上市公司认股权证对股票的影响

㈠ 股票与权证

■有关权证的基本常识

■问：什么是权证？

答：权证是一种有价证券，投资者付出权利金购买后，有权利（而非义务）在某一特定期间（或特定时点）按约定价格向发行人购买或者出售标的证券。其中：发行人是指上市公司或证券公司等机构；(文章来源：股市马经 http://www.b123.com.cn)权利金是指购买权证时支付的价款；标的证券可以是个股、基金、债券、一篮子股票或其它证券，是发行人承诺按约定条件向权证持有人购买或出售的证券。

■问：怎样阅读权证的发行公告书？

答：权证的各要素都会在发行公告书中得到反映，举例来说：A公司发行以该公司股票为标的证券的权证，假定发行时股票市场价格为15元，发行公告书列举的发行条件如下：

发行日期：2005年8月8日；存续期间：6个月；权证种类：欧式认购权证；发行数量：5000万份；发行价格：0.66元；行权价格：18.00元；行权期限：到期日；行权结算方式：证券给付结算；行权比例：1：1。

上述条款告诉投资者由A公司发行的权证是一种股本认购权证，该权证每份权利金是0.66元，发行总额为5000万份，权证可以在六个月内买卖，但行权则必须在六个月后的到期日进行。

如果到期时A公司股票市场价格为20元，高于权证的行权价18元，投资者可以18元/股的价格向发行人认购市价20元的A公司股票，每股净赚2元；如果到期时A公司股价为15元，低于行权价18元，投资者可以不行权，从而仅损失权利金0.66元/股。

■权证投资入市流程

■问：投资者如何办理买卖权证业务？

答：首先，投资者到已经获得权证业务资格的证券营业部柜台申请办理权证业务。

个人客户需带本人有效身份证原件及复印件、股东账户卡；代办需携带两人的有效身份证原件及复印件，以及经过公证的授权书。其次，营业部业务人员审核客户资料无误后，向首次买卖权证的投资者全面介绍相关业务规则，充分揭示可能产生的风险，并要求签署风险揭示书。
第三，营业部业务人员为客户开通权证交易权限。权证交易权限开通后，您可以同买卖普通股票一样的进行权证交易，可通过各种委托方式进行。

■问：权证买卖使用什么账户？

答：投资者应当使用A股证券账户进行权证的认购、交易和行权申报。投资者如果已经开立A股证券账户就不需要重新开户，可使用现有的A股账户进行权证交易。

■问：权证如何向投资者收费？

答：交易所规定权证的交易佣金、费用参照基金的收费，目前基金的佣金收取标准为不超过交易金额的0.3％，起点人民币5元；行权费用为过户证券面值的0.1％，收费标准以交易所

和中国证券登记结算公司颁布的正式文件为准。

■如何控制风险来获取收益

■问：投资者如何利用权证获取收益？

答：首先，可以利用权证获取超额收益。权证是一种以小博大的投资工具，购买时只需花费少量的权利金，但有可能收益会很大。

例如：投资者李先生投资1000股A公司股票，王先生投资10000份A公司的认股权证，行权价格为18元。(文章来源：股市马经 http://www.b123.com.cn)假定两人同时入市，入市时A公司股票价格为15元，权证到期时，A公司股价上升到20元，则李先生和王先生的盈利情况见表一。

从表中对比可以看出，权证投资具有很高的杠杆性。王先生判断正确的情况下，其买入A公司权证的收益远远超出李先生购买股票的收益。当然，如果王先生判断错误，其投资亏损则同样远大于李先生。

其次，可以利用权证进行避险。投资者如果已经持有A公司股票，可以购买权证进行避险，如果投资者估计A公司股票会上涨，但又可能会出现与预期不符的情况，可以花费少量的权利金买进A公司的认沽权证，一旦当股票未来下跌时，权证获得的收益部分可以用来弥补A公司股票的损失。而如果预测正确，股票价格上涨，买入的股票已经获利，所损失的只是少量的权利金。

■问：在投资权证时应该注意哪些风险？

答：（1）价格剧烈波动风险：权证是一种高杠杆投资工具，标的证券市价的微小变化可能会引起权证价格的剧烈波动。

（2）价格误判风险：权证价格受到标的证券的价格走势、行权价格、到期时间、利率、权益分派和权证市场供求等诸多因素的影响，权证持有人对此等因素的判断失误也可能导致投资损失。

（3）时效性风险：权证与股票不同，有一定的存续期间，且其时间价值会随着到期日的临近而迅速递减。

（4）履约风险：如果发行人发生财务风险，投资者有可能面临发行人不能履约的风险。

■问：权证价格涨跌幅限制与股票有何不同？

答：权证涨跌幅是以涨跌幅的绝对价格来限制的，计算公式如下：

权证涨（跌）幅价格＝权证前一日收盘价格±（标的证券当日涨幅价格－标的证券前一日收盘价）×125%×行权比例

例如：A公司权证的某日收盘价是4元，A公司股票收盘价是16元。次日A公司股票最多可以上涨或下跌10%，即1.6元；而权证次日可以上涨或下跌的幅度为（17.6－16）×125％＝2元，换算为涨跌幅比例可高达50％。

㈡ 股市中的“权证”是个什么概念它和相对应的股票有什么关系

上证所近日推出权证试点的管理办法，权证方案的实行预期正在逐步升温。而市场对“权证”这个概念其实已经非常陌生，我们从今天开始推出系列权证知识的普及文章，希望投资者关注。
首先我们来看看什么是权证，名词解释我们就不做了，有兴趣的投资者可以去翻翻书。简单地理解：上市公司为了获取流通权，向全体流通股东发行流通权凭证。比如宝钢股份 的流通股占总股本的15％，如果上市公司想实现全流通，则会按照每股流通股获得5.5份权证的比例向流通股东派发权证。为了体现有价流通的原则，权证可以是有面值的。还是以宝钢为例，权证价格如果是0.5元一份，则流通股东获得的补偿是每股2.75元。应该提醒投资者的是：原有投资者一旦在股权登记日后获得权证，将大幅降低成本，容易引起短线的集中抛售，切忌在股权登记日后的几个交易日内冒险买入没有权证补偿的流通股。

申请在交易所上市的权证，其标的证券为股票的，标的股票应符合以下条件：
·最近20个交易日流通股份市值不低于10亿元。
·最近60个交易日股票交易累计换手率在25％以上。
·流通股股本不低于2亿股等。
·约定权证类别、存续期间、行权价格、行权日期、行权结算方式、行权比例等要素；申请上市的权证不低于5000万份；自上市之日起存续时间为3个月以上18个月以下等。
·当日买进的权证，当日可以卖出。
·权证交易佣金、费用等，参照在交易所上市交易的基金的标准执行。
■有关权证的基本常识
■问：什么是权证？
答：权证是一种有价证券，投资者付出权利金购买后，有权利（而非义务）在某一特定期间（或特定时点）按约定价格向发行人购买或者出售标的证券。其中：发行人是指上市公司或证券公司等机构；权利金是指购买权证时支付的价款；标的证券可以是个股、基金、债券、一篮子股票或其它证券，是发行人承诺按约定条件向权证持有人购买或出售的证券。
■问：怎样阅读权证的发行公告书？
答：权证的各要素都会在发行公告书中得到反映，举例来说：A公司发行以该公司股票为标的证券的权证，假定发行时股票市场价格为15元，发行公告书列举的发行条件如下：
发行日期：2005年8月8日；存续期间：6个月；权证种类：欧式认购权证；发行数量：5000万份；发行价格：0.66元；行权价格：18.00元；行权期限：到期日；行权结算方式：证券给付结算；行权比例：1：1。
上述条款告诉投资者由A公司发行的权证是一种股本认购权证，该权证每份权利金是0.66元，发行总额为5000万份，权证可以在六个月内买卖，但行权则必须在六个月后的到期日进行。
如果到期时A公司股票市场价格为20元，高于权证的行权价18元，投资者可以18元/股的价格向发行人认购市价20元的A公司股票，每股净赚2元；如果到期时A公司股价为15元，低于行权价18元，投资者可以不行权，从而仅损失权利金0.66元/股。
■权证投资入市流程
■问：投资者如何办理买卖权证业务？
答：首先，投资者到已经获得权证业务资格的证券营业部柜台申请办理权证业务。
个人客户需带本人有效身份证原件及复印件、股东账户卡；代办需携带两人的有效身份证原件及复印件，以及经过公证的授权书。其次，营业部业务人员审核客户资料无误后，向首次买卖权证的投资者全面介绍相关业务规则，充分揭示可能产生的风险，并要求签署风险揭示书。
第三，营业部业务人员为客户开通权证交易权限。权证交易权限开通后，您可以同买卖普通股票一样的进行权证交易，可通过各种委托方式进行。
■问：权证买卖使用什么账户？
答：投资者应当使用A股证券账户进行权证的认购、交易和行权申报。投资者如果已经开立A股证券账户就不需要重新开户，可使用现有的A股账户进行权证交易。
■问：权证如何向投资者收费？
答：交易所规定权证的交易佣金、费用参照基金的收费，目前基金的佣金收取标准为不超过交易金额的0.3％，起点人民币5元；行权费用为过户证券面值的0.1％，收费标准以交易所和中国证券登记结算公司颁布的正式文件为准。
■如何控制风险来获取收益
■问：投资者如何利用权证获取收益？
答：首先，可以利用权证获取超额收益。权证是一种以小博大的投资工具，购买时只需花费少量的权利金，但有可能收益会很大。
例如：投资者李先生投资1000股A公司股票，王先生投资10000份A公司的认股权证，行权价格为18元。假定两人同时入市，入市时A公司股票价格为15元，权证到期时，A公司股价上升到20元，则李先生和王先生的盈利情况见表一。
从表中对比可以看出，权证投资具有很高的杠杆性。王先生判断正确的情况下，其买入A公司权证的收益远远超出李先生购买股票的收益。当然，如果王先生判断错误，其投资亏损则同样远大于李先生。
其次，可以利用权证进行避险。投资者如果已经持有A公司股票，可以购买权证进行避险，如果投资者估计A公司股票会上涨，但又可能会出现与预期不符的情况，可以花费少量的权利金买进A公司的认沽权证，一旦当股票未来下跌时，权证获得的收益部分可以用来弥补A公司股票的损失。而如果预测正确，股票价格上涨，买入的股票已经获利，所损失的只是少量的权利金。
■问：在投资权证时应该注意哪些风险？
答：（1）价格剧烈波动风险：权证是一种高杠杆投资工具，标的证券市价的微小变化可能会引起权证价格的剧烈波动。
（2）价格误判风险：权证价格受到标的证券的价格走势、行权价格、到期时间、利率、权益分派和权证市场供求等诸多因素的影响，权证持有人对此等因素的判断失误也可能导致投资损失。
（3）时效性风险：权证与股票不同，有一定的存续期间，且其时间价值会随着到期日的临近而迅速递减。
（4）履约风险：如果发行人发生财务风险，投资者有可能面临发行人不能履约的风险。
■问：权证价格涨跌幅限制与股票有何不同？
答：权证涨跌幅是以涨跌幅的绝对价格来限制的，计算公式如下：
权证涨（跌）幅价格＝权证前一日收盘价格±（标的证券当日涨幅价格－标的证券前一日收盘价）×125%×行权比例
例如：A公司权证的某日收盘价是4元，A公司股票收盘价是16元。次日A公司股票最多可以上涨或下跌10%，即1.6元；而权证次日可以上涨或下跌的幅度为（17.6－16）×125％＝2元，换算为涨跌幅比例可高达50％。

㈢ 认股权证股票来源

昨日沪市主力资金净流入19.55亿元

受上周五美股大涨及国际大宗商品价格集体上扬的刺激，昨日A股市场高开，随后在消费、资源板块带动下，股指一路震荡攀升，指数随之上摸至2656.35点的当日高点，后有所回落。

周二为8月收官之战，盘面或多有反复，本周须关注昨日缺口即2701点以来下降通道上轨的支撑。从运行轨迹上看，昨日大盘放量普涨，对市场人气有所提振，同时盘中成功收复5日、10日及20日线等短期重要均线，对市场形成强有力的支撑。昨日在有色板块的带动下，市场量价齐升，达到1223亿元。操盘手乾坤版显示，昨日沪市主力资金净流入19.55亿元。

经过上周的调整之后，市场热点全面开花，主要包括稀土永磁、稀土材料、新能源、酿酒食品、医药等，这折射出资金的思路有了清晰的变化，一方面是套现金融、地产股，另一方面则是大举介入到拥有旺盛行业景气以及市场人气基础的个股。如此来看，大盘短线走势相对乐观，可操作性增强，在后市操作中，建议投资者继续跟踪强势股。

从热点上看，昨日有色金属板块涨幅居于前列，资金净买8.925亿元，厦门钨业（600549）、鲁丰股份（002379）、包钢稀土（600111）和广晟有色（600259）等表现强劲，均以涨停板报收，资金净买分别是7005万元、3275万元、2.337亿元和8566万元。随着中秋临近，白酒的涨价潮又一次由高端白酒带动，刺激酒饮料板块兴起,*ST得亨(600699)，资金净买为7.227亿元，其中老白干酒（600559）和珠江啤酒（002461）等个股以涨停板报收，资金净买2322万元和6241万元。近期受国家政策利好影响,综艺股份(600770)，新能源概念及其相关的汽车制造板块均出现不错的涨幅，资金净买分别是21.79亿元和1.913亿元，其中宁波韵升（600366）、金瑞科技（600390）、成飞集成（002190）、奥特迅（002227）、包钢稀土和北矿磁材（600980）等个股纷纷涨停。

㈣ 上市公司为什么会发行权证

上市公司舍不得给流通股东过多的对价，也就是舍不得即得利益，拿权证出来说事，用以糊弄流通股东，因为权证本身并没有价值。只是当股东获得了权证后，如果马上卖出，至少还能换回仨核桃俩枣，如果动作稍微迟缓，可怜这点点心也会付之东流。

1、目前的权证按行权是否影响正股总股本来说分两种：备兑权证和认股权证。分别是股改大股东所配送和分离可转债配送，前者到期行权不影响正股数量；后者到期行权会影响正股数量，实际是上市公司增发性质。

由于目前的备兑权证都是配合股改对价产生，因此实际上是上市公司大股东发行的用来补偿给流通股东的，因为流通股东在二级市场买入股票付出了比上市公司大股东的持股更高的溢价。

而券商创设是上证所以打击投机为名义鼓励券商创设的，严格来说这种券商创设有违法嫌疑，因为所创设的权证和原先股改配送的权证同一代码、同一格式合约，合并交易，一定程度上券商创设剥夺了流通股东原本所享有的对价所送权证的收益。据说目前有人委托控告上证所的及券商的这种违法行为。

香港成熟市场真正意义上的备兑权证虽然也有创设制度，但这种备兑权证本身就由券商或投行发行，是一种做市商制度。不存在合并交易问题。

认股权证严格说带有远期融资性质，由上市公司发行。目前不是单独发行，是发行可转换债券时配送的。

目前备兑权证性质的：五粮YGC1、五粮YGP1、侨城HQC1、侨城HQC1、深发SFC1、深发SFC2、华菱JTP1、中集ZYP1、国电JTB1、南航JTP1、招行CMP1

目前认股权证性质的：伊利CWB1、马钢CWB1、中化CWB1、云化CWB1、武钢CWB1

2、按行权买卖方向来说分两种：认购权证和认沽权证。持有认购权证者到期行权按行权价买入正股股票，持有认沽权证者到期行权按行权价卖出正股股票。由于行权价是合约规定的，相对固定（但在分红派息时有可能会调整行权价），因此权证的实际价值就和标的的正股股价有很强关联。正股股价越升，认购权证越有价值，相反正股股价越跌，认沽权证越有价值。

目前认购权证性质的：五粮YGC1、侨城HQC1、深发SFC1、深发SFC2、国电JTB1、伊利CWB1、马钢CWB1、中化CWB1、云化CWB1、武钢CWB1

目前认沽权证性质的：五粮YGP1、华菱JTP1、中集ZYP1、南航JTP1、

㈤ 请问,什么是权证,认购,认估和股票之间有什么区别麻烦给讲解一下.

一定时间内一特定的价格买入卖出股票的权利，其间也可以象股票一样买卖并允许实行t+0操作，认购权证就是到了某一个时间可以以特定的价格买入股票的权利，应该是同大盘的上涨而涨，但是其间很多因素左右他的价格不一定就跟着大盘。认沽就是到了一定时间可以以某一个价格卖出的权利（这些价格都是事先就订好的），还是一样不一定跟着大盘的形势来。只是一般都会有一个炒作过程。还有一半的涨跌板也不是10%，而是每天不同，最低可以到0，还有一点就是到了最后的期限，如果不打算行权，或是行权期内不行权，那么买到的这些权证就一文不值了。所以风险很大！

㈥ 认股权证的特点有哪些

复杂性。不懂的东西，再有吸引力，也不应该投资它。衍生权证要比股票甚至比传统权证要复杂得多，或是不好理解一些。权证费。为获得权证而支付的价格。

相反的价格运动。相关资产价格一个小的变化，或许根本没有变化，但可能导致衍生权证价值的一个明显的下跌。进入市场的进机是非常重要的，如果你弄错了，则结果很快会变得痛苦。“认股权证决不是购买忘记的工具”。

有限寿命不能长期持有。一旦期满，就毫无价值可言。对于股本权证而言，这个寿命期可能是1——5年，但对衍生权证而言，则可能是一年，甚至是6个月，最长也不过两年。

(6)上市公司认股权证对股票的影响扩展阅读

认股权证的影响：

认股权证的认股权被行使后，投资者在一定期限内以约定的认购价格购人了规定比例的股票。对上市公司而言，股东权益资本随之增加。

在认股权行使前后，一定时期内，公司债权资本保持不变，随着股东权益资本的增加，公司资本结构中股权资本与债权资本之比增大，资产负债率降低。在公司资本结构中债权资本比例过高时，可以通过认股权证的行使优化企业的资本结构。

每股收益是投资者评价上市公司经营业绩、公司价值的重要财务指标。公司扩大股权投资的直接影响是发行公司再扩股瞬间每股收益被稀释。稀释到一定程度，股价会调整并引发下跌，影响公司的业绩表现。

㈦ 认股权证和备兑权证的主要区别

1、性质不同

认股权证发行者是上市公司

备兑权证发行者是上市公司以外的第三者；

2、能否增加其流通量不同

认股权证不能创设或增加其流通量

备兑权证可以进行相关创设增加其流通量；

3、权限不同

认股权证一般行权时只能是认购股票

备兑权证则是按权证的类型划分为认购或认沽，认购行权时买入相关股票，认股行权时卖出相关股票；

4、实物交割形式不同

认股权证到期时只能进行实物交割(交割的是股票)

备兑权证不一定是实物交割的，也可以用现金进行结算的；

5、增加总股本的性质不同

认股权证有增加总股本的性质，主要由于相关行权时，上市公司会增加发行该公司的股票来应付行权的需要，

备兑权证没有增加总股本的性质，主要由于是上市公司以外的第三者发行，它不具有增加该上市公司有股本的权利。

㈧ 权证和认股权证的区别

认股权证实际上是比较狭义的，原因是认股权证实际上是指上市公司自身向投资者发行与自己公司股票挂钩的，在一定期限内用约定的价格认购本公司新增发行的股票的一个权利证明。也就是说认股权证只适用于股票，并且是一种看涨期权。
而权证则是在一定期限内用约定的价格买入或卖出某标的物的一个权利证明。而这个标的物可以是股票、指数、商品期货、外汇等可以作为其标的物，可以是看涨期权，也可以是看跌期权，就算是股票相关的期权，实际上是可以并不是上市公司自身发行的，也可以是上市公司以外的第三方发行的。
实际上权证可以划分为认股权证和备兑权证两类，对于是上市公司以外的第三方发行的权证和标的物非股票的就是属于备兑权证。

㈨ 上市公司为什么要发行认股权证有什么作用

通过发行权证来扩大上市公司的股本,因为权证发行期和行权期有较长一段时间,也不会对市场造成冲击.

㈩ 认股权证和其它权证有什么不同

首先要了解认股权证的基本概念。认股权证都包含一些基本要素,包括发行人、发行时间、标
的物、认股权证种类、执行价格、期限以及换股比例等等,其中尤其要注意的是权证种类(认购还是认沽)、行权价(留意与目前市价之差距)及期限等。

从大的方面看,认股权证一般分为股本认股权证及衍生认股权证。长电权证及武钢认购权证就是典型的股本认购权证。股本认股权证是上市公司的集资活动。在行使时,上市公司将发行新股,并以行使价售予股本认股权证的持有人。这类权证到期时,上市公司的股本一般会随着权证持有者的行权而有所增加,从而摊薄上市公司的每股收益。衍生认股权证一般由投资银行尤其是券商发行。发行人发行衍生认股权证并非为了集资,而是提供予投资者一种管理投资组合的有效工具。备兑认股权证是衍生认股权证的一种,其发行人将认股权证的指定证券或资产存放在独立的受托人、托管人或存放处,作为其履行责任的抵押,而受托人、托管人或存放处则代表认股权证持有人的利益。备兑认股权证已经成为香港市场主流。(今天又涨了多少？全方位自选股跟踪… )

一般来讲,股本认股权证和衍生认股权证在到期前同样可在市场买卖。但股本认股权证的流通量一般较低,且定价无从比较,认股权证价格的升跌幅有可能大幅偏离正股表现。相反衍生认股权证通常实行庄家制,流通量不成问题,认股权证定价的透明度较高,有实际杠杆等数据作参考,认股权证理论价格的升跌幅也有依据支持。事实上,投资者也可看到,宝钢JTB1作为首家认购权证,由于没有庄家制的指导,上市以来就走出了大起大落价格偏离标的正股的行情。

如果以持有人的权利而言,认股权证还可分为认购证和认沽证。宝钢JTB1和长电权证以及武钢认购权证就是典型的认购权证。新钢钒及武钢股份认沽权证则是认沽证。这也就意味着买入认购权证的投资者,是相关标的股票未来上涨才能获利,而买入认沽权证的投资者,则只有标的股票未来股价下跌时才能赚钱。

就行使状况而言,认股权证亦分为欧式和美式认股权证。美式认股权证允许持有人在股证上市日至到期日期间任何时间均可行使其权利,而欧式认股权证的持有人只可以在到期日当日行使其权利,欧式认股权证为香港最常见的认股权证类别。在目前四家权证中,宝钢JTB1和长电权证、新钢钒认沽权证就是欧式权证,而武钢股份的认沽权证及认购权证均是美式权证。这也就是说,宝钢JTB1和长电权证、新钢钒认沽权证在发行之后,只有至到期日才能结算,之间总流通量将不发生改变,而武钢股份的权证则有可能在到期日之前便慢慢被权证持有者行权而出现减少。

事实上,只有小部份认股权证持有人会选择行使其认股权证,大部份投资者均会在到期前卖出认股权证。

无论是认购权证或者认沽权证,它们都包含有有以下主要特性:一是杠杆效应。二是具有时效性。这一特点决定了认股权证具有时间价值,并且时间价值会随着认股权证到期日的趋近而降低。三是认股权证的持有者与标的物的持有者享有不同权利。对以股票为标的物的认股权证而言,由于认股权证的持有者不是上市公司的股东,所以认股权证持有者不享有股东的基本权利例如投票权,参与分红等权利。四是投资收益的特殊性。对认购认股权证而言,如果投资者对标的物价格移动方向判断正确,将获得较大收益。

此外,由于投资者可以通过二级市场交易认股权证,所以认股权证的价格最终还决定于买卖双方的供需量(若实行庄家制,买卖需求只是影响权证价格的因素之一,正股的价格波动才是主导因素)。投资者在估算认股权证价格时,必须综合考虑认股权证的内在价值、时间价值、理论价格、交易量等因素,才能做出比较准确的判断。