为什么排斥股权融资

① 股权激励怎么弄

宝剑赠英雄
从市场表现来看，股权激励属于“宝剑赠英雄”———公司经营得好，管理层等人员自然可以得到认可和奖励，而股权激励计划的激励对象自然会想法让上市公司的业绩表现达到设定的目标。
大致来看，业绩的提升至少有以下三种途径：其一，在股权激励机制的刺激下，管理层及核心团队的积极性被充分调动起来，不断提高产品的市场占有率，使公司获得高速的发展。其二，由于控股股东的主要管理人员也被纳入了激励对象，因此上市公司很容易得到支持，一旦控股股东注入优质资产，就能极大地提升公司的估值水平。其三，实施股权激励机制前隐藏利润，而在实施之后再将利润转移回来。无疑，这三种方式都将以激励的形式明确市场对公司的预期，其股价走强也就在情理之中。
大幅度的股权激励，对于上市公司管理层来说力度不小，同时也会为他们带来巨大动力。而3年以上10年以下的中长期的激励机制，会使上市公司更多地关注公司的中长期发展。目前的股权激励方案主要是按净资产收益率来评价管理层的经营成果，虽然大多没有直接与股价挂钩，但是收益增加后，资产质量将改善，将会刺激股价上涨，企业经营者、股东的长远利益、公司的长期发展结合在一起，将促使公司经营者在谋求公司与股东利益最大化的同时获得自身利益的最大化。
1、 背景资料：
这是一家综合类的上市公司，其业绩较为平稳，现金流量也较为充裕。正值公司对内部管理机制和行业及产品业务结构进行大刀阔斧的改革和重组创新，企业结构发生了较大的调整。为了保持业绩稳定和公司在核心人力资源方面的优势。经邦咨询考虑对公司高级管理人员和核心骨干员工实行业绩股票计划，既是对管理层为公司的贡献做出补偿，同时也有利于公司吸引和留住业务骨干，有利于公司管理制度的整体设计及与其它管理制度之间的协调和融合，降低制度安排和运行的成本。
2、业绩股票计划内容：
1）授予对象：公司高级管理人员和核心骨干员工。
2）授予条件：根据年度业绩考核结果实施奖罚。考核合格，公司将提取年度净利润的2％作为对公司高管的激励基金，购买本公司的流通股票并锁定；达不到考核标准的要给予相应的处罚，并要求受罚人员以现金在6个月之内清偿处罚资金。
3、案例分析：
1）激励模式：这是一家综合类的上市公司，其业绩较为平稳，现金流量也较为充裕，因此比较适合实行业绩股票计划。
2）激励对象：该方案的激励对象包括公司高级管理人员和核心骨干员工，既是对管理层历史贡献的补偿，又能激励管理层为公司的长期发展及股东利益最大化而努力，有利于公司吸引和留住业务骨干，保持公司在核心人力资源方面的优势。另外，这样的激励范围因为涉及人数不多，使公司的激励成本能得到有效控制。因此激励范围比较合适。
3）激励作用：该公司激励方案确定的激励力度为不大于当年净利润的2％，虽然公司的净利润基数较大，但分摊到每一个被激励对象后与实施业绩股票激励制度的上市公司总体比较是偏低的。如公司某年度的净利润为1.334亿元，按规定可提取266.8万元的激励基金，激励对象如果按15人计算的话，平均每人所获长期激励仅为17.8万元。在该公司的主营业务以传统产品为主的时候，由于传统行业的企业对人才的竞争不像高科技企业那么激烈，因此激励力度偏小对股权激励效果的影响不会太明显。但近年来，该公司已逐步向基础设施公用事业转移，并在原有产业中重点投资发展一些技术含量高、附加值高、市场潜力较大的高科技产品，实现产品的结构调整和高科技创新，而高科技企业对人才的争夺将会比传统企业激烈得多，此时的激励力度应随之调整。
另外，在该方案中，所有的激励基金都被要求转化为流通股，这可以强化长期激励效果，但同时短期激励就无法强化了。因此可以考虑将激励基金部分转化为股票，而部分作为现金奖励留给个人，这样就可以比较方便的调节短期激励和长期激励的力度，使综合的激励力度最大化。
股票来源不管是第一大股东、第二大股东还是全体非流通股股东，这些激励方式都被称为控制股东激励。此类方案有不少弊端，比如，可能会强化控制股东对公司事务的不正当干预；可能会造成新的公司内部秩序失衡; 缺乏足够的稳定性。即使控制股东准备严格遵守承诺，但也不能排斥控制股东的债权人就预留的股权提出异议或者权利主张。所以，笔者比较认同向激励对象在市价基础上进行定向增发的方式。
激励对象购买股票的资金来源一直比较敏感，空手套白狼的行为屡见不鲜，也为上市公司股东尤其是中小股东所憎恶。对此，《管理办法》第十条规定：上市公司不得为激励对象依股权激励计划获取有关权益提供贷款以及其他任何形式的财务资助，包括为其贷款提供担保。其实，羊毛出在羊身上，靠管理层相对有限的年薪来购买为数不菲的股权确实让人担心会发生道德风险。以万科为首以提取激励基金并委托信托机构在二级市场上收购公司股票的方式虽然引起了市场不小的反响，但因为不涉及管理层资金来源问题，为不少公司效仿。先后有几家公司公布了与万科类似的激励方案。

② 创业之初，股权到底该怎么分配

根据你的提问，经股网的专家在此给出以下回答：
一、两个核心
1、人才核心。在商业竞争如此激励的今天，只有掌握了核心人才，才能在风云变幻的商场竞争中占领上风。在智力劳动领域，这种趋势已经清晰，比如互联网创业、IT行业、投行投资资管领域、律师会计师设计师等，不按事业合伙人的理念、不搞平台化和生态化组织，几乎做不成大公司。因此我们认为，所谓“时代”，可能根本不是时间概念，而是代际概念，是人群概念。只有人的代际更替，才能催生商业的新陈代谢、更新换代。新生代企业来自于新生代的人。不能抓住新生代的人，老企业就无法实现转型和新生。
2、资本核心。一家企业从创业之初，需要经历一个完整的生命过程，这个生命过程从有一个想法或者技术开始，聚集起一个团队，到形成产品、完善产品、验证商业模式、快速自我复制，再到跨区域或者跨产业链条扩张，直至最终的成熟乃至上市，其中的每个阶段都需要不断投入的资金做为企业发展的基础和推动力。而如今，日益激烈的竞争格局、快速变化的商业生态、不复存在的行业壁垒与区域壁垒，初创企业很难再有慢慢成长的时间与空间，快速发展、积累用户、烧钱大战、战略亏损成为了更多初创企业发展壮大的必由之路，因此“融资”也成了所有初创企业在发展之初不得不面对的战略话题。
我们总结了企业成长过程中常见的融资方式之后注发现，股权融资的重要性贯穿了企业成长的各个关键阶段，不论是早期阶段的天使投资、风投、私募股权投资，还是后期的IPO、上市后股权融资，或者是并购重组与行业整合，都需要通过稀释公司股权，吸纳新进股东来进行。在这个过程中，除了美好的行业未来和公司前景、明确的企业战略之外，合理的股权架构、优秀而稳定的团队也能够帮助公司吸引更多股权投资者的关注，进而在股权融资的过程中获得更多的选择权和更高的议价能力。
二、三条原则
1、量化贡献，明晰合伙人的责、权、利。在合伙人一起创业的过程中，大家往往扮演着截然不同但对公司都很重要的角色，资金、场地、技术、公共、市场、销售渠道，每种贡献因为性质不同似乎很难等价对比。所以创始人之间如何分配股权，往往成为一个难题，甚至不得不拍脑袋来决定股权。这经常会为创业公司埋下“暗雷”，在最艰难的时候不定时爆发。
创业并非一朝一夕的事情，在创业过程中，每个合伙人都应当不断为创业公司提供资源与能力，为创业公司的成长保驾护航，因此权利和利益的分配也需要导向能够长期为创业公司贡献的合伙人，可以适当采取按年度、项目进度或者融资进度等方法逐步分配合伙人股权，从而规避短期现象的发生，保障公司经营理念统一，稳定发展。
2、为投资者进入留出空间，同时保障融资过程中公司控制权不旁落。投资人在投资过程中会关注股权架构的合理性，在未来公司上市过程中，资本市场也要求股权架构明晰、合理，因为在每轮投资者进入时，创业团队都需要提前思考、整体规划、不断调整，为未来腾挪出时间和空间。同时，多轮次投资者的进入带来的股权稀释，会导致公司控制权旁落的风险，尤其是创业团队内部出现不同声音时，投资人往往会成为“压死骆驼的最后一根稻草”。
我国公司法要求同股同权，双层股权架构的设计从法律角度无法实现，但是也有着各种方法能够让创始团队保持对公司的控制权，比如我国公司法允许公司章程对投票权进行特别约定（有限责任公司），允许股东在股东大会上将自己的投票权授予其他股东代为行使（股份有限公司），允许部分人执行企业事务（有限合伙企业）。因此，虽然麻烦，但也能做到让创始人以少数股权控制公司。
3、为公司的股权激励留出空间。创业如同漫长的马拉松，没有十年八年很难有结果，同时创业又像是一场接力赛，需要新鲜的血液产生一波又一波的动力，需要区域、行业的人才为公司不断创造新的价值，所以可以说创业就是以百米冲刺的速度，跑一场接力的马拉松。最早期的一批创业团队，开了一个局，但是公司能够做多大，需要后来人接过接力棒，保证公司不会在冲刺马拉松之中累吐血甚至直接被淘汰。
因此作为创业企业，要始终留出一部分股权池，来吸引区域人才、行业人才的加盟，这种长效的、形成机制的激励，也能够保证新老团队的磨合不出现问题。如若不然，最早进入公司的一批人把自己看成元老，担心新人替代自己的地位；新人们认为自己的能力更强，看着元老理所应当享受股份，双方产生强烈的排斥情绪，那么创业企业的冲刺马拉松赛永远都不可能跑到终点。
以上就是经股网的专家根据你的提问给出的回答，希望对你有所帮助。经股网，助力企业成为行业寡头。

③ 中小企业融资难的原因

4 中小企业融资困难的原因分析
4.1内部因素
4.1.1 自身发展创新因素
从源头上来追究融资约束的问题，其实在于企业的自身发展过慢，而且存在很多共有的特征，总体规模较小、抗风险弱等，与发展成熟的企业还是有着较大的差别。在发展上比较的缓慢，大部分是因为没有资金的支持，因为企业的研发等都是需要大量的资金进行支持的，这就使得其没有办法将自身的竞争力进行提升。因而在经营的过程当中，存在着很多的风险问题，再加上没有资金的供应，导致其在发展中较为缓慢。
4.1.2企业经营管理因素
在融资时一般产生的风险的源头是生产经营。中小企业通常实施传统化的生产经营方式，管理随意性过大并缺少较高的管理能力，不具备现代企业制度所要求的法人治理结构。制度上不合理，绝大部分主要是凭借着个人的决策，尤其是在这类企业当中存在的较为广泛，很难能发挥出全体员工的集体智慧来促进企业的发展。企业为了能够将成本降到最低，一般很少设置专业的财务人员，所以导致内部存在着很多的问题，尤其是财务方面。没有一定的规章制度，在进行操作上主观性比较强，财务信息改动也比较大 ，根本就不按照相关的流程来进行，也不会对外部进行公布，这些原因都会导致银行在对企业进行贷款时，持有很多怀疑的因素，所以说银行在对其进行贷款的时候就格外小心。再加上企业内部制度的不合理，结构的不规范，财务信息的隐蔽性，没有一定的固定资产等，这些都是导致银行不愿意发放贷款的原因。从总的来说大部分还是企业自身的原因，因为没有良好的管理水平，整体上发展比较缓慢。
4.1.3可持续性发展角度
中小企业在发展的过程当中受到外部的影响非常大，一旦外部出现比较严重的状况对其企业来说就是致命的打击。中小企业一般所看中的企业，肯定是有着较好的发展前途，比如说较大的实力，雄厚的资金等因素，才能够吸引他们的目光。根据相关资料显示，一般小企业存在的时间平均下来是三到五年的时间，在正常的情况下，一般是百分之五的淘汰率。从报告中能够看出，在1995到2000这段时间内，此类企业的淘汰率达到了百分之十左右，尤其是在2009年受到金融风暴的影响，将近有百分之四十的淘汰率。当然此类的企业是呈现出前赴后继的发展趋势，一直是在增长，但是也是在不断的倒闭，这些务必就成为了银行在发放贷款时要考虑的因素，这给其融资带来根本性的影响。
4.1.4 企业信用角度
在信用上这些企业存在的等级都比较低。根据相关调查发现，大约占据了五成以上的企业没有财务管理制度，在财务上的状况都比较混乱，不对相关的信息进行公示，这些都使得银行在对其进行了解时不能够详细全面，对其决策有着较大的影响。根据信息显示，绝大部分中小企业的信用等级都不高，处于3B或以下，这就表示这些企业在信用上是比较差的，会让银行人员对其贷款时产生恐慌的心理，所以就不会对其进行贷款。还有一部分企业存在着各种违法的行为，这对于企业的信用产生了较差的影响，在进行融资的时候就变得更加困难。
4.2外部因素
4.2.1政治原因
对于这类企业来说政策风险也是经常出现的风险之一。因为企业的发展也是在相关的政策发展之下的，理所当然，也会对其融资产生影响。随着时代的发展，政府也重视到这些企业的作用，因此出台了一些有利于此类企业发展的政策，但是可能在真正的实施中出现了问题。中小企业在市场经济当中的地位已经得到了承认，面对融资约束的现状，政府也针对性的给予了扶持，希望能够帮助他们得到更好的发展。但是在政策面前，很多银行还是倾向大企业。之所以这样，就是因为中小企业自身还存在很多的不足，如制度缺失、风险大等，都会让银行止步。4.2.2经济环境原因
商业银行在发展中着重点就是为了能够得到收益，也可以说其终极目标是获得利润。银行在进行贷款的时候是会对实际情况进行考量的，一般来说，大型的企业实力上是比较雄厚的，对其发放贷款是比较放心的，但是小企业在发展中获得利润上来看是比较低的，为其发放贷款可能会没有办法偿还，另外这些企业所贷款的数量一般比较小，但是次数较多，银行也是需要付出较多的成本对其进行审查，再加上这些企业本身存有的缺点，如果这些企业在经营过程中破产，那么银行收回贷款资金的几率就非常小，没有质量保证的贷款，银行是不敢轻易发放的，再加上他们对于中小企业的信用并没有信心，所以中小企业是不太容易获得贷款的。
4.2.3银行信用门槛
大部分的商业银行在进行发放的贷款条件是比较高的，也就是说中小企业是很少能够迈进这个门槛的。再加上对其审核比较严格，所以很难去向这类的企业进行贷款，很少有企业能够达到商业银行的要求。从收益这一方面来说，对于小企业发放贷款也需要进行风险评估，但是在中小企业所呈现出的各种特点来说，在与大企业进行比较的时候，银行肯定是愿意将贷款发放给大企业，因为这一类企业能够获得较多的利润，有实力的保证也让贷款比较的放心。
当前，银行更多的采用抵押贷款方式，并且对其要求非常严格。银行要求出具的抵押物，一般来说是固定的资产，因为这类的资产才有抵押的价值。有的中小企业愿意将自有资产抵押，但是得到的响应也不高。这是因为银行并不信任流动资产，他们也没有办法去判断这类资产是否可靠。所以说，不动产、固定资产等，还是银行所愿意看到的。

5 中小企业融资难的对策与建议
5.1信用角度
银行是中小企业获得融资的主要渠道，所以企业在发展的过程当中必须树立诚信观念，才能与银行之间建立良好的关系，才能够获得更多的融资来不断地发展企业，促使竞争力变强。可是在真正的社会当中，导致其在融资中获得困难最大的一个原因是因为没有良好的信用观念。所以有必要加强观念的树立，努力的提升自己的诚信度，不断改善管理制度。在进行贷款时能够让银行充分了解自身的状况，首先可以节约银行所花费的成本，其次可以扩大企业在进行融资的途径，从而建立起了良好的关系。为企业融资创造条件。
企业在进行融资的过程当中，需要相关的担保机构，此时建立起相关的机构是推动其发展的一项措施。企业的信用是作为担保的最重要的一个因素，只有良好的商业信用才能够获得担保机构的融资，此时政府部门应该发挥出自己的作用，对此类企业在政策上进行支持，加大力度使企业建立起自己的信用。还需要通过担保体系的建立来实现，目的是为了能够使企业不断地进行融资。我国要针对中小企业的发展，不断完善各项制度，督促这些企业构建科学、合理的财务管理体系，能够将自身的实际情况及时地公布出来，让融资机构可以更好的了解。只要企业的实际情况能够达到一定标准，这些企业才能够获取到资金的支持。
5.2金融体系角度
目前，商业金融机构大部分都不会贷款给中小企业，更不用说会为这些企业进行服务，因此此类银行大部分只是对那些大型的企业贷款。因此，想要中小型企业发展的更好，就需要不断地建立起为其进行服务的机构。首先，要根据他们的基本特点，建立起来符合企业的市场体系，为其进行融资提供更多的便利，能够在一定程度上缓解融资约束的问题。与此同时，为中小企业设置专门的监管方案，以此使中小企业融资金融监管框架得到有效形成，进而为中小企业融资的实现奠定基础。其次，要对相关的担保公司进行健全与发展，使能够建立起来担保体系。商业银行有必要加强和担保机构之间的合作，即实现银行自身风险的降低，又能够为中小企业融资提供方便，以此达到”双赢“的效果。一是金融机构要在观念上进行转变，尤其是在针对于中小企业的合理贷款上要给予支持。二是要将贷款授权授信制度跟随时代的转变不断地改进，将贷款的权限不断地降低，能够适当的减免相关的环节，尤其是针对于那些有着雄厚资金、良好信用的企业，将贷款的条件适当的放松，在额度上也进行扩大。三是为企业在金融服务上提供较多的方式，根据其在融资上的特征，可以使用多种的产品方式，比如说承兑汇票等，然后再结合企业内部的实际状况，考虑其流动资金的使用状况，专门为其设计出特殊的贷款及还款方法，比如说额度小、期限不长的产品。其没有充足的抵押物时，银行可以考虑对有订单或是有预付款的中小企业进行融资。在这一基础之上，中小企业的竞争优势会不断地增强，会获得更好的发展，能够将贷款快速地收回，将风险不断地降低。民间融资经过长时期的发展，现在逐步开始壮大。因为在资金的来源上是民间的，因此在提供相关的服务上也主要是针对中小企业的，并且在进行服务时收取的成本较低，风险性不是很大。可是民间融资也是存在着一定的问题，并没有相关的机构对其进行管理监管，因此整个市场比较混乱。政府部门需要积极的引导民间资本的发展，将整个市场环境进行逐步的改善，目的是为了促使其朝着健康的方向发展，将民间资本能够踏入正常的市场当中，从之前的灰色领域走出来，能够更好的服务于中小企业。
中小企业在发展中需要不断地拓展能够进行融资的渠道，这可以借鉴西方国家的经验，在发达国家当中，有些是可以通过发行证券的方式来获得资金的。现在许多欧美市场当中，针对于此类企业还专门建立起来市场，这是区别于主流市场的专门为中小企业服务的市场，当然终极目标还是为了能够将企业的融资问题进行解决。但是，在我国，证交所严格要求开发发行的债券与股票，在公司债券与股票的总量当中所占比重则非常小。因此，对于我国而言，需与具体情况为依据，进一步为中小企业创造能够进行直接融资的渠道，比如制定科学的机制，尤其是在这些企业的债券发放上可以将相关的条件进行放松，并且进一步制造条件，让那些希望上市的企业能够较为简便化的上市。世界各国政府针对于中小企业都有一些相似的做法，比如说不断地将其地位进行明确化，保护其自身的权益不受到侵害。我国针对于这类企业也在制定了相关的法律，但是在立法上会根据具体的情况而有所不同。另外，针对于企业的市场行为及管理所设立的法律并不是完整的，此时相关的机构应该针对于这一特征来制定相关的规则，尤其是对其主体进行规定，然后对其进行监督，建立起来在其进行融资时所需要的制度。
5.3债券体系角度
目前，我国公司发行债券采用的审批制，该制度必须通过多级机构审批，办理手续复杂。中小企业要想发债，必须要经过国家审批同意首先，这样既耗时，又没有效率，有时甚至会让公司因为不能及时筹集到资金而错过最佳的发展机会。所以，应该改变当下机制，制定一条适合中小企业发展的机制，如用核准制取代审批制，即企业自己报项目，如果满足发债的条件，企业就可以发行。国家也应该鼓励一些资产状况良好、信用评级等级合格的中小企业尝试发放贷款，从而促进债券市场的发展。
债券利率市场化，可以推动债券市场健康发展。债券融资双方可以根据发债企业各方面情况、所处市场的利率信息及承担风险的程度，来自行决定发债利率。根据企业的资信状况、信用级别等情况，去决定企业的发债利率，如果企业较为安全，利率可适度调低，如果安全性低，那么利率可高点。除此，应该根据不同的情况，制定不同的还款方式。利率市场化化下，可以按照企业资信状况和利率成反相关的关系，使用不一样的利率，这样可以扩大债券融资空间。
中小企业的经营风险大，如果债券发行体决策失误，导致企业资金周转不灵，甚至资不抵债，走向破产，债券中小企业将落得血本无归的下场。而当发债者破产时，发债人无法可依，造成大众不敢购买中小企业的债券。所以政府应该制定相关保护法律，保护中小企业的利益 ，只有公司中小企业的利益受到法律保护，中小企业的债券市场才能够健康的生存发展。
5.4股票市场的角度
就我国的证券市场而言，政府加强监督管理的同时，还需要主动发挥资本市场的自身职能，面向多层次、多元化的方向发展。政府加大对证券市场的监管，严格证券市场准入机制，与此同时，适当降低准入门槛，如调低企业发行前股本总额、经营活动产生的现金流量累计净额、营业收入累计额等量化指标的设定，让更多的优质企业可以进入上市融资的大门。
加强场内违规操作的惩罚力度，加强破坏市场秩序的问责机制，严格处理违规机构，如一经发现场内违规操作，永久取消该公司进场资格，如果造成巨大损失，应该对相关人员追究刑事责任。同时，适当调整消息发布时点非交易日的消息发布，会对市场上未及时得到消息而做出反应的企业及个人造成严重损失，无异于直接的伤害。良好的证券市场可以为中小企业提供便利而且有效的融资环境，促进其发展。目前我国证券市场的中小企业板块和创业板，一共不过1100余家上市公司，对于我国群体如此庞大但又无法上市的中小企业来说，同样具有在资本市场进行融资的需求，场外交易市场是可以利用的重要股权融资途径，然而这类市场没有固定的交易场所和完整的交易制度，同时又脱离了场内制度约束，交易地点分散，交易形式随意。对于政府而言，第一要务是加强管理企业产权与股票交易市场，降低风险，同时对场外市场适度开放，为中小企业搭建融资平台。推动产权交易市场的进步并进行标准化管理，使其健康发展，进一步将我国的证券市场建立成为多层级，多方位的资本市场，可以让中小企业更好地进行融资。
5.5资源和战略联盟角度
在其资源方面，中小企业在资本市场上的优势可以使中小企业加大对其核心业务的投入，通过资本市场进行一系列的资源整合和并购。2016年，我国迄今为止最大的海外文化并购案就是中小企业杰作，它以高达230亿元人民币的数额收购了美国传奇影业公司，传奇公司的进入使中小企业成为世界上收入最高的电影企业。中小企业旅游产业的发展可以协同传奇影业的优质IP发展，增加知名度、提高中小企业全球市场的地位。除此之外，为了中小企业体育的发展，中小企业还入股了西甲、收购了盈方体育传媒。中小企业还与网络、腾讯合作，准备投资50亿元成立新电商公司，以此来建立起大数据联盟，实现房地产业及物业服务的“互联网+”运营模式；与苏宁易购战略合作，调整线下线上商业竞争格局。中小企业与各界商业巨头合作，弥补自身不具备的资源，形成战略联盟，为中小企业在各领域发展提供了优质资源。
中小企业通过参股控股等方式并购有资源、技术优势的企业实现业务扩张，使企业的市场占有率快速增长，这与中小企业合理利用企业的软实力是分不开的。大型企业可以根据其本身的资本力量、灵活轻便的优势，用最小的经济投入获取最大的社会资源，使市场占有额实现迅速扩张。

6 结论及展望
综上所述，中小企业整体的发展道路是艰辛的、坎坷的。我们必须要认可的是它为我国的经济发展所贡献的力量，同时它在发展中遇到的问题，我们也应该伸出双手对其进行解决，在它们曲折的成长中给予力量，使其不断地发展壮大，虽然说这并不是短时间能够解决的。本文在中国市场经济转型的背景下，针对我国中小企业融资问题进行分析研究。首先，查找相关资料，得出我国中小企业融资现状为：我国中小企业融资的渠道少、融资规模小以及融资需求的短、频、快、小，面临着融资难和融资成本高的困境。根据现状和问题分析，对产生这些问题进行深入的研究，得出结论:我国中小企业融资难问题的起因主要由中小企业内外部因素引起。其中，内部因素有：自身发展创新、企业经营管理、可持续性发展和企业信用等；外部因素有：政治环境、经济环境、银行信用门槛等。根据这些原因，分别从信用角度、金融体系角度、债券体系角度、股票市场的角度和资源和战略联盟角度提出了不同的对策和建议。为了使中小企业拥有一个好的发展前景，需要同时改进内外部环境，使其拥有一个好的融资环境，从而，提高国家经济的整体水平。因此，中小企业通过充分地认识到自身的企业特点，不断增强信心，实现自身管理水平、技术水平、创新能力以及信用意识的提升；政府部门要积极地发挥出自身的作用，不断地推动企业的发展，对其进行积极的引导并鼓励其发展，拓展其融资途径，对于那些发展较好的企业，可以将相关的政策进行放松，给予这类企业一定的优惠政策促使其发展。在这样的背景下，在社会各界的支持之下中小企业的发展道路会更加的顺畅，融资约束的问题也会不断地进行解决，未来会有适合其发展的一片天空。

参考文献
[1] 闫慧.我国中小企业融资问题研究[J].财会学习.2019年01期.
[2]常瑞淇.中小企业融资中存在的问题及应对策略[J].现代商贸工业.2018年30期.
[3]宋爱国.刍议中小企业融资中存在的问题及应对策略[J].南方企业家.2018年01期.
[4]周渝霞.张家港市中小企业融资问题探究——以张家港市M公司为例[J].中国市场.2013年32期.
[5]曹红军.中小企业融资问题与对策[J].纳税.2018年26期.
[6]姚兵.浅谈中小企业融资问题[J].黑龙江科技信息.2012年08期.
[7]高瑞英.夏旻劼.程会敏..中小企业融资难问题研究[J].现代营销(下旬刊).2018年02期.
[8]池自先.吴莎.中小企业自主创新的融资现状与建议——以江西省为例[J].经济研究参考.2017年67期.
[9]罗志辉.我国中小企业融资中存在的问题及原因探析[J].环渤海经济瞭望.2018年10期.
[10]刘文鑫.中小企业融资难的主要原因及解决对策[J].商场现代化.2014年24期.

致谢
自考学习生活一晃而过,回首走过的岁月,心中倍感充实,当我写完这篇毕业论文的时候,有一种如释重负的感觉,感慨良多。
首先诚挚的感谢我的论文指导老师。他在忙碌的教学工作中挤出时间来审查、修改我的论文，给与我更加专业的建议，并提出更多细节上的问题及改正意见。
同时,感谢所有任课老师和所有同学在这些年来给自己的指导和帮助,是他们教会了我专业知识,教会了我如何学习,教会了我如何做人。正是由于他们,我才能在各方面取得显著的进步。
感谢自学考试中陪伴在我身边的同学、朋友,感谢他们为我提出的有益的建议和意见,有了他们的支持、鼓励和帮助,我才能充实的度过了自考的学习生活。
最后要感谢我的家人以及我的朋友们对我的理解、支持、鼓励和帮助,正是因为有了他们,我所做的一切才更有意义;也正是因为有了他们,我才有了追求进步的勇气和信心。
时间的仓促及自身专业水平的不足,整篇论文肯定存在尚未发现的缺点和错误。恳请阅读此篇论文的老师、同学,多予指正,不胜感激!

④ 我国民营企业融资难表现在哪些方面

民营企业因为发展的基础都是单个个体或者家庭作坊的组织模式，企业的各种报表和帐目都比较混乱，个人和企业的资金使用相互交叉，组织结构也都不规范，大部分都是裙带关系的结合，企业的决策也都基于老板的个体决定，这样就使得企业的信誉、持续盈利能力、帐目规范管理等离正规的银行，担保公司，律师事务所，会计事务所等要求的规范化运作管理的目标相去甚远，使得银行和其它的资本实体不敢也不愿意将资金借贷给中小企业，目前中国政府所作出的对于中小企业融资最有效的措施就是中小企业私募债，要求企业净资产一亿元，属于（高科技企业、三农企业或者有自主创新能力的企业），拥有两个完整会计年度报表，有较强的持续盈利能力，偿债能力，（能力强募集的额度相应就大）要求经营活动现金流为正且保持良好水平，资产负债率不高于75%，一般募集的资金额度不超过企业净资产的60%，目前发行的票面利率一般是9%，担保费用在2%，证券公司的承销费用在1%，期限一般是三年（这个也就是中小企业私募债比银行贷款强的优势，期限长），发行的债券要采取财产抵/质押担保或者第三方担保，目前中小企业私募债试点放开的区域有：上海，北京，天津，浙江，江苏，湖北，广东，山东这几个区域，如不再此区域内的可采取变更注册地或者在上述区域设立子公司由子公司发债。需要准备的材料主要是你的两个年度的会计报表和营业执照复印件，股东表决通过发行私募债的决议，会计事务所，律师事务所的审计报告，担保公司的担保协议，这些基本都可以交给证券公司（我们）来做，他们有上下游的资源帮你把这些资料完善，目前会计事务所的费用一般是30万，律师事务所的费用是10万，证券公司的承销费用是1%，担保公司的担保费用是2%，票面利率是9%，企业的发行成本在13%左右。