股票市场是未来十年资产配置

1. 未来十年，是投资房市，还是投资股市为何

过去十年肯定是投资房市的人赚了，投资股市的人基本都亏了，房市和股市选择哪个向来都是争论很多，两派的意见都有充足的理由，笔者先讲一个自己的故事，然后再来谈谈个人的看法：

未来的十年笔者仍然想象中国经济会有不俗的表现，但是这个不代表未来10年中国股市会有相应的表现，面对目前已经接近40倍估值的茅台，如果再上涨20%，估值提高到50倍，你仍然这是一个划算的买卖吗？20倍估值的茅台你敢买入，说明你非常有眼光，40倍、50倍的茅台你敢加仓，那这个真的是无话可说了了。

2. 未来的A股市场会怎样呢

未来A股市场会发展得越来越规范，与国际上成熟的市场接轨。但是，股市的一些规则不会改变，比如“一赚二平七亏”、“重融资，轻回报”，所以，中小股民指望股市发展之后，分得上市公司的现金红利，这是有可能的，但通过二级市场上博弈赚大钱，这是非常艰难的。

那么A股市场会朝着什么方向发展呢？首先，A股市场将来的融资功能将得到强化。在过去2年，为了支持实体经济，A股扩容了670家新股，融资了6000亿。同时，科创板的建立，也是要解决中小型科创企业的融资难团段孙题。所以，提高股市占直接融资中比例，这是大趋势。如果未来在A股市场上逐步推进注册制，那将会有更多的上市公司登录A股市场。

再者，随着A股市场逐步对外资开放，以及中国股市在去年加入了MSCI成份指数后，在国际上的影响力明显提升，未来将会有更多的国际投行和对冲基金出于全球多元化资产配置的需求，进入到A股市场。所以，未来A股对外开放的大门越来越宽畅，各种限制将会逐步减少。

而随着国内外机构投资者大量增加后，价值投资理念在A股市场被越来越多的人认可并执行。同时，国内股市会受到周边股市波动的影响越来越大。过去股市没有大开放，可能受到外界影响有限，现在已经融入到市场资本市场之中，走国际化道路，外围股市的波动对A股也会起到一定的影响。

再次，由于A股市场市值越来越大，而场内资金量非常有限，这就会导致个股出现分化，好的股票跟着业绩越涨越高，业绩差的股票很可能会成为仙股，长时间没有多少交易量。事实上2017年初的蓝筹股、白马股反弹行情，就是明证，绝大多数股票没怎么涨，但是就是有二百多只蓝筹股、白马股涨幅惊人。未来也是，好的股票比较抗跌，涨的时候非常抢眼，而业绩差的股票越跌越弱，反弹乏力。

最后，科创板的推出，就意味着注册制实行试点，而试点成熟后，就会在A股市场逐步推进。届时，拟上市公司不必通过审核才能IPO，只要符合上市条件，由券商保荐就有上市资格，届时会有更多的企业上市融资。

同时，A股的退市制度也会逐步完善起来。鉴于注册制需要股民对上市公司进行辨别，选对了好的上市公司会赚上不少钱，但选错了就会有退市风险。塌链显然，这对股民会提出更高的要求，所以，未来一部分股民会变成基民，让基金公司来替自己炒股，基民则可分享股市波动的红利。

未来A股会怎样发展？肯定是越来越与成熟国家股市接轨，制度更加规范化、价值投资理念回归、注册制将稳步推进、融资燃仔功能也会越来越强化。当然，股市发展并不一定股民都能发大财，将来个股分化严重，投机逐步会被淘汰，更注重的价值投资理念将被市场所采纳。投机炒股一夜暴富的机会少了，但是长期投资获得稳健回报的事例会越来越多。

3. 什么是股票市场

股票市场的前身起源于1602年荷兰人在阿姆斯特河大桥上进行荷属东印度公司股票的买卖，而正规的股票市场最早出现在美国。股票市场是投机者和投资者双双活跃的地方，是一个国家或地区经济和金融活动的晴雨表。中国大陆有上交所和深交所两个交易市场。股票市场唯一不变的就是：时时刻刻都是变化的。

股票市场是已经发行的股票转让、买卖和流通的场所，包括交易所市场和场外交易市场两大类别。由于它是建立在发行市场基础上的，因此又称作二级市场。股票市场的结构和交易活动比发行市场（一级市场）更为复杂，其作用和影响力也更大。

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股票市场结构：

股票市场一般分为股票发行市场和股票交易市场两部分。两个市场既有区别又有联系。

1、股票发行市场

又称一级市场或初级市场。股票发行是发行公司自己或通过证券承销商（信托投资公司或证券公司）向投资者推销新发行股票的活动。股票发行大多无固定的场所，而在证券商品柜台上或通过交易网络进行。发行市场的交易规模反映一国资本形成的规模。股票发行目的：

①为新设立的公司筹措资金；

②为已有的公司扩充资本。

发行方式有两种：

①由新建企业自己发行，或要求投资公司、信托公司以及其他承销商给予适当协助；

②由证券承销商承包发售。两种方式各有利弊，前者发行费用较低，但筹资时间较长。后者筹资时间较短，但费用较高，需要付给投资公司、信托公司或承销商一定的手续费。

2、股票交易市场

又称二级市场或流通市场,包括:

①证券交易所市场，是专门经营股票、债券交易的有组织的市场，根据规定只有交易所的会员、经纪人、证券商才有资格进入交易大厅从事交易。进入交易的股票必须是在证券交易所登记并获准上市的股票。

②场外交易市场，又称证券商柜台市场或店头市场。主要交易对象是未在交易所上市的股票。店头市场股票行市价格由交易双方协商决定。店头市场都有固定的场所，一般只做即期交易，不做期货交易。

4. 股市是让有能力者生产经营,如何控制投资者得利,如何让资本按国计民生需要使

答案是:自20世纪80年代以来，世界上几乎每个地区的经济不平等程度都有所加剧。这种不平等的加剧源于富豪阶层和中下阶层之间资本所有权的不平衡，以及相应带来的财富增长率的严重差异。其中，资产价格变化，特别是股市上涨已成为不平等程度加剧的关键驱动因素。我国正处于从全面小康迈向共同富裕的新征程中，股市能否成为居民实现共同富裕的重要资产配置途径呢？对这一问题的回答需要更好地理解股票市场与不平等性的关系，以便找到股市助力实现共同富裕的应对之策。

一、股市繁荣与财富增长：贫富之忧

过去两年全球有超过540万人死于新冠病毒，而全球亿万富翁的财富却在暴增。

为应对新冠疫情所造成的经济影响，全球各国央行都采取了降息和资产购买等广泛的货币宽松政策。宽松的货币政策确实降低了新冠疫情的经济冲击，但与此同时，也催生了股市超出我们想象的大幅上涨。根据国际交易所联合会（WFE）的统计数据，全球股市市值从2019年底的93万亿美元增长到2020年底的105万亿美元，到2021年底进一步增长到123万亿美元。全球股市总市值除以全球GDP值而得出的“巴菲特指标”达到131%，高于一般显示过热的100%，徘徊在超过全球金融危机前的水平。

股市繁荣和财富增长极大地惠及了全球的富人阶层，市场的狂欢成为少数人的“盛宴”。根据彭博亿万富翁指数，截至2021年底，世界上前500位亿万富豪的净资产总额超过了8.4万亿美元，甚至超过日本的国内生产总值（GDP）。疫情暴发后，股市和金融资产的上涨帮助世界上最富有的500人的财富连续第二年增加超过1万亿美元，而全球最富有的十个人的总财富激增了逾一倍，从7000亿美元增至1.5万亿美元。

如果把时间维度拉长，在过去的几十年里，全球亿万富豪不成比例地占有了经济增长的成果：前1%的人拿走了从1990 年代以来所有财富增长的38%，而底层50%的人只获得了2%。这种不平等源于上层和下层之间财富增长率的严重不平等。财富增长不平等在新冠大流行期间更加严重，事实上，过去两年是有记录以来全球亿万富豪的财富份额增长最快的两年，在一些国家甚至出现了较为严重的两极分化现象。

美国股市表现在新冠疫情爆发以来“一骑绝尘”，其市值在过去两年增长了15万亿美元，但也进一步加剧了财富不平等状况。根据美联储的最新统计数据，美国财富前百分之一的家庭拥有54%的股票市值，前百分之十的家庭拥有89%的股票市值，剩下的百分之九十的家庭仅拥有11%的股票市值（多数还是通过养老金和保险账户间接持有）。显然，那些在危机爆发时拥有大部分股票资产的富人阶层受益最大。疫情爆发以来，收入最高的1%家庭的财富增加了28%，而收入最低的五分之一家庭的净资产只增加了2.9%。目前，美国收入最高的1%的家庭总净资产为36.2万亿美元，超过了中产家庭持有的35.7万亿美元。这是自1989年美联储开始追踪该数据以来，1%的富人拥有的财富首次超越60%的中产。

二、股票市场与贫富差距：学术之论

股市的财富分配不均引发了一个备受争议的问题，即：股市发展是否加剧了不平等现象？

经济学文献对股票市场与经济不平等之间的关系提出了各种不同的观点。其中一些观点指出，股市发展可以促进产业发展和经济增长，增加穷人和中产阶层的投资、工资和就业机会，通过所谓的“涓滴效应”来减少经济不平等。许多基于跨国数据的比较研究发现，股市发展和社会收入不平等之间的关系呈“倒U型曲线”。处于发展初期的股市可以在短期内增加收入不平等，但从长期来看，当更大比例的人口不断涌入股市时，他们可以从股市发展和经济增长过程中获利，从而减少了收入不平等。

股市发展过程中一种值得警惕的现象是，在英美等部分发达国家，过于发达的股市和“过多”的金融往往导致金融部门相对于其它产业部门的过高收入和上市公司管理层的过高薪酬，从而加大了社会收入的不平等。斯蒂格利茨等经济学家就认为，发达经济体过去十余年表现出来的收入差距加大的趋势，很大程度上与金融部门和上市公司高管通过金融手段攫取过多的金融租金有关。

另有一些观点认为，股价上涨具有直接的财富效应和资本分配机制，通过资产负债表渠道对不平等的影响取决于人们所持有资产的类型。资本收益对最富有家庭的影响最大，因为他们持有更多的金融资产。在美国，这种现象尤其明显，其中，头部10%的最富有家庭中三分之二的资产是股票和债券。可见，由股市推动的经济增长虽然在一定程度上为社会提供了更多的就业机会和收入增长，但也可能让富有阶层获得了更多的财富和资本，这正是过去两年疫情期间全球贫富差距加大的主要原因。

还有一些经济学家指出，尽管从金融市场的历史来看，股票市场提供了较高的平均回报，但受限于金融专业知识和投资组合分散化不足，股市中穷人和富人（特别是超级富人）的回报差异甚大。正如皮凯蒂在他的畅销书《21实际资本论》中所强调的，“越富有的人群很可能投资收益率越高”。 此前经济学家们针对北欧和印度市场的研究也得出了相似的结论。许多国家的决策者，特别是发展中国家的决策者，一直在推动民众更大程度地参与股市，但直接参与二级市场投资的结果往往是富人变得更富，穷人变得更穷。

面对工资、收入、财富分配不平等的严重化趋势，一些研究也在试图比较股市和房市对贫富不均的影响差异。欧洲经济政策研究中心（CEPR）的一份研究表明，如果楼市表现好于股市，那么经济中的财富不平等程度就会下降，这主要是因为中产阶级（其投资组合中住房占比较大）的财务表现和财富增长比前10%，甚至前5%的人更好更快。而亿万富豪的财富则主要集中在公司股权上，如果股票市场的表现比楼市好，那么财富不平等程度几乎是直线上升。这就是我们在过去10年中所看到的美国不平等程度飙升的根源。与之不同，由于中产阶级房产升值以及相对较小的股市规模，欧洲的贫富分化要远低于美国。

5. 根据我国目前的宏观经济形式分析我国股票市场未来的走势

股票市场是市场经济的高级组织形态，是生产力发展的必然产物。社会化大生产越发达，对社会资金的融通需求就越大，股票市场筹集资金和优化资源配置的功能就越是能够充分发挥，股票市场也就越发达。

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2013年影响股市表现因素分析：

我国经济将在2013年实现温和复苏，各项经济指标将逐步好转。与2012年每个季度经济增速均低于年初预期相比，2013年每个季度实际增速有望不断超出年初预期，预计全年GDP增速将回升到8%以上。

在全球经济低迷的背景下，中国出口仍不会有起色，但内需的增长可以抵消外需的下降。而高铁、水利等基础设施投资增速有增无减，投资仍是推动中国经济的重要动力。

6. 为什么说未来8年人无股权不富

我是股加加，一个股权激励管理平台，谢邀。

2017年两会提到了一种的投资方式——股权投资，并且对于股权投资行业还带来了一系列的利好政策：1、鼓励股权投资基金的设立2、引导股权投资基金良性发展。

在社会巨变、经济转型的背景之下，我们已经悄悄地进入了一个浩瀚辽阔的股权市场时代。随着“大众创业、万众创新”国家战略的推进，股权市场蓄势待发。

通过股权投资怎么获利？

1、通过企业上市获取高额回报。

投资人买卖股票，是买卖已经上市IPO了的公司股票，股票市场叫做二级市场，任何的普通投资人都能买。股权投资叫做一级市场，即在公司还未上市前投资其股份，此时公司股票还不能自由流通，普通投资人一般没有渠道购买。且这时公司股票价格低，投资成本少，投资该公司等到其上市后能赚取更多的钱。

2、通过分红取得比银行利息高得多的现金分红。

很多人担心投资原始股是否一定上市才能赚钱获利，其实上市只是公司资本证券化，原始股的变性的方法,基本上只要公司体制好，年年获利，就算不上市，投资者仍然享有每年的高额分红获利。

3、股权转让

股权投资是分早期后期的，一般分成天使轮、A、B、C、D轮等等，投资早期天使轮或A轮、B轮，那可以转让给后面C、D轮，不等公司上市提前退出从而获得收益。

4、回购

有些投资项目因为业绩或战略考量，会进行回购，比如我们投资某公司10万股权，到约定时间会被该公司以20万加价回购。

那些高额回报率的投资

一、阿里巴巴

当年1元原始股，现在变成161422元！

2014年9月19日，阿里巴巴在纽交所上市，阿里巴巴的上市造就了不少亿万富翁。当时在阿里巴巴创立初期砸下6000万美元的软银，后来翻了几千的回报率变成了2000亿美元。2016年套现79亿美元后，软银仍然持有28%的股份，持股市值大约是1420亿美元，捞了一大笔。

软银无疑是这场盛宴的最大赢家。

二、腾讯

当年1元原始股，现在变成14400元。

2004年6月16日，腾讯上市，造就了数位百万富翁。彼时股票上市面价值3.7港元发行；第二年，腾讯控股开始发力猛升，当年底，其股价便收在8.30港元附近，年涨幅达到78.49%；到2009年，腾讯控股以237%的年涨幅成功攀上了100港元大关，为香港股市所瞩目。

三、网络

当年1元原始股，现在变成1780元。

网络于2005年8月5日在纳斯达克上市，当天创造了8位亿万富翁，50位千万富翁，240位百万富翁。

全民股权投资，到底靠不靠谱？

股权投资越来越热，社会上有这种说法：只有拥有股权才能使自己跟上时代，这是比金子还增值保值的方式。”大众参与股权投资未来会越来越被接受，且会成为一种发展趋势。比如在台湾，股权投资几乎就是“妇孺皆参与”，股权投资、持有“就跟吃米饭一样”。

但是股权投资是一种高风险投资，投资者通过向不成熟的创业企业提供股权资本，并为其提供管理和经营服务，期望在企业发展到相对成熟后，通过股权转让获得高额套现。但是因为创业企业成功的概率并不大，甚至小于10%，企业能不能上市、增值、或完美退出都是一个问号。股加加建议不要贸然做股权投资，要做就一定要和专业人士一起做，比如一些有专业分析和判断能力的人（如投资顾问），自己随便判断投资失败概率极大。

另外在个人股权投资中，很多人认为有关系、有渠道就能找到好项目，但是这种投资没有可持续性，而且政策、操作层面的变化很大。

所以对于非专业人士，如果进行股权投资应尽量找专业基金，专业基金有成熟的盈利模式。一般成熟的基金规模达到50亿相对安全，因为基金到了这个规模就可以相互腾挪了，这里亏了那里还能赚回来，这样基金才能存活下去。而个人投资砸完后回不来了就会比较危险。

7. 资产配置到底有多重要

你做过资产配置吗，有什么心得体会呢？欢迎在评论栏分享你的观点。

职场进化论：穿越过世界500强和创业公司的职场辣妈，微信公众号【职场一二一】。