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期货属于什么市场结构

发布时间: 2025-02-27 15:52:42

⑴ 期货的结构是什么

期货的结构主要包括合约基础、交易机制、交易参与者以及市场规则等方面。

一、合约基础

期货的合约是买卖双方在未来某一特定时间、以约定价格交割某种标的物的合约。这个合约基础是期货市场的核心,它明确了交易双方的权利和义务。期货合约通常包括交易品种、交割日期、交割地点、交割方式、价格波动限制等要素。

二、交易机制

期货市场采用特定的交易机制,即撮合竞价制度。买卖双方通过竞价来确定交易价格,实现市场的公平性。此外,期货市场还提供杠杆交易机制,投资者只需缴纳一部分保证金即可参与交易,这种机制增加了市场的流动性,也放大了投资者的收益与风险。

三、交易参与者

期货市场的参与者包括套期保值者、套利交易者、投机者等。这些参与者共同构成了期货市场的生态链,他们的交易行为共同影响着期货市场的价格。套期保值者主要是为了规避现货市场的风险,而套利交易者和投机者则是为了获取价格差异带来的利润。

四、市场规则

为了保证期货市场的公平、公正和透明,市场制定了严格的管理制度。这些规则涵盖了市场准入、交易过程、风险控制、信息披露等方面。市场规则的存在,有效地保护了投资者的利益,维护了市场的稳定。

综上所述,期货的结构包括其合约基础、交易机制、交易参与者和市场规则等方面,这些要素共同构成了期货市场的运作体系。投资者在进入期货市场之前,需要充分了解这些结构要素,以便更好地把握市场规律,做出明智的投资决策。

⑵ 期货交易的结算体系和制度是什么

期货市场的组织结构是由交易所、会员、客户逐级构成的,是个分层化的市场结构。只有会员才能
进场交易,交易所必须对会员的资信负责;非会员的客户必须通过会员代理进行交易,会员是代理交易
的主体,对其所代理的交易负全部责任,所以会员必须控制好所有客户的资金风险,如果因客户违约造
成损失而不能履行赔偿责任时,会员必须代为履行赔偿责任并保留追偿的权利。
与期货市场多层次组织结构相对应,结算管理体系也是分层次的。首先是交易所结算机构对会员公
司的结算,这是第一级结算;其次是会员经纪公司对其代理的客户进行结算,称为第二级结算。最终,
将逐笔交易风险分级对应到每个市场参与者身上。
一. 期货结算概念
一般地说,期货交易是由交易所的结算部门或独立的结算机构来进行结算的,在交易所内达成的交
易,只有经结算机构进行处理后才算最终达成,也才能得到财务担保,因此期货结算是期货交易最基本
特征之一。
1.期货交易结算概念
结算是指交易所结算机构或结算公司对会员和对客户的交易盈亏进行计算,计算的结果作为收取交
易保证金或追加保证金的依据。因此结算是指对期货交易市场的各个环节进行的清算,既包括了交易所
对会员的结算,同是也包含会员经纪公司对其代理客户进行的交易盈亏的计算,其计算结果将被记入客
户的保证金帐户中。
2.期货交易的结算方式
在期货市场中,了结一笔期货交易的方式有三种:对冲平仓、实物交割和现金交割。相应地也有三
种结算方式。
A 对冲平仓:指期货交易最主要的了结方式,期货交易上的绝大多数合约都是通过这一方式进行了
结的。
结算结果:盈或亏=(卖出价-买入价)*合约张数*合约单位-手续费
或=(买入价-卖出价)*合约张数*合约单位-手续费
B 实物交割
在期货交易中,虽然利用实物交割方式平仓了结的交易很少,只占合约总数的1—3%,然而正是由
于期货交易的买卖双方可以进行实物交割,这一做法确保了期货价格真实地反映出所交易商品实际现货
价格,为套期保值者参与期货交易提供了可能。因此,实物交割是非常重要的。
结算结果:卖方将货物提单和销售发票通过交易所结算部门或结算公司交给买方,同时收取全部货
款。
C 现金结算
只是很少量的期货合约到期时采取现金清算而不是实物交割。
二.期货市场的结算体系
1.分级、分层的结算管理体系
A 交易所与会员的结算
B 会员经纪公司与非会员经纪公司的结算
C 经纪公司和其代理的客户的结算
2.期货交易结算流程
与结算体系相配套,期货交易的结算流程则分为交易所结算机构与会员的一级结算,会员经纪公司
与客户(或非会员经纪公司)的二级结算。
三.期货交易所的结算
期货交易所的结算机构是期货市场的一个重要组成部分。
它有二种存在方式,即独立的结算所和交易所的结算部。其主要功能是保证期货市场的正常运营和
市场的健全性。交易所结算部是商品期货交易所的附属机构,交易所结算制度的执行机构。它负责结算
所有会员单位的交易帐户,清算每日交易,收取交易保证金(履约保证金)和追加保证金,管理监督交
割和报告交易数据。
期货交易所结算部门的作用:
A 计算期货交易的盈亏
期货交易者的交易完成之后,所有的成交信息都汇总至交易所结算部,结算部在核对的基础上,进
行结算,计算出每个会员的盈亏情况,并反映在会员的保证金帐户中。交易结算实行每日无负债结算制
度,当天的交易结果当天清算完成。
B 充当交易对手,担保交易履约
交易所结算部对所有期货合约交易者起着第三方的作用,即结算部对每一个卖方会员来讲是买方,
而对每一个买方会员来讲是卖方。对于交易所结算部本身来说,它每天的盈亏都是平衡的,这样,交易
者都只与交易所结算部发生业务关系,期货交易的买卖双方不为对方负有财务责任,而只对交易所结算
部负责。
由于期货买卖双方可以不必考虑交易对手是否履约而随意买卖合约,而作为交易对手第三方的交易
所结算机构承担了保证使每笔交易按期履约的全部责任,从而简化了结算手续,促进了交易,提高了交
易效率。
C 管理会员资金,控制市场风险
交易所结算机构管理所有会员的基础保证金、交易保证金,以确保所有期货交易得以履行,保证期
货市场的健全性和财务完整性。各交易所结算机构都实行严格的结算保证金和每日无负债结算制度。交
易所制定了最低保证金标准,会员公司或其客户成交结算一张合约必须向交易所结算机构交纳最低保证
金。同时,为了保证会员经纪公司的利益,经纪公司向其客户征收的保证金一般要高于交易所对会员收
取的保证金水平。这样,有了一系列严格的制度和程序,保证了期货市场的正常运转,防止造成巨额亏
空和清算的混乱。
我国的期货市场在经历了几次大的风波事件之后,各交易所都意识到加强结算制度和管理监控力度
是控制期货交易风险的关键。
D 监管期货交易的实物交割
交易所一般不负责实际商品交割的全过程,而只是为需要交割现货的买卖双方制定交割细则,负责

相应的帐目往来划转,在期货交易中,所有合约都必须通过对冲或进行实物交割来平仓了结。

⑶ 论述期货市场与证券市场的区别。

【答案】:期货市场是买卖期货合约的市场,而期货合约在本质上是未来商品的代表符号。就商品(包括实物商品和金融商品)的买卖转化为合约买卖而言,期货合约在外部形态上表现为相关商品的有价证券,它与证券市场确有相似之处。从上述分析可以看出,期货市场属于风险投资市场,其业务流程与股票市场相同。人们介入期货市场是为了在现货市场上的交易免受或少受损失,是获取在期货合约一买一卖中产生的利差,它是用货币换取货币。所有这些都说明,期货市场已不仅仅是一个沟通商品交换的市场,而且是一个沟通不同数额、不同时点上的货币交换的市场。所以从严格意义上讲,期货市场是一种金融市场。但是,期货市场与证券市场又有着差别:
(1)基本职能不同
证券市场的基本职能是资源配置和风险定价;期货市场的基本职能是发现价格和规避风险。
(2)交易工具的性质不同
股票、债券和货币市场的交易工具,都是一种代表个人财富的所有权债务关系的凭证。它们的“价值”在于,持有人可凭之在有效的时间内获得一定的货币收入,因此是一种具有“内在价值”的现实资产,可以用来抵押或担保。当期货合约没有“价值”时,不会有人来买卖它们进行保值和投机。因此,期货合约并没有内在的、固定的价值,既不能用作抵押和担保,也不能用作储备资产。
(3)交易目的不同
证券交易的目的是让渡证券的所有权。在证券市场上,所有交易的最终结果都是买方获得了自己所需要的证券,而卖方交出原属自己的证券换得自己所需要的货币。因此,证券交易最终是以交易对象的所有权转移来结束。而期货交易的目的是规避现货市场的风险或猎取投资利润。在期货市场上,买卖双方的大多数人最终不持有交易对象,因此实际交割的期货合约在期货合约交易额中只占很小比例,通常不到3%。
(4)市场结构不同
期货市场不像有价证券市场那样有初级市场和二级市场之分。因此,处于对立地位的期货市场交易和随之而来的期货对冲交易,无论从目的上还是从技术上都是一样的,无法也无须划分初级交易和二级交易。此外,期货交易在杠杆作用度、风险度、有无保证金等方面,也与股票交易有差别。

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