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① 在纳什达克上市企业需要什么条件

美国股票市场上市规则摘要纽约证券交易所

最低投资者数目 5000名，每名持有100股或以上股份
最低公众持股量 250万股（全球）
公众股份的总市值 1亿美元（全球）
最低招股价 不适用
市场庄家 不适用
营运历史 不适用
资产状况 不适用
税前盈利 1亿美元（过去三个财政年度累计计算）
公司管治 需要

纳斯达克全国市场

准则一（市场规则4420（a））

最低投资者数目 400名，每名持有者100股或以上股份
最低公众持股量 110万股
公众股份的总市值 800万美元
最低招股价 5美元
市场庄家 3名
营运历史 不适用
资产状况 股东权益达1500万美元
税前盈利 100万美元
公司管治 需要

准则二（市场规则4420（b））

最低投资者数目 400名，每名持有者100股或以上股份
最低公众持股量 110万股
公众股份的总市值 1800万美元
最低招股价 5美元
市场庄家 3名
营运历史 2年
资产状况 股东权益达3000万美元
税前盈利 不适用
公司管治 需要

准则三（市场规则4420（c））

最低投资者数目 400名，每名持有者100股或以上股份
最低公众持股量 110万股
公众股份的总市值 2000万美元
最低招股价 5美元
市场庄家 4名
营运历史 不适用
资产状况 不适用
税前盈利 7500万美元（或总收入和总资产分别达到7500万美元）
公司管治 需要

美国证券交易所

最低投资者数目 800名，若公众持股数量超过100万股，则为400名
最低公众持股量 50万股
公众股份的总市值 300万美元
最低招股价 3美元
市场庄家 不适用
营运历史 不适用
资产状况 股东权益达400万美元
税前盈利 75万美元（最近1个财政年度或最近3个财政年度其中的两年）
公司管治 需要

纳斯达克小型资本市场

最低投资者数目 300名，每名持有100股或以上股份
最低公众持股量 100万股
公众股份的总市值 500万美元
最低招股价 4美元
市场庄家 3名
营运历史 1年；若少于1年，市值至少要达到5000万美元
资产状况 股东权益达500万美元；或上市股票市值达5000万美元；或持续经营的业务利润达75万美元（在最近1个财政年度或最近3个财政年度中的2年）
税前盈利 参阅上文资产状况规定
公司管治 需要

附注：上述规定适用于非美国公司在美国作首次上市。其他证券的上市规定会有所不同。

中国公司在美上市指南美国的证券市场概况

美国最大的全国性证券交易所当数纽约证券交易所（NYSE）。在纽约证券交易所交易中，购买和出售的订单传达到中心，由中心的专业人士通过维护系统以使买卖的订单匹配，从而实现交易。在场外交易市场，买卖是通过券商之间连接的计算机终端和报价单来完成的。最著名的场外交易市场就是纳斯达克（NASDAQ），券商作为中介代理人匹配客户之间的订单，或是直接以自己的名义介入证券交易。

纽约证券交易所是世界上最大的股票市场，其筹集的资金居股市之首。纽约证券交易所有将近2800多个上市公司，在2003年，包括了来自51个国家的470个外国公司。2003年，在纽约证交所上市的中国公司为15家，市值达到89亿美元；亚太地区共有82家公司，市值达728亿美元。广泛的市场参与者，包括公司、个人投资人、机构投资人和成员公司，构成了这一交易市场。在证券交易所上市的公司已经满足了最严格的上市标准，其范围包括从最大、最著名的蓝筹公司到许多世界顶级的技术公司和年轻、成长迅猛及私有化的非美国公司。

在美国，大概有35000个公司的股票在场外市场交易。纳斯达克是一个全国范围内的电子询价系统，存储和提供每秒更新的来自全国联网券商的场外报价。有6000多个公司的证券在该系统上询价，现有包括搜狐、新浪、网易三大中国门户网站在内的十几家中国公司在纳斯达克上市。当今的纳斯达克市场已成为纽约证券交易所的竞争对手，许多符合纽约证券交易所上市标准的大公司已选择了纳斯达克，如著名的微软、英特尔、苹果电脑和升阳公司等。纳斯达克市场分为两个部分：纳斯达克全国市场和纳斯达克小型市场。在全国市场的上市标准更严格，证券更具折现性。对于更小的公司而言，纳斯达克提供了一个“场外交易电子版”，但其并不是纳斯达克市场的一部分，而只是为券商们提供的通过计算机网络查询和估价的途径。最小的公司则可以列于“粉红单”上。

在美上市的优势

中国公司在美国上市的优势主要体现在以下几个方面：

第一，市场的稳定性以及其代表的雄厚的资金来源为企业融资提供最大空间。对于包括中国公司在内的境外公司来说，对美国资本市场趋之若鹜的最大理由无不在于这一市场所容纳的雄厚资金。由于比较健全的法律制度和行之有效的市场运营，不仅是庞大的投资机构，就是零散的个人投资者也能通过很多方式将资金聚集起来，占据着资本市场的重要一隅，使美国成为全球规模最大和最有效的资本市场。美国投资者对非美国公司的股票的投资大约占这些投资人所拥有的资金总额的12％。

第二，有助于提高公司的全球知名度和良好声誉。公司良好的知名度在一定程度上代表着公司的价值，而通过上市在美国的资本市场亮相，借助路演等方式以及媒体的曝光，取得类似促销的效应，能够提高企业的声誉。通常，股市分析师会跟踪公司的业绩，并定期预测公司前景，积极有利的报告将有助于提高公司股票的价格。

第三，强化公司的购并手段。上市使公司的价值能通过具有很高的折现性的美国股市的股票得以体现，而在美国上市的公司的股票往往被认可为购并的支付手段，买家往往更有可能接受股票作为支付工具。

第四，进一步促进中国公司的内部改革和提高公司治理的水平。美国市场更为严格的披露和公司治理要求，也将成为中国公司进行改革和实施广泛重组、提高在行业内竞争力的契机。

上市的方式

通常而言，中国公司进入美国的资本市场可以采取以下4种方式：

1．普通股的首次公开发行（Initial Public Offerings，IPOs）

上一世纪30年代初期的股市灾难导致外国公司的股票在美国股市一落千丈，美国的投资人瞬间失去了数以亿计的投资，这一历史事件促使1933年的美国证券法正式实施。此后，美国证券法对境外公司在美国的普通股首次公开发行的监管与本土公司别无二致。毫无例外，该公司必须进行注册。根据公司的规模以及以前在美国的披露情况，美国证监会还制定了不同的表格，以供外国公司注册使用。

基本上，境外公司与美国公司一样，必须以同样的格式向美国证券委员会（SEC）和投资人披露同等的信息。对于许多境外公司来说，美国证券市场的披露制度是令人深感不适的。美国的财务披露和会计准则比许多国家的更加详细和严格，例如，其要求对公司的市场竞争性地位和管理阶层对前景预测的强制性披露，便是一个令外国公司头痛的例证，但是为了力争在这个浩瀚的资本市场上拥有一个位置，境外公司也只能入乡随俗了。为了软化此不适，美国证监会许可境外公司将其财务报表调节至符合美国的会计原则，并不一定要实际地按照美国标准来制作。

此外，境外公司的股票一旦公开交易，该公司还必须按照美国证券交易法的规定定期向SEC报告。

2．美国存托股证挂牌（American Depositary Receipts， ADRs）

中国人寿保险股份有限公司于2003年12月17日、18日分别在纽约证券交易所（NYSE）和香港联交所正式挂牌交易。作为第一家两地同步上市的中国国有金融企业，其获得了25倍的超额认购倍数，共发行65亿股，募集资金35亿美元，创该年度全球资本市场IPO筹资额最高记录，取得了海外上市的成功。中国人寿保险就是中国企业通过ADR成功上市的例证。

美国证券业创造了这种将外国证券移植到美国的机制，存托股证交易提供了把境外证券转换为易交易、以美元为支付手段的证券。迄今为止，还有中国联通、中国移动、中石化等公司通过此方式在美国上市。

典型的ADR是如此运作的：

（1）美国银行与一境外公司签订协议，约定由这一美国银行担任境外公司证券的存托人。

（2）美国的存托人签发存托股证给美国的投资人。每一张存托股证代表一定数目的境外公司的证券，该凭证可自由交易。

（3）美国存托人收购相应数量的境外公司的证券，一般该证券由境外的托管银行保管。

（4）发行存托股证后，美国存托银行作为该股证持有人的付款代理人。该银行收取股利并转化为美元，然后将其分配给股证持有人。

（5）存托银行作为存托股证的转让代理人，对该股证在美国的投资人的交易进行记录。该银行也时刻准备着把该股证转换为相应的境外证券。

美国证监会把ADR以及其所代表的境外证券区别对待。同时，ADR的发行也涉及到证券的公开发行。因此，发行ADR的美国银行也需要注册，而该境外公司则须履行定期报告的义务。

但是，履行全面的注册和报告是特别昂贵和负累的。鉴于此，美国证监会根据境外公司在美国证券市场的状况，制定了不同的ADR计划和相应的不同披露要求：

一级ADR

SEC对一级ADR的监管是最轻的。美国银行通过注册F－6表格，并附具存托协议和ADR凭证，便可建立一级ADR。

如果境外公司每年向美国证监会提交其在自己的国家所披露和公开的资料清单，其在美国的定期报告义务可免除。一级ADR可以在代理商和批发商的粉红单上报价，但是不能在证券交易市场交易或纳斯达克上报价。这一级ADR主要是为美国投资人提供对现成的境外公司的股票的通道，但是，不能用于筹集资金。

建立一级ADR的成本比较小，平均为25000美元，境外公司的获益是很大的，通常股价会上升4－6％。

二级ADR

二级ADR可以在美国证券市场交易。美国银行须利用F－6表格注册，境外公司须定期报告。为能在证券交易市场或是纳斯达克交易，境外公司还需要进行20－F表格注册。但如一级ADR一样，二级ADR不能作为筹集资金的手段。

适用二级ADR的境外公司无一例外地发现，美国证券交易法所要求的披露要求比自己国家的法律规定更细节、更深入。最重要的是，境外公司的财务必须符合美国的一般会计准则，例如：美国一般会计准则要求分类披露公司的运营情况，还有一些敏感（有时是令人尴尬）的资料，包括主要财产、任何重大的正在进行的诉讼或政府对公司的调查、10％股东的身份、管理层薪酬总和、公司及子公司或执行官之间的交易，等等。公司还必须每年更新20－F表格。

建立二级ADR的成本是巨大的，平均超过100万美元。但是带来的成效也是巨大的，其为境外发行公司所铺设的通向美国投资人的通道以及以美国一般会计准则为标准的披露，通常会促使公司股价上升10－15％。

三级ADR

境外发行公司将自己的证券向美国投资人作公开发行。这一级ADR的注册书必须本质上包括二级ADR的20－F年度报告所要求的内容。三级ADR是唯一的允许境外公司在美国融资的ADR形式，建立三级ADR必须按照类似于普通股首次公开发行的程序来进行。在美国的普通股公开发行一般成本超过150万美元。但是对于许多需要大量资金的境外公司来说，即使成本很高，三级ADR也是值得一试的，因为美国的公众资本市场提供了一个无可比拟的融资基地。

全球存托股证（GDR s）

境外发行人也可以通过发行以美元为计价单位、全球发行的存托股证来促进其证券的交易。全球存托股证与美国存托股证的原理是一样的，唯一的区别在于全球存托股证是部分或全部在美国以外的区域运作。不论冠之以全球存托股证或美国存托股证，适用在美国的部分的法律是一样的。

3．私募资金和美国证券法144A条例

私募资金是一种避免美国证券法要求的注册，而又能在美国出售证券的做法。但是，美国证券法规对于出售私募证券有很多限制。美国证监会1990年采纳的144 A条例允许将某些符合条件的证券出售给合格机构投资人，而不需履行证券法的披露义务。但与144 A条例关联的交易必须符合基本条件：（1）该证券必须只能出售给合格机构投资人；（2）证券发行时，该证券不能与在美国的任一证交所交易或是在如纳斯达克的券商询价系统报价的证券属同一种类；（3）卖家和未来的买家必须有权利获得发行公司的一些从公众渠道尚未得知的信息；（4）卖家必须确认，买家知道卖家可以依据144 A条例来免除证券法的登记要求。144A条例还规定了合格机构投资人的条件。合格机构投资人通常包括美国银行、信用社和注册券商。

4．反向兼并

近年来，中国民营企业通过反向兼并（Reverse Merger）方式在美国上市方兴未艾。反向兼并，也称Reverse Takeover（RTO），俗称借壳上市，是一种简化快捷的上市方式，是指一家私人公司通过与一家没有业务、资产和负债的上市公司合并，该私人公司反向并入该上市公司，该上市公司成为一个全新的实体。该上市公司也称为壳公司。私人公司并入上市公司后持有多数股权（通常是90％）。

与IPO相比，反向收购具有上市成本明显降低、所需时间少以及成功率高等优势：一旦成为上市公司，公司的前景颇为可观；上市公司的市场价值通常远远高于同等行业、同等结构的私人公司；上市公司更易于筹集资金，因为其股票有市场价值而且可以交易；可以利用股票收购，因为公开交易的股票通常视为购并的现金工具。

但是，反向兼并并非一蹴而就的获取资金的捷径，其只是募集资金的间接途径。所以，这一方式仅适宜于那些对资金的需求并不是特别急切，将要经历很长时间才能达到上市公司的规模和水平的公司，有助于其实现融资的长期目标。

纽约证券交易所的上市标准

对于已决定在纽约证券交易所首次公开发行股票的中国公司来说，除了可依据供美国公司适用的上市标准之外，还可选择一套专供外国公司适用的标准。美国公司标准较外国公司标准而言，更加灵活。

纽约证券交易所的上市标准包括两个部分：发行标准和财务标准。

发行规模标准如下：

1．美国公司标准

（1）股东数量：a．2000个持100股以上的美国股东；或者b．共有2200个股东，最近6个月的月平均交易量为10万股；或者c．共有500个股东，最近12个月的月平均交易量达100万股；

（2）公众持股数量：在北美有110万股；

（3）公开交易的股票的市场值总和为6000万美元。

2．非美国公司标准

（1）股东数量：全球范围内有5000个持100股以上的股东；

（2）公众持股数量：全球有250万股；

（3）公开交易的股票的市场值总和为，全球范围内达1亿美元。

财务标准如下（可任选其一）：

1．美国公司标准

（1）税前收入标准：在最近3年的总和为1000万美元，其中最近两年的年税前收入为200万美元，第三年必须盈利；

（2）现金流量标准：对于全球市场总额不低于5亿美元、最近一年收入不少于1亿美元的公司，最近3年的现金流量总和为2500万美元（3年报告均为正数）；

（3）纯评估值标准：最近一个财政年度的收入至少为7500万美元，全球市场总额达7．5亿美元；

（4）关联公司标准：拥有至少5亿美元的市场资本；发行公司至少有12个月的营运历史。

2．非美国公司标准：

（1）税前收入标准：在最近3年的总和为1亿美元，其中最近两年中的每一年达到2500万美元；

（2）现金流量标准：对于全球市场总额不低于5亿美元、最近一年收入不少于1亿美元的公司，最近3年累计1亿美元，其中最近两年中的每一年达到2500万美元；

（3）纯评估值标准：同美国公司标准；

（4）关联公司标准：同美国公司标准。

纳斯达克的上市标准

相比之下，纳斯达克的上市标准比其他的全国性的交易市场更为宽松。对于规模稍小、缺乏深厚的营运历史和财力，尚不能达到全国交易市场的上市标准的外国公司来说，这一点是很重要的。对于首次发行的公司，根据纳斯达克的标准，必须满足以下3个初始上市标准中的一个，且必须满足该标准的全部要求；并且，这一公司必须持续满足其中之一的标准才能保持其上市地位。以下简要介绍纳斯达克的全国性市场的初始上市标准。

标准一：

（1）股东权益达1500万美元；

（2）最近一个财政年度或者最近3年中的两年中拥有100万美元的税前收入；

（3）110万的公众持股量；

（4）公众持股的价值达800万美元；

（5）每股买价至少为5美元；

（6）至少有400个持100股以上的股东；

（7）3个做市商；

（8）须满足公司治理要求。

标准二：

（1）股东权益达3000万美元；

（2）110万股公众持股；

（3）公众持股的市场价值达1800万美元；

（4）每股买价至少为5美元；

（5）至少有400个持100股以上的股东；

（6）3个做市商；

（7）两年的营运历史；

（8）须满足公司治理要求。

标准三：

（1）市场总值为7500万美元；或者，资产总额达及收益总额达分别达7500万美元；

（2）110万的公众持股量；

（3）公众持股的市场价值至少达到2000万美元；

（4）每股买价至少为5美元；

（5）至少有400个持100股以上的股东；

（6）4个做市商；

（7）须满足公司治理要求。

上市的程序

首次公开发行的过程是富有挑战性、激动人心的过程，大胆的决定、上市团队的卓越表现和良好的市场状况，“天时、地利、人和”的协调实现，将会展现立足美国资本市场的中国公司的成功者的风采和形象。

1．组建上市顾问团队

公司得以在美国最终上市，往往是一个有效的上市顾问团队成功运作的结果。除了公司本身，尤其是公司的管理高层，需要投入大量的时间和精力外，公司须组成一个包括投资银行、法律顾问、会计师在内的上市顾问团队。其中，投资银行将牵头领导整个交易和承销的过程。在考虑投资银行的人选时，公司应充分了解投资银行是否具有曾经协助过该行业的其它公司上市的经验以及其销售能力。公司选择的法律顾问必须具有美国的执业资格，同样，公司应考虑其是否有证券业务方面的丰富经验。会计师事务所应将根据美国一般会计准则独立审查公司的财务状况。会计师事务所也应对中国的会计准则有全面地了解，以便调节若干数据以符合美国会计准则的报表要求。

2．尽职调查

公司将在上市顾问团队的协助下进行公司的管理运营、财务和法务方面的全方位、深入的尽职调查。尽职调查将为公司起草注册说明书、招股书、路演促销等奠定基础。为了更好地把握和了解发行公司的经营业务状况，以便于起草精确和有吸引力的招股书，主承销商、主承销商的法律顾问以及发行公司的法律顾问将对发行公司的财产和有关合同协议作广泛的审查，包括所有的贷款协议、重要的合同以及政府的许可，等等。此外，他们还将与公司的高级管理人员、财务人员和审计人员等进行讨论。同时，主承销商往往要求公司的法律顾问和会计师提供有关在注册说明书中的事件的意见。承销协议书将约定由公司的法律顾问出具有关公司的合法成立及运营、发行证券的有效性、其他法律事件的法律意见。此外，承销协议还将要求公司法律顾问出具关于注册说明书是否充分披露的意见。最后，发行公司还要被要求提供一封“告慰信”，即由其独立的注册会计师确认注册说明书中的各种财务数据。

3．注册和审批

美国证券法要求，证券在公开发行之前必须向美国证监会注册登记，并且向大众投资人提供一份详尽的招股书。注册审批是上市的核心阶段。公司、公司选任的法律顾问和独立审计师将共同准备注册说明书的初稿，因此，法律顾问的能力和经验在此阶段会得到淋漓尽致的发挥。注册说明书应包括两个部分：第一部分包含招股书，第二部分包括补充信息、签字和附件。招股书具有以下特征：第一，必须符合美国证监会的要求，以及必须真实地披露相关表格要求的信息。通常，对境外公司的披露要求与美国本土公司是一致的，包括公司过去5年的业务、风险因素、财务状况、管理层的薪酬和持股、主要股东、关联交易、资金用途和财务审计报告等。此外，招股书也是促销手册，招股书必须描述发行公司的“亮点”，以吸引投资人。

承销商及其法律顾问将对初稿进行认真地审查，并作出评论。当注册说明书准备好后，将递送到美国证监会。在注册说明书递交证监会后、该文件尚未被宣告有效之前，包含在说明书中的初步招股书将由投资银行送给潜在投资人传阅。在此期间，可以书面招股，但是不能承诺出售股份。在此期间，承销银行将安排路演（以下详述）。

美国证监会在30天内审查注册说明书。审查完毕后，证监会向公司发出一封信，要求提供补充信息或更详尽的披露，主要涉及披露和会计问题。公司即按照该意见进行修改并将修改意见递交证监会。证监会再次进行审查。如是首次注册的公司，证监会往往会要求多次的修改。

美国证监会审查批准注册说明书的最后一稿后，将宣布注册说明书生效。对第一次的注册人来说，从第一次递送到宣布生效，需花4到8个星期的时间。

4．促销和路演

注册登记之后，公司便可以在投资银行的协助下进行促销，其中包括巡回路演。路演是指证券发行公司通过一系列的对潜在投资人、分析师或资金管理人所作的报告会，激发投资兴趣，通常持续一至二个星期。届时公司管理层在投资银行的安排下，到各地巡回演说，展示其商业计划。管理层在路演上的表现对证券发行的成功与否也有至关重要的作用。在美国，重要的路演城市包括纽约、旧金山、波士顿、芝加哥和洛杉矶。作为国际金融中心的伦敦和香港也往往会包括在路演的行程中。

一旦路演结束，最终的招股书将印发给投资人，公司的管理层将在投资银行的协助下确定最终的发行价格和数量。投资银行往往会基于投资者的需求和市场状况，提出一个建议价格。

一旦发行价确定，投资者收到正式招股书两天后，首次公开发行便可宣告生效，上市交易便拉开了序幕。主承销商将负责保障公司股票上市交易最初的关键几天的顺利交易。至此，首次公开发行即告成功。

【作者简介：白云（Vivien Bai），毕业于纽约大学法学院和西南政法大学，持美国纽约州及中国律师执业资格，现执业于美国Todtman ，Nachamie，Spizz＆Johns，P．C．律师事务所，专长于证券、公司法和国际商事交易。曾任中国国际贸易促进委员会／中国国际商会、中国国际经济贸易仲裁委员会法律顾问。现兼任中国国际贸易促进委员会／中国国际商会调解中心调解员、武汉仲裁委员会仲裁员等职。

Todtman，Nachamie，Spizz＆Johns，P．C．总部设在美国纽约，在法国巴黎和意大利米兰设有分所，并在亚太地地区建立了关联律师事务所，该所也是著名的国际律师联盟（Lawyers Associated Worldwide，简称LAW）的缔造者之一。】

参考资料： 中国法律网 西安技术产权交易中心

② 凤凰网的历史

2011年09月 凤凰网推出社交电视(Social TV)应用——卫视通
2011年09月 凤凰新媒体王育林：轻博客商业化强于微博
2011年08月 凤凰新媒体Q2财报：总营收同比增83.5%——Techweb
2011年08月 大摩授予凤凰新媒体股票增持评级——和讯
2011年08月 凤凰CFO刘千里：快博将成为主打社交媒体产品——i美股
2011年08月 凤凰快博启动公测 知名媒体抢先入驻——Techweb
2011年08月 陈志华：视频网站差异化才能活——中国计算机报
2011年08月 Motley Fool专栏作家推荐买入凤凰新媒体股票——i美股
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2009年03月10日 互联网协会联合凤凰网、网络、新浪、网易、腾讯、搜狐成立网络诚信推进联盟
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2009年01月 凤凰网被评为“2008中国新闻网站十强”——中国传媒大会 2008年12月31日 凤凰网获2008年“向传媒致敬之年度国际与港澳台报道”奖——《南方周末》
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2008年12月 凤凰网被评为“亚太总裁与省市长最喜爱的网络媒体”——亚太总裁协会
2008年12月 凤凰网被评为“第五届中国最具投资价值媒体”——史坦国际
2008年12月 凤凰新媒体CEO刘爽入围“08中国十大新媒体人物”——史坦国际
2008年11月 凤凰网进入“2008新媒体营销案例”50强——易观国际
2008年11月 凤凰新媒体入围“2008中国新媒体年度品牌”——新媒体产业联盟
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2008年10月 凤凰网入围“中国十大媒体网站品牌”——《传媒》杂志
2008年10月 凤凰新媒体获“2008年中国数字新媒体”创新奖——中数新媒
2008年10月 凤凰网获得“网络文化企业品牌影响奖”——第六届中国国际网络文化博览会
2008年10月 凤凰新媒体获“中国商业互联网十年最佳网络媒体公司”等五项大奖——互联网周刊
2008年09月 凤凰网获得2008年度中国互联网行业自律贡献奖———中国互联网协会
2008年07月 凤凰网获得2007-2008年度新闻网站类最快成长网络媒体奖——艾瑞iResearch
2008年05月16日 凤凰新媒体深圳业务演示会
2008年04月 凤凰网获得2007-2008年度互联网门户类最具发展潜力奖——艾瑞iResearch
2008年03月26日 凤凰网举办上海业务演示会
2008年01月 凤凰网COO&CFO李亚入围“2007中国十大新媒体新锐人物”——史坦国际传媒研究中心
2008年01月 凤凰网被评为“中国最具投资价值媒体”——史坦国际传媒研究中心 2007年11月29日 凤凰网启用新域名ifeng
2007年11月 凤凰新媒体获07中国视频互联网营销创新奖
2007年07月 凤凰新媒体获得2007艾瑞新营销年会最具发展潜力网络媒体奖
2007年07月 凤凰新媒体获得2007宽频业务与发展峰会中国最具潜力宽频网站
2007年06月 凤凰新媒体获得2007北大论道新媒体变局论坛十大最具投资价值视频新媒体奖
2007年04月06日 凤凰网“华人佛教”频道正式上线
2007年04月 凤凰新媒体荣获《计世资讯》颁发“中国宽频网站综合十强”称号
2007年03月29日凤凰卫视中文台总编室主任吴征出任凤凰新媒体总编辑
2007年01月19日 凤凰新媒体与中国移动联合举办的《全球通VIP大讲堂》在重庆拉开帷幕
2007年01月18日 凤凰新媒体首席执行官刘爽获得史坦国际06中国十大新媒体人物奖项
2007年01月18日 凤凰新媒体获得中国最具投资价值媒体奖项 2006年12月 凤凰新媒体首席执行官刘爽获得06中国创意产业杰出人物大奖
2006年12月 凤凰网荣获《电子商务世界》杂志颁发的“2006年消费者最喜爱的网站TOP100”称号
2006年12月 凤凰网荣获《互联网周刊》杂志颁发的“2006中国商业网站100强”称号
2006年12月17日 凤凰新媒体北京高校宣讲会在中国传媒大学拉开帷幕
2006年10月18日马英九、宋楚瑜、李敖恭贺凤凰网成功改版、凤凰新媒体成功上线
2006年10月18日 凤凰网改版 凤凰新媒体正式上线
2006年09月28日黄橙子获得2006中华小姐选美大赛冠军 并被选定为凤凰新媒体形象代言人
2006年08月30日 凤凰网互动中心 性情解码频道正式上线
2006年07月 中共中央政治局委员、书记处书记、中宣部部长刘云山亲切视察‘凤凰卫视十年成就展’凤凰新媒体展位
2006年06月08日 凤凰卫视正式与中国移动签署战略合作协议，中国移动收购凤凰卫视19.9%的股份
2006年06月王诚加盟凤凰新媒体 任副总裁
2006年06月 李亚加盟凤凰新媒体 任首席运营官、执行董事 2005年11月 刘爽出任凤凰网任首席执行官 正式开展在新媒体领域的拓展
2005年09月 李敖大陆行做客凤凰网
2005年07月 凤凰网与微软集团签订协议，加入Windows Media Player在线商城合作项目
2005年03月 凤凰网与中国电信达成战略合作协议 共同拓展增值业务
2004年10月 凤凰网获得最具影响力5佳网站称号
1998年06月 凤凰网以企业网站的形式诞生

③ 搜狐的发展历史

搜狐公司（NASDAQ:SOHU）是2008北京奥运会互联网内容服务赞助商，是中国最领先的新媒体、通信及移动增值服务公司，是中文世界最强劲的互联网品牌。“搜狐”在中国是家喻户晓的名字。目前，搜狐拥有超过1亿注册用户，日浏览量高达2.5亿，是中国网民上网冲浪的首选门户网站。截止2005年底，搜狐年收入达到9亿人民币。

1995年11月1日，张朝阳博士从美国麻省理工学院回归祖国。次年8月，依据风险投资创办搜狐的前身“爱特信信息技术有限公司”。1998年2月，爱特信推出搜狐，中国首家大型分类查询搜索引擎横空出世，搜狐品牌由此诞生。 “出门靠地图，上网找搜狐”搜狐由此打开了中国网民通往互联网世界的神奇大门。

1999年，搜狐推出新闻及内容频道，奠定了综合门户网站的雏形，开启了中国互联网门户时代。由于张朝阳先生对互联网在中国的传播及商业实践作出的杰出贡献，被美国《时代周刊》评为“全球50位数字英雄”之一，并先后登上“财富”论坛和《亚洲周刊》封面。

2000年7月12日，搜狐公司正式在美国纳斯达克挂牌上市（NASDAQ:SOHU），从一个国内知名企业发展成为一个国际品牌。2000年，搜狐收购中国最大的年青人社区ChinaRen校友录，树立国内最大的中文网站地位。2002年第3季度，搜狐公司在国内互联网行业首次实现全面盈利，这是中国互联网发展进程中一个划时代的里程碑，带动了中国概念股在纳斯达克的全面飙红。2005年11月，搜狐签约成为2008北京奥运会互联网内容服务赞助商。

作为中文世界最大的网络资产，搜狐门户矩阵包括中国最领先的门户网站sohu.com、华人最大的青年社区ChinaRen.com、中国最大的网络游戏信息和社区网站17173.com、北京最具影响力的房地产网站focus.cn、国内领先的手机WAP门户goodfeel.com.cn、具有最领先技术的搜索搜狗sogou.com、国内领先的地图服务网站图行天下go2map.com七大网站，日浏览量2.5亿。

目前，搜狐新闻和内容频道已成为主流人群获取资讯的最大的平台；搜狐庞大的的社区体系，包括搜狐社区和ChinaRen社区，是年轻人休闲娱乐的主要平台；搜狗也已成为新近崛起的拥有最新技术的搜索引擎。目前，搜狐已经初步实现了从创立伊始搜狐确立的“让网络成为中国人民生活中不可缺少的一部分”的理想。

【搜狐大事记】

1996年8月 ITC爱特信电子技术公司（北京）有限公司正式注册
1996年11月 爱特信公司获得第一笔风险投资，投资者包括麻省理工学院教授尼葛洛庞帝、爱德华·罗伯特
1997年2月 爱特信公司正式推出ITC中国工商网络
1998年2月 推出中国人自己的搜索引擎---搜狐
1998年4月 搜狐公司获得第二笔风险投资，投资者包括英特尔公司、道琼斯、晨兴公司、IDG等
1998年9月 搜狐公司上海分公司成立
1999年3月 在分类搜索的基础上，搜狐发展成为综合性网络门户，推出丰富的特色频道，提供多种网络服务
1999年6月 搜狐公司广州分公司成立
2000年2月25日 搜狐公司成立两周年庆典大型音乐会——《万众豪情搜狐夜》。汇聚国内流行歌坛最强劲阵容，近两万名网友尽享音乐大餐，盛况空前。
2000年6月 搜狐公司网上疆域新开拓，陆续开通北京、上海、广州、成都、杭州、西安、南京、济南、武汉、长沙、大连、重庆、昆明、深圳、天津、哈尔滨、太原、秦皇岛18个地方版
2000年7月12日 搜狐公司在美国纳斯达克挂牌上市（NASDAQ:SOHU）
2000年9月 搜狐公司宣布收购国内最大的年轻人社区网站ChinaRen.com，建立中国最大的门户网站
2000年10月 搜狐公司被美国《福布斯》杂志评为全球最佳300名上市小公司之一
2000年12月 搜狐公司正式推出无线互联网定制收费服务——搜狐手机短信（SMS）
2001年9月 搜狐公司连续九次（2000/12-2001/8）蝉联 iamasia网络资产综合排名第一
2001年11月 搜狐公司面向个人消费用户正式推出网上购物平台：搜狐商城
2002年1月 搜狐揭晓2001年度十大新闻评选，现场明星云集，盛况空前；至此，搜狐连续三年的新闻评选已成为公众的新闻评选盛事和网络文化品牌
2002年2月25日 搜狐四周年庆典，SOHU.net（搜狐企业在线）正式推出
2002年3月 新生代市场监测机构最新发布的“中国市场与媒体研究（CMMS2002）”中，搜狐公司在全国30个主要城市网民中覆盖率居第一
2002年4月 搜狐公司与国联证券斥资5000万联合成立合资公司
2002年7月 搜狐在线（SOL—SohuOnline）业务正式推出，面向个人消费服务发动上网新变革
2002年7月17日 搜狐公布2002年第二季度财政业绩报告，提前两个季度实现EBITDA和营运现金为正流量为正；并连续8个季度保持双位数百分比增长
2002年9月 “搜狐手机时尚之旅 全国6省市火车接力”大型路演活动
2003年1月 搜狐连续四年举办“十大新闻评选”，成为互联网新媒体中最为闪亮的金字招牌
2003年1月 搜狐公司独家承建的NBA中国官方网站NBA.com/china
2003年2月 搜狐公司正式宣布进军网络游戏领域，一款名为《骑士Online》的国内新型3D网络游戏于同日发布
2003年5月 纪念人类成功登顶珠峰50周年，搜狐公司冠名“2003中国搜狐登山队”成功登顶珠穆朗玛8848.13米顶峰。并实现对整个登山活动的全程彩信直播报道。

2004年2月 搜狐公司于六周年庆典隆重推出“搜狐彩信小姐”6人组合
2004年6月 搜狐发布大型网络游戏《刀剑》
2004年8月3日 搜狐推出第三代互动式搜索引擎——搜狗
2004年8月17日 张朝阳荣获国际管理学会“年度杰出经理人奖”，这是国际管理学界最高奖项首次花落中国
2004年9月11日 搜狐公司正式入驻中关村清华科技园。
2004年9月 搜狐与NBA官方网站续约并独家承办中国网球公开赛、WTA及F1官方网站
2004年12月 搜狐独家承办第54届世界小姐大赛中文官方网站
2005年1月5日 搜狐2005年度十大新闻评选揭晓，“用人物解读事件”成为此次十大的亮点
2005年2月22日 搜狐公司完成股票回购计划，共回购总流通股6%
2005年2月25日 搜狐七周年庆典，七年的光荣与梦想伴随中国互联网一起成长
2005年3月15日 “心系西藏 情暖学子”，搜狐向西藏登山学校捐赠200台电脑
2005年4月12日 搜狐宣布收购中国领先的在线地图服务公司GO2Map
2005年5月23日 “搜狗美女野兽登山队”攀登启孜峰行动正式启动
2005年7月29日 中国移动提前恢复搜狐彩信业务合作
2005年9月1日 搜狐推出“搜狗女声”大型网络选秀活动，掀起互联网全民娱乐风暴
2005年11月7日 搜狐公司正式成为2008年北京奥运会赞助商，成为百年奥运史上第一个互联网类别赞助商
2005年12月30日 “搜狗”十万年薪搜寻代言狗活动上线。“狗年搜狗”成为2006年年度关键词
2006年2月11日 搜狐为都灵冬奥会中国体育代表团提供正式的互联网内容服务
2006年2月13日 搜狐公司董事局主席兼首席执行官张朝阳先生受邀敲响纳斯达克开市钟，当日华尔街成“搜狐日”
2006年3月23日 搜狐在门户网站中独家视频播报世界杯
2006年4月24日 搜狐公司获得Sony BMG的2006德国世界杯官方歌曲的无线和互联网的“数字首发”独家授权
2006年8月3日 搜狐与阿迪达斯结为战略合作伙伴
2006年8月23日 搜狐正式成为第15届亚运会中国体育代表团独家互联网内容服务合作伙伴
2006年9月2日 搜狐成为NBA.com/China官方合作伙伴

【管理团队】
董事局主席兼首席执行官张朝阳
履历:
1964年出生于中国陕西省西安市。
1986年毕业于北京清华大学物理系，同年考取李政道奖学金赴美留学。
1993年底在美国麻省理工学院（MIT）获得博士学位，并继续在MIT从事博士后研究。
1994年任MIT亚太地区（中国）联络负责人。
1995年底回国任美国ISI公司驻中国首席代表。
1996年在MIT媒体实验室主任尼葛洛庞帝教授和MIT斯隆商学院爱德华·罗伯特教授的风险投资支持下创建了爱特信公司，成为中国第一家以风险投资资金建立的互联网公司。
1998年2月25日，爱特信正式推出“搜狐”产品,并更名为搜狐公司。在张朝阳先生的领导下搜狐历经四次融资，于2000年7月12日，在美国纳斯达克成功挂牌上市（NASDAQ:SOHU）。搜狐公司目前已经成为中国最领先的新媒体、电子商务、通信及移动增值服务公司，是中文世界最强劲的互联网品牌，对互联网在中国的传播及商业实践作出了杰出的贡献。张朝阳先生现任搜狐公司董事局主席兼首席执行官。
荣誉/成绩:
1998年10月被美国《时代周刊》评为“全球50位数字英雄”之一。
1999年7月被《亚洲周刊》选为封面人物。
2001年5月7日，被《财富》杂志评选为全球二十五位企业新星之一
2001年, 被世界经济论坛评为全球“明日领袖”之一
1999年- 2001被《中国青年报》连续三年评为“年度IT十大风云人物”之一。
2002年10月，张朝阳先生领导搜狐公司经过6年的艰苦奋斗在2002年第三财季实现全面盈利，这是中国互联网发展进程中一个划时代的里程碑。
2003年9月，张朝阳先生被授予“中国光彩事业奖章”
2004年8月，张朝阳先生荣获国际管理学会“年度杰出经理人奖”。
张朝阳先生目前担任的其它社会职务有：
中华全国工商联第九届执行委员会委员
北京市工商联执委
“阿尔布赖特全球发展趋势调查委员会”顾问董事（由美国前国务卿阿尔布赖特女士创办）
中国光彩事业促进会常务理事
中国互联网协会副理事长
欧美同学会商会副会长
福特汽车环保奖执行评委

首席财务官余楚媛

余楚媛(Carol Yu)女士于2004年3月加入搜狐公司任首席财务官，在财务，会计，投资银行领域有19年的工作经验 余楚媛女士在加入搜狐前曾任安达信会计师事务所审计合伙人，曾在香港，多伦多，北京事务所工作过10年。她曾任安达信和财政部合资的会计师事务所安达信华强事务所的总经理 余楚媛女士曾任美国投资银行Donaldson Lufkin & Jenrette Securities Corporation高级副总裁，负责中国的投资银行业务。余楚媛女士毕业于香港理工大学，拥有香港执业注册会计师资格。

高级副总裁王建军

王建军博士负责搜狐公司的搜索业务线、网络游戏业务线、技术和图行天下。
王建军博士在杭州大学获得数学硕士学位，后于北京师范大学获得数学博士学位。
1997年，加入搜狐公司，创建中国最早的大型目录查询搜索引擎——搜狐搜索。历任 搜狐分类搜索业务经理，分类搜索业务总监，分类搜索与搜狐地方版总监，分类与内 容总监
2002年7月晋升为副总裁，分管搜狐企业在线；2003年，同时负责技术部
2004年带领团队推出搜狗搜索（sogou.com），并分管网络游戏、邮件、校友录等产品 ；
2005年9月1日，晋升为高级副总裁，成为公司核心管理团队成员。

高级副总裁王昕

王昕女士负责搜狐公司销售、市场、17173网站以及华南和华东分公司。
王昕女士于北京工商大学获学士学位，后于新加坡国立大学获POSP-GRADUATE DIPLOMA学位，曾在摩托罗拉等公司任职。
1999年8月加入搜狐公司，曾先后任搜狐公司公关经理、市场总监、销售总监；
2003年底晋升为搜狐公司副总裁，分管销售、市场和无线业务。王昕女士在销售和市场方面具有丰富的经验；
2005年，分管搜狐公司销售、市场、17173网站以及华南和华东分公司。
2005年9月1日，晋升为高级副总裁，成为公司核心管理团队成员。

高级副总裁龚宇

龚宇先生负责搜狐公司无线业务线和焦点房地产网。
1987年进入清华大学自动化系学习，1996年在清华大学自动化系获得自动控制理论及应用工学博士学位；
1999年9月，创建焦点网，任总裁兼首席执行官；
2003年11月带领焦点房地产网及其管理团队进入搜狐公司，任搜狐公司副总裁；
2005年4月，任搜狐副总裁，分管焦点房地产网和搜狐无线业务。
2005年9月1日，晋升为高级副总裁，成为公司核心管理团队成员。

副总裁陈陆明

陈陆明先生负责搜狐奥运事业部。
陈陆明先生于2000年6月获得新加坡国立大学的MBA学位，在加入搜狐之前，曾就职于Lycos Asia 公司。
陈陆明先生于2001年10月加入搜狐公司，担任客户服务部总监，建立了客户服务系统，包括大客户服务系统、市场调研、客户关系管理等。随后，陈陆明先生被提升为高级总监，负责更多的业务，包括公司商务发展部，领导公司关键合作项目，如迪士尼、NBA、姚明、F1、中国网球公开赛等项目的谈判与执行。
陈陆明先生在搜狐公司签约成为“北京2008年奥运会互联网内容服务赞助商”的过程中发挥重要作用。
2005年10月，陈陆明先生晋升为搜狐公司副总裁，负责搜狐奥运事业部。

副总裁王小川

王小川先生负责搜索引擎和其他战略技术产品的研发。
王小川先生毕业于清华大学计算机系本科，获得工学硕士学位。 曾获第十一届国际信息学奥林匹克竞赛金牌。
1999年，王小川先生兼职加入初创的ChinaRen公司（中国最大的校友录网站），2000年搜狐收购ChinaRen公司后进入搜狐公司，曾负责过孙悟空搜索引擎、内容发布系统、校友录、搜索系统的开发。
王小川先生在2003年4月组建了研发中心，2004年8月推出了搜狗搜索引擎。
2005年9月1日，晋升为搜狐公司副总裁。

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