吴长江股票不动德豪润达股价不升

⑴ 哪些迹象表明吴长江可能失去雷士控制权

核心提示：吴长江的离职是真的从雷士照明出走还是仅是暂时离开？此中原因到底是什么？目前的离职对雷士照明的未来到底有何影响？
5月25日当晚，吴长江发微博说：“等我调整一段时间，我依然会回来的，我为雷士倾注了毕生的心血，我不会也永远不会放弃，请大家相信我。”
当天早些时候，雷士照明（02222.HK）公告，董事长吴长江辞去所有职位，由阎焱接任董事长。此消息一出，激起千层浪。
由于阎焱的另一个身份是赛富亚洲创始合伙人，赛富亚洲又是雷士照明的大股东。所以创始人吴长江的出走，外界对此的猜测是“被投资机构逼走”。
但两位接近雷士照明的人士透露，吴长江辞职的真实原因是，因为个人原因，因为从四月开始，吴一直呆在境外，难以掌控公司。
吴长江的离职是真的从雷士照明出走还是仅是暂时离开？此中原因到底是什么？目前的离职对雷士照明的未来到底有何影响？
这一切似乎都还是一个谜。
人在境外的吴长江
吴长江最后一次在中国境内公开露面，是3月20日雷士照明在重庆的发布会。
这一发布会在重庆市南岸区举行，主题为雷士照明与中华台北、中国香港、中国澳门奥委会合作伙伴签约。到场嘉宾有吴长江、南岸区区委书记夏泽良、亚奥理事会、前述三地奥委会等。
此前的2011年8月，雷士照明将研发和销售的总部迁至重庆市南岸区，但其他部门的总部多留在惠州。南岸区政府官方网站上称，雷士照明将注资10亿港元在弹子石示范区设立10万平方米全球企业总部，并在茶园新区建25万平方米物流项目，项目总投资达20亿元。
之后的3月21日，据经济观察网报道，南岸区区委书记夏泽良被有关部门带走，被“双规”了。
4月12日，吴长江出席雷士照明英国分公司扩建的经营地址落成揭幕仪式。
两位接近雷士照明的人士分别告诉本报记者，自此吴长江一直呆在境外，既未在公司公开露面，也不再像以前一样参加照明行业的活动。甚至5月2日，新任重庆市委书记张德江赴雷士照明视察时，吴长江都不曾出席，作陪的是他的“嫡系”副总裁穆宇。
据称，这是吴长江辞任董事长的重要原因——他人在境外，难以遥控公司。但目前，没有人能说得清楚，吴长江只是暂时离开公司，还是董事会的其他成员借题发挥，赛富亚洲从此将接管雷士照明？
5月25日当晚，吴长江发布的“还会回来”的微博似乎也安抚了不少人。5月30日，一位重庆的雷士照明供应商对记者表示：“吴总在微博上说还会回来，我很支持吴总的。”
但是，这条微博后来被删除了。
一位照明业内人士告诉记者，过去一年内，雷士照明的营销和研发部门人才流失颇为严重，“有从飞利浦挖过来的人后来就走了，上海研发部门负责人去年也走了”，他说，这或许跟雷士照明在LED领域布局稍慢有关系，他声称，也是因为此，“听说吴长江跟投资机构有争执”。
但这位业内人士依然肯定吴长江在雷士照明的权威与在照明行业的地位。他说：“雷士照明长于销售和渠道，它对于外资和一些内资企业，都有并购的价值。但是，就算吴长江一时不回来，投资机构也不大可能不顾他的意见处置公司，肯定会征得他的同意。投资机构要是太过分，吴长江可以离开雷士，另外做一个品牌，靠他的影响力也不是那么难，到时一定有一部分经销商会跟着他走。那样对于投资机构和他，是鱼死网破的做法。”
对上述说法，雷士照明予以否认，表示：“公司并没有出现人才流失现象。反之，我们不断的加大技术人才的引进和扩大。LED照明是公司未来的增长点，此前已经与国内外多家LED领先企业展开上下游的合作。（公司）拥有一批顶级光源研发专家团队，公司的LED产品先后在北京奥运会、上海世博会和广州亚运会等重大工程项目中有使用。”
关于吴长江人已身在境外一说，雷士照明发言人表示不便评述吴的个人情况。记者试图联系阎焱和雷士照明副总裁徐风云，但他们都表示不能接受采访。
吴长江在微博中解释说：“近期身心疲惫，想休整一段时间，所以辞职，并不是外界猜疑的什么对赌输了出局，也与董事间股东间没有任何分歧矛盾。”
再次失去公司控制权
无论如何，这已是吴长江的第二次退位。
上一次则发生在2005年。
其时，吴长江与另两位创始人胡永宏、杜刚在战略上有严重的分歧。虽然吴长江是大股东，但不是绝对控股，所以当时吴长江以退为进，表示愿意把自己的股权以8000万卖给胡、杜两位，他离开雷士照明。但他才离开了三天，经销商就“造反”说要吴长江回来。于是三人重新谈判，谈判结果是胡、杜两人离开，吴长江补偿两个人各5000万，半年内付清。
因此，吴长江陷入非常缺钱的境地，开始四处筹钱，而且到账速度一定要快。为此，吴长江被融资中介毛区健丽狠狠“砍了一刀”。
2006年6月，毛区健丽以994万美元获得雷士照明30%的股份。第二天，她将雷士照明10%的股份，以400万美元的价格转让给“涌金系”掌门人魏东的妻子陈金霞、优势资本总裁吴克忠和个人投资者姜丽萍。据媒体报道，这三人是毛为雷士照明找的投资者，他们不但答应投资，还接受了毛的条件：他们三人的资金先以毛的名字投资，投资完成后，毛再将股份转让给他们。
如此算来，毛区健丽以494万美元，获得雷士照明20%的股份，按2005年的净利润计算，其市盈率仅为3.5倍。
所以，虽然吴长江出让了30%的股权，钱还是远远不够，毛区健丽又为吴长江找来了赛富亚洲。当年8月，赛富亚洲投给雷士照明2200万美元。投资完成后，赛富亚洲持股约35.7%，而吴长江的股份被稀释至41.8%。
赛富亚洲给雷士照明的估值并不低，相当于2005年利润的8.8倍。但是，赛富亚洲附加了一个认股权证。
一位外资PE人士指出，这种认股权证，是外资基金比较常用的财务手段，说白了就是赛富亚洲觉得吴长江的估值高了，但还可以接受，所以附加一个认股权证，保证它有权在企业的下一轮融资时，以比这一轮高但低于下一轮的价格入股。但如果它觉得雷士照明做得不好，也可以不行权。
雷士照明的下一轮融资发生在2008年8月。高盛投资雷士照明3600多万美元，赛富亚洲跟投，并且动用了前述认股权证买入部分股票。这一轮投资后，高盛持股11%左右，赛富亚洲持股36.5%，吴长江的股份稀释为34.4%，退
居第二大股东。随后，雷士照明在港上市，有些股东出让部分股票，但赛富亚洲老大、吴长江老二的格局一直不变。
吴长江2008年为什么非要引入高盛的投资，以至自己的股权进一步稀释？尤其是他还因为不能绝对控制企业而付出过惨痛代价。
前述接近雷士照明的人士告诉记者，有一个原因是，吴长江引入赛富亚洲时，和赛富亚洲签了比较严苛的对赌条款和回购条款，他需要更多的资金，确保雷士照明业绩的增长，以及及时上市。
而另一方面，恐怕是照明产业的竞争格局使然。雷士照明滚雪球一般扩张的同时，阳光照明（600261.SH）也在飞速发展，2003年到2006年，其销售额从几亿冲到20亿。雷士照明如果不是2008年引入高盛的投资，借资金之力再上层楼，今日照明行业龙头鹿死谁手，还真未可知。
可以说，吴长江微博中说自己“身心疲惫”，亦非托辞。
2011年7月，施耐德电气（Schneider Electric Asia Pacific Limited）从雷士照明六位股东处共获得公司9.2%的股份，成为第三大股东。
到2011年底，赛富亚洲、吴长江、施耐德电气和高盛分别约持有雷士照明18.3%、15.9%、9.1%和5.6%的股份。董事会席位中，吴长江、穆宇占两席，投资机构和施耐德电气共占四席，另外还有三位独立非执行董事。
综上可知，雷士照明有着颇为平衡的格局：外部投资者有更强话语权、若是一致行动可左右董事会，但吴长江有更强的实质影响和控制力。如今吴长江出走境外，只怕其控制力将被削弱。但如果他的大股东地位不曾旁落，则不会是今日尴尬局面。
雷士照明何去何从？
一位创投行业大佬告诉记者：“我们投资的企业（即使部分企业有业绩挂钩，股权有少数调整），还是由创业者维持主要股东地位，创业者是公司发展的驱动者，其他股东是在帮助这样的驱动者发展公司，不应该成为企业的主导人。在一部分公司里，也有给创业者同股不同权的安排，以利于公司长期的管理稳定性，包括一些管理层因融资摊薄股权已经比较小的情况下。这个现象在我们投资的企业也有。”
这种观点，在PE行业非常主流。多位PE、VC合伙人明确对记者表示，“尽量避免成为企业的实质控制人”，最好的局面还是创始人是大股东，这样创始人有最强的动力将企业做好。
但除了专门的并购基金，投资机构成为企业大股东，创始人或出走或留任成为职业经理人的情况，也并不罕见。这样的企业，在中国概念股和A股中都能找到代表，如海辉软件（HSFT.NASDAQ）和博雅生物（300294.SZ）。
海辉软件由李远明在1996年创办，当时的股权比例为李远明25%、大连海事大学20%、香港个人投资者55%。李远明很快将自己的所有股权无偿赠予大连海事大学。随后海辉软件一度变为国企，李远明和管理团队拿少数股权。
2004年、2006年，海辉软件两度引入风险投资机构，上市前，其最大股东是纪源资本；接下来的股东分别是国际金融公司、集富亚洲、德丰杰、英特尔。可以说，海辉软件基本就是一家风投控股的企业。
同时，李远明自己也萌生退意。2006年，他任董事长，找职业经理人出任CEO。到2007年，李远明干脆彻底退出了海辉软件。
但企业创始人的放弃股权、从企业淡出、由职业经理人接管等一系列行为，无损海辉软件的发展。海辉软件一直处于高速增长，直到2010年6月在美国纳斯达克顺利上市。上市后，海辉软件的业绩保持增长。5月30日，其股价收于13.05美元，较IPO时的发行价10美元高。在过去一年多中国概念股被疯狂猎杀的大背景下，殊为不易。
如果吴长江彻底离开，雷士照明是会像海辉软件一样由职业经理人管理，还是将被投资机构卖给其他人？这些都不得而知。
据了解，吴长江在雷士照明中有较强控制力，故赛富亚洲等投资机构，很难不顾吴长江意见而处置企业。所以，短期内，雷士照明还会处于一个微妙的平衡期。但若吴长江一直不回归，他对企业的控制终究是“名不正而言不顺”。
■相关链接：吴长江离开雷士之后的四大疑问
来源：网易财经
据《虎嗅网》报道，雷士照明创始人、前董事长吴长江“闪辞”已经5天，股价下跌，相关各方言语间闪烁其辞，吴长江会回来吗？离开吴长江后的雷士何去何从？这是一场资本驱逐创始人的悲情剧，或者是创始人反戈出击的大戏开幕？虎嗅网为您列举了吴长江离职后的四大疑问。我们曾经在第一时间撰写文章《吴长江离职疑云》，虎嗅网将持续关注此事件的进展，也欢迎“虎友”与我们分享信息。
吴长江如何回来？
他肯定会回来。生性直率重义气的吴长江当晚更新微博：
雷士照明经营也很正常，希望大家一如既往地支持雷士，等我调整一段时间，我依然会回来的，我为雷士倾注了毕生的心血，我不会也永远不会放弃，请大家相信我。
吴长江很快删除了此条微博，他究竟以何种方式回来？不同于上次——辞职三天后应供应商和经销商支持重新夺回主导权，此次吴长江很难回到奋斗了24年 的雷士，即使仍然贵为第一大个人股东。看看雷士的董事会结构一目了然，除了穆宇（雷士副总裁 执行董事）属原雷士系，其它董事会成员来自施耐德二位，张开鹏，朱海，软银二位，阎焱，林和平，高盛一位，许明茵。
虎嗅网接到报料称，最近吴长江英国之行前后已经确定离职，并且已经潜心安排“另起炉灶，东山再起”，有可能重回照明业，雷士原核心的渠道资源已经被“掏空”，此外，吴长江很有可能利用过去积累的渠道资源打造新的产品品牌。
穆宇、杨文彪会留下来吗？
杨文彪是随吴长江一路走来的雷士照明的创业元老之一，现任雷士照明副总裁，他是吴长江和雷士照明在销售领域不可或缺的“一把刷子”。吴长江曾经在微博写道：
雷士照明跟别的照明企业不同的地方就是雷士照明不是在卖产品，雷士照明是一家为客户提供整体照明解决方案的企业，是一家拥有三千多个专卖店的渠道商。
杨文彪的背后是一帮跟着“打天下”的经销商，从创业之初一路走到今天，他们的去留将决定未来雷士的竞争力，吴长江的微博关注的员工并不多，杨文彪即是其一。
穆宇跟随吴长江12年，从一线员工到集团“二当家”，一手建立了雷士的生产管理和供应链系统，他也是董事会中目前唯一的执行董事，“没有人比穆宇更了解工人们需要什么”，这是吴长江对穆宇的评价。有报道引内部人士观点称，新CEO张开鹏接手之后会率先从生产运营入手，而不太可能从强大的销售体系攻破？穆宇的配合程度也许将决定施耐德的整合效率、无论如何，杨文彪、穆宇两位得力干将的去和留将部分决定这家公司的命运。
据《南方都市报》获悉，在总部迁至重庆前后，雷士照明的管理架构进行调整，一批跟随吴长江多年的高管从市场、行政等岗位走向生产管理岗位，广东惠州生产基地、重庆万州生产基地的高管出现更迭。目前，雷士照明在重庆建有两个大型生产基地，其中重庆万州生产基地已于去年超过惠州，成为雷士照明在中国最大 的生产基地。此次换帅之后，更大规模的管理层调整风暴会来临吗？
新雷士能赢到人心吗？
不得不谈经销商，毕竟上次经销商压力促成创始人回归。不得不承认，创业者吴长江在员工和经销商中有极高的人气，在离职消息爆出后，舆论的导向呈一边倒的趋势，大部分人表示了对吴长江离职的不满与遗憾。
据虎嗅网统计，在吴长江离职微博的回复中，
总数为316次，除去中立评论与转发，其中195人明确表示支持吴长江，而表示对当今雷士照明股价不满或批评吴长江本人的仅为13次。在支持的195次中，有23人明确表示自己为雷士的前/现员工，另有5家经销商表示了对吴长江的支持与钦佩。
众望所归的回归究竟如何上演？“没有吴总的雷士，还会是雷士么？值得时间的考证。怀念吴总！”，在强势创始人离开后，新雷士能够挽回人心重建竞争力吗？
阎焱:借施耐德之手？
直到吴长江发布辞职微博之时，@赛富阎焱可能才开始关注吴长江（其关注的人中倒数第二位），而吴长江一直没有关注阎炎，两人“董事会常有争执”的传闻绝非空穴来风。即使如此，阎焱难道会对年轻力壮的创始人下手？在微博上，署名“皓天的天”评论称，资本人再迷糊也不会傻到架空实操人然后自己操刀主罚。 这简直就是和自己的钱过不去，这比完俄罗斯转盘风险更大”。难道阎焱会说，此事非吾所欲也。
事实上，这与国美事件中资本逼走黄光裕的情况千差万别。有两个事实需要关注：多疑问集中在吴长江为何离开之时还真金白银增持股份，难道是被资本逼走了？可能的答案是，增持与离开是孤立的两件事件。吴长江近半年增持股份意在兑现其汇丰期权，这在分析师会议中已经明确。其次，施耐德的态度有可能决定事件 的进展，原董事会席位中，施耐德一席，雷士管理层二席，软银二席，原施耐德中国区总裁朱海是强势派人物，他主导了施耐德并购德力西事件。新董事会中，施耐德派出的张开鹏成为CEO并进入公司董事会，此番变动之后，施耐德的话语权显然增加了。
如果按照阎炎的说法，公司有专业的董事会和强大的管理团队，自己只是个甩手掌柜，此”闲职“为何还要闹的如此动静呢？无论如何，对于投资者和员工，雷士照明需要有更清晰的答案消除疑虑。

⑵ 九大企业掌门人遇上演"老板去哪儿了

策划：张亮 张志伟 胡潇滢 袁元 贺骏 谢岚
撰稿：本报记者 胡潇滢 矫月 杨萌 王峥 贾丽 王荆阳
前言：在资本市场诡谲动荡的环境下，拥有稳定的高管层是投资者衡量上市公司是否具有投资价值的重要标准之一。2014年，国内多家上市公司经历了巨大的高层人事动荡，一部分因涉案“落马”，一部分因公司内斗“被抓”。这些上市公司的高管们在落马前要么“失联”，要么“失踪”，虽然有的老板“失而复联”，但是已经对上市公司日常经营产生了影响，甚至波及到上市公司的股价，进而影响到投资者的切身利益，令人痛心。
一场没有硝烟的战争
雷士照明前CEO吴长江倒在昔日战友之手
事件回顾：8月8日，雷士照明一纸公告将吴长江和王冬雷的恩怨情仇揭开，吴长江的首席执行官职务被强行解除，由雷士照明董事长兼德豪润达董事长王冬雷接任。随后在8月29日雷士照明的临时股东大会上，王冬雷再率众部直指吴长江私相授受、输送利益，指责吴长江在雷士照明董事会不知情的情况下进行违规担保，可能使雷士照明遭受1.73亿元巨额损失，投票罢免吴长江在雷士照明的任何职务。随即，两人隔空对垒，互斥对方试图掏空公司，在资本市场掀起一场“赤膊战”。期间，吴长江三次被迫离开自己一手创建的雷士照明不知去向，两次为以示清白重返。
这场内斗不断升级，雷士照明越发陷入风雨飘摇之中，经销商停止供货，账单“满天飞”。直至10月28日下午，雷士照明的官方微博晒出一张“立案告知书”，吴长江行踪才逐渐明朗，惠州市公安局向外界证实，吴长江因涉嫌挪用资金被惠州警方立案侦查。12月16日，有媒体向惠州市公安局求证，惠州市公安局确认吴长江的确因涉嫌挪用资金被惠州警方依法刑事拘留，但案件仍在进一步调查中。

点评：创始人吴长江或许从来没想到过，自己会走进这样的境遇：一年三次被驱逐。“一次比一次凶险，一次比一次激烈。”吴长江不止一次在媒体前“痛诉心声”，可留给他的更多的是指责和无奈，终究还是倒在了王冬雷这个昔日战友的手上。吴长江曾说“我这个人就是太天真太容易轻信人”，如今他真的很难让人相信他。姑且不论是谁掏空了上市公司，接下来法律会给出答案，但这场斗争下的牺牲者——雷士照明早已千疮百孔，如今雷士照明面临的问题是老板去哪儿了？能否留住投资者的决心、能否再挽回经销商的信心、是否还能将“雷士”品牌树立于有着大好光景的LED之林，这些都是雷士照明亟待要解决的问题。
方大集团原董事长方威是否“失联”成迷
发传真手写签名自证未失联
事件回顾：6月27日，全国人民代表大会常务委员会公告显示，辽宁省人大常委会罢免了方威的第十二届全国人民代表大会代表职务。随后，传出了方威失联的消息。
自公告发布后，“方大系”上市公司受到波及。三家上市公司方大特钢、方大炭素、方大化工均紧急停牌。今年7月1日晚间，三家公司同时就实际控制人方威一事发布澄清公告，三家公司强调，方威虽为公司实际控制人，但其不担任任何职务，不参与日常事务，公司经营生产一切正常。
为了打消市场疑虑，7月2日，方大集团旗下三家上市公司发表自查公告，称方大集团来函表示方威未失去联系，还在对集团公司的相关工作进行部署，并附上了方大集团传来的方威本人签署的部署有关工作的传真文件，在传真文件上方威签署了“已要求集团公司财务部、证券部等相关部门按照问询函的要求积极配合上市公司做好相关自查工作”的说明。
同时，三家上市公司实际股东方大集团来函表示方威目前未失联，仍然在部署集团工作。方大特钢与方大炭素还公布了收到方大集团传来由方威本人签署的工作传真。函件中，方威表示集团公司财务部、证券部要按照上市公司问询函的要求积极配合做好相关自查工作。
公开资料显示，方威是辽宁方大集团实业有限公司董事局主席。2012年胡润发布的《2012少壮派富豪榜》中，他以财富150亿元人民币位列亚军。
点评：在方威被罢免人大代表职务后，其所谓的“发家史”尤其是方大集团早年参与南昌钢铁改制的种种争议再度被“挖出”，外界认为相关改制过程存在巨大的利益输送，尤其是对受让方设置的诸多前置条件，一度被指是为方大集团“量身定制”。
海鑫钢铁由盛而衰
少帅李兆会“消失”躲避债权人
事件回顾：自今年3月18日海鑫钢铁宣布停产，至今已9个月有余。作为曾经山西省乃至全国知名的民营钢企，闻喜县的支柱产业，海鑫大厦最终用崩塌为自己划上了一个不光彩的句号。追究其责，海鑫少帅李兆会自然难辞其咎，不过在成千上万的讨债者面前，令人百思不得其解的是，这位少帅至今未公开表态。
不可否认，海鑫钢铁曾经辉煌过，自上任董事长李海仓创立海鑫钢铁以来，海鑫一直被当地人当作是闻喜县的骄傲和靠山，从一个起步时只有40万元资产的小钢厂快速成长为后来山西省最大的民营钢企、拥有多达1万多名职工的闻喜县的支柱产业，海鑫一直在缔造属于自己的“神话”。
可是这个神话自2003年1月22日那声枪响后发生了转折，李海仓意外遭遇枪杀，这时从海外留学归来的“少帅”李兆会临危受命，接管了海鑫钢铁，在拥护和质疑声中，李兆会在上任早期不负众望的延续了海鑫钢铁的辉煌。
通过海鑫实业进行的资本运作，让李兆会在2007年、2008年连续两年跻身胡润百富榜，也被戴上山西最年轻首富的光环。不过，市场上关于李兆会醉心金融、无心钢铁实业的说法也随之而来。
可是，随着钢铁行业进入寒冬，海鑫钢铁的“隐患”终于爆发。人们这时才发现，这位海鑫少帅原来是一个“不爱钢铁爱投资”的主，在钢厂运营陷入泥潭时，海鑫钢铁的债务漏洞越捅越大。据公开资料显示，海鑫集团现有负债及对外担保数字约为104.59亿元，而整个海鑫集团的账面资产仅100.68亿元，这意味着其负债率超过100%。
点评：如今海鑫钢铁已经成为一座空厂，高炉早已关闭，员工被遣散回家等候消息，讨债者将公司大门堵得水泄不通却大多无功而返。11月12日，山西运城中级人民法院公布了5份公告，正式裁定受理4家债权人对海鑫钢铁
提起的破产重整申请。事已至此，作为公司一把手，海鑫钢铁破产的始作俑者李兆会始终三缄其口，一直未做出公开表态和说明。而李兆会这样的态度也让众多的讨债者以及工厂骨干员工的情绪由猜疑到愤怒最终转变为失望。海鑫钢铁债务危机至今还未有一个圆满的解决，李兆会去向依然是个迷，在年关将至之时，我们不禁仍要问一句：“海鑫钢铁董事长李兆会，你到底去哪了？”
网秦董事长卸任
被疑“失联”与芮成钢案有关
事件回顾：2014年12月10日，从事手机和网络安全业务的美国上市公司网秦发布公告称，董事长兼联席CEO林宇因与公司无关的个人原因，已经卸任。据网秦联席CEO奥马尔·汗在电话会议中透露，公司董事会几个月前已决定林宇离开，这是林宇个人决定，跟网秦公司没有太大关系。
该卸任消息发布后，林宇并未作出任何个人说明和声明。与此同时，林宇的移动电话还一直处于关机状态。有媒体称网秦内部人士已多日联系不上林宇，怀疑其本人已经失联。而林宇的个人微博也在今年6月5日后已停止更新。
在市场询问林宇“去哪了”的同时，有媒体曝出芮成钢与网秦关系甚好。该报道表示，芮成钢新书《虚实结合》，网秦可支持了不少，网秦CEO林宇参与博鳌论坛，混了个青年领袖圆桌嘉宾，与主持人芮成钢同桌，也是芮帮助运作的结果。而迟迟不给网秦出有问题年报的普华永道也终于被换。
点评：目前，关于林宇的去向还依然是谜，而其创建的网秦自去年被美国研究机构浑水发布报告指责网秦“操纵重大骗局”后至今仍未能摆脱负面消息的影响。虽然网秦已交出2013年审计年报。不过浑水认为报告“有失偏颇”，并怀疑网秦股票存在内幕交易，并要求监管机构尽快对网秦展开调查。
同时，在网秦上交2013年年报之后，公司于12月19日发布三季报称，公司前三个季度的净营收合计为2.426亿美元，净亏损合计为5500万美元。
在种种不利消息传出的同时，网秦开始调整董事会成员名单，并积极释放公司经营良好的消息。但这是否能够抵消董事长卸任至今失联的负面消息还需日后观察。
“流亡”海外两年
远望谷实际控制人徐玉锁归国自首
事件回顾：远望谷12月1日晚间发布公告称，公司于2014年11月28日晚获悉，公司原董事长、法定代表人徐玉锁主动回国投案自首，积极配合检察机关办案，检察机关对徐玉锁采取了取保候审的措施，并称公司经营活动一切正常。
同时，据公告显示，徐玉锁先生系远望谷控股股东、实际控制人，另据公开资料显示，截至2014年9月底，徐玉锁持有远望谷25.19%的股份。
两年前，时任深圳市人大代表的徐玉锁涉嫌向原铁道部运输局车辆部副主任刘瑞扬行贿。2012年10月24日，深圳市人大许可检察机关对徐玉锁采取强制措施，徐玉锁于是辗转开始了在美国和新加坡的逃亡，由其夫人陈光珠担任远望谷的代理总裁和董事长。
今年2月24日和9月29日，远望谷两笔投资与徐玉锁在海外的轨迹似有吻合。根据远望谷公告，2月24日，远望谷同意其美国子公司远望谷技术（美国）有限公司出资100万美元设立了一家欧洲全资子公司。到了9月29日，远望谷又将远望谷技术（美国）有限公司的100%股权转让给公司另一家全资子公司远望谷技术有限公司，该公司恰好位于新加坡。
在徐玉锁出走后的一段时间内，远望谷业绩曾大幅下滑，2013年，远望谷营业利润2045.45万元，较上年同比下降了83.63%，今年前两个季度，其业绩也处于下滑之中，今年第三季度，其运营状况明显好转，营业收入同比实现26.20%增长，净利润增长了918.54%。
点评：当初就是因为一部耗资1850万元的铁道部“天价”宣传片而牵出了铁路系统的一系列腐败案，其中，涉及的就有时任铁道部运输局车辆部副主任刘瑞扬，而之所以曾经的胡润富豪徐玉锁出逃就是因为对刘瑞扬行贿被立案调查。
15年前远望谷成立，从最早的四个员工起步，徐玉锁本人曾兼职司机，到早年前IPO上市首日股价以60元/股高开，达到身价15亿元，再到涉嫌行贿被采取强制措施，直至回国自首，徐玉锁命运漩涡的轮回让人不禁嗟叹。
董事长孟凯出国找钱迟迟未归
中科云网遭遇资金链困局
事件回顾：自从宣布转型大数据后，曾经的“餐饮第一股”湘鄂情就一直恶疾缠身。一进入12月份，董事长孟凯出国未归的消息不胫而走，已改名为中科云网科技集团股份有限公司的“厨子”又陷入了新的发展危机。
据悉，中科云网董事长孟凯“十一”长假后便开始在国外出差，主要进行为偿付公司债等事项筹集资金，为处置有关资产寻找收购方，孟凯主要通过电话、邮件、传真等安排工作并参与决策。
中科云网内部人士向媒体声称，孟凯确实在国外两个多月没有回国，目前正在处理国外资产事宜，正在谈判。主要原因是公司目前确实遇到了资金问题，受此影响公司已经暂停了公司转型收购的步伐，但此前签订的合同仍在继续执行，公司未来收购也存在不确定性。
2012年12月份中央出台“八项规定”等政策，高端餐饮代表湘鄂情在2013年全年大亏5.64亿元。虽然孟凯多次布局中低端餐饮或通过变卖资产、关停门店、涉足环保等方式试图扭亏，但挣扎中的湘鄂情并没让投资者看到希望。
今年6月份，湘鄂情高调宣布脱离餐饮，转型布局大数据，欲通过互联网掘金，但是目前来看，结果却差强人意。
据了解，中科云网历届董事、监事、高级管理人员共有42位，其中29位已离职。也就是说，约七成高管已经挂冠而去，曾经的“国内餐饮第一股”俨然已经变成了股市“高管离职第一股”。
点评：抡“勺子”的大厨在遭遇行业低谷时，不是强练内功将企业做精做强，反而选择不停的转型和变卖资产来度日，不但让投资者没有信心，也让“整个团队都懵了”，而此时孟凯突然到国外转让资产两月未归，也让爬坡期的中科云网的未来发展充满变数。
公司如今的状况，不得不说主要源于湘鄂情执意多元化的发展和转型，让多数高管看不清公司未来的发展，而在转型后盈利预期遥遥无期的背景下，高管们对其渐渐失去了信心。对于公司董事长孟凯来说，“远赴他乡”显然不是明智之举，回国面对困难，掌舵前行才是当务之急。
诺奇老板“失联”遭全球通缉
公司拟重组待价而沽
事件回顾：从单个小店到连锁品牌，再到上市港交所，曾号称是国内第一个港股上市的“快时尚”品牌诺奇，谁能想到这家以生产休闲男装为主的上市公司会有身陷巨额负债，老板失联遭国际刑警红色通缉令通缉的这一天呢？
回顾7月25日，诺奇股份发布公告称“公司董事长丁辉失联”。此后，诺奇董事会紧接于7月31日发布公告称，今年1月27日及4月3日，丁辉先后指示将公司全资香港附属公司诺奇时尚国际有限公司于交通银行香港分行银行账户之人民币5000万元及1955万港元转移至一家英属处女群岛公司的账户；同时1月27日及今年3月11日，丁辉先后指示诺奇时尚于交通银行香港分行银行账户的1.6亿元及250万元转移至诺奇时尚位于厦门国际银行的银行账户。这意味着丁辉从1月份至4月份先后四次转移诺奇公司资金累计2.28亿元。
丁辉失联后，债主们纷纷上门讨债。诺奇公告显示，公司及其附属公司收到厦门国际银行、民生银行、山东信托通知，指称诺奇曾为多名非集团成员人士合计4.55亿元的贷款作担保或抵押证券。不过，业界普遍认为丁辉与其妻陈瑞英已潜逃至香港，两人借款合计超过15亿元。
点评：对于丁辉失联一事，有业内人士评价为资金链断裂所致。事实上，在福建省类似诺奇老板失联的事件已屡见不鲜，其主要原因都与资金紧缺有关。而从当地服装行业整体走势来看，则是因为行业产能过剩、产品同质化导致多数企业库存高企无法变现，致使企业失去持续运营的资金而最终不得不一跑了之。大浪淘沙，相信在行业经历了这场洗牌后，将会有个新的开始。
雅居乐老板“失联”75天后归来
融资计划告吹 销售目标难完成
事件回顾：临近年底，这一年都不太顺的老牌房企雅居乐终于可以松口气了。12月14日晚间，雅居乐公告称，公司接获通知，昆明市人民检察院“指定居所居住措施”对陈卓林已不适用，并将于12月15日恢复公司执行董事、董事会主席及公司总裁的职务。
而相比于不少公司陷入麻烦后，老板不知所踪，雅居乐老板陈卓林此前的去向则非常确定。不过他也不能去别的地方，因为公司在云南的项目可能存在问题，陈老板被昆明市人民检察院执行了“指定居所居住的措施”。
据悉，陈老板“出事”，和该公司云南项目有关，很可能涉及对当地官员的利益输送。公开资料也显示，雅居乐目前在云南共有腾冲、瑞丽、西双版纳以及昆明四个项目，且雅居乐半年报显示，截至今年8月份，除昆明以外的云南项目平均楼面地价仅为198元/平方米，仅为同类项目的1/8，拿地成本之低更是加重了雅居乐涉嫌利益输送的猜测。
同时，就在陈老板被检方监视居住后不久，10月16日，负责雅居乐云南及海南房地产项目的执行董事黄奉潮被证实与公司失去联系，而黄奉潮失联前曾要求雅居乐腾冲项目总经理协助中纪委调查。不过，陈老板最终平安归来，同时回到岗位的还有雅居乐执行董事、集团副总裁黄奉潮。但也有观点认为，雅居乐目前的公告只能说明陈卓林暂时安全，但是并不能说明陈卓林及雅居乐已经从云南贪腐调查中全身而退。
而在陈老板遭检方监视居住的这2个多月时间里，雅居乐的日子可谓相当不好过。公司先是不得不紧急叫停了28亿港元的供股融资计划，其股价也在复牌后一度大跌逾30%，评级机构更是下调了公司的评级。
点评：实际上，地产一直是官员与老板们“出事”的高发领域，有媒体曾统计过，自2000年以来，半数落马省部级高官涉及房地产，原因自然也是不言而喻。不过，作为一家公众上市公司，恪守基本的法律底线仍是一条红线，尤其是公司创始人，一旦出事对公司产生的影响无疑是巨大的，不但有可能将辛苦半生创办的企业毁掉，大大小小的投资者们也会因此遭殃。此外，鉴于房地产领域严重的贪污情况，官员的资产和房产交易信息透明化也应尽快落实，让官员不正当的房产无所遁形，而这也将有利于房地产行业更加健康的发展。
佳兆业老板郭英成“裸退”
郭氏家族全面退出管理层
事件回顾：在楼市整体状况不佳的背景下，佳兆业今年销售业绩可以说相当不错。不过，公司老板郭英成却在此时宣布从公司“裸退”，并向同乡张峻控制的生命人寿出售了部分股份，生命人寿方面则派人入驻了公司董事会。
有消息称，郭英成的离任很可能与深圳一些落马官员有关，但佳兆业集团首席财务官张鸿光表示，郭英成辞职“是担心个人流言持续影响公司股价”。同时，目前郭英成及其兄弟、前执行董事郭英智均身在香港，并未遭相关部门带走。
据悉，郭英成闪辞的导火索源自不久前佳兆业深圳房源被锁一事。
随后的12月4日，郭英成家族旗下的大正投资，以每股2.898港元减持5.755亿股旧股（占佳兆业总股本的11.21%）予生命人寿，使其在佳兆业的持股比例将增至约29.96%。并晋升为公司单一最大股东。而在本次出售股权后，郭氏家族通过家族信托持基金有的佳兆业股份降至50.14%（此前郭氏家族信托持基金通过大昌、大丰、大正三家公司，持有佳兆业61.35%的股份）。
12月10日晚，公司创始人郭英成又以“健康理由”辞任在佳兆业的全部职务，包括董事会主席、执行董事、提名委员会主席、薪酬委员会成员及公司授权代表，自12月31日起生效。同时，郭英成胞弟郭英智则因“希望投放更多时间追求个人事业发展”，而由执行董事调任为非执行董事。由于郭家三兄弟中的大哥郭俊伟（富昌金融集团主席）并未在佳兆业集团任职。这样，至少从表面上看，郭氏家族已全面退出佳兆业的管理层。
点评：董事会高管辞职，是不少陷入风波中的香港上市企业的共同选择，此举有利于将负面影响降至最低，以维持公司的正常运作。
接近佳兆业的人士也称，“佳兆业的资产其实挺大的，包括旧改这块的资产也非常不错，但是在香港资本市场，中资房企的股价普遍折让的很厉害，通过卖股方式退出，至少从资金上来说对郭家是很亏的，郭家显然是‘迫不得已’才做出这种选择。不过，生命人寿上位有利于公司经营的稳定，从上市公司层面来说无疑是获益的”。
实际上，郭家目前的选择无疑已是最佳方案，虽然会有一些损失，但至少大部分家业还在，俗话说“留得青山在，不怕没柴烧”，避过这阵风波后，郭家卷土重来也不无可能。

⑶ 历史上有哪些一念之差结果迥异的例子

中英鸦片战争，林则徐的禁烟运动激怒了英国人，英国议会投票决定是否武力攻打中国，最终罩州晌以9票之差引发了鸦片战争，中国的命运也从此改变......

以铜为鉴，可以正衣冠；以人为鉴，可以明得失，以史为鉴，可以知兴替。我们有这么多历史，这么多故事，应该好好从中吸取经验！不要因为一念之差，造成不可毁灭的结果呀！！！你们还知道哪些因为一念物锋之差造成结果迥异的例子吗？

⑷ 几个朋友合伙创业，如何分配股权

合伙制的企业有几种角色，作为投资方，我们要好好的平衡，这里面就包含了如何分配股权和管理权的问题？投资方，实际操作者，资源核心技术方，立项者，我先大致呢分析这几个角色。

一般而言，实际引入项目及立项者，优先占有5%左右的股权！实际操作者CEO，优先占有5%到10%的股权，这其中要平衡这个实际的操作者，是否具有我们所需要的资源，比如说经验，技术，必须的项目能力，这相当于技术智本入股，这一点是投资人，必须要明确的，也是投资的风险所在。

当我们按着以上的这种常规化的分配比例来分配股权时，剩余的股权已投资金额为主，打个比方吧！比如这个项目的投资金额为100万，那么实际操作者具有了相关的管理经验和技术，它可以以技术和智本入股，有10%左右的股权，而他本人也拥有这个项目关键的资源，这时投资人要评估他所拥有的这个资源的价值，确定给予它的股权。你投资80万，占有80%的股权，另20%就相当于他技术和智本操作入股了，但你也可以余出5%左右的团队股份，即他占15%，另5%由他代持，作为将来团队的股权奖励，因为毕竟要引进好的人才。

关于股权和合伙人制度，以及合伙过程当中产生的一些问题的内容，在我@孙洪鹤 短视频当中都有大量的讲解，可以自己查看一下，希望我的回复能够对当事人有一些帮助，以后多交流

最佳：股权一人为67%，其他33%，最坚实，这样决议不管是股东会三分之二以上通过，还是二分之一以上通过都不可能会被否决。

次佳：股权一人为51%，其他49%，仍然有决议被否决的风险。

最差的平均股权，谁说了都不算，奋斗的时候或许可以共患难，可是公司如是盈利了，三个人都会开始膨胀，权力欲望也会越来越大，最终公司将进入无限内斗。

其中中国股权之争最经典的战役莫过于雷士照明的股权争霸，大家可以去网上搜来看看，绝对比商业大片还惊心动魄。

雷士照明成立于1998年，由三个重庆人，又是高中同学吴长江（班长）、胡永宏（支书）、杜刚共同组建，投资一百万，其中吴长江45%、另外二人各占27.5%。雷士照明发展非常快，2002年公司销售超过一个亿，这时候三个发生了权力分岐，进行了第一次股权调整，平均分配，三个各占三分之一。

雷士照明的商业模式非常成功，与代理商绑定，到2005年业绩已达7个亿，这一年股权斗争大戏之幕正式拉开，先是吴长江被踢出局，可几天后吴长江联络经销商开“维稳大会”反将胡永宏、杜刚踢出了雷士，踢出去得花钱，二人股份作价1.6亿，这笔巨资显然是当时的雷士出不起的，只能找外援，这时候有个神秘女人出现，她就是毛区健丽，给雷士拉来994万美元的投资占了雷士30%的股份。

2006年软银赛富的阎焱投入的2200万美元占雷士35.71%，按这个价格算，毛区健丽已经赚了两倍。2008年高盛投入3655万美元，占了9.39%的股份成为了第三大股东，毛区健丽已经赚了七倍。

2010年雷士在香港上市，募资15亿港币，毛区健丽投资翻了二十倍。2011年施耐德购买了9.22%股份，花了12.75亿港元，成为雷士照明第三大股东，这也是吴长江引入的外资用来制约阎焱的，这时候吴长江持股15%为第二大股东。

2012年阎焱将不合的吴长江赶出雷士，自己做了董事长，消息一出雷士股价大跌，经销商纷纷罢工支援吴长江，2013年吴长江又返回雷士董事局成为执行董事，但这次并不是幸福的开始，而是劫数的开始。吴长江自己找来德豪润达公司的王冬雷，将自己的股份买给他，加上他们收的散股，持股达20%成为雷士最大的股东，阎焱被踢出局，吴长江任CEO。

2014年吴长江再次被踢出了雷士，这次不但出局还被惠州市中级人民法院以挪用资金、职务侵占罪，判处有期徒刑14年，雷士照明的股权之争终于划上了句号。

所以股权的平均化是风险最大的一种分配方式，我们也可以从乔布斯被赶出苹果，真功夫创始人进监狱去了解股权争斗的残酷。

一个负责内容，一个负责技术，一个负责销售。你的合伙人团队的分工很明确，这点是很不错的，但分配股权参考的主要因素可不是这个。

谁是大股东？谁来决策？

平分股权是最不明智的行为，创业过程中，你无时无刻不在做决策。很多情况下，决策的正确性并不重要（创业过程中的需要坑都是需要跳的，很正常），更重要的是做决策是否高效。平分股权，合伙人之间总会因为一些并不重要的决定，吵得不可开交，这个是创业失败、合伙人散伙最常见的原因。

我建议，如果你们三个人，如果有一个是发起人，是他把大家拉到一起的，最适合当大股东，毕竟他对公司的发展路径想的更清晰一些。如果你们觉得每个人都很重要，多给谁分都不太好的话，你们可以尝试签订一致行动人协议。比如，ABC三个人平分股权，但是你们约定，如果公司需要对一些事项做决策，A的意见必须与B保持一致，这也也能有效避免内耗。

都是全职吗？

如果你们中间有人是兼职创业的，别的地方还有工作，我建议最好给他少分些股权，甚至不分。兼职就意味着不会全身心投入，意味着公司发展遇到危机，第一反应是逃避。个人建议，必须要给股权的话，不要超过10%。

预留一部分股权

建立股权池，一方面是为了吸引后续的优秀人才进入，另一方面也是为了能够动态的调整你们三个人的股权，毕竟分配股权是事前行为，合伙人能对公司发展起多大作用，还要看之后的情况。个人建议预留在15%到20%之间，先由大股东代持。

希望我的回答对你有所帮助，也欢迎你私信沟通。

我记得，万通六君子当年合伙创业的时候，说了非常经典的一句话:以江湖的方式加入，以公司的形式退出。几个朋友一开始可能是因为臭味相投，或知根知底，各知所长，各补所短。于是，就撸起袖子一起干。这种哥们义气在创业初期，财力物力人力极其缺乏的情况下，非常管用，在股权分配上也会比较随意，因为你们是因为感情才聚在一起的，而股权分配则涉及到利益分配，在不赚钱的时候没什么，要是开始赚钱了，股权纠纷就开始有摩擦了。而且，每个人都会不断夸大自己的付出价值，从而在谈判上获得主动权，这就是很多兄弟企业最后倒闭的核心原因。

那么，创业初期，有没有更好的股权分配模式呢？也有，首先，你几个朋友合伙创业，那么就是一个团队，一个团队一定会有一个灵魂人物（否则这个团队就不成立），掌舵整个创业的方向和大局，那么这个灵魂人物应该出最多资金占最多的股份，把握绝对的主动权，避免未来有纷争时发生失控事件。

那么，有人会问，那个灵魂人物可能没那么多资金，占不了那么多股份怎么办？你要明白，他既然是灵魂人物，就一定有过人之处，资金不够，他可以利用自己的人格魅力或其他手段，借钱也好，贷款也好等各种方式筹集资金。如果他没这能力或魄力，那么就不适合当灵魂人物，跟着他干，也没安全感。

最后总结:平均分配股权是最愚蠢的，会给未来埋下很多隐患，灵魂人物必须占超过51%的最多股权。剩余的49%，根据团队成员出的资金和能力进行分配。

在回答这个问题之前先说一个 肯定不是很好的分配方式：三人各占33.3%， 这种方式是最容易产生纠纷，最后分道扬镳的股权分配方式。尤其在后面如果越来越大，更容易由于控制权之争而解体！

所以从问题的描述上可以看出， 问者大概是三个人一起创业 ，一个负责内容，一个负责技术，一个负责销售，并且大家的资历又差不多。 但最简单的方式往往不是最合适的。

那如何分配最好呢？下面以成立有限公司为例说明：

首先，你们一起商量，公司谁控股，占的股份最多，最多者超过50%为好。

确定一个人的核心地位，避免控制权的纷争，能让创业者团结一心，把蛋糕做大， 所占的股权少，未必就回报会低。

确定一个人的核心位置，有许多好处，在许多有分歧选择上能快速做决定。既然决定一起创业了，首先应该是很信任的。就目前你这种情况，负债销售的控股比较好，毕竟开始活下来是基本，而销售是确定是否能活下来的基本。

其次，作为参与者，持股最好不低于10%。

当公司经营管理发生严重问题时，继续存续会使股东利益受到重大损失，通过其他途径不能解决的，持有公司10%以上的股东，可以请求人民法院解散公司。

所以10%称为申请公司解散线， 不低于此线，是对股东自己的一种保护。

最后，两者持股较少的人合计持股不要低于34%。

持股34%至少让股东拥有七项权力： 修改公司章程、增加注册资本、减少注册资本、公司合并、公司分立、公司解散、公司变更。

因为已经确认了一个人的核心控制权来避免股权的纷争，那自然也要限制他对公司能为所欲为。

这是一个好问题，也是一个要深思熟虑的问题， 许多时候我们以为在驾驭股权，其实是股权在驾驭我们！ 以上几点只是一个大概的建议框架，具体的持股比例肯定要具体结合你们的实际情况具体分析。

现在公司注册已经是认缴制了，设立公司时候已经不存在资金门槛的问题。但我个人建议是，如果大家的资历是差不多的话，在创业时是很难分得清内容、技术、销售的比重的。那股权结构可以参考“出多少钱占多少股”这个标准。这个分配制度优点非常明显，一来比较直观，不容易产生分歧；二来所有公司在运营的初期都是一个往里投钱的阶段。公司需要的办公场所，前期的办公人员，办公的基本设备，要解决这些问题都无可避免涉及到钱。但是“出多少钱占多少股”的这个考虑，在公司去到盈利期时，很容易会产生股东之间的分歧。在公司设立前期，可能销售发挥的作用较大，渐渐地，负责技术的股东会越来越发挥排头兵的作用。但是，等公司过渡到平稳期时，负责内容的股东，就会发挥作用了。

所以，我建议： 1、 在成立公司的时候，就要 设立好股权内部转让和外部转让的规则 。 2 、股东之间要建立这个共识:股东一旦投钱进公司， 钱就是公司财产，不再是私人财产， 如果出现公司财产与个人财产交叉使用的情况，股东之前很容易产生分歧，还有可能会涉及挪用资金罪等刑事案件。 3、 朋友之间合伙创业，往往羞于谈及权力、利益、责任分配问题，而且在准备创业时更注重如何在外部开拓业务而不重视内部建构。但是在创业初期的激情过后，公司发展壮大后或遭受挫折时，就很有可能会在上述问题上产生纷争，所以，创业开始股东之间就要 设定好合伙协议或公司章程等制度性文件 来明确股东之间的权利和义务。在文件中，创业者可以就各自占创业事项多少利益比例，各自承担的债务比例，各自的工作内容，如何引入新的创业伙伴和退出机制等问题都一一的做出明确约定。一旦发生法律纠纷，这些制度性文件即是保护所有人合法权益的有力武器。

关于股权分配的建议

分配股权之前需要明确以下几个问题：

试举一例供参考：

ABC三人好友拟设立英文培训公司，A有独家的英语培训技巧，B擅长组织管理，C擅长销售，三人各自出资10万，注册资本30万。预计年利润在30万左右。

那么从三人的重要性来看公司经营当中可能A是核心人物，再好的销售没有好的课程也无法走远，自然公司的组织管理也就更谈不上；当然C次重要，如今已经不是酒香不怕巷子深的年代了，一个好的销售势必能够加快公司的盈利的进程，自然AB也就有更好的动力进行工作；B最后，好的技术加上好的销售，那么B的存在就如同锦上添花。 （具体的重要性应当由三人达成共识才行）

所以资金股方面如果是1:1:1，那么人力股方面就是x:y:z，合计就是x+1：y+1：z+1，那么针对公司的经营管理以及分红建议如下：

A持股： x+1％

B持股： y+1 ％

C持股： z+1 ％

但是需要提醒的是需要由三人明确企业核心是谁，应当保证企业的控制权不能过于分散，以免B因为后期的分红产生意见而三人股权过于分散导致公司经营陷入僵局。同时可以在章程中就特殊事项进行约定必须经过多少表决权通过之后方能履行。

以上的所有数据仅是举例，目的在于让提问者清楚除了资金以外，还需要明确人力贡献度的大小。

如果王够强，就一个王两个二模式。

第一，以出资比例的百分比计算决定

第二，股东约定好并签署协议

朋友之间最好不要一起开公司。为什么这样说呢？

现如今开公司易，公司赚钱难。在此过程中，难免有磕磕碰碰的时候，如果意见、方向不一致，经常会闹得不愉快。

我就和曾经的同学也是朋友开过一家广告公司，主要做DM（广告直投杂志），当时的股份是55开，各占50%。当时觉得很合理，很公平。可是到了关键时候，就出大麻烦了！

一次，公司资金短缺，需要对外融资。好不容易找到一家，想要占股80%，出资500万。在决定要不要这笔投资的节骨眼上，我的朋友（同学）态度很坚决，不同意；而我认为公司没有收入，每月已经没钱给员工发工资了，还欠着印刷厂十几万，这时有人雪中送炭已经是烧高香了。这笔投资就是公司的救命钱，我同意接受投资人的条款。

因为我们俩在合伙的公司股份各占一半，双方不能形成一致决议，那次千载难逢的机会就这么稍纵即逝。最后，我们的公司以人员解散、公司注销收场。

所以，朋友好比鱼，生意好比熊掌，不可兼得也。 把两者混在一起，今后大概率是连朋友也做不成了，甚至成为后半辈子的冤家。

如果你真的想好要和朋友一起开公司，那就一定要把公司的股权架构设计好。那么，该如何分配股份呢？

我们先来了解下什么是股权？具体包括哪些权利呢？

股权是出资人投资公司而享有的权利，来源于出资人对投资财产的所有权。 出资人对公司的投资实质上是对投资财产权利的有限授予，授予公司的财产权利成为公司法人对投资财产的财产权，保留下来的权利及由此派生的衍生权利就成为出资人的股权。

接下来，给股东多少股，实际上是关于股东贡献综合评价的问题。作为股东，无外乎出钱还是出力，有3种情况 ：

一般的操作是，按出资额来分配股权，即我们通常所说的，出多少钱占多少股。即便股东只是出力，我们也会给这些非金钱的要素进行估值，给予相应的持股比例。

但是，企业初期的 股权 结构设计往往放大了出资的重要性，而忽略了一个事实，大部分企业在渡过初创期之后对资金的依赖大大减少，反而，出力的人，特别是技术、管理甚至销售岗位的人于企业更为重要、更为关键。初期确定的 股权 结构虽不合理，但是会产生“锚定效应”，后期调整往往难上加难，甚至是引发股东战争。

股东贡献的考量至少要包括资金、资源、专利、创意、技术、运营、个人品牌等多个维度，综合评价后确定股东的基本持股比例。在基本持股比例之上再结合后续的业绩、管理、营销等诸多方面贡献，确定一个可调比例，特别是分红上的可调比例，实现 股权 的动态调整。

下面这张图是公司股权的几个关键比例：

如果你是这家公司的发起人（创始人），你一定要非常清楚 股权持有比例的三个“黄金线”。

当然，具体因每个公司情况不同，无论采取哪种方式，表决权的分配方案必须在公司章程中载明才具有法律效力。

乔布斯就曾经因为股权没有设计好，被赶出自己创立的苹果公司。1985年4月12日，乔布斯当时没有一票否决权，被董事会释去权力，扫地出门。因此，1997年，乔布斯重回苹果时，最先做的一件事就是要求当时的董事会让他当CEO，并根据自己的意志重组了董事会，完全将董事会牢牢地掌握在自己的手里。

我的建议是：如果是两位创始股东，最好是73、64或82这样的比例，双方能互补，但一人必须独大；如果是三人或以上，主要一位股东也要相对控股，最好是绝对控股，即持股67%以上。

⑸ 雷士照明股权之争吴长江有责任吗

雷士照明究竟是谁的孩子，究竟该谁说了算?正确的公司治理中，老板与职业经理人也是互有分工与界限的，究竟是谁更可能越位和打球出界?中国商界仍然还处于“个人英雄主义”式的草莽年代吗?这是吴长江与王冬雷之争中需要关心的问题

2013年6月21日，香港，时任雷士照明首席执行官吴长江（右）及雷士董事长王冬雷（左）出席年会，宛如蜜月.

“吴长江到底是个什么样的人?比谁都爱雷士，却把他持有的雷士股份卖的精光?说雷士是他的孩子，却掏空雷士的钱为他老婆的地产公司、自己的恩纬西工厂违规
担保?说运营商是他的兄弟，却又欠大家几个亿的借款长期不还?董事会聘请他担任CEO，免了他的职务，却霸占公司不走?看不明白!”

9月13日，雷士照明董事长王冬雷在新浪微博频发感慨。然而，就在2013年10月份，王冬雷接受媒体采访时，还是这样描述与雷士照明创始人，时任CEO吴长江的关系：“跟吴长江遇到一起，是我命好!我们两个携手，简直是绝配。”

不想世事无常。8月以来，这对曾经的“绝配”屡起争执，并公诸于众。

8月8日，雷士照明召开董事会电话会议，吴长江被免去了执行董事、CEO职务。

8月29日，雷士照明股东大会以95.84%赞成票的结果罢免吴长江董事及董事会下属委员会的所有职务。而吴长江认为，他的股东代表未能与会，对此结果并不认可。

这是吴长江1998年创办雷士照明至今，第三次被挤出董事会。即使在公司控制权战争日渐频繁的今天，雷士照明和吴长江这样的经历也足以引发足够的关注。况且，第三次雷士控制权之争过程中，充斥了太多几近狗血的“剧情”。

8月8日下午，也就是罢免吴长江CEO职务的当天下午，王冬雷出现在吴长江办公室左近。网上流传的视频显示，现场发生了肢体接触，惊动了重庆当地警方。

此后，双方各自通过新闻发布会、实名微博等渠道，指责对方在公司运营中违规甚至违法。

企业观察报记者采访发现，吴王之争，王冬雷或有不当之处，不过作为国内唯一一个先后三次被赶出自己一手缔造企业的人，吴长江理应更多地对自己的遭遇进行反思。

中国社科院世界经济与政治研究所公
司治理研究中心主任鲁桐表示：“一般中国人会比较同情创业者，但是从规则角度去看，不能用感情色彩掩盖实质。雷士照明风波根本上还是创业者英雄主义作风与
PE强调的企业运营制度化、规范化理念上的冲突。”还有专家表示，要看清这里面的曲直是非并不容易，但如果着眼于基本的商业逻辑，这里面还是应该辨别与考
量几个关键问题的。

考量一：

雷士究竟是谁的孩子?

第一个关键问题，是应该在这场争斗中首先需要搞清楚，雷士照明究竟是谁的孩子，这是讨论问题的基点，有了这个基点，才能说，在这场争斗中，首先谁该听谁的。

吴长江习惯把雷士照明称为自己的孩子，过去如是，现在也如是。

2013年元旦前夕，吴长江在微博上回应与德豪润达(002005,股吧)的合作时表示，“请大家相信没有人比我更热爱雷士，我视雷士如自己的孩子”。与王冬雷闹翻后，他又表示，“总把公司当作自己孩子，以至于到自私的地步”。

巧合的是，王冬雷也做过类似的比喻。2013年，王冬雷在公开场合表示，“我是做产业的，我把雷士当孩子养，当成终身的事业。”

对此，仁达方略咨询公司总裁王吉鹏认为，不应该把经济问题和道德、感情混为一谈。“公司归属的客观标准应该是股权。”

雷士照明的股权经历了复杂的变化过程。吴长江结识王冬雷之时，雷士照明正处在第二次控制权争夺的漩涡中。

2005年，由于发展理念不一致，吴长江与另外两名雷士照明的创始人分道扬镳，并支付了1.6亿元的“分手费”。拿不出足够现金的吴长江多方求助，还找到了柳传志求援。

2006年8月14日，软银赛富以2200万美元的代价，拥有雷士照明35.71%的股权。彼时吴长江占股40%。

2008年，为收购同属照明行业的世通投资有限公司，手头资金不足的雷士照明再次融资，在这次融资中，软银赛富再度出资1000万美元，高盛出资3656万美元。此时软银塞富的持股比例达到36.05%，成为第一大股东，吴长江以34.4%的股份居第二大股东。

2011年7月21日，雷士引进法国施耐德电气作为策略性股东，由软银赛富、高盛和吴长江等六大股东共同向施耐德转让2.88亿股股票。此时，吴长江(包括其个人及通过全资公司NVC合计)的持股比例下降到了17.15%。

对于股权的连续下降，吴长江并不担心。在他看来，“包括高盛、软银赛富在内的投资者非常喜欢我，对我评价很高，他们很难找到我这样一个有这么好的心态，这么尽心尽职，这么不辞辛苦做事的人。他们非常认同我，非要我来做雷士不可。”

话虽如此，当吴长江意识到其他大股东在人事任免等方面开始发言时，他开始通过杠杆式增持股票。资料显示，2012年5月15日，吴长江以19%的比例重新成为第一大股东，较软银赛富仅高出0.52个百分点，在董事会发言权依旧微弱。

10天后，也就是2012年5月25日，雷士照明发布公告，吴长江因个人原因辞任董事长、公司执行董事兼首席执行官，并辞任公司董事会所有委员职务。同时，来自赛富亚洲的阎焱和来自施耐德的张开鹏分别继任董事长、首席执行官。

与第一次一样，在经销商、供应商等支持下，吴长江得以重返雷士照明。为了解决给自己带来麻烦的原有股东，吴长江尝试引入新的投资人。

经人介绍，吴长江找到了王冬雷。彼时，王冬雷创办的德豪润达已成为小家电领域有影响力的企业，正在图谋向LED产业转型。

2012年12月5日，吴长江增持雷士照明股份至22.07%。两周后，德豪润达以共计16.54亿港元收购雷士照明20.08%的股份，成为雷士照明第一大股东。同时，吴长江通过自己名下的离岸公司NVC公司入股德豪润达，成为其第二大股东。

换股交易之后，吴长江大约获得了3亿元人民币的收入，但其在雷士的股份降低到6.79%。

其后，根据王冬雷的说法，吴长江一再抛出手中的股票，“现在他已经把手中的股份卖得精光。”

“尽管现在他号称手中还有从二级市场购买的2.74%的雷士照明股份，以及通过德豪润达映射到雷士控股的5.13%，但我们查不到任何证据。”9月19日深夜，雷士照明董事会在回复企业观察报记者采访时表示。

汉理资本董事长钱学锋认为，即便吴长江手中持有股份属实，他在雷士公司中只是个小股东。

和君创业咨询公司管理合伙人黄培看来，王冬雷进入雷士照明后，吴长江所持有的股份比例已决定了其更多的是职业经理人的身份。

从这一角度看，吴长江再把雷士照明称为自己的孩子，从情感角度看尚可接受，如从市场规则和法理角度则难以理解。“中国一度喜欢宣传白手起家，大
家容易同情创业者，实际上创业需要很多因素的配合，创业者是一个重要因素，投资者和资本同样也是重要因素，不宜感情用事，有所偏颇。”王吉鹏表示。

考量二：

究竟是谁更可能打球出界?

雷士照明按照一般商业逻辑应该是王冬雷说了算。这一点相信争议不大。那接下来另一个重要的问题是，正确的公司治理老板与职业经理人也是互有分工与界限的，那么究竟是谁更可能越位和打球出界了呢?先看双方对此是怎么说的。

“我才是雷士最有价值的资产。雷士照明为什么发展这么快?何以十几年做到中国第一?我肯定有过人之处，这不是吹的。”时至今日，吴长江仍然这样
表明心迹。平心而论，吴长江认为自己有过人之处并不过分，毕竟他创立了雷士照明这样一家在国际照明行业都颇有影响力的企业。然而，作为中国唯一三次被赶出
自己创办的公司的人，或许他自我表扬之余，应该有一些反思。

1998年底，吴长江与自己的两位高中同学胡永宏、杜刚联手创立了雷士照明。最初，吴长江的股份为45%，后降低为三人一致。

企业发展后，三人在理念上出现明显差异，吴长江主张继续扩大规模，胡永宏二人则更倾向于赚钱分红。

在回顾那段合作岁月时，胡永宏表示，“吴长江最喜欢读的书就是《毛泽东选集》，他一直想证明自己是伟人的那一种，从以开始就能预见未来一样。”

吴长江承认，当时自己确实违背董事会原则，“我也不想跟他们沟通，因为我好像觉得我们沟通起来非常费劲，大家理念思路不一致。”“如果你制定一
个商业战略，所有人都能看懂，那还叫战略?如果我的决策所有人都懂，就没有今日之雷士和吴长江。”在吴长江看来，这不是刚愎自用，“我认为是自信。”

矛盾无法调和之时，三人分道扬镳。吴长江引入了财务投资人。

尽管与软银赛富合作期间，吴长江已并非第一大股东，但他并不甘于受人摆弄。

现有资料显示，2011年，出于重庆招商引资的优惠政策，吴长江提出将雷士照明的总部搬到重庆，但被董事会否决。董事会当时只同意其在重庆成立销售公司，投资额度是2亿元。但重庆开出的条件是，必须投资10亿元，才能给予税收等诸多优惠政策。

按照吴长江的说法，为了既不违背董事会规定，也为了满足地方的需求，他自行找了第三方公司(香港无极照明有限公司)投资。在此过程中，雷士为无
极提供了担保，而后者以建成后的大楼为前者提供了反担保。2012年，吴长江将重庆雷士实业有限公司更名为“雷士照明(中国)有限公司”，重庆公司成为事
实上的雷士照明总部。

当时的董事会对此并不知情。时任董事长阎焱曾经对这一行为表示了强烈的不满：“你回家时发现家不见了，这就像你家人在没跟你商量的情况下搬走了。”

第二次被出局后，得到多方力挺的吴长江回归雷士照明。为此，阎焱提出了必须处理好所有上市公司监管规则下不允许的关联交易，严格遵守董事会决议等三个条件。

然而，王冬雷入主后认为，吴长江并未遵守上述承诺。

王冬雷一方接受企业观察报采访时就表示，罢免吴长江的导火索是发现其在未经董事会批准的情况下，将企业品牌使用权授予三家企业长达20年，而这三家企业均与吴长江关联甚深。

根据雷士照明发布的公告，吴长江向董事会成员透露，其作为雷士照明的全资子公司惠州雷士光电科技有限公司的法定代表人(下称“雷士光电”)，与
山东雷士照明发展有限公司(下称“山东雷士”)、重庆恩纬西实业有限公司(下称“重庆恩纬西”)和中山圣地爱司照明有限责任公司(下称“圣地爱司”)各签
署一份许可协议，授予3家公司使用雷士品牌权力，为期20年。

公开资料显示，前两者的大股东为吴长江的岳母陈敏，后者的大股东为吴长江的岳父吴宪明。

吴长江的解释是，这些公司在王冬雷进入之前就已经获准有偿使用雷士商标，且早有公告，现在只是合法延续。其缴纳的商标许可费最终成为了上市公司业绩。“无论跟我有无关系，只要符合市场公平条件，董事会应当予以公正评价。”

不过，雷士照明2013年年报显示，山东雷士等3家公司的品牌使用时间为2013年-2015年，并非吴长江所说的20年。

还有一条也是王冬雷无法容忍的。他表示，吴长江通过合同能源管理事业部(EMC)和大项目事业部两个新成立的事业部，不断地掏空公司。“一年内
这两个公司人员编制扩大了一倍，跟雷士总部人手一样，都是300人，都是吴的亲信主管，从销售端来掏空利润。”吴长江则认为这是诽谤。

加之双方纠缠不清的赌债事件等，王冬雷认为自己忍无可忍，通过董事会罢免了吴长江的一切职务。王冬雷反思称，当初与吴长江的合作过于仓促，“当时都没有时间做尽职调查。”

对此，诺姆四达总司总裁苏永华接受企业观察报记者采访时表示，无论是投资者还是企业家，在选择合作对象的时候，应该提前做足功课，“尤其是对关键人物的调查了解，因为企业的合作往往就是关键人物的合作。”

与吴长江闹翻后，阎焱表示：“中国的民营企业为什么做不大，与企业的制度化，透明化管理关系极大……相信吴总本人也会汲取教训，完成由草莽英雄向成熟、自律的现代企业管理人的转变。”

吴长江的观点则与此针锋相对：“我相信伟大的人性治理，而不是虚伪的契约精神。”他甚至对媒体表示：“我明天回雷士，明天就可以把所有供应链的人召集起来。我就是有这个本事，你信不信?”

两次被离职而后复位的事实也证明，吴长江在雷士照明上上下下确实有着较高威望。然而，威望不见得完全来自人格魅力。

2012年8月14日，在雷士照明董事会独立调查委员会对该事件的调查结果中，吴长江承认在雷士照明首次IPO时，他曾协助一些员工和经销商购买大量股票，员工和经销商将钱汇入他的私人账户。除此之外，吴长江还承认他从经销商处获得了个人贷款。

对外经贸大学公共管理学院副教授李长安(博客,微博)对企业观察报记者表示，创业者要想与投资人和谐相处，绝不能用个人魅力、人性治理来取代对制度的敬畏和执行。“制度永远比人更可靠。”

所以，有专家认为，也许王冬雷也有做事不地道之处，但目前这方面的资料曝光还不充分。但至少吴长江的问题是比较明显的：他几乎也所有的合作伙伴都合不来。这至少不是一个职业经理人该在的本份。

考量三：

商界为何仍然规则缺位?

罢免一个CEO为什么这么难?这是近年中国不少企业出现的问题，从新闻的王志东，到国美的陈晓，
再到今天的吴长江……专家认为，这可能说明，中国商界仍然还处于草莽年代，真正的文明的规则即显得“虚假、无用”，至少仍不为一部分人所遵守。“打个比
方，东家不要掌柜的经营了，掌柜的号召伙计占着东家的资产不还。现在的股东大会就是那个苦逼的东家。”王冬雷如是形容双方的胶着状态。

2014年7月15日，雷士照明公告，吴长江退出雷士照明10家附属公司董事职位。其中，惠州雷士光电及雷士照明(中国)等公司改由王冬雷任新董事长。对此，吴长江回应称，当时他在新西兰出差，董事会只是邮件通知他本人此事。

其后，便是董事会罢免吴长江CEO职务后，王冬雷带人进入吴长江办公室。“没错，我就是这样安排的，我害怕他逃跑，拿公章做乱七八糟的事情。我害怕。”王冬雷表示。

吴长江认为，这次董事会事前临时通知，未告知会议议题，不符合公司章程——但雷士照明上市公司章程中对董事会会议如何召开并未做明文规定。

目前，雷士照明万州基地仍处在吴长江实际控制下。雷士惠州临时总部方面称，9月14日下午，雷士万州工厂“以非正常销售管理渠道”将6货车照明
成品运送出厂，并指对方出动大量人员殴打雷士控股委派的经营管理人员。王冬雷认为，这些经销商可能是吴长江债主且已无力支付货款，吴长江此举是为了拿上市
公司资产抵债。

吴长江为此出具的证据是——重庆市工商行政管理局工商档案显示，吴长江仍是雷士照明(中国)有限公司、重庆雷士照明有限公司的法定代表人、董事长。

吴长江方面聘请的律师邱光耀
以“事实上的母公司和孙公司”来形容雷士照明控股有限公司和雷士照明(中国)有限公司的关系。“虽然他(王冬雷)是雷士照明控股有限公司的最大股东，但按
照公司法和各公司章程的相关规定以及德豪润达及王冬雷对雷士照明和吴长江签订的协议，他们不能越权对雷士照明的日常经营行为进行干涉，对于该上市公司旗下
的国内各具有实际生产能力和商标权利的子公司并没有直接的控制力。”

“创业者与投资人出现这么大的矛盾，首先说明在制度设计上存在问题，其次是管理不够规范，公司股东大会、董事会与经理层之间，公司各层级之间的关系没有理顺。” 人才管理与人力资源咨询集团诺姆斯达公司总裁苏永华接受企业观察报采访时表示。

上海杰赛律师事务所律师王智斌认为，雷士照明之争，对于投资者而言，要在防范公司创始团队内部人控制方面预作安排，“要注意在法律框架下防范这类情形”。

汉理资本董事长钱学锋预测称，在公司董事会已下发决议的情况下，吴长江再反对也会被强行通过，若吴长江不交出公章和权利，遭到法院起诉，败诉几率很大。

2012年，吴长江在回顾第二次股权之争时，曾有如下感慨：“创始人与投资人之间的纷争很多地方是在经营理念和观点上的分歧，只要用心沟通，相互包容完全可以解决的。雷士为此付出代价交了学费，但愿能为更多的企业予以警示，少一些波折。”

⑹ “悲情创始人”吴长江：一晚输5亿，赌掉300亿公司，送自己进大牢

“人生在于赌，大赌大机遇，小赌小机遇，没赌没机遇”。

这是谁说的？

曾经名动一时的雷士照明公司创始人吴长江说的。

据说，这是他读大学时贴在床头的座右铭。

我似乎明白了，为什么有些人，就像吴长江，一个晚上输掉5个亿而不皱眉头的原因了。

吴长江还在牢里，56岁了，应该己经大势己去，他的江湖故事己画上了句号。

现在，就让我们回看一下他的经历吧！

1965年6月，吴长江出于重庆市铜梁乡下，父母是老实巴交的农民，他有一个弟弟，一家4口，虽贫穷，也幸福。

文化水平很低的父母从小就教育兄弟俩要好好读书，坚信“读书改变命运”。

可怜天下父母心！这家人在文化教育上是成功了，却忽略了另一方面，就是对孩子爱赌博的习惯视而不见。唉，他们当时哪里想得到这么多呢？！

吴长江的学习成绩非常出色，而且不是书呆子，他曾当选四川省优秀学生干部。

1984年9月，19岁的吴长江考上在陕西省西安市的西北工业大学（这也是一间牛逼学府），专业是飞机制造。

几年后他的弟弟也考上中专。

一门两杰，对长于乡下的他们来说，也是光耀门楣的喜事了。

1988年7月，23岁的吴长江大学毕业，被分配到陕西汉中航空公司。进入国企，拿到了铁饭碗，吴长江的未来可期。

吴长江平常爱赌两把，但是这爱好没有影响到工作，他聪明睿智，业务及 社会 能力都强，在企业里面很活跃，深得领导喜欢。

上世纪70年代末期，我国的经济改革开放拉开大幕，到了1992年，我国的经济改革开放再上一个新台阶，经济发展欣欣向荣，这就激发了一大批体制内的精英辞职“下海（经商）”，吴长江正是其中之一。

此时，吴长江己工作了4年，能力超群的他己经进入了副处长的提拔名单，野心己经激发的他不顾这些了，毅然在1992年8月辞职南下。

这是赌一把，还是为理想奋斗？

1992年9月，27岁的吴长江兴冲冲地来到改革开放的前沿中心-深圳，不过，出师不利，身为工程师的他难以在深圳找到专业（飞机制造）对口的用武之地。无奈之下，只好应聘到一家台湾电子厂，当上了储备干部。

所谓的储备干部，在某种意义上讲，就是“杂工”，工厂哪里缺人手就去哪里帮忙。不久，台湾老板看吴长江身体结实，就让他去做临时保安。

这对吴长江来说，心中难免郁闷余友！

4个月后，他辞职，前往广州番禺，进入一家灯饰厂，从此，他进入了让他爱恨交织的照明滑颤行业。

在这里，吴长江前期做技术员，后来升为经理，表现十分出色，以致于他辞职时，老板拿出高薪极力挽留。

10个月后，吴长江存下了1万5千元，他准备创业了。

吴长江竖让槐打了1年半左右的工后，1994年7月，29岁的他来到毗邻深圳的惠州，联合5个伙伴，凑齐10万元注册资本，创办惠州明辉电器公司。

公司艰难起步！

幸运的是，不久他们接到一个大单，来自于一个香港客户，要求2周内交付2万只变压器。

吴长江带领10来个人，连续干了几个通宵，终于如期如质完成任务，得到香港客户的好评。

这一单，他们赚了20多万，公司得以立足下来；第一年，他们就每人分了3.8万元。

第二年，一个香港老板看中吴长江的经商才华及企业的发展前景，出资3百万元收购了明辉电器，随即迁往东莞，吴长江成为年薪20万元的高管及小股东。

（1）同学联手

1998年初，33岁的吴长江卖掉公司股份，辞职重返惠州，联合两个高中同学——杜刚和胡永宏，三人凑了100万元，成立惠州雷士照明有限公司，其中吴长江出资45万，占45%的股份；而杜刚和胡永宏，则一共出了55万，一起占有55%。

（他们是老哥们，读高中时，胡永宏是班长，吴长江是团支书，而杜刚则是他们公认的大哥。）

（2）吴长江能力超群

当时，飞利浦、欧司朗、松下等跨国照明行业巨头已进入中国，在珠三角一带的照明企业已超过3000家，市场竞争激烈。

“雷士照明”最终胜出，全靠创业团队的努力拚杀，尤其是吴长江出类拔萃的经商能力。

“渠道、诚信、品牌”是吴长江的致胜秘笈。

比如，在2000年下半年，一批已经卖出的价值200多万元的产品发现了质量问题。是召回产品还是夹着皮包走人？在这生死攸关的时刻，吴长江做出了重要的决策：召回全部问题产品。有职工提出把雷士商标抹去后再销售，被他断然否决。“雷士”以净损失200多万元的代价，创立了在照明行业率先实行的产品召回制度，从而赢得了市场信誉。当年年底，“雷士”的销售额达到了7000万元。

比如，吴长江是行业内第一个推行专卖店模式的老板。“雷士刚起步，产品连半壁墙壁都摆不满，开什么专卖店？”很多人不理解。但吴长江坚持了自己的想法。2000年7月，第一家专卖店在沈阳开张。一年之后，这样的店已经有了十几家，经销商反映挂了牌子的店要比不挂牌子的店销售好得多。渐渐的，有经销商主动找上门要求加盟

比如，在广告宣传推广方面，吴长江也有独到见解，他认为，打广告无外乎两个目标，一是要让客人知道你，二是要客人相信你，但是不能别人说什么你也去说什么，这样没什么新意，别人记不住你。“我们不请明星代言、不在电视做广告，我们是第一个走出卖场在高速路、机场、车身做广告的，这是差异化的宣传，这样才有效果”。

在以吴长江为核心的经营团队努力打拚下，雷士照明发展迅速。2002年开始，雷士照明的行业地位越来越高，几乎每年以翻倍的态势在增长，2005年，营业收入超过15亿元，成为国内照明行业的龙头企业。

（3）分道扬镳

就在企业欣欣向荣之际，曾经亲如兄弟的三个合作伙伴撕破脸皮，到了水火不相容的地步。

人与人之间闹矛盾，原因多方面。单就吴长江来说，他经商能力出众，却总是难交好搭档，像这次的两个同学，以及以后的合作伙伴都是这样。除了运气不好（正所谓“知音难觅”），吴长江也要检查自身原因，比如他独断专行，比如他好赌，交一个赌棍作为事业伙伴，很多人是不乐意的。

杜刚和胡永宏联手，对阵吴长江，矛盾从2000年就开始出现，彼此不想到化解、收复，矛盾就越积越多，越来越深，终于在2005年下半年大爆发。

开始，杜刚和胡永宏利用自己的绝对控股地位，毫不客气地将吴长江逐出雷士照明，但是吴长江联合经销商反扑，结果是杜刚、胡永宏败北，两人退出，所持股份由吴长江斥资1.6亿元回购。

（4）因赌而成的困局

从1998年到2005年，雷士照明走过了7个年头，并且发展挺顺利的，吴长江赚到了多少身家？他拿得出1.6亿元转让金吗？

他拿不出，只能自筹很小的一部份，大部份依靠融资，这必然跟他好赌有关，赚的钱拿去赌博了。

曾经因为赌债没及时清还，工厂门口被追债者封堵。

1.6亿元需要融资，他计划中的企业大发展也需要大量资金，所以接下来一年多，吴长江大力“找钱”。

（5）引入投资者

雷士照明的发展前景良好，所以融资不算难！

（1）一个低调的广东女富豪——叶志如出了200万美元；

（2）风险投资人区健丽出了994万美元；

（3）投资资金-软银赛富（代表人阎焱）出了2200万美元。

等等。

（6）企业发展迅猛

有了资金，吴长江率领企业迈开大步前进，斥巨资建设广东惠州工业园、重庆万州工业园（西南地区最大的照明制造基地）、山东临沂工业园（华北最大的照明制造基地）。

2008年，吴长江为了增强雷士照明的节能灯制造能力，斥资收购中国世通投资有限公司，其中的部分资金4656万美元由软银赛富联合高盛出。

雷士照明高歌猛进，吴长江也功成业就，他荣获“2009广东十大经济风云人物”、“中国首届照明行业十大杰出人物”、“中国十大创业新锐”、“中国优秀民营企业家”等殊荣。

2010年5月20日，雷士照明在香港交易所上市，市值达到300多亿，吴长江达到人生的巅峰时刻，同年，他以29亿元身家挺进中国福布斯富豪排行榜。

此时，软银赛富持股30.73％，为第一大股东，吴长江持股29.33％，为第二大股东，高盛持股9.39％，为第三大股东，吴长江任董事长、CEO，代表战略投资者的阎焱出任执行董事。

2011年7月21日，阎焱主导引进策略投资者施奈德（也是照明行业巨头），后者出资12.75亿港元，获得9.22％股份，成为第三大股东，与此同时，软银赛富的股份稀释为18.48％，吴长江的变为15.34％。

（7）团队矛盾

公司创始人吴长江和代表投资者利益的阎焱合作愉快吗？

彼此有过蜜月期，都是为了利益嘛，企业发展顺利，可以遮盖彼此的隔合。

但是，阎焱心中渐生隐忧，因为什么？

首先是吴长江的经营作风过于独断专行，多次绕开董事会作重大决策，比如，将公司总部迁往重庆便是他一人决定的；

其次是吴长江好赌，每逢公司高管开会，结束后吴长江总会“组团”前往澳门大赌一把，还不时有吴长江拿公司资金财博的传闻。把公司交给这样的人，难免让人忧心。

不过，吴长江的确能力出众，公司发展也强劲，阎焱就把换人的念头压在心底。虽然如此，阎焱还是做了一手防备，就是引进策略投资者施奈德。

（8）矛盾爆发

两人之间的平衡终究有打破的时候。

2012年5月，富豪刘某某夫妇案发，有一笔资金牵涉到吴长江，吴长江被请去司法机关协助调查。

（情况是这样的：吴长江个人和朋友创办重庆雷士地产开发有限公司，他持股60％，后来，因为背负5亿多赌债，只好将股份转让给刘某某夫妇。）

上市公司老总协助司法机关查案，不是好事情，一经传出，雷士股份的股价应声而跌，吴长江面临极大的 社会 压力！同时，因为里面牵涉巨额赌债，阎焱十分恼火，决定将压在心中多时的换人计划付诸行动。

5月25日，迫于公司内外压力，吴长江以个人原因辞去董事长、CEO，阎焱接任董事长，在施奈德集团工作了16年的张开鹏出任CEO，张开鹏从施奈德集团找来几位高管组成公司新的管理团队。

（9）吴长江反击

过了一个多月，因协助警方调查的风波平息，这风波也没对吴长江造成什么负面影响，于是，他要求重返雷士照明，遭到以阎焱为首的董事会的断然拒绝。

吴长江自然不甘心失去自己一手创办企业，他采取“反攻”以收复失地。

但是他手中的王牌只有一张，就是经销商、企业员工支持他。其实，所谓的支持，也是“利益”两字，吴长江当政时是比较关照或关心经销商及员工的，而且，新上任的管理团队出台了一些不得人心的管理措施，在这种情况下，经销商、企业员工自然倒向吴长江了。

7月12日，阎焱领导的董事会，与雷士的高管、经销商代表和供应商代表会面，代表们要求吴长江重返雷士，改组董事会，并让施耐德出局，遭到拒绝。

7月13日，一场声势浩大的员工罢工正式开始。

这些有效吗？

只有一点点效用，就是施耐德集团进驻的几位高管辞职了，至于吴长江复职，没门。

对经销商、企业员工的安抚工作，阎焱他们也会做，吴长江这些基于利益之上的反击措施不久就归于平静。

（9）再找盟友

吴长江还有一个理论上可行的办法，他持股15.34％，和第一大股东的18.48％差距不是很大，可以通过二级市场吸纳流通股成为第一大股东，从而重返董事会。但是，吴长江没有这样的财力，都怪他平常好赌。

为了重回雷士照明，吴长江简直是“杀红了眼”，他找到了昔日的竞争对手：王冬雷。

王冬雷是广东德豪润达电气股份有限公司（简称德豪润达）的创始人、控股股东，德豪润达1996年5月创立于珠海，2004年在深圳证券交易所上市，是一家以小家电、LED和新能源相关业务为主的集团性公司，多年被评为“广东省百强民营企业”。

德豪润达从2009年开始大力布局LED产业，但是发展不顺，苦于没有足够响亮的品牌和优质的终端渠道。雷士照明的品牌和销售渠道，早己让王冬雷涶涎三尺。

吴长江和王冬雷两人一拍即合，结成了联盟，两人达成“密约”：吴长江将大部分股份和王冬雷互换，吴长江成为德豪润达的第二大股东，王冬雷再通过二级市场吸纳股份成为雷士照明的第一大股东，之后帮助吴长江重返雷士照明掌权。王冬雷做雷士照明的大股东，但不干涉雷士的运营；吴长江做德豪润达的二股东，同样不干涉经营。

2012年12月，财大气粗的王冬雷斥资6.54亿港元，从二级市场吸纳雷士照明的流通股份，加上吴长江转让的股份，他己经持股20.24%，成为了雷士照明的第一大股东 。

在第一大股东王冬雷的力挺下，2013年1月，吴长江被董事会任命为雷士照明CEO；同年3月，软银赛富的阎焱退出了董事会。

2013年6月，吴长江被任命为执行董事，重返董事会，实现重返心愿。

此时，王冬雷持股20.24％，是第一大股东，吴长江持股6.79％，是第6大股东。

（10）致命一击

王冬雷和吴长江合作愉快吗？

王冬雷不是阎焱一类的职业投资人，他是看中雷士照明的优质资源而来，因此，他必然和吴长江有一番夺权拚杀。

物欲江湖就是这样：王冬雷和吴长江表面上称兄道弟，笑嘻嘻，暗地里各有各的算盘。

不争气的是吴长江好赌，这边赌帐清完，那边的又来。赌债是不能不还，而且不能拖欠的，为了解决赌债，吴长江只好减持股份，到了2014年2月，他在雷士照明的持股己降到1.7%，跌出十大股东之列，与此同时，王冬雷的持股升为27.03％，成为稳稳的控股股东。

2014年8月8日，王冬雷和吴长江彻底撕破脸皮，王冬雷主导的雷士照明董事会罢免了吴长江CEO的职位，由王冬雷接替。

吴长江再次出局，绝对不甘心，但是他变得毫无还手之力，曾经力挺他的经销商、企业员工，纷纷倒戈，站到了王冬雷的一边。收买人心，或许阎焱外行，王冬雷却是这方面的行家。

吴长江现在剩下的就是所谓的影响力了，毕竟雷士照明是他一手发展起来的，在雷士照明，他的影响力还是有的，就像王石在万科的影响力，最典型的例子是，吴长江还能鼓动重庆雷士总部对抗王冬雷。

但是，王冬雷玩更绝的！

吴长江曾经私下跟王冬雷透露，他曾经背负赌债5个多亿，每月利息就要一千多万，天天被打手追债，日子蛮紧张的。

王冬雷琢磨，像这样的赌鬼，手头吃紧时，难道不会打公司财务的主意吗？他马上派人秘密查帐，果然不出所料。

2014年10月22日，王冬雷方面将一摞厚厚的举报材料送到惠州市经侦部门，由于举报材料详实、充分，惠州经侦部门随即传讯吴长江“协助调查”，吴长江一去，就再也没有出来。2个月之后，吴长江被刑事拘留。

吴长江关了进去，王冬雷成了雷士照明董事长，他的儿子王顿成了执行董事，他的两个叔叔也成了公司高管，吴长江辛苦打拚的企业（曾经市值达300亿元）最后成了别人的家族企业。

（11）牢狱之灾

吴长江一直关在里面。

2016年，吴长江等来一审宣判。

经法院审理查明：2012年至2014年8月期间，吴长江将雷士照明有限公司位于3家银行的流动资金存款转为保证金，安排陈严携带公司公章到3家银行办理手续；同时，吴长江通过4家公司为贷款主体，利用这笔保证金作为担保，向银行共申请流动资金借款9亿多元。雷士照明为此先后出质保证金总额9.2亿元。后由于吴长江无力偿还上述贷款，致使雷士照明损失5.5亿元。

吴长江犯职务侵占罪则是因2014年初，吴长江将一笔处理雷士照明重庆公司的370万元废料款不转入公司财务部门入账，供其本人使用，并将变卖废料的原始财务凭证销毁。破案后，370万元未能追回。

吴长江被判14年，不服，上诉，广东省高院发回重审。

2021年4月30日，重审一审宣判：罪名一样，刑期改为10年。还要偿还5.6亿巨款。

吴长江持有的德豪润达的股份，2017年在闲鱼上拍卖，拍得7.84亿元人民币，扣除各种债务，到吴长江手上的几乎为0。

吴长江对重审后的一审判决依然不服，提出上诉。但是，不管最终判决如何，他在经济上败得精光的局面己不可改变！

能力出众，同时非常好赌！

这边努力打拚赚来，那边以赌拿去送人，赚的最终斗不过赌的。

一个晚上输掉5个亿，不过是哈哈一笑。

这就是吴长江的江湖故事。

如果，他不赌博，或者不赌那么厉害，……

唉，自古以来，“如果”都是不存在的，说它实在无益。

有益的是，我们大家都不要沾赌！