股权工具如何拓展全国市场

❶ 新设公司想持续扩张，该如何设计股权架构

专注专业卓越

何为股权架构

1．什么样的人适合作合伙人

今天讲大众创业万众创新，大家都讲合伙人，但其实法律的合伙人和法律上的股东是有差别的。合伙人在法律上针对的是合伙企业，包括有限合伙企业和普通有限合伙企业，股东相对应的是公司，所以合伙人和股东在法律上是不一样的。所以我们这里讲的合伙人是一种俗称，不是法律意义上的合伙人，实际上是有限公司里的股东。但因为现在创业火热，大家有点约定俗成，所以我们今天要讲的就是《中国合伙人》里的合伙人。

所以关于合伙人适合的标准，我看了很多案例之后，认为有3个标：

1.第一，要有创业的能力。

2。第二，要有创业的心态。

3.第三，要找到一起吃苦坚持的人。

以上几个标准是大方向上的，涉及到具体的还有以下4个标准：

1.理念要认同，要同舟共济。

2.资源互补、优势互补，取长补短。

3.各自能独当一面，在某方面能撑起来。

4.需要背靠背的信任，相互之间没有什么顾忌，可以相互托付。

2．股权的理解和分类

股权有两种理解：

一种比较通俗，就是10%、70%、90%，这是法律登记上的股权。你占有公司多少法律上的股权，就代表这个公司里有多少比例是属于你的。

§第二种理解叫创业股权。这个不一定完全正确，但可以与大家交流一下。这种股权举个例子，你我他三个人按照721模式合伙，虽然都有出资，占有20%的股权，但是对不起，这个20%，还只是在你名下而已。它是一种企业成长的股权，这20%是你的没错，但不是说你前期投入了，这个公司就必然成长到什么阶段，每一个企业都是一个成长的过程，都有它的成熟期，也就是企业只有在成熟阶段以后，这个20%才真正是你的。

具体法律上的股权分类：

§第一种：实打实的股权，在工商局登记的30%、60%等股权。

§第二种：限制性股权。就是你一开始就出资了或享有了，但可能需要在付出多少年之后，才能达到兑现机制。或者企业发展过程中，你转让、质押和处理等方面都会受到限制，这是限制性股权。

§第三种：期权，就是期待性的权利。主要是针对企业员工，做一个激励核心员工、高管，各种VP的方案。

3．股权架构原则

涉及到股权架构的基本原则，主要有5点。

股权架构原则

一，公平

二，效率

三，控制权

四，利于资本运作

五，避免均等

第一：公平，贡献和股比要有正向相关。所以对于CEO来说，你需要清晰知道每个人每个岗位在各个阶段的不同，对于贡献和股权架构设置也就不能一刀切。

第二：效率，主要有三个方面的考量。首先是资源，比如人的资源，产品、技术、运营和PR，甚至是融资；其次是这个架构要便于公司治理，特别是涉及一些重大决策的时候，能够在议事规则下迅速做出比较高效、正确的判断。最后结合第二点，这个股权分配架构需要考虑决策，就是要有一个老大，能让任何事情决策更加高效。

第三：便于创始团队对公司的控制，是控制权。

第四：有利于资本运作。这个主要涉及两个层面：融资和挂牌IPO。

第五：避免均等。很简单，避免55开，或者333之类的，这种结构非常糟糕。

4．股权应该如何分配

很多人来找我们律师的时候，大都会问合伙人份额怎么分。我的回答都是标准的，任何一个事业不可能靠几个合伙人、几个“O”做起来，一定要靠很多伙伴、VP和高管，包含全体兄弟姐妹。

所以基于共同打拼这一点，考虑问题的思路就不再是怎么分，而是分给谁。一般来讲，我们律师都会根据你的行业，给你一个建议，应该拿多少的期权值出来，比如数据统计，现在一般是10%到16%，或者到20%都有，而奇虎360拿出40%，应该说是比较慷慨的，换个直观的说法就是，他们公司现在随便一个高管或者部门主管都是千万级富翁。

还有一个大家比较熟悉的例子是华为，他们说自己是全员持股，不过法律上讲的话只能叫全员激励。华为是用现金价值的方式来激励，而不是实打实将所有的公司员工都作为股东。但这个可以给我们的启示是，在考虑股权这个蛋糕怎么切的时候，首先要照顾的是员工份额，留多少才能持续吸引后续的优秀人才加入？这个是需要提前分出来的，那作为律师来讲，我们建议10%到20%都正常，15%、12%，在资本市场比较认可的是12%，但比较折中的方式有15%。

第二个需要考虑给新的合伙人预留。刚才说了，不是所有团队都能从刚开始的时候就找到齐整合适的创业团队，中间还会有各种各样的联合创始人需要引进。一般我们会根据测算建议你先预留15%，会相对合理一些。

所以扣除了以上预留的两部分，才是创始合伙人的股权份额。

所以我们聚百洲独创股权6+1整体策划系统，让你的股权分配都皆大欢喜。

5．创始人的份额分配

1.从企业刚创立就给它估值，哪怕是通过资本市场去估值。比如一个互联网项目，注册资本是100万，刚开始的估值是500万，去融天使的时候估值1200万，这种情况下你出资30万，就只能占6个点。这是第一个需要考量的因素。

2.第二个因素是要有一个老大，即CEO，对公司有更多担当和责任，特别在前期是为了决策效率。企业的发展与CEO的能力直接挂钩，所以CEO在一个创业项目一定要大股，始终能够控制住这家企业。

3.接下来就需要考虑合伙人了，这个需要多方面综合考量，因为在企业发展过程中各有优势，有资金、资源、专利、创意、技术、运营和个人品牌等。而资源的话，包括融资的资源、数据的资源等，在前期会很重要。

每个阶段大家都要科学地评估，有个全面的认识，现在的互联网创业跟以前的创业确实不一样，有很多不确定性，但是在合伙人问题上，在项目规划里，平衡了各种资源、人才和发展阶段之后的科学评估，会比较适合。

4.第四个方面就是要在合伙人股权分配上有一个明显的梯次。在刚才讲过的不要均等的基础上，实现梯次，这种梯次不是CEO60%，剩下的40%，还有三个人，每个人13.33%，这也不行。比如CEO老大、CTO是老二，然后依次各种“O”，按照20、15、10，或者15、12、8、5这种梯次，会在以后方便很多。

5.问：我们项目融资现在已经A轮了，需要吸纳一个联合创始人、一个非常厉害的CTO进来，那该给多少股份合适？

6.答：这样的问题，我一般都会先问这个人进来的具体作用是什么？能不能用钱来解决，接着才会看轮次。在北京，产品还没有就引起CTO，给人15%-20%是正常的；天使轮之后，产品已经有Demo了，那这个CTO可能要在股份上打五折了，原来15%，现在只能是8%、6%，或者5%；在A轮以后，就可能只给3%-5%了；如果到了B轮，可能就只给期权了。所以这就是刚才讲到的，股权都是动态分配的，你要根据你的阶段不断做评估，因为你的融资阶段不一样，企业的估值也是不一样的。

7.建议：CEO给50%-60%都是正常的，但是联合创始人，不管有多少个人，一定不要加起来超过30%，你还需要预留10%-20%的职权期，这算比较科学的股权架构结构安排。

6．股权架构的法律设计

就互联网创业来讲，股东协议应该有这么几个机制：

股权协议包含的机制

股权兑现

股权的动态调整

离婚

继承

犯罪

第一：股权兑现机制，也叫股权成熟机制。比如刚才讲到，我这个项目成熟期是4年左右，我在里面占20%的股权，但是在这过程中我认为太辛苦，无法再坚持下去，无论是迫于生活压力、失去兴趣还是什么原因，反正我不再跟着一起玩了。这个时候出现的问题是：我要走了，但工商局登记里，我的名下还有20%的股权，这如果一直到上市IPO，对于其他人是不公平的。

对于股权兑现机制，它的核心就是：登记在工商局的股权是你的，但一定不是一成不变的，需要按照时间和阶段的发展，你个人对公司的付出来不断评估兑现。

第二个机制是股权的动态调整。比如公司未来是要往云计算、大数据方向发展的，但现在还不会到那个层次，相关的人需要成长，那就可能涉及到我给技术本来是10%，但是现在先给5%，等到你也能达到再给5%，或者你达不到就用这5%来给别人。所以这个是一个动态的可调整的机制。

第三种情况是离婚，股东里有夫妻离婚，因为夫妻离婚涉及到共同财产的分割，就会导致公司相应变动，所以关于离婚可能要有提前的约定，一种是谁创业归谁，你这个项目与配偶无关。

第四种情况是继承，这个一般不会被关注，但是又很常见，比如股东去世之类的，他的继承人就会成为股东，但是如果继承人和这个项目不对路，聊不来，那可能就会影响公司的决策和发展。所以对于继承相关的情况，协议里也应该有一些权益可以清算的条款，这样会比较科学。

第五种情况是犯罪，就是创业项目中的创始人因为各种工作的原因或者个人的原因犯罪，如果这些犯罪可能影响到项目后续的资本运作，或者是因为被关押导致公司决策受限，那也要在股东协议中考虑到。

控股权

1．股权分类

第一种：绝对控制，占股三分之二以上。因为《公司法》规定，公司重大事项，比如涉及修改公司章程、公司合并、分类、解散等，这些重要情况是必须要三分之二以上来同意的，这是叫绝对控制。

第二种：相对控制，有两种方式，一种是占股50%以上，另一种是有很多股东，我相对占股最多。不过常规情况下第一种方式比较常见，所以很多创业公司创始人的占股往往是51%。

第三种：一票否决权，比如占股34%，虽然没有51%，也没有67%，但有些情况下必须2/3以上通过的话，我占股34%，那其他人占股66%就没用。所以这是一种非常直接、简单粗暴的方法，在表决上拥有绝对话语权。

2．股权具体可以怎么来实现

第一种：代持，比如昨天还有一个项目来咨询，有8个创始人，占股差不多，最大悬殊也就3个点。这种情况下，比较直接的方法就是让某个人，或者CEO代持。但我个人是非常不建议代持的，因为代持有几个问题：给CEO代持或让某个人代持，人什么时候没了都不知道；涉及道德风险。

第二种：表决权委托，比较常见于美国。表决权委托就是你让我给你代持我不干，但表决权可以给你，委托你来帮忙投票。

第三种：AB股，也叫牛卡计划，也可以叫双股权，是舶来品。简单讲就是公司里存在两种股权，但工商意义的性质是一样的，只是表决权不一样。具体来说，我虽然占股30%，实现不了控制，但是我如果要求在表决权上放大，那也能实现对公司的控制。所以总结来说，就是股票所有权和投票权分离，放大自己的表决权。

第四种：持股平台，这个是律师比较推荐的。刚才说到代持不靠谱，一个重要原因就是投票权委托有时候可以撤销，并且是随时可以撤销，不是很方便。这个时候我们可能会做一个持股平台来实现控制，就是把一些零散、小额的股权集中起来实现投票权，或者有些人占股30%，可以放一部分进来到持股平台里。持股平台主要有两种方式，一种是有限公司，一种是有限合伙。从法律的角度，我们建议还是放在有限合伙企业中，因为治理方便，基本是GP（管理合伙人）说了算，其他人只要负责做就行。

3．公司股权有哪些权利

第一：一票否决权。比如下列事项必须经过创始人、股东谁谁谁的同意，才能通过，这个就是一票否决权，是一种强有力的保有控制权的方式。

第二：董事提名权。类似的可以借鉴阿里巴巴的合伙人制度，比如说董事会一般是奇数，设立的董事会至少是3个人，所以可以约定，创始人可以有权提名一半以上的董事会的董事人选。

第三：董事长的任命权。不仅可以提名董事，还可以提名董事长人选。

❷ 中小企业如何选择最适合自己的股权激励工具

通过对我国中小企业股权激励现状的分析，加上中小企业缺乏实施股票期权等激励机制的条件，探讨中小企业的股权激励机制问题就显得尤为必要。为此，笔者在我国中小企业股权激励的现状基础上，结合国内外各种股权激励机制尤其是虚拟股权制度，提出两种新的激励方式：
1.针对企业高级管理人员，实施年薪虚股制。企业高级管理人才是一种稀缺资源，他们自身特殊的人力资本，决定了他们在企业具有不同于一般人力资源的权利与义务
我国的中小企业，起初并不重视这方面人才的引进，老板意识与情结难以割舍。但经过近二十年的快速发展，中小企业已经逐步走出了家族式的管理怪圈，向现代企业管理的职业经理人之路积极探索。年薪虚股制，是年薪制与股权激励机制的集合成果。
年薪制，是以年度为单位，依据企业的生产经营规模和经营业绩，确定并支付给经营者年薪的分配方式。年薪制与股权激励机制的结合，能够使得企业经营管理者参与企业剩余利润的分配。具体的方式，就是将企业高级管理人员年薪分享报酬的一部分以现金的形式支付，而将其余部分转化为虚拟股份，同时规定这种股份的持有期限，到期后一次或分批以现金形式兑现。这一激励机制最大的特点，就是引入了保证金制度，通过一定的杠杆效应可以成倍放大激励强度。企业高级管理人员要想取得丰厚的报酬，必须使经营业绩高速增长。同时，企业高级管理人员因经营业绩下滑，也会面临零报酬的风险。另一方面，大多数中小企业不能上市，股票不流通，对股票净资产定价来决定企业业绩的激励机制难以实施，这时企业可以选取关键财务指标来代替以股票作为计量标准，这样的评价在企业监管到位基础上会更有效。这样的激励措施，对防止中小企业中出现的
“搭便车”现象以及股权僵化问题有积极作用。
2.针对企业广大员工，实施虚拟股份制。员工是企业的基石，尤其是中小企业，自身规模相对较小，员工的作用体现更为明显，我国中小企业要取得更好更快的发展，只注重对高管的激励是不够的，还应照顾到企业员工的积极性。虚拟股份，不同于虚拟股票，它实质上是一种享有企业分红权的凭证，持有者不再享有其他权利，具有很好的内在激励作用，不断激励持有员工通过自身努力去做好本职工作，促进企业不断盈利，从而获取更多的分红收益。这样的激励措施，能够有效克服“搭便车”现象，同时对于提高员工参与公司治理的积极性有很大促进，进而也会制约企业单方面以股权激励为幌子筹资的行为。对于股权筹资，腾讯众创空间是一个不错的选择。
由于这两种股权激励都不是即时性的激励，经营管理者和员工只有通过不断的努力，完成企业所制定的业绩目标之后，才能获得相应的股权利益，它与企业的长远利益紧密相联。
当前形势下，中小企业关注最多的已经不是要不要实施股权激励的问题，而是如何选择股权激励方式以达到最佳激励效果的问题。本文正是基于此背景，通过对我国中小企业的现状分析并借鉴国内外的股权激励模式，开放性的提出我国中小企业可以选择的股权激励模式。当然，模式都是固定的，实施却是灵活的，要充分有效地利用股权激励机制来为中小企业服务，还有很长的路要走。相信，随着国内外对中小企业研究的日益增多，我国中小企业在运用股权激励机制来促进企业发展的道路上会取得越来越丰硕的成果。

❸ 结合我国证券市场现状，谈如何开拓和发展证券发行和承销业务

中国资本市场现在还处于急需发展的阶段，资本市场的扩大使中国投资银行的传统业务拥有巨大市场。前十年中国投资银行的快速发展就与传统业务带来的巨额利润有密切的关系。随着中国经济体制改革的进一步深化，中国投资银行的传统业务仍然有着广阔的发展空间。由于以前中国资本市场的封闭性，中国投资银行在没有外界竞争的情况下垄断了国内一、二级市场的所有业务。

加入WTO在对中国的证券市场有着深远的影响，外国投资银行迟早会进入中国国内证券市场，如果让外资占领了国内发行和交易市场的化，由于外资投资银行在资金规模和业务能力上的优势，中国投资银行将会无处存身。所以中国投资银行业应当发挥“本土化”优势、努力开拓业务、改善服务质量，在外资进入以前牢牢抓住国内证券发行与交易市场。

在《证券法》实施以前，中国的证券发行一直采用审批制。审批制造成了中国投资银行业在承销竞争中把“跑关系”放在首位，而忽略了业务能力的培养。现在中国证券发行制度进行了改革，实行一种特殊的介于审批制和注册制之间的审核制。审核制的实施使投资银行在证券发行过程中拥有更大的权利，并承担相应的义务。审核制对中国投资银行现有业务能力提出了挑战。要巩固市场就必须加强业务能力的培养。

中国证券交市场证券交易的佣金费率高居世界第二位，是国内投资银行最主要的利润来源，对于经纪类券商则几乎是其唯一的利润来源。降低佣金费率将是必然之举。费率的降低与国际投资银行的进入使得证券交易市场的竞争会异常之激烈。而多年以来的垄断造成中国投资银行在证券交易服务的提供上严重滞后，为了进一步巩固交易市场，中国投资银行必须在提高服务质量方面多下工夫。

目前国内投资银行业务主要集中于传统的承销、经纪与自营领域，生存空间小，竞争无序。在发达国家，投资银行除传统的证券承销、经纪和自营业务以外，投资银行还深入到并购重组、资产管理、投资咨询、项目融资、风险投资、金融衍生工具等诸多领域。伴随着证券市场的发展，近几年股权转让、财务顾问、基金管理、资本运营等新型业务早中国也相继出现。随着我国市场经济体制的不断完善和资本市场的进一步发展,需要较为成熟的投资银行体系与之相配套,业务多元化将成为中国投资银行发展的主要方向。具体而言,我国投资银行应在继续巩固和发展证券承销和交易业务的基础上,积极参与企业并购、投资基金、资产证券化、金融衍生工具、创业投资和网上交易等创新业务,扩大业务服务对象范围。

中国投资银行要积极介入网上经纪业务，努力提高网上经纪业务服务水平和能力，应从以下方面着手：（1）及时投入研究开发，及时进行试点，并不断完善。（2）积极筹建网上营业部，通过互联网的作用，实现低成本扩张。（3）积极拓展研究开发能力，为网上交易的竞争作好准备。针对网上交易，研究报告的质量对于券商的竞争力至关重要。券商必须防患于未然，积极增加对研发力量的投入，以便在未来的网上交易的竞争中建立优势。

在中国的大型国企和行业性国企民营化过程中，股票是百分之百向海外销售的。但可悲的是，在中国企业海外融资项目中，中国投资银行的参与率很低，只有中国国际金融公司和中银国际，其中中金公司在这几起海外融资中担任了联席全球协调人、簿记管理人、保荐人以及主承销商。中金公司在成立的5年以来，利用其股东优势。致力于发展成为业务多元化、提供全方位服务时世界级投资银行。中金公司的投资银行部在中国的电信、电力、石油天然气、石化和金融等重要领域都形成了颇具实力的竞争优势。虽然现在中国投资银行的国际业务还尚未正式开展，但国际业务的巨额利润致使我们不能放弃这个市场，开拓国际业务一方面有利于中国投资银行的国际接轨，另一方面也可以增强自己的业务能力，开展国际业务势在必行。

中国投资银行开拓国际业务应该从以下即方面开始：一方面在海外设立分支机构，从组织建设上保证其国际业务的顺利开展；另一方面，寻求与海外券商的深层次合作，现阶段的目标定位主要应是学习和熟悉海外市场，向国际惯例靠拢，为全面参与全球一体化的资本市场的竞争积累经验、培养人才

在中国证券市场发展初期，投资银行的经营方式大都是粗放式的，证券市场规模的迅速扩张，掩盖了投资银行竞争的激烈程度，人才在投资银行竞争中的作用还不是一个决定性的因素。目前，中国证券市场已经进入了一个新的发展阶段，对于投资银行而言，走规模化、集约化才是有效途径，作为人才和资本高度密集产业的证券业，只有资本和人才达到一定的规模和数量，才能有效地发挥出资本市场的中介作用和资源整合功能。而且随着证券市场的发展，投资银行竞争的进一步加剧，人才越来越成为决定性的因素。人才战略成为投资银行发展的根本保障。而国际投资银行的加入，会使投资银行业对人才的竞争更加激烈，培育一支高素质人才队伍已成为投资银行经营发展的当务之急。

中国投资银行为了能更有效地参与证券业的竞争，首先要高度重视人力资源的培养和开发，应积极创造良好的成才环境，并将人才队伍建设的重点放在投资银行业务人员与研究开发人员上面，培养面向现代化和国际化的人才群体。另外，投资银行内部的人才流动率是目前全国各行业中最高的，如何吸引和稳定人才尤其是骨干人才，已经成为投资银行面临的越来越重要也是越来越棘手的问题。投资银行应该在观念和方法上找到并建立一整套内部考核与核算体制，在各主要业务部门，如发展研究部、投资银行部等对业务人才实行与智力、能力和绩效相对应的激励机制，有了诱人的机制才能引来一流的人才。

❹ 中国区域性股权市场是怎么发展的

四板市场:区域性股权交易市场(下称"区域股权市场")是为特定区域内的企业提供股权、债券的转让和融资服务的私募市场，一般以省级为单位，由省级人民政府监管。是我国多层次资本市场的重要组成部分，亦是中国多层次资本市场建设中必不可少的部分。对于促进企业特别是中小微企业股权交易和融资，鼓励科技创新和激活民间资本，加强对实体经济薄弱环节的支持，具有积极作用。

❺ 股权激励工具包的优势在哪阿

1.股权激励系统工具包是由华一世纪全国首创的“股权激励四维模型”为开发平台，是国内第一款针对成长型企业独家研发的全方位股权激励方案智能系统，具有权威性。
2.系统工具包通过专业设计和严谨的演绎，变成科学的智能工具，可以根据工具手册中的理论、方法及操作步骤即可设计适合自身企业的股权激励方案，具有实操性。
3.系统工具包不受时间、空间、能力的限制，只要有想法、有目标、配合智能软件操作，输入企业数据，一键完成方案制作，节约人力和成本，具有便利性。

❻ 中国如何构建多层次资本市场

中国如何构建多层次资本市场：
积极推进制度建设和体制创新，其中尤为迫切的是采取切实有效的措施, 建立严格的、市场化的退出机制。唯此, 才能很好地满足多样化的市场主体对资本的供给和需求, 高效率地实现资本市场供求平衡, 发挥多层次资本市场的功能改进效果。
要合理界定不同层次市场的功能定位, 如果从目前看中国的资本市场应当包括证券交易所市场、场外交易市场(即OTC 市场) 、产权交易市场和代办股份转让市场等几个层次的话, 那么, 究竟这几个层次应当如何确定其定位, 需要慎重研究。
1. 继续发挥主板市场(集中交易市场) 功能。
2. 积极推出二板市场。

3. 健全三板市场(场外交易市场)。

目前主要指“代办股份转让系统”和地方产权交易市场,“条块结合”的场外交易市场体系等。“代办股份转让系统”的特点是股份连续性交易、具有IPO 的功能、设置一定的挂牌交易标准等。
我国三板市场体系的建设应采取“条块结合”模式, 既有统一、集中的场外交易市场, 又有区域性的权益性市场。

4. 拓展金融衍生品市场。
建立我国多层次的资本市场体系, 在考虑如何满足中小企业融资需求的同时, 还要考虑提供各种金融衍生品交易场所的建设问题。我国资本市场发展到今天, 对金融衍生品市场的需求已愈来愈显迫切。金融衍生工具在规避风险、提高资本利用效率等方面发挥的作用不可替代。加入世界贸易组织后, 象征我国已经从过去封闭的计划经济体系中脱离出来, 我国的经济体系将由市场的力量和全球贸易来确定。引入金融衍生品对于加快我国经济发展具有举足轻重的意义。从降低市场系统性风险角度而言, 我国也有必要加快步伐推出金融期货市场。

❼ 如何运用并购重组，股权融资等方式，加快规模扩张和业务转型

并购重组是我国产业结构调整与转型升级的客观需求。在过去十年投资驱动的经济发展结构下，产生了一些领域资源配置效率低、重复建设、产能过剩以及高能耗与高污染的产业。在产业结构转型升级的过程中，必须实现这部分产能的有序退出。而兼并重组是实现对现有分散的产能进行优化配置，促进部分过剩产能退出市场的有效方式；其次，并购重组是我国生产制造行业走向集中并走向成熟的有效路径。当前，我国部分竞争性行业集中度仍然比较低，如国内家俱面板行业的龙头企业市场占有率不足5%，而类似的情形在其他多个行业普遍存在。而兼并重组是企业加强资源整合、实现快速发展、提高竞争力的有效措施，是调整优化产业结构、提高产业效益的重要途径。通过兼并重组，有利于企业迅速壮大规模、增强实力，有利于提升企业和产业核心竞争力，推动产业转型升级。如家电行业在过去十几年的发展过程中，逐步由海尔、新飞等近百家企业竞争的形势演变成了海尔、美的、格力三强争霸的格局，在行业成熟的过程中走向了集中。最后，并购重组是技术进步的必然结果。当今世界正处于新技术革命飞速发展时期。在新技术兴起并逐步代替旧技术的过程中，必然意味着部分旧技术企业的市场退出。通过企业兼并重组，可以有利于形成由代表行业发展趋势的新技术企业主导的产业发展格局，增强行业发展的协调和自律能力。如近年来我国能源总消耗稳步增长，但在能源消耗结构中，随着太阳能、核能、风能等新能源技术的升级和成熟，逐步取代了煤炭的消耗占比，煤炭在整个能源消耗中的占比持续下降，而过去几年同时也是煤炭行业兼并重组较为激烈的时期。

❽ 公司如何根据自己的实际情况选择股权激励工具

第二部分就是，我们要激励当下，也要吸引未来，也就是说我们如何可以用好现在的业绩明星以及未来的高潜人才，同时呢也要再次激活那些创业元老，让他们更有动力跟新人一起去为公司的未来打拼。这个时候呢我们可以通过期权，受限股，包括业绩分红，激励基金等多种多样的方式，根据公司的不同的情况，我们可以组合来做这种组合的设计，打组合拳。

总之呢在做股权激励的过程里面，我们可以遵循“肯定历史，激励当下，创造未来”这样的三个部分，然后分别去设计对不同人员的激励的方式。

作者：Carina ，纽交所上市金融集团创业教育负责人，英国托尼博赞思维导图认证管理师，罗辑思维得到脑图签约作者。微信公众号：本来时间（jiuyaoruci）