投资者购买股票或者债券时

⑴ 债券与其他投资方式的联系与区别

目录：
1.债券和股票的区别
2.债券投资与储蓄存款的区别
3.债券与日常资金借贷的联系和区别
债券和股票的区别
股票是股份公司发给投资者作为投资入股的所有权凭证，购买股票者就成为公司股东，股东凭此取得相应的权益，并承担公司相应的责任与风险。由此可看出，债券与股票同为有价证券，是一种虚拟资本，是经济运行中实际运用的真实资本的证书，都起到募集社会资金，将闲散资金转化为生产和建设资金的作用。同时，股票和债券都可以在市场上流通，投资者通过投资股票和债券都可获得相应的预期年化收益。不过，虽然同为有价证券，债券与股票的区别也是极为明显的。主要体现在以下方面：
(一)筹资的性质不同
债券的发行主体可以是政府、金融机构或企业(公司);股票发行主体只能是股份有限公司。债券是一种债权债务关系证书，反映发行者与投资者之间的资金借贷关系，投资者是债权人，发行债券所筹集的资金列入发行者的负债;而股票是一种所有权证书，反映股票持有人与其所投资的企业之间所有权关系，投资者是公司的股东，发行股票所筹措的资金列入公司的资本(资产)。由于筹资性质不同，投资者享有的权利不同。债券投资者不能参与发行单位的经营管理活动，只能到期要求发行者还本付息;股票持有人作为公司的股东，有权参加股东大会，参与公司的经营管理活动和利润分配，但不能从公司资本中收回本金，不能退股。
(二)存续时限不同
债券作为一种投资是有时间性的，从债券的要素看，它是事先确定期限的有价证券，到一定期限后就要偿还。股票是没有期限的有价证券，企业无需偿还，投资者只能转让不能退股。企业惟一可能偿还股票投资者本金的情况是，如果企业发生破产，并且债务已优先得到偿还，根据资产清算的结果投资者可能得到一部分补偿。相反的，只要发行股票的公司不破产清算，那么股票就永远不会到期偿还。
(三)预期年化收益来源不同
前面已经讲过，债券投资者从发行者手中得到的预期年化收益是利息收入，债券利息固定，属于公司的成本费用支出，计入公司运作中的财务成本。在进行债券买卖时，投资者还可能得到资本预期年化收益。对于大多数债券来说，由于在它们发行时就会定下在什么时间以多高的预期年化利率支付利息或者偿还本金，所以投资者在买入这些债券的同时，往往就能够准确地知道，如果自己持有债券到期的话，未来受到现金的时间和数量。相反，卖出这些债券的投资者也会清楚地了解，由于卖出债券而放弃的未来现金收入。由于这一原因，债券投资一直深受固定收入者的喜爱，如领退休金者、公务员等等。股票投资者作为公司股东，有权参与公司利润分配，得到股息、红利，股息和红利是公司利润的一部分。在股票市场上买卖股票时，投资者还可能得到资本预期年化收益。事实上，股票投资者中很大一部分投资的目的并不是着眼于得到股息和红利收入，而是为了得到买卖股票的价差收入，即资本预期年化收益。而且，有过投资股票经历的投资者大都会体会到股票投资的最大特点，就是其价格和股息的不确定性，这也是股票投资的魅力之一。由于股息取决于股份公司的获利情况，这是投资者所无法控制的。而且就算公司获得盈利，是否进行分配也需要召开股东大会来决定，未知因素很多，因此股票价格波动比较频繁。
(四)价值的回归性(recursive)
债券投资的价值回归性，是指债券在到期时，其价值往往是相对固定的，不会随市场的变化而波动。例如，对于贴现债券来说，其到期价值必然等于债券面值;而到期一次还本付息债券的到期价值，必然等于面值加上应收利息。但是股票的投资价值依赖于市场对相关股份公司前景的预期或判断，其价格在很大程度上取决公司的成长性，而不是其股息分配情况。我们经常可以看到，一个股息支付情况较好的公司，其市盈率也较低。而且从理论上讲，一只股票的价格可以是0到正无穷大之间的任意值。股票投资的价格计算基于市盈率和该支股票的每股预期年化收益，而债券投资的价格计算则是基于该支债券的未来各期现金流以及相对应的贴现率。
※例：两种投资方式的比较
Peter把自己的闲余资金分别投资在股票和债券两个市场，某一个星期一，他发现他持有的一只股票价格上涨到了16元，原因是该股票发行公司的年报显示其每股预期年化收益达到了1.00元，Peter根据市场的平均20倍市盈率，判断该股票的价值应该在20元左右，因此选择了继续买进。当天，一只剩余期限还有5年的固定预期年化利率债券的价格涨到了106元，Peter按照固定预期年化利率债券到期预期年化收益率的计算公式发现这只债券的到期预期年化收益率只有2.700%。Peter觉得已经涨到顶了，因此选择了卖出所持有的这支债券。我们可以看到，股票和债券由于其本质上的区别，其投资策略决定是完全不同的两个过程。
(五)风险性不同
无论是债券还是股票，都有一系列的风险控制措施，如发行时都要符合规定的条件，都要经过严格的审批，证券上市后要定期并及时发布有关公司经营和其他方面重大情况的信息，接受投资者监督。但是债券和股票作为两种不同性质的有价证券，其投资风险差别是很明显的。且不说国债和投资风险相当低的金融债券，即使是公司(企业)债券，其投资风险也要比股票投资风险小得多。主要原因有两个：
1. 债券投资资金作为公司的债务，其本金和利息收入有保障。企业必须按照规定的条件和期限还本付息。债券利息作为企业的成本，其偿付在股票的股息、红利之前;利息数额事先已经确定，企业无权擅自变更。一般情况下，债券的还本付息不受企业经营状况和盈利数额的影响，即使企业发生破产清算的情况，债务的清偿也先于股票。股票投资者作为公司股东，其股息和红利属于公司的利润。因此，股息与红利的多少事先无法确定，其数额不仅直接取决于公司经营状况和盈利情况，而且还取决于公司的分配政策。如果企业清算，股票持有人只有待债券持有人及其他债权人的债务充分清偿后，才能就剩余资产进行分配，很难得到全部补偿。
2. 债券和股票在二级市场上的价格同样会受各种因素的影响，但二者波动的程度不同。一般来说，债券由于其偿还期限固定，最终预期年化收益固定，因此其市场价格也相对稳定。二级市场上债券价格的最低点和最高点始终不会远离其发行价和兑付价这个区间，价格每天上下波动的范围也比较小，大都不会超过五元。正因为如此，债券“炒作”的周期要比股票长，“炒作”的风险也要比股票小得多。股票价格的波动比债券要剧烈得多，其价格对各种“消息”极度敏感。不仅公司的经营状况直接引起股价的波动，而且宏观经济形势、市场供求状况、国际国内形势的变化，甚至一些空穴来风的“小道消息”也能引发股市的大起大落，因此股票市场价格涨落频繁，变动幅度大。这种特点对投机者有极大的吸引力，投机的加剧又使股市波动加剧。因此，股票炒作的风险极大，股市也成为“冒险家的乐园”。联系股票投资的风险性，我们来谈谈股票投资的预期年化收益。高风险应当是与高预期年化收益联系在一起的，因此从理论上说，投资股票的预期年化收益也应当比投资债券预期年化收益高。但这是从市场历史预期年化收益率来说的，对于每个投资者则不尽然，特别是在我国股市尚不成熟的情况下。
目录：
1.债券和股票的区别
2.债券投资与储蓄存款的区别
3.债券与日常资金借贷的联系和区别
债券投资与储蓄存款的区别
(一)债券与储蓄的相似之处
1. 债券与储蓄都体现一种债权债务关系。储蓄是居民将货币的使用权暂时让渡给银行或其他金融机构的信用行为，资金的让渡者是债权人，而银行或其他金融机构是债务人。债券投资则是投资者将资金的使用权暂时让渡给债券发行人的信用行为，债券发行人即债务人是政府、金融机构或企业。
2. 到期后都要归还本金。债券和储蓄存款(活期存款除外)都有规定的期限，到期后归还本金。
3. 都能够获得预期利息预期年化收益。债券和储蓄存款都可事先确定适用预期年化利率或计算方法，到期后取得规定的利息收入。
1. 安全性不同。
债券投资的债务人是政府、金融机构和企业，而储蓄存款债务人是银行和其他金融机构。债务人的不同使二者安全性存在差异。从整体上看，储蓄存款安全性高于债券。我国银行信用程度很高，有国家和中国人民银行严格的监管及自身的风险防范预警机制，银行倒闭的风险极小，所以，银行存款是安全、可靠的一种资金增值方式(当然，对于一些机构的违规高息揽存的安全性应另当别论)。债券的安全性与其发行主体有密切关系。一般来说，政府债券因为其发行人是政府，以财政作担保，所以其安全性最高。金融债券的发行基础是银行信用，其安全性与储蓄存款基本相同。而企业债券发行者为各类企业，数量众多而不同企业的资金实力、经营状况不同，其安全性相对较差，投资者要承担因企业亏损、破产而不能及时或按规定条件还本付息的风险。当然，企业债券的风险得到了严格的控制。我国对企业债券的发行有相应的规章制度、限制措施，一般是规模较大和资信级别较高的公司或企业，经过有关部门审查批准后才准予发行。例如，我国发行的电力、铁路、石化等企业债券，风险是相当小的，其预期年化利率也相对较高。尽管如此，投资者购买债券时，树立风险意识是非常重要的。
2. 期限不同。
储蓄存款的期限通常较短，定期存款期限最长为8年，而债券虽也有1年内的短期债券但多数期限较长，有的达几十年。我国近年来债券发行比较频繁，品种多样，长、中、短期相结合，适应了投资者不同期限的投资需要。
3. 流动性不同。
前面已经讲过，流动性即投资工具在短期内不受损失地变为现金的能力。活期存款流动性非常强，随时可以到银行转化为现金;但定期存款则缺乏流动性，储户若急需现金将未到期的定期存款提前支取时，不管需要多少，全部存款只能一次性支取，并按照活期存款预期年化利率计息。存款越多，期限越长，利息的损失越大。债券具有较强的流动性。债券投资者若急需现金，可以根据需要的多少将手中持有的债券在市场上进行转让，转让价格为市场价格，债券按规定预期年化利率和已持有期限应计而尚未支取的利息收入已包含在市场价格之中。当然，债券的流动性依赖于一个比较完善、成熟和发达的债券市场，也与债券本身的质量相关。一般来说，国债具有非常强的流动性，金融债券和上市公司债券流动性也较强。
4. 预期年化收益性不同。
储蓄存款的预期年化收益是利息收入。我国的预期年化利率是由中央银行统一规定的，期限越长，预期年化利率越高。存款时每笔存款的预期年化利率即已确定，因此可以精确地确定可以得到的利息收入。存款预期年化利率如遇预期年化利率调整，除活期存款外，不会发生改变。债券投资预期年化收益的构成相对复杂一些。前面已经论及，债券投资预期年化收益最基本的部分是利息收入，但买卖债券时由于价格的变化还可能得到资本预期年化收益。若考虑复利，则分期支付利息的附息债券投资预期年化收益还应计入利息的再投资收入。债券的实际预期年化利率一般高于同期限的定期存款预期年化利率。这里存在两方面的原因：一是债券融资和银行存款在资金循环中的位置不同。债券融资是资金的最终使用者向最初的资金供应者融资，中间不要经过任何环节，节省了融资成本;而银行存款属于间接融资，资金存入银行以后，必须由银行发放贷款，资金才能到达最终使用者手中，所以资金最初供应者与最终使用者之间存在银行这一中间环节。债券融资的情况下，资金最终使用产生的利润由使用者和资金提供者两家分割;而间接融资的情况下，资金最终使用产生的利润由资金使用者、银行和资金最初提供者三家分割，银行的存贷款利差一般为3%~4%。上述原因使债券的实际预期年化利率高于同期限的存款预期年化利率成为可能。另一方面，从市场配置资源的一般要求来说，投资的风险越大，要求的报酬率越高。企业债券的投资风险高于银行存款，因此其投资报酬率即预期年化利率也要高于银行存款。
目录：
1.债券和股票的区别
2.债券投资与储蓄存款的区别
3.债券与日常资金借贷的联系和区别
债券与日常资金借贷的联系和区别
这一问题我们只作一个简单说明。两者之间的共同点是明显的，债券和日常资金借贷都是一种债权债务关系。但这种债权债务关系的具体表现并不相同：
1. 债券是一种社会化、公开化的集资手段。
发行债券是将所需筹措的资金总额分成若干票面等值单位在同一时间、以同一条件，向社会各阶层筹措资金，即债券的债务人只有一个，而债权人却成千上万。日常资金借贷所体现的债权债务关系却相对简单，只是单个债务人与单个债权人或数个债权人之间的关系。
2. 日常资金借贷往往是靠个人或公司信用，难免有借而不还的，但债券发行是严格控制的，一般只有信用好的发行人才能发行债券，其偿还是有保障的，所以，相对安全性较高。
3. 债券是一种市场化融资工具。
债券具有流通性，即可以公开转让或在市场买卖。债券在市场上出售后，债权人也就随之转变，借款人只能将债券的持有者看作贷方，并向债券持有者支付利息和本金。

⑵ 购买股票和债券属于投资吗！

属于投资。
购买债券还是股票，通常要考虑以下因素:
(1)能承担多大风险:这取决于对收入的依赖程度。一个机构投资者自然能承受很大风险。对于个人来说，如果家庭负担较重，甚至有时收不抵支，但希望抽出一小部分钱来购买证券，以期获得比银行利率更高的收益。来补助家庭开支;或者是一位已经退休.靠退休金生活而小有积蓄者，同样希望获得比银行利率更高的收益，那么应该选择收益固定而又安全可靠的国库券、公司债券为购买对象。如果经济状况良好，为将来子女教育费用或以后的生活着想，就不妨选择具有增长性的股票。不论经济景气与否，股票市场价格如何变动，买进品质优良的增长股票而长期持有，可以确保带来优厚的股息。
(2)动机:如果希望买进证券后长期保存，以取得安全和固定的收益为主要目的，不愿承担风险，就应该以国库券、公司债券或类似于永久性俊券的优先股票为选择对象。如果不以取得固定的股息和利息为目的，宁愿承担较大的风险.希望在买进卖出或卖出买进间谋取差额，以期获得更多的利润，应以普通股，恃别是其中的低价股票、热门股票和增长股票为选择对象。如果既希望经常有股息和利息的收益，又希望获得买进卖出间的差额利润，所选择的对象，就应以债券和股票并重了。
(3)处理投资的知识和时间:愤券和股票各有不同的特性。持有债券尽管放心，除非公司倒闭，到期必能收回本金，所要考虑的因素只是如何保值以及能获得多少利息收入.而股票尤其是普通股，因为与公司命运以及整个经济发展息息相关，又没有到期还本的固定承诺，所以风险很大。如果有足够的知识和时间，经常注意分析股票市场的动向，注意公司和经济的发展，并及时掌握买卖时机，不仅可以降低风险，还可获得优厚的股息和可观的差价利润。

⑶ 为什么人们购买债券和股票从个人来说是投资

因为人们购买债券和股票就是一种收益权，投资就是受益权的一种具体体现方式。投资，狭义的理解为：资金投入。购买股票、债券就属于资金投入，一种投机行为。而经济学上的投资，是货币转化为资本的过程，而人们购买股票债券的行为并不是货币转化为资本的过程，是货币转化为货币的过程。
经济学里所讲的投资是增加或替换资本资产的支出，即购买或者建设新厂房、机器设备和增加存货的行为，而人们购买债券和股票只是一种证券交易活动，并不是实际的生产经营活动。人们购买债券或者股票，是一种产权转移活动，不属于经济学意义的投资活动，故不能计入GDP。当公司取得了出售债券或者股票的货币资金再去购买厂房和机器设备时，才是投资活动。
拓展资料：
1、对于市场投资来说，就是直接和间接的区别，因为股票是你用钱购买的相关企业的股权，也就是收益权，可以直接作用于市场。债券是从政府购买的定期有形固定收益的一种证明。政府将所得款项用于大型公共建设和大型跨区域跨行业项目（你在此基础上展开）。对于个人风险，股票风险大于债券，尤其是在经济危机时期，因为政府以自身的诚信来保障债权，一般来说相对稳定。股票不一样。一旦行业形势恶化，股价可能会暴跌，甚至企业破产清算，你的收入最终会归零。
2、投资是指国家、企业和个人为特定目的，相互签订协议，促进社会发展，实现互利互惠，转移资金的过程。也是特定经济主体在一定时期内，为了在可预见的未来获得收入或资本增值而在某一领域投资足够数量的资金或实物货币等价物的经济行为。可分为实物投资、资本投资和证券投资。前者是用金钱投资企业，通过生产经营活动获得一定的利润。后者是用货币购买企业发行的股票和公司债券，间接参与企业的利润分配。投资是创新创业项目孵化的一种形式，是一种以资本推动项目产业化综合体发展的经济活动。
3、投资是一种营利性商业活动，其中货币收入或任何其他可以衡量其货币价值的财富所有者牺牲当前消费，购买或购买资本货物，以实现未来的价值升值。投资一词在金融和经济中有几个相关的含义。它涉及财产的积累，以便在未来获得利益。从技术上讲，这个词的意思是“把东西放在别处的行为”（可能最初与人们的衣服或“衣服”有关）。从金融的角度看，与投机相比，投资的时间周期更长，往往是为了在未来的一定时间内获得相对持续稳定的现金流收入，这是未来的积累。
4、投资是指投资者在当期投入一定的资金，并期望在未来获得回报。回报应该能够补偿：投资资金占用时间，预期通胀率，未来收益的不确定性。 企业的投资活动明确分为两类：为国内再生产奠定基础，即购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金；对外扩张，即以现金支付对外股权和债权。

⑷ 为什么人们购买债券和股票从个人来说是投资，而经济学上不算投资

投资，狭义的理解为：资金投入。购买股票、债券就属于资金投入，一种投机行为。而经济学上的投资，是货币转化为资本的过程，而人们购买股票债券的行为并不是货币转化为资本的过程，是货币转化为货币的过程。

⑸ 股票投资和债券投资的特点

投资股票获得的是股权，投资债券获得的是债权，两种投资的权力和义务都不一样。股票投资风险高，要求的投资回报高，获得公司发展的分红，和股票价格价差。债券获得的是利息，风险相对较小，回报也小～

⑹ 投资者购买公司债券和股票,起收益权有何不同

首先搞清楚什么是债券，什么是股票。
区别关键在于持有者权利不同：债券相当于借据，这个是要按规定条件偿还你的本息的，这是你借给别人使用的钱，无论盈亏他只会还你本息，不多也不少。股票，是你投资于他人的钱，他没有义务偿还你，根据他的经营状况决定是否给你分红。债券的主要风险在于借钱人无法偿还，股票的风险在于经营状况的恶化导致股票贬值。两者的风险无法在一般的意义上比较大小。

债券持有人与股票持有人共同点是他们都是公司资金的提供者，但是他们的权利不同。
债券持有人权利优先于股票持有人，此权利仅指获得偿付的权利，比如公司利润分配时，公司破产清算时等等。一般来说，债券持有人无权干涉公司的经营管理，而这恰恰是股票持有人的权利（通过股东大会以及董事会间接或直接）。特殊情况下，债券持有人，可以通过借款条件约束经营管理。

本杰明.格雷厄姆的《证券投资》对此有很精辟的论述，您可以参考

股票与债券区别;;股票是可以参与管理公司，也就是股东。但是公司没有到期还本付息的义务。
股票可以转让。
债券是公司发行的有价证券，到期还本付息，持有人不可以参与公司的管理。只是一个债权人身份。..股票与债券都是有价证券，是证券市场上的两大主要金融工具。两者同在一级市场上发行，又同在二级市场上转让流通。对投资者来说，两者都是可以通过公开发行募集资本的融资手段。由此可见，两者实质上都是资本证券。从动态上看，股票的收益率和价格与债券的利率和价格互相影响，往往在证券市场上发生同向运动，即一个上升另一个也上升，反之亦然，但升降幅度不见得一致。这些，就是股票和债券的联系。

股票和债券虽然都是有价证券，都可以作为筹资的手段和投资工具，但两者却有明显的区别。

1.发行主体不同

作为筹资手段，无论是国家、地方公共团体还是企业，都可以发行债券，而股票则只能是股份制企业才可以发行。

2.收益稳定性不同
从收益方面看，债券在购买之前，利率已定，到期就可以获得固定利息，而不管发行债券的公司经营获利与否。股票一般在购买之前不定股息率，股息收入随股份公司的盈利情况变动而变动，盈利多就多得，盈利少就少得，无盈利不得。

3.保本能力不同

从本金方面看，债券到期可回收本金，也就是说连本带利都能得到，如同放债一样。股票则无到期之说。股票本金一旦交给公司，就不能再收回，只要公司存在，就永远归公司支配。公司一旦破产，还要看公司剩余资产清盘状况，那时甚至连本金都会蚀尽，小股东特别有此可能。

4.经济利益关系不同

上述本利情况表明，债券和股票实质上是两种性质不同的有价证券。二者反映着不同的经济利益关系。债券所表示的只是对公司的一种债权，而股票所表示的则是对公司的所有权。权属关系不同，就决定了债券持有者无权过问公司的经营管理，而股票持有者，则有权直接或间接地参与公司的经营管理。

5.风险性不同

债券只是一般的投资对象，其交易转让的周转率比股票较低，股票不仅是投资对象，更是金融市场上的主要投资对象，其交易转让的周转率高，市场价格变动幅度大，可以暴涨暴跌，安全性低，风险大，但却又能获得很高的预期收入，因而能够吸引不少人投进股票交易中来。
另外，在公司交纳所得税时，公司债券的利息已作为费用从收益中减除，在所得税前列支。而公司股票的股息属于净收益的分配，不属于费用，在所得税后列支。这一点对公司的筹资决策影响较大，在决定要发行股票或发行债券时，常以此作为选择的决定性因素。

由上分析，可以看出股票的特性：第一，股票具有不可返递性。股票一经售出，不可再退回公司，不能再要求退还股金。第二，股票具有风险性。投资于股票能否获得预期收入，要看公司的经营情况和股票交易市场上的行情，而这都不是确定的，变化极大，必须准备承担风险。第三，股票市场价格即股市具有波动性。影响股市波动的因素多种多样，有公司内的，也有公司外的；有经营性的，也有非经营性的；有经济的，也有政治的；有国内的，也有国际的；等等。这些因素变化频繁，引起股市不断波动。第四，股票具有极大的投机性。股票的风险性越大，市场价格越波动，就越有利于投机。投机有破坏性，但也加快了资本流动，加速了资本集中，有利于产业结构的调整，增加了社会总供给，对经济发展有着重要的积极意义。

⑺ 投资者购买可转换债券有什么优势

可转债具备了股票和债券两者的属性，结合了股票的长期增长潜力和债券所具有的安全和收益固定的优势。此外，可转债比股票还有优先偿还的要求权。
所以投资界一般戏称，可转债对投资者而言是保证本金的股票。
由于可转换债券可转换成股票，它可弥补利率低的不足。如果股票的市价在转券的可转换期内超过其转换价格，债券的持有者可将债券转换成股票而获得较大的收益。影响可转换债券收益的除了转券的利率外，最为关键的就是可转换债券的换股条件，也就是通常所称的换股价格，即转换成一股股票所需的可转换债券的面值。如宝安转券，每张转券的面值为1元，每25张转券才能转换成一股股票，转券的换股价格为25元，而宝安股票的每股净资产最高也未超过4元，所以宝安转券的转股条件是相当高的。
当要转换的股票市价达到或超过转券的换股价格后，可转换债券的价格就将与股票的价格联动，当股票的价格高于转券的换股价格后，由于转券的价格和股票的价格联动，在股票上涨时，购买转券与投资股票的收益率是一致的，但在股票价格下跌时，由于转券具有一般债券的保底性质，所以转券的风险性比股票又要小得多。
由于其可转换性，当它所对标的股票价格上涨时，债券价格也会上涨，并且没有涨跌幅限制。此外，债券价格和股价之间还存在套利可能性。所以在牛市对标股价上扬时，债券的收益会更稳健。
当股票市场状况良好，二级市场上可转债的价格高于其原始成本价格时，投资者可以出售可转债并直接获得收益。
当股市低迷时，可转债及其发行公司的股价将下跌。 目前，出售可转债或将其转换为股票并不划算。 债券到期时，投资者可以选择收取固定利息。
当股票市场由弱转强，或者发行可转换公司债券的业绩良好，且上市公司的股价有望大幅上涨时，投资者可以选择按转换价将债券转换为股票 发行公司规定的价格。

⑻ 猫和银行家

一、投资的目的 ：

1、保有财富的价值；2、获取固定的收益；3、实现财富增值。

    管理金钱就是设法解决一个动态难题，投资者需要领先一步。但是要记住，即使现金形式的金钱都是不稳定的，以现金形式持有我们的财富，其中一个风险是受通货膨胀的侵蚀，另一个风险是现在使用的现金根本没有它自己的价值。

    依赖人们的信念赋予货币价值的这类货币叫做“法定货币”。法定货币本身是不具有价值的。一国的法定货币不仅在于你相信其他人会接受它们作为支付方式，而且在于你信赖该国政府会长期或永久维持其价值。  

二、如何开始投资

1、了解自己的目标和状况；

2、了解投资的构成要素如何运行？它们是干什么的？

3、了解构成要素是如何对经济的预期作出反应？它们如何与你自己的目标相匹配？

4、从小的投资开始，尝试，找出您对什么感觉舒适，然后按你的方式进行投资。

三、一些概念解释

1、通货膨胀

   如果我们的钱不做投资，随着时间的流逝，它就会损失价值——通货膨胀。正如通货膨胀测量价格上涨的速度快慢，通货膨胀也衡量你的货币价值贬值的速度。

2、表面收益和真实收益，收入、资本利得或损失、年收益率

总利润=收入（投资时赚取的）+资本利得（买卖的价格差）

年收益率=总利润/本金

真实收益=总利润（表面收益或名义收益）-通货膨胀，为了知道真实收益，一个人必须考虑通货膨胀的影响。当您负债时，通货膨胀对您有利。当您承担一笔固定利率的抵押贷款时，这就像您自己发行一笔债券，并向银行承诺支付固定的票面利率。在通货膨胀上升得时期，您将向银行支付固定息票的价值，甚至将您在到期最终偿还的本金价值，都会随着时间的增加而降低。

3、 再投资收益的滚雪球效应（复利）

早期投资和赚取缓慢但稳定收益的策略，有时可能比在一年快速挣钱而在另一年损失钱的策略要好。

本金翻倍需要的时间=69/年收益率

4、 公司筹集资金的类型：权益和债务

（1）权益。如股票、股份，是来自想拥有公司股份的投资者的钱；

（2）债务。如债券、贷款，是来自同一在一个固定的时间期限内出借的投资者的钱。

许多金融产品从构造上讲就与实体经济息息相关。尽管如此，金融产品有时也有它们自己的生态圈。这与预期有关。

5、 投资的流动性

出售投资的难易程度，是投资者需要对所有资产类型了解的问题。聪明的投资者会考虑投资的流动性。它描述了一种投资在不影响其价格的条件下快速买卖的容易程度。

6、管理风险的两个原则

（1）多样化。涉及投资组合的构成问题。——不要将所有的鸡蛋放在同一个篮子里

    在同一类型的资产内多样化；在不同资产类型中选择；地理上多样化。

（2）分步投资。涉及购买时机的选择问题。好处是平均化了购买价格，从而降低了下跌风险。

四、投资组合的构建要素

1、股票

   股票的价值，就是一家公司未来将会赚取的所有利润之和，除以这家公司的股份数量。

   公司只在第一次发行股票时获得新资金的注入，所有随后的股票交易，只不过是将所有权从一位出售者转让给下一位购买者，而这些交易与公司无关。

   当投资者购买股票时，他们是为不久的未来而投资，而不是非常遥远的未来而投资。股票的价值反映了一个企业的未来，与其说是遥远的未来，不如说是尽在咫尺的未来。

   股票的价格不是关于现在正在发生的事情。投资者购买股票时，他所下的注实际上就是公司的未来利润是否符合他购买股票时股票价格反映的预期。

   一个股东可以出售他的股票。不过，他不确定他将出售股票的未来价格。一只股票的再出售价格取决于下一个买家购买它的价格。

2、债券

   债券就是切割成小额的贷款。

 2.1特征：

（1）偿还价值。也叫做债券的本金。本金是借款人承诺在到期日向投资者偿还的金额。

（2）到期日。向贷款人支付本金的日子。

（3）息票率。债券定期向贷款人支付的利息率，是本金的一个百分比。

（4）利息支付时间表。明确规定向债券持有人支付利息的日期。

   债券只有在两个确定的条件之下，才是一种安全的投资，并提供可预测的收益。

   第一个条件：发行债券的政府或公司在债权的到期日之前不能违约，违约意味着停止付款；

   第二个条件：债券持有人要在到期日前持有债券，而不是早早地卖掉了债券。

   2.2债券的收益率

   债券的收益率就是债券在债券持有者如果持有至到期是承诺支付的年回报率。

   金融家偏好以收益率而不是价格的表述进行谈论的原因，是因为比较两种债券的价格并非直截了当的事情。两种债券之间的收益率很容易比较。

   2.3久期

   久期就是衡量债券价格对投资者贷款所要求的利息率变化的敏感程度。在某种程度上与债券的到期日多少有些关联。是一种衡量债券敏感性的指标。是一个测量风险的关键指标。

久期就是一个近似的计算数字，用以测量每次债券收益率变化的百分之一的百分之一（0.01%）时，债券价格会下降或上升多少分。收益率的变化×债券到期所分的久期=债券价格变化（单位：元）  

  2.4 债券价格的波动

   政府借贷的利息率会随时变化，因为利息率反映了借款人和贷款人同意做交易的货币价格。

   债券价格与债券收益率呈相反的方向变动。当利率上升时，债券价格下降；当利率下降时，债券价格上升。

  债券的一个性质是，期限越长的债券，久期越高，即它们对收益率的波动越敏感。

   债券的久期越高，债券价格在利率下降时上升得越快。

   当我们预期利率下降时，就购买一个较高久期的债券。

   2.5债券的信用风险

   信用风险即借款人违反其偿还债务的概率。

   一种方法是：评级。评级机构专职做此项工作。从高到低的顺序，从投资级别一直延伸到垃圾债券。

   较低的评级意味着发行者需要支付较高的利息率才能首付投资者贷款。

   另一种方法是：信用差价。看一种与政府债券以相同的货币和相似的到期日的债券，在政府债券回报率上额外承诺支付多少。这个差价被叫做信用差价，反映了发行者违约的概率。

  2.6 购买债券要考虑的因素

   发行者是谁；在到期日之间他有多大的可能性违约；债券的久期有多大；在您打算持有债券的时期之内，您是否看到利率的上升或下降；债券的流动性。

3、不动产

   房地产在某种程度上是介于股票和债券之间的一种混合品。

   房地产像债券一样，能够以租金的形式提供相对可预测的收入。

   与股票一样，房地产没有一个固定的终止日或者一个已知的未来再售价值。投资房地产不仅仅是收租金，而且还希望最终通过出售房地产获得利润。

   租金收益率：租金的年收入与房地产价值的比率。

   股票或债券与房地产的一个重要的实际区别就是，房地产是可以利用抵押贷款购买的少数几种资产。（）

   债务有时也叫“杠杆”，负债本身并非坏事，但负债仅仅是一个工具。负债既可以有收益，但同时也有风险。负债的最通常原因是，他们可以使用他们还没有的钱。聪明的投资者发现债务有吸引力的原因是，它放大了投资的收益。

   借贷可以是融资的一个合法来源，但是像烹调一样，一切都是比例的问题。

   加速通货膨胀的时期对采取固定利率贷款的贷款者有利。

   除了房产市场的行为外，还有收入和抵押贷款两个因素需要考虑。

   在您投资房产时，收入则来自租金。但是主要的成本则是抵押贷款。租金收益率与抵押利率之间的差额就是您的财务缓冲。财务缓冲就是租金收益率与抵押利率的差额，是衡量你能忍受房产价格下降的程度。

    要将收入看作是预防资本损失的一种缓冲形式。这就会对在一个稳定的房地产市场提供一个何时购买和何时租赁的抉择。

4、货币 商品

   在较长的时期之内，从直觉上说，货币波动倾向于反映一个经济体相对于另一个经济体所提供的相对回报率。

   当一种货币受欢迎时，它就会升值；当人们想要在那种货币的国家投资，或者消费那个国家生产的商品和服务时，这种货币就会受欢迎。相反，当人们想放弃一种货币时，它就会贬值。当人们试图将他们的资金转移出这个国家，或者如果他们将其资金投资于另外的地方，期望取得更好的回报时，这种货币就会处于卖方的压力之下。

   一种货币随着时间的增加而改变方向时，反映了一国经济相对于其他国家经济的吸引程度。

   另一个指标是外国投资者在一个国家的股票和债券市场的投资流量的加速或者减速。

   随着货币流动和发现获取更好回报的方式，货币会调整以反映各经济体的相对强劲程度。

   猫元与狗元之间目前的汇率水平可能已经反映了狗国经济的预期实力，以及狗国与猫国的增长速度之间的差异。

   如果狗国的增长与预期的速度相比放缓了，即使狗国经济继续快速增长，那么我们就会看到狗元贬值。

   投资者可能会购买商品，以期这些商品和用它们生产的东西会有更大的需求而变得更有价值。但是，正如像股票一样，经济状况的变化与商品之间的直接联系，会让商品价格易于波动。而且，与股票、债券或者房地产不同，商品的一个独特的特征是，商品不产生收入。这里没有对商品价格变化的缓冲。

像商品一样，其他保值方式不产生收入，它们需要花钱来储存。在其他保值方式中，现金流量支付的缺乏可能在多样化的背景中实际上是一个有趣的特征，这意味着，这些资产并不像股票、债券和房地产一样对同样的驱动因素进行反应。它们并不是从同样的东西中获得其价值。因此我们不能像我们估价股票一样的方式来为黄金或艺术品定价。股票的价格反映了这种股票未来会支付的股利预期。但是，黄金和艺术品的价格只不过是由对它们有多大的需求和供给来决定的。它们的价格仅仅是其实际的或感知的稀缺的函数。

   如果你不希望将其他保值方式看作一种投资，你可以将它们看作一种保险的形式。在危机时期，投资的焦点就从增长财富转移到保存财富。

交易对方的风险：当我们购买股票或债券，或者仅仅当我们将钱存放在银行时，与我们签订合约的公司、政府或银行总有一个不管多么小的可能性，可能会拒绝或不支付他们欠我们的钱，这就是交易对方的风险。

   为了实现我们财富的保值或增值，投资就是要找到比现金更好的价值储存手段。

投资中有不同水平的复杂度，要警惕那些您不懂的复杂产品。最好是远离它，而不是冒着消化不良的风险。

   我们谈论的投资品，如股票、固定息票债券、房产、商品等，都有其基本的构造要素。但是另外，一些金融产品将它们组合起来，或者在它们之上像婚礼蛋糕一样一层层构建。银行只不过是那些寻找融资的人和那些能够提供融资的人之间的中介机构。因此，银行按照与任何其他企业相同的方式经营。无论他们购买的是什么，他们都想要卖出盈利。他们也试图不要在他们自己的账户上太长时间持有金融产品。一些银行最终持有的金融产品在性质上非常复杂，一些这样的产品叫做衍生品。它们是其价值衍生自其他金融产品价值的金融产品。银行并不总是想要管理持有这些复杂产品的风险。于是，他们努力去寻找其他人来接手这些产品。

   如果银行不能以原初的形式将它们处理掉，他们可能尝试做的是，在产品上增加点口红，以便让产品新娘看起来更加漂亮。这就是进入结构化产品魔术世界的地方。

5、基金：把羊毛集中起来使用

   基金只不过是由职业基金经理管理的一篮子各种投资产品。

   基金是按照具体的授权进行管理。它的投资目标和范围都陈述在基金的文件之中。

  基金带来的便利是，它们是一篮子的投资，因此，从构造上说，它们就在一个特定的资产类型中，或者在不同的资产类型之间，提供了一定的多样化。

   有两种广泛类型的基金：指数化基金和积极型基金。指数化基金的费用是年度管理资金百分之一的百分之几，积极型基金的费用可能要年度管理资金的百分之几。

   在一个积极型基金中，基金经理挑选投资产品，并根据他的最佳判断和在基金授权所设定的范围之内随时调整他的选择。这样，基金经理就会努力获得一个比基金投资市场平均回报更好的绩效。这也是你为什么要给他们支付更高费用的原因，因为您会期望基金经理增加洞察力和价值。

   在一个指数化基金中，基金经理在组合内没有投资选择的自裁权。指数化基金也叫做跟踪型基金。跟踪型基金的目标就是要复制一个特定市场的绩效。跟踪型基金会根据这个指数的各自权重来购买这个指数的每一个股票。但跟踪型基金不限于股票市场，只要基金能复制特定的债券指数、房地产指数或者商品指数。

在跟踪型基金中，资金在不考虑投资的质量或者购买价格的情形下就会投资，只要它们是跟踪指数的一部分即可。在积极型基金中，基金管理小组只能选择那些他们相信是好投资的个别股票或者债券亦或房地产投资。

如果要投资积极型基金，要注意的是怎样挑选基金经理的。

积极型基金经理的目标是把两种类型的绩效作为目标，或者瞄准绝对绩效，或者瞄准相对绩效。

以绝对绩效作为目标的基金想要赚钱和获取正收益，不管他们投资的市场是否上涨或下跌。评估这些基金绩效的第一部分是相对直截了当的，看他们是赚钱还是亏钱。但这不是全部，更难的部分是了解基金为了得到他们的收益而不得不承担更大的风险。测量它的一种指标是夏普比率。

夏普比率衡量在给定基金承担的风险水平下，基金在无风险利率之上获得的回报率是多少，而无风险利率就是投资者从短期政府债券所获得的回报率。

夏普比率就是基金获得的超额回报率与基础投资的波动程度之间的比率，这个比率越高，基金经理的技术越好。

以相对绩效为目标的基金，是以一个“基准”的参考投资组合的绩效来衡量投资绩效。就是模拟一个特定市场或者一个资产类型的整体绩效模型来投资组合。不管正或负，基准的绩效设定了基金经理要超越的绩效。在相对绩效基金的情形下，亏钱都有可能被算作一个好的业绩。正像对积极型基金一样，也需要关注基金经理承担的风险。对于相对绩效基金而言，一个等效的夏普比率就叫做信息比率。它是基金超过基准的回报率与投资相对基准的波动程度之间的比率。

挑选基金的检查表

（1）投资机会。基金是暴露在你愿意它暴露在的资产类型或者经济中的特定行业吗？（基金投资的目标是什么）

（2）过去的业绩。过去的绩效不是未来业绩的保证，但基金的“过去回报率”通常是你可以检查并评估基金经理技术水平的少数几个指标之一。

（3）风险。不要被过去的良好业绩或者高收益的许诺迷住了眼睛。不能只是单独关注业绩，重要的是要明白，投资组合经理是如何实现他的回报的，是依据他的良好判断还是只不过是鲁莽的赌博产生的业绩，你需要对投资程序的健全和连贯感到满意。

（4）流动性。基金的流动性如何？赎回的难易程度。

五、经济季节 ：在一定环境选择特定类型的投资时多么重要。

不同的投资就是适应不同类型的预期经济环境，或者可以说是为未来的经济季节所准备的工具。

我们设定四个经济季节，每个季节都同时反映通货膨胀上升和下降与经济增长的上升和下降的四种可能组合。

通货膨胀和经济增长这两个特定变量是衡量经济脉搏的重要指标。

第一，这两个变量的不同组合代表了经济整体上的真实回报。然后，经济的真实回报会向下转变成不同投资类型所获得的回报。

第二，这两个变量的不同组合影响中央银行这个经济中的权势参与者的行为。通货膨胀和经济增长是中央银行痴迷关注的两个问题。——中央银行就是负责货币政策的国家垄断机构。货币政策的目的就是通过管理经济中流通的货币来促进经济增长，确保物价上涨，但不能上涨太快，因为一点点的通货膨胀实际上对经济的正常运转有好处。中央银行通过刺激或者降低需求来影响经济增长和通货膨胀。中央银行用来影响需求水平的主要工具就是轻微调整借贷资金的成本，它们让借贷或者更加昂贵，或者更加便宜。中央银行通常不会控制长期利息率。长期利息率一般由公司、政府和个人的借贷活动所决定。不过，一旦中央银行设定了短期利息率的水平，在某种程度上，就会渗透到长期借贷到期日的利息率。

中央银行与我们的投资有怎样的关联呢？经济增长和通货膨胀的各种组合会影响中央银行改变短期利率的方向。当中央银行改变短期利率水平时，它会影响投资的价值。

（1）对于债券而言，答案应该是直截了当的。当经济中的一般利息率水平改变时，债券价格也跟着变化。当经济增长和通货膨胀放缓时，中央银行会降低利息率来刺激经济。当利息率预期会下降时，债券价格就会上涨。相反，债券在一个增长过热和通货膨胀不断上涨的环境中表现的很差。一是因为，中央银行可能会提高利率来对需求降温和冷却通货膨胀的步伐，而债券的价格在利息率预期上升时会下降；二是因为，如果中央银行未能控制住通货膨胀，债券就会看到其未来的固定报酬额的真实价值被快速的通货膨胀所侵蚀。

（2）对于股票而言，作为一种资产类型，股票一般在经济增长预期会改善时表现良好。当中央银行调节利率水平时，他们影响经济增长的轨迹，因此也会影响公司未来利润。不过更微妙的是，股票价格是对公司未来利润的价值反映，但是，由于时间就是金钱，遥远的利润不如近处的利润更有价值，与更早的利润相比，遥远的利润需要贬值，以便反映降低的价值。利息率是度量时间的价格。它们代表了投资者在不同的投资期要求的回报率。因此，占主导地位的利率越高，时间的价格也就越高，当我们评估股票的公允价格时，我们就越要对远期的期望利润进行贬值，这就是为什么，在所有未来预期的股利相等的条件下，更高的利率压低股票价格的原因，反之，较低的利率会抬高股票价格。

（3）房地产，房地产的这个象限，不同的动力学在起作用。利息率水平影响抵押贷款的成本。较低的利息率意味着可更廉价地获得住房。但有趣的是，当利息率在中央银行的影响下降时，这也是经济增长放缓的时候，这与人们感觉到更少富裕来买房的时候相一致。所以，总的来说，房产价格与其说从下降的利率中获益更多，不如说从扩张的经济和更枪金有力的就业环境中获益更多。此时，人们会感觉更富有，可以配置资金去买房产或者能够支付更高的房租。当投资者将实体企业的投资看作是一个比持有现金更安全的保值方式，而且建筑材料不断上升得成本使现有的房产变得相对更有吸引力时，房地产业可能在加速通货膨胀时期表现更好。（在经济放缓，利息率下降时购入房产以减少购入成本，在加速通胀时升值或卖出）

（4）商品。商品的价格一般会与经济周期有关。商品的价格倾向于在通货膨胀时期，特别是在通货膨胀来自原材料的强劲需求或更高的能源价格时上涨。

（5）其他保值方式。其他保值方式一般在极端的时期会升值。当经济快速向前飞奔，过量的货币寻找安全港湾时，它们的价格就会上涨。另外，当投资者在非常不确定的时期寻找保护其财富的方式时，其他保值方式的价格会上涨。

六、控制支出

费用最小化检查表：

（1）交易成本。要预先权衡你的投资决策，以便避免超出必要的频繁交易。

（2）基金费用。基金的费用一般而言是经常性的管理费和有时业绩费用的混合。经常性的管理费就是基金对你给他们的资金进行管理所收取的费用，不管最终业绩如何。业绩费有点像是给基金经理支付的奖金，以便奖励其良好的管理。它与超出预先约定的临界值的基金回报率多少成正比。我们在基金文档中寻找的信息就是“总费用比率”，它是基金对监督管理你的资金而按照你投资的资金所定期收取的一个百分比。

（3）税收。要注意不同类型的投资的收入和资本利得是如何被征税的。

链接：https://www.jianshu.com/p/4f6021544444

⑼ 为什么人民购买股票和债券从个人来说是投资，而经济学上不算是投资

投资，狭义的理解为:资金投入。购买股票、债券就属于资金投入，一种投机行为。而经济学上的投资，是货币转化为资本的过程，而人们购买股票债券的行为并不是货币转化为资本的过程，是货币转化为货币的过程。

⑽ 房地产开发企业发行股票和债券,对于投资者而言,属于直接融资还是间接融资

都不属于。融资是相对于发行股票和债券的一方而言，即房地产开发企业。
房地产开发企业发行股票和债券,属于房地产开发企业的直接融资。投资者购买股票和债券，是进行“投资”，非“融资”。