马曼然股票投资价值分析

㈠ 马曼然资产翻倍计划是什么

你说是《启动资产翻倍计划》吧？这个是马曼然老师讲的股票课程，主要讲1.决定股价走势的三个因素，2.把脉大波段涨幅的三种模型，3.超级成长股的三大特点。

㈡ 马曼然的红学堂带着学员们炒股吗

是的，教你理财。
《红学堂校刊》，为广大股民树立正确的投资理念，传授实用的实盘操作技术，实行半月刊制。零计划 零计划通过阶梯式课程设计，从基础入门开始，学习技术分析和价值投资入门课、深入学习技术分析中级课，使零基础学员快速学习股票入门课程。

㈢ 破不了产的一个句子

投资的最高境界

用破产的价格买入破不了产的股票，此乃投资的最高境界。对于这句话要如何理解呢？

所谓“破产的价格”，价值投资的鼻祖格雷厄姆曾对此做过诠释。1929年美国股市大崩盘后，格雷厄姆几乎破产，这次经历让他形成了极为保守的买“烟蒂股”这一投资理念，并写出投资界巨著——《证券分析》，其中核心思想就是找到那些在跌破企业净资产后跌无可跌的个股。

其后这一策略取得巨大成功，也将格雷厄姆保守的投资风格发挥到极致，几乎可以做到稳赚不赔。但同时，这种方法也会有小缺陷，那就是极度保守的价格往往出现在夕阳产业中，如钢铁、化工、水泥、机械、能源等。这些产业会出现极度低廉的股价，但没有太好的基本面，成长性比较渺茫。

所谓“破不了产”的企业，并不是说企业永远不会破产，而是很难破产。这类企业是长寿型企业，也是股市里的常青树。无论是美国股市还是中国股市，大消费、大健康是这类企业的摇篮，尤其是其中的老牌公司和名牌公司。

“幸存者”行业有哪些

美国沃顿商学院的杰里米J·西格尔教授根据长达46年的数据研究，在《投资者的未来》一书中，汇总出表现最佳的20个标准普尔500“幸存者”。在20个最佳“幸存者”中，高知名度的消费品牌公司和大型制药企业共17个，占比高达85%。其中，香烟制造商菲利普莫里斯在46年时间里上涨了4600倍！

人类对上瘾产品的需求，无论从品种还是从精神刺激的强度，一直处于扩张之中，其历程已达500年之久。那么，满足人类对上瘾产品持续需求的烟草公司，怎么可能不大发横财呢？多尔西在《股市真规则》一书中说，“医疗保健行业是很少的几个与人类生存息息相关的经济领域”。“很多领域被少数几个大的不需要价格竞争的厂商垄断”，“即使在经济低迷的时候，人们也会生病，需要医生和医院。”因此，需求稳定，利润率高，这些特点自然成就了医疗行业广阔的发展空间。

中国股市同样如此。白酒、中药、食品是过去二十年股市里大牛股的摇篮，涨幅最大的云南白药、贵州茅台、伊利股份、片仔癀、恒瑞医药乃至“常青树”同仁堂无一不出自大消费、大健康领域。同时，中国也有着类似美国一样广阔的市场需求，我们绝对有理由相信，再过二十年这类企业的涨幅更为惊人！

因此，我提出的“一小两大”思路，即“小市值、大品牌、大行业”就是基于上述思想的提炼。比如，我在2013年4、5月份买入的涪陵榨菜，就符合“一小两大”的特点。当时，涪陵榨菜市值不到30亿元，而其品牌旗下的涪陵、乌江在中国家喻户晓。当年涪陵榨菜所处的食品佐料行业市场规模近3000亿元，且每年以15%的速度成长。随着中国大众消费浪潮的崛起，涪陵榨菜近几年因规模增长带来边际成本下降。行业集中和品牌垄断等因素使公司产品进入持续提价的通道，此外公司还在不断扩展产品边际，比如各种腌咸菜产品。这些因素叠加起来，加之公司产品符合平民消费的大趋势，又具备垄断经营的特色，所以可以判断当时企业正处于发展黄金期。

为什么要看医药股

在医药股方面，我在2006年建仓的云南白药、2008至2009年买入的片仔癀和东阿阿胶、2010年将A股换成H股的同仁堂科技等，这些品种到目前都给我带来了巨大收益。他们不仅具有药品属性，同时还有日化消费品属性，有很大的发展空间。对于伟大的企业来讲，在合理的价格买入，之后持有等待就可以了。

至于为什么要看医药？我的逻辑是这样的：有资料显示，1963年前后7年间出生的人口占到目前中国总人数的45%，他们的年龄中值是50岁。而55岁人的药品消费量是50岁人的3-5倍，因此，几年以后中国将成为全世界最大的医药市场。短期看，千亿市值的医药公司将不止3家，长期看，中国也会出现自己的万亿市值的医药巨头。

需要注意的是，这些观点不是我现在说的，而是2014年我在本刊发表过一系列的《漫谈中国式价值投资》文章中反复提到的。现在拿出来再看，不仅能印证我当时的判断，而且即使到现阶段，这些观点也还是不过时，还是很有效。对于中国股市里国宝级的好东西，我就持有等待，等着他们成长为世界级消费品牌或医药品牌的那一天！

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股市有风险，投资需谨慎！

作者介绍

马曼然

中国式价值投资派的杰出代表；国内真正意义上的“巴菲特”式价值投资者，其有卓越的长期投资业绩，过去十五年年复合收益率超过40%。

㈣ 马曼然的人物简介

马曼然，美国投资交易大师、斐波纳契技术分析方法创始人乔尔.帝纳波利在华发布研究报告的惟一责编。著有《跑赢下一个大牛市》等书，通过10余年的实盘操作，总结出一套精准的选股秘籍、仓位配方，擅长捕捉三年能涨十倍的大牛股，同时对趋势的转折、跟踪有着独特的方法。被聘为北京多所重点大学讲师；北京电视台《天下财经》等节目的长期嘉宾；积累了广泛的金融人脉资源,掌握最新的政策变动信息和国内外顶尖机构交易数据。
自2002年起深入研究波浪理论、江恩理论等，对技术分析有着独到的见解；在2007年至2011年四年熊市中，其股市盈利达5倍以上；他有着广泛的人脉资源（著名经济学家、公、私募基金、券商、QFII、民间高手、保荐人、证监会高管、上市公司高管等），掌握最新的政策变动信息和国内外顶尖机构交易数据；奉承巴氏价值投资。

㈤ 马曼然看好的医药细分赛道

阿土伯复利人生

      我看好创新药，一方面是抗肿瘤药、慢病创新药、孤儿药，美国的阿斯利康收购了一家创新药公司，一家专门做孤儿病（小病种，病人很少）的公司。目前全球有五千多种孤儿病，其中只有5%的病种有相应的治疗办法，所以空间很大。阿斯利康几千亿收购，但这家公司目前才几亿的收入，估值非常高。以后医药行业会越来越高级，比如免疫治疗这种最顶级的技术，包括孤儿药、慢病创新药，慢病创新药主要体现在像糖尿病的长效口服制剂或长效注射制剂。糖尿病的慢病创新药在国际上目前做的也非常好，不要只看胰岛素这些，我们要看新产品，像国际上日本武田做的口服降糖药一周一次效果非常好，国内以后用药慢慢会往这方面转型。小分子化药也行，但我认为竞争会较为激烈。另一方面是疫苗、血制品、麻精类，麻精类总体我们看的标的与创新药的龙头加在一起。

      我非常看好疫苗行业，因为疫苗和创新药在中国同样是刚起步，目前整个行业处在春秋战国时代，未形成龙头各有特色，如果存在疫苗指数我认为会非常省事。这个行业的调研难度较高，容易出现质量问题，所以这个行业不适合重仓且要分散投资。疫苗行业这么多年都是问题消息不断，但这个行业长期是大牛股，包括现在很多跌下去的公司以后还会上来，只要不出现大问题。所以疫苗行业目前处于非常早期的阶段，疫苗主要是二类疫苗，二类疫苗以自费为主。未来疫苗会越来越多样化，像宫颈疫苗包括肺炎疫苗，现在国际上的疫苗销量都非常好，包括流感疫苗，以前没人接种流感疫苗现在供不应求。

      核酸疫苗我认为是新一代疫苗技术，因此一定要重视，现在在国际上非常厉害。核酸疫苗不光是疫苗还是核酸肿瘤，它是针对DNA片段来开发新药，过去抗肿瘤都是针对蛋白质靶点，现在直接打到DNA，药物现在开始往更微观领域的方向发展。这就会形成一个活体，类似于对DNA进行改造从而形成疫苗的反馈，包括抗肿瘤也会通过DNA。

      血制品终端的需求量每年大概有10%-15%的增长，但供给端不增长。因为供给端大概从九几年以后就不再有新批次的牌照，供给受政策管控。这个行业里的国企老大是天坛生物，民营企业老大就是华兰生物，但这个行业我认为更多是起到锚定的作用，只要公司正常经营就能带来稳定的现金流。我们不单独投资血制品，我们只是把血制品当成一个稳定的基础，所以不是所有的医药行业都投资。

      品牌中药我们看好，品牌中药需注意两点：能否长期进行提价、需求能否长期增长，片仔癀就看着价和量的提升；品牌中药的外延增长，就像云南白药开发牙膏、洗发水等产品。这些企业也都涉及药妆，这块也值得期待，中国的化妆品行业我认为长期在国际竞争的话，我认为药妆是中国的一大特色，运用中国的一些植物中草药的技术做药妆，符合消费者未来对健康的需求同时也是中国的特色和优势。目前国内也出现很多新兴的彩妆品牌，但我认为这些品牌还需要进一步构筑长期竞争力。

马曼然

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