国债期货期转现交易如何进行申报
1. 国债期货交易管理暂行办法
第一章总则第一条为加强国债期货市场的管理,规范国债期货交易行为,保护国债期货交易当事人的合法权益,制定本办法。第二条本办法所称国债是指财政部代表中央政府依照法定程序发行的、约定在一定期限还本付息的有价证券。第三条本办法所称国债期货交易是指以国债为合约标的物的期货合约买卖。
在中华人民共和国境内从事的国债期货交易和相关活动以及对其的监督管理,适用本办法。第四条国债期货交易及其相关活动必须遵守有关期货交易法律、行政法规,遵循公开、公平、公正和诚实信用的原则。第五条中国证券监督管理委员会(简称“中国证监会”,下同)是国债期货交易的主管机构。中国证监会会同财政部依照法律、行政法规对全国国债期货市场实施监督管理。第二章国债期货交易场所和国债期货经纪机构的资格条件第六条本办法所称国债期货交易场所是指中国证监会会同财政部批准进行国债期货交易的交易场所。
未经中国证监会会同财政部批准,任何交易场所不得开展国债期货交易。第七条申请上市国债期货的交易场所必须向中国证监会和财政部提交下列文件:
(一)申请报告;
(二)交易场所章程;
(三)国债期货交易管理规则及其实施细则;
(四)拟参加国债期货交易的会员名单;
(五)拟聘任国债期货交易管理人员的名单及简历;
(六)中国证监会和财政部要求的其他文件。第八条前条第(三)项所述国债期货交易管理规则应当载明下列事项:
(一)有关国债期货合约的说明;
(二)交易地点和时间;
(三)交易的中止;
(四)交易程序和交易方式;
(五)结算和交割方法;
(六)保证金的交纳和管理方法;
(七)交易手续费的收取比率;
(八)会员收支帐户审计办法;
(九)对可进行国债期货交易的会员资格的规定;
(十)出市代表管理规定;
(十一)交易中的禁止行为;
(十二)违约处理及罚则;
(十三)其他需要说明的事项。第九条国债期货交易场所制定和修改国债期货交易管理规则必须报中国证监会会同财政部审核批准。第十条国债期货交易场所设计国债期货合约必须经中国证监会会同财政部批准后方可上市交易。第十一条国债期货交易场所不得设立分支交易场所。
未经中国证监会会同财政部批准,国债期货交易场所不得通过与未经批准进行国债期货交易的交易所或者交易中心联网直接接受其会员的交易指令和直接与其会员进行资金清算。第十二条国债期货经纪机构是指经中国证监会批准的、主要接受客户委托进行国债期货交易并提供相关服务的期货经纪公司和有证券经营权的金融机构。
未经中国证监会批准,任何机构不得从事国债期货经纪业务。第十三条国债期货经纪机构必须同时具备下列条件:
(一)有中国证监会核发的《国内期货经纪业务许可证》或者有中国人民银行核发的授予证券经营权的《经营金融业务许可证》;
(二)注册资本金在人民币1000万元以上;
(三)有国债期货交易场所的会员资格;
(四)有三名以上取得中国证监会授权机构颁发的《期货经营机构从业人员资格证书》的从业人员;
(五)无违法和重大违章经营记录,信誉良好;
(六)中国证监会要求的其他条件。第三章国债期货交易、结算及交割业务管理第十四条国债期货交易必须在国债期货交易场所内通过集中竞价的方式进行。第十五条国债期货交易场所应当建立国债期货交易的涨跌停板制度,确定国债期货的每日价格最大波动幅度,设定客户投机头寸的最大持仓限量和交割月份持仓量限额,并报中国证监会核准。
客户因保值需求持仓量超过国债期货交易场所规定的持仓限额时,必须向该交易场所提出报告,得到该交易场所的许可。否则,该交易场所有权根据事先制定的规则对会员的超额持仓进行强制平仓,由此造成的损失由会员承担。第十六条国债期货交易场所有权了解其会员代理交易的客户的帐户情况。同一客户在同一交易所的不同会员处分别设立帐户者,其总持仓量以各帐户持仓量总和为准。第十七条国债期货交易场所应当向会员公布即时行情,并制作国债期货日交易行情表,向社会公布国债期货的成交量、持仓量、最高和最低价、开盘和收盘价、结算价等交易信息。
2. 鍥藉烘湡璐ф墜缁璐规爣鍑嗘槸浠涔
鍦ㄦ湡璐у競鍦轰笂锛屽浗鍊烘槸鍗犻嗕竴瀹氱殑鍦颁綅鐨勶紝姣曠珶鍥藉烘槸澶у堕兘鐔熺煡骞朵笖鍠滅埍鐨勶紝浣嗘槸鍥藉烘湡璐ц窡鍥藉鸿繕鏄鏈夋湰璐ㄤ笂鐨勫尯鍒鐨勶紝鑻ユ槸鎵撶畻鎿嶄綔鍥藉烘湡璐э紝棣栧厛瑕佷簡瑙e叾鎵嬬画璐广
鍥藉烘湡璐ф墜缁璐规爣鍑嗘槸浠涔?
鍥藉烘湡璐ф墜缁璐规爣鍑嗘槸3鍏冩瘡鎵嬶紝涓鎵嬪氨鏄涓寮犲悎绾︼紝铏借翠笉鍚岃瘉鍒稿叕鍙告墜缁璐瑰彲鑳戒笉涓鏍凤紝浣嗘槸鍩烘湰涓婇兘鏄涓鏍风殑銆傚浗鍊烘湡璐ф湡杞鐜颁氦鏄撶殑鎵嬬画璐逛笌闆嗕腑浜ゆ槗鎵嬬画璐规爣鍑嗕竴鑷淬
鍥藉烘湡璐х殑鏈灏忓彉鍔ㄤ环浣嶄负0.01鍏冿紝鍚堢害浜ゆ槗鎶ヤ环涓0.01鍏冪殑鏁存暟鍊嶃備氦鏄撳崟浣嶄负鎵嬶紝1鎵嬬瓑浜1寮犲悎绾︺傚悎绾︽湀浠戒负鏈杩戠殑涓変釜瀛f湀锛屽f湀鏄鎸3鏈堛6鏈堛9鏈堛12鏈堛
鍥藉烘湡璐ф湡杞鐜颁氦鏄撶殑涓変釜闃舵碉細
銆1銆戜氦鏄撳崗鍟嗛樁娈碉紝浜ゆ槗鍙屾柟鍗忓晢杈炬垚浜ゆ槗鎰忓悜;
銆2銆戜氦鏄撶敵鎶ラ樁娈碉紝鐢辨湡璐у崠鏂瑰㈡埛灏嗘湡杞鐜颁氦鏄撲俊鎭褰曞叆绯荤粺锛屾湡璐т拱鏂瑰㈡埛纭璁わ紝骞跺彂閫佸弻鏂逛細鍛樿繘琛岄庢帶妫鏌;
銆3銆戜氦鏄撶‘璁ら樁娈碉紝鏈熻揣鍚堢害鐨勪氦鏄撶敵鎶ョ粡涓閲戞墍纭璁ょ敓鏁堝悗锛屾寜鐓у弻鏂圭害瀹氱殑鏈熻揣浜ゆ槗鏁伴噺锛屽瑰悎绾︿拱鍗栧弻鏂硅繘琛屽紑骞充粨鎿嶄綔锛屽喕缁撴柊寮浠撳悎绾︿繚璇侀噾锛岄噴鏀惧凡骞充粨鍚堢害淇濊瘉閲戙
鏈鍚庢彁閱掞紝鍥藉烘槸淇濇湰鐨勶紝浣嗘槸鍥藉烘湡璐т笉鏄淇濇湰鐨勶紝鍥藉烘湡璐ф槸鏈変簭閽辩殑姒傜巼鐨勶紝鍐嶈呮槸鍥藉烘湡璐ф槸鏈夊紑鎴烽棬妲涢檺鍒剁殑锛岄渶瑕50涓囪祫閲戦獙璧勯棬妲涖
3. 銆婂浗鍊烘湡璐с嬶細鍥藉烘湡璐у備綍浜ゅ壊锛
鏈熻揣浜ゅ壊鍒跺害涓鑸鏈夊疄鐗╀氦鍓插拰鐜伴噾浜ゅ壊涓ょ嶏紝鍥藉烘湡璐х殑浜ゅ壊鍒跺害涔熶竴鏍凤細鏃㈡湁杞绉荤﹀悎浜ゅ壊鏍囧噯鐨勫浗鍊虹殑瀹炵墿浜ゅ壊鏂瑰紡锛屼篃鏈夊埄鐢ㄧ粨绠椾环璁$畻鐩堜簭骞舵敮浠樼幇閲戠殑浜ゅ壊鏂瑰紡銆
浠庡浗闄呭浗鍊烘湡璐у競鍦烘潵鐪嬶紝涓庡叾浠栨湡璐т骇鍝佷竴鏍凤紝缁濆ぇ閮ㄥ垎鍥藉烘湡璐у悎绾﹀ご瀵镐簬鏈鍚庝氦鏄撴棩鏀剁洏鍓嶅嵆鍙嶅悜瀵瑰啿浜堜互骞充粨浜嗙粨锛屼粎鏈夋瀬灏戞暟鍚堢害琚鎸佹湁鑷冲埌鏈熻屽疄闄呰繘琛屼氦鍓诧紝浣嗕氦鍓插埗搴︽槸缁存寔鏈熻揣甯傚満浠锋牸鍙戠幇鍔熻兘鐨勯噸瑕佸洜绱狅紝瀵规湡璐у強鐜拌揣浠锋牸鍙樺寲鍧囨湁鏄捐憲鐨勫奖鍝嶏紝鍥犱负鏈熻揣浜ゆ槗鍙嶆槧浜嗗競鍦哄瑰悎绾﹀埌鏈熶氦鍓叉椂甯傚満浠锋牸鐨勯勬湡锛屽悎鐞嗙殑浜ゅ壊鍒跺害鍙浠ヤ娇鏈熻揣浠锋牸涓庣幇璐т环鏍肩淮鎸佷竴瀹氱殑鍏崇郴锛屽苟浜庡埌鏈熸椂瓒嬩簬涓鑷淬
鍥藉烘湡璐т竴鑸閲囩敤瀹炵墿浜ゅ壊锛堣佽〃1锛夈2019骞存垚浜ら噺鎺掑悕鍓10浣嶇殑鍥藉猴紙鍒╃巼锛夋湡璐у氭暟鍦ㄧ編鍥戒氦鏄撴墍涓婂競锛屽彧鏈3涓鍝佺嶅湪寰峰浗浜ゆ槗鎵EUREX涓婂競浜ゆ槗锛1涓鍝佺嶅湪宸磋タ鍦d繚缃椾氦鏄撴墍BVSP涓婂競浜ゆ槗銆
琛12019骞村叏鐞冨浗鍊猴紙鍒╃巼锛夋湡璐у悎绾︿氦鏄撻噺鎺掑悕鍓嶅崄浣
璧勬枡鏉ユ簮锛欶IA銆
浠庤〃1鍙浠ョ湅鍑猴紝鐩鍓嶅疄鐗╀氦鍓叉槸涓栫晫鍚勫浗鏈熻揣浜ゆ槗鎵浣跨敤鏈鏅閬嶇殑浜ゅ壊鏂瑰紡锛屽叾鐩鐨勫湪浜庝繚璇佹爣鐨勭墿鐜拌揣浠锋牸涓庢湡璐т环鏍间簬鍒版湡鏃惰秼浜庝竴鑷达紝纭淇濇湡璐х殑閬块櫓鍔熻兘锛屼絾瀹炵墿浜ゅ壊鐨勮繍浣滈渶鑰冭檻鍒板嚑鐐瑰熀鏈鏉′欢鏄鍚﹂傚悎锛屼互閬垮厤浜ゅ壊鍒跺害鏃犳硶椤哄埄杩愪綔銆
锛1锛変氦鍓叉垚鏈鍙鎺с浜ゅ壊鎴愭湰鍖呮嫭杩愰佹垚鏈銆佷繚绠¤垂鐢ㄣ侀仐澶遍庨櫓绛夛紝浜ゅ壊鎴愭湰鑻ユ棤娉曟帶鍒跺湪涓瀹氳寖鍥村唴锛屽皢浼氬奖鍝嶅埌鏈熻揣浜ゅ壊鏃剁幇璐т环鏍间笌鏈熻揣浠锋牸鐨勮秼鍚屾с
鍘嗗彶涓婏紝涓浜涘浗瀹剁殑鍥藉烘槸浠ュ疄鐗╃エ璇佺殑褰㈠紡鍙戣岋紝鍗冲疄浣撳哄埜锛屾ょ嶅舰寮忕殑鍊哄埜闄勬湁鎭绁锛屾瘡娆¢嗘伅鏃讹紝鐢卞悇鍊哄埜缁忓姙琛屽壀涓嬪悇鏈熸伅绁ㄥ悗鍑姝ゅ厬浠樸傜敱浜庡疄鐗╁哄埜娑夊強淇濈°佷氦浠樸佽绐冪瓑椋庨櫓锛屼氦鏄撹呮寔鏈夊疄浣撳哄埜鐨勪氦鍓叉垚鏈鐩稿硅緝楂樸傚悇鍥借储鏀块儴鍑轰簬闄嶄綆鍙戣屾垚鏈鑰冭檻锛屽紑濮嬪彂琛岃拌处寮忓浗鍊猴紝鐢辨竻绠楅摱琛屽拰鐧昏板叕鍙镐互璁$畻鏈虹櫥璁扮浉鍏宠祫鏂欏苟鍙戠粰鍊哄埜瀛樻姌锛屽叾鏈閲戝強鍒╂伅鍦ㄦ瘡鏈熷哄埜浠樻伅鏃ュ強鍒版湡鏃ワ紝鐢辨竻绠楅摱琛屼富鍔ㄦ嫧鍏ユ姇璧勮呴摱琛屽瓨娆捐处鎴凤紝鍥犺屾病鏈夊疄浣撳哄埜锛屾晠鍙堢О鏃犵焊鍖栧浗鍊恒傛棤绾稿寲鍥藉轰笉瀛樺湪閬楀け銆佽鐩椼佺伃澶辨垨姣佹崯绛変繚绠′笂鐨勯【铏戯紝涔熸棤琚浼閫犮佸彉閫犵殑椋庨櫓銆
鎬荤殑鏉ヨ达紝鏃犺轰粠瀹炶返杩樻槸鐞嗚轰笂鐪嬶紝鍥藉烘湡璐ц嫢閲囩敤瀹炵墿浜ゅ壊锛屽簲璇ヤ互璁拌处寮忓浗鍊轰负鍙浜ゅ壊鏍囩殑鏉ラ檷浣庝氦鍓叉垚鏈銆
锛2锛変氦鍓叉爣鐨勭殑娴侀氭уソ銆鍦ㄦ湡璐т氦鍓插埗搴﹁捐′笂锛岀﹀悎浜ゅ壊鍝佽川鐨勫彲浜ゅ壊鍊哄埜娴侀氭т笉浣虫瀬鏄撳炲姞鍊哄埜浠锋牸琚浜轰负鎿嶇旱鐨勫彲鑳芥э紝灏ゅ叾鍦ㄥ埌鏈熸棩鏃讹紝鑻ョ幇璐у競鍦哄彲浜ゅ壊鍊哄埜鐨勫競鍦烘祦閫氶噺涓嶅氾紝寰堝规槗浜х敓閫肩┖鐨勭幇璞★紝浠锋牸鏈鸿兘琚鎵鏇诧紝浣挎湡璐у競鍦虹┖澶村ご瀵告寔鏈夎呴伃鍙楁崯澶憋紝杩欑嶆儏褰㈠皢浼氶檷浣庨伩闄╄呬娇鐢ㄦ湡璐х殑鎰忔効锛屼娇鏈熻揣鍚堢害娴佸姩鎬у噺灏戙傚洜姝ゅ湪鍒跺畾瀹炵墿浜ゅ壊鍒跺害鏃跺繀椤昏冭檻鍙浜ゅ壊鏍囩殑鐨勬祦閫氭э紝浠ュ厖鍒嗕緵缁欏競鍦轰氦鍓查渶姹傘
锛3锛変氦鍓叉爣鐨勭瓑绾ц寖鍥存瘮杈冨箍銆鍥犱负鍥藉烘湡璐у悎绾︾殑瑙勬牸璁捐′负铏氭嫙鍊哄埜锛岃屽競鍦轰笂鍚勭嶅哄埜鐨勫埌鏈熸棩鍙婄エ闈㈠埄鐜囦笉灏界浉鍚屸斺斾互10骞存湡鏈熻揣鍚堢害涓轰緥锛屽湪鏈熻揣鍚堢害鍒版湡浜ゅ壊鏃讹紝甯傚満涓婁笉涓瀹氬垰濂藉瓨鍦ㄨ窛鍒版湡鏃10骞寸殑鍥藉哄彲渚涗氦鍓测斺旀墍浠ユ湡璐у悎绾︿腑閫氬父浼氬厑璁稿埌鏈熸棩鍦ㄤ竴瀹氭湡闂村唴鐨勫哄埜鐨嗗彲鎴愪负鍙浜ゅ壊鏍囩殑锛屽埌瀹炵墿浜ゅ壊鏃讹紝鐢卞浗鍊烘湡璐х殑鍗栨柟鍐冲畾瑕佷氦鍓茬粰涔版柟浣曠嶅哄埜銆傚湪璁捐″彲浜ゅ壊鏍囩殑绛夌骇鑼冨洿鏃讹紝蹇呴』婊¤冻甯傚満鐨勯渶姹傦紝鑻ヨ寖鍥村お绐勶紝鍒欏彲鑳藉洜甯傚満鍙備笌鑰呴夋嫨浣欏湴鍑忓皯锛屼笉绗﹀悎鏈熻揣澶氭柟鐨勯渶姹傛垨鏃犳硶璁╁哄埜鐜拌揣鎸佹湁鑰呰繘琛岄伩闄╋紝浣夸氦鍓叉剰鎰块檷浣庯紝鎴栬呭洜璇ユ湡璐х殑鍙浜ゅ壊鍒稿彂琛岄噺鍙婂彂琛屾℃暟杈冨皯锛屼緵缁欓噺涓嶈冻閫犳垚鍗栨柟浜ゅ壊鐨勯庨櫓鎻愰珮銆
锛4锛夊彲浜ゅ壊鏍囩殑鍏锋湁鍚岃川鎬с铏界劧鍙浜ゅ壊鏍囩殑澶氭牱鍖栧彲淇冧娇鏇村氱殑浜ゆ槗鑰呬娇鐢ㄦ湡璐у悎绾︼紝浣嗛夊畾浜ゅ壊鏍囩殑蹇呴』鑰冭檻鍒板叾浠锋牸鏄鍚﹀叿鏈夊悓璐ㄦс備笘鐣屽悇浜ゆ槗鎵鐨勫浗鍊烘湡璐у氭彁渚涚煭銆佷腑銆侀暱鏈熶笉鍚屾湡闄愮殑鍚堢害浜ゆ槗锛屽苟鍒嗗埆瑙勫畾鍙浜ゅ壊鍊哄埜鑼冨洿锛屼氦鍓叉椂鐢辫浆鎹㈠洜瀛愬皢鍥藉烘湡璐т环鏍艰浆鎹㈡垚绛変环鐨勭幇璐т环鏍硷紝鍏跺亣璁惧墠鎻愪负鍙浜ゅ壊鍊哄埜鐨勬敹鐩婄巼鍦ㄧエ闈㈠埄鐜囬檮杩戝憟姘村钩鐘讹紝浣嗚嫢鏀剁泭鐜囨洸绾夸笉鏄姘村钩鏃朵細鍙戠敓璇宸銆傚哄埜鍒╃巼鏈熼檺缁撴瀯涓锛屽埌鏈熷勾闄愭剤鐭鑰呴氬父鏀剁泭鐜囨洸绾挎剤闄″抄锛屽埌鏈熷勾闄愭剤闀胯呮敹鐩婄巼鏇茬嚎鎰堝钩缂擄紝鍥犳ゅ浗鍊烘湡璐у悎绾﹀埌鏈熸湡闄愭剤闀胯咃紝鍙浜ゅ壊鏍囩殑鐨勮寖鍥存剤澶э紝姝ゅ嵆鍚岃川鎬ц緝楂樼殑缂樻晠銆備互10骞存湡鍥藉烘湡璐т负渚嬶紝缇庡浗鐨勫彲浜ゅ壊鏍囩殑涓6.5锝10骞存湡鍥藉猴紝鏃ユ湰涓7骞翠互涓婁笉瓒呰繃11骞寸殑鍥藉猴紝鍧囦负鑰冭檻鍙浜ゅ壊鍥藉虹殑鍒╃巼鍚岃川鎬у洜绱犺岃捐°
鍋ュ叏鐨勫疄鐗╀氦鍓插埗搴﹀叿鏈変互涓嬩紭鐐癸細
锛1锛夎В鍐崇幇璐у競鍦烘棫鍊烘祦鍔ㄦч棶棰樸鍦ㄥ悇涓鍥藉剁殑鍥藉虹幇璐у競鍦轰笂锛屼細鏅閬嶅瓨鍦ㄨ拷閫愭柊鍒革紙on.the.runbond锛夌殑鐗圭偣锛屽彧鏄绋嬪害涓婃湁鎵涓嶅悓銆傝繖绉嶁滃枩鏂板帉鏃р濈殑鎯呭喌閫犳垚鏃у埜锛坥ff.the.runbond锛夋敹鐩婄巼姣斿悓鏈熸湡闄愭柊鍊洪珮锛岃繖绉嶆儏鍐靛弽鏄犲湪鏈熻揣浜ゅ壊鏃讹紝浼氬嚭鐜拌繖閮ㄥ垎鍊哄埜杈冨叾浠栧哄埜渚垮疁鐨勬儏褰锛屼竴閮ㄥ垎鍊哄埜鐢氳嚦浼氬嚭鐜板楀埄鐨勬満浼氾紝閫氬父濂楀埄绌洪棿鏈澶х殑鍊哄埜灏辨槸鏈渚垮疁鍙浜ゅ壊鍊哄埜銆傚洜涓烘姇璧勮呮棤璁烘寔鏈夋柊鍊烘垨鏃у猴紝鍙瑕佺﹀悎浜ゅ壊瑕佹眰锛岄兘鍙浠ユ彁鍑轰氦鍓诧紝鎵浠ュ浗鍊烘湡璐т氦鏄撶殑鍗栨柟浜ゅ壊鏃跺線寰浼氶噰鐢ㄦ渶渚垮疁鐨勪氦鍓插哄埜锛岄氳繃杩欐牱鐨勬満鍒跺彲灏嗘棫鍊轰笌鏂板虹殑鍒╁樊澶у箙缂╁皬锛岃兘鍦ㄤ竴瀹氱▼搴︿笂鏀瑰彉鍊哄埜甯傚満鈥滃枩鏂板帉鏃р濈殑涔犳儻锛屽悓鏃惰В鍐充氦鏄撻噺闆嗕腑鍦ㄦ柊鍒哥殑鎯呭舰锛屾彁楂樺浗鍊哄競鍦虹殑鏁翠綋娴佸姩鎬с
锛2锛変互鏈熻揣浠锋牸涓哄埄鐜囧弬鑰冿紝閬垮厤浜轰负鐐掍綔鐜拌揣銆鐢变簬鍙渚涙湡璐т氦鍓茬殑鍊哄埜鏁伴噺涓庨噾棰濆簽澶э紝浜轰负鐐掍綔鍊哄埜甯傚満涓婂崟涓鏈熼檺鍊哄埜鐨勫彲鑳芥уぇ涓洪檷浣庛傚亣璁炬湁浜ゆ槗鍟嗙倰浣滀氦鏄撴椿璺冪殑5骞存湡鍊哄埜锛屼娇鍏朵环鏍煎ぇ骞呬笂鎵锛屽湪鏈熻揣浠锋牸娌℃湁澶у箙娉㈠姩鐨勬儏鍐典笅锛屼竴鏃﹁ュ哄埜鐨勪环鏍煎亸绂诲叾浠栧彲浜ゅ壊鍊哄埜澶澶氾紝鍏朵粬浜ゆ槗鍟嗚拷娑ㄧ殑鎰忔効鑷鐒堕檷浣庯紝鑰屼笖鍥藉烘湡璐х殑浠锋牸瀵瑰埄鐜囨湁涓瀹氱▼搴︾殑褰卞搷锛屼竴鏃︿氦鏄撳晢鎯虫媺楂樺浗鍊烘湡璐т环鏍硷紝鍏朵粬浜ゆ槗鍟嗗彲浠ュ皢鎵鎸佹湁鐨勫彲浜ゅ壊鍊哄埜鍗栧嚭锛屽傛灉绗﹀悎浜ゅ壊鏉′欢鐨勫哄埜鏁伴噺宸ㄥぇ锛屽線寰涓嶄細鏈夊洡绉绛圭爜锛坈orner锛夌殑鏈轰細銆
锛3锛夊府鍔╁缓绔嬪哄埜甯傚満鏀剁泭鏇茬嚎銆濡傛灉涓鍥藉浗鍊哄競鍦轰笂鐨勬柊鍊轰笌鏃у虹殑鍙楁㈣繋绋嬪害宸鍒杈冨ぇ锛屽浗鍊烘敹鐩婄巼鏇茬嚎涓庡叾浠栧浗瀹剁殑鍥藉烘湡璐у競鍦虹浉姣旀枩鐜囪緝澶э紝涓旂浉鍚屽墿浣欐湡闄愮殑鍊哄埜鏀剁泭鐜囦笉灏界浉鍚岋紝鐢ㄧ幇璐т氦鍓插埗搴︼紝閫氳繃鏈渚垮疁鍙浜ゅ壊鍊哄埜鐨勬満鍒讹紝鍙浠ヤ娇鍊哄埜鏀剁泭鐜囩殑鏇茬嚎鐩稿瑰钩缂撱傝屼笖鐜拌揣浜ゅ壊鍒跺害鐨勪氦鍓插勾闄愭í璺ㄦ暟骞达紝濡傛灉鑳借繛缁鎺ㄥ嚭涓嶅悓骞存湡鐨勫浗鍊烘湡璐у悎绾︼紝鍒欑幇璐у競鍦轰腑鍚勭嶆湡闄愮殑鍊哄埜鍙浠ラ氳繃鏈熻揣浠锋牸鍙嶆槧鍑哄瑰簲鏈熼檺鐨勬敹鐩婄巼姘村钩锛屽舰鎴愬畬鏁寸殑鏀剁泭鐜囨洸绾匡紝杩涜屽缓绔嬭祫鏈甯傚満鐨勫弬鑰冨埄鐜囷紝浣垮叕鍙稿虹瓑浜у搧閮借兘浠ュ浗鍊哄競鍦虹殑鍒╃巼浣滀负鎸囧笺
锛4锛夐伩闄╂晥鏋滅洿鎺ャ瀵逛簬鎸佹湁鍊哄埜鐨勪氦鏄撹呰岃█锛屽浗鍊烘湡璐ч噰鐢ㄥ疄鐗╀氦鍓诧紝鏃犵枒鎻愪緵浜嗗彟涓涓鍊哄埜娴侀氱殑娓犻亾锛屽挨鍏舵槸褰撴寔鏈夌殑鍊哄埜涓烘棫鍒告椂锛岃嫢涓嶆槗鍦ㄧ幇璐у競鍦哄崠鍑猴紝閫氳繃鏈熻揣鍒版湡浜ゅ壊灏嗚ュ哄埜鍗栧嚭鍙闄嶄綆鍏舵寔鏈夊哄埜鐨勬祦鍔ㄦч庨櫓銆傛ゅ栵紝鍚勫彲浜ゅ壊鍊哄埜浠锋牸涓庢湡璐т环鏍煎潎鏈夊瘑鍒囧叧绯伙紝鍦ㄩ伩闄╂搷浣滀笂锛屽彲浠ヨ緝鍑嗙‘鍦拌$畻鎵闇鐨勫悎绾︽暟锛屾彁楂橀噾铻嶆満鏋勯伩闄╀氦鏄撶殑鏁堢巼銆
鍥藉烘湡璐ц繘琛屽疄鐗╀氦鍓茬殑鏈澶ч棶棰樺湪浜庡彲浜ゅ壊鍥藉烘暟閲忋傚规満鏋勬姇璧勮呮潵璇达紝涓嶈烘槸骞虫棩鎸佹湁鐨勫浗鍊哄ご瀵革紝鎴栨槸閫氳繃鐜拌揣浜ゆ槗绯荤粺鎵鍙栧緱鐨勫浗鍊哄ご瀵革紝鍙浜ゅ壊鍥藉烘暟閲忓厖瓒充笌鍚﹀簲涓嶄細鎴愪负闂棰樸備笉杩囷紝濡傛灉甯傚満鍑虹幇澶氬ご鍥ょН鍥藉洪肩┖鐨勬儏鍐碉紝杩欏氨鎴愪负涓涓寰堝ぇ鐨勯棶棰樸傚湪鍥藉栫殑甯傚満涓婁篃鏇惧嚭鐜拌繃绫讳技鐨勯棶棰橈紝鑰屼笖鐜拌揣浜ゆ槗鐩鍓嶆垜鍥借繕涓嶅瓨鍦ㄤ弗鏍肩殑鍊熷埜鏈哄埗锛岃繖闇瑕佷氦鏄撴墍浜嬪厛鍒跺畾鍚堢悊鐨勪氦鏄撳拰浜ゅ壊鍒跺害銆
鐜伴噾浜ゅ壊鍒欐槸鍙︿竴绉嶄氦鍓叉柟妗堛傜幇閲戜氦鍓叉槸鎸囧埌鏈熸湭骞充粨鏈熻揣鍚堢害杩涜屼氦鍓叉椂锛岀敤鐜伴噾缁撶畻浠锋牸鏉ヨ$畻鏈骞充粨鍚堢害鐨勭泩浜忥紝浠ョ幇閲戞敮浠樼殑鏂瑰紡鏈缁堜簡缁撴湡璐у悎绾︾殑浜ゅ壊鏂瑰紡銆傝繖绉嶄氦鍓叉柟寮忎富瑕佺敤浜庨噾铻嶆湡璐х瓑鏈熻揣鏍囩殑鐗╂棤娉曡繘琛屽疄鐗╀氦鍓茬殑鏈熻揣鍚堢害锛屽傝偂绁ㄦ寚鏁版湡璐у悎绾︾瓑銆
灏卞浗鍊烘湡璐т氦鏄撹岃█锛屽浗闄呬笂閲囩敤鐜伴噾浜ゅ壊鏂瑰紡鐨勫浗瀹跺苟涓嶅氥
锛1锛夌幇閲戜氦鍓茬殑缁忛獙銆浠庡浗闄呯粡楠岀湅锛屽浗鍊烘湡璐т氦鏄撻噰鐢ㄧ幇閲戠粨绠楃殑鍥藉讹紙婢冲ぇ鍒╀簹銆侀煩鍥界瓑锛夐兘鏈変竴涓鍏卞悓鐨勭壒鐐癸紝鍗冲叾鍥藉虹幇璐ц勬ā閮芥瘮杈冩湁闄愩備笂娴锋湡璐т氦鏄撴墍锛堜笂鏈熸墍锛夋浘瀵归煩鍥終OFEX鏈熻揣浜ゆ槗鎵杩涜岃冨療銆傞煩鍥藉浗鍊烘湡璐ч噰鐢ㄧ幇閲戠粨绠楃殑涓昏佸師鍥犳槸锛岄煩鍥藉湪1999骞9鏈堟帹鍑哄浗鍊烘湡璐ф椂锛屽叾鍥藉虹幇璐у競鍦鸿勬ā涓嶅ぇ锛屼笖浠呮湁灏戞暟閲戣瀺鏈烘瀯鍙備笌锛岃冭檻鍒板彲浜ゅ壊鍥藉烘暟閲忎笉瓒充笖鍙鑳芥湁閬鍙楀洡绉杞х┖鐨勯庨櫓锛屾晠閲囩敤鐜伴噾缁撶畻鐨勮捐°傛境澶у埄浜歋FE鏈熻揣浜ゆ槗鎵涔熸寔鍚屾牱鐨勭悊鐢便
锛2锛夐噰鐢ㄧ幇閲戜氦鍓插埗搴︾殑鍓嶆彁鏉′欢銆鐜伴噾浜ゅ壊鍒跺害鐨勪富瑕佹垚鍔熸潯浠跺湪浜庣幇璐ф寚瀵间环鏍肩殑瀹㈣傛э紝鍥犱负鏈熻揣鍚堢害鏈鍚庣粨绠楃泩浜忔椂鏄鎸夌収鐜拌揣鎸囧间环鏍艰$畻锛屼氦鏄撹呮湁鍙鑳藉埄鐢ㄦ搷绾电幇璐т环鏍间互杈惧埌褰卞搷鐜伴噾缁撶畻浠锋牸鐨勭洰鐨勶紝鍥犳よ捐℃渶鍚庣粨绠椾环鐨勯噰鏍峰強璁$畻鏂瑰紡鏃跺簲閬垮厤鐜拌揣浠锋牸鍙楀埌浜轰负鎿嶇旱鑰屾棤娉曞弽鏄犳湡璐ф爣鐨勭湡姝g殑浠峰笺傚㈣傚叕姝g殑鐜拌揣浠锋牸椤荤﹀悎涓嬪垪涓ら」鏉′欢锛
鈶犱环鏍煎叿鏈変唬琛ㄦэ紝涓嶆槗琚浜轰负鎿嶇旱銆
鐜拌揣浠锋牸鐨勫舰鎴愭柟寮忛氬父鍒嗕负闆嗕腑甯傚満浠锋牸銆丱TC甯傚満浠锋牸銆佹斂搴滃彂琛屾椂鐨勭珵鏍囦环鏍肩瓑銆
闆嗕腑甯傚満浠锋牸鏄閫氳繃浜ゆ槗鎵浜哄伐鍠婁环鎴栫數瀛愭挳鍚堢珵浠蜂氦鏄擄紝浠锋牸褰㈡垚鍏锋湁鏁堢巼鎬у強浠h〃鎬э紝鍙瑕佷氦鏄撻噺澶熷ぇ锛屽氨涓嶆槗琚浜轰负鎿嶇旱銆備笉杩囦粠鍥介檯涓婄湅锛屽湪闆嗕腑浜ゆ槗鎵浜ゆ槗鐨勭敱浜庝氦鏄撻噺澶ч兘鍋忎綆锛屽叾浠锋牸鏃犳硶褰㈡垚鐪熸g殑甯傚満鎸囧间环鏍笺
閫氬父锛屼竴鍥藉ぇ閮ㄥ垎鐨勫浗鍊虹幇璐т氦鏄撻兘鏄閫氳繃OTC甯傚満杩涜岀殑銆侽TC浜ゆ槗甯傚満涓鑸閲囧彇璁浠锋柟寮忚繘琛屼氦鏄擄紝鐢变簬浠ョ數璇濊浠风殑鏂瑰紡缂轰箯鏁堢巼锛岃繎鏉ュ凡娓愭笎鍒╃敤璁$畻鏈虹郴缁熸潵鏀瑰杽銆備緥濡傦紝涓鍥界殑鍙版咕鏌滀拱涓蹇冩帹琛岀殑鍊哄埜鎴愪氦绯荤粺锛岄噰鐢ㄧ綉闄呯綉缁滆捐℃傚康鍙婄綉缁滆浠锋垚浜ゆ満鍒讹紝澶у箙鏀瑰杽鐢佃瘽璁浠蜂拱鍗栧哄埜缂轰箯鎴愪氦鏁堢巼鐨勯棶棰樸傝嫢鎴愪氦閲忛愭笎澧炲姞锛屽垯鍏朵环鏍艰兘褰㈡垚鐜拌揣甯傚満鐨勫弬鑰冨埄鐜囥
鏀垮簻鍙戣屾椂鐨勭珵鏍囦环鏍煎傛灉鏁伴噺澶熷ぇ锛屾病鏈夊彈鍒颁汉涓烘搷绾碉紝涔熷彲浣滀负鐜拌揣甯傚満鐨勪环鏍兼寚瀵硷紝浣嗗墠鎻愭槸蹇呴』瀹氭湡鍙戣屻
鈶′环鏍煎繀椤昏繛缁銆
鍒╃敤鐜拌揣浠锋牸璁$畻鍥藉烘湡璐х幇閲戠粨绠椾环鏍硷紝鐜拌揣浠锋牸灏卞繀椤诲缓绔嬪湪绋冲畾鐨勬垚浜ら噺鍩虹涓婏紝濡傛灉鐜拌揣鏍囩殑鎴愪氦閲忎笉绋冲畾锛屾棤娉曢殢鏃舵彁渚涘競鍦哄畬鏁寸殑淇℃伅锛岀敋鑷虫湡璐у悎绾﹀埌鏈熸椂鏃犳硶璁$畻鏈鍚庣粨绠椾环锛屽氨涓嶈兘閲囧彇鐜伴噾缁撶畻銆傚傛灉鍑虹幇鏃犱换浣曚竴鏈熷哄埜鏈夊畬鏁寸殑鎴愪氦璁板綍锛屽艰嚧鏌愪釜鏈熼檺鍊哄埜鐨勬敹鐩婄巼鏈変腑鏂鐨勭幇璞★紝涓鏃﹀埌鏃跺浗鍊烘湡璐ч噰鏍风殑鍊哄埜鐜拌揣鏃犱环鏍间俊鎭锛屽垯寰堥毦浠ョ幇閲戠粨绠楁柟寮忚繘琛屽埌鏈熶氦鍓层
锛3锛夌幇閲戜氦鍓茬殑鐗圭偣銆浠庝氦鏄撳強缁撶畻鎿嶄綔瑙掑害鏉ョ湅锛岀幇閲戠粨绠楄緝瀹炵墿浜ゅ壊鍗犳湁浼樺娍锛屼笖鐢变簬娌℃湁瀹炰綋鏍囩殑浜ゅ壊鐨勯【铏戯紝灏嗗彲鑳芥彁楂樻櫘閫氫氦鏄撹呭弬涓庝氦鏄撶殑鎰忔効锛屽逛簬鎻愰珮甯傚満娴佸姩鎬у緢鏈夊府鍔╋紝鐢变簬浜ゅ壊鏈哄埗鐩稿硅緝涓虹畝鍗曪紝鍦ㄦe父鎯呭喌涓嬩氦鍓茶繚绾︾殑鍙鑳芥х浉瀵硅緝浣庛備絾鏄锛岀幇閲戜氦鍓蹭篃瀛樺湪涓浜涗笉瓒充箣澶勩
鈶犺′环鏍囧噯闅句互纭瀹氥寮灞曠幇閲戠粨绠楃殑棣栬佸繀澶囨潯浠舵槸缂栧埗涓绉嶄綔涓虹粨绠椾环鐨勫埄鐜囨寚鏍囷紝鐩鍓嶅競鍦哄苟鏃犳ょ嶅悎閫傜殑鎸囨爣銆傝壇濂界殑鎸囨爣闇鍏峰囦唬琛ㄦс佸叕淇″姏銆佷笉琚鎿嶇旱鎬с佸強瀹炴椂鎶闇茬瓑瑕佺礌锛屽苟涓斿湪缂栧埗瀹屾垚鍚庯紝闇杩涜屼竴娈靛悎鐞嗘湡闂寸殑楠岃瘉涓斿悜甯傚満鍙戝竷锛岃傚療甯傚満鎺ュ彈绋嬪害銆傚傛灉闇瑕佺紪鍒惰繖涓鎸囨暟锛屽垯鐩稿叧缂栧埗鏂瑰紡銆佺郴缁熷缓璁惧強鐩稿叧妫楠岀瓑杩囩▼蹇呴』缁熺硅冭檻锛屽氨鐩鍓嶇殑鏃剁▼鑰岃█锛屽苟涓嶈佸緱杈冨揩銆
鈶$幇閲戜环鏍煎瓨鍦ㄥ彈鎿嶇旱鐨勫彲鑳姐鍜屽疄鐗╀氦鍓茬浉姣旓紝鐜伴噾浜ゅ壊纭瀹氱殑缁撶畻浠峰瓨鍦ㄥ彈浜洪伃鎿嶇旱鐨勫彲鑳斤紝鑰屼笖鍔犳潈鏂规硶璁$畻鐨勫埄鐜囨寚鏍囷紝浠庣悊璁轰笂鐪嬪瑰缓绔嬫湁鏁堢殑鏀剁泭鐜囨洸绾垮府鍔╀笉澶с
鈶㈢幇閲戜氦鍓查伩闄╂晥鐜囦笉楂樸鐢变簬鐜伴噾缁撶畻浠锋槸浠ユ渶娲昏穬鐨勫哄埜浠锋牸涓哄熀鍑嗗姞鏉冭$畻锛屽逛簬鎸佹湁鏂板鸿咃紝閬块櫓鍔熻兘搴斾粛鍙鍙戞尌锛涗絾瀵逛簬鎸佹湁鏃у鸿咃紝鍥犲叾浠锋牸涓庡埄鐜囨寚鏍囪繛鍔ㄦу樊锛岄伩闄╂晥鏋滃苟涓嶆槑鏄撅紝鑰屼笖鏃у哄洜涓烘祦鍔ㄦу樊锛屼环鏍奸庨櫓杈冮珮锛屽叾瀹炴洿鏈夐伩闄╅渶姹傘
鈶e疄璺典腑鐨勬晥鏋滃苟涓嶆樉钁椼灏遍煩鍥戒笌婢冲ぇ鍒╀簹甯傚満鐨勭粡楠屾潵鐪嬶紝閲囩敤鐜伴噾缁撶畻鎴栬告湁鍔╀簬鍏跺浗鍊烘湡璐х殑娲昏穬锛屼絾鍥藉虹幇璐у競鍦轰技骞舵湭寰楀埌澶澶у府鍔╋紝鍏跺競鍦鸿勬ā骞舵湭鍥犲浗鍊烘湡璐ц屾槑鏄炬墿澶с
鎬荤殑鏉ヨ达紝灏辩粡娴庢晥鐜囪岃█锛屽疄鐗╀氦鍓茬悊璁轰笂濂戒簬鐜伴噾浜ゅ壊锛岄氳繃鍙浜ゅ壊鍊哄埜娑电洊涓嶅悓鍊哄埜鐨勮寖鍥达紝甯傚満瀵绘壘鏈渚垮疁鍙浜ゅ壊鍊哄埜鐨勬椿鍔ㄥ彲浠ヤ績浣挎棫鍊虹殑娴侀氾紝鑰屽逛簬瀹為檯鍙備笌鍊哄埜鐜拌揣甯傚満鐨勬満鏋勬姇璧勮呰岃█锛屾湡璐т氦鏄撻櫎浜嗗彲浠ラ伩闄╁栵紝閫氳繃瀹炵墿浜ゅ壊鏈哄埗涔熷彲鑾峰緱鍙︿竴涓鍊哄埜娴侀氱殑娓犻亾銆傚氨浜ゆ槗鍙婄粨绠楁搷浣滄潵璇达紝鐜伴噾缁撶畻鍒欒緝瀹炵墿浜ゅ壊鍗犱紭鍔匡紝涓旂敱浜庢病鏈変氦鍓查【铏戯紝涓鑸浜ゆ槗鑰呰繘鍏ョ殑鎰忔効杈冮珮锛岃兘鎻愪緵鏇村氱殑娴佸姩鎬э紝淇濊瘉閲戦噴鏀炬瘮杈冭繀閫燂紝鍔犱笂浜ゅ壊鏈哄埗鐩稿硅緝涓虹畝鍗曪紝鍥犳ゆ病鏈夎繚绾︿氦鍓茬殑鎷呭績銆
鏍规嵁涓婅堪鍒嗘瀽锛屽浗鍊烘湡璐т笌瀹炵墿浜ゅ壊鎴栫幇閲戠粨绠楀悇鏈変紭缂虹偣銆傞噰鍙栧疄鐗╀氦鍓诧紝鍙浜ゅ壊鍥藉烘暟閲忔槸涓昏佸叧娉ㄧ殑闂棰橈紱閲囧彇鐜伴噾缁撶畻锛岀幇閲戠粨绠椾环鐨勫喅瀹氬垯鎴愪负涓昏佸叧娉ㄧ殑闂棰橈紝鎬荤粨瑙佽〃2锛
琛2瀹炵墿浜ゅ壊涓庣幇閲戜氦鍓茬殑姣旇緝
鎴戝浗鍥藉烘湡璐ф嫙閲囧彇瀹炵墿浜ゅ壊鐨勬柟寮忥紝鍏蜂綋浜ゅ壊娴佺▼涓婂垯閲囧彇鈥滄粴鍔ㄤ氦鍓测濆拰鈥滈泦涓浜ゅ壊鈥濆苟鐢ㄣ傛粴鍔ㄤ氦鍓叉槸鎸囧湪鍚堢害鍒版湡鏈堝紑濮嬶紝绌烘柟姣忔棩鍙浠ユ彁鍑烘粴鍔ㄤ氦鍓茬敵璇凤紝鐢变腑閲戞墍璐熻矗閫夋嫨鍚堥傜殑澶氭柟杩涜岄厤瀵癸紝澶氱┖鍙屾柟灏卞彲鎻愬墠浜嗙粨澶村革紝浜ゅ壊鍑哄満銆傚埌浜ゅ壊鏃ユ椂濡備粛鏈夋湭骞充粨鐨勫ご瀵革紝鍒欑粺涓寮哄埗杩涘叆闆嗕腑浜ゅ壊娴佺▼銆備氦鍓茬殑杩囩▼濡備笅锛
鍦═鏃ョ敵鎶ワ紙闆嗕腑浜ゅ壊灏辨槸鍦ㄤ氦鍓叉棩缁熶竴鐢虫姤锛夊悗锛孴+1鏃ョ┖鏂逛氦鍒革紝T+2鏃ュ氭柟缂存撅紝涓閲戞墍杩涜岄厤瀵癸紝T+3鏃ュ氭柟鏀跺埜锛屽傚浘1鎵绀猴細
鍥1浜ゅ壊杩囩▼鍥
鑻ュ湪鍚屼竴甯傚満鎵樼″垯鐩存帴杩涜岄厤瀵癸紝鑻ヤ笉鍦ㄧ粺涓甯傚満鍒欑敱涓閲戞墍鎸夌収鈥滄渶灏戦厤瀵规暟鈥濇柟娉曡繘琛岄厤瀵广傗滄渶灏戦厤瀵规暟鈥濇柟娉曟槸锛氬逛簬涓や釜鏁板垪锛屽傛灉涓涓鏁板垪涓鏈夋暟鍊煎拰鍙︿竴涓鏁板垪涓鐨勬暟鍊肩浉绛夛紝鍒欒繖涓や釜鏁板奸厤瀵癸紱濡傛灉娌℃湁鐩稿悓鐨勶紝鍒欏湪姣忎釜鏁板垪涓鍚勫彇鏈澶х殑杩涜岄厤瀵癸紝鐢ㄨ繖涓や釜鏁颁腑杈冨ぇ鐨勫噺鍘昏緝灏忕殑鍚庯紝鍐嶇湅鐪嬩袱涓鏁板垪涓鏈夋病鏈夌浉绛夌殑锛屽傛灉鏈夊垯閰嶅癸紝娌℃湁鍐嶅悇鍙栦袱涓鏈澶х殑锛屼互姝ょ被鎺??濡傚浘2鎵绀猴細
鍥2鍥藉烘湡璐т氦鏄撻厤瀵圭ず鎰