巴菲特买的中国股票网宿科技

⑴ 我先要一篇描述1988年通胀的文章

自己看书，自己写吧，擦

⑵ 什么是戴维斯双击如何使用戴维斯双击赚钱

戴维斯双击(Davis double-killing) 是指在低市盈率时买入股票，待成长潜力显现后，以高市盈率卖出，这样可以获取每股收益和市盈率同时增长的加倍效益。

戴维斯双杀 是指：一些成长股在多年增长以后，市盈率越来越高，成长的潜力也渐渐消失，会因为每股收益和市盈率同时下降造成股价快速下跌。比如：前两年的网宿 科技 、

1.“戴维斯效应”由何而来？

乍一看，“戴维斯”像是个人名，毕竟投资里面跟人名相关的理论和词汇非常多。当然这次也没有例外，“戴维斯效应”由斯尔必•科伦•戴维斯发明，1947年，他以5万美元起家，45年赚了18000倍（9亿美元），年化回报23%。

虎父无犬子，他的儿子、孙子也都是大师级别的。第二代的斯尔必•戴维斯(Shelby Davis)创办了自己的投资公司，并接管了纽约风险基金。他投资保险、银行等永远不会过时的公司股票，购买自然资源股、远离热门股，并选择适度成长股，使风险基金在华尔街始终保持顶尖选手地位，他执掌的28年中有22年击败了市场。第三代的克里斯•戴维斯(Chris Davis)及安德鲁•戴维斯(Andrew Davis)均是华尔街很著名的基金经理。

戴维斯家族是美国史无前例且最成功的投资家族。半个多世纪以来，戴维斯家族始终坚持“长期投资即一生投资”的理念，经过50年的试验、犯错和改进而形成“戴维斯战略”。

2.“戴维斯双击”怎么解释？

这名词听起来好像很玄乎的样子。

官方解释是这样的：以低市盈率（低于10倍PE）买入成长性潜力股（每年增长10%~15%），等到这只股票成长潜力显现后，以高市盈率卖出，尽享EPS（每股收益）和PE同时增长的倍乘效益，这就是“戴维斯双击”。而反过来，当市场处于熊市时，投资者经常会面对上市公司业绩增长放缓和估值水平下降的双重打击，这就是所谓的“戴维斯双杀”。

通俗点讲，戴维斯双击就是名利双收，鱼与熊掌都给你~真正可以赚到盆满钵满，而戴维斯双杀就是一损俱损，别说鱼与熊掌不可兼得了，两个都得不到。

比如以10倍PE买入业绩每年增长10-15%的公司，五年后市场会给这公司更高的预期，便会以13倍PE甚至15倍PE买入，此时的股价已经形成戴维斯双击，卖出就会获得相当可观利润。相反，很多人以30倍PE买入期望每年增长30%以上的所谓成茄郑长股，六年后的获利率只有前者的一半不到，如果成长股增长达不到预期或者业绩变脸，形成戴维斯双杀，亏损更为严重。

3.“戴维斯效应”谁玩得最好？

这个 游戏 玩的最好的是巴菲特和他的老搭档芒格， 游戏 很“简单”，只要学两门课：

1.如何评估一家公司，也就是如何找到利润增长的好公司(跟利润有关)；

2.如何给企业估值，也就是买入的价格(跟市盈率有关)。

芒格说：有性格的人才能拿着现金坐在那里什么事也不做。我能有今天，靠的是不去追逐平庸的机会。赚大钱的秘诀并不在于频繁的买进卖出，而在于耐心的等待。

巴菲特说：当机会来时，天上掉金子时要拿桶去接而不是汤勺，但如果你知道机会来了却没有资本去买，你就会错失良机。所以巴菲特总是留有大把资金等待机会。

我们要做的就是既要买好的，又埋拍要买的好，也就是戴维斯“双击”。等待“好的时机”以“好的价格”买入“好的股票”，实现完美一击，然后耐心持有，坐等上市公司和“市场先生”的双重馈赠。

如何评价一家公司，也就是如何找到利润增长的好公司？

如果股票要上涨，就要公司的净利润大幅增长。因为市盈率会在一个区间波动，是有天花板的。如果是好公司，利润会一直增长、增长、再增长，是没有天花板的。从长期来说，投资最重要的事就是找到净利大幅增长的公司。

净利润增长来源无外乎3 种情形：收入增长、毛利率提升、费用率降低。

1. 营收持续增长，对应于价格提升或销量增加；

2. 毛利率提升，意味着龙头地位的巩固，竞争力强；

3. 费用率降低，表明公司管理得好。

这三项只要有一项能够提升，就可能增加利润。但最好是三项一起，才是稳定、良性的增加公司利润。我们要找的就是那些营收连年增长，毛利率提升或稳定，能压缩成本或稳定的公司弯纳羡。

找到了这样的公司还要考察下面一个重要的因素： 巴菲特经常讲的“企业的护城河”。 虽然公司利润增长很快。但要看公司盈利能不能持续，是否容易受到攻击，也就是看企业的门槛够不够高。巴菲特最看重的就是企业的护城河，这是衡量一个公司是好公司的重要因素。

举例说明一些公司的护城河：比如有品牌，有定价权的茅台(600519-SH)，如果我给1000 亿人民币让你去打败茅台，我相信你是做不到的。类似的有云南白药(000538-CN)、东阿阿胶(000423-CN)、涪陵榨菜等。比如靠规模成本控制的福耀玻璃(600660-CN)，海螺水泥(600585-CN)，虽然公司没有什么强大的品牌技术，但公司能做到成本最低、规模最大，这也是一种强大的护城河。

如何给企业估值，也就是找到好的买入价格？

找到利润增长有护城河的好公司，你也不一定能够赚钱(短期内)，还要考虑买入的价格。“再优秀的公司，如果买入成本过高，也难免要忍受长时间的去泡沫过程。”霍华德·马克斯(Howard marks) 在《投资最重要的事：一本股神巴菲特读了两遍的书(The Most Important Thing Illuminated： Uncommon Sense for the Thoughtful Investor) 》一书中提到：“买好的不如买得好”，这说明了价格的重要性。价格好的公司必然会有合适的市场估值，也就是市盈率。

根据公式：股价＝EPS(每股盈余） x 市盈率。我们买的市盈率越低，回报越高，买的市盈率越高，回报越低。我们来股市都是想赚钱的，不是来亏钱的。因为EPS 增长属于未来的预测，有很大的不确定性，为了保护自己，并增加我们赢的机率。我们就要在市盈率低的时候买。

巴菲特告诉我们：第一，不要亏损；第二，不要亏损；第三，不要忘了前两条。为了说明我们这个道理，巴菲特的老师班杰明·葛拉汉(Benjamin Graham) 给它起了个名字：“安全边际”。安全边际总是取决于你付出的价格，它在某个时候价格会很大，在其他一些时候价格会很小，在价格更高时它便不复存在。传奇的基金经理彼得·林区(Peter Lynch) 说：“如果关于市盈率你只记得一条，那么就是永远不买市盈率过高的股票”。

我们要做的就是在低市盈率时买，给自己留有足够的安全边际。股市偶尔会在疯狂和绝望之间摆动，比如在极端情况下发生经济危机或者公司出现黑天鹅这种低估的机会。这种机会很少，需要我们耐心的等待。大师们就是靠这种耐心的等待而获得了巨大的回报。

写在后面：

价值投资，个人认为毫无疑问是最好的，最正确的长期投资方式，但价值投资绝不像大部分人想的那么简单，也需要大量的阅读经典，并需要对之前常见投资习惯做改变。

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⑷ 沃伦.巴菲特的妻子

沃伦·巴菲特陵数几十年来住同样的城市，吃同样的食物，处处给人单调、刻板的印象。但事实上，巴菲特年轻时曾经疯狂地爱过，而且长时间同时拥有一位妻子和一名同居女友。巴菲特这个成功的男人背后有两个女人，前妻给他精神上的抚慰，现在的妻子则是生活上的好管家。8月30日，世界第二富豪沃伦·巴菲特闪电结婚，婚礼仅仅用了15分钟，新娘是与他度过30年共同生活的女友艾丝翠·孟克斯（AstridMenks）。巴菲特的女儿主持了这场非公开婚礼，证婚人是一位地方法官。巴菲特选择自己76岁的生日那天举办自己的第二次婚礼，而在此之前，他的生命中很久以来就拥有两个女人，一个是他的结发妻子苏珊，一个是他现在的新娘、昔日的同居女友艾丝翠·孟克斯。

巴菲特一向被认为是一个刻板甚至乏味的人，他的梦想除了金钱，就是在同一个城市生活，在同一个房间居住，吃同样的食物——简单说来一句话：过同样的生活。而这也许只是外表的假象，生活单一的巴菲特同样拥有年少时的冲动，爱情的甜美与失落、家庭生活的平静与激烈，这些巴菲特统统经历过。
1951年，巴菲特从哥伦比亚大学毕业，从5岁起就学着自己做生意、13岁就派送500份报纸每月赚取1000美元的巴菲特决定投身他最热爱的股市。这是他人生中最关键的时候，在这一阶段，他选定了一生的事业，也选择了一生的爱人。巴菲特年仅10岁握汪历的时候，已能背诵美国任何一个城市的人口数字。11岁的时候，他购买了平生第一只股票——他以每股38美元的价格购买了“城市服务”（CitiesService）公司的三股股票，很快，他的股票跌到每股29元，在股票涨到每股40元的时候，他把股票抛出。尽管后来“城市服务”的股票涨到每股200美元，但初涉股市还是为他带来5美元的纯利，更重要的是，人生中第一次股票交易奠定了他日后投资的基础——稳健和保守。39年的时间内，他创造了投资赢利2595倍，100美元起家到获利429亿美元财富的投资神话，被誉为“股神”。巴菲特的一个朋友说：“巴菲特几乎知道纽约证券交易所的任何一份资产负债表。”大学毕业以后，美国刚刚经历经济危机的震动，巴菲特的家人和朋友都劝他等下一次经济萧条之后再投身股市，此前不妨在宝洁公司找一份稳定的工作。巴菲特经过慎重考虑，坚持了自己的选择。
在爱情上，巴菲特同样坚持了自己的选择。这一年，他遇到了未来的妻子苏珊·汤普森。苏珊年轻时代有着明媚的笑脸、圆圆的下巴和黑黑的头发，巴菲特第一眼就爱上了她。巴菲特和苏珊两家的渊源很深，苏珊的父亲是奥马哈市著名的部长和心理学教授，和巴菲特的父亲是旧交。更为巧合的是，苏珊在西北大学读书的时候，和巴菲特的姐姐住同一间宿舍。苏珊年少多病，曾经多次耳膜穿孔，并长期忍受风湿病纺困扰。苏珊的父母对她显示出宽厚的爱和包容，这让苏珊从小就感觉到，关怀他人是一件段搜很自然的事。她天生富有同情心，与人见面经常问候到：“你还好吗？”从苏珊的嘴里说出的这句话往往意味着：你的灵魂还安宁吗？后来证明，苏珊的这种爱人如己的性格深刻影响了巴菲特的情感和人生。
巴菲特和苏珊两家的交往并没有为巴菲特的爱情带来多少好运。巴菲特擅长并热衷的数字游戏对苏珊来说既无趣又荒诞，每次巴菲特热情洋溢地从前门走进，渴望见到他热爱的姑娘，苏珊总是偷偷地从后门溜走，去见她心中的白马王子——密尔顿·布朗，一个联合太平洋公司邮件搬运员的儿子，早在高中时代，两人就已经开始了恋情。
那时候，巴菲特经常对苏珊说的一句话是：“有一天，我会变得非常富有。”巴菲特没有说谎，若干年后，他成了全世界第二富有的人，甚至一度高居世界富豪榜首位。不过那时，这句话对处在热恋中的苏珊来说并没有多大的说服力，吸引力更等于零。无奈之下，巴菲特只好曲线救国，在苏珊的父亲身上下工夫。苏珊的父亲汤普森对这个长相平平、但出奇精明的年轻人非常欣赏，苏珊对父亲极其尊重，再加上密尔顿·布朗是个犹太人，最终，她还是和布朗分手了。这一切，当然没有逃过细心的巴菲特，他一直密切关注着事态的发展，现在，戏剧仍在继续，只是主角已经换人。巴菲特和苏珊开始频频幽会。苏珊惊奇地发现，这个男人并不像自己当初想象的那样，事实上，他有相当独特的幽默感，而且头脑清晰、判断准确，苏珊感到自己被深深地吸引，两个人的泛泛之交很快升华到激烈的爱情。苏珊的姑妈回忆说：“他们彼此疯狂地迷恋着，他们互相坐在对方的大腿上接吻，这真是太可怕了。”
巴菲特这个低调而刻板的老头子居然会有那么热烈的爱情，大多数人恐怕对此都难以置信，但这的确是事实。在巴菲特看来，苏珊具有深刻的理解力，而这正是他最需要的东西。巴菲特的童年家境富有、父母笃信宗教、家庭充满温情，但巴菲特的妈妈是个完美主义者，每当她完美的设想遭遇挫折，就会毫无征兆地爆发，巴菲特经常成为受害者，被毫无理由地痛骂。即便在巴菲特有了儿子以后，他妈妈的这一性格也没有丝毫改变，一次，巴菲特的儿子打电话给自己的祖母，却遭到长达两个小时的数落，在祖母的言语中，他成了一个一无是处的废物。放下电话，巴菲特儿子的眼中充满泪水，巴菲特只是淡淡地说：“你终于知道我每天过的是怎样的生活了。”童年的创伤在苏珊那里得到了抚慰，苏珊爱心漫溢的心灵对巴菲特来说是疗伤的圣药。巴菲特说，苏珊就像一个出色的医生，把自己心灵的荆棘一根根摘掉。还有一次他说，他一直是个孤独的人，直到遇到苏珊才有所改变。苏珊对待巴菲特像对待一个大孩子，而巴菲特对苏珊也非常依赖，他让她付账，由她照顾孩子，除了生意，几乎任何事他都交给苏珊来打理。每当苏珊走进房间，巴菲特的脸就会一下子明亮下来，苏珊用手指梳理他的头发，为他整理衬衫和领带，坐在他的腿上，紧紧地抱着他，这时候，巴菲特是最安全最幸福的，远离了严厉的母亲，也远离了生意场的争斗，他的眼中只有苏珊一个人。
21岁的时候，巴菲特与苏珊结婚，两人住在一套每月65美元租来的三居室公寓里，房间很破败，经常有老鼠出没，这样的生活和巴菲特承诺过的“富有”简直是相差太远了。他们有了自己的女儿，但是锱铢必较的巴菲特没有钱、更不愿意花钱去为女儿买一张小床，只好把一个抽屉铺上褥子，把女儿放在里面。后来，他的经济情况改善了一些，但仍是不舍得花这笔钱，而是向邻居借了一张婴儿床。贫穷并没有拆散这对夫妻，但富有却做了贫穷没有做到的事情。苏珊的好友说过：“苏珊是个很有情趣的人，她是一台彩色电视，和她比起来，大多数人都是黑白电视。”不幸的是，巴菲特就是黑白电视中色彩最黯淡的一个。巴菲特极其不注重自己的着装，他的衣服总是穿到破得不能再破的时候才换新的。当然，《华尔街时报》也拍到过巴菲特身穿价值1500美元名贵西装的照片，但这太罕见了。苏珊为他买的衣服他经常不穿，或者干脆退掉。记者经常问巴菲特，为什么一直不肯穿贵重一点的衣服，巴菲特用他特有的幽默回答：“我并不是不穿，只是名贵的服装穿到我身上也就显得便宜了。”苏珊喜欢丰富多彩的生活，她怂恿巴菲特参加了一个“美食俱乐部”，一群夫妇集合在一起，这个月吃瑞典牛丸，下个月吃法国油煎薄饼，但巴菲特每次来到俱乐部，总是乐呵呵地要一份汉堡包，这是他百吃不厌的食物。慢慢地，苏珊对这样的生活失去了耐心，她不想继续做一名全职太太，每天照顾丈夫的饮食起居，而没有自己的生活、自己的爱好追求。她想到了年轻时就喜欢做的事——唱歌。苏珊认识巴菲特的时候，就经常在餐厅里唱歌，现在，她想重新找回自己当初的梦想。1975年左右，苏珊开始尝试在私人聚会的时候演唱，很快就在正式的夜总会登台亮相，她穿着亮闪闪的衣服，看上去曲线玲珑、性感迷人，大获成功。巴菲特这次百密一疏，没有意识到潜在的危险，而是热心地鼓励：“亲爱的，尽量去做让你高兴的事情吧。”但他万万没有想到，这是他婚姻危机的开端。这时候，巴菲特早已实现了自己当初的诺言，苏珊拥有的巴菲特公司的股票价值30亿美元，这让她更有能力去追求当初的梦想，一劳永逸地逃离没有关爱的婚姻生活。结婚25年以后，45岁的苏珊决定自己搬到旧金山单住，她向巴菲特保证说，她将继续照顾他，这并不是法律意义上的分居，他们仍旧是夫妻。
尽避分居多年，巴菲特一直对苏珊怀有深沉的感情。2004年7月29日，苏珊因病去世，享年72岁。正是因为妻子，一毛不拔的巴菲特对慈善产生了兴趣，妻子的离去更让他加快了开展慈善的步伐。今年6月，在纽约曼哈顿中城喜来登酒店，巴菲特向全世界宣布了一个惊人的消息：他将把自己所持股票的85%分批捐赠给5家基金会，而其中5/6约370亿美元将由比尔·盖茨及其夫人共同经营的基金会获得。苏珊在5000公里外关怀着巴菲特，有时候，他们也一同度假。但慢慢地，苏珊越来越发现独居的好处，于是，一个大胆的想法出现了—为巴菲特找一位全职主妇—毕竟，她不能让自己法律上的丈夫每天以花生和爆米花为生。她介绍奥马哈的几个女人去接近巴菲特，邀请他看电影或者为他做一顿晚餐，孟克斯就是这些女人之一。当时，孟克斯只是苏珊在演出时认识的一家夜总会的女招待，但她以一手出色的煲汤手艺赢得了巴菲特的心。最后，她搬进了巴菲特的老房子，两人开始了同居生活，巴菲特又能穿着熨得整整齐齐的衣服出席那些重要场合了。孟克斯和苏珊一直保持着良好的朋友关系。每逢节日，她们会联名为朋友们馈赠礼物，落款依次是“巴菲特、苏珊和孟克斯”。苏珊和孟克斯有着良好的分工：孟克斯负责巴菲特每日的饮食起居，苏珊则保留着在巴菲特公司的董事席位，并陪同他参加一些重要的外事活动。巴菲特朋友早习惯了这样的情景：巴菲特在晚会的主席台上发表讲话，台下并肩坐着他的妻子和他的同居女友。巴菲特的女儿也欣然接受了父亲的这位生活伴侣。
刚认识巴菲特的时候，孟克斯只有30岁，是“法国酒吧”的一名普通服务员，相貌平平、朴实无华，这位来自立陶宛的移民和亿万富豪巴菲特有着天壤之别，但这样不可思议的事情真的发生了，她很快开始和巴菲特同居。孟克斯的到来为巴菲特的生活带来了阳光和安宁。现在，巴菲特又能体面的出现在董事会或者镜头前了。如果说苏珊安抚了巴菲特的心灵，那么可以说孟克斯安抚了巴菲特的肠胃。一直以来，巴菲特热爱的都是热狗、汉堡包、冰激凌、爆米花等高热量高脂肪的食物，每当晚餐过后，他都会吃一块厚厚的香草冰激凌，涂上很多巧克力和麦乳精。孟克斯说，巴菲特的血管里流淌的不是血，而是可乐，先是百事可乐，然后是可口可乐，一种樱桃可乐更是他的最爱，他每天至少喝5筒樱桃可乐，即便在早餐时也不例外。巴菲特说，只有这样，才能满足他每天2800大卡的必需热量，让他不至于在未来25年内早早饿死。现在，孟克斯在冰箱里塞满可乐，把家收拾得井井有条。巴菲特说：“早晨，在离家前往办公室的时候，我真想跳一场踢踏舞。”对70余岁高龄的巴菲特来说，这并不是措辞上的夸张。
新娘孟克斯在婚礼上兴致很高，毕竟，这是她60年人生中第一次登上婚姻的殿堂。巴菲特的女儿在接受《纽约时报》访问时对父亲的选择表示由衷的欣慰，“我们真的很感谢她，她爱我父亲，一直照顾他，即使他一文不名，孟克斯还是会跟他在一起”。他事先在奥马哈市一家珠宝店为孟克斯买了一枚钻戒，55年前，他也是在这家珠宝店为前妻苏珊购买了结婚钻戒。对巴菲特来说，生意和生活已经紧密地联系在一起，不可分割，即便是对待婚姻，他也保持着一贯的理性、保守和老派。与苏珊相比，孟克斯显得默默无闻。这个巴菲特晚年最重要的女人极少出现在镁光灯下，却30年如一日地默默支持着心爱的男人。“无论贫贱还是富贵，只有死亡能让我们分开。”婚礼上的誓词虽然说得略晚，但却早已是孟克斯心中不变的承诺。

⑸ 他19岁上清华，放弃硕博连读创业，失败3次，却39岁身家千亿

他连续创业3次，失败33个项目。

第3次踏上创业征程时，他发誓：

希望平等地记录每一个人，深情地记录每一天都在瞬息万变的世界。

让30年后，50年后，100年后的我们的后人，也可以通过我们的记录，看到我们生活过的世界。

一步一曲，在短视频领域砥砺攀登8年，公司终于上市。

他却说：“人生，就是三万六千天的创业，如果失败了，就换一种姿势，再来一次。”

他就是胡润80后白手起家富豪榜新贵：宿华。

宿华，1982年出生于湖南湘西州永顺县扒乎松柏镇宿家大院，距离县城仅30多公里。

宿华虽算不上是农家子弟，但因为那里地处深山，没电，没公路，没商旅，甚至连个小卖部都没有。

家里酱油用完了，要走两个小时的土路到镇上，再走两个小时回来，才能买到酱油。

除了清幽幽的大山，弯弯曲曲的土路。

在宿华的记忆里，小寨子内外唯一看得见的东西，就是穷。

当时宿华生活的村子，在1998年之前一直都没有通电。

晚上天一黑，村子一片漆黑，除了一阵阵狗吠，去哪里都没光亮。

村里的路坑坑洼洼的，直到2013年才开通了公路。

1992年，宿华10岁，属于一个时代的春天来临。

穷困了十多年的宿家，也因为爸爸宿运金做的一件事，幸运地踏上了这趟开往春天的列车。

宿运金当时已在档案馆有了渣仿十几年的工龄，一个月的工资几十块，却常常迟来好久。

这让他无比尴尬：听上去每月都有收入，却每月都拿不到手。

家里的日子也因此穷苦又寒酸。

为了改变一家人的生活，宿运金一咬牙，一狠心，辞掉了工作，带着铺盖卷儿去永顺县城，尝试做农机推广生意。

这一年，一曲《春天的故事》火遍大江南北之后，中国经济在新的改革浪潮中迎来了第一个高涨期，这直接驱动农机工业的营销热。

大型农机企业里，开始设立按照市场营销机构运作的专业部门，农机市场营销的疆界不断被扩展。

湘西物产丰饶，是发展农耕产业极好的地域，因而农机生意相对于其他，还比较好做。

宿华小学快毕业时，父亲的农机生意已渐渐步入正轨，规模算不上多大，但养家糊口已经绰绰有余了。

这让宿华的生活，发生了晋级式的迭代变化。

1993年，33岁的段永平带着团队，用了大约4年时间，在小霸王 游戏 机的基础上，推出新的产品——小霸王学习机。

该产品增加了键盘和电脑学习卡，能与中小学生的九门功课实现同步学习，专业解决小学生和中学生学习难题。

特别是经过改良后的二代产品，由成龙代春梁悉言之后，很快风靡全国。

一次生意收工后，父亲给宿华买回一台小霸王学习机。

正是这台学习机的到来，彻底改变了宿华此后的余生。

这一年，1994年，宿华12岁。

和宿华一样，家庭条件好的小朋友，都将小霸王当做升级版的 游戏 机用。

然而，宿华又与他们不太一样，他没有只顾着玩，而是玩出了新花样。

一段时间过后，宿华玩腻了学习机，便开始读说明书打发无聊的时间。

这一读，他便发现学习机的隐藏秘密——可以编程。

之后，天赋极高的宿华，开始自学起了编程。

1995年，宿华小学毕业，以优异的成绩考进永顺县一中的初中。

为了方便儿子上学，全家人跟着孩子前往县城。

永顺一中，是“三湘四水”有名的县办省级重点中学。

九十年代时，其教学质量在整个湘西州一直独领风骚。

自1977年恢复高考以来，每年从该校考入北大、清华等名校的湖南籍考生，都在同类中学中名列前茅。

除此之外，这个学校的中学生数学奥赛成绩，还非常著名。

宿华能考入这所中学，足见其优秀的程度。

初一结束这一年，宿华用自学编程一年的的成果，在自己的小霸王学习机敲下人生的第一行代码：超级玛丽。

之后，宿华疯狂迷恋上了编程。

玩归玩，闹归闹，宿华的成绩依旧拔尖，初中毕业，他顺利直升永顺一中高中部178班。

这一年，他16岁。

然而，上了高中，比起编程，还有更让宿华痴迷的事……

宿华的文化课相当优秀，除此之外，他还吹得一手好笛子，擅长玩 游戏 ，着迷编程。

进入高一的宿华，在一众女同学眼里，俨然就是集智慧才华于一身的才子。

可纵使女同学们的目光太炽热，宿华眼里只有一个人，那就是他的青梅竹马唐宇煜。

两人从小一块长大，兴趣相投，都很爱玩 游戏 。

宿华与她，本来是奔着证明女生一定打不过男生这个偏见去的，却不想唐宇煜根本不是一般的女生。

结果，宿华赢了 游戏 ，输了感情，彻底拜倒在唐宇煜的石榴裙下，两人走到一起。

2001年高考，19岁的宿华用超出一本重点线100多分的绝对成绩，敲开了清华大学软件学院的大门。

唐宇煜也不逊色，考入中国人大。

当年录取通知书送达时，还曾在当地县城引起过轰动。

这年初秋，这对才子佳人，一路携手闯出湘西的山寨，踏上开往北京的列车。

进了大学，两人依旧如胶似漆，但互不耽搁学业。

宿华跨入清华，做编程写代码方面的能力，变得愈发炉火纯青。

到大二时，他已经开始替人写代码，挣点零花钱。

彼时，互联网开始在大学校园里普及，电脑还是个时鲜的玩意儿，写代码特别能赚钱。

大学没毕业，宿华就已经手握5万多存款。

2005年7月，宿华本科毕业，被清华大学保送本系的硕博连读。

唐宇煜则去了当时很火的开心网 游戏 部总监。

第二年，李开复主导的谷歌中国大量招人，得知消息的宿华也跑去面试，结果被录用了，年薪15万，还有股票期权。

2006年，全国平均工资才2万多一点，北上广稍高，有4万多。

15万年薪+股票期权，这相当于北上广平均工资的近四倍，对于一个大学生来说，如同天上砸下馅饼，赚大发了。

金钱闪闪发光，清华硕博连读却显得灰暗，宿华毅然选择从清华中途辍学，奔向谷歌中国。

宿华刚入职，黄铮后脚也跟着来了谷歌，只不过两人相隔天涯，黄铮在大本营硅谷。

而这一年，只比他小一岁的张一鸣，遭遇了第一次创业失败后，进入一家 旅游 搜索网站做高级技术经理。

一年的硅谷之行，使宿华收获了三个极其重要的成果：

一是最早又最直接地接触到了人工智能；

二是与机器学习专家张栋成为同事兼好友；

三是内心的创业热望和成事的激情被硅谷唤醒。

归来之后，宿华很快便闯进创业圈，女友唐宇煜考研成功上岸，如愿去了复旦。

2008年，宿华兴致勃勃，鼓捣了一个网站视频广告的项目。

结果，这钱一丢进去，扑通一声，连水花都见不着就没影了。

宿华拜访了很多投资大牛，愣是找不到一分钱，只能灰溜溜抛弃这个项目，甘愿认栽吃亏。

这时，前同事张栋邀请，宿华加入李彦宏团队，跟着张栋一起做搜索。

张栋是瑞士联邦理工大学和美国麻省理工大学联合培养的博士，在机器学习领域堪称专家，在搜索和大数据方面，是个绝对的牛人。

宿华加入他的团队后，两人一起用机器学习的算法知识，为BD做套广告架构系统。

2010年，广告架构系统上线使用后，宿华又率领小团队，做起后续技术服务。

这个过程，让宿华见识并批量实战了大数据之下的内容算法推荐玩法。

作为互联网性能和系统优化方面的技术大牛，这段经历了一套内容系统在算法加持之下的推广实现过程。

这些，都为后来他遇见短视频风口，做了极好的铺垫。

2011年3月，张栋带着宿华离开老东家李彦宏，继续创业。

同年7月16日，宿华与唐宇煜结束长达13年的爱情马拉松，双双回到老家领证结婚。

这天，幸福的唐宇煜写下一段话：

“3岁相识，16岁相恋，27岁结婚，不再是那个青涩的小姑娘，但某些东西，仍和当初一样”。

彼时，宿华虽说挣到百万年薪，但没有北京户口，宿华在北京就是个“流浪汉”。

之后不久，一直想在互联网领域做搜索的周鸿祎，找到张栋和宿华，并投给他们俩2000万美金，让他们做一款搜索开放平台。

张栋拿到这笔投资后，便和宿华在五道口的出租房里，分工合作，闷声干大事。

宿华负责算法，和核心技术团队计划的落地；张栋负责业务方向和融资。

一周七天，他们只在双周休息一天，其余时间一直都在不眠不休地写代码，做算法测试。

后来，为了产品的双保险，周鸿祎还和张栋玩对赌策略：

在其公司内部组织同样的技术码农，与他们PK。

一年多以后，项目开发结束，部分产品上线测试完毕，周鸿祎公司的股票从16块，一路飞涨到120块。

张栋与宿华，以技术算法威名，名震当时的互联网江湖。

有美名在外，创业的事自然坦途变大道，顺畅了许多。

许多与周鸿祎一样，有着搜索梦的有钱大佬，陆续找上门来。

2012年的12月底，官方公布了一组数字：

我们网民达到5.64亿，其中手机上网的比例快速增长至74.5%，达到4.2亿。

中国移动互联网的趋势风口，呼之欲出。

尝到甜头的周鸿祎暗自窃喜，为了拢住人才，他又慷慨地为张栋和宿华拨了一大笔款项，并希望他们俩能加入公司一起拼。

但志不在打工的两人，纷纷摆手婉拒。

2013年，彻底交接完周鸿祎公司的项目之后，俞永福便说服张栋，将他拉入马云团队。

宿华因别的原因，没有去。

几个月后，剔除掉周鸿祎公司拿走的部分后，张栋和宿华一起开发的那套开放搜索平台系统，被俞永福收购。

张栋将所有项目所得，与团队成员按贡献比例分掉。

宿华的个人收入，破天荒达到实现财务自由的程度。

后来，为了重拾自己创业的梦想，在将近大半年的时间里，宿华先后尝试了32个不同的项目。

不过比较悲催的是，那些项目都失败了。

而在几乎同一时空，距离宿华家仅仅几公里之遥的程一笑，正在为找不到位产品续命的钱，愁得到处找酸菜缸，意欲腌光自己的绝望。

彼时的宿华，拿着自己不甘心放弃的第32个创业项目，去找投资人张斐。

结果，张斐否定了他的项目，但为他引荐了另一个新鲜玩意：GIF动图。

而GIF动图背后的操刀人，正是程一笑。

经过多年的实战历练，宿华凭借着精湛高超的算法能力，已在圈内小有名气。

加之他本人既有技术工程师背景，又亲自参与管理服务过产品项目，且已经早早超越同龄人，实现财务自由。

张斐认定，宿华是一个特别能成事的人，很适合做CEO。

为此，他特地在一家五星级酒店组织酒局，邀请宿华与程一笑见面聊聊。

看看两人能否达成合作，把程一笑手上烫手山芋一样的GIF动图产品救活过来。

2013年夏末，宿华则与程一笑在张斐的酒局上，相见恨晚，畅聊至深夜凌晨两点。

两杯小酒下肚，两人一拍即合，搭伙干活。

合作的条件可以说异常公平：

宿华做程一笑的联合创始人，为保障其应有的权益，张斐与程一笑得从各自的所占股份中，拿出一半分给宿华及其团队成员。

为了充分表达自己渴望合作的诚意，也为了成功招揽到宿华这个牛人。

作为产品最早最初的创始人，程一笑还让出了公司CEO的位置，而自己则甘心隐居幕后，专攻产品。

酒局终了，宿华将自己手下的7个小伙伴，和程一笑带领的另外3个小伙伴正式合并，组成新的初创团队。

不久，他带领团队，从程一笑位于立水桥的两居室，迁到五道口华清嘉园的三居室。

并成立公司，开启了湘西人与东北人一起合作的创业之旅。

宿华到来之前，程一笑手中的GIF动图产品，还只是一款图片合成工具，操作类似于傻瓜相机一样简单。

不过，动态图片合成之后，若想分享或上传、转发，就比较麻烦了。

因为是初创时期，程一笑将这个工具上线后，仅供大家免费合成。

之后的成品，要么付费开通相关功能，要么通过其他途径发布。

一开始，因为新鲜好玩，这款产品为程一笑带来了90多万发烧友。

同时还为他吸引来了天使投资人袁野和张斐。

但因为程一笑坚持不设“转发”功能，产品又多是美女自拍、婴幼儿日常、宠物日常等。

重复单调的内容，和复杂的后续付费解锁设置。

在考验用户耐心的同时，用户也纷纷拍拍屁股走人，留下落寞的程一笑。

而彼时，这种以免费使用为首要推广方向的互联网工具，主要靠海量的用户招揽插件广告来挣钱的，若招不来广告金主，便无法实现盈利。

程一笑刚好属于这种情况。

拿到天使投资人的200万天使轮投资后，程一笑还邀请来了自己的前同事杨远熙，以及大学舍友银鑫，还招募来一个技术男。

四个人窝在立水桥的出租屋，埋头苦干，将用户数量磕到3000多万。

然而，远水救不了近火，盈利问题仍未解决。

张斐这才为程一笑求来宿华，希望宿华能拉程一笑一把。

当时，中国互联网正在迈向第二个10年关口，有预见能力的大佬们都认为会有新的一轮甚至数轮风口出现。

但到底是什么风，风吹向哪儿，谁都说不准。

程一笑的动态工具，不同于以往的静态展示，也不同于正方兴未艾的各种纯搞怪。

要怎么改，才能让这款产品真正实现“我们不一样”呢？

双方团队彼此磨合 探索 的几个月里，宿华还没有特别系统的成熟方案，但他有了一个明确的方向。

那就是：只图片有动态已经low了，让真人出镜展示最鲜活的动态，才是未来。

为了达成这个目标，宿华说服程一笑，对原有的GIF动态工具进行大刀阔斧的删减。

首先，是砍掉了这款产品的动态功能，只保留工具属性。

其次，缩减了内容限制，增加了创作元素。

最后，内容方向不再只是好玩，而是彻底转向短视频社交模式。

古语说，工欲善其事，必先利其器。

产品的问题初步解决了，接下来就是解决找不到钱的问题。

合作之前，程一笑之所以倍感绝望，就是因为找不到新投资，没钱可烧了。

合作之后，宿华加盟程一笑团队的消息经投资人口风发酵，加上宿华先前与张栋凭借算法威力，在互联网江湖积攒的好名声。

创投圈的各路大神，像饿狼嗅到肉腥味儿一样，纷至沓来。

其中，最先回过神来的就是张斐和袁野。

程一笑找他们追加投资时，他们没给，因为看不见赚钱的希望。

宿华加入后，他们很快便追加了100万美元的B轮投资。

一众抢着投钱的大佬中，最后悔的就是宿华的前老板，周鸿祎，因为这一次他一分钱也没投。

投资大神巴菲特说过：“无论什么时候都要知道自己在做什么，这样做才能做好投资。”

以自己的才华与别人的项目合作，本质其实就是投资。

早在谷歌工作时，宿华就特别清楚这一点。

所以，与程一笑合作，执掌公司帅印后，宿华一直在琢磨一个核心问题：

如何将自己出色的算法能力，完美地匹配到产品中去，并实现利润最大化。

产品和钱的路，都梳理顺畅了，算法什么时候出场呢？

2014年公司正式成立之后，宿华率领初创团队做了三件事：

短视频产品的用户定位、主要推广区域、战术打法。

三件事完成后，他们一举梳理出公司统一的经营理念：记录世界记录你，服务普通人。

这一年，以发展视频项目为目标的一众同行大佬，也纷纷下场，进入短视频赛道。

但与其他大佬定位一二线中心城市不同，宿华将公司的首要用户群体放在三四线城市，以及被称为互联网盲区的广大农村地区。

指挥中心在北京，农村包围城市，然后在城市渗透。

这个战术打法之下，宿华很快从中收获三个最直接的结果：

用户数量悄无声息地暴涨至4亿，内容呈现的远近高低各不同，各种粗糙鄙陋博眼球的搞怪创作泥沙俱出。

然而，因为没有任何公开的宣传，也没有任何媒体注意到这个产品的传播。

这些成果，像透明的玻璃球一样，在宿华公司的短视频工具平台上，滚动展示整整两年多的时间，竟没有曝出任何水花。

直到2016年中，一位昵称为X博士的博主，在社交平台上发了一篇文章，题为《残酷底层物语：一个视频软件里的中国农村》，随后文章在朋友圈被疯狂转发。

不久，宿华公司因平台产品内容，被官方点名批评。

其后，宿华对产品内容的呈现机制，进行了迭代升级。

用户受众仍是普通人，但服务理念与原先相比，有了变化：

“生活没有高下之分，用 科技 提升每个人的幸福感。”

经过反思和迭代升级后，宿华公司已经无法像先前那样隐身发展了。

许多手中握有真金白银的大佬们，纷纷开始盯上这家体量日益庞大，吸金能力越来越强的公司。

彼时正在寻找短视频项目的新贵张一鸣就是其中之一。

不过，他比其他只想投钱的大佬更彻底——意欲直接收购，顺便把宿华也收编到自己麾下做高管。

只是天不遂人愿，张一鸣失败了。

失败的原因是，彼时的张一鸣虽已成为创业圈新贵，但公司旗下还没有能够与宿华公司相抗衡的同款短视频产品。

眼光毒辣的张一鸣在宿华公司的产品中看到了提款机的影子，宿华同样也看到了。

收购失败后，张一鸣退而求其次，收购了一款备胎产品，花重资进行装潢整饰后，在2016年9月首次推出，这便是后来的某音。

在商机瞬息万变的商场作战，想要获胜，必须人无我有，人有我优。

张一鸣在短视频领域出场后，宿华便嗅到了硝烟味儿。

2017年，宿华果断对产品进行了新一轮的迭代更新，并推出直播打赏功能。

打赏的推出，意味着商业变现的公开。

这对普通人来说，不仅仅是通过创作增加收入，更意味着宿华公司的短视频产品已经转型成为一个增加收入的平台。

创作也不再是粗糙的展示，而是需要用心去经营。

毕竟获得打赏，是需要有所付出的。

这一波操作之后，宿华公司的注册用户开始疯涨。

2017年底，宿华公司成为全球第一大直播平台，用户数量突破7亿。

2018年2月，程一笑和宿华公司的产品日活用户数量突破亿级大关，成为当时俯瞰天下无敌手的绝对王者。

俗话说，高处不胜寒，胜寒无高峰。

很快，找不到对手的寂寞，消磨掉创始人相当一部分的斗志，宿华和程一笑佛系躺平了。

而他们不知道的是，为雪前耻，狼人张一鸣正在疯狂追赶他们。

2019年，宿华被张一鸣反超。

日活用户数量差距，从最初的1亿对比650万，扩大到2亿对比3.2亿。

就像新的龟兔赛跑一样，因为轻敌而落后的宿华，于是开始追赶。

谁知，他才刚开始跑，半道而来却杀出程咬金，新冠疫情来了。

不过没多久，这场让无数人生活停摆的危机，在宿华手里就变成了新的机遇。

2020年，他果断地以疫情为圆心，率领公司员工投入抗疫公益事业。

上春晚，为疫情防控区捐款、捐物，为被控的各路普通人开通视频支援通道......

将近200天的奋战之后，待武汉解封时，宿华终于将公司的日活用户数追到了3亿，但仍然没能追上一路陡峭式疯跑的张一鸣。

为了抢占一下站先机，宿华与合伙人程一笑，以及他们背后的一众投资人，一起做起上市的各路准备。

2021年2月5日，宿华公司在港交所成功上市。

作为背后的创始人，宿华程一笑一夜暴富，身家犹如坐上火箭，直冲云霄。

宿华身家达到了1440亿，程一笑则紧随其后，达到了1100亿。

受股民仅仅24小时的疯狂追捧之后，程一笑和宿华公司的总市值，达到1.3万亿元之巨！

这一年，宿华39岁，在创业圈失败多次后，终于实现一夜暴富。

可没曾想，上市那天的辉煌只是昙花一现。

上市后，公司的日活用户数量则出现异常，他们不仅没有保住之前的3亿，日活量下滑到3亿之下。

为此，他们只好调整策略，宿华退居幕后，只负责公司未来战略谋划。

程一笑则从幕后走到前台，重新执掌帅印，成为CEO。

男人的人生，特别讲究三十而立，四十不惑。

2022年，刚刚进入40岁大关的宿华，总共经历了三次创业：

第一次26岁时，第二次30岁时，第三次31岁时。

39岁，宿华才终于熬出头，对此他是这样评价的：

“第一次创业时，我只有一个想法，就是多挣点钱，让家里人过得好一点。

第二次创业时，我是想证明自己，因为那时候我已经实现财务自由了，继续创业，我就想证明自己真的是一个能成事的人。

第三次创业时，我主要聚焦一点，就是这个事如果做成了，能解决什么 社会 问题。

如果失败了，就换个姿势再来一次。

因为人生，就是一次三万六千天的创业。”

深以为然。

其实，对于普通人来说，最好走的路，不是逆势而行。

而是沿着眼前最实用也最靠谱的路，先走好，再走远，最后走到高处。

务实地先改变现状，再改变命运。

世上从来没有什么逆袭，所有你看到的所谓逆袭，都是别人一步一个脚印，走出来的人生结果。

人生三万六千天，在自己擅长的领域，每一天都务实不务虚，生活才谈得上有业可坚守，有梦可追求。

与大家共勉。

作者：朱小畅&一点新奕

⑹ 巴菲特为什么会成为股神

1930年8月30日，沃伦·巴菲特出生于美国内布拉斯加州的奥马哈市，沃伦·巴菲特从小就极具投资意识，他钟情于股票和数字的程度远远超过了家族中的任何人。他满肚子都是挣钱的道儿，五岁时就在家中摆地摊兜售口香糖。稍大后他带领小伙伴到球场捡大款用过的高尔夫球，然后转手倒卖，生意颇为红火。上中学时，除利用课余做报童外，他还与伙伴合伙将 弹子球游戏机出租给理发店老板，挣取外快。 x0dx0a[2]1941年，刚刚跨入11周岁，他便跃身股海，购买了平生第一张股票。 x0dx0a1947年，沃伦·巴菲特进入宾夕法尼亚大学攻读财务和商业管理。但他觉得教授们的空头理论不过瘾，两年后转学到尼布拉斯加大学林肯分校，一年内获得了经济学士学位。x0dx0a1950年巴菲特申请哈佛大学被拒之门外，考入哥伦比亚大学商学院，拜师于著名投资学理论学家本杰明·格雷厄姆。在格雷厄姆门下，巴菲特如鱼得水。格雷厄姆反对投机，主张通过分析企业的赢利情况、资产情况及未来前景等因素来评价股票。他传授给巴菲特丰富的知识和决窍。 x0dx0a1951年，21周岁的巴菲特获得了哥伦比亚大学经济硕士学位。学成毕业的时候，他获得最高A+。 x0dx0a 1952年，巴菲特和苏珊·汤普森结婚，他们双方的父母是多年的老朋友。在西北大学读书时，苏珊和巴菲特的妹妹罗伯塔是住同一间宿舍的舍友。当巴菲特顺路拜访她并向她求婚时，苏珊离开了就读的大学和他结了婚。巴菲特夫人是在离巴菲特目前的家只有一个半街区的地方长大的。x0dx0a1957年，巴菲特掌管的资金达到30万美元，但年末则升至50万美元。 x0dx0a1962年，巴菲特合伙人公司的资本达到了720万美元，其中有100万是属于巴菲特个人的。当时他将几个合伙人企业合并成一个“巴菲特合伙人有限公司”。最小投资额扩大到10万美元。情况有点像现在中国的私募基金或私人投资公司。 x0dx0a1964年，巴菲特的个人财富达到400万美元，而此时他掌管的资金已高达2200万美元。 x0dx0a1966年春，美国股市牛气冲天，但巴菲特却坐立不安尽管他的股票都在飞涨，但却发现很难再找到符合他的标准的廉价股票了。虽然股市上疯行的投资给投机家带来了横财，但巴菲特却不为所动，因为他认为股票的价格应建立在企业业绩成长而不是投机的基础之上。 x0dx0a1967年10月，巴菲特掌管的资金达到6500万美元。 x0dx0a1968年，巴菲特公司的股票取得了它历史上最好的成绩：增长了46%，而道·琼斯指数才增长了9%。巴菲特掌管的资金上升至1亿零400万美元，其中属于巴菲特的有2500万美元。 x0dx0a1968年5月，当股市一路凯歌的时候，巴菲特却通知合伙人，他要隐退了。随后，他逐渐清算了巴菲特合伙人公司的几乎所有的股票。 x0dx0a1969年6月，股市直下，渐渐演变成了股灾，到1970年5月，每种股票都要比上年初下降50%，甚至更多。 x0dx0a1970年~1974年间，美国股市就像个泄了气的皮球，没有一丝生气，持续的通货膨胀和低增长使美国经济进入了“滞涨”时期。然而，一度失落的巴菲特却暗自欣喜异常，因为他看到了财源即将滚滚而来──他发现了太多的便宜股票。 x0dx0a1972年，巴菲特又盯上了报刊业，因为他发现拥有一家名牌报刊，就好似拥有一座收费桥梁，任何过客都必须留下买路钱。1973年开始，他偷偷地在股市上蚕食《波士顿环球》和《华盛顿邮报》，他的介入使《华盛顿邮报》利润大增，每年平均增长35%。10年之后，巴菲特投入的1000万美元升值为两个亿。 x0dx0a1980年，他用1.2亿美元、以每股10.96美元的单价，买进可口可乐7 %的股份。到1985年，可口可乐改变了经营策略，开始抽回资金，投入饮料生产。其股票单价已长至51.5美元，翻了5倍。至于赚了多少，其数目可以让全世界的投资家咋舌。 x0dx0a1992年中巴菲特以74美元一股购下435万股美国高技术国防工业公司——通用动力公司的股票，到年底股价上升到113元。巴菲特在半年前拥有的32，200万美元的股票已值49，100万美元了 x0dx0a1994年底已发展成拥有230亿美元的伯克希尔工业王国，它早已不再是一家纺纱厂，它已变成巴菲特的庞大的投资金融集团。从1965~1998年，巴菲特的股票平均每年增值20.2%，高出道·琼斯指数1 0.1个百分点。如果谁在1965年投资巴菲特的公司10000美元的话，到1998年，他就可得到433万美元的回报，也就是说，谁若在33年前选择了巴菲特，谁就坐上了发财的火箭。 x0dx0a2000年3月11日，巴菲特在伯克希尔公司的网站上公开了今年的年度信件——一封沉重的信。数字显示，巴菲特任主席的投资基金集团伯克希尔公司，去年纯收益下降了45%，从28.3亿美元下降到15.57亿美元。伯克希尔公司的A股价格去年下跌20%，是90年代的唯一一次下跌；同时伯克希尔的账面利润只增长0.5%，远远低于同期标准普尔21的增长，是1980年以来的首次落后. x0dx0a2004年8月26日，巴菲特(WarrenBuffett)的夫人苏姗·巴菲特(SusanBuffett)在与他一起看望朋友时，突然中风去世。拥有30亿美元财富，或2.2%BerkshireHathaway公司股权的苏姗·巴菲特享年72岁。巴菲特夫妇于1952年结婚，但两人自1977年起开始分居，此时苏姗从他们的家乡迁往旧金山，往音乐事业方向发展。两人从未宣布要离婚。两人常在一起旅行，苏姗也常出席在他们的家乡Omaha举行的公司股东大会。x0dx0a2007年3月1日晚间，“股神”沃伦·巴菲特麾下的投资旗舰公司——伯克希尔·哈撒维公司(Berkshire Hathaway)公布了其2006财政年度的业绩，数据显示，得益于飓风“爽约”，公司主营的保险业务获利颇丰，伯克希尔公司去年利润增长了29.2%，盈利达110.2亿美元(高于2005年同期的85.3亿美元)；每股盈利7144美元(2005年为5338美元)。 x0dx0a1965~2006年的42年间，伯克希尔公司净资产的年均增长率达21.46%，累计增长361156%；同期标准普尔500指数成分公司的年均增长率为10.4%，累计增长幅为6479%。 x0dx0a巴菲特是有史以来最伟大的投资家，他依靠股票、外汇市场的投资，成为世界上数一数二的富翁。他倡导的价值投资理论风靡世界。价值投资并不复杂，巴菲特曾将其归结为三点：把股票看成许多微型的商业单元；把市场波动看作你的朋友而非敌人(利润有时候来自对朋友的愚忠)；购买股票的价格应低于你所能承受的价位。“从短期来看，市场是一架投票计算器。但从长期看，它是一架称重器”——事实上，掌握这些理念并不困难，但很少有人能像巴菲特一样数十年如一日地坚持下去。巴菲特似乎从不试图通过股票赚钱，他购买股票的基础是：假设次日关闭股市、或在五年之内不再重新开放。在价值投资理论看来，一旦看到市场波动而认为有利可图，投资就变成了投机，没有什么比赌博心态更影响投资。” x0dx0a巴菲特2006年6月25日宣布，他将捐出总价达三百多亿美元的私人财富投向慈善事业。这笔巨额善款将分别进入比尔·盖茨创立的慈善基金会以及巴菲特家族的基金会。巴菲特捐出的三百多亿美元是美国迄今为止出现的最大一笔私人慈善捐赠。 x0dx0a盖茨基金会发表声明说：“我们对我们的朋友沃伦·巴菲特的决定受宠若惊。他选择了向比尔与美琳达·盖茨基金会捐出他的大部分财富，来解决这个世界最具挑战性的不平等问题。” x0dx0a此外，巴菲特将向为已故妻子创立的慈善基金捐出100万股股票，同时向他三个孩子的慈善基金分别捐赠35万股的股票。 x0dx0a巴菲特被美国人称为“除了父亲之外最值得尊敬的男人”。x0dx0a[1] 巴菲特投资传奇x0dx0a由罗杰·洛文斯坦撰写的巴菲特传记中，篇首是世界首富比尔·盖茨的一篇短文。盖茨写道：“他的笑话令人捧腹，他的饮食——一大堆汉堡和可乐——妙不可言。简而言之，我是个巴菲特迷。”盖茨确实是个巴菲特迷，他牢牢记住巴菲特的投资理论：在最低价格时买进股票，然后就耐心等待。别指望做大生意 ，如果价格低廉，即使中等生意也能获利颇丰。x0dx0a2010年 沃伦??巴菲特（Warren Buffett，美国），以净资产470亿美元位列福布斯榜第三名。

⑺ 巴菲特面对四次暴跌都干了啥

巴菲特面对四次暴跌都干了啥
巴菲特一生遇到过四次股市暴跌，其中三次S&P500指数跌幅过半。巴菲特的经验教训可以归纳为三个字：要淡定。
第一次，1973年1月到1974年10月暴跌50%
1973年1月11日，S&P500指数最高121点。
1974年10月4日，S&P500指数最低60点。
股市暴跌，就像发生火灾一样，所有人都想赶快逃离，纷纷不计成本，低价抛售。
巴菲特却非常淡定，从从容容出手，大胆买入。
他早在1969年9月就退出股市，然后一直抱着现金，等待估值过高的股市暴跌。连他自己也没有想到，虽然一年之后的1970年5月26日股市最低跌到68点，但又迅速反弹，连续上涨两年多，1973年1月 11日，S&P500指数最高121点。之后才开始下跌，直到1974年10月4 日，S&P500指数最低60点。巴菲特等待暴跌，一等就是5年。
等了那么久，终于到了出手的时机。巴菲特在接受《福布斯》的记者访问时说：“我觉得我就像一个非常好色的小伙子来到了女儿国。投资的时候到了。”
这次巴菲特面对暴跌的启示是：不要低估市场的疯狂，高估值持续的时间可能很漫长，等待市场恢复理性的过程不会一帆风顺，其间要淡定，有耐心，因为可能要等上几年。
第二次，1987年8月到1987年10月暴跌36%
这一次股市跌得快，反弹也快，结果巴菲特只能遗憾没有时间“让子弹飞”。面对暴跌匆匆而来又匆匆而去的投资机会，巴菲特仍然非常淡定，因为他相信下一次机会还会来，只要耐心等待。
在1987年度致股东的信中，巴菲特回顾大跌：
对于伯克希尔公司来说，过去几年股票市场上实在没有发现什么投资机会。1987年10月，确实有几只股票跌到了让我们感兴趣的价位，不过还没有买到对组合具有影响意义的数量，它们就大幅反弹了。
“到1987年底，除了作为永久性的持股与短期套利的持股之外，我们没有其它任何大规模的股票投资(5000万美元以上)。不过你们可以放心，市场先生将来一定会提供投资机会，而且一旦机会来临，我们十分愿意也有能力好好把握住机会。”
这次巴菲特得到的启示是：有时暴跌来也匆匆去也匆匆，让你无法抓住抄底良机，对此同样要淡定，不要因为试图把握住每一次机会而自责甚至投资行为失控。
暴跌后第二年机会来了，巴菲特开始大量买入可口可乐，到1989年，两年内买入可口可乐10亿美元，1994年继续增持后总投资达到13亿美元。1997年底巴菲特持有可口可乐股票市值上涨到133亿美元，10年赚了10倍。
第三次，2000年3月到2002年10月暴跌50%
巴菲特早就预言，科技网络股推动的这波股市大涨后泡沫必然破裂。尽管股市三年跌了一半，巴菲特却并不急于抄底，因为他想买的很多股票还不便宜。
2002年度致股东的信中，在暴跌之后，巴菲特依然非常淡定：
“在股票投资方面，我们仍然没有什么行动。查理跟我对于伯克希尔公司目前主要的持股感到越来越满意，因为这些公司的收益在增长，而与此同时市场对其估值却进一步降低。”
不过现在还无意增持这些股票。虽然这些公司的前景良好，但我们并不认为其内在价值被市场低估。
同样的结论也适用于大多数的股票。尽管股市连续3年下跌，从而大大增加了股票的吸引力，但只有很少的股票能让我们稍有兴趣而已。这一令人不快的事实正好表明了在大泡沫时期股市对于股票的疯狂高估。不幸的是，狂饮的酒越多，宿醉的夜越长。
查理跟我现在对于股票退避三舍的态度，并非与生俱来的。我们热爱拥有股票，如果是以具有吸引力的价格买入的话。
“在我61年的投资生涯中，其中约有50年中都有这样的机会出现。今后也一定会有很多类似的好年份。但是，除非发现至少可以获得10%的税前收益率(缴纳企业所得税后6.5%-7%的收益率)的概率非常高时，否则我们宁可闲坐在一边观望。”
2003年巴菲特终于开始出手，买入中石油。2005年大量买入，投入股市资金规模从2002年底的90亿猛增到160亿。
巴菲特第三次面对暴跌的启示是：暴跌后有些股票未必便宜，抄底也要淡定。
因为即使是股市大跌一半，并不代表你想买的股票也大跌一半，而且有些股票即使大跌一半也未必便宜。
第四次，2007年10月到2009年3月暴跌58%
在市场恐惧气氛最大的时候，2008年10月17日，巴菲特在《纽约时报》上发表文章，公开宣布：我正在买入美国股票。
在文章中他再次重申他的投资格言：在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪。
他在2009年度致股东的信中说暴跌时要贪婪到用大桶接：“如此巨大的机会非常少见。当天上下金子的时候，应该用大桶去接，而不是用小小的指环。”
巴菲特过去两年接金子的大桶有多大呢？2008年初，我们拥有443亿美元的现金资产，之后我们还留存了2007年度170亿美元的营业利润。然而，到2009年底，我们的现金资产减少到了306亿美元(其中80亿指定用于收购伯灵顿铁路公司).
巴菲特之所以能够在金融危机的暴跌中如此淡定地大规模投资，关键在于他对于价值投资的坚定信仰：“过去两年对真正的投资者来说是最理想的投资时期，恐惧气氛反而是投资者的好朋友。那些只在根据市场分析人士做出乐观分析评价时才买入的投资者，为了毫无意义的保证付出了严重过高的价格。最终在投资中起决定作用的是你支付的价格和这个公司在未来十年或者二十年的盈利之间的差额，不管你是整体收购，还是只在股市上买入这家公司的一小部分股份。”
巴菲特第四次面对暴跌的启示是：暴跌越狠抄底越狠。
巴菲特说，投资最重要的是理性。
但股票投资中，最困难的就是保持理性，尤其是在暴涨和暴跌中保持理性。
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