下列属于消极型股票投资策略的是

A. 证券投资策略的分类

按策略的理念基础划分：
消极型投资策略：对股票投资来说也称非时机抉择型投资策略，其下又分为简单型长期持有策略和科学组合型长期持有策略两种。
简单型长期持有策略以买入并长期持有战略为主，一旦确定了投资组合，就不再发生积极的股票买入或卖出行为；
科学组合型长期持有策略指通过构造复杂的股票投资组合来拟合基准指数的表现，并通过跟踪误差来衡量拟合程度。
积极型投资策略：也称时机抉择型投资策略，其下又分为概念判断型投资策略、价格判断型投资策略和心理判断型投资策略三种。
概念判断型投资策略指以基本分析为基础的投资策略，分为价值投资策略与成长投资策略。
价值投资策略指投资价格低于其内在价值的企业，以追求较为固定的投资回报为目标。根据是否介入被投资企业的管理又分为消极价值投资和积极价值投资两类。消极价值投资指不介入企业的管理；积极价值投资指透过持有的股份影响企业的改造重组以提升企业价值。成长投资策略以投资为成长股为主要对象，以获取企业成长时的股价增长为主要目标。
价格判断型投资策略是以技术分析为基础的投资策略，根据操作与趋势的关系分为顺势策略与反转策略两种。
心理判断型投资策略以投资者的悲观与乐观程度作为时机抉择的主要依据。
混合型（博采型）投资策略：
积极指数投资策略，指在盯住选定的股票指数的基础上做适当的主动调整，这种策略也称加强指数法。
心理判断与概念判断复合型投资策略，指以独立的投资概念为品种选择依据基础，以心理判断为进出时机抉择依据的投资策略。
心理判断与价格判断复合型投资策略，指将技术分析与心理分析相结合的时机抉择投资策略。
概念判断与价格判断复合型投资策略，是指以独立的投资概念为品种选择依据基础，以技术分析为进出时机抉择依据的投资策略。下面对以上分类列示于下：
1、简单型长期持有策略（品种抉择、非时机抉择）
2、科学组合型长期持有策略（品种抉择、非时机抉择）
3、指数策略（非品种抉择、非时机抉择）
4、加强指数策略（品种抉择、时机抉择）
5、概念判断型投资策略（品种抉择、时机抉择）
1）成长投资策略
2）价值投资策略
a.消极价值投资策略
b.积极价值投资策略
6、心理判断型投资策略
7、价格判断型投资策略
8、混合型（博采型）投资策略
9、内幕型投资策略（品种抉择、时机抉择）
10、利用异常型策略：日历效应、小公司效应、低市盈率效应、低价售比效应、忽视效应等（品种抉择、时机抉择）

B. 积极和消极投资策略，都有哪些

在投资理财中，投资者遭遇两种基本上的投资策略：积极主动投资和消极投资。积极主动投资策略就是指投资者在一定的投资限定和范畴内，根据积极主动的证券挑选和机会挑选勤奋寻找较大的投资回报率。

依据CAPM的基础理论，积极主动投资策略在短期内看来很有可能会得到超额收益，这视投资者的工作能力和运势而定。但从长期性看来，积极主动投资策略和消极投资策略的结果没有很大区别。

C. 一些常见的股票投资方法

在股市内最讲究方法技巧，一味的直来直往是不可取的。而方法在股票投资中就显得尤为重要了。何为股票投资方法？它是辅助投资者投资的一些有效的方法。下面是一些常见的股票投资方法。
消极投资
消极投资的理论基础是建立在有效市场假说基础上的随机漫步理论，主要表现形式为指数基金。消极型投资策略消极型投资策略是一种不依赖于市场变化而保持固定预期年化预期收益的投资方法，其目的在于获得稳定的债券利息收入和到期安全收回本金。因此，消极型投资策略也常常被称作保守型投资策略。
趋势投资
趋势投资是指通过对买卖双方力量的分析，技术分析等方法研究股票趋势，波段操作，不以企业的基本面做决策依据或主要依据的投资方法。
趋势投资的最高境界就是：对获得的信息处理后，判断多空双方到底谁是对的，随是错误的，对买方而言，其到底在“投机博傻”，还是真的“心中有底”？ 对卖方而言，其到底是真的发现了公司发生的利空因素还是莫名其妙的跟风杀跌，或者心急想获得快钱而卖出？在深度了解了公司的基本面情况以及各种利多利空因素，再分析了多空孰对孰错，最终自己该如何操作自然就水到渠成了。由于总是有过多的人进行短期的投机交易，致使短期投机交易往往无利可图，再考虑到因频繁买卖而产生的相对高昂的交易费用，使短期投机交易对多数人来讲风险比长期持有的价值投资要大。
价值投资
价值投资是力求从宏观经济、行业和具体企业的基本面分析企业的内在价值，并以此指导投资的投资方法。其中因倾向不同，又可分为价值投资和成长性投资：
价值投资：更倾向于注重投资的安全边际，往往是投资于低市盈率、低市净率的股票。
成长性投资：更倾向于注重目标企业的利润成长性和可持续性，往往是投资于高市盈率、高市净率的股票。
投资组合
投资组合在股票市场中能平滑预期年化预期收益和亏损的幅度，有效的降低股票投资的非系统性风险。其原则是在兼顾盈利性的前提下，尽量把不同种类的股票纳入组合，比如不同行业，不同规模，不同国家的股票。

D. 积极型的投资策略和消极型的投资策略各有什么优缺点

1、积极型的投资策略：

优点是容易把握最佳交易机会，缺点是风险大。

2、消极型的投资策略：

优点是风险相对小些，缺点是容易错失最佳交易机会。

消极投资策略与“积极投资策略”相对。采取市场投资组合（即均衡情况下的最优风险资产投资组合）和无风险资产投资相结合的投资策略。通过两者比例的不同，使不同投资者的风险-收益偏好得到满足。

(4)下列属于消极型股票投资策略的是扩展阅读

消极型投资相信市场有效的投资者往往采用消极的投资策略，消极型投资如随机购买股票。根据风险分散原理.单个股票不能分散非系统风险，消极型投资于是市场上产生了一种投资方式—市场组合投资，这就是指数基金。

风险分散和市场有效假设理论导致了指数基金这种新颖的投资工具的产生。消极型投资指数基金是指按照某一指数的编制原理而构建组合进行投资的基金。消极型投资由于省去了技术分析和基础分析采用的调研、资料等费用，指数基金的管理费用低于其他投资方式。

E. 聪明的投资者（1）——防御还是进攻

从今天开始，将向大家解读价值投资界永远的经典——格雷厄姆所著的《聪明的投资者》。这是一本证券投资实务领域的世界级和世纪级的经典著作，自出版以来，在股市上一直被奉为“股票投资圣经”。此书内容主要面对个人投资者，旨在为普通人证券投资策略的选择和执行方面提供重要指导。

巴菲特1972年对本书的评论：“我读到《聪明的投资者》这本书第1版，是在1950年年初，那时我才19岁。当时我就认为《聪明的投资者》是最好的投资书。现在，过了二十多年，我依然认为《聪明的投资者》是最好的投资书。”这是最好的投资书，没有之一。巴菲特成为世界首富，而这本书就是巴菲特一生信奉的投资圣经。

鉴于此书的重要地位，从本周开始总共3周，将陆续从“不同类型投资者的投资策略”、“防御型投资者和积极型投资者的股权选择”，以及“格雷厄姆的投资精髓”三个方面来介绍格雷厄姆的投资思考框架。本周将先介绍“不同类型投资者的投资策略”。

先分类：你喜欢躺着拿平均收益还是野心地想战胜市场？

格雷厄姆把投资者分成两大类型——“防御型”和“进攻型”。

防御型（或者说消极型）投资者的第一大目标是避免重大错误和重大亏损，这类型投资者最主要的精力当然应当放在防守上；第二个目标是轻松自由，不需要经常分析决策，省心省力，省时省事。

进攻型（或者说积极型）投资者最核心的特征是，愿意花费大量时间精力，选择比一般证券更稳健可靠而且潜在回报更有吸引力的证券。这类型投资者属于进取心非常强的一类人，不满足于追平市场平均业绩，而是希望战胜市场。

正如上周我们在“高效能人士的七个习惯”中所讲述的一样的，“以终为始”是自我领导的重要原则，能最大程度始终围绕自己所在意的“中心”，极大地避免误入歧途浪费功夫。做投资也是一样，首先需要明确自己希望实现的目标，了解自己愿意在投资这件事上花费多大的时间精力，以此来确定对应的策略。

防御型投资者：分散投资，聚焦高等级债券和普通股

对于大多数业务投资者，做防御型投资者是比较适合的——所谓最好的防御就是有力的进攻。一句话简单概括防御型投资者的投资组合策略，即，应该将资金分散投资于高等级的债券和高等级的普通股。

作为基本的指导原则，建议投资于股票的资金，决不能少于资金总额的25%，且不得高于75%。与之对应，债券的比例则应在75%和25%之间。审视自身的财务状况，结合考虑目前市场处在牛市还是熊市，来动态调节两种证券之间的比例。但至少应保持至少将资产的25%投资于债券，因为此部分投资将确保你有足够的缓冲地带来应对可能的股市不景气，或者急需要使用一笔钱。

在股票配置方面，格雷厄姆建议，防御型投资者要遵循四大原则：第一，适当分散（但不要过分分散）投资10-30只股票；第二，选股要选大型企业、杰出企业、融资保守的企业；第三，股息持续发放20年以上；第四，市盈率不超过25倍。

——事实上，这样的操作对于业务投资者可能还是复杂，想躺着赚钱，还有一个办法，直接买一只全市场指数基金（如中国的沪深300指数基金）。通过定投的方式，即使什么也不懂，也能拿到市场的平均收益。

进攻型投资者：价值投资，强调围绕安全边际投资

进攻型投资者会比防御型投资者多付出很多时间和精力，多用很多分析技能，目标是取得更好的业绩。格雷厄姆根据自己50年的投资经验，加上自己做的很多研究，向进攻型投资者推荐以下三种投资策略：

第一种策略，购买相对不受市场追捧的大公司股票。

第二种策略，买进被严重低估的便宜货股票。

第三种策略，特殊情况下，通过“破产债务重组”股票套利。

三种策略彼此有很多不同，每一种都要求实践者具备不同类型的知识背景和情绪性格。积极的投资者最好选定一定策略——用现在的话说，都是套路，来进行操作。通过既定的套路，“无他，唯手熟尔”，即可熟练地运用对于新手来说极为复杂难懂的分析框架，快速而准确地作出投资决策。

格雷厄姆本人是买便宜货股票为主，特殊情况套利为辅。巴菲特早期完全模仿格雷厄姆，但是后来发现便宜货越来越少，于是转向第一种策略——购买相对不受市场追捧的大公司股票。

其实不管什么策略，格雷厄姆只强调一条最根本的投资基本原则：安全边际。只要有充足的安全边际，都不用准确预测公司的未来盈利了。

结论

今天主要讲述了格雷厄姆对投资者的分类，以及基于分类的投资策略建议。要点如下：

l 以终为始，了解自己是什么类型的投资者

l 对于防御型投资者，分散投资，聚焦高等级债券和高等级普通股

对于积极型投资者，选定策略，围绕安全边际来进行价值投资

F. 解释积极与消极的投资组合策略，它们在股票投资中有什么应用

简单的说在基金管理中消极型管理策略主要是指买入并持有策略；而积极型管理策略主要有恒定混合策略、投资组合保险策略以及动态资产配置策略。

G. 简单型消极投资策略有哪些

简单型消极投资策略一般是在确定了恰当的股票投资组合之后，在3－5年的持有期内不再发生积极的股票买人或卖出行为，而进出场时机也不是投资者关注的重点。简单型消极投资策略具有交易成本和管理费用最小化的优势，但同时也放弃了从市场环境变化中获利的可能。适用于资本市场环境和投资者偏好变化不大，或者改变投资组合的成本大于收益的状态。
指数型消极投资策略的核心思想是相信市场是有效的，任何积极的股票投资策略都不能取得超过市场的投资收益。
(一)指数型投资策略的理论基础与实践基础
按照资本资产定价模型，在一个有效的市场中，“市场投资组合”为每单位风险提供了最大的收益。基金管理人在实际进行资产管理时，会构造股票投资组合来复制某个选定的股票价格指数的波动，这就是通常所说的指数化策略。
从国外证券市场的实践来看，指数投资基金的收益水平总体上超过了非指数基金的收益水平，而这主要得益于两点：
一是市场的高效性。二是成本较低。
(二)跟踪误差问题
复制的投资组合的波动不可能与选定的股票价格指数的波动完全一致。成分股的权数也会因为公司合并、股票拆细和发放股票红利、发行新股和股票回购等原因而变动，而复制的投资组合不能对此自动调整，更不用说复制的投资组合中包含的股票数目少于指数的成分股了。所以，跟踪误差是难以避免的。
为了尽量减少跟踪误差，需要对复制的股票组合进行动态维护，并为此支付相应的交易费用。
所谓市值法，即选择指数成分股中市值最大的部分股票，按照其在股价指数所占比例购买，将剩余资金平均分配在剩下的成分股中。而分层法就是将指数的成分股按照某个因素分类，然后按照各类股票在股价指数中的比例构造投资组合，至于各类中的具体股票可以随机或按照其他原则选取。
(三)加强指数法
基金管理人试图将指数化管理方式与积极型股票投资策略相结合，在盯住选定的股票指数的基础上做适当的主动性调整，这种股票投资策略被成为加强指数法。
虽然加强指数法的核心思想是将指数化投资管理与积极型股票投资策略相结合，但是加强指数法与积极型股票投资策略之间仍然存在着显著的区别，也就是风险控制程度不同。

H. 哪种策略属于股票投资组合的构建策略

做组合策略，按照策略的方向可以划分为：积极型，中性型，消极型。
积极型：

方向较为单一，组合内个股一般选择热点板块进行建仓。充分挖掘市场，频繁调动仓位。优点是能够获取超出市场平均水准的收益，缺点是风险较高，收益无法固定符合预期。其中，著名私募泽熙投资等就是采取这种策略。

中性型：

不考虑市场时机，不挖掘当前热点。以自身擅长的风格与策略进行风格投资。通常只持有少量几种板块的股票，或只用少量几种风格进行投资。比如：成长股，蓝筹股，科技股等。一些私募以及小型公募的投资经理为这种策略高频使用者。不过，由于投资经理以不同方向为划分设立投资部门，实际上并不是真正的中性型。

消极型：

消极的策略就是构造指数型基金。这种策略的理论依据是现代证券组合投资理论，该策略的主要目标在于实现与适度风险相匹配的市场平均收益，其最优的股票组合选取结果就是市场组合，并且这种股票组合策略最大的缺点就是无法回避整个股票市场的系统风险。（实际上就是购买各大板块的成分股进行指数型基金构造，等同于买指数但是比指数略强或略弱）

I. 网上证券投资的基本策略有哪些

1.消极型策略。消极型策略是一种非时机抉择型的股票投资策略。消极型最大的特点是长期持有，不会轻易的因为市场变动做出仓位调整。而消极型策略又可以细分为简单型长期持有和科学组合型长期持有两种。2.积极型策略。积极型策略又被称为时机抉择型策略。投资者积极寻找市场中的获利机会，适时根据自己的判断调整资产组合，以追求利润的最大化。积极投资策略可以分为判断型投资策略、价格判断型投资策略和心理判断型投资策略三种。3.混合型投资策略。混合型投资策略居于上面二者之间，在长期持有的同时采取该策略的投资者也会做出一定的调整以适应市场的变化。