扩大股票股指期权有何影响

『壹』 个股期权指的是什么对股市总体有何影响

个股期权买卖的不是一种标的资产，跟股票不同。个股期权是通过合约的方式交易未来趋势的涨与跌，从而获取差价利润。

个股期权对股市的影响主要有两方面：

一方面，推出的个股期权可以活跃市场上的蓝筹股以及大型的ETF基金交易。从国外的实践经验来看，个股期权所标的证券主要是大盘蓝筹股，再加上个股期权有着双向交易、杠杆放大的特点，以及有着一定的T+0交易的替代作用，所以在推出以后常常可以吸引来大量的短线投资资金介入其中，交易也相对灵活许多。这样一来十分有利于改善当前A股市场当中大盘蓝筹股市盈率很低，交易不够灵活的局面。

另一方面，对于投资者来说，作为一种灵活的基础性金融工具的个股期权，在增加投资者选择的时候，还可以看做是投资者管理风险的手段，若是投资者觉得某只股票的价格再未来有可能会涨的时候，就可以先购买一份认购期权。当股票价格上涨的时候选择行权，以低于当前股票成交价的最初约定价来买股票。

当然，个股期权投资也是存在着一定风险的。对于此，境外市场和金融期货市场上的类似保证金制度、持仓限额制度、大户持仓报告制度、强制平仓制度等这些风险控制措施都是一个很好的借鉴。

『贰』 分析期权推出对券商有何影响

“50ETF期权推出的正面影响主要有三点：一是提供新的金融工具；二是提升现货的活跃度；三是吸引更多资金进入A股市场。”国金证券策略分析师徐称，与股指期货相比，期权的保险作用更为显著，对一些特定投资者也更有吸引力。
正如证监会新闻发言人邓舸所称，在我国试点股票期权，有助于完善价格发现，有利降低市场波动，培育机构投资者提升行业竞争力。
“股票期权推出初期对市场的直接贡献可能会比预期要小，因为交易所希望新产品能平稳运行，会对操作有所限制。”中信证券金融工程首席分析师提表示，但从长期来看，根据海外市场经验，股票期权对市场将具有强大的影响力，凭借ETF相对较高的内在价值和相对较低的买卖费率，可能出现投资者不买ETF而去买ETF期权的情况。
国泰君安证券行业分析师赵认为，股指期权推出对券商有三重利好：一是期权标的为蓝筹股，这类个股交投的活跃，将提升市场交易量，券商经纪业务受益；二是券商投资和产品创设业务将显著增收；三是期权推出后，预计后续创新不断，将加速券商转型为现代投行。
经纪收入增厚一至两成
多位分析人士认为，股票期权推出后，将进一步拓宽证券公司的业务范围，收入渠道也将更趋多元化，同时进一步打破券商和期货公司的业务屏障，金融机构在混业时代背景下的竞争将更激烈。股票期权推出以后，有助于期权合约标的交易的活跃和风险对冲，对券商板块、期货概念类、交易软件类和期权标的类股票构成利好。
“对于券商而言，可增厚交易手续费收入和创设期权的资本利得收入。”广发证券分析师史指出。
中信证券非银金融组分析师邵则认为，股票期权与两融业务相比，参与群体不一样，交易方式不同，交易功能也不同，投资者成熟度也不一样，因此对券商收入端的影响也不尽相同，虽然打开了未来业绩空间，但短期影响有限。
华泰证券首席金融行业分析师罗则称，从美国成熟经验来看，投行期权佣金收入占正股佣金收入的比重约20%左右。在国内股票期权成熟运作后，预计将增厚经纪业务收入。
罗还表示，股票期权推出后，有利于券商拓宽自营和资管产品范围，可进行更为灵活的产品设计，提供多元化、多品种的投资服务。券商也由此可提升研究实力，加强市场话语权。
据兴业证券研究，芝加哥期权交易所(CBOE)发布的数据显示，2010年美国所有交易所内交易的期权合约全年总额为38亿张，其中CBOE交易量达11亿张，期权交易手续费占正股佣金收入比例达20%。兴业证券认为，若参考该标准，我国股票期权交易成熟后，有望增厚经纪业务收入10%～20%。

『叁』 股票期权对股市的影响是什么

股指期货推出的主要影响在于：

1、改变市场的游戏规则，市场走势也将更加理性和稳定。

股指期货将改变以前的游戏规则，单边市的格局将被改变，而在可以做空的前提下，机构投资人显然具有散户难以比拟的优势，机构之间的博弈也将成为市场的主旋律。

股指期货作为一种新的金融衍生品，虽然并不阻隔散户的投资和参与。然而，无论从投机买卖还是套期保值的角度上来说，机构投资者都具备小散户无可比拟的优势，这就是说股指期货本身是一种更加有利于机构投资者参与交易的品种。另外，股指期货将结束单边市才能获利的状况，市场的博弈规则将更为合理。由于以上的情况，股指期货的推出将必然会改变目前的游戏规则，而市场走势也更加趋于稳定和合理。

2、加速股票价格结构的调整，权重蓝筹股将成稀缺资源。

按照国外市场的经验，伴随着股指期货的推出和发展，必然逐渐地受到更多机构投资者的青睐和关注，交易量逐渐提升。而能够对股指施加影响力、基本面较好、流动性高的权重蓝筹股将愈发受到机构投资者的关注和抢夺。而质地较差的公司除了基本面不理想外，最大的一个特征就是对指数的影响力较差，从而导致逐渐被机构放弃，活跃程度日渐萎缩。股市的结构将逐步两极分化，主要的蓝筹股群体决定了大盘的方向，流动性和交易活跃程度将提高。形象不好、基本面差的小盘股逐渐沦落为乏人问津的仙股，进而丧失流动性，慢慢被边缘化。

3、加速机构投资者群体的发展。

随着股指期货交易的问世，资本市场中的大量交易者将涌入，这中间既有套保者也有投机者，现今证券市场的投资主体，如证券公司、基金公司、私募基金以及其他证券机构投资者和个人投资者，都将加入期货市场的博弈。

正如我们在第一条所提到的，股指期货的推出将更多地强化机构投资者的交易优势，可以为机构投资者提供新的投资选择以及规避风险的工具。而大机构群体完全可以通过集体控制大蓝筹股板块来“携天子以令诸侯”。这些无疑将进一步确定主流机构投资者的交易优势，为这一群体的发展提供更大的腾挪空间。而在此情况下，中小资金的交易优势则进一步丧失。

4、加速资本市场的融合，促使股票走势更快地反应基本面信息。

股指期货引入后，还会增强期货市场与证券市场、货币市场等其他金融市场的联系，期货市场与主流金融市场间的制度隔断会自然消失。造成这种情况的原因主要是因为两个市场资金之间的相互流动，目前参与期货市场、股票市场之间的投资者群体有很大的差异。然而，随着股指期货的出现，无疑为两个市场的参与者相互流动提供了一条通道。

另外，目前期货市场上很多大宗交易品种的价格走势往往相比股票市场上相应股票的走势更加领先反映宏观基本面的情况，一旦两个市场之间的投资者和资金相互流动，投资讯息的传递和投资手法必将趋同，则股票市场的走势将受到期货市场的影响对基本面的反应更加灵敏。

『肆』 股指期货和期权的区别，以及股指期货对我国股市的影响

这个跟股票似的，一个是股票，一个是股权。也就是说，在拥有股指期货的情况下，你就有了行使股指期货的权利，这就是期权。期权主要是在规定的时间，行使期货合约的权利。

『伍』 鑲℃寚鏈熸潈鐨勫姛鑳戒笌浣滅敤鏈夊摢浜

涓銆佷粈涔堟槸鑲℃寚鏈熸潈锛

鑲℃寚鏈熸潈鏄涓绉嶄互鑲＄エ鎸囨暟涓烘爣鐨勮祫浜х殑鏈熸潈鍚堢害銆傚畠鍏佽镐拱鏂瑰湪鏈鏉ョ殑鐗瑰畾鏃堕棿浠ョ壒瀹氫环鏍间拱鍏ユ垨鍗栧嚭鑲＄エ鎸囨暟銆傝偂鎸囨湡鏉冪殑浜ゆ槗鍦ㄥ叏鐞冭嶇敓鍝佸競鍦轰腑鍏锋湁閲嶈佸湴浣嶏紝琚骞挎硾搴旂敤浜庨庨櫓绠＄悊鍜岄噾铻嶅垱鏂伴嗗煙銆

鑲℃寚鏈熸潈鐨勪氦鏄撳彲浠ユ彁渚涙姇璧勮呭氱嶇瓥鐣ュ拰鏈轰細銆備拱鏂瑰彲浠ラ氳繃璐涔拌よ喘鏈熸潈锛堜拱鍏ユ潈锛夋潵鑾峰緱鑲＄エ鎸囨暟涓婃定鐨勬敹鐩婏紝鎴栬呴氳繃璐涔拌ゆ步鏈熸潈锛堝崠鍑烘潈锛夋潵鑾峰緱鑲＄エ鎸囨暟涓嬭穼鐨勬敹鐩娿傚崠鏂瑰垯鎵挎媴鐩稿簲鐨勪箟鍔★紝鍙鑳介渶瑕佸湪鍒版湡鏃舵寜绾﹀畾浠锋牸涔板叆鎴栧崠鍑鸿偂绁ㄦ寚鏁般

鑲℃寚鏈熸潈鐨勪氦鏄撳彲浠ュ府鍔╂姇璧勮呰繘琛岄庨櫓绠＄悊鍜屽瑰啿鎿嶄綔銆傚畠浠鍙浠ョ敤浜庝繚鎶ゆ姇璧勭粍鍚堝厤鍙楀競鍦烘尝鍔ㄧ殑褰卞搷锛屾垨鑰呯敤浜庡疄鏂藉悇绉嶆姇鏈哄拰濂楀埄绛栫暐銆傝偂鎸囨湡鏉冪殑浜ゆ槗涔熷彲浠ユ彁渚涙祦鍔ㄦу拰浠锋牸鍙戠幇鐨勫姛鑳斤紝淇冭繘甯傚満鐨勬湁鏁堣繍浣溿

浜屻佽偂鎸囨湡鏉冩湁鍝浜涘熀纭鍔熻兘锛

鑲℃寚鏈熸潈鍦ㄥ浗闄呴噾铻嶈嶇敓鍝佸競鍦烘壆婕旂潃閲嶈佽掕壊锛岃偂鎸囨湡鏉冪殑鎺ㄥ嚭锛屾湁鍔╀簬婊¤冻鎶曡祫鑰呮洿鍔犵簿缁嗗寲鐨勯庨櫓绠＄悊闇姹傦紝鏈夊姪浜庢彁鍗囨暣涓甯傚満鐨勮祫浜ч厤缃鏁堢巼锛岄檷浣庣粡娴庤繍琛屾垚鏈銆

鑲℃寚鏈熸潈鏄鎶曡祫鑰呴暱鏈熸寔浠撶殑瀹氬績涓搞傜浉姣旇偂鎸囨湡璐э紝鑲℃寚鏈熸潈涔板崠鍙屾柟鐨勬潈鍒╀笌涔夊姟鍒嗙伙紝浣垮緱鑲℃寚鏈熸潈鐨勪拱鏂瑰湪鏀浠樻潈鍒╅噾鍚庯紝灏辫勯伩浜嗗競鍦轰笉鍒╄蛋鍔垮瑰叾鎸佷粨缁勫悎鐨勫奖鍝嶏紝鍚屾椂杩樹笉鏀惧純鏁翠綋缁勫悎鑾峰緱鏀剁泭鐨勫彲鑳姐傛ｆ槸鐢变簬鏈熸潈杩欑嶄究鍒╃殑鈥滀繚闄┾濆姛鑳斤紝浣垮緱鎶曡祫鑰呭湪鏈熷垵灏卞彲浠ュ皢鍏舵寔浠撶殑鏈澶т簭鎹熷浐瀹氬湪涓涓杈冧綆姘村钩锛屼粠鑰屼娇鍏舵暍浜庡苟瀹夊績闀挎湡鎸佹湁鑲＄エ锛屾湁鍒╀簬鎶曡祫鑰呮爲绔嬮暱鏈熸姇璧勭殑鐞嗗康锛屾敼鍙橀戠箒涔板崠銆佹尝娈垫搷浣滅殑鑲″競鐭鏈熻屼负锛岄檷浣庤偂绁ㄥ競鍦虹殑杩囧害娉㈠姩锛屽逛簬鑲＄エ甯傚満闀挎湡鍋ュ悍鍙戝睍鏈夌Н鏋佹剰涔夈

瀵逛簬鏈烘瀯鎶曡祫鑰咃紝鐗瑰埆鏄鍏卞悓鍩洪噾銆佺ぞ淇濆熀閲戙侀浼戝熀閲戝拰淇濋櫓鍩洪噾绛夎祫浜х＄悊浜烘潵璇达紝鍏舵湁鍥哄畾鐨勭幇閲戞敮浠橀渶姹傦紝淇濇寔鑲＄エ鎶曡祫缁勫悎鐨勪环鍊肩ǔ瀹氭槸鏋佷负閲嶈佺殑鎶曡祫鐩鏍囥傞氳繃涔板叆鑲℃寚鏈熸潈锛屽彲鏈夋晥鎺у埗鎸佷粨鐨勬渶澶у洖鎾わ紝鎻愰珮鍏朵骇鍝佺粡杩囬庨櫓璋冩暣鍚庣殑鏀剁泭姘村钩銆

姝ゅ栵紝鑲℃寚鏈熸潈鍏锋湁鍒版湡鏃ャ佹墽琛屼环鏍笺佺湅娑ㄥ拰鐪嬭穼銆佷拱鍏ユ垨鑰呭崠鍑虹瓑瑕佺礌锛岃繖浜涜佺礌鍙浠ョ敤鍚勭嶆柟寮忕粍鍚堝湪涓璧凤紝鏋勯犲嚭鍏锋湁涓嶅悓椋庨櫓鐗瑰緛鐨勭瓥鐣ワ紝婊¤冻鍚勫紓鐨勪氦鏄撳拰鎶曡祫闇姹傘

涓夈佽偂鎸囨湡鏉冧笌鑲℃寚鏈熻揣鏈変綍涓嶅悓锛

鑲℃寚鏈熸潈鍜岃偂鎸囨湡璐ч兘鏄鍩烘湰鐨勫満鍐呰嶇敓鍝侊紝閮芥槸鏈夋晥鐨勯庨櫓绠＄悊宸ュ叿骞跺叿鏈変竴瀹氱殑鏉犳潌鎬с備絾鏄锛屼袱鑰呭湪涔板崠鍙屾柟鐨勬潈鍒╀箟鍔°侀庨櫓鏀剁泭鐗瑰緛銆佷繚璇侀噾鍒跺害鍜屽悎绾︽暟閲忎笂鍧囨湁杈冨ぇ鍖哄埆銆

棣栧厛锛屾湡鏉冧拱鍗栧弻鏂规潈鍒╁拰涔夊姟涓嶅圭瓑锛岃屾湡璐т拱鍗栧弻鏂规潈鍒╀笌涔夊姟瀵圭瓑銆傛湡璐х殑涔板崠鍙屾柟鍦ㄥ埌鏈熸棩蹇呴』鎸夌収浜ゅ壊缁撶畻浠疯繘琛屼氦鍓诧紝娌℃湁鏀惧純浜ゅ壊鐨勫彲鑳姐備笌鏈熻揣涓嶅悓锛屾湡鏉冧氦鏄撶殑鏄鏉冨埄銆備拱鏂规敮浠樻潈鍒╅噾鍚庡彇寰楃浉搴旂殑鏉冨埄锛岃屼笉鎵挎媴灞ョ害鐨勪箟鍔★紱鍗栨柟鍗栧嚭鏉冨埄鏀跺彇鏉冨埄閲戯紝椤绘壙鎷呭饱绾︾殑涔夊姟銆

鍏舵★紝鏈熸潈涓庢湡璐х殑椋庨櫓鏀剁泭鐗瑰緛涓嶅悓銆傛湡鏉冪殑鎹熺泭涓庢爣鐨勮祫浜х殑娑ㄨ穼鏄闈炵嚎鎬у叧绯伙紝涓よ呬笉瀛樺湪鍥哄畾鐨勬瘮渚嬪叧绯伙紱鑰屾湡璐х殑鎹熺泭涓庢爣鐨勮祫浜ф定璺屼箣闂村瓨鍦ㄤ竴瀹氱殑姣斾緥鍏崇郴銆

鍐嶆★紝鏈熸潈涓庢湡璐х殑淇濊瘉閲戝埗搴︿笉鍚屻傛湡鏉冧拱鏂归氳繃鏀浠樻潈鍒╅噾鑾峰彇鏉冨埄浣嗕笉鎵挎媴灞ョ害涔夊姟锛屾棤闇缂寸撼淇濊瘉閲戯紱鏈熸潈鍗栨柟鏀跺彇鏉冨埄閲戝苟鎵挎媴灞ョ害涔夊姟锛屼负浜嗕繚璇佹湡鏉冨悎绾︾殑灞ョ害锛岄渶瑕佺即绾充繚璇侀噾銆傛湡璐т拱鍗栧弻鏂归兘闇瑕佺即绾充繚璇侀噾銆傛渶鍚庯紝鏈熸潈鍚堢害鐨勬暟閲忓氫簬鏈熻揣鍚堢害銆備竴鑸鑰岃█锛屾湡璐у湪姣忎釜鍚堢害鏈堜唤涓婂彧鏈変竴涓鍚堢害锛涜屾湡鏉冨湪姣忎釜鍚堢害鏈堜唤涓婂瓨鍦ㄥ氫釜涓嶅悓琛屾潈浠锋牸鐨勭湅娑ㄥ拰鐪嬭穼鏈熸潈鍚堢害锛屽洜姝ゅ悎绾︽暟閲忚緝澶氥

鍥涖佽偂鎸囨湡鏉冧笌鑲℃寚鏈熻揣閮芥槸鑲＄エ鐜拌揣鐨勯庨櫓绠＄悊宸ュ叿

鑲℃寚鏈熸潈銆佽偂鎸囨湡璐ч兘鏄鍩轰簬鐜拌揣鎸囨暟鐨勯噾铻嶈嶇敓鍝侊紝鍦ㄥ冨栨垚鐔熷競鍦轰笂锛岃偂鎸囨湡璐у拰鑲℃寚鏈熸潈鐩镐簰閰嶅悎銆佺浉浜掍績杩涳紝鍏卞悓褰㈡垚浜嗗圭幇璐у競鍦哄畬鏁寸殑椋庨櫓绠＄悊浣撶郴锛屽逛簬鐜拌揣甯傚満鐨勫崗璋冦佹寔缁鍜屽仴搴风殑鍙戝睍浠ュ強鍩烘湰鍔熻兘鐨勫彂鎸ヨ捣鍒颁簡鑷冲叧閲嶈佺殑浣滅敤銆

缇庡浗璇佸埜甯傚満鐩戠℃満鏋勮瘉鍒镐氦鏄撳斿憳浼氬湪20涓栫邯70銆80骞翠唬瀵规湡鏉冨競鍦哄逛簬鐜拌揣甯傚満鐨勫奖鍝嶈繘琛屼簡澶ч噺璇﹀疄鐨勭爺绌讹紝鐮旂┒缁撴灉琛ㄦ槑鏈熸潈甯傚満涓嶄絾娌℃湁瀵圭幇璐у競鍦虹殑鏁堢巼鍜岀ǔ瀹氫骇鐢熻礋闈㈠奖鍝嶏紝鐩稿弽瀵圭幇璐у競鍦虹殑娴佸姩鎬у拰鏁堢巼鐨勬敼鍠勮捣浜嗙Н鏋佷綔鐢锛涚編鑱斿偍銆佽储鏀块儴銆佽瘉鍒镐氦鏄撳斿憳浼氬拰鍟嗗搧鏈熻揣浜ゆ槗濮斿憳浼氬湪1984骞村彂甯冪殑鏉冨▉鐮旂┒鎶ュ憡銆婃湡璐у拰鏈熸潈浜ゆ槗瀵圭粡娴庣殑褰卞搷鐮旂┒銆嬫寚鍑猴紝閲戣瀺鏈熻揣鍜屾湡鏉冧氦鏄撲笉浼氬噺灏戦噾铻嶅競鍦鸿祫閲戜緵缁欐婚噺锛屽叾浜ゆ槗琛屼负娌℃湁澧炲姞鐜拌揣甯傚満浠锋牸鐨勬尝鍔ㄦ按骞筹紝閲戣瀺鏈熸潈甯傚満纭瀹炶兘澶熷彂鎸ラ庨櫓杞绉汇佸炲己娴佸姩鎬х瓑甯傚満鑱岃兘锛屾湁鍒╀簬鎻愬崌甯傚満鐨勭粡娴庢晥鐜囧拰鐪熷疄璧勬湰褰㈡垚銆備粠澧冨栧競鍦烘湡鏉冪浉鍏崇悊璁虹爺绌跺拰鏈熸潈甯傚満杩愯屾儏鍐垫潵鐪嬶紝涓婂競鏈熸潈涓嶄細澧炲姞鐜拌揣甯傚満鐨勬尝鍔ㄦ按骞筹紝鏈熸潈浜у搧鎻愪緵浜嗛庨櫓杞绉诲姛鑳姐佹湡鏉冧骇鍝佺殑鎺ㄥ嚭澧炲姞浜嗗競鍦轰笂鍙渚涢夋嫨鐨勯庨櫓绠＄悊宸ュ叿锛屾彁鍗囦簡鎶曡祫鑰呯殑椋庨櫓绠＄悊鑳藉姏锛屼竴瀹氱▼搴︿笂淇冭繘浜嗙幇璐у競鍦虹殑娴佸姩鎬ф按骞筹紝瀵逛簬缁存姢鐜拌揣甯傚満浠锋牸鐨勫悎鐞嗘尝鍔ㄤ互鍙婂競鍦鸿繍琛屾晥鐜囧潎鏈夎緝涓虹Н鏋佺殑褰卞搷銆

鏃犺轰粠鍙戝睍鍘嗗彶杩樻槸浠庡悇鍥藉疄璺垫潵鐪嬶紝鏈熸潈鍜屾湡璐у嚑涔庢槸骞惰屼骇鐢燂紝涓よ呯浉浜掕ˉ鍏咃紝鐩镐簰淇冭繘锛屾槸椋庨櫓绠＄悊鐨勪袱鍧楀熀鐭筹紝鍏卞悓褰㈡垚浜嗕竴涓瀹屾暣鐨勫満鍐呭競鍦洪庨櫓绠＄悊浣撶郴銆備袱鑰呯殑骞跺瓨涓庣粍鍚堬紝鍙浣块伩闄╄呬粠涓鍙栭暱琛ョ煭锛屾弧瓒崇粡娴庡疄浣撳氭牱鍖栥佸嶆潅鍖栫殑閬块櫓闇姹傘傛湡鏉冨拰鏈熻揣鍦ㄩ庨櫓绠＄悊涓鎵婕旂潃涓嶅悓瑙掕壊銆傛湡鏉冪浉瀵逛簬鏈熻揣鍏锋湁鐙鐗圭殑鍔熻兘涓庝綔鐢锛屼絾骞朵笉鑳界敱姝ゆ浛浠ｆ湡璐э紝鏈熻揣銆佹湡鏉冧袱鑰呬箣闂寸浉浜掗厤鍚堛佸瘑涓嶅彲鍒嗐