冠军科技集团股票走势分析

① 科技股票稳不稳，其中有哪些种类属于优质股

过去十年，产业升级和技术迭代在大洋彼岸不断发酵，成就了纳斯达克的漂亮K线，科技行情引领了美股十年牛市。

在全球都在拼科技的阶段，过去十年，是中国科技的黄金十年，这背后是经济结构的转型。2009年，我国将电子信息技术，定义为世界经济发展的重要驱动力，发放3G牌照，创业板开板。一系列重大事件的发生，让一批批科技股成长了起来。

科技股大概率会扩散，所以大家可以继续寻找一些没有涨的科技股，盯紧！有些科技股，不会硬碰硬，也就是说不会锋芒毕露，闷声发大财，这种企业往往都是隐形冠军股票。比如近期大涨的603737(三棵树)，业绩持续增长，很多股民都不知道他是做什么的。

继续精选个股，市场不一定有大机会，但个股的几乎足够我们赚钱，怎么来找？两种方法，一种是跟着北上资金干，另外一种就是选择创历史新高的股票。当下老股票里，能创历史新高的并不多，可以分散关注。

② 2014近期关注什么基金

市场研判篇

长期前景更加明确

短期风险更加突出

市场研判角度，综合各基金2013年4季报观点，2014年的投资或将是一个“长期前景更加明确，短期风险更加突出”的组合。

一方面，利率整体水平上升到比2013年更高的位置，这将成为短期压制A股市场的主要因素；另一方面，对改革长期结果的乐观预期则是支持市场向上的核心因素。上述“无远虑、有近忧”的因素将交替主导未来的行情。

“克服多年积弊不可能一蹴而就，全面深化改革是一个漫长的过程，而且我们首先等到的可能并非改革红利、而是改革的阵痛和成本，所以短期风险是A股投资无法回避的现实问题。”嘉实领先成长表示。

正是在这种纠结的预期之下，基金普遍判断年内结构性特征仍将延续；但基于前期涨幅过高以及伴随而来潜在的估值、业绩双杀风险，基金预期去年成长股一飞冲天的行情难以复制。

“过去一段时间受到资金面紧张、对信用风险不确定性的担忧和IPO发行的影响，市场持续缩量调整，投资情绪低迷。”鉴于此，海富通优势表示短期大盘难有大的趋势性机会：“中国股市目前所处的大的背景仍是改革和转型，结构性仍是市场的重点，寻找那些符合经济转型方向的领域和个股机会或将成为投资的关键。”

汇丰中小盘基金也表示，在稳增长和调结构的双重任务下，A 股市场难以产生宏观驱动行情，但是一些政策扶持的行业以及与民生相关的行业将有较大机会，判断市场将延续2013年的结构性行情。

需要指出的是，短期风险因素的叠加，使得成长股的集体引吭高歌难以为继，板块内部的分化日益明显。基金谨慎地预期，今年的结构性行情或将呈现“非典型性”特征。

华夏中小板ETF基金预期，利率较长时期的高位对A股整体偏负面，而随着IPO的重启创业板的稀缺性将大大降低，板块的整体估值优势也面临一定的回归压力。2014年市场风格之间的差异将不如去年那么明显和具有较长的可持续性，预判难度有所增加，不排除风格之间频繁转换的可能性。

“股票供给不断增加，有限的场内资金进行博弈，将进一步加剧股市的结构性行情。除了大小盘轮动效应外，板块内部股票也会产生分化，只有少数质地真正优秀的个股才能脱颖而出。”大成300基金表示。

行业布局篇

收割传媒进军家电、医疗、军工

在上述预期指导下，从行业配置角度看，2013年4季度基金操作更加偏重防守，收缩了前期涨幅较高的传媒、电子行业的配置，转而向有安全边际及业绩保障的家电、医疗及军工等板块寻求“安全感”。

天相统计显示，去年3季度末，全部基金在文化娱乐产业上的配置达到291亿元，占基金所有股票投资比例的2.91%；而至4季度末，基金对该行业配置已经降为88亿元，占比仅为0.70%。以减持幅度计，基金对其所持的文娱产业股票抛售高达七成，在各行业减持榜上居首。

以去年上半年的冠亚军基金景顺内需和景顺内需贰号为例。统计显示，2只基金去年3季度末均将华谊兄弟列为第二大持仓股；但至4季度末，华谊兄弟已经从两基金的前十大重仓股中消失。

以行业配置看，上述基金在3季度末把基金资产的近18%配置给了文娱产业公司，4季度末的配置比例剧降至零。同时，2只基金对信息产业的配置比例也从39%降低到12%一线。

事实上，基金在2013年4季报的投资展望中，更多提及了“估值合理且成长性相对确定”等字眼，显示出在成长股集体高歌猛进进入尾声的市况中，基金转向谨慎的心迹。

而在进军方向上，基金4季度重点增加了中长期稳定成长的家电、医药和食品饮料股票的投资比例，同时买入了一些业绩增长确定性高的细分行业龙头个股。

天相统计，基金4季度增持的行业主要为制造业、水利环境和公共设施业、电力热力燃气及水生产供应业、采矿业等。尽管在具体细分产业上的配置并不明晰，但通过对持有个股的增减可管窥基金动向。

统计显示，4季度末重仓青岛海尔的基金数达到47只，比3季度末增加1倍，重仓格力电器的基金数高达103只，比3季末增加41只；此外，三安光电、长安汽车、万华化学等亦排在基金增持榜的前列。

从基金的观点看，2014年初的投资可能也会顺应上述思路的转变：做足确定性，在关注成长股的同时也兼顾传统行业龙头企业的机会。

建信优选在谈及后市投资思路时表示，将从两个方面寻找投资机会，一是盈利提升，如消费升级相关板块，将是在经济结构转换过程中可以持续，其中的龙头企业已经通过市场化竞争形成，在管理，产品，营销等方面具有优势地位，尤其是家电，医药，食品饮料，汽车，信息技术等行业。二是估值扩张，以军工，国企改革等的主题机会，以及由于供求结构变换带来周期品行业的估值提升机会。

景顺内需增长贰号基金也展示了更加“开放”的配置心态：TMT和医药仍将是最为关注的重点，但也会密切关注其他更广泛的投资机会，比如家电、高铁、配网等行业的投资价值，以及淘汰落后产能带来的投资机会。

仓位控制篇

激进态度有所收敛

后续操作更趋灵活

同样是基于谨慎的投资心态，基金此前的激进态度有所收敛，去年4季度末的整体仓位下降。不少基金都表示，2014年将把仓位控制在适度的水平，并结合风险控制目标，保持基金仓位的灵活性。

海通证券统计主动型股混开基仓位变动情况，约有58.26%的基金仓位较上期有所缩水。假设基金持股不动，依据中证800指数涨跌幅推算其被动增减仓，再以此作为标准判断主动增减仓幅度，去年4季度末，股票型基金中约有51.70%的基金主动减仓，混合型基金中约有59.30%的基金主动减仓。

而从仓位分布变动上看，股混开基仓位分布重心整体向低端偏移，高仓位基金数量明显减少，减幅为31.58%，低仓位基金数量与上期持平，其余各档仓位基金数量不同程度增加，其中以中低仓位基金数量增加幅度最大，达29.09%。

从基金管理公司来看，2013年4季度末股票仓位（加权平均，其中股混开基不含指数基金、QDII、偏债混合型和生命周期混合型）最高的前五位基金管理公司分别为长安94.72%、浦银安盛92.00%、光大保德信89.68%、长信88.21%和国泰88.11%，其中长信和国泰为本期新进重仓前5名。

股票仓位（加权平均）最低的前五位基金管理公司分别为安信51.28%、国金通用56.80%、中海64.37%、财通67.87%和长盛68.56%，其中财通和长盛为本期新进轻仓前5位。

而根据基金在4季报中对于后市投资的观点看，2014年基金可能将承袭这种收敛的态度，在仓位控制方面更趋灵活，以抵御可能出现的风险。

“我们将把股票仓位控制在适度的水平，并结合风险控制目标，保持基金仓位的灵活性。”华商盛世成长基金表示：“同时我们仍然积极坚持选股的策略，重点挖掘符合我国经济转型的方向，并且能够保持较稳定业绩增长的行业和上市公司，尤其关注包括旅游在内的大众消费、节能环保和以移动互联网为代表的信息消费等领域的投资机会。”

金鹰中小盘基金也表示，将继续持有代表未来经济社会转型方向的优质成长股，如果出现成长股股价经过大幅上涨后业绩不达预期的情况，将降低整体仓位，投资策略转向防御。

“配置上，我们认为市场仍相对较弱，股票方面将重点寻找一些业绩确定较强的行业和个股，更多的寻找自下而上的机会，保持组合适度的仓位和配置的灵活性。”汇丰晋信中小盘表示。

个股选择篇

用更苛刻的眼光挑选成长股

与板块调整相对应，具体到个股的选择，去年4季度基金集中持有的重仓股也显现出其对于成长股不同板块、传统行业龙头企业态度的变化。而在今年的投资中，基金对于成长股的甄选将更加挑剔。

统计显示，2013年前三季度涨幅超过400%的传媒龙头股——华谊兄弟，在基金4季度抛售中首当其冲。从华谊兄弟当前的基金持有名单看，仅剩4只基金“坚守”，持有市值1.18亿元，减持超过60亿元。

另外，同样曾经在去年风光无限的传媒“明星股”——百事通、光线传媒、蓝色光标、博瑞传播等，四季度也遭遇基金不同程度的减持。上述6只传媒股均被剔除出基金130样本股。

需要指出的是，在基金抱团的股票中，市值较小，估值较高的特征依旧显著。除了伊利股份、大华股份和蓝色光标，其他个股的市值都在百亿左右；而估值方面，除了伊利和探路者，其他个股的估值均在30倍之上，体现出高估值的中小市值股票居多的特征。

此外，基金抱团股从行业上看并不集中，涵盖机械、食品、信息、电子、批零，但仔细分析个股可以看出即使在传统行业中，基金抱团股也会有其独特热点，非平庸之辈，如阳光电源的光伏电站、卫宁软件的智慧医疗、富瑞特装的LNG概念、和佳股份的医疗信息化等。

与2013年3季度的数据相比，十大基金集中持有的个股中新进的是卫宁软件、阳光电源、富瑞特装、和佳股份、蒙发利和探路者。

从绝对和相对量上来看，基金增持的股票主要为家电和医药行业个股，也包括汽车、机械、新能源等行业中收益改革的个股。

从绝对量上看，增持最多的个股为青岛海尔、格力电器、长安汽车、三安光电、万华化学等；从增持比例上看，增持较多的为奥瑞金、瀚蓝环境、九州通、广汽集团、新天科技等。

海通证券统计显示，去年4季度前20大重仓更换6只，家电股成新进主力：相比于2013年3季度末，前20大重仓股中新进的股票包括青岛海尔、美的集团、长安汽车、万华化学、三安光电、杰瑞股份，以家电股居多；退出前20大重仓股的是兴业银行、民生银行、百事通、华谊兄弟、长城汽车、国电南瑞，以文化传媒、中大盘蓝筹股尤其是银行股为主。

事实上，不少基金都在去年4季报中流露出对于前期涨幅过高的部分成长股，在后续操作中潜在的估值、业绩双杀风险，因此在个股选择方面基金也更加强调安全边际。

兴全全球视野基金坦言，2014年收益预期应该放低一些。“我们大的思路是，一是通过仓位控制下行风险；二是在结构上以消费为主，同时应该以更挑剔的眼光来选择成长股”。