什么行业股权质押多

① 股份质押比超40％ 广汇汽车近20年来首亏

6月3日，国内最大的汽车经销商广汇汽车发布公告称，公司控股股东广汇集团在6月1日质押其所持股份1.63亿股，同时解除质押1.4亿股。

公告显示，其中质押给光大银行乌鲁木齐分行的1.55亿股股份，用途为补充营运资金。在质押以及解除质押完成后，广汇集团累计质押数量约占其持股数量的66.97%，占公司总股本比例为22.06%。

早在5月22日，广汇汽车同样发布公告，控股股东广汇集团于5月21日质押其所持1.77亿股股份，占所持股份比例为6.65％，占公司总股本比例为2.18％，质押融资用途为补充营运资金。

大股东持续质押股份也引发了投资者对广汇汽车资金链的担忧。5月7日，有投资者在互动平台上提问称，广汇汽车目前是否存在资金链断裂危险，董秘则表示公司运营一切正常。

不过，据媒体报道，截止到今年5月，广汇汽车被质押股数总计为33.24亿股，质押比例达到40%，被评定风险等级为"高"。

今日，时代财经就公司股份质押比例达40％等问题致电广汇汽车董秘办，对方没有否认，并表示，除了大股东质押持有的股份外，应该也还有二股东、三股东等股份有被质押，不过具体需要去核实。

"大股东持续质押股份以及公司股份高位质押，意味着公司经营情况也许不容乐观，对公司发展负面影响大。"同日，著名经济学家 宋 清辉向时代财经表示。

股价低位徘徊

作为国内最大的汽车经销 商 ，广汇汽车去年营收超过1700亿元，被不少股民喻为汽车经销商行业的龙头股，不过在今年一季度，广汇汽车遭遇严重冲击。

据其一季报显示，报告期内公司营收为256亿元，较上一年同期下降31.36％，同时，一季度净利润为-3.97亿元，较于去年同期的8.01亿元大减149.58％。
图片来源于企业官网

根据公司财务数据显示，这是广汇汽车自2002年以来的首次一季度亏损。

不过，在今年疫情发生以前，广汇汽车股东所持股份就已质押不少。去年11月23日，广汇汽车就已公告称，截止当日，大股东广汇集团质押其所持股份占公司总股本比例就已超过15％。

目前，广汇集团质押其所股份已占公司总股本的22.06％，wind数据显示，公司第二大股东CHINAGRANDAUTOMOTIVE（MAURITIUS）LIMITED未解押股权质押数量为16.22亿股，占公司总股本的20％，二者合计超过40％，不过，广汇汽车一季报显示，该股东持股比例已下降至19.88％，其质押或冻结情况为全数质押。

宋清辉告诉时代财经，"从目前看，整个市场的质押风险不大，更多是部分大股东高比例质押的个股风险，投资者对于高比例质押、现金流不佳的绩差股还是应保持谨慎，这类个股一旦大跌容易触及平仓线。"

在6月3日发布的公告中，广汇汽车则表示，广汇集团资信状况良好，不存在可能引发平仓或被强制平仓的情况。

此外，不少股民对广汇汽车股价低迷无法匹配其行业龙头地位的吐槽也颇有意味。

事实上，广汇汽车近两年的股价持续低迷，与营收第二的中升控股相比，差距较大。"中升控股市值破900亿港币，行业第一屡创新低。"一位股民在互动平台上留言。

Wind数据显示，2015年，广汇汽车的股价曾一度冲高至15.75元，此后几年股价便一直走下坡路，就在今年5月29日，广汇汽车盘中最低3.03元，连续3日创一年新低。

值得注意的是，广汇汽车在5月27日还发布了股权激励限制性股票回购注销实施公告，称将拟对895名激励对象持有的已获授但尚未解除限售的限制性股票进行回购注销处理。

通常股份被注销，意味着公司上市流通股数量将会减少，在公司净资产等指标不变情况下，每股对应的净资产值则会上升。宋清辉也对时代财经表示，"股票回购注销处理是一种常见的处置方式，一般意味上市公司对股价不满意，希望借此提高股票含金量。"

截止今日收盘，广汇汽车报收3.35元，上涨3.08％，总市值271.70亿元。

净利三连降今年业绩承压

自疫情以来，广汇汽车就屡屡被外界质疑其现金流是否处在健康水平，不过，疫情的冲击是面向整个行业而言，广汇汽车自然不能幸免。

事实上，快速扩张的广汇汽车，其盈利水平已逐渐下降，据悉，2017年到2019年，已连续三年净利润下滑。

年报数据显示，2019年广汇汽车净利润为26亿元，较上一年的32.57亿元下降20.16％，在2017年，净利润则更高，达到38.90亿元。

年报还显示，广汇汽车去年共拥有品牌4S店782家，包含4S店在内的经营网点共计841家门店，其中，增加17个门店，因受拆迁及策略性调整等关闭门店15家。
图片来源于企业官网

截止去年12月31日，公司资产总额1420.80亿元，总负债973.15亿元，资产负债率超过68%。

从去年公司多位高管因未达业绩考核指标被公司回购注销有关股权激励限制性股票，就可一窥业绩之难。

年报显示，报告期内，公司高管持有的股份增减变动如下：公司董事长李建平从年初持股数为1500000下降至年末的1050000；董事、 总裁 王新明和董事、副总裁唐永锜的持股数从1000000降至700000；此外，还有包括副总裁、董事会秘书许星在内的4位高管的持股均有下降。

上述高管持有股份下降均因为2018年限制性股票激励计划第一个解锁期未达业绩考核指标而被公司回购注销。

到了今年一季度，疫情严重冲击公司运营状况，虽然二季度车市迎来回暖，不过业绩承压依然明显。

在5月22日，上交所还下发问询函，要求其补充披露公司近期业绩下滑的具体原因，并就上述因素是否可能持续影响公司未来业绩提示风险。

6月1日，广汇汽车回复称公司判断本次疫情对公司业绩主要为短期的影响，集中体现在2020年一季度，预计疫情不会对公司的中长期业绩产生持续性影响。

在上述5月27日发布的股权激励限制性股票回购注销实施公告中，广汇汽车就表示，受宏观经济及行业市场环境发生较大变化的影响，公司达成限制性股票激励设定业绩考核要求难度较大，为避免负激励影响实施回购注销。

今日，时代财经致电了广汇汽车旗下在广东的多家4S店，不少工作人员表示，期待接下来能有好的销售业绩，尽量弥补年初造成的损失。

"四五月正逐步恢复，旗下门店都已全部开业，不过六月份可能面临较大压力，因为去年同期处于国五切国六，所以销量不错。"广汇汽车董秘办工作人员向时代财经表示。 @2019

② 持有10%质押股权占总股权比例

当前有未解押股票的上市公司为2270家，按现价计算未解押总市值为5.57万亿元，占A股总市值的8.77%。从板块分布角度看，主板有未解押股票的公司共980家，市值为2.96万亿，占主板总市值比例6.08%；中小板有未解押股票的公司共712家，市值为1.78万亿，占中小板总市值比例为16.75%；创业板有未解押股票的公司共578家，市值为0.84万亿；占创业板总市值比例为15.95%。相对而言，创业板股权质押压力相对较小。从行业分布角度，房地产质押比例提升明显。目前，未解押股票市值排行前五的行业为有房地产（6002.10亿元）、医药生物（5694.49亿元）、化工（4219.98亿元）、电子（3427.36亿元）、传媒（3077.36亿元），质押市值占行业总市值排名前五的房地产（20.57%）、纺织服装（17.22%）、农林牧渔（17.18%）、商业贸易（16.79%）、轻工制造（16.35%）。从质押市值在标的总流通市值的占比角度，高质押相对集中在100亿以上市值的公司。A股市场中质押比例小于5%的共有254家，占总公司数的11.19%，质押比例区间为5%-10%、10%-20%、20%-40%的公司数占比分别为13.13%、23.92%、37.22%，大于40%的公司占比为14.54%。同时，高未解押股权市值占比较高的公司相对集中于100亿以上的公司，其中质押比例在40%以上的公司占市值100亿以上数量比例为20.55%，远超标准比例14.54%；市值小于100亿的公司更倾向于质押较少比例的股权，其质押比例在10%以下的占48.97%。

③ 6月份这6家公司股东质押比超90%

【文/ 财经 看点网 熊子炫】2022年7月1日，《 财经 看点网》编辑统计发现， 科技 软件相关领域共有72家公司在6月发布了股份质押或解除质押的相关公告。

其中，共9家公司股东的累计质押股数占总股数比超过70%，在其中又有6家超过90%。

看似情况最严重的深城交与恺英网络，实则运营情况良好，出现股份质押的公告是因为某个股东的自身原因。排在这两个公司后面的几个公司，运营情况反而更严峻些。

6家公司股东质押比超90%

深城交排在第一，完全是控股股东启迪 科技 自身的原因。该公司实际控制人是深圳国资委，一直以来负面消息很少，且公告也说明了情况，由于实施权益分派方案，公司持股5%以上的股东启迪控股所持有的股份由12,000,000股增加至15,600,000股，因此启迪控股质押的股份数量被动增加。

启迪 科技 股份被质押，要追述到其历时三年的校企改革（原先控制人为清华大学），改革后该公司有了三个并列第一的股东，导致启迪 科技 管理出现问题。企业摊子越铺越大，覆盖环保、新能源、数字经济、大 健康 、新材料等战略新兴产业集群，下属1000余家企业、参与控股10余家上市公司，管理资产超过2000亿元，后果是负债率节节攀升，营收却一直下降，最后出现了资金问题。

恺英网络与深城较类似，近期运营情况良好。股份被质押的股东是前实际控制者王悦，因为操控股价被处罚，王悦所有的股份或冻结或质押，恺英网络股价从最高的39.2元每股跌至最低2.34元每股。

但恺英网络已经逐渐从这个阴霾中走了出来，在 游戏 版号停发的背景下，公司近年的利润大幅回升，也传出股东增持的消息，股价慢慢上涨至近期最高的5.9元每股，目前来看，该公司经营情况正持续好转。

而排在第三的汤姆猫，情况与上述两者相反。2015年，该公司以29亿元的高价收购了杭州哲信，再完成2016到2018年三年的业绩承诺后，汤姆猫开始业绩变脸，2019年净利润直接跳水，从盈利3.4亿元变成亏损3亿元，导致金科文化（汤姆猫上一个名字）2019年的23.2亿商誉减值损失，该损失基本清空了杭州哲信的账面商誉价值。最终，2019年公司营收18.31亿元，同比下滑33%，净利润亏损28亿元，同比下降410.76%。

华胜天成的业绩非常奇怪，2016年净利润为3579.92万元，同比下降30.15%，而第二年暴增2.28亿元，同比大增536.96%，在2018年竟然又变成了巨亏2.26亿元，2019年其净利润再度大幅反弹至1.64亿元，2020及2021利润同样反复起伏。

细查资料发现，华胜天成业绩增长并非完全来自主业务增长。该公司三年来拿出了10多个亿做投资理财，并参股了7家公司， 科技 企业通过投资增加收益并非就是坏事，但若把重点放在这上面，那就本末倒置了。

这些投资，给公司的股东、实际控制人及其关联方带来了大额担保责任，公司第一大股东王维航就因参与投资而进行了高比例股权质押。虽然华胜天成在公告中表示，王维航信誉良好等等，不存在通过非经营性资金占用、违规担保、关联交易等侵害上市公司利益的情况。但谁敢保证就一定不会出现问题呢？

润和软件排在第五令人意外，因为它是鸿蒙概念股。据其年报显示，润和软件业绩近年一直低迷，19年更是出现了巨额亏损。2019年，润和软件因联创智融、菲耐得一共出现了16.3亿元的巨额商誉减值，导致当年归母净利润出现了17.94亿元的亏损。润和软件把原因归咎为2019年第四季度部分老客户出现经营异常、财务困难等情形，造成公司回款不及预期，主动收缩业务，它还列举了这些客户 历史 回款情况。

润和软件把亏损原因归咎于外部，讽刺的是在2021年3月，江苏证监局公布了一条《行政处罚决定书》。根据处罚决定书的内容，陈宁在2018年润和软件重大事件敏感期内与内幕信息知情人存在联络、接触，此后其买入“润和软件”股票获利。

5月，润和软件收到了来自深交所的年报问询函，要求公司就控股股东润和投资对公司造成资金占用、拟采取的资金管理措施、公司相关内部控制制度是否健全、控股股东高比例质押股份以及对外8.78亿元大额债务等情况作出说明。

据悉，润和投资占用润和软件资金累计达到了1.4亿元。其相关股东在2021年5月后疯狂减持，润和软件的股价也由2021年6月30日的最高52.5元每股跌至现在最低的16.55元每股，股权质押的影响持续到现在。

最后一个股东股权质押比超90%的公司为世纪华通，它的前身是“盛大 游戏 ”。一直以来其业绩稳步增长，直到2021年因为 游戏 版号的停发，利润才出现下跌。

该公司股东质押比虽高，但细看可以发现，公告中的质押时间为2018年，正是世纪天和利润节节攀升的时期，质押股份可能是为了拓展业务，依目前的情况，短期内 游戏 行业受政策影响极大，但长期来看 游戏 仍具有广阔的发展前景，且该公司的利润依然可观，因此风险相对较小。

大环境向好，小风险不可忽视

随着国内疫情防控形势持续向好，稳经济一揽子政策措施加快落地生效，中国各项指标均有所回升。6月份，制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.2%、54.7%和54.1%，高于上月0.6、6.9和5.7个百分点，均升至扩张区间。

上证、深证指数在6月份都有一波增长。

在中国大力发展 科技 软件产业的背景下，相信有关板块在未来仍有较大的发展空间。但投资者仍需对于股东高比例质押股权的上市公司抱以谨慎的态度，认真排查其潜在风险。

相关公司也要尽可能减少出现高质押率的情况，促进资本市场稳定 健康 发展。

④ 苏宁把全部股权质押阿里巴巴，该公司现在究竟承受了多大压力

苏宁作为世界500强企业应收达到6000亿，因为股权质押给阿里巴巴而让大家非常关注。这么大的企业，全部股权质押给阿里巴巴让很多人感到非常意外，苏宁到底怎么了？公司承受了什么压力？让他们做出这样激进的做法。作为股票经纪人，我思考了很久，说说我的看法，分享一下我的观点，希望对大家有所帮助。

苏宁质押全部股权其实就是给大家传递一个信号，哪怕股权爆仓，阿里来接受苏宁都是非常好的选择，因为阿里手里有流量，苏宁手里有门店，他们一起合作可以打通线上和线下，这对双方都是好消息完全能够实现共赢，苏宁作为传统零售商利润已经非常薄了，这个时候如果能够给阿里巴巴合作这让他们有新的发展空间，这也是他们为什么要把股权质押给阿里巴巴而不是其他企业的原因。

时代不断变化，科技日益更新，跟不上时代早晚都会被淘汰，十年前苏宁电器意气风华，十年后艰难生存，苏宁到底承受了多大压力，可能只有他们自己清楚。