现如今股权市场如何

㈠ 区域股权市场怎么样

这可能是一个不同的人有着不同回答的问题。

2016年，区域性股权市场这一概念正式写进了证券从业资格考试的大纲之中，这意味着未来所有证券业从业者都必须对区域性股权市场充分了解。作为参与这一篇章内容撰写的成员，我们也曾经感到非常的困惑，因为从资本市场发展的历史上来说，这是一个很新的概念，我们所有人的认知都将会影响这个市场的未来。

所以区域性股权市场到底是什么？

文 | 新四君

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资本市场是无形的，但交易所是有形的。有形的交易所是无形市场的具象化。

要理解区域性股权市场，必须先了解资本市场。

资本市场最简单明确的理解，就是资本的供需双方的平衡。有钱的出钱，要钱的拿钱，交换的东西就是资本标的，主要就是股权（企业的控制权和收益权）、债权（收益权）。资本市场中交易的常规操作就是股权的增发、转让和债权的发行、转让。

随着市场的逐步规范，资本市场的游戏规则也进一步的明确，股权、债权的交易伴随着证券化的形式予以标准化。股权对应股票、债权对应债券，资产证券化带来交易的规范和方便，也成为资本市场助推企业发展的重要动力。

中国目前的有明确法律地位的，受到监管的资本市场结构主要是分为三层。

第一是以主板、中小板、创业板以及今年即将登场的科创板所组成的IPO市场，也就是我们常说的上市。IPO市场是在交易所内（上交所和深交所）进行，采取的是“大公募”形式，上市公司的股份转让面向公众进行，有着严格的市场规则。

第二层是新三板市场，在全国中小企业股转中心进行，采取的是“小公募”形式，新三板同样有着较为严格的市场规则，对挂牌企业的信息披露和持续督导有着比较高的要求。

第三层就是我们的区域性股权市场，交易场所是各地区的股权交易中心，是由证监会监管，各地区“省办、省管”，针对各地区未上市或未挂牌新三板的中小企业，进行股权、债券的转让和融资服务的私募市场，采取的是“私募”形式。

区域性市场对挂牌要求和信批要求相对没有那么高，但核心业务与上市保持一贯（股权的发行转让、可转债的发行转让）。它所服务的对象是对风险偏好较高的投资人和发展风险较大的中小企业。

这是大的格局和方向，也可以理解为是区域性股权市场的未来。

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不过，中小企业的发展层次与上市公司有着很大的差距，所以区域性市场与我们传统意义上理解的资本市场也有比较大的不同。

所以，官方给出了区域性市场的四个定位。

第一，企业培育规范的园地

中小企业在这个市场进行规范和培育，对股权结构、治理水平、战略发展、财务、法律做好充足的准备，逐步学习和适应资本市场的游戏规则，为未来进入更高层次的市场做好准备。

第二，企业融资的平台

区域性市场已经向我们展示出了其越发强大的融资能力，2018年全年，区域性股权市场一共为企业实现融资近2000亿，三倍于新三板市场。一方面是区域性市场开始吸引大量的专业投资机构关注，另一方面是基于其更加灵活的融资机制。

第三，政策扶持的通道

区域性市场大量聚集本地有竞争力的企业，也使得其成为政府产业扶持的标的池。通过这个市场，政府可以更快更有效的进行政策扶持。比如股权融资奖励、债权的贴息以及挂牌费用的奖励等等。

第四，企业服务的延伸

区域性市场上还有着一批专业的服务机构包括小微券商、精品投行、会所、律所以及各类金融机构。这些机构为中小微企业提供资本市场的全周期服务，在这个市场中服务标准更加规范，收费也更加透明。

通过近10年的摸索，区域性市场在市场理论、国外经验和本国国情的基础上已经走出了一条有特色的发展道路。

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如果我们透过现象看本质，那我们可以对区域性股权市场给出这样的理解。

四板市场是信息流通的节点

要钱的找不到有钱的，资本市场的首要核心就是尽可能消除信息的不对称。

区域性股权市场最大的特点是让过往发散式的信息传播有了汇聚点，成为目前国内最大的中小微企业私募市场的信息节点。

各路交易信息向涓涓细流从各个方向汇聚到这里。全国十万家挂牌企业的股权信息在这个市场披露展示，全国的投资人的目光在这里游走。诉求，价格、行情、咨讯在这里充分交流。

信息的交汇使得交易的达成变得轻松和简单。

四板市场是交易要素的汇聚

交易的要素包括了买方、卖方、资金、标的、诉求和规则。

资金方面，偏好风险的资金已经开始瞩目这个市场，数十万合格投资人在这里寻找着优质的企业标的。

标的方面，十万家真实的、经过审核的，达到一定门槛和标准的企业经过培育、规范以及信息披露组成了国内最具活力的标的池。

规则和诉求上，四板市场为中小微企业量身设计的交易结构和交易方式，在确保了合法合规的同时也为私募交易创造了有利的保证。

要素的汇聚是交易的必备基础。

四板市场是无形私募市场的具象收敛

中国的私募市场非常庞大，而且正在以惊人的速度在持续增长。

依靠交易双方自行接洽的交易模式越来越不适合目前的交易环境，而单纯利用中介的模式也在受到挑战。

我们举个不是很恰当的例子，如果说早期的私募融资是企业在路边摆摊卖鸡蛋，往来的路人就像是投资人，走过错过。而进入区域性股权市场就是一个有着一定要求和标准的大型超市，对于交易双方都有更有利的保护，促进交易的进行。

所以，区域性股权市场是未来私募市场的具象和收敛。越来越多的私募交易会汇聚到这个平台发生，汇聚的力量越大，平台也会更具价值，交易也会越发活跃，监督和管理也会越发规范。

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当你凝视市场，市场同样在凝视着你。

我们一直敬畏市场的力量，对于这个“新生”的市场而言，政策和监管只是其中的一部分，而更多的需要所有市场参与者一起建设。

市场的参与者也是市场的一部分，所以某种程度上来说，你认为这是一个什么样的市场，那四板就会变成一个什么样的市场。

㈡ 中国股票市场现状

这个问题给人留下的回答空间挺大的，简单的给你介绍一下咱们国家的股票市场。
经过近 20 年的发展，我国股票市场已形成了与我国经济发展相适应的特色道路，规模不断扩大，上市公司数量不断增加，投资者积极性不断提高，制度性建设日趋完善。但股票市场在诸多方面的不完善性仍较为明显。 2007 年股票市场看似迎来了发展契机，股权分置改革初具效力，但 2008 年随后进入蛰伏期，股市发展陷入困境。
一、当前我国股票市场发展现状分析
（一）股市功能导向存在误差，股市和宏观经济之间缺乏联系
1 、投资能力较弱，存在投机行为过度现象
目前股票市场参与者在进行投资时，往往不会考虑长期价值投资，市场上短线投资行为较普遍，主要体现在股票换手率较高，与西方国家相比， 2004 — 2007 年我国股票换手率普遍高出 5 — 10 倍。投机行为盛行往往是股市出现动荡的直接原因之一，沪深股指从 2003 年开始反复涨停，上证指数在 2007 年创下了历史最高的 6124.04 点，随即开始下行，一度跌至近期最低点 1664.93 点。至 2008 年 12 月，上证指数较长时期在 2000 点左右徘徊。股市参与者对股市的预期和上市公司是否盈利不存在直接关系，而是主要看参与者在消息市中的信息捕捉能力。
2 、融资者融资能力不强，融资手段不多
相比而言，国内股市融资能力普遍不强。据统计，仅 2005 年我国 69 家境外上市公司筹资额就达 206.5 亿美元，为沪深两市 2003 年、 2004 年首发募资总额 800 多亿元人民币的约 2 倍。 2007 年 11 月以来，国内上市公司融资水平更是急剧下降。从 2008 年新股发行情况来看，新股从价格到数量都没有达到预期筹资的目的，甚至从 2008 年下半年起，新股发行变得较为困难。而且，我国上市公司融资手段不多，除了从银行贷款和直接获取发行资格而获得直接融资以外，没有更多其他的融资手段，这进一步加剧了融资能力的弱化。
3 、资源配置功能低效，股市和宏观经济缺乏必要的联系
由于股权结构形式单一并缺乏流动性、上市公司产业分布不尽合理等因素，导致股市资源配置功能低效。同时，二级市场交易量和规模起伏过大，突出表现在一些 ST 股票虽然经营业绩不尽如人意，但市盈率却非常高，甚至达到 60 — 100 倍。从发达国家经验来看，股市与宏观经济的发展存在正相关关系，但我国股市宏观经济晴雨表的功能却未能充分体现，股票市场的资源被各种人为和非人为的因素消耗殆尽，股市和宏观实体经济出现了脱节现象。
4 、股市功能缺乏财富效应，居民财产转移渠道存在风险
虽然 2007 年我国股市出现了空前的繁荣局面，但也未能解决股市总体回报率较低的趋势。 2008 年以来，股票市场持续低迷更是造成居民财富较大幅度缩水。党的十七大指出，要增加广大人民群众的财产性收入，这固然鼓励了居民积极参与股市的发展，但目前股市缺乏使居民财富增值的持久能力。
（二）股市结构存在缺陷，股市持续发展缺乏必要的支持
1 、“政策市”阻碍了股市发展的有效性
目前股市的结构性缺陷主要表现为股市的发展目标需要随政府的发展思路而不断变化。这种反复波动的状况不仅不符合市场发展规律，还会打击股市参与者的积极性，往往会造成两种后果，一是股市发展出现过度繁荣，进而产生大量的股市泡沫，一旦这种泡沫被挤压，股市便会迅速萎缩；二是股市发展持续低迷时，股市价值被低估，对投资者吸引力降低，股市将在很长的时期内难以走上正常的发展轨道。
2 、“企业圈钱”行为未得到有效控制，私利行为妨害了股市的公正性上市公司通过包装、公关实现上市，是目前股市结构中存在的最大痼疾。由于地方政府的利益，上市公司成为一方政府获得税收利益的主要保证，这一点对欠发达地区来说尤为重要。以这种标准上市的公司普遍存在质量不高等问题，上市不以盈利多少为准绳，而是以利益为出发点，企业圈钱行为严重，各种虚假行为、不诚信行为成为股票市场的主要公害，而且我国没有对这些行为进行严厉的制裁。近年来，企业圈钱行为被屡屡曝光，从上世纪 90 年代的银广夏、琼民源事件到最近的国美事件，企业利用上市之便谋取私利的行为一直未得到有效遏制。
3 、机构投资者坐庄行为加剧了股市的混乱局面
国外经验表明，对机构投资者进行有效管理会减少股市的震荡。而我国由于管理在一定程度上存在漏洞，机构投资者常常利用资金优势对股市进行操纵。以基金公司为代表的机构投资者迅速培育和壮大，股市投资资金已转变为以机构投资者为主，机构的投资动向直接引导着市场走势。由于我国目前价值欠缺的基本模式没有得到有效改善，机构投资者奉行的以（本栏目策划、编辑：曹敏）价值来定盈利的思想难以行得通。因此，机构投资者往往会采取操纵信息、操纵交易等手段来获取高额回报，更有甚者，还会与企业相互串通，通过获得内幕消息共同汲取散户的经济利益。
（三）股市内部环境恶化，制度缺失现象严重
我国股票市场内部环境主要存在以下问题：一是建设目标导向存在误区，造成股票市场环境恶化。追溯到股市初期的建立过程，可以发现我国成立股票市场是为解决国有企业体制改革的一种权宜之计，这种定位造成股市发展要服务于国有企业改革。因此，那些质量不高的上市公司成为了股市主体，为了扶持这些国有企业，股市的投资功能和融资功能均受到了严重损害。二是股权分置造成股市参与者利益严重不均衡，股市长期偏离正常价值。由于存在流通股东和非流通股东，股市参与者的风险和收益存在严重不对等的局面，集中表现在同股不同利现象。同时由于流通股所占比例过大，影响股票价格的真实性。虽然 2005 年已经开始进行了股权分置改革，但目前来看，大小非的减持力度和价值定位都未能达到预想的结果，同时，减持过程中也存在着损害公众投资者利益的现象。三是退市制度不健全，风险制度欠缺，股市环境难于净化。业绩较差的上市公司实现退市有利于净化股票市场的环境，但我国目前还难以实现这一目标，主要原因在于没有相应的退市制度作为企业可以退市的依据。从我国退市制度的现状来看，退市标准和程序在《公司法》、《证券法》、退市办法、上市规则中都有所规定，但存在不科学、不统一、相互矛盾等问题。同时，我国股市风险制度不完善，缺乏应有的风险防范措施。从我国股市设计的总体思路来看，风险制度被忽视是其中的主要问题，体现在风险防范措施较为缺乏、应对紧急事件的能力不足等方面。
（四）外部环境治理效率低下，股市持续健康发展难以得到保障
我国股市外部环境效率低下主要表现在：一是法律制度体系建设滞后，执行力度有待提高。即使我国一直以来大力改革了很多的法律制度来保护股票市场发展，但总体来看，实施的时机仍较为滞后，而且没有实施配套措施，效果并不明显。二是信用制度尚未健全，参与者利益受侵害现象严重。近两年中小股东的利益一再被提及，主要是中小股东权利无法得到保障，大股东总是利用自身的资金和信息优势来谋取暴利。由于我国没有建立真正有效的企业信用等级和监管实施办法，因此，为大股东利用自身优势来侵害中小股东利益提供了可乘之机。三是行政干预过多，股市难以形成自我发展、自我完善机制。股市建立以来，我国政府反复救市、不停托市，都为股票市场的自我发展和自我调节起到了严重的阻碍作用。政府这种行为一方面降低了政府公信力，另一方面使市场丧失了优胜劣汰的自我发展、自我调节功能。
二、改善我国股票市场现状的相关建议
（一）进一步完善股市投融资功能，强化收入分配功能，实现资源合理配置完善投融资功能应进一步提高上市公司盈利能力，优先安排有优质资源的企业上市。为使市场回归到应有的稳定状态，应适当召回部分在海外运作较为出色的公司，带动投资者长期投资的信心，减少市场投机行为。同时，阶段性的改进配额制，对那些确属需要国家扶持的行业和地区仍保持适当的配额制，而对于纯属地方政府希望通过上市来谋取利益的地区应予以取消配额。强化收入分配功能，首先要发展多层次的市场体系，通过市场的多样性来降低居民收入风险；其次要建立公正、公开的信息披露制度，减少居民在信息不对称过程中做出的不理智行为，并有效防止操纵市场行为。市场的核心功能还是资源的合理配置，为此应建立和规范股票定价制度和发行制度，减少政府对市场的干预行为。
（二）优化股票市场结构，加强监管，杜绝市场上违法行为的发生
首先，摒弃当前政府的托市行为，尽量减少政府的行政干预，适当界定政策与市场的边界，消除政府越位、错位、缺位现象。市场的问题交由市场解决，但当市场失灵时，政府应果断采取措施应对。其次，加大对违规公司和机构投资者的惩戒力度，增加其违规成本。对多次违规的上市公司，除给予一定罚金外还应按情节严重程度诉诸于司法处理。最后，强化政府监管的独立性，减少政府因为利益重叠而削弱其公正性的根源，使政府在公共管理中处于超然独立的位置。为实现独立性，应建立相应的法律措施，提高监管的有效性。
（三）完善市场目标，推进市场改革
首先，改进股市建设目标。真正使原有为国有企业解困的目标转变为为优质企业服务、为国家宏观经济服务的目标上来。其次，推进股权分置改革平稳运行。从股权分置改革的目标看，股权分置改革有利于实现非流通股股东和流通股股东之间的利益平衡，使大股东更加关注公司业绩，中小股东也可以采用间接方式来实现自身权利。同时必须根据股市发展态势来决定是否提高股市的对价水平，以确保投资者和国家利益不受损失。第三，建立完善的退市制度。退市制度的建立主要是为了保障上市公司质量，减少那些效益较差、盈利能力较差的公司占用股票市场资源。同时，加强股市应对风险的能力，建立行业风险评估制度、金融工具风险评估制度等。
（四）建立健全法律制度体系，保证外部环境良好运行
首先，进一步建立健全股票市场相关法律制度，加大执法力度。因为好的法律制度必须通过有效的途径才能达到预期效果。相关的法律制度主要包括会计信息披露的相关制度、社会中介机构相关制度和政府监管等制度。其次，建立有效的信用评价机制。主要是市场参与者信用评级制度、信用档案制度等。最后，进一步规范政府职能，将政府的主要职能限定在宏观层面上，主要负责法规、法律的建设和股市建立的总体思路和方针。

㈢ 股权投资行业发展前景如何

股权投资还处于发展成熟阶段，有很大的发展空间。目前，竞争力比较大，也正是说明了好多金融人士很看好这行。

股权投资，就是有些上市公司投资了其他一些公司的股权，由于被投资的这些公司因为种种原因，其股权的价值可能出现大幅度提升，因此上市公司的价值也随之发生变化。

这样的上市公司的股票就是被称为股权投资概念股。

被投资公司股权价值发生变化的情况主要有三种：

1. 被投资公司上市；

2. 是被投资公司经资产重组；

3. 是被投资公司由于一些不可替代的原因导致价值发生巨大变化，如资源涨价等。

㈣ 什么是股权投资市场

股权投资市场的定义

股权投资市场是指投资者通过购买公司股权来获得经济利益的市场。在这个市场中，投资者与企业家之间进行合作，共同推动企业的发展，以期获得投资回报。该市场主要涉及股权投资基金、投资公司、初创企业等机构和个人投资者。下面将对股权投资市场进行详细解释。

股权投资市场的运作方式

股权投资市场主要关注企业的未来成长潜力及盈利前景。投资者通过投资于初创企业或成长型企业，在企业成长过程中获取相应的股权权益。这些企业通常具有巨大的市场潜力和发展空间，通过吸引股权投资来实现企业的快速扩张和发展。在这个过程中，股权投资机构不仅提供资金支持，还为企业提供战略规划、市场扩张、管理优化等增值服务。

股权投资市场的特点

股权投资市场具有风险与收益并存的特点。由于股权投资涉及的是企业的未来发展潜力，因此具有较高的风险性。然而，一旦投资成功，投资者将有机会获得高额的回报。此外，股权投资市场还具有灵活性高的特点。投资者可以根据市场变化和企业发展情况及时调整投资策略。同时，股权投资市场还促进了资本市场的流动性，为投资者提供了多样化的投资选择。

股权投资市场的意义

股权投资市场在经济发展中扮演着重要角色。它为企业提供了融资渠道，帮助初创企业实现快速成长，促进科技创新和产业升级。同时，股权投资市场还为投资者提供了获取高额回报的机会，吸引了大量的资金进入市场。总之，股权投资市场是一个促进资本与企业有效对接的平台，对于推动经济发展和创新创业具有重要意义。

以上是对股权投资市场的解释。