欧菲科技股票还能涨起来吗

1. 深度！5G带来的史诗级巨变

“能不能科普一下5G，有什么好股票值得买？”

作为2019年新基建投资的第一热门板块，5G近两个月的涨幅让很多投资者眼红心热。

急投资者之所急，正是君临的价值所在。

回想起来，君临关于5G的文章也写过不少，但是关于全产业链的梳理似乎还没有做过。

好吧，今天大家就泡壶茶，磕点瓜子，听君临把5G产业链从头到尾做一次科普。

这篇文章，我们解决三个问题：

1，5G是什么？

2，5G的机会在哪里？

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5G是什么？

5G，简单来说，就是第5代移动通信网络。

从1G到5G，每一代移动通信技术的升级，都会带来革命性的投资机会。

举个简单的例子：

1G的时候，你只能打电话，听声讯台的陪聊电话。

2G的时候，你可以收发短信了，也可以登录移动梦网的WAP平台看小说了，三大门户靠短信彩铃成功扭亏为盈。

3G的时候，有图像和动画了，微博、微信、滴滴、移动支付、手机 游戏 兴起，你也可以在陌陌上撩妹了。

4G的时候，速度更快，流量更大，直播、视频流行，快手、抖音全民上瘾，下个 游戏 动不动就是1G、2G的容量。

可以看到，从1G到4G，有两个基本的特征：

第一，网络速度更快，流量更大，资费更便宜，带来市场规模的倍数扩大。

第二，新技术带来新应用，从语音、文字、图像，到视频，不断演变。

比如讲到即将到来的5G，普通人下意识的反应就是，“不就是下载电影速度更快嘛？”

这当然没错，但如果仅仅如此，你在5G的投资中，很可能吃不到该吃的肉。

实际上，第二点才是更重要的。

5G同样遵循着以上的升级原则，从技术特点来说，包括四个方面：

速度更快、流量更大、延迟更短、连接更广。

前面两个，速度和流量，对应的是代际升级的第一特征；

后面两个，延迟和连接，对应的是代际升级的第二特征。

先说第一特征。

速度方面，5G的通信速率峰值可以达到20Gbps，是4G的20倍；

流量方面，5G的带宽可以达到100-400MHz，是4G的50-100倍。

速度和流量的升级，主要带来的是 娱乐 方式的升级，包括8K超高清视频和云 游戏 两大应用，以及对应的手机更新浪潮。

近期，随着高层发布《超高清视频产品发展行动计划2019-2022年》，这个板块已有启动迹象， 君临随后也将会展开对此产业链的分析，敬请期待。

云 游戏 同样值得重视。

在3G-4G的演进中，手机 游戏 经历了轻度小 游戏 （如愤怒的小鸟）到重度大型 游戏 （如王者荣耀）的转变；

下一轮的升级，无疑将是更高画质要求和操作复杂度的 游戏 ，在这种情况下， 游戏 的制作方式将发生根本性的变化。

在本届MWC大会上，腾讯推出了云 游戏 平台“腾讯即玩（Tencent Instant Play）”，无需下载安装，在线即开即玩，为业界指明了发展的方向。

简单来说，云 游戏 结合了5G的高速、大流量传输技术+云计算的超强计算能力，带来更酷炫的画面，更激烈的场景体验，其革命性可以比拟IMAX之于电影行业。

要想享受这些新的 娱乐 方式，手机硬件的更新自不待言，所以 5G基础设施建设完成之后，手机的行业新周期也会紧接着出现， 具体内容后文展开。

再说第二特征。

延迟方面，5G可以做到小于1ms，比4G缩小了10倍；

连接方面，5G的同时连接终端数可以达到110亿个，比4G提升10-100倍。

这两个特性，才是5G真正的革命性变化。

举例来说，过去由于延迟时间较长，导致两个网络终端之间的信息不能同步，很多无线遥控功能都无法实现。

比如无人驾驶 汽车 、远程医疗操作、远程无人机操作、大规模智能制造等。

这些技术对安全性和精确性要求非常高，低延迟是重要的底层支撑逻辑之一，一旦在技术上能够满足，就将出现令人眼花缭乱的创新繁荣。

又比如连接数量的指数级提升，这是终端平台从手机扩展到“万物互联”的关键一步。

物联网的繁荣，则又会诞生大量我们现在或许无法想象的新硬件，从 汽车 、无人机、机器人、智能穿戴，到VR设备，都会在形态和功能上发生巨大变化。

如果说，5G的第一个特征仅仅是满足C端需求的体验升级；

第二个特征则是让5G切入B端各行各业，全方位改造我们的生产方式和生活方式的革命。

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5G的机会在哪里？

5G作为一个周期性升级的行业，把握投资节奏非常关键。

这里的节奏，指的是基站设备、终端硬件、应用软件，三大环节。

买早了，或者卖晚了，都会非常吃亏。

举个例子，2017年，5G概念就火过一把了，要是那时候你开始买进，经历2018年的杀跌，绝对是关灯吃面的节奏。

以经验来看，通信行业投资需要先搭基础设施（基站设备），接着终端硬件才能开卖，最后才是应用软件的百花齐放，运营商也只有在这个阶段才能赚到钱。

按照我国的5G规划：

2019年中发牌，下半年开始网络基础设施建设，2020年大规模商用，2020-2022年都是投资高峰期。

根据这个时间线，5G手机更新潮最快也要到2020年才开始，并在接下来的3年完成一轮周期；

应用软件则要更晚一些。

三个环节之间，业绩释放大约有半年到一年的时间差。

当然，投资不能等到业绩释放。

最佳的进入时间，往往是业绩上量的半年到一年前：机构投资者往往是在这个时间段开始布局、埋伏的。

比如5G设备股，今年下半年开始安装，往前倒推，设备采购和生产则是从上半年开始，再往前推，2018年下半年是最佳的布局时间段。

我们往回看，就会发现那些已经大涨过一轮的5G股，启动时间点几乎都是在这个区间。

这正是为什么，君临的付费版本在去年10月底进行了一轮改版，将大批5G龙头股纳入君临指数，并分类评级，进行重点跟踪的原因。

这里需要谨慎注意的两点是：

第一，时间，过早进入和太晚进入，都将丧失掉最好的盈利机会；

第二，业绩释放之前， 科技 股的投资往往是炒概念，鱼龙混杂，呈现鸡犬升天的普涨格局。

甚至一些沾边的题材股，比有真正技术的好公司涨得更猛，比如 东方通信 。

这里面的原因在于，价值投资者看重的是长远收益，好公司的股价通常是随着业绩释放，缓慢而持久的稳定增长。

游资显然没有这样的耐性，于是他们会选择那些缺乏实际产品的，不被机构投资者重视的伪概念公司进行炒作。

试想，一家好公司，机构资金大量扎堆，股价刚被炒高一些，他们就大量卖出了，还怎么玩得下去？

因此，“低价、盘小、易操纵”才是游资看重的，如此方能趁着热闹做一个局，哄骗小散们跟风加入，浑水摸鱼。

但这类股票，君临建议投资者一定要远离，被割韭菜的概率非常大。

进入业绩释放期之后，各环节的行业龙头公司将逐渐脱颖而出，从黑马变成白马；

而伪概念股则将露出原形，从哪里来，回到哪里去，游资们带着战利品转战下一片水草肥美、韭菜茂盛的沃野。

那么，如何分辨谁是真龙头，谁是伪概念股？

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先从基站设备说起。

设备环节有三个子板块：设备商、射频零部件、光电零部件。

关系是这样的，运营商负责烧钱，将订单分配给设备商，设备商再将订单拆散，向各个零部件公司下单。

在这个过程中，设备商是受益确定性最强的。

因为经过漫长的竞争，几家龙头公司之间的格局已经很稳定。

目前，本土设备商里， 华为、中兴、烽火， 三家公司的规模按照7：2：1的大致比例依次递减。

零部件环节，公司众多，技术变化快，但一旦押中，回报率也更惊人。

其中变化最大的两个板块，就是射频端和光电端。

射频端包括 天线、射频芯片、PCB板等几个部分，是5G和4G相比技术创新最多的部分，也是业绩启动最早，股价弹性最强的领域。

公司包括——

天线： 通宇通讯、盛路通信、摩比发展、京信通信、东山精密、飞荣达；

射频芯片： 艾福电子、灿勤 科技 、国华新材、大富 科技 、武汉凡谷、立讯精密、东山精密、三安光电、风华高科、顺络电子；

PCB板： 深南电路、沪电股份、生益 科技 、东山精密、方正 科技 、鹏鼎控股、崇达电子、景旺电子、胜宏 科技 ；

但需要小心的是， 这是一个强周期的环节，股价上涨期通常在1-2年之内，难以持续，及时的跟踪就很重要了。

主要因为，这个环节的技术门槛较低，相关企业缺乏跟设备商的议价能力，只能赚早期供需紧张的钱。

一旦进入行业大扩产阶段，设备商的压价就会如影随形，让零部件公司的业绩失去想象力。

光电端包括光芯片、光模块、光纤光缆等几个部分，股价的短期弹性稍微差一些，但业绩的持续性会更好。

事实上，由于5G传输速率提高，传输距离变长，带宽变大，基站密度大幅提升，光电端的长期需求成长是很明显的。

公司包括——

光芯片： 光迅 科技 ；

光模块： 光迅 科技 、新易盛、中际旭创、博创 科技 、天孚通信、太辰光、剑桥 科技 ；

光纤光缆： 亨通光电、中天 科技 、通鼎互联、特发信息；

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接下来是终端。

终端又分为几个大机会：首先是机会很明确的手机更新潮，接着是无人驾驶 汽车 、VR设备、服务机器人等仍处于概念阶段的行业。

先讲手机。

如果说2019年基站设备环节已经进入业绩释放的早期，那么，手机行业起码要到2020年才会有业绩出来。

因此，理论上炒概念也要到今年中，各家品牌商的5G手机陆续上市了才合适。

毕竟预计第一批上市的5G手机，都要卖到8000元以上，几乎不会有太大的销量。

今年处于手机4G周期的最后一年，销量预计还得跌。

但投资这回事，超预期的事情总是随时都会发生。

随着华为第一部“5G+折叠屏”手机的宣告推出（虽然实际上市要到2019年中），5G手机的投资热情一下子就被提前点燃了。

那么，主要的机会将在哪些环节呢？

手机品牌商就不说了，反正一个都没在A股上市。

君临认为，下一个周期的手机升级，将主要在 射频端、显示屏端、摄像头端 三大环节提供创新和格局重组的机会。

跟5G设备一样，5G手机最大的变化就是射频端，投资逻辑也几乎是一样一样的，只是受益公司有明显的不同。

公司包括：

天线： 信维通信、立讯精密、电连技术、东山精密、硕贝德；

射频芯片： 紫光展锐、三安光电、信维通信、麦捷 科技 、好达电子、卓胜微；

PCB板： 东山精密、弘信电子、鹏鼎控股、景旺电子、崇达技术、胜宏 科技 ；

显示屏的投资机会同样巨大， 尤其是折叠屏技术的出现，将让未来几年的手机形态出现令人兴奋的变化。

更重要的是，这将是面板产业的主导权从韩国向中国转移的关键一战。

过去20年，中国面板产业烧钱超过数千亿元，但在技术上、规模上始终落后于韩国，导致长年难以赚到钱。

如今，随着面板行业最顶尖技术的赶超，我国的面板产业将逐渐进入利润的甜蜜拐点。

这是非常值得令人期待的。

公司包括：

面板： 京东方、维信诺、深天马、华星光电；

材料： 新纶 科技 、强力新材、三利谱、中石 科技 、万润股份、濮阳惠成；

设备： 精测电子、联得装备、大族激光、北方华创、智云股份、锐科激光；

这个领域早期领导者是 三星、苹果， 但从去年开始，国产手机已经成为了领导者。

举两个简单的例子：

第一件，华为P20Pro首次搭载了3个摄像头，拍摄效果惊艳，2018年P系列手机同比翻倍增长，使得华为成功在高端手机领域站稳脚跟。

第二件，在今年的MWC大会上，OPPO展示了一个10倍变焦的潜望式长焦镜头，将手机的拍照能力推向新的巅峰。

随着三摄、变焦、广角、超高清、3D结构光等各种技术的升级，精密度、复杂度的提升，这个环节的长线成长价值巨大，投资逻辑类似于5G设备的光电板块。

公司包括：

模组： 欧菲 科技 、舜宇光学、信利国际、丘钛 科技 、合力泰；

马达： 金龙机电；

3D结构光： 联创电子、水晶光电；

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手机的机会讲完了，但君临认为，这个机会主要属于2020年。

时间进入2021年之后，随着5G设施的完善，AI技术的成熟， 科技 行业的投资才会迎来真正的高潮。

这个阶段是属于创新终端硬件和对应的应用软件的，是属于5G时代独一无二的宝藏。

现在就来分析和预测，还太早了。

先说无人驾驶。

这个概念从谷歌在2009年提出到今天，已经整整10年了。

虽然至今还处于实验阶段，但整个产业链中涌入进来的资金和公司已越来越多，对于如何实现最终的无人驾驶状态也已经在理论上获得了突破。

简单来说，要实现无人驾驶，必须拥有四大技术支撑——

感知系统： 依靠视觉、雷达、定位等各种传感器，实现路面位置和障碍的感知，就像人拥有了五官一样；

认知系统 ：通过5G网络连接云端数据中心，结合高清地图和其他 汽车 的共享数据，让 汽车 知道自己所在的环境是怎样一个状况，这样才能避免在动态行驶中碰撞，保证安全性。这点非常关键，就像人拥有了意识。

决策系统 ：通过AI芯片和深度学习算法，实时更新路线和场景处理方法，就像人拥有了大脑；

控制系统 ：由电力驱动的新能源车终端，就像人拥有了手脚。

这几年下来，感知系统、决策系统、控制系统，都已经逐渐成熟，就等认知系统的5G连接了。

没有低时延的5G技术，就像一台电脑，仅仅依靠56K的电话线来接入互联网，打开一个网站要等上十几分钟。

这辆车，只能算是弱智儿童。

因此，整个业界都在期待着5G时代的到来，让无人驾驶 汽车 真正实现可商业化的落地。

传统 汽车 产业是一个百万亿元级别的庞大市场，是整个西方现代工业的支柱，是日本、德国、美国、韩国、法国的核心产业之一。

过去的一百多年间，这个行业沿着机械动力结构的进化规律，不断精细化，但始终没有发生质的变化。

如今一旦被新技术颠覆，产业价值链被重组，其中的投资机会将是何等惊人！

公司包括：

整车： 特斯拉、蔚来、比亚迪、吉利 汽车 、上汽集团、宇通客车、传统 汽车 巨头；

AI芯片： 英伟达、英特尔；

IGBT芯片： 恩智浦、瑞萨、英飞凌、德州仪器、比亚迪、华微电子；

算法： 谷歌、苹果、Uber、德尔福、滴滴、网络、华为；

地图： 谷歌、HERE、网络、高德地图、四维图新；

软件： 科大讯飞；

屏幕： 欧菲 科技 、长信 科技 ；

摄像头： 欧菲 科技 、舜宇光学、水晶光电、联创电子；

传感器： 耐威 科技 、歌尔股份、韦尔股份、华工 科技 、高德红外、苏州固锝、华灿光电；

智能座舱： 均胜电子；

…………

这里面涉及的公司非常多，产业链之庞大前所未有。

而且可以想象，随着技术成熟和落地，许多通信、软件、电子、半导体产业的公司还会排队进入，以分享其蛋糕。

这将是一场史诗级的投资盛宴，规模远超过A股过往的任何一轮主题。

读到这里，也许你会想，“这家公司我能投吗”？

这不是一个拍拍脑袋就能轻易做出的决定，因为除了基本面的机会分析，还需要对财务风险、业绩确定性、业务竞争格局等进行更深入的考察。

作者：君临团队.

更多成长股分析、行业解读尽在“中国新一代投资研究服务机构”——君临

2. A股市场接下来银行股、医药股、白酒股，哪个板块会大涨或大跌

A股市场接下来银行股、医药股、白酒股，哪个板块会大涨或大跌？

我觉得现在股票的行情变动是非常大的，因为很多人都不知道该如何去选择一个非常合适的股票，而且在选择股东，也可能遇到这样或那样的问题，比如有一些股票，比如银行股，比如医药股，比如白酒股，谁都不知道哪一个会涨价，也不知道哪个会跌价。

以上就是我对这个问题的回答，希望我的回答能够对大家有所帮助，喜欢的朋友可以在消防平台继续点赞关注，我将会和大家积极互动，积极讨论。

3. 哪个基金公司重仓小米

目前，市场上共有29只基金重仓小米概念股。
长盛航天海工混合基金持有小米概念股占基金净值达24.68%，重仓领益智造、利亚德（300296）、蓝思科技（300433）、水晶光电、东山精密等股票。基金合同显示，该基金的重点研究方向是航天海工装备等安全相关主题。主要包括航空装备、航天装备、领土安全装备、海洋工程装备及信息安全装备5个重点方向。
主营业务是摄像头模组业务的欧菲科技被前海开源、国投瑞银、金元顺安等多家基金公司重仓持有；此外东山精密（002384）、京东方A等个股也受到了多只基金的关注。
前海开源人工智能主题混合重仓持有欧菲科技、三环集团（300408）、水晶光电（002273）、东山精密4只小米概念股。重仓概念占基金净值的33.24%。是目前29只基金中，概念股占比最高的一只基金。前海开源人工智能基金主要精选投资于人工智能主题相关证券，包括但不限于大数据、云计算、模式识别、机器学习、智能芯片等为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的细分领域。
国投瑞银锐意改革混合则重仓了欧菲科技、长盈精密（300115）、三环集团三只股票。欧菲科技主要是为小米提供摄像头模组业务；长盈精密则是小米系列手机外观件供应商；三环集团小米的新款手机MIX2提供陶瓷外观支持。国投瑞银锐意基金合计持有这些股票2.9亿元的市值，占基金总资产26.26%。

4. 欧菲科技财务穿透式分析

全文共1955字

预计阅读时长：5分钟

 

欧菲科技是笔者比较喜欢的一家公司，当年本人在基金公司实习的时候，研究的便是这家公司。公司从 2010 年上市之后，通过弯道超车，在手机触摸屏行业占得了一席之地。现笔者通过对其财务的透视分析，看看企业最近 10 年的经营情况。  

 

一、公司利润质量分析

（一）利润及其构成

公司2018年三季报显示，公司的营业外收入为-0.03亿元，既公司的净利润中，100%是由公司的主营业务带来的收入，公司的收入含金量较高。纵观过去10年，公司的主营业务利润占比，都能达到85%，表明公司的主营业务是其利润的主要来源。

 （二）销售及其构成

公司的主营业务仍然是其在触控、光学上的优势技术的延伸，触控类是公司的基础优势产品，摄像头模组是公司转型后的主要利润来源。公司大力布局的新能源汽车业务，目前营收只有3亿元左右，占比非常小，目前还未形成产业优势。

（三）净利润的现金含量

利润现金保障倍数是指：经营净现金流量/净利润

该数据过去10年均值是36.25%，公司的表现并不好。其净利润的取得，并没有较好地得到经营现金流的支持。2018年三季度，公司的营业收入为311.46亿元，但是其经营净现金流只有2.31亿，营收账款却高达91亿元。或许公司4季度会大量回款，降低应收账款。

 

二、财务报表透视思维分析法

（一）经营层面分析

1、公司成长性：销售及其增长分析  

公司的过去10年的年均增长率达到惊人的71.56%，从2017年的1.53亿元的营业收入，增长到17年末的337.91亿元，是一个非常夸张的增长率，但是其增长率在近年有放慢的趋势，回到了较为正常的20%左右的增长率。公司的净利润的复合增长率为46.10%，该增长率远低于销售收入的增长率。

2、市场定位：销售毛利率分析

就销售毛利率来看，过去8年，公司的平均毛利率为15%左右，并不算高。近年公司的销售毛利率一直在下降，但在近两年开始触底反弹。

3、品牌影响：销售地域分布分析

4、经营理念：营销与研发

公司还是一个比较注重研发的机构，其研发费用远大于销售费用。

（二）管理层面分析

公司2017年的营收账款周转率为4.43次，略高于16年的水平。今年公司的营收账款达到了历史性的92.50亿元（三季报），预计今年的营收账款周转率会有大幅的下降。 

公司的存货周转率也在下降，17年的4.78次较16年的6.07次下降较多，并且低于历史平均值5.47次。表明随着公司规模的扩张，公司的运营管理水平在下降，没有跟上公司的整体规模的增长。 

公司的非流动资产占比为43.25%（三季度），略高于42.1%的平均值。比2007的64.08%有较大的降低。但是公司近年来的非流动资产占比在不断增加，说明公司的固定资产投资的不断增加，也符合公司偏重资产的制造业的经营情况。 

（三）财务层面分析

1、资产负债情况分析

公司规模的大幅扩张，依靠的是债务资产的融资，企业的资产负债率在近年不断地攀升，目前已经达到了73%左右的高值，具有一定的财务风险。公司三季度的长期借款是41.75亿元，较17年末增加92.54%，增加将近一倍，公司规模扩张明显。目前公司的流动比率略大于1，公司的短期偿债能力尚可。

 （四）业绩层面分析

公司的ROE并不是太高，虽然公司的负债已经达到了70%左右，但是公司的股东权益报酬率并不高。

（五）公司的债务融资情况

 目前，欧菲科技尚有待偿还债券32亿元。从2010年上市至今，公司共从证券市场进行股权融资55.87亿元，累计分红5.7亿元。整体来看，欧菲科技从资本市场融入的资金量较大，但是给予股东的回报不多。

 

三、总体评价

欧菲科技是一家紧抓智能手机趋势，从而获得快速发展的公司。公司的目前总资产扩张较快，资产负债率较高。公司目前处于高速增长阶段，目前年复合增长率达到惊人的71.56%，公司的快速增长，也带来了应收账款的快速增加，目前，公司的营收账款达到了92.5亿元的峰值；但同时，公司的经营性现金流净值只有16.82%，其盈利并没有现金流的保证，只是体现在纸面富贵。公司的毛利率目前稳定在15%左右，随着公司的科研能力不断提升，公司的产品差异化也能带来毛利的提升。公司目前是一家快速增长的公司，其现金流控制能力较弱，同时，为股东带来的回报并不高，其资产负债率达到了73%，有一定的财务风险。

 

5. 求问：欧菲科技怎么样

欧菲科技股份有限公司是一家精密光电薄膜元器件制造商.其主要产品有数码摄像系统中的红外截止滤光片及镜座组件、触摸屏、光纤镀膜、低通滤波器等产品的精密光学光电子薄膜元器件，技术还是值得能相信的。

6. 欧菲科技股票怎么样

欧菲科技是三星、华橘尺为等知名客户的核心供应商，生产规模技术实力位居行业前三甲，投资价值比散谈较高，最近的行情不是很好，资金方面呈流出状态，形式冲伍碰尚不明朗。