pzena投资管理股票分析
1. 戴尔私有化的最新形势
戴尔(DELL)的股东2013年7月18日投票表决是否接受戴尔首席执行官迈克尔·戴尔(Michael Dell)和私募基金银湖(Silver Lake)提出的244亿美元公司私有化提案,然而这场争夺战仍处于胶着状态。
尽管受到来自亿万富豪卡尔·伊坎(Carl Icahn)的压力,迈克尔·戴尔依然拒绝提高每股13.65美元的收购报价。迈克尔·戴尔的提案获得了巨大的支持,机构股东服务公司(Institutional Shareholder Services,下文简称ISS)——一家有影响力的股东咨询公司,建议股东接受当前的报价,但这并不意味着这笔交易就此一锤定音。
在16日的早盘交易中戴尔股价下跌了1%,并一度跌破13美元,这表面着投资者很担心迈克尔·戴尔的私有化方案能否在18日的表决中通过。15日其股价也下跌了约1%,戴尔的股价远低于迈克尔·戴尔每股13.65美元的报价。
戴尔公司的一些大股东已经宣布将会抵制交易。除已经公开带头反对的伊坎和东南资产管理公(Southeastern Asset Management)外,普信集团(T. Rowe Price)也正式表示将投反对票,泽纳投资管理公司(PzenaInvestment Management)和亚克曼资产管理公司Yacktman Asset Management)同样加入了反对阵营。据《华尔街日报》的报道,公开反对的一派,已经掌握了表决权的19%。
对迈克尔·戴尔而言,票数仍然非常紧张。迈克尔·戴尔其他一些内部人士持有约16%的流通股,但是这些股票不能参与表决。而戴尔提出的这项私有化提案必须获得至少42%的流通股支持才能通过,掌握着19%流通股的股东已经明确表示反对该交易,并且所有弃权或没有参加表决的股票都会被算作反对票,迈克尔·戴尔需要争取到大多数还未公开发表意见的股东支持才能通过提案。ISS表示支持迈克尔·戴尔,并不意味着指数基金手中大约25%的股票肯定都会投赞成票。
伊坎认为迈克尔·戴尔的出价低出公司实际价值太多。相应的,他提出了对公司进行杠杆资本重组的方案,以每股14美元的价格收购11亿股股票。而迈克尔·戴尔提案的支持者建议,考虑到公司面临的困境,股东最好投票赞成交易,以落袋为安。
北京时间9月12日晚间消息,戴尔公司(DELL)宣布,股东特别会议投票的初步统计表明,股东已批准公司价值约250亿美元的私有化交易。戴尔将被公司创始人迈克尔-戴尔和银湖公司联手收购。