美国退市股票数量

『壹』 美国股市里一共有多少只上市公司

1、根据有关报道，2015年，美国股市上市公司的数量只有3812家。
2、1997年美国上市公司数量达到了8,884家的最高峰，当时在蓬勃发展的经济以及大量的风险资本融资刺激下，掀起了一波IPO高潮，特别是在科技领域。而2005年前美国股市一共有大约7500家上市公司，2010年前只剩5600家。平均每年因为被兼并/破产/退市等的公司大概400家，平均每年IPO大约150家，结果就是平均每年上市公司数量降低200-300家。美国股市股票的供给其实在不断下降，股票价格上升。
3、股票退市是影响美国股市上市公司整体数量的一个因素。Strategas Research Partners的数据显示，从1998年到2012年，共有7,769家上市公司退市。而推动IPO回暖的是《创业企业融资法案》(JOBS Act)，这项法案放宽了对潜在IPO公司的限制，允许公司在公开宣布IPO计划以前先向潜在投资者了解入股意愿。该法案还推迟了某些会计准则的生效时间。

『贰』 2018年A股市场有多少只股票退市截止到2019年12月3

2018年A股市场有多少只股票退市截止到2019年12月3

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2018年A股市场有多少只股票退市截止到2019年12月3

来自：网络日期：2022-04-30

2018年，A股市场持续非理性下行。“黑天鹅”事件一个接一个，踩雷的风险明显大于过去两年。其中包括*ST长生的假疫苗风波、中弘股份的面值退市事件，而“黑天鹅”事件已让三只个股退市、五只个股也即将退市，给资者带来极大损失。《投资快报》特对今年以来的十大“黑天鹅”事件进行盘点，以飨大家。TOP1:*ST长生(002680)7月15日，国家药监局在对*ST长生(002680)进行飞行检查时发现，其冻干人用狂犬病疫苗存在记录造假等行为，药监局要求其停止狂犬疫苗生产，全面排查风险。7月16日，公司召回有效期内所有批次的冻干狂犬疫苗。除了狂犬疫苗造假，公司的百白破疫苗也存在造假，但是公司却从未进行披露。事件爆发后，长生生物连续跌停，股价一度从24.55元跌到2.66元，期间出现了36个“一”字跌停板，累计跌幅近九成。其后股价虽有所反抽，但最新一轮停牌价3.94元，较高位仍跌去逾八成。11月17日长生生物发布公告，公司存在退市风险，从11月19日开市起停牌。从事件爆发到现在，长生生物已被吉林省药监局罚没91亿元罚款，可以说已经罚到倾家荡产，而在退市新规出台之后长生生物被强制退市已经板上钉钉，这样的公司即便退市已经没有任何投资价值，如果投资者坐上末班车仍将会血本无归。而长生生物事件比起一般的黑天鹅事件似乎更危险，它比那些完完全全业务造假的公司更难以分辨，毕竟此前的长生生物从事不错的生意，成长性也很不错。TOP2:上海莱士(002252)12月20日，上海莱士(002252)再度跌停，报6.81元。自12月7日复牌以来，上海莱士已连续第十个交易日一字跌停，期间累计跌幅65.15%，市值缩水逾600亿元。但近两日上海莱士成交额有所放大，该股19日成交额约8000万元，20日成交额已近3.44亿元，但跌停板上仍有约165万手封单。此前停牌近9个月后，上海莱士为了自救，于12月6日推出了国内近年来最大的海外医药资产收购案，即作价约391亿元收购基立福持有的GDS全部或部分股权以及天诚德国股东持有的天诚德国100%股权。不过市场并不买账，上海莱士12月7日复牌后连续9个一字跌停。公司股价暴跌，不仅让持有该股的投资者陷入困局，同时也使得控股股东莱士中国、科瑞天诚所质押的股份存被动减持的风险。此外，持有上海莱士的基金亦“苦不堪言”。数据显示，截至今年三季度末，共有15家公募基金合计持有上海莱士785.68万股股份。比如鹏华基金旗下科瑞莱士资管计划等3只资管计划共计持有上海莱士14637.19万股，市值达33亿元。而随着股价暴跌，上述3只鹏华资管计划合计已浮亏21.5亿元。TOP3:中兴通讯(000063)中兴通讯去年财报显示，公司2017年实现营收619.6亿元，归母净利润45.7亿元。今年中兴通讯一度跌至11.85元，不过，目前股价最新收报19.36元，已较低位反弹超过60%。TOP4:中弘退(000979)再过3个交易日，中弘退(000979)就将被深交所摘牌，公司也由此成为“面值退市”第一股。今年11月8日，深交所作出中弘股份股票终止上市的决定。11月15日晚间，中弘股份公告，股票已被深交所决定终止上市，将在退市整理期届满后被摘牌。公司股票进入退市整理期的最后交易日期为2018年12月27日。12月20日，中弘退收报0.23元。而自11月18日，中弘股份改名为“中弘退”复牌起，公司股价跌幅已达71.95%。数据显示，国新健康(000503)股价1996年5月13日报0.4元，创下A股史上最低交易纪录。如今，这一纪录已被中弘退刷新。2009年借壳上市后，在缺乏业绩支撑的情况下多次通过送转扩张股本摊薄股价，在公司现金流紧张的情况下仍多次以现金收购境外资产等，都是中弘股份一步步走向退市结局的内因。另一方面，股价低于面值(1元)的退市指标是沪深交易所在2012年修订退市相关规则时，借鉴海外市场经验新增的条款。该指标的意义在于，以市场化选择的方式决定公司的上市地位。TOP5:*ST龙力(002604)在债务危机爆发之后，*ST龙力(002604)在2017年年报中爆了个大雷。然而时至今日，公司依然说不清楚钱是怎么没的，去了哪里。12月5日晚间，*ST龙力发布深交所关注函的回复公告中称，公司尚未能对多个会计科目存在的问题、相关前期业务的完整经过及影响形成准确的结论。2018年5月22日，中小板公司管理部向*ST龙力发出关于公司2017年年报的问询函。6月22日，*ST龙力仅对部分问题进行了回复并披露。11月27日，中小板公司管理部下次《关注函》，要求*ST龙力对前述问询函中涉及到但未回复的多个会计科目问题进行充分核查。2017年底，*ST龙力债务危机爆发。在之后的2017年度报告中，公司业绩变成了亏损34.83亿元。对于巨变，ST龙力解释，今年1月11日遭证监会立案调查后，公司配合证监会及审计机构的调查与审计开展了财务自查。今年4月11月复牌后，股价曾一口气收出22个跌停板。最新收盘价2.04元，较复牌前的收盘价跌去了76.66%。TOP6:*ST百特(002323)7月4日晚间，*ST百特(002323)公告称其因涉嫌犯罪案被证监会移送公安机关，股票自7月6日起实行“退市风险警示”特别处理，股票自7月6日起交易30个交易日，随后将继续停牌，深交所将在停牌后15个交易日内作出是否暂停公司股票上市的决定。数据显示，*ST百特停牌前的30个交易日累计跌幅达72.40%，期间出现27家个“一”字板跌停。数据显示，*ST百特造假事件发酵于2017年4月，当时其因涉嫌信披违法遭到证监会立案调查。仅仅一个月后，证监会就发出行政处罚及市场禁入事先告知书，查明*ST百特在2015年至2016年9月份，累计虚增营业收入约5.8亿元，虚增利润近2.6亿元。对*ST百特的违法行为，证监会评价称“涉案金额巨大、手段恶劣，违法情节严重”，言辞犀利。7月5日晚间，深交所宣布已正式启动对雅百特的强制退市机制。若*ST百特因此被强制退市，将成为深交所中小板首例强制退市股。TOP7:金亚科技(300028)6月27日凌晨，深交所宣布，因欺诈发行已正式启动对金亚科技(300028)的强制退市机制，金亚科技也由此成为欣泰电气之后，A股第二例因欺诈发行股票被强制退市的企业，公司简称变更为“*金亚”。公司股票6月27日得牌，遭遇连续八个交易日跌停。8月7日收盘价为0.68元，较复牌前跌去了75.48%。由于30个交易日已满，*金亚已于8月8日起开始停牌，股票简称变为金亚科技，目前正在等待深交所作出公司是否暂停上市的决定。12月18日，金亚科技发布公告提示称，公司股票可能被终止上市。据了解，为了达到发行上市条件，金亚科技在2008年、2009年通过虚构客户、虚构业务、伪造合同等方式虚增收入和利润，骗取首次公开发行核准。历史上，金亚科技也曾有属于自已的高光时刻。2015年2月，金亚科技计划以溢价14.87倍，以22亿元的价格收购天象互动。这条消息却令金亚科技股价快速攀升，区间涨幅最高超过400%。而令人惊奇的是，时任金亚科技董事长周旭辉2015年2月火线入股天象互动。TOP8:退市吉恩(600432)退市吉恩(600432)，前身是吉恩镍业，由于2014年和2015年连续两年亏损，在2016年5月3日便被上交所实施退市风险警示，股票简称变更为“ST吉恩”；去年5月26日，因连续三年亏损被实施暂停上市。今年5月15日，由于其2017年度亏损和净资产为负且被会计师事务所出具保留意见的审计报告，退市吉恩被上交所宣布终止上市。5月22日，上交所根据上市委员会的审核意见，对*ST吉恩作出终止其股票上市的决定，并于5月30日进入退市整理期。5月30日复牌后，*ST吉恩连续遭遇18个一字跌停。截至7月11日的收盘价1.38元/股，复牌以来股价区间跌幅高达79.55%。7月12日起，*ST吉恩开始停牌，等候上交所作出公司是否暂停上市的决定，股票简称已变更为退市吉恩。公司为何会走上这条不归路？悲剧皆因“抄底”。自涉足海外项目后，公司自身经营业绩持续下滑，2009年至2011年，净利润分别较上年下滑48%、6%、70%；其中，2011年公司年报还被出具带解释性说明的无保留意见。2012年，公司开始出现亏损。TOP9:退市昆机(600806)5月30日，此前被宣告退市的*ST昆机(600806)正式进入退市整理期，公司证券简称分别变更为退市昆机。值得一提的是，30日当天退市昆机一直到10点05分才出现第一笔成交，成交量仅为1手。加上此后成交的3手和1手，公司全天仅仅成交5手，成交额仅为2900元。此前，退市昆机因2014年至2016年连续三年亏损，已被暂停上市。而暂停上市公司要避免退市结局，面临的是一项复杂的综合工程，需满足一揽子合规条件。但公司2017年在恢复上市方面全无突破，进入2018年的*ST昆机其实早已立在悬崖边上。2017年年报显示，公司触及多项终止上市条件。而对于退市昆机来说，今年一季度我国机床进口增速强劲(同比增长58%)，然而国内机床生产量疲弱(同比下降43%)。因此通过产业升级，借着中国制造业结构性升级的大趋势，实现高端机床制造，或许才是公司未来实现再度起飞的翅膀。TOP10:烯碳退(000511)今年4月28日，烯碳退前身*ST烯碳发布2017年年报，不过年度报告被中兴华会计师事务所出具了无法表示意见的审计报告，当日同时披露了退市风险警示。5月28日，深交所宣布对*ST烯碳作出终止上市决定，这是2018年度深交所首家被强制终止上市的公司，同时也是沪深两市第一例被会计师事务所出具“非标”意见后退市的上市公司。7月16日，烯碳退发布公告称，公司股票已被深交所决定终止上市，将在退市整理期届满后被摘牌，7月17日为公司最后一个交易日。数据显示，自从6月5日进入退市整理期后，烯碳退经历18个跌停，累积下跌了86.5%。而在烯碳退最后的一个交易日，收盘价也成为了上市以来的最低价：0.61元，而从6月5日到7月17日的30个交易日中，累计下跌了88.43%。公开资料显示，烯碳退早在1993年就以“辽物资A”的名字在深交所上市，之后重组更名为“银基发展”，后又再一次重组，更名为“烯碳新材”。在石墨烯概念的炒作下，股价也曾大涨过。不过之后业绩就持续下跌，连续亏损，被证监会调查。

目前A股有3054只股票，深市有1883只，其他的是沪市。A股股票数量是变化的，基本每天都会有公司在深圳证券交易所上市或者在上海证券交易所上市，上市后即可在A股市场交易。A股，即人民币普通股，是由中国境内公司发行，供境内机构、组织或个人（从2013年4月1日起，境内、港、澳、台居民可开立A股账户）以人民币认购和交易的普通股股票。A股不是实物股票，以无纸化电子记账，实行“T+1”交割制度，有涨跌幅（10%）限制，参与投资者为中国大陆机构或个人。中国上市公司的股票有A股、B股、H股、N股和S股等。投资者如要进行上海证券交易所上市证券的投资，首先要去上海证券中央登记结算公司在各地的开户代理机构处申请开立证券帐户；然后再选择一家证券公司的营业部，作为自己买卖证券的代理人，开立资金帐户和办理指定交易。证券帐户和资金帐户开立以后，可以根据开户证券营业部提供的几种委托方式选择其中的一种或几种进行交易；一般证券营业部通常提供的委托方式有柜台委托、自助终端委托、电话委托、网上交易等。所有的交易由上海证券交易所的电脑交易系统自动撮合完成，无需人工干预。此回答由康波财经提供，康波财经专注于财经热点事件解读、财经知识科普，奉守专业、追求有趣，做百姓看得懂的财经内容，用生动多样的方式传递财经价值。希望这个回答对您有帮助。

截止到2019年12月31日收盘，我国A股市场共有3765支股票，包含ST及停牌的股票。

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2018年中国A股总市值：截至2018年12月28日,两市上市公司总数达3567家,沪深两市总市值为48.67万亿元,而2017年底A股上市公司总数为3485家,总市值为63.06万亿元.A股上市公司数量增加82家,市值减...

2018年A股市场有多少只股票退市-：2018年,A股市场持续非理性下行.“黑天鹅”事件一个接一个,踩雷的风险明显大于过去两年.其中包括*ST长生的假疫苗风波、中弘股份的面值退市事件,而“黑天鹅”事件已让三只个股退市、五只个股也即将退市,给资者带来极大损失....

现在中国股市有多少支股票RT：A股市场有1496只B股市场有110只权证21只

a股各行业指数-上证180指数每个行业各有多少只股?：上证成份指数(简称上证180指数)是上海证券交易所对原上证30|||指数进行了调整并更名而成的,其样本股是在所有A股股票中抽取|||最具市场代表性的180种样本股票,自2002年7月1日起正式发布.|||作为上证指数系列核心的上证180指数的编制方案,目的在于建立|||一个反映上海证券市场的概貌和运行状况、具有可操作性和投资性|||、能够作为投资评价尺度及金融衍生产品基础的基准指数.

A股市场有多少股民?A股市场有多少股民,有多少上市公司?：A股目前有2000多家上市公司哈,且上市公司的数量还在持续增加中,目前A股市场上的股民总共有一亿多人哈.

截止2018年10月1日A股有多少上市公司-：截止2018年10月1日,A股有3556家上市公司.国庆节后,又有5家公司上市,截止今日共有3561家上市公司.

2018年中国股市能到多少点?-：应该能突破10000点大关

中国股市到2018年a股支数能到15000吗?-：不可能的,差不多5000家上市企业左右

2018年大盘最高多少,最低多少?-：预测2015沪指最高涨到4100点.因为中国股市不理性不健康!疯牛死了!慢牛病危!熊抬头!

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『叁』 中石油等公司宣布从美股退市，一批国企密集退市，发生了什么

中石油等公司宣布从美股退市，一批国企密集退市。按照证监会的回应，其实这也就是国有企业的资本市场常态化操作而已。

一、中石油等公司宣布从美股退市，一批国企密集退市

其实我们不少人对于某些国企的举动还真的有些大惊小怪，国企想要从相应的证券市场退市是很正常的事情，一方面，国企本来就有着比较强的销售渠道，他们的盈利能力是不成问题的，想要退市就退市是由自己自身的业务能力决定的。另一方面则是因为国企本身也是一个商业主体，所以按照他们商业主体的想法退市也是理所当然。我们不要老将自己的观念停留在上世纪，90年代现在的国企尽管在为国家赚着钱，但是究其根本还是一个参与市场竞争的主体。

『肆』 美股退市规则

很复杂的，不同交易所也不一样

看看这个，如果满意给点分吧

一、纽约证券交易所的退市标准

在美国,上市公司退市的主要标准包括：股权的分散程度、股权结构、经营业绩、资产规模和股利的分配情况。上市公司只要符合以下条件之一就必须终止上市：l股东少于600个,持有100股以上的股东少于400个；2社会公众持有股票少于20万股,或其总市值少于100万美元；3过去的5年经营亏损；4总资产少于400万美元,而且过去4年每年亏损；5总资产少于200万美元,并且过去2年每年亏损；6连续5年不分红利。

纽约证券交易所对上市公司终止上市作了比较具体的规定,这些规定主要涉及以下几个方面：1公众股东数量达不到交易所规定的标准；2股票交易量极度萎缩,低于交易所规定的最低标准；3因资产处置、冻结等因素而失去持续经营能力；4法院宣布该公司破产清算；5财务状况和经营业绩欠佳；6不履行信息披露义务；7违反法律；8违反上市协议。

二、纳斯达克的退市标准

根据纳斯达克的有关规定,上市条件分为初始上市要求和持续上市要求,而且后者是与前者相互对应的。只有符合初始上市要求的公司才能上市。上市以后,由于上市公司的状况可能会发生变化,不一定始终保持初始的状态,但起码应当符合一个最低的要求,即所谓持续上市要求,否则将会被纳斯达克予以摘牌。以纳斯达克小型资本市场为例,其持续上市标准包括：1有形净资产不得低于200万美元；2市值不得低于3500万美元；3净收益最近一个会计年度或最近三个会计年度中的两年不得低于50万美元；4公众持股量不得低于50万股；5公众持股市值不得低于100万美元；6最低报买价不得低于1美元；7做市商数不得少于2个；8股东人数不得少于300个。上市公司如果达不到这些持续上市要求,将无法保留其上市资格。就最低报买价来说,纳斯达克市场规定,上市公司的股票如果每股价格不足一美元,且这种状态持续30个交易日,纳斯达克市场将发出亏损警告,被警告的公司如果在警告发出的90天里,仍然不能采取相应的措施进行自救以改变其股价,将被宣布停止股票交易。这就是所谓的“一美元退市规则”。“一美元”是纳斯达克判断上市公司是否亏损的市场标准,而不是公司的实际经营状况。但是,这一市场标准也客观地反映了上市公司的真实内在价值。除以上数量指标外,纳斯达克市场对公司的初始上市或持续上市还有其他要求,主要包括：一是法人治理结构方面的要求,包括年报、中报的报送,独立董事,内部审核委员会,股东大会,投票机制,征集代理表决权机制,避免利益冲突等；二是对公司经营合规守法方面的要求。据统计,在纳斯达克市场80%左右的股票在上市后的第3年便因公司破产或被购并而退市。可见,在纳斯达克市场上,上市公司退市是一种十分普遍和正常的市场行为。

『伍』 美国一年又多少上市公司退市

放眼全球，在相对成熟的资本市场，“有进有退”是正常现象：2009年，德国交易所新上市公司6家，退市61家；伦敦交易所新上市公司73家，退市385家；这一年，纽约交易所新上市公司94家，退市212家。在美国市场，上市企业的“大进大出”更是常态。纳斯达克市场公司退市数量非常可观，该市场在1985年初拥有4097家上市公司，到2008年底上市公司为2952家，1985年至2008年共计11820家公司上市，12965家公司退市，退市数量超过了上市数量。而在1995年至2002年的八年间，包括纽约所与纳斯达克在内的美国股市，更是创下7000多家上市公司退市的记录之最。

『陆』 1995——2002年8年间美国三大股市（NYSE、AMEX、NASDAQ）共有多少只股票退市

应该有1000只左右吧

『柒』 美国股票市场有多少支股票，总市值有多少

美国大概有13个交易市场，美国证券市场分为交易所市场(stock exchange)和场外交易市场(OTC市场)。

一、交易所市场

包括大家熟悉的NYSE、NASDAQ、AMEX美国证券交易所3个最大的交易市场。
（NASDAQ、AMEX均属于全美证券交易商协会NASD拥有。）NASDAQ纳斯达克交易市场包括
A、纳斯达克全国市场(The NASDAQ National Market)
包括了一些世界上有名的大型公司，如微软、Cisco Systems 、以及雅虎、E-Bay 等这类的网络公司。这些公司必须满足一定的财务标准和公司经营状况的披露要求，才能够在市场上挂牌。2000 年6 月，在这个市场上挂牌的个 公司达到了3385 家。
中华网、北京亚信、新浪、网易和搜狐都是 在这个市场上市的中国公司。

B、纳斯达克小型资本市场(The NASDAQ SmallCap Market)
该市场是为那些市值比较小、还不能达到全国市场上市标准的公司上市而设立，与纳斯达克全国市场并列为纳斯达克证券市场的两个下属交易所之一。

2、AMEX美国证券交易所
AMEX是全美第二大的大厅叫价式(floor-based)的证券交易所。
1998 年11 月2 日，纳斯达克证券市场宣布完成与美国证券交易所(American Stock Exchange Market) 的合并，组成纳斯达克- 美国证券市场集团(NASDAQ-Amex Market Group) ，成为NASD(全美证券商协会) 的一个下属机构。

二、场外交易市场

还有OTCBB美国电子柜台交易系统、OTCPK美国粉单市场这类小型的交易市场。
（哈哈，建议不要购买OTCBB、OTCPK这类市场上的股票，不知道那天就没了）

1、OTCBB美国电子柜台交易系统（属于全美证券交易商协会NASD管理）
在早期，一些企业的股票在交易所外进行交易，形象地称为柜台交易(OTC)或场外交易，这些交易由国会于1939年授权设立的美国证券商协会(NASD)管理。NASD于1971年设立了一个电子报价系统，即NASDAQ，将符合一定条件企业的股票纳入该系统交易，以提高这些场外交易的效率。NASD进一步于1990年设立了另一个电子报价系统，即OTCBB((Over The Counter Bulletin Board)，供不能满足NASDAQ条件的场外交易股票进行交易。

一些金融中介公司蛊惑它叫做NASDAQ二板，其实是不正确的。
它OTCBB不过是一个报价系统，既没有挂牌（listing）条件和标准，也不提供自动交易执行体系，也不与证券发行公司保持联系。
更重要的在于OTCBB基本上没有融资功能。

中国在OTCBB的公司估计有60家左右，股价大都在0.01-1.00美元之间。

2、OTCPK美国粉单市场（比OTCBB更差一级）
粉单市场(Pink Sheets)由私人设立的美国全国行情局于1911年成立，为未上市公司证券提供交易报价服务，从上市要求、规模、交易情况看，粉单市场与OTCBB比较类似。该市场隶属于一家独立的私人机构(Pinksheets LLC)，有自己独立的自动报价系统—OTCQX。

粉单市场是一种集中报价服务系统，收集并公布造市商在柜台交易中的实际交易及价格信息，粉单市场的交易不会列出股票的卖价和买入价。粉单市场仅仅是一个报价服务系统，不提供自动交易撮合，也不执行自动交易指令。

企业在美国其它大交易所NYSE，AMEX，NASDAQ或OTCBB被摘牌后，仍然可以在粉单市场挂牌进行股票交易。

申请在粉单市场挂牌的程序和申请OTCBB挂牌一样，但在粉单市场上财务报告不需要经过审计。报价系统与股票发行人之间无直接联系，证券发行人不用在粉红单市场申请上市和报价，而是通过做市商进行报价。做市商不了解或不经发行人同意也可以在粉红单市场上报价。

公司没有上市标准，不必向SEC上交财务信息和其它的公司常规文件，也不需要发行人进行定期和不定期的信息披露。

美国股票的总市值：

目前美国股市市值为25万亿美元。

『捌』 为什么一些中国的概念股试图在美国退股

2000年4月13日，新浪在纳斯达克股票市场正式挂牌交易，代码是SINA；6月30日，网易上市；7月12日，搜狐上市。
这一年也成为“中概股”元年。
因为国内证券市场实行审核制，门槛过高，不少上市无门的企业纷纷以三大门户为榜样，赴美上市，实现“赚美国投资人钱”的财富梦想。
但情况从去年起开始有了变化。2011年6月开始，数十家中概股频频遭受做空机构攻击，据理财周报记者统计，2011年8月至今，在美上市的中概股已经退市的数量为23家，其中从纳斯达克退市的有15家。
即便是那些仍在苦苦挣扎并未退市的企业，也有很多陷入股价暴跌的泥潭中。华视传媒股价下跌超过96%，成为“中概股第一熊”；而曾经是资本市场宠儿、各种财富排行榜常客的赛维彭小峰，身家比最高峰时缩水70亿美元，恐怕再也没有重返富豪榜的希望。
噩梦仍在继续，那些仍怀有“美国梦”的企业家成为下一个受伤的人。
中概股杀手
自2006年起，莱福特共对21家中国海外上市公司发动袭击，其中有16家股价跌幅超过80%
美国东部时间8月7日上午，香橼(CitronResearch)在其官方网站发布一份名为《双面如新》的报告，认为如新在中国国内涉嫌非法“传销”，致其股价一度下跌12.7%。
如新是一家在中国做直销的美国纽交所上市公司。它只是香橼众多猎物中不太起眼的一个。
香橼是一家美国做空机构，创始人及唯一员工是一名40岁的犹太人，名为安德鲁・莱福特（AndrewLeft）。让香橼和他大名远扬的是今年6月20日，他发动的对恒大地产的做空，这次不成功的猎杀让地产富豪许家印的身家在两个小时里蒸发了130亿港元。
莱福特和他的香橼外号“中概股杀手”。2001年8月至今，他已累计发布150余份针对上市公司的负面报告，其中绝大多数都是针对在美上市的中概股。
自2006年起，莱福特共对21家中国海外上市公司发动袭击，其中有16家股价跌幅超过80%，东南融通、中国高速频道等7家中概股都是在其攻击下最终退出美国资本市场。
与香橼齐名的还有浑水、OLPGlobal、AlfredLittle等机构。做空机构与中概股的猎杀与反猎杀游戏，愈演愈烈。尽管这些机构偶有“失手”，但更多时候中概股创始人们只能眼睁睁看着手中的财富慢慢蒸发掉。
对于东南融通董事局主席贾晓工而言，“美国资本市场之旅”绝对是一次不愉快的回忆。
2007年10月，东南融通在纽约证券交易所挂牌，交易代码为“LFT”，IPO共募集了1.49亿美元。当时为其上市保驾护航的是高盛和德意志银行。
这家“中国第一家在纽交所上市的软件企业”，上市后股价即一路上扬，从发行价17.5美元一路飙升至最高42.86美元，市值曾高至25亿美元左右。
随着东南融通成功上市，实际控制人贾晓工一夜暴富，个人财富在2010年底一度达6.7亿美元。在理财周报当年发布的《3000家族财富榜》中，贾晓工以23.66亿元人民币排在128名。
但上市4年之后，东南融通却被赶出了纽交所。贾晓工的财富之梦也被敲碎了。
2011年8月16日，纽约证券交易所宣布，东南融通正式被摘牌。做空机构正是东南融资的退市主力推手。
2011年4月26日，香橼在其官网发布一份研究报告，质疑东南融通造假。香橼认为东南融通毛利率远高于同行，涉嫌造假；同时质疑其高管背景、员工聘用关系等问题。
当日，东南融通股价大跌12.92%，次日，再跌20.28%。东南融通称暂不对香橼质疑发表评论。
直到第三日，贾晓工有所反应。这一天贾晓工主持召开电话会议，同时决定大规模回购东南融通股票。随后又决定将股票回购规模从5000万美元提高至1亿美元。但贾晓工并没有公开回应香橼的质疑。
5月9日，香橼发布了第二篇报告，指控东南融通人力资源管理存在问题。同日，做空机构OLPGlobal亦加入“围猎”东南融通。当日，东南融通股价再跌8.26%。
次日，即香橼首份质疑报告发布两周之后，东南融通才发布了一份姗姗来迟的公告，回应香橼和OLPGlobal的质疑。
但为时已晚，贾晓工已经无法阻止东南融通的股价雪崩。5月17日，东南融通被迫停牌。此时，其股价已经跌至18.93美元，市值缩水至10.8亿美元。
而东南融通所聘审计机构德勤，早在5月4日即宣布开始调查东南融通造假事宜。调查的结果与香橼的指控相差无几，最终德勤在停牌两天之后宣布辞审。
几乎与此同时，美国证券交易委员会（SEC）开始对东南融通展开调查。
其间，东南融通4名高管先后辞职，包括首席财务官ThomasGurnee和3名独立董事。最终，纽交所认为其管理架构已不再符合上市要求，于7月26日启动退市程序。
东南融通在退市之后即于8月17日进入美国粉单市场交易。当日收盘价为0.78美元，比停牌前暴跌95.9%，市值仅为0.47亿元。贾晓工的纸上美元财富也随之烟消云散。
与东南融通有着相似经历的，还有中国高速频道、普大煤业、中国电机、旅程天下、盛世巨龙等一系列中概股。财务问题、公司管理问题是这些公司的通病，就像一栋偷工减料的破房子，风和日丽的时候没问题，一旦遇到狂风暴雨，顷刻间倒塌。
彭小峰的黑色2012
赛维市值只有1.91亿美元，蒸发了上百亿；彭小峰的财富也缩水73亿美元，锐减98.11%
曾是中概股骄子的赛维彭小峰，其财富之路如同一出跌宕起伏的大片。
2007年，赛维LDK在美国纽交所成功上市。这是中国新能源企业在美国市场最大的一次IPO。上市首日，赛维市值为36.45亿美元，而持股72.13%的大股东彭小峰，其个人财富值也高达26.29亿美元。
至当年10月，赛维的市值飞升至102.85亿美元，彭小峰账面财富则达74.18亿美元，迅速蹿升至国内富豪榜前十之列。
但5年之后的今天，赛维市值只有1.91亿美元，蒸发上百亿；而彭小峰的财富也缩水73亿美元，锐减98.11%。赛维与彭小峰均已深陷泥沼之中，债台高企，而破产传闻也不断传出。
从创立赛维，到年产2G瓦硅片的“世界级规模”，彭小峰只用了2年时间。
彭小峰并不满足仅仅生产硅片，很快他就开始尝试光伏的上下游。
在赛维组建1个月之后，彭小峰即开始筹建多晶硅项目，3个5000吨的项目。而此时，国内各大厂商的多晶硅项目规模，多者也只有几百吨。
激进的彭小峰最终遇到了困境。
赛维从最初硅片经营，扩大到多晶硅、电池及组件等业务，一直都在快速扩张，但这种扩张并没有体现在业绩中。
自去年以来，赛维一直处于巨额亏损之中，而债务压力也难以缓解。
8月2日，赛维发布2012年上半年业绩公告。财报显示，赛维今年上半年亏损10.8亿元人民币，营业收入为23.86亿元，去年同期营业收入则为78亿元，同比下滑69.41%。而在2011年，赛维净亏损甚至高达54.9亿元。
而赛维的不断亏损也使资金压力不断加大。上半年其负债共为211.6亿元，负债率为80%，到年底还将有20亿元的银行到期借款。
据悉，为了缩减开支，今年以来，彭小峰已经裁减了5000余名员工，而近一年时间里已裁员9000余名。
2008年下半年开始，多晶硅价格大跌。尽管随后有所反弹，但2011年以来，多晶硅价格又快速下跌，这种势头一直延续至今，而整个光伏行业也步入了漫长的“寒冬”。
广发证券一名分析师预测，由于多晶硅库存依然在增加，产品价格下滑趋势上会延续，行业回暖的迹象难以看到。
当然，彭小峰并不是孤例，他的同行过得也一样不好。无论是尚德电力控制人施正荣，还是晶澳太阳能董事长靳保芳，均面临着公司业绩下滑，个人财富灰飞烟灭的问题。
财报数据显示，尚德电力今年一季度债务高达接近230元（35.8亿美元）。中国英利最新业绩预告显示，其今年二季度预亏1.9亿元（0.3亿美元），去年其亏损了32亿元。
光伏行业多家上市公司均高居“中概股”跌幅榜前列。截至8月10日，尚德电力市值已从上市之日的27.15亿美元跌至1.88亿，而晶澳太阳能市值也比首发日大跌93.27%。
施正荣的账面财富已经不足一亿美元，蒸发了26亿美元。靳保芳的财富则缩水9成。
“美国梦”破灭
今年以来，登陆美国成功的中国企业只有唯品会一家。从去年7月至今，也只有2家中国公司在美国上市
去年下半年以来，美国投资者对中国企业兴趣越来越低，要求越来越苛刻。
越来越多的“中概股”不得不面对退市或濒临退市的命运，而那些在美国证券市场大门之外徘徊的中资企业，想再多迈一步，也愈发艰难。
今年以来，登陆美国成功的中国企业只有唯品会一家。从去年7月至今，也只有2家中国公司在美国上市。
相比于去年上半年，奇虎360、人人网等5家企业同登美国资本市场的热闹喧嚣，如今的局面可谓凄凄惨惨戚戚。
此前，迅雷、拉手网、窝窝团、神州租车和盛大文学等企业都已先后向美国证券交易委员会(SEC)提交公开募股(IPO)申请，而京东商城的赴美IPO也已计划多时。
结局无一例外：等候多时，犹在门外。迅雷和拉手网等公司的上市申请都已搁置。着急融资的神州租车甚至等待不及，主动终止了赴美IPO申请。
今年1月，神州租车提交赴美IPO申请，计划募集资金1.58亿美元至3亿美元。
作为神州租车的创始人与董事长，陆正耀的梦想就是把这家公司送上资本市场。他此前曾表示，作为资金密集型行业，租车企业发展需要雄厚的资金和专业的金融支持。
神州租车一直在跑马圈地，最缺的即是资金。一位营销分析师认为，神州在战略上首先选择发展规模，加快扩张能获得更大盈利空间。
据神州租车披露的招股说明书显示，其负债率在2011年底高达95.4%。
同时，陆正耀本人持有神州租车股比达30%。以神州租车所确定的10.5美元-12.5美元/股的价格计算，其市值在7.7亿-9.2亿美元之间。陆的个人财富至少在2.3亿美元以上。
然而，提交上市申请3个月之后，神州租车暂停了计划。5月，神州租车又撤消了申请。
折戟IPO，神州租车的官方解释是，美国资本市场疲软以及投资人对中概股信心不足所致。
一家于去年从纳斯达克退市的中资企业高管娄峻峰向理财周报记者介绍，美国市场对于中国企业的兴趣和信任度均在降低，所以中国企业赴美上市的条件要比以往严格。
“一些中资公司先后出现造假现象，比如东南融资、嘉汉林业等，会让美国投资者对现来的中国公司产生不好印象。”娄峻峰介绍，不少业绩较差的中资企业赴美上市，纯粹为了“圈钱”，容易出现财务造假等多种乱象。
IPO失败，陆正耀财富之梦要推迟了，而神州租车至少融资1.58亿美元的愿望也要暂停一段时期。
然而，神州租车不久之前宣布，已获得美国华平投资集团2亿美元股权投资，而随后中国银行业宣布给予其30亿元人民币授信。神州租车对资金的饥渴，暂能缓解。

『玖』 美股退市风险小于A股吗

1. 我国退市制度的特点及不足

美股退市制度最为明确，A股次之，港股最为宽泛。

美股及A股市场退市标准均采取量化及非量化指标相结合的方式，美股纳斯达克市场更是全部采用量化退市指标，而港股市场仅采用非量化退市标准，香港证监会及港交所对于企业是否退市拥有很大的主观判断权。

从非量化指标来看，美股及港股较为相似，即强调公司运营及治理方面如财报披露、经营性资产是否充足以及公司合规守法等多方面内容；A股则主要看重公司信息披露的真实度和合法性，包括会计师审计意见、按时真实披露公司合法信息等。从量化指标来看，美股重市场类数据，A股重财务类数据。美股作为全球市场化程度最高的股票市场，退市标准也相对市场化。

无论是纽交所还是纳斯达克，都侧重于在市值、股东人数及股价方面对退市条件做出明确规定，对财务指标规定较少；A股退市制度偏向财务指标，如净利润、净资产及营业收入等。自2001年我国证监会发布《亏损公司暂停上市和终止上市实施办法》而正式推行退市制度至今，A股市场共有97家公司退市，其中有49家因为连续三年或四年亏损被执行退市，盈利不达标成为当前A股企业退市的首要因素。

相较而言，市场类退市指标更高频有效，而财务类指标更易控。虽然A股退市条件里亦包括收盘价、成交量等市场交易类指标，但在我国此类退市指标缺乏有效性，自2001年以来，在A股市场没有一家公司是因为股价等市场交易类原因而退市。

美股退市执行力度强，港股、A股弱。

2013年以来，美股年均退市公司达到近300家，港股仅为10余家，而A股退市企业仅为个位数。13-17年间美股退市率约为6.24%，港股约为0.59%，A股约为0.14%。

美股中退市公司大约一半是被强制退市，并且由于退市企业和IPO企业数量相当，美国上市公司家数稳定在4500家上下，保持着良性的“新陈代谢”。类比美股，虽然A股也一样采用量化和非量化标准结合的方式制定退市指标，但退市实施效果却大相径庭；类比港股，尽管A股采用看似比港股更清晰明确的退市制度，这些退市标准却执行不够充分，A股退市公司及退市率均不及港股市场。

另外，根据A股风险警示的规则，上市公司股票被实施退市风险警示的，在公司股票简称前冠以“*ST”字样;上市公司股票被实施其他风险警示的，在公司股票简称前冠以“ST”字样。2001年以来，A股被实施*ST或ST公司数量为779家，而被撤销*ST或ST公司数量达636家，撤销/实施*ST或ST比例达到82%，这说明超过80%的公司在实施退市及其他风险警示之后，都没有进一步被暂停上市，可见我国A股市场退市制度的实施效果仍不尽人意。

A股退市难，难在哪里？

A股市场公司上市金钱成本和时间成本都相对较高，“壳资源”珍贵，公司通过各种方法来“保壳”的动机较强，而A股市场退市制度的不足助推了这一情况。

具体而言，一方面，A股退市制度有效性不足，侧重财务指标的退市制度在一定程度上为企业逃避退市提供了可能性。例如A股退市制度规定，若公司最近两年连续亏损（含追溯重述）则被实施*ST；若第三年仍连续亏损，则被暂停上市，这里“连续亏损”的判断依据是“净利润”。而若公司第四年仍继续亏损，则被强制退市，这里的判断依据则是“扣除非经常性损益前后的净利润孰低者”，规则上的不统一使得很多本应退市的公司可以通过调节非经常性损益来规避退市标准，从而一次次成为“漏网之鱼”。

2013年以来，A股以净利润为判断依据的亏损公司平均每年有269家，而以扣除非经常性损益为判断根据的亏损企业每年有528家，这也意味着可通过非经常性损益而扭亏为盈的公司比率达到50%。而美国退市制度侧重于采用市场交易类指标，投资者们实行“用脚投票”，退市指标高频且较难控，因此也更有效。

另一方面，A股退市去向单一，退市后流动性不足。对比美国，美股市场的多层级资本市场体系以及灵活的转板机制为退市企业提供了多个退市去向。美国主要证券所级别从高到低可排为：纽交所、纳斯达克全球精选市场、纳斯达克全球市场、纳斯达克资本市场、场外柜台交易系统（OTCBB）、粉单市场（Pink Sheets）等。

例如从纽交所退市的企业，可以选择在OTC及粉单市场继续交易，纳斯达克的分层制度也提高了上市企业的流动性。而目前A股被强制退市的企业只有一个去处，就是转入流动性不足的新三板市场进行交易，导致企业不愿退市。



2. 退市制度不完善导致A股低成交个股不断涌现

对比其他成熟市场，退市制度不完善导致A股低成交个股不断增加。

我们将月成交额低于全部股票月成交额中位数1/2的个股定义为低成交个股，通过统计低成交个股绝对数值与其在全部股票的相对占比来判断低成交个股的变化。回顾2005年至今历年A股市场股票的成交额表现，剔除每个月上市的新股，统计低成交个股数量。2017年之前A股的月均低成交个股数量在340只左右波动。

但是，2017年以来低成交个股数量不断攀升，截至18年7月底接近800只，是2017年前低成交个股均值的两倍有余，低成交个股相对A股市场全部上市股票的占比也从2017年初的10%上升到2018年7月底的22%。历史上在2010年虽然也出现过低成交个股数量上升的现象，但从涨幅亦或是增速上相比，此次低成交个股数量剧增的特征和趋势更突出。

对比港股和美股市场，统计港股1998年以来的月成交额数据，逐月对全港股的低成交个股进行统计，发现香港的低成交个股逐年增多，从1998年的月均200余只不断增多上升到了2018年7月底的接近月均843只，低成交个股相对香港市场全部上市股票的占比从2002年的35%上升到2018年7月底的37%。

美国市场与香港市场同为成熟市场，历史上低成交个股数量变化趋势却截然不同。统计纽交所上市美股1997年以来的月成交额数据，逐月对美股的低成交个股进行统计，发现美国的低成交个股保持平稳下行的趋势，从1998年的月均600余只下降到了2018年7月底的月均不足500只，低成交个股相对美股市场全部上市股票的占比也从1999年初的56%下降到2018年7月底的25%。趋势上来看，A股市场的退市制度和执行结果和香港市场极为类似。

尽管退市制度一直在完善，但是A股上市公司退市率过低，仍然是一个难以回避的话题。自2001年A股启动退市制度以来，18年间沪深两市因业绩连续亏损而被退市的公司仅有97家，相比现在超过3500家上市公司的数量来讲，这个比例明显偏低。

目前，中国股市正处在快速扩容阶段，随着IPO常态化，壳价值急剧下滑，没有长期投资价值的公司将逐渐被边缘化，在市场还未到达IPO家数与退市家数大体相当的局面前，低成交个股可能会继续增加。

伴随投资者结构变化，低成交个股不断涌现或成常态。

低成交量个股普遍估值偏高、盈利偏低。回顾统计截至2018年7月底市场上的795只低成交个股的基本情况。从估值来看，剔除估值PE（TTM）为负的股票，PE（TTM）位于0-10倍的股票仅有13只，位于10-20倍的股票有110只，位于20-30倍的股票有146只，PE（TTM）大于30倍的股票有406只，占比一半以上，低成交个股按估值分布普遍估值偏高。

从盈利上来看，2018Q1归母净利润同比小于0%的股票有309只，位于0-10%的股票有99只，位于10-20%的股票有63只，位于20-30%的股票有55只，大于30%的股票有252只，盈利增速小于0%的股票占比40%，低成交个股按盈利分布普遍增速偏低。

从投资者结构角度，当前港股市场与A股市场存在着投资者结构的差异，且市场的投资理念和风险偏好都不相同。A股散户较多导致投机性较强，一些市值小但主题概念丰富的股票受到投资者的追捧。而在港股中，占比较高的机构投资者更偏好大市值、低估值的大盘蓝筹股。随着A股机构投资者占比不断增加，市场趋于成熟，中长期A股市场可能出现类似于港股成交额分化的趋势，低成交个股不断涌现或成常态。



3. 借鉴美国，A股退市制度该如何改善

退市制度指标明确化，简易化，同时保护投资者权益。

退市制度是资本市场的根基性制度，优胜劣汰、吐故纳新是股市健康发展的基础。

参照成熟市场的退市制度，A股退市制度可以在以下几个方面有所突破：①提高市场类量化指标（股价，股东人数，市值以及市场流动性指标）在A股退市中的参与度，市场类指标最能反映市场本身对于公司的判断，高频有效且不易操控，能够体现上市公司的资质。②A股退市制度对公司前三年亏损的净利润判断口径与第四年不一致，规则上的不统一使得不少本应退市的公司可以通过调节非经常性损益来规避退市标准，应该保持财务类指标的一致性，同时简化退市制度。③严格推行退市公司投资者保护机制，强制退市会给投资者带来风险和问题，投资者利益受损也使得监管机构在退市方面束手束脚，目前的制度设计对投资者利益的保护是有限的，对于因重大违法退市的上市公司，可以采取回购股份等一些强制手段补偿投资者。

退市制度作为注册制推行的前提条件，对于市场的重要性不言而喻，在优胜劣汰的前提下，资金不会因为公司的终止上市受到影响，资金在市场上能有效的集聚于优质或成长性较好的公司上，推动A股市场良性发展。

完善多层次资本市场结构，建立“梯级”转板机制。

目前我国虽然已有沪深主板、中小板、创业板、新三板等多层级市场，新三板还进一步划分为基础层和创新层，但实质上主板市场一板独大，其他市场也未完全发挥其功能性及特色性。对此我国应致力于进一步凸显我国资本市场的层次性，明确上述各市场的定位。

借鉴美国股市的层级结构及市场定位，我国位于第一层次的沪深主板市场应主要为大中企业提供融资服务，第二层次的中小板及创业板则服务于中小企业及创新企业，位于第三层次的新三板市场服务于中小微企业，而位于第四层次的区域性市场则主要针对小型企业的场外交易。此外，要建立灵活的“梯级”转板机制，实现各层次市场间的升降互通和有效衔接。

纵观我国已有的实现升板的案例，均是从原有市场退出后再去其他板块重新申请IPO，并不是真正意义上的升板。在降板方面，我国退市企业去向单一，均放在全国中小企业股转系统即新三板中，而全国股份转让系统数据显示去年12月以来，新三板摘牌数大于挂牌数就已开始。

2018年1-7月以来，挂牌企业数量除了2月正增长（24家）外，其他5个月全部负增长，分别为-24、-71、-177、-73、-66、-135家，股票交易方面，截至2018年7月底，今年前7个月，新三板股票交易金额为144.56亿元，同比下降42.77%，几乎腰斩，反映出的是新三板流动性的严重不足。未来建议退市渠道应多元化，结合降板机制，退市企业可降板至各个低层级市场。

而已退市至新三板的企业若满足一定条件可先转至新三板的基础层挂牌，如果达到一定标准再可以升至新三板的创新层，甚至升板至创业板、中小板或主板。另外，需适当加快我国资本市场的市场化进程，早日实现股票发行制度转向注册制。推行注册制后，公司上市进程有望加快，且难度降低，上市公司“壳资源”将不再稀缺，因此公司“保壳”的动机也会有所下降，劣质企业将会被市场淘汰。

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