总供给受股票影响吗

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❷ 证券投资的宏观经济分析主要包括哪些方面

1、总供给。

2、总需求。

在进行总供给形势分析时，人们会考虑全国完成工业增加值和这一数值的同比增长情况。进一步细分，人们会区别所有制分析国有及国有控股企业、集体企业、股份制企业、“三资”企业等不同类型的公司增长情况。

重工业增长与轻工业增长的比较也十分重要。在1999年上半年，重工业增长快于轻工业，反映出政府投资拉动的力度和消费低靡的状况。

成品钢材、铜材、铝材、水泥、化肥、化学农药等主要原材料的产量，耐用消费品及信息通信产品生产情况，以及全国发电量、运输量增长情况均能反映总供给状况。

不过，在分析基础产品增长的时候，应当意识到基础产品对经济增长的决定作用正在逐渐发生变化。例如，发电量的多少，在以往一直作为经济发展的指标之一。

但由于许多行业从高能耗变为低能耗，因此即使发电量增长相对缓慢也不能像以前那样同比例推断经济增长速度减慢了。

(2)总供给受股票影响吗扩展阅读：

分析意义：

1、把握证券市场的总体变动趋势。

在证券投资领域中，宏观经济分析非常重要，只有把握住经济发展的大方向，才能把握证券市场的总体变动趋势，作出正确的长期决策；

只有密切关注宏观经济因素的变化，尤其是货币政策和财政政策因素的变化，才能抓住证券投资的市场时机。

2、判断整个证券市场的投资价值。

3、掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方向。

证券市场与国家宏观经济政策息息相关。在市场经济条件下，国家通过财政政策和货币政策来调节经济，或挤出泡沫，或促进经济增长，这些政策直接作用于企业，从而影响经济增长速度和企业效益，并进一步对证券市场产生影响。

❸ 举一些宏观经济政策影响股市运行的例子，要详细一点的

经济周期及对股市的影响

宏观经济变动，呈现复苏、高峰、衰退和谷底反复循环的周期性波动。

（1） 复苏

随着经济结构的调整，经济经过最低谷之后出现缓慢复苏的势头，产出、就业、消费开始增加，企业业绩回稳，开始派发股利，投资者发觉持股有利可图，于是纷纷购买，使股市缓缓回升。

（2） 高峰

经济增长加速，人们对前景预期乐观，消费欲望刺激物价和生产，企业盈利大增，股利相应增多，股票价格上涨至最高点。

（3） 衰退

市场供求发生变化，利率提高，企业成本上升，产品滞销，利润相应减少，股利也随之不断减少，持股的股东因股票收益不佳而纷纷抛售，使股票价格下跌。

（4） 谷底

整个经济生活处于百业待兴的萧条局面，需求严重不足，大量的企业倒闭，失业率高，人们对预期悲观。企业整体盈利水平极低，股票持有者纷纷卖出手中的股票，从而使整个股市价格大跌。

经济周期对股价变动影响明显，也受到人们对未来预期等因素的影响，股价变动通常比实际的经济周期变动要领先一步。在复苏之前，股价已经回升；经济周期尚处高峰阶段时，股价已有不小跌幅；经济仍处谷底末期，股市已开始从谷底回升。这就是股市的"睛雨表作用"。

正所谓"选股不如选时"，根据经济循环周期，经济复苏至高峰期才是股票投资的最佳时机，而衰退期、谷底阶段的投资策略应以保本为主。另外，不同行业的股票在不同经济周期中也会有不同的表现，能源、制造（机械、电子）业股票在股市上升初期往往涨幅领先；公用事业股、消费弹性较小的日用消费品部门的股票在下跌趋势的末期则发挥较强的抗跌能力。这是投资者在确定投资组合时必须注意的问题。

常见的宏观经济指标及对股市的影响

读者在新闻中常常会接触到一些经济指标，如国内生产总值、物价指数、外贸形势等。这些指标由国家统计局定期公布，对判断宏观经济形势具有重要作用。

（1） 国内生产总值（GDP）与经济增长率

国内生产总值（GDP）是指在一定时期（一般按年统计），在一国领土范围内生产的产品和劳务的总值。这些产品和劳务的界定以在一国领土范围内生产为标准，举个例子说，康佳在俄罗斯设厂，其产值不予计入；可口可乐在中国设厂，其产值计入我国当年国内生产总值。

经济增长速度，反映一定时期一个国家或地区经济发展水平的变化程度。1998年在我国的一句流行口号："保八"，指的就是力争1998年经济增长速度达到8％。

GDP指标在宏观经济分析中占有重要地位。当国内生产总值持续、稳定地增长，社会总需求与总供给协调增长，则经济发展势头良好，企业盈利水平持续上升，人们生活水平改善，股票的内在含金量以及投资者对股票的需求增加，促使股票价格上涨，股市走牛。

而经济结构不合理，高通胀下呈现的GDP高速增长，是泡沫经济的表现，经济形势有在矛盾激化中恶化的可能，企业成本上升，重复建设最终导致供大于求，居民实际收入 下降，各种因素引发股票价格的大跌。

若在宏观调控下国内生产总值出现减速增长，受政策收缩，增长减缓影响，股票价格有一个下跌的过程。随着宏观调控的有效性显现，社会经济结构趋于合理，经济矛盾逐步缓解，股票市场也会体现对经济向好的预期而出现平稳渐升的态势。

（2） 物价指数、通货膨胀和通货紧缩

物价指数，是指一定时期平均价格与基准期平均价格对比计算的相对数，用于说明两个不同时期商品价格变动趋势和程度。目前常用的有社会零售物价指数、职工生活费用价格指数等。物价指数通常以百分数表示，大于100，表示物价比基准期上升；小于100，则表明物价比基准期下降。

当物价指数衡量的一般价格水平持续上涨，则形成通货膨胀；反之，则易发生通货紧缩。

过度的通货膨胀（幅度接近或超过10％），反映社会经济发展失衡，居民收入下降，经济环境恶化，对股票市场不利；而通货紧缩时，物价持续走低，需求无法启动，企业经营困难，居民对未来预期不乐观，这时股票市场同样具有很大的负面影响。

（3） 失业率

失业率的变动与国民经济形势基本同步。失业率低，也就是就业率高，居民生活稳定，消费、投资欲望强，对股市起强有利。过高的失业率不仅影响个人投资意愿，而且会影响社会整体情绪，引发一系列社会问题，股市因此震荡走低。

（4） 利率

利率体现了信用关系中，债务人支付给债权人的资金借用报酬。利率的变化，直接反映出市场中资金供求关系的变化。在市场繁荣之时，资金供不应求，利率上升；市场疲软之时，资金供过于求，利率下降。从另一个角度看，利率上升，抑制资金需求，经济发展降温；利率下降，刺激资金需求，经济发展回暖。利率的变化反作用于资金供求，从而作用于经济发展，因此成为一项重要的货币政策工具。

利率的升降与股价的变化呈反向关系：当利率上升，公司财务费用上升，公司预期盈利下降，而投资者要求的必要收益率上涨，资金流向银行储蓄和债券，股票价格相应下调；反之，股票价格就会上涨。从1996年5月~1999年6月，中国人民银行先后7次降低金融机构存、贷款利率，从前6次降息消息出台时股市的表现看，均不同程度地出现冲高回落的现象，这有利好见报前大市已经急速冲高的因素，也有国内股市一些深层次的矛盾尚未解决原因，不能简单理解为利率与股价的反向关系不存在。在经过7次降息后，利率水平下降很大，对刺激企业生产和居民投资倾向将起到深远的影响，也为动作规范，业绩稳步增长的上市公司股价上扬构成实质性的支撑作用。

（5）汇率

汇率是一个国家的货币折算成另一个国家货币的比率，是一种货币用另一种货币表示出来的价格。

汇率变动受到经济、政治等多种因素影响，其中的经济因素集中到一点，就是国家的经济实力。如果国内经济结构合理，财政收支状况良好，物价稳定，经济实力强，商品在国际市场具有竞争力，出口贸易增长，其货币汇率坚挺；反之，则货币汇率疲软，面临贬值压力。汇率的变动也会对经济、政治等多方面产生重大影响。本币贬值，可以刺激出口，抑制进口，也会导致资金外流，影响一国国际收支平衡。

外汇行情与股票价格有着密切的联系。一般来说，如果一个国家的货币稳中有升，吸引外资流入，经济形势稳步发展，股价就会上涨，一旦其货币贬值，股价随之下跌。1997年亚洲金融危机，起始于泰铢贬值，外资抽离，股市狂泻，并迅速在周边国家引起连锁反应，最终引至全球股市的大幅波动。

现阶段我国股市、汇市仅保持适度有限的开放，在亚洲金融危机中受到的冲击相对较小。但在世界经济一体化的今天，独善其身是很难做到的。亚洲金融危机对我国外贸出口和吸引外资带来很大负面影响，纺织、外贸、开发区建设行业的上市公司业绩、股价随之出现滑落，如凯地丝绸、厦门国贸，赫赫有名的浦东"四大天王"中的陆家嘴、外高桥、浦东金桥，主营业务受到极大冲击。

（6） 财政收支

财政收入是国家为了保证实现政府职能的需要，通过税收等渠道集中的公共性资金收入；财政支出是指为满足政府执行职能需要而使用的财政资金。

财政收与支的平衡关系对社会供求的总平衡发生影响，进而对经济产生影响。财政收大于支出为财政盈余，采用结余政策和压缩财政支出，可以减少社会总需求，给过热的经济降温，股市应呈现下跌的趋势；财政收不抵支出为财政赤字，具有扩张社会需求，拉动经济的功效，股市会随着经济增长呈现强势。

❹ 股票价格是怎样决定的

股票价格是怎样决定的？

股票的价格，我所说的是股票的市场价格，也只有股票的市场价格才是对我们这样的投资者有意义的，因为我们要的不是股息股利，更不是要什么所有权了，我们只有一个简单的想法，赚钱，赚取股票在不同时点的价差。也正因为这样，我们所要关注的就是自己在什么时间买进到什么时候卖出的问题，我的经验是会买更要会卖，因为只有卖得好才有收益，否则，那只是跳动的数字而已。

那么，股票的市场价格是怎么决定的呢？其实，股票也是一种商品，任何商品的市场价格都是由供求关系决定的，任何影响供求关系的因素都是影响市场价格的因素。市场的总供给是有限的——目前的股票容量有限，那么，需求呢？中国经历了20几年的改革开放，积累了巨大的社会财富，老百姓的财富从银行储蓄转移出来了，到了资本市场上会是什么样子呢？很多的钱去买有限的商品——股票，结果呢？按照一般的商业规则，价高者得，所以股票涨了，疯牛来了，在赚钱效应的刺激下，跟风者来了，越来越多，有效需求骤然增加，可是总供给跟不上，但商品不能无限制的涨啊，否则回归合理价值的时候，也就是崩盘的时候了，所以市场又有风险了，风险提示来了，不听话的话，政策的大棒也来了，看着指数又下来了，很多股票又都带上绿帽子了。宏观上，就是这个样子了，在风险中成长，在成长中积累风险，最后呢？最后的晚餐，我不说你也能猜得到，牛市的盛宴总要有人来最后埋单的，但愿不是你我了。

具体到个股，又是怎么样了呢？我们从各种渠道来收集具体的信息，我们从收集到的信息来判断公司的价值，我们从价值的判断来预测市场价格的走向，我们基于自己的判断在自己认为合理的价格买入股票。

我们又是怎样来分析收集到的信息的呢？针对特定的股票，我们只要看这个消息是否会刺激需求即可，也就是人们所说的利空、利好，比如中国远洋的定向增发，注入了母公司的干散货资产，每股盈利显著增加，投资价值骤现，所以连续无量涨停；又如当时公布中铝控股云铜集团49％的股份，云铜股份连续两个涨停，因为增加了资产注入预期，使市场的有效需求增加了。又如40多个涨停的*ST金泰，在被披露了一些不利消息后，股价连续五个跌停了，在我看来，还会继续下去，除非黄俊钦花钱来稳定股价。很简单又很难的一个原则就是：在消息传出来的时候果断布局，在消息确定的时候要见好就收，获利了结。只是这个很难做到，因为信息不对称和信息不完全的原因，像中国远洋的定向增发，注入优质资产，只在香港公布过，而且还是3月，国内上市后，中小投资者根本无从获得这一信息，但机构肯定早就留意到了，预先布局了，所以才可以演绎无量涨停的神话。

❺ 影响股票涨跌的因素，一般都有哪些

影响股票涨跌的因素，一般来说，股票交易不是按照股票的票面价值进行的，而是按照市场交易价格进行的。价格的变化不是单一因素的结果，而是多方面的。因此，在选择股票和购买股票时，我们应该找到并分析影响股票价格变化的因素，并对未来趋势做出综合判断，这是研究股票价格影响因素的最终目标。

随着我国股票市场的发展强大，我国股票市场正逐步从非标准化、政府主导的模式走向规范化、市场化。股市的影响因素也从强调政策的影响转变为市场因素的影响。从中国股票市场的诞生入手，分析了影响股票市场的因素，总结了影响股票市场因素的变化趋势，以期为广大股票市场投资者和决策者提供参考。影响股市走势的因素包括：估值、市盈率、市盈率、技术图表、经济周期、供求关系、公众心理、国家政策取向等。这些因素都会影响股票价格的波动，这也是股票涨跌的根源。如果你能根据这些因素做出正确的判断，就会赚钱，否则就会赔钱。

❻ 为何中国股市不能很好地反应宏观经济

决定股票价格能否长久上升的主 要指标是公司赢利水平；衡量宏观经济最重要的指标是国内生产总值，即GDP，是增加值。本质上看，公司赢利水平和GDP是完全不同的指标，公司赢利水平的高低不能反应GDP的高低，反之亦然。因此，股票市场表现和宏观经济表现之间，不存在必然关系。
中国股市炒作过于猛烈，很多公司的股价虚高。中国现在的行业现状基本上都是供过于求，会导致通缩，会导致企业利润很难提高，因此，中国的经济增长很难反应到股票市场上。

❼ 股票价格下降对于消费者的支出决策有何影响

股市对消费的影响，传统上往往被称之为财富效应。这里的财富效应，是指由于金融资产价格――股价上涨(或下跌)，导致金融资产持有人财富的增长(或减少)，进而促进（或抑制）消费增长，影响短期边际消费倾向（MPC），促进（或抑制）经济增长的效应。其中，促进消费增长的效应称之为正的财富效应，抑制消费增长的效应称为负的财富效应。股市对消费的负面影响表现为狭义和广义两个方面。狭义方面仅指股市下跌或者说持续下跌对消费的负面影响，也即我们通常所说的负财富效应。我们的分析，是从广义层面来分析股市对消费的负面影响的。具体而言，包括三个层面： （一）负财富效应 主要表现在：

1．通过减少居民实际收入影响消费。

投资者投资于股市，一方面获得股票分红收益，如果投资者属于长期性的投资行为，且投资对象为绩优股，这部分收益将是稳定的，可视为持久收入。另一方面，是溢价收益，即投资者因股价上扬所获得的资本利得。这部分收益可能是暂时性收入，在大牛市中，也可能转化为持久收入，当然，在熊市市场，情况相反。根据美Economic Indicator FEB 99公布，1995－98年，股票分红率分别为2.56，2.19，1.77，1.49，且呈下降趋势。在一个持续下跌的股市之中，这些分红难以抵消股价下跌导致的财富缩水量。2000年以来，美国股市缩水市值达6万多亿美元，以每个平均3口之家计算，相当于每个家庭损失约7万美元，以负财富的MPC 0.07计算，且由于消费者支出占美国GDP的70%，“财富效应”对经济增长的负影响显而易见。

如果这个市场中股票期权计划（ESO，也包括员工持股制）比较普及，股价大幅度下跌不但使员工报酬急剧减少，还可能使员工的未来期权成为一张废纸，从而减少员工未来的收入。

2、通过弱化居民收入预期，降低市场信心，缩减消费。

股市被认为是经济的晴雨表，股市的变动影响投资者对未来经济和未来收入的预期，从而影响到消费者信心。

消费者在某一时期的收入等于暂时性收入加持久性收入，在某一时期的消费等于暂时性消费加持久性消费。其中，暂时消费与持久消费之间不存在固定的比率，与暂时收入也不一定存在比率，只有持久收入与持久消费之间存在着固定比率。如果股市达到一定规模，在一段相当长的时期内持续下跌，则投资者得自于股市的损失将由暂时性损失转化为持久损失，从而与消费支出的减少产生某种固定联系。而股市投资者的消费下降所产生的示范效应，又带动股市中的非投资者，进而降低市场信心。

一个信用体系发达的市场，股市繁荣在加速储蓄向投资转化的同时，由于使投资者未来收入预期向好，股票财富的急剧膨胀也促使他们更大胆地进行消费信贷。但股市下降乃至萧条将产生相反的效果，投资者消费行为将更趋保守，从而减少了消费信贷，其所产生的多米诺骨牌效应，将使社会消费支出与企业投资进一步减少。

而且，若股市大幅度下跌，则那些在繁荣时期以股票财富为抵押品所产生的消费信贷由于股票财富的大幅度缩水，而使他们陷入财务危机，表现为投资者、家庭破产增加。如到2002年9月30日，美国破产申请达近155万，比一年前增加了7.7%，已超过上年破记录的数据。2003年6月30日的过去12个月里，美国的个人破产申请案再创历史新高，美国个人申请破产的总共为161.3万多例，比此前12个月中的146.6万多例增加了10%。

同时，银行抵押品价值的大幅缩水，又使银行陷入财务危机之中，并可能产生信贷危机，从而使经济陷入通货紧缩的恶性循环之中。

3、 通过恶化企业投、融资状况间接影响消费支出。

股市持续萧条带来负的“财富效应”，因为萧条的股市使持股者的财富减少，这种不好的示范效应使更多的公众投资避免进入股市，从而推动股市进一步萧条，企业也因此得以以更高的成本去筹资，或者难以从证券市场筹资，从而难以进行内涵式或外延式扩大再生产，反过来又降低了企业盈利水平，也减少了员工的收入水平。

（二）股市“挤占”效应。
股市上涨，对消费产生两种效应，一是通过增加财富，对消费正向影响的效应，即股市的“消费效应”。一是因股市持续攀升而产生的赚钱效应对社会资金的巨大吸引力而减少储蓄，以及使原本用于即期消费的资金转化为股票投资；或者因股市长期下跌，投资者被套牢，使当前消费资金减少，即所谓的“挤占效应”(也有学者称之为替代效应)。股市持续上涨时，投资者认为持有股票，或者投入资金买入股票的赚钱效应要比即期消费所得到的效用大，尤其是在目前的中国股市表现较为明显。

在股市发展初期，挤占效应往往超过消费效应，此时股市对消费需求影响较小，甚至一定程度上减少了当前消费。其主要原因在于，股票上涨带来的赚钱效用超过了即期消费的效用。如有专家认为，我国股民即使买卖股票赚钱，其良好的示范效应会首先吸引消费者将现金投入到股市中去，而不是用来消费。当股市发展到一定阶段，投资者富裕程度增加，未来收入预期向好时，消费效应开始超过挤占效应，股市刺激消费的作用开始体现。随着股市的继续攀升与投资者股票财富的不断扩大，消费效应与挤占效应的差距愈来愈明显。

以我国股市为例，股市的挤占效应是不容忽视的。我国股市一些投资者长期亏损或套牢，对消费的负面影响很大。据统计，1993-1999年以来我国股市中的投资者中,不盈利或亏损的投资者两市年平均所占比重达68%。2001年以来，不盈利或亏损的投资者年平均所占比重高达80%，尤其是2001年7月以来，中国股市大幅度下跌，投资者股票财富亦大幅度缩水，到2003年7月底，90%的投资者被套牢，其对消费的“挤占”也越来越显著。

（三）泡沫经济效应。

以股市为代表的证券市场持续繁荣，使消费需求急剧膨胀，这种态势又增加了企业的投资欲望，整个社会经济表现为消费、投资过度膨胀。如果由此引起的急剧膨胀的总需求远大于总供给所能承受的范围，并且股市的持续攀升的示范效应，使许多本来属于生产性的投资转向股市，于是泡沫经济出现了。

如果泡沫的形成过程是缓慢的，不易察觉的，供求缺口的出现将在整个经济形态中产生持续的通胀，国家可能采取紧缩的货币政策，提高利率，减少货币供给量进而减少银行的货币信用，减少人们投资于证券市场的资金，抑制经济过热。

如果股市中积累的泡沫压力过大，而国家采取的一系列政策收效甚微时，此时某一因素如来自国外投机力量的冲击，就会促使经济运行内在机制用急性、突发性的形式来释放压力。这种方式便是金融风暴，或称之为股灾，接踵而至的是汇市、期市齐跌；不动产、动产缩水以及证券市场上原来虚报利润和有欺诈行为或存在经营问题的企业接连破产，数万亿财富付之东流，社会消费支出大幅度减少，导致经济衰退。即使人们的消费习惯可能使消费支出不变或只有轻微的下降（即“棘轮作用”），不会影响社会消费的绝对量，但会致使社会消费的增量减少，在“加速数”的作用下，使整个国家产出减少。

从历史经验来看，股市过度繁荣的之后往往出现萧条，如上世纪20年代美国股市持续繁荣，其后而来的是经济大萧条，50－60年代的股市繁荣，其后而来的是70年代的萧条。80年代日本股市狂热，其后是90年代的长期衰落。

❽ 国内生产总值对股市的影响

国内生产总值(GDP)变动对证券市场的影响。 GDP变动是一国经济成就的根本反映，GDP的持续上升表明国民经济良性发展，制约经济的各种矛盾趋于或达到协调，人们有理由对未来经济产生好的预期；相反，如果GDP处于不稳定的非均衡增长状态，暂时的高产出水平并不表明一个好的经济形势，不均衡的发展可能激发各种矛盾，我们必须将GDP与经济形势结合起来进行考察，不能简单地以为GDP增长，证券市场就将伴之以上升的走势，实际上有时恰恰相反。关键是看GDP的变动是否将导致各种经济因素(或经济条件)的恶化，下面对几种基本情况进行阐述。

（1)持续、稳定、高速的 GDP增长。在这种情况下，社会总需求与总供给协调增长，经济结构逐步合理趋于平衡，经济增长来源于需求刺激并使得闲置的或利用率不高的资源得以更充分的利用，从而表明经济发展的良好势头，这时证券市场将基于下述原因而呈现上升走势。
伴随总体经济成长，上市公司利润持续上升，股息和红利不断增长，企业经营环境不断改善，产销两旺，投资风险也越来越小，从而公司的股票和债券得到全面升值，促使价格上扬。
人们对经济形势形成了良好的预期，投资积极性得以提高，从而增加了对证券的需求，促使证券价格上涨。
随着国内生产总值GDP的持续增长，国民收入和个人收入都不断得到提高，收入增加也格增加证券投资的需求，从而证券价格上涨。

（2)高通胀下GDP增长。当经济处于严重失衡下的高速增长时，总需求大大超过总供给，这将表现为高的通货膨胀率，这是经济形势恶化的征兆，如不采取调控措施，必将导致未来的"滞胀"(通货膨胀与增长停滞并存)。这时经济中的矛盾会突出地表现出来，企业经营将面临困境，居民实际收入也将降低，因而失衡的经济增长必将导致证券市场下跌。

（3)宏观调控下的 GDP减速增长。当GDP呈失衡的高速增长时，政府可能采用宏观调控措施以维持经济的稳定增长，这样必然减缓GDP的增长速度。如果调控目标得以顺利实现，而GDP仍以适当的速度增长，而未导致 GDP的负增长或低增长，说明宏观调控措施十分有效，经济矛盾逐步得以缓解，为进一步增长创造了有利条件，这时证券市场亦将反映这种好的形势而呈平稳渐升的态势。

（4)转折性的GDP变动。如果GDP一定时期以来呈负增长，当负增长速度逐渐减缓并呈现向正增长转变的趋势时，表明恶化的经济环境逐步得到改善，证券市场走势也将由下跌转为上升。 当GDP由低速增长转向高速增长时，表明低速增长中，经济结构得到调整，经济的瓶颈制约得以改善，新一轮经济高速增长已经来临，证券市场亦将伴之以快速上涨之势。

在上面的分析中，我们只沿着一个方向进行，每一点都可沿着相反的方向导出相反的后果。最后我们还必须强调指出，证券市场一般提前对GDP的变动作出反应，也就是说它是反应预期的GDP变动，而GDP时实际变动被公布时，证券市场只反映实际变动与预期变动的差别，因而在证券投资中进行GDP变动分析时必须着眼于未来，这是最基本的原则。

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