什么是股指期货基础知识

① 股指期货是什么

股指期货是股票价格指数期货的简称。英文简称是SPIF，也可称为股价指数期货、期指，是指以股价指数为标的物的标准化期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖，到期后通过现金结算差价来进行交割。作为期货交易的一种类型，股指期货交易与普通商品期货交易具有基本相同的特征和流程。股指期货是期货的一种，期货可以大致分为两大类，商品期货与金融期货。

② 什么叫股指期货

股票指数期货概述

股票指数期货：所谓股指期货，就是以某种股票指数为基础资产的标准化的期货合约。买卖双方交易的是一定时期后的股票指数价格水平。在合约到期后，股指期货通过现金结算差价的方式来进行交割。

沪深300指数：

沪深300指数于2005年4月8日正式发布，指数代码为沪市000300，深市399300。以2004年12月31日为基期，基期点位1000点。沪深300从上海和深圳证券市场中选取了300只A股作为样本，其中沪市有179只，深市121只，样本选择标准为规模大、流动性好的股票。这些股票覆盖了沪深市场六成左右的市值，以大盘股为主，总体业绩良好，市场代表性强。

沪深300指数期货合约：

沪深300指数期货即是以沪深300指数为标的物的金融期货合约，根据最新消息，其合约的具体规格如下：

合约标的
沪深300指数

合约乘数
每点300元

合约价值
沪深300指数点×300元

最小变动价位
0.1个指数点

合约月份
当月、下月及随后两个季月

每日价格波动限制
上一个交易日结算价的正负10%

合约保证金
合约价值的8%，交易所有权根据细则进行调整

交易时间
上午：09:15——11:30 下午：13:00——15:15

最后交易日交易时间
上午：09:15——11:30 下午：13:00——15:00

每日结算价格
每日交易收盘后的结算价格为当日最后一小时交易的成交量加权平均价

最后结算价
到期日沪深300指数最后两小时所有指数报价的算术平均价格。特殊情况交易所有权调整计算方法

最后交易日
合约到期月份的第三个周五，遇法定节假日顺延

最后结算日
同最后交易日

交易代码
I F

股指期货交易与股票交易相比，有很多明显的区别：

（1）股指期货合约有到期日，不能无限期持有。股票买入后正常情况下可以一直持有，但股指期货合约有确定的到期日。因此交易股指期货必须注意合约到期日，以决定是提前平仓了结持仓，还是等待合约到期进行现金交割。

（2）股指期货交易采用保证金制度，即在进行股值期货交易时，投资者不需支付合约价值的全额资金，只需支付一定比例的资金作为履约保证；而目前我国股票交易则需要支付股票价值的全部金额。由于股指期货是保证金交易，亏损额甚至可能超过投资本金，这一点和股票交易也不同。

（3）在交易方向上，股指期货交易可以卖空，既可以先买后卖，也可以先卖后买，因而股指期货交易是双向交易。而部分国家的股票市场没有卖空机制，股票只能先买后卖，不允许卖空，此时股票交易是单向交易。

（4）在结算方式上，股指期货交易采用当日无负债结算制度，交易所当日要对交易保证金进行结算，如果账户保证金不足，必须在规定的时间内补足，否则可能会被强行平仓；而股票交易采取全额交易，并不需要投资者追加资金，并且买入股票后在卖出以前，账面盈亏都是不结算的。

股指期货至少具有下列特点：

（1）跨期性。股指期货是交易双方通过对股票指数变动趋势的预测，约定在未来某一时间按照一定条件进行交易的合约。因此，股指期货的交易是建立在对未来预期的基础上，预期的准确与否直接决定了投资者的盈亏。

（2）杠杆性。股指期货交易不需要全额支付合约价值的资金，只需要支付一定比例的保证金就可以签订较大价值的合约。例如，假设股指期货交易的保证金为10%，投资者只需支付合约价值10%的资金就可以进行交易。这样，投资者就可以控制10倍于所投资金额的合约资产。当然，在收益可能成倍放大的同时，投资者可能承担的损失也是成倍放大的。

（3）联动性。股指期货的价格与其标的资产——股票指数的变动联系极为紧密。股票指数是股指期货的基础资产，对股指期货价格的变动具有很大影响。与此同时，股指期货是对未来价格的预期，因而对股票指数也有一定的引导作用。

（4）高风险性和风险的多样性。股指期货的杠杆性决定了它具有比股票市场更高的风险性。此外，股指期货还存在着特定的市场风险、操作风险、现金流风险等。