晨兴股票价格历史行情

❶ 《财经》：北大青鸟与搜狐之间到底发生了什么

本文引自《财经》杂志
“纳斯达克经过了这么长时间，该出的事情都出过，它在法律上是滴水不漏的。”张朝阳说
----在高调进入中国最知名的互联网门户网站公司之一搜狐（sohu.com）半年之后，北大青鸟集团以同样的高调声称将要退出。10月上旬，北京的各大媒体纷纷报出消息，称“北大青鸟将全面紧急撤出搜狐”。所谓撤出，指的是“卖掉”其四五月间购入的搜狐公司近20％的股票。消息还称北大青鸟集团高层已就此问题基本达成共识，“只剩下程序问题”。
----看起来，搜狐与青鸟的故事就要结束了。真的吗？
青鸟由来
尽管北大青鸟集团的总资产，据北大青鸟集团总裁许振东告诉媒体(北大青鸟婉拒了《财经》对于许振东的采访要求)，已达50亿元，但其网站页面(jadebird.com.cn)仍简单得近乎简陋，除了旗下各公司的名称及链接再无其他，你找不到北大青鸟集团的任何重要信息，而各公司--其间颇多上市公司--的网页也秉承同样风格。
"蓬山此去无多路，青鸟殷勤为探看"，在北大青鸟集团最主要的公司之一北大青鸟软件有限公司的网页上，flash软件不停地在窗口闪现唐代诗人李商隐的名句。"青鸟"，传说中西王母的信使，专司传递信息。这也是北大青鸟名称的由来。
20世纪90年代初，"青鸟工程"启动。这是一项国家重点支持的知识创新工程，是中国软件产业建设的基础性工作。这一工程由著名软件专家、北京大学计算机系主任、中科院院士杨芙清教授主持，其目标是以实用的软件工程技术为依托，推行软件工程化、工业化生产技术和模式，提供软件工业化生产手段和装备。脱胎于"青鸟工程"的北大青鸟软件有限公司诞生于1994年，是现在青鸟的前身。
当年底，许振东加入青鸟。在此之前，许于1987年毕业于北京大学计算机系，是杨芙清教授的学生，在著名的软件公司Oracle有过辉煌的销售业绩，曾名列该公司全球最佳24名销售人员之列。
许与杨的合作持续至今，现在，许振东是北大青鸟集团的总裁，杨芙清是董事长。北大青鸟已成为北大校办产业四大重点之一。在北京大学校办产业的名单上，北大青鸟集团排名仅次于北大方正集团。
脱胎于软件工程项目的青鸟在随后的数年中嬗变。近几年间，市场上所见的青鸟的重大对外投资就有10余个省的广电传输网投资、中芯国际、《京华时报》、华亿影视等等。从电信概念到芯片到媒体，青鸟的投资囊括了近年来的热点。虽然投资规模缺乏可靠的数据，但仅对中芯国际的投资就达6000万美元，而一个省广电网公司49％的股权亦高达1.1亿元人民币。青鸟不再仅是软件公司了，它更像是一家投资公司。
与此同时，北大青鸟在国内资本市场上开始了突进，短短三年间，青鸟成为中国资本市场上长袖善舞的新贵。
1998年底，北大青鸟软件有限公司的全资子公司北京北大青鸟有限责任公司入主天桥百货(上交所交易代码600657)，成为占股权近21％的第一大股东，杨芙清是北大青鸟有限责任公司的董事长，许振东是总经理。随后，天桥百货更名为"青鸟天桥"；2000年6月15日，青鸟天桥发出公告，宣布入主华光科技(上交所交易代码600076)，受让原大股东潍坊华光集团有限责任公司持有的国有法人股4488万股，占总股本的20％，成为第一大股东。同时，北京北大青鸟有限责任公司受让"潍坊华光集团有限责任公司"持有的国有法人股19，532，800股，占总股本的8.7％，成为华光科技的第二大股东。2000年7月，青鸟旗下公司"青鸟环宇"(交易代码8095)2000年7月挂牌香港创业板，集资近3亿港元。在青鸟天桥、青鸟华光和青鸟环宇三家上市公司中，许振东都是法定代表人。
青鸟进取势头一时无两。2001年，它看上了搜狐。此时，搜狐每股价格长期在1美元以下，而公司手中的现金却相当于每股1.62美元--一个理想的收购目标。
买家青鸟
2001年4月23日，香港青鸟科技有限公司以每股1.18美元的价格斥资360万美元买下英特尔手中的307万股搜狐股票，获得8.6％的股权。受此消息刺激，搜狐股价当日上涨7.3％，达到1.32美元。到5月7日、8日，青鸟再度出手，以230万美元(每股1.73美元)的价格接手电讯盈科的互联网风险投资公司(INTERNET CREATIONS)的134万余股，以386万美元的价格(每股1.68美元)买下高盛等五家机构所持的230万股搜狐股票。至此，青鸟共获672万余股，持股比例达到18.9％，一跃成为第三大股东，仅次于第一大股东、公司创始人张朝阳和第二大股东香港晨兴科技。向美国证监会的申报文件显示，香港青鸟科技有限公司为北大青鸟有限责任公司的全资子公司，法定代表人为许振东。
在4月11日至5月21日的一个月内，搜狐股份从0.81美元攀升至1.69美元，上涨0.88美元，涨幅高达109％。这是一个再正常不过的反应--市场预期买家青鸟不会止步于18.9％，更何况，青鸟带来了一个故事。
据称，青鸟集团从1999年下半年至2001年间，已购入多个省份有线网络公司49％的股份，由此不难勾画出青鸟旗下的广电网络与搜狐的网络门户结合的前景。青鸟近年来在媒体领域内的投资如《京华时报》等，亦提供了与搜狐整合为"跨媒体平台"的想像余地。这个故事包含了"宽带"、"跨媒体"等关键词，在互联网漫长的寒冬，它们几乎是这个行业能拿得出手供市场想像之用的全部概念--国内另一主要门户网站新浪网与阳光卫视的结合，不外是这套概念业已实现的另一份拷贝。
搜狐创始人和CEO张朝阳对青鸟的进入最初表示了相当热情的欢迎。在搜狐发布的一份新闻稿上，张朝阳说，"像北大青鸟集团这样的公司非常了解中国市场，因此他们对于搜狐在中国市场上的优势有很好的把握，便于我们将这种优势迅速转化为经营成效。"
青鸟对于中国市场的"了解"在不久后即让搜狐感受到寒意。《财经》了解到，在一次会谈中，青鸟向搜狐展现了公司的前景及为此所需要的一系列资产交易，让搜狐方面感到不安。"我们做事的差别太大。"搜狐一位高级管理人员告诉《财经》。
青鸟到底为搜狐准备了什么计划？《财经》未能确知。不过，从青鸟天桥在北大青鸟入主后的情形来看，搜狐的谨慎不无道理。
青鸟天桥的前身是天桥百货，一家传统的零售商业企业。自上市以来业绩平平，每股收益大多数年份在0.20元之上。1998底，北大青鸟成为其第一大股东。1999年，青鸟天桥先后向北大青鸟出资4814万元收购了北大青鸟通信技术有限责任公司100％股权，出资86.16万元收购北大青鸟商用信息系统公司2％股权，出资650.53万元收购北大仪器厂100％股权，出资3437万元收购铁路自动售票系统无形资产，出资60万元租赁房屋等。北大青鸟当年收回9047.69万元。2000年，北大青鸟又将自己原来投资9800万元的山西广播电视网络系统有限公司49％的股权转让给青鸟天桥，一举收回1.1亿元。仅此几项，北大青鸟就从青鸟天桥回收资金超过2亿元。
在此期间，1999年，青鸟天桥原核心业务天桥商场出现了47年来的首次亏损。
据青鸟天桥2000年年报显示，2000年底青鸟天桥当年现金流净额为负6.02亿元，每股经营性现金流为负4.37元，在深沪两市所有上市公司中名列倒数第一。
2001年青鸟天桥中报出笼后，更给市场留下了深刻印象。青鸟天桥总资产膨胀至33.94亿元，而净资产仅7.26亿元，负债比率提升至近80％。中报显示，半年间，青鸟天桥的负债从去年底的13.25亿元猛增至今年中期的20.36亿元，其中银行贷款达17亿元。这还是在去年9月配股募资4亿元--北大青鸟仅认购了可配股份的5％，募集资金的97.8％均来自于流通股东--的情形下发生的。青鸟天桥借这么多钱到底干什么？
两年多来，青鸟天桥为长期股权投资付出的资金达6.6亿元。这已大大超过了公司在1999年股权重组前六年的投资总和。这些投资中，除对北京天桥百货商场有限责任公司的投资属于公司调整原来产业的需要之外，一部分用于北大青鸟置入资产业务的延伸，另一部分则用于配合北大青鸟对各地有线电视网络庞大投资计划。此外，2001年中报更显示，2001年上半年末，北大青鸟共计占用青鸟天桥资金5981万元。
被动投资者？

在热情冷却之后的现在，搜狐管理层的口径是把青鸟的进入仅仅看做一宗简单的投资。财务总监柏立卓告诉记者，“青鸟只是被动投资者。他们没有兴趣运营搜狐，”他指着青鸟4月23日初次购入搜狐股权后向美国证监会提交的申报文件说。在这份文件的“交易目的”一栏写着：申报人(指香港青鸟科技)收购普通股是为了“投资目的”。
然而，记者对比查阅了青鸟分别于4月23日和5月21日向美国证监会提交的两份文件，发现5月21日文件中“交易目的”已变成“申报人将可能与搜狐寻求促进和发展未来业务与战略关系。一旦作此决定，申报人将可能寻求进入搜狐公司董事会”。
实际上，青鸟对于入主搜狐有所期待这一点是不难发现的。在接受媒体采访时，青鸟副总裁、被青鸟称为对外发言人的范一民谈及收购搜狐股权：“我们的行为并不是偶然的冲动，我们是看好才收购的，也不是什么炒作，是一种长期的策略……假如我们成为第一股东，并且在市场条件允许的情况下，我们希望和现有的经营班子取得共识……当然也有一个可能，就是青鸟成为第一大股东的时候，整合就是一种趋势性的东西，第一大股东会对经营实体等进行一些方向性的调整。”
虽然言辞亦不乏谨慎，青鸟咄咄逼人之势跃如，但它面对的，是不容易对付的搜狐董事会。
董事会六名成员分别是张朝阳、爱德华.罗伯茨、托马斯.格历、James McGregor、George Chang、Philip Revzin(于6月底辞职，替补的董事为黄沁，网大公司创始人)。爱德华.罗伯茨提供了搜狐公司的部分创业资本，他是美国麻省理工大学斯隆商学院教授，亦是麻省创业中心的创始人和主席。他是美国大学特别是商学院中常见的集学与商于一身的人物，学术上专长于技术性创业公司的研究，同时亦是许多高科技公司的创始人、董事和风险资本家。George Chang是搜狐第二大股东香港晨兴科技副董事长、晨兴亚洲集团和集团内部多家公司的财务总监兼董事，履历表上包括美国注册会计师协会、加拿大会计师协会及香港会计师协会会员。James McGregor自1993年12月至2000年7月担任道-琼斯公司中国区副总裁兼首席商务代表，其中1996年时担任北京美国商会会长。托马斯.格历曾任搜狐财务总监兼高级副总裁，现为一家私人公司Artest的财务总监。Philip Revzin为道-琼斯公司副总裁。
显然，搜狐公司有一个饶富商业经验的、国际化的董事会。他们接受的，是一套与青鸟不同的规则。“理念不同。”张朝阳对《财经》说。
知情人告诉《财经》，搜狐董事会逐渐产生怀疑——青鸟的设想不在于对搜狐的长期前景有利的计划，而在于刺激其香港上市公司青鸟环宇的股价上扬。“这很危险。”
如若真要实现范一民所称青鸟与搜狐的“资源整合”，青鸟接下来必须进入并控制搜狐董事会。根据搜狐注册地美国特拉华州公司法第203款的规定，如果一家公司收购搜狐普通股超过15％，那么在其后的三年内，搜狐不得与青鸟进行合并、股票收购、资产出售或者其他特定交易，除非交易获得董事会的批准，并且在股东大会上得到关联股东之外2/3以上股东的赞成。
更进一步说，不管青鸟对搜狐有何计划，都必须得到张朝阳和晨兴科技的支持。作为第一大和第二大股东，他们合起来占到了搜狐46％的股权。
显然，双方没有达成一致。《财经》了解到，7月中，搜狐几大股东在香港进行了最后一次谈判，结果仍是不欢而散。假如说此前青鸟仍有着和平入主的可能性，自此之后，这种可能性消失了。
一个星期后，7月19日，搜狐抛出了“毒丸”——它做好了对付可能的敌意收购的准备。
“毒丸”
7月19日，搜狐董事会宣布了“股东权益计划”。在美国资本市场上，这是“毒丸”的正式名称，它的另一个别名是“驱鲨剂”——在20世纪80年代美国收购兼并的高峰，对公司提起敌意收购的人被称为“鲨鱼”。
“毒丸”分两类。一类是赋予公司股东(除敌意收购者外)以廉价购入公司股票或获得公司现金偿付的权利；另一类是赋予公司股东(除敌意收购者外)以廉价购入被收购后公司股票的权利。无论哪一类，“毒丸”都将使得收购行动对于敌意收购者来说成本高得无法忍受，并完全丧失收购的意义。
“毒丸”是美国上市公司反敌意收购的通行做法。今年上半年，通过该类计划的公司有150家，比去年同期增长45％。雅虎(yahoo.com)、eBay等公司均在今年通过了类似的计划。
搜狐董事会通过的“毒丸”计划属于第一类。按照其向美国证监会的申报材料，在2001年7月23日工作日结束时登记在册的搜狐普通股股东均享有优先购买权，购买面额为0.001美元的占搜狐公司所发行的特种优先股千分之一的股票，执行价格为100美元。这一优先购买权在有人或机构收购搜狐股票达20％时启动，有效期为10年。
搜狐的“毒丸”厚达数十页，充满了各种各样的术语，除专家外少有人能明了，但《财经》所获得的一份相关律师函清楚地讲明了“毒丸”的作用：一旦敌意收购者所收购的搜狐股权超过20％，除他之外的其他所有持股人便将有权执行“毒丸”所赋予的权利，获得价值等于其执行价格双倍的优先股。实际上，股东可以有两种选择：以100美元的价格，从公司赎回现金200美元，或者获得千分之一的优先股。
不难推测，一旦“毒丸”启动，绝大多数股东将选择赎回现金200美元，从而立即赚取100美元，结果将是使搜狐握有的巨额现金全数分配给除收购者之外的全部股东，收购搜狐的一大吸引力也将随之消失；即使股东现在不执行此项权利，在今后10年的执行期内也随时可以向公司要求兑现。即便股东选择买入千分之一的优先股，也将使任何敌意收购者的股权被稀释到微不足道。
搜狐明确声称该计划用于“威慑恶意收购”，只是没有点明具体的敌意收购来自何处。不过，没有人会发生任何误解：“毒丸”是冲着青鸟来的。考察此时搜狐的股权结构，可以发现，除张朝阳持有25％、晨兴占21％外，北大青鸟持股18.9％，距20％之上限仅一线之隔，其余均是持股比例不超过4％的小股东。
“滴水不漏”
“毒丸”从法律上确定了任何对搜狐公司的可能的兼并收购，都必须得到公司董事会的同意。青鸟如果想通过收购股票入主搜狐，已几乎没有可能性。
在理论上，青鸟要想入主搜狐，还有一个办法，即换掉公司董事会。但是，搜狐的董事会六名董事分两批隔年选举产生，其中三名董事这一任到期的时间是2002年，而包括张朝阳在内的另外三名董事任期到期时间则要到2003年。这是美国公司常见的董事会安排，几乎所有采用“毒丸”的公司均实行交叉到期的董事会任期制。
更何况，通过召开临时股东大会改选董事会成员的可能性也几乎不存在。且不论股东大会召开表决结果如何，没有张朝阳或董事会的许可，甚至根本不可能召开临时股东大会。搜狐财务总监柏立卓介绍说，到任的董事要在当年5月17日召开的股东大会上由股东提名并重新选举。如果一年之中有董事辞职或者要增加董事席位，为了省去麻烦，便不再召开股东大会，可由搜狐董事会直接任命。“只有CEO张朝阳或董事会或持股50％以上的大股东有权召集临时股东大会。”
对于青鸟来说更糟糕的是，由于所购的第一笔300多万股搜狐股权来自英特尔，青鸟将自动服从英特尔于1999年10月18日与包括张朝阳、尼古拉斯.尼葛洛庞帝、Brant C. Binder、爱德华.罗伯茨、英特尔、晨兴科技和道-琼斯公司在内的当时搜狐股东们达成的协议。该协议规定，道-琼斯和英特尔可以各提名一名董事；Harrison Enterprises和晨兴科技可以联合提名一名董事；所有各方将利用其投票权支持上述各方提名的董事；未经董事提名一方的同意，任何一方均不得投票罢免符合该协议提名的董事。不仅如此，协议还对各方加以限制，使其难以利用投票权促成企业合并、资产出售、章程修订、红利分配、负债、修改公司战略，以及改变董事会批准的最新商业计划的运作等。这意味着青鸟将会获得董事会之一席，但如果不能获得董事会及其他股东们的同意，它也将只能获得一席。对它可能具有的雄心来说，这太少了。
“包括北大青鸟，(做事情)要学习纳斯达克的规则，按程序来。纳斯达克经过了这么长时间，该出的事情都出过，它在法律上是滴水不漏的。”张朝阳近日告诉《财经》。即便如此，谈及青鸟，张仍非常谨慎小心。
结束了吗？
尽管看不到青鸟继续前进的可能性，仍不是每一个人都相信它会就此退出。“许振东不会这样做事。”一位了解北大青鸟集团总裁许振东的人士说。他指的是，如果青鸟此时退出，那么将在账面上承受大约300多万美元的投资损失。他不相信许振东会接受这一结局。
一些信息似乎传递了青鸟的撤退有全身而退的可能。《北京青年报》一篇报道称，北大青鸟集团副总裁范一民说，因为收购完成后曾做过几手交易，此次抛售不会让北大青鸟亏本。
但是，这则报道所述最好并非实情，因为搜狐是在美国特拉华州注册成立、在美国纳斯达克上市的美国公司，根据美国证监会的要求，作为搜狐的大股东之一，青鸟手上搜狐股票的买与卖，都需要预先在美国证监会登记，而且，在一定时限内买卖搜狐股票的收益，将归搜狐公司所有。搜狐公司财务总监柏立卓告诉《财经》：“我没有看到自5月底以来北大青鸟披露过任何这方面(买卖搜狐股票)的信息。(而)上市公司持股比例达到10％的股东，再买入或卖出股票，都要公开披露交易信息。”记者查阅美国证监会有关搜狐公司股票的内部人交易记录(青鸟关于搜狐股票的交易归属于这一类)，只能查到5月底之前青鸟的购入记录，卖出记录连一股都没有。在理论上，青鸟不可能也不应该通过高抛低吸的操作摊平对于搜狐的持仓成本。否则，美国证监会将有理由展开调查。
就算青鸟真的准备抛出搜狐股票，正常的做法是向美国证监会申报，然后静悄悄地寻找买家。青鸟不是资本市场上天真的新手，它当然知道，一个手持20％股票的大股东公开声称要抛掉股票，对一个上市公司的股价将意味着什么。事实已经间接证明了这一点：10月15日，星期一，传出青鸟将抛售手持搜狐股票消息后的第一个交易日，香港市场上，青鸟环宇的股价暴跌15％。原因很简单，投资者误认为青鸟环宇购买了搜狐股票，现在抛出将带来亏损(实际上，北大青鸟通过香港青鸟科技有限公司购入股票)。抛售对于青鸟来说，已经引火烧身。
除非，抛售不是青鸟的真正计划。

❷ 谁知道搜狐的发展历史

搜狐公司（NASDAQ:SOHU）是2008北京奥运会互联网内容服务赞助商，是中国最领先的新媒体、通信及移动增值服务公司，是中文世界最强劲的互联网品牌。“搜狐”在中国是家喻户晓的名字。目前，搜狐拥有超过1亿注册用户，日浏览量高达2.5亿，是中国网民上网冲浪的首选门户网站。截止2005年底，搜狐年收入达到9亿人民币。 1995年11月1日，张朝阳博士从美国麻省理工学院回归祖国。次年8月，依据风险投资创办搜狐的前身“爱特信信息技术有限公司”。1998年2月，爱特信推出搜狐，中国首家大型分类查询搜索引擎横空出世，搜狐品牌由此诞生。 “出门靠地图，上网找搜狐”搜狐由此打开了中国网民通往互联网世界的神奇大门。 1999年，搜狐推出新闻及内容频道，奠定了综合门户网站的雏形，开启了中国互联网门户时代。由于张朝阳先生对互联网在中国的传播及商业实践作出的杰出贡献，被美国《时代周刊》评为“全球50位数字英雄”之一，并先后登上“财富”论坛和《亚洲周刊》封面。 2000年7月12日，搜狐公司正式在美国纳斯达克挂牌上市（NASDAQ:SOHU），从一个国内知名企业发展成为一个国际品牌。2000年，搜狐收购中国最大的年青人社区ChinaRen校友录，树立国内最大的中文网站地位。2002年第3季度，搜狐公司在国内互联网行业首次实现全面盈利，这是中国互联网发展进程中一个划时代的里程碑，带动了中国概念股在纳斯达克的全面飙红。2005年11月，搜狐签约成为2008北京奥运会互联网内容服务赞助商。 作为中文世界最大的网络资产，搜狐门户矩阵包括中国最领先的门户网站sohu.com、华人最大的青年社区ChinaRen.com、中国最大的网络游戏信息和社区网站17173.com、北京最具影响力的房地产网站focus.cn、国内领先的手机WAP门户goodfeel.com.cn、具有最领先技术的搜索搜狗sogou.com、国内领先的地图服务网站图行天下go2map.com七大网站，日浏览量2.5亿。 目前，搜狐新闻和内容频道已成为主流人群获取资讯的最大的平台；搜狐庞大的的社区体系，包括搜狐社区和ChinaRen社区，是年轻人休闲娱乐的主要平台；搜狗也已成为新近崛起的拥有最新技术的搜索引擎。目前，搜狐已经初步实现了从创立伊始搜狐确立的“让网络成为中国人民生活中不可缺少的一部分”的理想。 【搜狐大事记】 1996年8月 ITC爱特信电子技术公司（北京）有限公司正式注册 1996年11月 爱特信公司获得第一笔风险投资，投资者包括麻省理工学院教授尼葛洛庞帝、爱德华·罗伯特 1997年2月 爱特信公司正式推出ITC中国工商网络 1998年2月 推出中国人自己的搜索引擎---搜狐 1998年4月 搜狐公司获得第二笔风险投资，投资者包括英特尔公司、道琼斯、晨兴公司、IDG等 1998年9月 搜狐公司上海分公司成立 1999年3月 在分类搜索的基础上，搜狐发展成为综合性网络门户，推出丰富的特色频道，提供多种网络服务 1999年6月 搜狐公司广州分公司成立 2000年2月25日 搜狐公司成立两周年庆典大型音乐会——《万众豪情搜狐夜》。汇聚国内流行歌坛最强劲阵容，近两万名网友尽享音乐大餐，盛况空前。 2000年6月 搜狐公司网上疆域新开拓，陆续开通北京、上海、广州、成都、杭州、西安、南京、济南、武汉、长沙、大连、重庆、昆明、深圳、天津、哈尔滨、太原、秦皇岛18个地方版 2000年7月12日 搜狐公司在美国纳斯达克挂牌上市（NASDAQ:SOHU） 2000年9月 搜狐公司宣布收购国内最大的年轻人社区网站ChinaRen.com，建立中国最大的门户网站 2000年10月 搜狐公司被美国《福布斯》杂志评为全球最佳300名上市小公司之一 2000年12月 搜狐公司正式推出无线互联网定制收费服务——搜狐手机短信（SMS） 2001年9月 搜狐公司连续九次（2000/12-2001/8）蝉联 iamasia网络资产综合排名第一 2001年11月 搜狐公司面向个人消费用户正式推出网上购物平台：搜狐商城 2002年1月 搜狐揭晓2001年度十大新闻评选，现场明星云集，盛况空前；至此，搜狐连续三年的新闻评选已成为公众的新闻评选盛事和网络文化品牌 2002年2月25日 搜狐四周年庆典，SOHU.net（搜狐企业在线）正式推出 2002年3月 新生代市场监测机构最新发布的“中国市场与媒体研究（CMMS2002）”中，搜狐公司在全国30个主要城市网民中覆盖率居第一 2002年4月 搜狐公司与国联证券斥资5000万联合成立合资公司 2002年7月 搜狐在线（SOL—SohuOnline）业务正式推出，面向个人消费服务发动上网新变革 2002年7月17日 搜狐公布2002年第二季度财政业绩报告，提前两个季度实现EBITDA和营运现金为正流量为正；并连续8个季度保持双位数百分比增长 2002年9月 “搜狐手机时尚之旅 全国6省市火车接力”大型路演活动 2003年1月 搜狐连续四年举办“十大新闻评选”，成为互联网新媒体中最为闪亮的金字招牌 2003年1月 搜狐公司独家承建的NBA中国官方网站NBA.com/china 2003年2月 搜狐公司正式宣布进军网络游戏领域，一款名为《骑士Online》的国内新型3D网络游戏于同日发布 2003年5月 纪念人类成功登顶珠峰50周年，搜狐公司冠名“2003中国搜狐登山队”成功登顶珠穆朗玛8848.13米顶峰。并实现对整个登山活动的全程彩信直播报道。 2004年2月 搜狐公司于六周年庆典隆重推出“搜狐彩信小姐”6人组合 2004年6月 搜狐发布大型网络游戏《刀剑》 2004年8月3日 搜狐推出第三代互动式搜索引擎——搜狗 2004年8月17日 张朝阳荣获国际管理学会“年度杰出经理人奖”，这是国际管理学界最高奖项首次花落中国 2004年9月11日 搜狐公司正式入驻中关村清华科技园。 2004年9月 搜狐与NBA官方网站续约并独家承办中国网球公开赛、WTA及F1官方网站 2004年12月 搜狐独家承办第54届世界小姐大赛中文官方网站 2005年1月5日 搜狐2005年度十大新闻评选揭晓，“用人物解读事件”成为此次十大的亮点 2005年2月22日 搜狐公司完成股票回购计划，共回购总流通股6% 2005年2月25日 搜狐七周年庆典，七年的光荣与梦想伴随中国互联网一起成长 2005年3月15日 “心系西藏 情暖学子”，搜狐向西藏登山学校捐赠200台电脑 2005年4月12日 搜狐宣布收购中国领先的在线地图服务公司GO2Map 2005年5月23日 “搜狗美女野兽登山队”攀登启孜峰行动正式启动 2005年7月29日 中国移动提前恢复搜狐彩信业务合作 2005年9月1日 搜狐推出“搜狗女声”大型网络选秀活动，掀起互联网全民娱乐风暴 2005年11月7日 搜狐公司正式成为2008年北京奥运会赞助商，成为百年奥运史上第一个互联网类别赞助商 2005年12月30日 “搜狗”十万年薪搜寻代言狗活动上线。“狗年搜狗”成为2006年年度关键词 2006年2月11日 搜狐为都灵冬奥会中国体育代表团提供正式的互联网内容服务 2006年2月13日 搜狐公司董事局主席兼首席执行官张朝阳先生受邀敲响纳斯达克开市钟，当日华尔街成“搜狐日” 2006年3月23日 搜狐在门户网站中独家视频播报世界杯 2006年4月24日 搜狐公司获得Sony BMG的2006德国世界杯官方歌曲的无线和互联网的“数字首发”独家授权 2006年8月3日 搜狐与阿迪达斯结为战略合作伙伴 2006年8月23日 搜狐正式成为第15届亚运会中国体育代表团独家互联网内容服务合作伙伴 2006年9月2日 搜狐成为NBA.com/China官方合作伙伴

❸ VC是什么

维生素C参加体内的氧化还原过程，促进人体的生长发育，增强人体对疾病的抵抗能力，促进细胞间质中胶原的形成，维持牙齿、骨骼、血管和肌肉的正常功能，增强肝脏的解毒能力。当人体中缺少维生素C时，就会出现牙龈出血、牙齿松动、骨骼脆弱、粘膜及皮下易出血、伤口不易愈合等症状。近年来，科学家们还发现，维生素C能阻止亚硝酸盐和仲胺在胃内结合成致癌物质——亚脱胺，从而减低癌的发病率。
维生素C主要生理功能:
1、
促进骨胶原的生物合成。利于组织创伤口的更快愈合；
2、
促进氨基酸中酪氨酸和色氨酸的代谢，延长肌体寿命。
3、
改善铁、钙和叶酸的利用。
4、
改善脂肪和类脂特别是胆固醇的代谢，预防心血管病。
5、
促进牙齿和骨骼的生长，防止牙床出血。；
6、
增强肌体对外界环境的抗应激能力和免疫力。
维生素C缺乏和疾病:
维生素C缺乏时，其症状表现为：
1．
牙龈肿胀出血，牙床溃烂、牙齿松动。
2．
骨骼畸形、易骨折。
3．
伤口难愈合等。进一步则引起坏血症、贫血。
4．
大出血和心脏衰竭，严重时有猝死的危险。
5．
肌肉纤维衰退，包括心肌衰退。
含维生素C的食物很多，猕猴桃和辣椒中含量最丰富.

❹ 字节跳动十大股东名单（字节跳动股东持股结构比例图）

字节跳动借资讯智能分发平台今日头条与短视频领航者抖音，流量变现的边界在拓宽，从百亿市场突破万亿市场只是时间;字节跳动的变现边界从核心的广告营销到电商，从教育到内容，从短视频到大屏，从C端应用到B端的技术服务平台，超大型集团自成一系。
字节跳动流量变现的核心板块之一是智能营销，2020年中国移动互联网原生广告市场规模4562.1亿元(同比增加34.7%)，得益于媒介发展，电商广告营销市场规模占比拟至2020年39%。
字节跳动流量变现板块之二是内容板块，字节跳动布局网文、游戏、MCN、电影等，阅读端，2020年预计中国移动阅读市场206.3亿元(同比增加14%)，字节跳动从番茄小说到入股鼎甜文化，其在长视频赛道中逐步往上游IP渗透;游戏端，预计2020年中国移动游戏市场预计将达到2082.6亿元，(同比增加12.6%)，字节跳动从强IP切入预计后续进行产业协调;MCN端，预计2020年中国MCN市场规模将达到245亿元(同比增速45.8%)，其竞争对手快手已布局广电MCN，字节跳动在该领域的布局预计也不会缺席。
字节跳动流量变现板块之三是直播电商，2020年中国直播电商市场规模预计为9610亿元(同比增加122%)，在直播电商赛道中，从用户流量的竞争终会过渡到供应链的竞争进而公司拟自建电商系统也水到渠成。
公司9轮融资，最后一轮估值1000亿美元
据天眼查数据，公司实控人张一鸣持股字节跳动98.1%的股份，公司执行董事张利东持股1.19%。(持股数据或有更新，本文不保证此持股正确)
根据wind企业库，公司已经经历了9轮融资。
2012年3月9日开展了天使轮，融资额500万元，顺为资本、晨兴资本参与。
2012年7月，字节迎来A轮融资，融资额500万美元，SIG海纳亚洲独家投资。
2013年5月B轮，俄罗斯投资集团DST独家投资字节5000万美元。
2014年6月C轮融资1亿美元，红杉资本、新浪微博基金领投。
2016年12月D轮融资，建银国际、红杉资本投资10亿美元。
2017年9月迎来E轮融资，投资总额2亿美元，老虎基金、美国泛大西洋投资集团参与。
2018年10月，字节迎来F轮投资，融资40亿美元，春华资本、软银中国、云锋基金参与。
2020年3月，美国老虎环球组基金战略投资，知情人士表示，老虎基金开始以大约“750亿美元估值”一半的股票价格投资获得字节跳动股票，后来通过在二级市场收购更多股票，增加了对字节跳动的持股比例。股票价格使得该公司的估值在900亿美元至1000亿美元之间。

❺ 创业里面的VC是什么

风险投资 VC的英文意思为:Venture Capital 全称风险投资 所谓风险投资,根据美国全美风险投资协会的定义,是指由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争潜力的企业中的一种权益资本。风险投资也可以理解为一个动态循环的过程。风险投资者以自身的相关产业或行业的专业知识与实践经验,结合高效的企业管理技能与金融专长,对风险企业或风险项目积极主动地参与管理经营,直至风险企业或风险项目公开交易或通过并购方式实现资本增值与资金的流动性。一轮风险资本投资退出以后,该资本将投向被选中的下一个风险企业或风险项目,这样循环往复,不断获取风险资本增值。 VC正加速涌入中国市场。2005年，共有10.7亿美元的风险投资砸给了中国企业。创业投资顾问机构清科公司预测，2006年该数字将升至15亿美元。 VC是venture capital(风险资金)投资的意思，是指风险基金公司用他们筹集到的资金投入到他们认为可以赚钱的行业和产业的投资行为。比如美国的兰德，中国的清科公司，还有很多，他们的投资手段多数是将资金投到一个公司，参与经营，将公司资产迅速增值，然后看准机会通过卖出资产或股票来收回投资，并获利。 VC又分为财务型VC和企业型VC。财务型VC主要追求的纯粹的投资回报，而企业型VC要求的是在得到投资回报的同时也要对自身企业其他业务创造利益。这也是财务型VC和企业型VC最大的区别。 风险投资机构导航：http://www.zhanghangfeng.cn/vc.html 创业投资机构 中国创业投资网 | 投资中国 | 互联网实验室 | 清科 | 纵横合力 | 中国风险投资研究院 | 普克创业投资网 | 创业家园 易观国际 | 海外学人创业投资基金 | 中国风险投资网 | 艾瑞市场咨询 | 橡子园上海孵化器 | 广东省风险投资促进会 北大创业投资与创业论坛 | 中国民间投资网 | 中国风险投资网 | 新浪企业服务投资频道 | 中国投资信息网 中国投资项目网 天使投资机构 超级天使投资俱乐部 | 上海天使投资管理有限公司 | 中国民间资本网 | 天使投资 | 浙江天使创业投资股份有限公司 河北天使投资顾问有限公司 | 雪线国际高科技创业联盟 | 福建天使投资人俱乐部 | 嘉兴市南开天使投资有限公司 天使投资 | 上海创业投资管理有限公司 | 枫谷投资 | 深圳天使投资冠誉创业沙龙 LAVA - Los Angeles Venture Association | Tech Coast Angels 风险投资机构 红杉基金 | IDG技术创业投资基金 | 宏碁技术投资亚太有限公司 | 联想投资 | 软银中国创业投资有限公司 维众创业投资集团（中国）有限公司 | 上海联创投资管理有限公司 | 华登国际 | 成为基金 | 富达国际创业投资 深圳市创新投资集团| 天增地长(上海)创业投资管理有限公司|中国创业投资有限公司 | 元成基业有限公司 | 渣打创业投资集团 | 信中利投资有限公司 永威投资有限公司 | 中科招商投资（基金）管理公司 | 富国集团 | 泰山国际投资公司 | DCM-Doll 中国高新技术产业投资管理有限公司 | 天津泰达科技风险投资股份有限公司 | 中国国际金融有限公司 上海复旦量子创业投资管理有限公司 | 北京高新技术创业投资股份有限公司 | 广州科技风险投资有限公司 河南高科技创业投资股份有限公司 | 广东省风险投资集团 | 深圳市国成科技投资有限公司 | 霸菱投资(香港)有限公司 美国高通公司投资部 | 天津新纪元风险投资有限公司|上海天地人和创业投资有限公司 | 晨兴科技投资公司 | SK（中国）投资有限公司 浙江天堂硅谷创业集团有限公司 | 辽宁科技创业投资有限责任公司 ------------------------------------------------ 什么是VC最喜欢的商业模式-原创 做了几年的VC，参与了众多的项目，接触了无数的创业者，参与了多个创业企业的管理。体验了一个个企业一帆风顺的成长，慢慢长夜的煎熬，转眼间的崩溃。非常希望把自己的经历、体会、想法拿出来分享。什么是VC最喜欢的商业模式？这个话题拿出来做为我的BLOG的开篇语，与大家交流。 VC，不知什么原因国内翻译为“风险投资”，但是此风险（venture）非彼风险（risk），事实上创业投资的人都会刻意规避风险。 一个新的公司或一个投资项目，通常有三个方面的风险：一个是市场，二是技术，三是人。 我们先来谈“人”的风险，美国经过二十五年的发展，有很成功职业经理人，所以人的风险相对较小，而中国的“人”的风险比较大，这也是中国创业企业面临的最大问题。 对于“市场”风险，由于美国的各行业市场基本上都已经发展得很成熟了，所以，创业项目更多是去开辟新的市场。而对于中国，原有的市场并未被充分挖掘，所以中国的新项目只要把市场定位在已有的市场中就可以规避这一风险。 同样的，利用美国的现有的技术到中国开发新的应用，就可以规避“技术”的风险。 所以，从风险投资的角度来讲，如上图示，成熟技术+成熟市场的商业模式是最好的，其次是创新技术+成熟市场，再次是创新市场+成熟技术，对于创新技术+创新市场的商业模式，投资者就会非常谨慎，一般不会轻易投资。 创新技术+创新市场的项目，市场不知道什么时候起来，总量和增值速度都不确定，技术的稳定性，可靠性都需要验证，并且团队成员没有现成的商业经验可以借鉴，目标用户、收费模式、价格策略、营销渠道、产品设计等等都需要摸索和验证，项目的风险会非常大，周期长。 综观中国的企业，先行者通常不能分享胜利的果实，如VCD，手机的。说得更近一些，就是众多基于3G的项目，举个简单的便子，如手机电视，这是一个典型的创新技术+创新市场的项目，虽然大家都知道3G肯定会来，都知道手机电视肯定会有市场。但是3G什么时候来，有多少用户会接受，愿意付多少钱，这些都是未知数。 相反，看Ctrip, 51job, Focusmedia做的行业其实都很传统，订票、工作中介，广告，用的技术也很熟，但是市场很明确，容量很大增值速度快，商业模式很清晰，所在在业务和资本市场都有很好的表现。 http://blog.donews.com/tozhaomin/archive/2006/02/20/734575.aspx 什么是VC-经典 什么是创业投资 创业投资（venture capital investment）是以权益资本（equity capital）的方式存在的一种私募股权投资（private equity investment）形式，其投资运作方式是投资公司（investor）投资于创业企业(venture companies)或高成长型企业（growth orientated enterprises），占有被投资公司（investee）的股份，并在恰当的时候增值套现（cash out）。 [u]创业投资公司只投资于还没有公开上市的企业，他们的兴趣不在于拥有和经营创业企业，其兴趣在于最后退出并实现投资收益。[/u]由于创业投资的资本叫公共股票市场投资资本流通性要低很多，所以其追求的回报率也相对高一些。大部分创业投资公司为了减少风险，不谋求在企业的控股地位，只有在投资公司谋求控制被投资公司的经营方向时才会刻意追求成为最大股东；投资公司管理人员一般也不参与被投资企业的日常管理，主要依赖于在投资前用一套详细的项目可行性审查程序，评估投资的成功的可能性。分红不是创业投资家经营运作追求的目标，创业投资公司的唯一目的就是希望通过被投资企业的快速发展，来带动它的投资增值,并在恰当的时候套现退出。退出的方式可以是公开上市（IPO）、出售股权给第三方（trade sale）、创业企业家回购（buy back）、或清盘结算（liquidation）。 资本投资市场可以分为四大块： 公募债券 私募债权 公募股权 私募股权 创业投资是私募股权投资的一种，而私募股权是相对于共募股权（公众股票市场）和私募债券（如银行贷款）而言的。私募股权投资除了创业投资还有杠杆收购、并购、夹层投资（mezzanine）、和扭亏为盈（turn around）等形式。实际上创业投资与私募股权投资的区别并不那么明显，和多创业投资基金也常常参与MBO/MBI和企业重组的投资。创业投资基金在在金融资本体系中的位置如下图所示： 创业投资公司的投资对象(candidate)大多是初创或快速成长的高科技企业，偶尔他们也会投资于市场前景广阔的传统行业、具有新的商业模式（business model）的零售业或某些特殊的消费品行业。这些行业一般都提供高附加值的技术、产品或服务，并能获得长期而且有保障的赢利。本文里所指的创业(venture)是企业通过技术、产品或管理的创新，使企业迅速发展的过程。除了创业型企业，创业投资公司也会对下面四种情况感兴趣： 亏损企业（unprofitable company） 通过引入资金、管理和技术达到扭亏为盈（turn around） 管理层收购（MBO/MBI/Bimbos） 帮助公司内部的管理人员或(与)外部的管理团队买下公司 杠杆收购（LBO/LBI） 内部融资收购或第三方融资收购 资本结构重组（refinancing） 股东变更、以股权置换债权以及股东部分套现 每一个创业投资公司都有自己的特点和定位（positioning），其区别在于投资规模、区域侧重、行业偏好、投资交易种类和在企业发展的哪个阶段（stage）进行投资。专业的投资公司一般都有一个最小投资额的的限制，因为他们没有那么多时间和精力去考虑和管理众多的小项目。为了避免风险过于集中，他们同样也有最高投资额的限制。 创业投资公司可以被看作资金的零售商，他们从大的基金（fund of fund）如退休基金、保险基金、大银行、型上市公司或政府机构（我们可把这些基金看作资金的批发商）那里融来资金（raise fund）并成立创业投资基金，然后创业投资公司再把钱投给有潜力的、高速发展的成长型企业（通常是高科技公司），并拥有这些被投资企业的股份。投入期一般在二到七年之间。 创业投资公司感兴趣的是资金来源、有潜力的企业、和套现出路。创业投资公司的赢利方法（ways of making profit）主要是把先期投资的股权以高于原价的价钱售出。创业投资的退出主要有三种方式，就是股票上市、股份转让和清算。其中股份转让的接受方可以是其他投资公司、企业并购的买方，或创业企业家。 创业投资公司一般都有自己的投资资金，同时也代理其他基金的投资业务。对于代理投资业务，创业投资公司一般收取1.5-3%的代理费，另外再收取资金增值部分的20-25%。创业投资公司的收入来源除了增值转让股权和投资管理代理费外，可能还包括债券或债权的利息，股票投资收益，以及咨询收入。 由于创业企业一般历史不长，往往管理监控系统尚未完善，而且股权的流动性很低，所以向创业企业投资具有很大的投机性和风险性，而创业投资基金的投资回报率也比股票投资基金的回报率高很多。欧美创业投资基金的目标投资回报率(ROI)是15-30%，做得好的投资公司可以达到40-60%。考虑到具体项目的风险（risk），对于基金所投资的每一个项目，目标投资回报率要求更高，在中国投资的风险大一些，所以期望回报率也高一些。根据创业投资行业里的2-6-2原理，每十个投资项目中，有两个可能产生超额回报（十几倍于投资额），有六个回报平平，还有两个失败。一般来说，80%的回报来自20%的项目，所以对于每一个具体项目的目标回报率必须高于整个基金的目标回报率。有些人说VC是投资十个项目，预计九个失败，靠一个成功项目赚大钱，这实在是一大误解。VC是希望投资十个项目，十个全部成功，哪里有博彩一样只博一个项目成功的？

❻ 个人股权可以捐赠给慈善机构吗

导言

自2016年9月《慈善法》出台后，我们可以直接在境内进行慈善捐赠，除了直接慈善捐赠外，还可以选择慈善基金会和慈善信托。那么，新形势下上市公司股东到底应该如何选择慈善之路？

如何通过股权捐赠实现“慈善”和“节税”的双赢？

2014年，马云将价值124亿元的股权捐赠给了设立在新加坡的一家慈善基金会。

无独有偶，2016年，腾讯公司董事会主席兼首席执行官马化腾宣布捐出1亿股腾讯股票注入正在筹建中的慈善基金会。筹建中的慈善基金会注册在哪里一直没有详细披露，但考虑到腾讯是香港上市公司，这家慈善基金会很可能不是注册在大陆地区。

如此一来，互联网领域的两位小马哥不但花大钱做慈善，还都没有直接捐赠在境内（慈善基金会）。

如何通过股权捐赠实现“慈善”和“节税”的双赢？

事实上，自2016年9月《慈善法》出台后，我们可以直接在境内进行慈善捐赠，除了直接慈善捐赠外，还可以选择慈善基金会和慈善信托。那么，新形势下上市公司股东到底应该如何选择慈善之路？

境外上市公司的股权如何在境内做慈善呢？

这个问题分两种情况 ：一种是完全境外上市公司，在境内没有任何直接或间接控制的商业实体。另外一种是中国公司在境外上市，但是上市公司的核心商业实体在境内。

1、完全境外上市公司

完全境外上市公司，在境内没有任何直接或间接控制的商业实体。这类公司如果在境内用股权做慈善，就涉及到中国大陆和境外司法辖区之间关于投资、税收的协定。

当然，具体情况还得具体分析。最好的解决办法还是在境外直接把股票出售，然后拿现金来境内做慈善。

现金做慈善非常容易，慈善信托或者慈善基金会都可以选择，或者也可以选择在一家第三方慈善组织下面设立专项慈善基金。

就像2016年陈天桥捐赠给美国高校1.15亿美金，不管是在境内设立慈善信托还是慈善基金会，都可以确保完全的财务知情权，而对于直接捐赠而言，你需要受赠方提交的财务报告。

如何通过股权捐赠实现“慈善”和“节税”的双赢？

2、在境外上市的中国公司

另外一种是中国公司在境外上市，但是上市公司的核心商业实体在境内，比如阿里巴巴、腾讯或者是曹德旺的福耀股份。

此类境外上市公司的股东该如何在境内做慈善？最简单的办法当然是股东们将股票变现后做慈善，也可以用股权做慈善。

曹德旺34.59亿捐款背后的税收优惠

不管什么形式，税收优惠才是关键。曹德旺捐赠福耀股份设立河仁慈善基金会可以说是境外上市公司股东做慈善的经典案例。

福耀股份（福耀玻璃工业集团股份有限公司）是香港上市公司。2010年，曹德旺以2000万元（人民币）设立了河仁慈善基金会，然后把福建省耀华工业村开发有限公司（境内公司）持有的福耀公司股票240,089,084股，三益发展有限公司（境外公司）持有的福耀公司股票59,910,916股，共计3亿股捐赠给了河仁基金会。

上述捐赠股票当时市值34.59亿，占福耀总股本的29.5%。据说曹德旺原本想捐赠更多，但是为了回避证监会关于上市公司要约收购的规定，就把捐赠比例控制在上市公司总股本30%以内。

当年曹德旺四处奔走，最后得到了五年内缓交5亿多元税款的宽限期，而且是由基金会代交。

不过随着2016年财政部［45］号文的出台和《企业所得税法》的修订，曹德旺的河仁慈善基金会不但不用交纳全部税款，而且还可以将股权捐赠额在上年度利润12%的比例内税前列支，而超出部分可在结转以后的三年内再计算应纳税所得额时扣除。

由此，曹德旺省了一箩筐真金白银！

如何通过股权捐赠实现“慈善”和“节税”的双赢？

曹德旺分别将境内的福建省耀华工业村开发有限公司和境外的三益发展有限公司持有的福耀股票捐赠给了河仁慈善基金会，这属于企业股权捐赠。

但是征税主要在境内进行，说明当时我国对于慈善捐赠领域的税收处理实行属地原则，无论公司设立在哪里，只要收入来源于中国就在中国境内纳税。

河仁慈善基金会不直接持有上市公司福耀股份的股票，这些捐赠股票的收益归河仁慈善基金会所有。另，如果河仁基金会需要变现福耀股票则需要通过两个持股公司三益发展有限公司和福建省耀华工业村开发有限公司，这其中自然涉及到企业所得税的缴纳。

如何通过股权捐赠实现“慈善”和“节税”的双赢？

假设曹德旺将其个人所直接持有的福耀上市公司的股票捐赠给河仁慈善基金会，则河仁慈善基金会是福耀上市公司的法人股东。这其中税收优惠有何差异呢？

经比较后发现，如果是个人股权做慈善捐赠，依据现行个人所得税法需要纳税，优惠额度只是扣减个人应纳税额的 30%（计税基数的扣减），而不是像企业股权捐赠一样不但捐赠方和受赠方免税，而且捐赠方还可以享有税收优惠。两者相较，差的不是一丁点。

2016年，马化腾承诺捐赠1亿股腾讯上市公司股票（市值169亿）做慈善。同样是捐赠香港上市公司股票做慈善，可是马化腾的股票捐赠涉及的税收问题比曹德旺的税收问题稍微复杂。

因为曹德旺的股权捐赠在2011年已经在大陆核定应缴纳税款总额，而后又依据财政部2016年［45］号文及修订后的《企业所得税法》免税及享有税收优惠。

而马化腾承诺捐赠股票是在2016年初，依据国家税务总局2016年12号文《内地和香港特别行政区关于对所得避免双重征税和防止偷漏税的安排》（2015年12月29日起生效），首先遵守属地原则，应在居民所在地进行纳税，原则上不得重复征税。然后，捐赠的股票是否再捐赠给境外设立的慈善基金会（或慈善信托）也会影响在何地纳税以及税收标准。

曹德旺和马化腾捐赠给慈善基金会的股权是否可以通过慈善信托的形式做慈善呢？

答案是 ：可以。依据《慈善法》设立股权慈善信托，没有任何障碍，而且这些在主板上市的公众公司设立股权慈善信托一般不必像新三板企业那样担心慈善信托和后续再申请IPO 的冲突（当然中概股回归的情形还是采用基金会更佳）。

很多人说，中国富豪尤其是互联网领域的富豪大手笔做慈善是为了节税，其实在遗产税还没有出台的情况下，在中国通过慈善来节税意义并不是特别大，但是如果后续国家出台遗产税政策，则慈善确实会成为很好的节税途径。

如何通过股权捐赠实现“慈善”和“节税”的双赢？

境内新三板公司该如何试水慈善信托？

慈善基金会是非常成熟的慈善运作方式，但是基金会的设立和运营成本很高。慈善信托则私密灵活，且高效率、低成本运行。

截止目前为止，新三板公司已有上万家，而且其中不乏市值亿、万亿的商业航母，未来，新三板公司也是慈善的生力军。

假如新三板上市公司股东要做慈善，可以选择直接捐赠股权给第三方或者在慈善组织下面设立专项基金或者设立慈善基金会，但是由于慈善信托私密、灵活的特质，其倍受青睐。

1000万市值的股权捐赠如何做？

慈善信托到底该怎么“托”，早有人跃跃欲试。最近，北方的一家新三板公司股东王先生通过某信托公司的介绍找到了我们。“我要捐赠市值1000万的股权做慈善，支持教育，该咋捐？”

新三板公司的股东要做慈善，这事不难，可以直接把股权捐赠给具有税收扣除资格的慈善组织，比如说大学教育基金会，还能免税。

如果是个人捐赠股权，则捐赠额未超过其应纳税额30%的部分，可以税前列支。

如果是企业股东捐赠股权，那更好办，直接按照新修订的《企业所得税法》和财政部［2016］第45号文处理，捐赠股权以获得时的历史价值计算，不但无需缴纳所得税，而且还能“在年度利润总额12%以内的部分，准予在计算应纳税所得额时扣除 ；超过年度利润总额12% 的部分，准予结转以后三年内在计算应纳税所得额时扣除。”

这么大的税收优惠力度，在国际上也遥遥领先。不过如果做慈善的新三板公司股东想对捐赠资产享有完全的财务知情权和控制权，那么慈善基金会或者慈善信托是更好的选择！

用现金设立一个具有税前扣除资格的慈善基金会，然后再把新三板企业股权捐赠进慈善基金会即可，税收优惠如前所述。

可是，谁知王总听后头摇得像拨浪鼓，他说 ：“注册、运营基金会太麻烦，我不过捐赠千万股权，不需要设立慈善基金会，听说可以通过信托公司设立慈善信托，信托公司大多都是千亿国企、央企，有了信托公司当股东，有利于提升企业形象呢！”

如何通过股权捐赠实现“慈善”和“节税”的双赢？

如何用新三板企业的股权设立慈善信托呢？

用新三板企业的股权设立慈善信托主要的障碍是税收优惠的开票问题，以及信托专用账户的开立。更要紧的是，王总这新三板企业以后还要申请 IPO，可是证监会要求申请 IPO 的企业必须清理信托持股，因为信托持股与“IPO 企业股权结构清晰、稳定”的精神相悖！

怎么办？设立慈善信托，关键是选择受托人，依据《慈善法》规定，信托公司和慈善组织都可以担任受托人，如果通过慈善组织比如说慈善基金会设立一个慈善信托，那么税收优惠的开票问题容易解决，问题是王总偏爱信托公司！

如果通过信托公司设立慈善信托，税收优惠的开票问题只能和当地的税务、财政部门协调，但是信托持股和 IPO申请之间的矛盾如何解决呢？

其实，用股权做慈善信托的新三板企业再申请 IPO 还是有操作空间的，因为证监会要求申请 IPO 企业清理信托持股主要是针对商事信托。

而慈善信托本质上属于民事信托，其结构与商业信托迥异，慈善信托只有委托人和受托人，没有受益人，不会造成股权结构不清晰，更不会影响股权稳定，所以本质而言不影响企业申请 IPO。

如果后续经过和证监会协调，含有慈善信托持股的新三板企业无法申请 IPO，那么也可以把慈善信托中的股权转让，转让价款继续放在慈善信托中做慈善。

如何通过股权捐赠实现“慈善”和“节税”的双赢？

如果在境内沪深主板上市公司的股东要用股权做慈善，因为不会涉及到企业后续IPO 问题，要容易很多，慈善信托和慈善基金会都可以选择。

尤其是主板上市公司的股权流动性好，也可以直接出售股权，用所得的现金设立慈善信托，不过上市公司的股东为了保持公司股权稳定性，更愿意用股权做慈善。

用股权做慈善除了不影响公司股权稳定外还有一个好处 ：可以源源不断地将股权收益用作慈善支出，甚至通过股权质押获得现金流，支持更有深度和广度的慈善。

新形势下，境内、外上市公司股东在境内做慈善，除了直接捐赠或者慈善专项基金，还有慈善基金会、慈善信托可以选择。愿越来越多的上市公司股东们选择在境内做慈善，支持国家慈善事业的发展和繁荣

❼ 我分红前买入1000股一直持有，分红后第一天买入100股，第二天卖出100股，影响我原本1000股持股时间吗

持股期限是指个人从公开发行和转让市场取得上市公司股票之日至转让交割该股票之日前一日的持续时间。个人转让股票时，按照先进先出法计算持股期限，即证券账户中先取得的股票视为先转让。持股期限按自然年(月)计算，持股一年是指从上一年某月某日至本年同月同日的前一日连续持股;持股一个月是指从上月某日至本月同日的前一日连续持股。
因此你第二天卖出的一百股是之前1000股中的，持有期限为买入至卖出前一日。
余下的1000股，900股为分红前持有的，100股为分红后持有的，持有期限不同。持股期限是指个人从公开发行和转让市场取得上市公司股票之日至转让交割该股票之日前一日的持续时间。个人转让股票时，按照先进先出法计算持股期限，即证券账户中先取得的股票视为先转让。持股期限按自然年(月)计算，持股一年是指从上一年某月某日至本年同月同日的前一日连续持股;持股一个月是指从上月某日至本月同日的前一日连续持股。
因此你第二天卖出的一百股是之前1000股中的，持有期限为买入至卖出前一日。
余下的1000股，900股为分红前持有的，100股为分红后持有的，持有期限不同。持股期限是指个人从公开发行和转让市场取得上市公司股票之日至转让交割该股票之日前一日的持续时间。个人转让股票时，按照先进先出法计算持股期限，即证券账户中先取得的股票视为先转让。持股期限按自然年(月)计算，持股一年是指从上一年某月某日至本年同月同日的前一日连续持股;持股一个月是指从上月某日至本月同日的前一日连续持股。
因此你第二天卖出的一百股是之前1000股中的，持有期限为买入至卖出前一日。
余下的1000股，900股为分红前持有的，100股为分红后持有的，持有期限不同。