，而不动产交易的印花税高达4%。

第二，REITs的成功需要政府政策的大力推动。

2012年6月，针对REITs体系的重大变革生效，其中包括取消REITs占租赁财产2%的入市费（entrycharge），降低了REITs发行主体和投资主体的准入门槛，将有助于吸引国际资本进入，提高投资者税后收益，建立国际化的Reit品牌，这对增强REITs的吸引力有深远意义。

第三，REITs的收益性是REITs成功的关键因素。英国REITs对投资者的税收节约效应，是促使REITs迅速发展的一个重要原因。

（2）英国REITs发展趋势

金融危机导致投资者避险情绪增加。具有现金收息概念的投资策略成为资产配置的主流之一。REITs收益率优于长期公债及投资等级债，且股利率平均约有5.5%，也高于其它类型股票的股利率，加上投资标的具有稳定的现金流入，REITs成为资产配置的重点之一。

4.资产证券化

英国资产证券化是伴随着英国金融业的高度发达而发展起来的，凡是现金流动可以写在合同上的均可证券化。英国经济证券化率已达到200%左右。其以下发展经验可供借鉴：

第一，完善的法律制度。最显着的特点是维护经济关系中的效益公乎、公正。在法务执行中充分体现了财产权至上、债权至上、信用至上的观念。

第二，发达的金融体系。英国的国际金融市场的发展，有赖于相关领域众多具有高度专业技能的专业人员如律师、会计师、精算师、证券专家及其他专业顾问的支持。中央银行(英格兰银行)、商业银行、投资银行、众多的外国银行和种类齐全的专业金融公司以及各类大财团、互助协会，都为英国资产证券化提供了可靠的载体和循环空间。

第三，市场规则和管制完全符合金融市场参与者的需要。英格兰银行是英国所有获得授权经营的银行的首要监管者，有些银行的证券和投资活动也受一个以证券与投资事务委员会为首的体制监管，从而为证券交易提供了一个井然有序的市场，公司可筹集资金，而投资者可购买和出售证券，投资者也能咨询专家准备所有必要的财务和其他资料。

第四，巩固的社会信用，是资产证券化有序进行的基本保证。英国的各种银行和房屋互助协会都为客户提供多种的付款服务，它们既包括传统的、以票据为主的方法，也包括创新的金融产品或金融派生品，金融派生品是各种于未来时日买卖金融票据如股票、债券或货币市场票据的合同，分为金融期货或金融期权，它们有助于比较有效的风险管理，即防范或预防不利的利率、汇率和证券市场的变动。

三、公司拜访的感受与体会

1、随着人民币国际化进程加快以及资本跨境流动的逐渐放宽，建议参考欧洲UCITS成功经验，研究制定大中华地区内容共同基金跨境销售、运作与监管的“通行证”。

2、从海外经验看，另类投资机构多为精品式运作，传统公募起家的资产管理公司开展PE、对冲基金、房地产投资等另类业务多通过收购兼并的方式来开展，在集团下下设子品牌。包括此次考察的CVC为花旗资产管理下负责私募股权投资的机构，JardineFlemming为大摩资管旗下负责另类业务的机构。建议研究允许国内的公募基金公司通过并购与兼并的方式涉足私募股权、对冲基金等另类投资业务。

3、从全球及欧洲市场各种协会组织情况来看，基本上是属于矩阵式的架构，即有不同地区的跨业务协会，也有不同业务的协会，协会组织之间的跨境与跨界交流与合作日益重要。建议加强与各地协会与监管机构交流合作。

G. 惊呆！看了马斯克推文，对冲基金竟能狂赚45亿

刚过去的2021是全球对冲基金大年。根据对冲基金研究公司LCH Investments的数据，全球20家表现最好的对冲基金在2021年为客户赚取了654亿美元，创下了新纪录。但从年化收益率来看，前20强平均收益率仅为10.5%，远远跑输标普500指数27%的涨幅。

在对冲基金年化平均收益都不高的去年，股权类对冲基金Senvest Management却获得了超85%的惊人年回报率，成为2021年表现最好的对冲基金，且远高于第二名Accendo的58.37%。

而Senvest之所以能创下如此惊人的回报率，得益于该公司去年精准踩点抛出 游戏 驿站(GameStop)多头头寸而获取的约7亿美元（约45亿元人民币）的利润。数据显示，这笔交易是这家资金管理规模达到30亿美元的对冲基金成立25年来的单笔最佳交易。

而这笔“神操作”是如何完成的？日前，Senvest的创始人兼CEO Richard Mashaal在接受采访时透露，他们抛出的信号的“秘诀”竟是特斯拉CEO埃隆·马斯克的一条推特推文！

低买高卖“散户抱团股”

暴赚7亿美元

Mashaal表示：“他（马斯克）用那条Twitter为我们打气，我们都互相看了看，心想你怎么能超越它？因此，对我们来说，这标志着（ 游戏 驿站）的势头达到了顶峰，我们开始退出我们的剩余头寸。”

这条Mashaal提到的推特由马斯克在2021年1月26日美股收盘后发出，内容只有“Gamestonk！！” 其中“stonk”是华尔街的一个短语，指的是股价不需要理由就能上涨。

这条推文直接助推 游戏 驿站当日盘后暴涨逾42%，而第二天， 游戏 驿站更是达到了每股347.51美元的收盘高点，这时Senvest抛出了其多头头寸。

事实上， 游戏 驿站等“散户抱团股”的传奇开始的更早一些。

游戏 驿站创立于1984年，总部位于美国德州，是全球最大的视频 游戏 零售商，主要盈利模式是卖 游戏 光盘，当然也会售卖 游戏 杂志、 游戏 周边、人物手办，顶峰时曾在全球有超过6000家的分店，并于2005年上市，代码GME。这样的店承载了美国一代人的 游戏 情怀。

但由于经营状况每下愈况， 游戏 驿站的盈利很糟糕，带动股票表现也很糟糕，2019年低的时候每股只有3美元左右。后在2020年和2021年分别有外部注资和管理层变动等利好消息推动，股价开始上涨到30美元左右了。

这支股票的上涨同时引起了以散户为主的美国Reddit论坛Wall Street Bets版块用户和擅长做空的金融机构的注意。随后，著名做空机构香橼资本以及明星对冲基金Point72等宣布做空 游戏 驿站。这些做空机构的言论行为彻底激怒了散户们，于是他们开始疯狂购入 游戏 驿站的股票，抬高股价。就是要用“轧空”(short squeeze)来教训华尔基空头们，让这些做空机构遭受巨额损失。

于是，逼空大战开始。 游戏 驿站的股价9天暴涨641%，截至当年1月28日时年内已暴涨1700%。

这场史诗级的大战最终以散户大获全胜结束——香橼投降，黯然离场；Point72的7.5亿美元、城堡（Citadel）的20亿美元全部赔光；千亿资产对冲基金Melvin直接爆仓，濒临破产。

而Senvest Management开始配置 游戏 驿站是在2020年9月，当时围绕这支股票有一连串卖出评级和利空环境。但Mashaal表示：“对我们来说，这是一个典型的逆向思维 游戏 ，华尔街不会发出很多卖出建议，而 游戏 驿站有很多这样的建议，而买入建议却很少，甚至没有。当然，还有空头利益，超过流通股的100%。这两点都是非常明显的指标，表明这是一只不受欢迎的股票。”

Senvest买入 游戏 驿站时，其每股甚至不到10美元，而在马斯克推特之后抛出时，每股已经达到了近350美元，暴赚超35倍。

马斯克金口一开

带动股价刺激币圈

此次Senvest靠马斯克推文暴赚7亿美元其实也不甚奇怪，马斯克一向以“敢说”著称，有时发表言论金口一开或是动动手指发条推文，便能搅动股价和币圈。

最新的一次发声在两天前，马斯克又开始带货“狗狗币”（Dogecoin）。马斯克本周二上午推文说：“如果@麦当劳接受狗狗币，我将在电视上吃一顿开心乐园餐。”

根据CoinMarketCap的数据，狗狗币闻讯当日立马上涨了8%，且是在最近数字加密货币如此低迷行情的时候。马斯克曾多次吹捧狗狗币，包括本月早些时候称特斯拉将接受这种数字加密货币作为一些商品的支付方式。

而马斯克最臭名昭著的一条操纵股价推文发布于2018年8月。他当时表示：“正在考虑以每股420美元将特斯拉私有化，资金已到位。” 这条推文引发了长达数周关于特斯拉私有化交易的猜测。特斯拉股价先是上涨了11%，但随后几天涨幅就被抹去，一个月跌掉30%。最终马斯克因为这条推特被美国证监会判罚2000万美元并辞去特斯拉董事长的职位。

美东时间1月26日盘后，特斯拉披露2021年第四季度财报。财报显示，2021第四季度，公司营收为177.2亿美元，同比增长65%，净利润达到23亿美元，同比增长760%，单季营收及净利再度刷新 历史 新高，并连续第10个季度实现盈利；特斯拉 汽车 销售毛利率高达30.6%，同样创出 历史 新高。

马斯克还在推特上表示，“我认为除了特斯拉，其他公司可能需要5年或更长时间才能解决自动驾驶问题”。但由于特斯拉也预警了供应链问题将持续至少至年底，导致今日收盘股价跌去超11%，市值蒸发近千亿美元。

“独具慧眼”的Senvest

今年盯上一支奢侈品股

根据官网资料显示，Sunvest由Richard Marshaal创立于1997年，主要策略为股票多空。其资产管理规模大约在30亿美元左右，其中旗舰基金Senvest Master Fund的净值由于在去年成功押注了 游戏 驿站以及高途教育和一系列加拿大能源公司的股票，净值从16亿美元飙升至2021年2月的24亿美元。

而这支“独具慧眼”的对冲基金，今年表示看好美国奢侈品集团Capri Holdings Ltd。Senvest的创始人和CEO Richard Mashaal近日在接受采访时表示，看好Capri Holdings，因为他认为该公司被低估了，并相信该公司旗下品牌拥有良好的增长前景。

Capri Holdings是国际轻奢品牌Micheal Kors、Jimmy Choo、Versace背后的母公司，但根据其财报数据显示，在连续亏损2年后，得益于疫情后奢侈品产业的复苏，在去年三季度（截至2021年9月25日前）终于盈利。根据其发布的2022财年第二季度财务业绩，其收入同比增长17%至13亿美元，净利润录得2亿美元。

按品牌划分，Versace收入录得2.82亿美元，同比增长45%;Jimmy Choo收入录得1.37亿美元，同比增长12%；Michael Kors 收入录得8.81亿美元，同比增长11%。

而Senvest并非唯一一家青睐Capri的对冲基金。

早前，David Einhorn的绿光资本(Greenlight Capital)在写给投资者的报告中也透露，该公司从去年开始已经买入了Capri股票，并认为随着市场将Capri重新定位为一家多元化奢侈品牌所有者，该股将迎来“大幅上涨”。据悉，绿光资本从去年2月份开始买入Capri股票，并分别在5月和12月增持，平均买入价格为55.86美元。

截至昨日收盘，Capri Holdings收涨2.05%，报55.8美元/股，总市值84亿美元。股价近12个月已经上涨近40%。

这次Senvest的押注是否又能“大赚一笔”？我们拭目以待。

H. 关于基金的总市值和参考市值是什么意思

1，基金总市值是指在某特定时间内基金总份额数乘以当时基金净值得出的基金总价值。
2，参考市值就是基金总市值扣除基金赎回费用得到的基金总价值基金的参考市值=基金份额 * 赎回日单位净值 就是基金总市值扣除基金赎回费用得到的基金总价值。