如何看期货能不能套利

① 关于期货从业考试的问题，套期保值和套利的几个问题。分辨买进套利和卖出套利

对于套利者来说，究竟是买入较高一“边”的同时卖出较低一“边”，还是相反，这要取决于套利者对相关期货合约价差的变动趋势的预期。
(一)买进套利(预计价差扩大，买进套利)
如果套利者预期不同交割月的期货合约的价差将扩大时，则套利者将买入其中价格较高的一“边”同时卖出价格较低的一“边”，叫做买进套利(Buy Spread)。如果价差变动方向与套利者的预期相同，则套利者就会通过同时平仓来获利。
套利交易关注的是价差变化而不是期货价格的上涨或者下跌，只要价差变大，不管期货价格上涨还是下跌，进行买进套利都会盈利。——记忆：预计价差扩大，将会高的更高，低的更低，所以要买入高的。
(二)卖出套利(预计价差缩小，卖出套利)
如果套利者预期不同交割月的期货合约的价差将缩小(Narrow)时，套利者可通过卖出其中价格较高的一“边”同时买入价格较低的一“边”来进行套利，叫做卖出套利(Sell Spread)。——记忆：预计价差缩小，将会高的变低，低的变高，所以要卖出高的。
只要价差缩小，不管期货价格上涨还是下跌，进行卖出套利都会盈利。

② 请问如何判断合约间是否存在套利

套利( spreads):
指同时买进和卖出两张不同种类的期货合约。交易者买进自认为是"便宜的"合约，同时卖出那些"高价的"合约，从两合约价格间的变动关系中获利。在进行套利时，交易者注意的是合约之间的相互价格关系，而不是绝对价格水平。

套利一般可分为三类：跨期套利、跨市套利和跨商品套利。
跨期套利是套利交易中最普遍的一种，是利用同一商品但不同交割月份之间正常价格差距出现异常变化时进行对冲而获利的，又可分为牛市套利(bull spread)和熊市套利(bear spread两种形式。例如在进行金属牛市套利时，交易所买入近期交割月份的金属合约，同时卖出远期交割月份的金属合约，希望近期合约价格上涨幅度大于远期合约价格的上帐幅度；而熊市套利则相反，即卖出近期交割月份合约，买入远期交割月份合约，并期望远期合约价格下跌幅度小于近期合约的价格下跌幅度。
跨市套利是在不同交易所之间的套利交易行为。当同一期货商品合约在两个或更多的交易所进行交易时，由于区域间的地理差别，各商品合约间存在一定的价差关系。例如伦敦金属交易所(LME)与上海期货交易所(SHFE)都进行阴极铜的期货交易，每年两个市场间会出现几次价差超出正常范围的情况，这为交易者的跨市套利提供了机会。例如当LME铜价低于SHFE时，交易者可以在买入LME铜合约的同时，卖出SHFE的铜合约，待两个市场价格关系恢复正常时再将买卖合约对冲平仓并从中获利，反之亦然。在做跨市套利时应注意影响各市场价格差的几个因素，如运费、关税、汇率等。
跨商品套利指的是利用两种不同的、但相关联商品之间的价差进行交易。这两种商品之间具有相互替代性或受同一供求因素制约。跨商品套利的交易形式是同时买进和卖出相同交割月份但不同种类的商品期货合约。例如金属之间、农产品之间、金属与能源之间等都可以进行套利交易。

交易者之所以进行套利交易，主要是因为套利的风险较低，套利交易可以为避免始料未及的或因价格剧烈波动而引起的损失提供某种保护，但套利的盈利能力也较直接交易小。套利的主要作用一是帮助扭曲的市场价格回复到正常水平，二是增强市场的流动性

一个简单的例子就是，以较低的利率借入资金，同时以较高的利率贷出资金，假定没有违约风险，此项行为就是套利。这里最重要的是时间的同一性和收益为正的确定性。

在现实中，通常会存在一定的时间先后顺序，也可能是以很小的概率出现亏损，但仍被称作“套利”，主要是从广义上而言。

通俗的说，套利就是在同一时间进行低买高卖的操作！

目前证券市场中，比较获得大家认同的套利包括ETF套利，搬券套利，转债套利、权证套利等

来源http://down.cenet.org.cn/download.asp?code=Jrhsgppqnqiro
套利 Arbitrage：试图利用不同市场或不同形式的同类或相似金融产品的价格差异牟利。最理想的状态是无风险套利。 以前套利是一些机警交易员采用的交易技巧，现在已经发展成为在复杂计算机程序的帮助下从不同市场上同一证券的微小价差中获利的技术。例如，如果计算机监控下的市场发现ABC股票可以在纽约证券交易所以10美元的价格买到而在伦敦证券交易所以10.12美元的价格卖出，套利者或者专门的程序就会同时在纽约买入而在伦敦卖出同等数量的ABC股票，从而获得两市场的价格差。

套利（Interest Arbitrage）
目录
1 套利概述
1.1 非抵补套利
1.2 抵补套利
2 套利交易概述
3 套利交易在期货市场起到的作用
4 套利交易的分类
5 套利交易的优点和不足分析
5.1 套利交易的优点
5.2 套利交易的不足
6 套利投资风险来源评估
7 为什么要选择套利交易
7.1 对冲相关商品的不确定性
7.2 套利是独立于投机的交易策略
套利概述
在一般情况下，西方各个国家的利息率的高低是不相同的，有的国家利息率较高，有的国家利息率较低。利息率高低是国际资本活动的一个重要的函数，在没有资金管制的情况下，资本就会越出国界，从利息率低的国家流到利息率高的国家。资本在国际间流动首先就要涉及国际汇兑，资本流出要把本币换成外币，资本流入需把外币换成本币。这样，汇率也就成为影响资本流动的函数。
套利是指投资者或借贷者同时利用两地利息率的差价和货币汇率的差价，流动资本以赚取利润。套利分为抵补套利和非抵补套利两种。
非抵补套利
非抵补套利是指套利者仅仅利用两种不同货币所带有的不同利息的差价，而将利息率较低的货币转换成利息率较高的货币以赚取利润，在买或卖某种即期通货时，没有同时卖或买该种远期通货，承担了汇率变动的风险。
在非抵补套利交易中，资本流动的方向主要是由非抵补利差决定的。设英国利息率为Iuk，美国的利息率为Ius，非抵补利差UD，则有：
UD＝Iuk—Ius
如果luk＞lus，UD＞0，资本由美国流向英国，美国人要把美元兑换成英镑存在英国或购买英国债券以获得更多利息。非抵补套利的利润的大小，是由两种利息率之差的大小和即期汇率波动情况共同决定的。在即期汇率不变的情况下，两国利息率之差越大套利者的利润越大。在两国利息率之差不变的情况下，利息率高的通货升值，套利者的利润越大；利息率高的通货贬值，套利者的利润减少，甚至为零或者为负。
设英国的年利息率luk＝10％，美国的年利息率lus＝4％，英镑年初的即期汇率与年末的即期汇率相等，在1 年当中英镑汇率没有发生任何变化￡1＝＄2.80，美国套利者的本金为＄1000。这个套利者在年初把美元兑换成英镑存在英国银行：
＄1000÷＄2.80/￡＝￡357
1 年后所得利息为：
￡357×10％＝￡35.7
相当＄100（￡35.7×＄2.80/￡＝＄100），这是套利者所得到的毛利润。如果该套利者不搞套利而把1000 美元存在美国银行，他得到的利息为：
＄1000×4％＝＄40这40 美元是套利的机会成本。所以，套利者的净利润为60 美元（＄100—＄40）。
实际上，在1 年当中，英镑的即期汇率不会停留在＄2.8/￡的水平上不变。如果年末时英镑的即期汇率为＄2.4/￡，由于英镑贬值，35.7 英镑只能兑换成85 美元，净利润60 美元减到45 美元，这说明套利者在年初做套利交易时，买即期英镑的时候没有同时按一定汇率卖1 年期的远期英镑，甘冒汇率变动的风险，结果使其损失了15 美元的净利息。从这个例子可以看出，英镑贬值越大，套利者的损失越大。当然，如果在年末英镑的即期汇率＄3/￡，这个套利者就太幸运了，化险为夷，他的净利润会达到67 美元〔（＄35.7×3）＝40]。
抵补套利
汇率变动也会给套利者带来风险。为了避免这种风险，套利者按即期汇率把利息率较低通货兑换成利息率较高的通货存在利息率较高国家的银行或购买该国债券的同时，还要按远期汇率把利息率高的通货兑换成利息率较低的通货，这就是抵补套利。还以英、美两国为例，如果美国的利息率低于英国的利息率，美国人就愿意按即期汇率把美元兑换成英镑存在英国银行。这样，美国人对英镑的需求增加。英镑的需求增加，在其他因素不变的情况下，英镑的即期汇率要提高。另一方面，套利者为了避免汇率变动的风险，又都按远期汇率签定卖远期英镑的合同，使远期英镑的供给增加。远期英镑的供给增加，在其他因素不变的情况下，远期英镑的汇率就要下跌。西方人根据外汇市场上的经验得出这样一条结论：利息率较高国家通货的即期汇率呈上升趋势，远期汇率呈下降趋势。根据这一规律，资本流动的方向不仅仅是由两国利息率差价决定的，而且是由两国利息率的差价和利息率高的国家通货的远期升水率或贴水率共同决定的。抵补利差为CD，英镑的贴水率或升水率为F￡，则有：
CD＝Iuk—Ius 十F￡
如果英国利息率Iuk＝10％，美国利息率Ius＝4％，远期英镑的贴水率F￡＝—3％，CD＝10％—4％—3％＝3％）0，这时资本会由美国流到英国。因为套利者认为，尽管远期英镑贴水使他们利润减少，但仍然有利润可赚。如果远期英镑的贴水率F￡＝—8％，其他情况不变，CD＝10％—4％—8％＝—2％（0，这时，资本会由英国流向美国。因为套利者认为，远期英镑贴水率太高，不但使他们的利润减少，而且使他们的利润为负。而英国人则愿意把英镑以即期汇率兑换成美元，以远期汇率把美元兑换成英镑，使资本由英国流到美国。
下面，再用一个例子说明抵补套利的实际情况。设套利者的本金为＄1000，Iuk＝10％，Ius＝4％，英镑即期汇率为＄2.8/￡，英镑远期汇率为＄2.73/￡。套利者年初把美元换成英镑存在英国银行：
＄1000÷＄2.8/￡＝￡357
1 年后所得利息为：
＄357×10％＝＄35.7
根据当时签定合同的远期汇率，相当于＄97（＄35.7×＄2.73/￡），这是套利者的毛利润，从中减去套利的机会成本40 美元（＄1000×4％），套利者所得的净利润为57 美元（＄97—＄40）。这个例子说明，套利者在买即期英镑的同时，以较高远期英镑汇率卖出英镑，避免英镑汇率大幅度下降产生的损失，在1 年之后，即期英镑汇率＄2.4/￡，套利者仍按＄2.73/￡卖出英镑。
套利活动不仅使套利者赚到利润，在客观上起到了自发地调节资本流动的作用。一个国家利息率高，意味着那里的资本稀缺，急需要资本。一个国家利息率较低。意味着那里资本充足。套利活动以追求利润为动机，使资本由较充足的地方流到缺乏的地方，使资本更有效地发挥了作用。通过套利活动，资本不断地流到利息率较高的国家，那里的资本不断增加，利息率会自发地下降；资本不断从利息率较低国家流出，那里的资本减少，利息率会自发地提高。套利活动最终使不同国家的利息率水平趋于相等。
世界上几个重要的金融市场的外汇供求关系的失衡为保值、投机、掉期、套汇和套利等外汇交易提供了机会，反过来这些交易活动又能自发地使世界上各金融市场的外汇供求关系趋于均衡。均衡总是相对的，失衡才是绝对的、长期的。所以，保值、投机、掉期、套汇和套利等活动是外汇市场上必不可少的交易。离开了这些交易，外汇市场就要萎缩，也起不到调节资金或购买力的作用。
套利交易概述
套利交易目前已经成为国际金融市场中的一种主要交易手段，由于其收益稳定，风险相对较小，国际上绝大多数大型基金均主要采用套利或部分套利的方式参与期货或期权市场的交易，随着我国期货市场的规范发展以及上市品种的多元化，市场蕴含着大量的套利机会，套利交易已经成为一些大机构参与期货市场的有效手段。
套利交易又叫套期图利是指利用不同国家或地区短期利率的差异，将资金由利率较低的国家或地区转移到利率较高的国家或地区进行投放，以从中获得利息差额收益的一种外汇交易，是指同时买进和卖出两张不[同种类的期货合约。
在进行套利交易时，投资者关心的是合约之间的相互价格关系，而不是绝对价格水平。投资者买进自认为价格被市场低估的合约，同时卖出自认为价格被市场高估的合约。如果价格的变动方向与当初的预测相一致；即买进的合约价格走高，卖出的合约价格走低，那么投资者可从两合约价格间的关系变动中获利。反之、投资者就有损失。
套利活动的前提条件是：套利成本或高利率货币的贴水率必须低于两国货币的利率差。否则交易无利可图。
在实际外汇业务中，所依据的利率是欧洲货币市场各种货币的利率，其中主要是以LIBOR(London inter-bank offer rate--伦敦银行同业拆放利率)为基础。因为，尽管各种外汇业务和投资活动牵涉到各个国家，但大都是集中在欧洲货币市场上叙做的。欧洲货币市场是各国进行投资的有效途径或场所。
]套利交易在期货市场起到的作用
套利交易在期货市场起到两方面的作用：
其一，套利方式为投资者提供了对冲机会；
其二，有助于将扭曲的市场价格重新拉回来至正常水平。
套利交易的分类
套利交易主要有三种形式：跨期套利、跨市套利及跨品种套利。
跨期套利是投资者对不同交割月份的商品价格间的变动关系的预测和买卖；
跨市套利则是对不同交易所的同种商品价格间的变动关系的预测和买卖。
跨品种套利是投资者对相同交割月份的不同但相关商品价格间的变动关系的预测和买卖。
按在套利时是否还要做反方向交易轧平头寸，套利交易可分为两种形式：
不抵补套利（uncovered interest arbitrage）指把资金从利率低的货币转向利率高的货币，从而谋取利率的差额收入。这种交易不必同时进行反方向交易轧平头寸，但这种交易要承担高利率货币贬值的风险。
抵补套利(Covered Arbitrage)是指把资金调往高利率货币国家或地区的同时，在外汇市场上卖出远期高利率货币，即在进行套利的同时做掉期交易，以避免汇率风险。实际上这就是套期保值，一般的套利保值交易多为抵补套利。
套利交易的优点和不足分析
套利交易风险小回报稳定，对于大资金而言，如果单边重仓介入，将面临持仓成本较高、风险较大的不足，反之，如果单边轻仓介入，虽然可能降低风险，但其机会成本、时间成本也较高。因此整体而言，大资金单边重仓抑或单边轻仓介入期市，均难以获得较为稳定和理想的回报。而大资金如以多空双向持仓介入期市，也就是进行套利交易，则既可回避单边持仓所面临的风险，又可能获取较为稳定的回报。
套利交易的优点
1、更低的波动率。由于套利交易博取的是不同合约的价差收益，而价差的一个显著优点是通常具有更低的波动率，于是套利者面临的风险更小。一般而言，价差的波动比期货价格的波动小得多。例如，上海期货交易所交易的铜每天的价格变化一般为400-700元/吨，但是相邻交割月份之间的价差每天变动约为80-100元/吨。许多商品价格的波动性都很强，需要日常监控。而价差的日内波动往往很小，只需要每天监控几次甚至更少。如果一个账户的资金波动很厉害，投机者必须存入更多的钱来防止可能的损失。利用套利交易，则很少有这样的担忧。
2、有限的风险。套利交易是唯一的具有有限风险的期货交易方式。由于套利行为的存在以及套利者之间的竞争选择，期货合约之间的价格偏差会得到纠正。考虑到套利的交易成本，期货合约之间的价差会维持在一个合理范围内，所以价差超过该范围的情况是不多的。这意味着你可以根据价差的历史统计，在历史的高位或低位区域建立套利头寸，同时你可以估算出所要承担的风险水平。
3、更低的风险。因为套利交易的对冲特性，它通常比单边交易有更低的风险。这是我们在比较套利和单边交易时需要考虑的重要因素。为什么风险会更低？投资组合理论表明，由两个完全负相关的资产构成的投资组合最大程度地降低了组合风险。套利是同时买卖两个高度相关的期货合约，也就是构造了一个由两个几乎完全负相关的资产构成的投资组合，该组合的风险自然大大降低了。
4、对涨跌停的保护。许多套利交易的对冲特性，可以对涨跌停提供保护。因为政治事件、天气和政府报告等等，期货价格可以暴涨暴跌，有时甚至引起涨跌停，价格封死在涨跌停板上而无法成交。一个做反了的单边交易者在能够平仓之前会损失惨重。这往往会造成交易者的账户亏空，而需要追加保证金。在同样的环境下，套利交易者基本上都受到保护。以跨期套利为例，由于套利交易者在同一种商品既做多又做空，在涨跌停日，他的账户通常不会发生大幅亏损。虽然在涨跌停打开后，价差可能不朝交易者预测的方向走，但由此所造成的损失往往比单边交易小得多。
5、更有吸引力的风险/收益比率。相对于给定的单边头寸，套利头寸可以提供一个更有吸引力的风险/收益比率。虽然每次套利交易收益不很高，但成功率高，这是由价差的有限的风险、更低的风险以及更低的波动率特性带来的好处。长期而言，做单边交易盈利的只占少数，往往10个人中不超过3个人是盈利的。而套利不一样，它有收益稳定、低风险的特点，所以它具有更吸引人的收益/风险比率，从而更适宜大资金的运作。在持有单边头寸的多空双方激烈争夺过程中，套利者往往可以择机介入，轻松获利。
6、价差比价格更容易预测。期货的价格由于其较大的波动率往往不容易预测。在牛市中，期货价格会涨得出乎意料的高，而在熊市中，期货价格会跌得出乎意料的低。套利交易不是直接预测未来期货合约的价格变化，而是预测未来供求关系变化引起的价差的变化。做后一种预测显然比前一种预测的难度大为降低。决定未来影响商品价格的供求关系是十分复杂的，虽然有规律可循，但仍然包含许多不确定性。而预测价差的变化，则不必考虑所有影响供求关系的因素。由于两种期货合约的关联性，许多不确定的供求关系只会造成两种合约价格的同涨同跌，对价差的影响不大，对这一类供求关系就可以忽略了。预测两种合约间价差的变化只需要关注各合约对相同的供求关系变化反应的差异性，这种差异性决定了价差变动的方向和幅度。
套利交易的不足
任何事物都有两面性，套利交易也不例外。除了上述优点外，还有以下几处不足：
1、潜在收益受限制。在许多投资者看来，套利的最大缺点是潜在的收益受限制。这是很正常的，当你限制了交易中的风险，通常也会限制你的潜在收益。不过，最终是否选择套利交易，还得权衡套利的诸多优点和有限的潜在收益。
2、绝好的套利机会很少频繁出现。套利机会的多寡，与市场的有效程度密切相关。市场的效率越低，套利机会越多；市场的效率越高，套利机会越少。就目前国内的期市而言，有效程度还不高，各个期货品种每年都会存在几次较好的套利机会。不过，相对于单边大趋势，每年的套利机会也算多的了。
3、套利也有风险。套利虽然具有有限风险、更低风险的优点，但毕竟还是有风险的。这种风险来自于：价格偏差继续错下去。合约之间的强弱关系往往在短期内保持“强者恒强，弱者恒弱”的态势。假如这种价格偏差最终会被纠正，套利者在这种交易中也不得不遭受暂时的损失。如果投资者能承受这种亏损，最终就会扭亏为盈，但有时投资者无法熬过亏损期。况且，如果做空的合约遇到挤空现象且持续到该合约交割，那么价格偏差将无法纠正，套利交易必以失败告终。
套利投资风险来源评估
成功的投资源自于对风险的认识和把握。和其它投资一样，期货套利投资也存在一定的风险，分析评估其风险来源有助于正确决策和投资。具体来说，套利投资中可能存在如下风险：
（一）价差往不利方向运行。除了期现套利之外，其余套利方式均是通过价差的变动获利，因此价差的运行方向直接决定了该项套利盈亏与否。我们在做套利投资计划时，应该充分考虑到价差往不利方向运行的可能性，如果一次套利机会价差不利运行可能造成的亏损为200点，而价差有利运行可能导致的赢利为400点，那么这样的套利机会就应该把握。同时，也应对可能的价差不利运行设定止损，并严格执行。鉴于价差的风险如此重要，在实际操作中一般给予其风险权重为80% 。
（二）交割风险。主要是指期现套利时能否生成仓单的风险以及在做跨期套利时仓单有可能被注销重新检验的风险，由于在做一份套利计划时已经详细考虑到了上面的情况，并做了周密的计算，因此，我们给予该风险权重为10% 。
（三）极端行情的风险。主要是指出现极端行情时交易所可能会强制平仓的风险。随着期货市场的日趋规范，这类风险已经越来越小，而且，该风险还可以通过申请套期保值等方法来回避。因此，同样给予其权重为10% 。
为什么要选择套利交易
套利交易其对应的交易对象和所制定的交易策略不同于价格单边交易，两者之间没有绝对的优劣，是一种独立于单边交易的投资交易渠道。而对两者的取舍，很大程度上取决于投资者的风险偏好、投资风险和资金大小。
一般情况下，套利交易所涉及到的合约间价差的变化比单一合约的价格变化要小得多，属于风险小、收益稳定的交易方式。所以，套利交易主要是大资金量，或者风格稳健的交易者的投资选择。下面我们对套利交易的整体优势或者特点进行说明。
对冲相关商品的不确定性
（1）更低的波动率和风险
相对于单种商品而言，套利交易对冲了部分影响价格变动的不确定因素，因此，在一般情况下，价差的波动比价格的波动小得多，套利者所面临的风险更小，同时减小了投资者的资金管理压力。
（2）有限风险
对于那些有对应现货运行机制的套利，还可以做到有限风险，甚至理论无风险。例如，如果可存储商品近期合约的价格低于远期合约，且价差高于商品的持有成本，可以进行买入近期合约、卖出远期合约套利。即使在临近交割时，远期合约对近期合约的价差扩大了，套利者可以选择在近期买入交割、在远期卖出交割，因此，这种套利是有限风险套利。这也是通常所说的“现货持有套利（cash and carry arbitrage）”。
（3）对涨跌停板形成保护
许多套利交易的对冲特性，不但对日间价格波动形成对冲，还可以对涨跌停板形成保护。例如，因为政治事件、重大事故、天气、政府报告等突发事件，期货价格会出现暴涨暴跌，甚至涨停或者跌停，这时候，做反的头寸就会在平仓前损失惨重，甚至会造成交易者账户亏空。而在同样的条件下，套利交易者基本上受到了保护，造成的损失往往比单边交易小得多。
（4）风险/收益比更具吸引力
相比于给定的单边头寸，套利头寸可以提供一个更有吸引力的收益/风险比率。虽然每次套利交易收益不很高，但成功率高，这是由价差的有限的风险、更低的风险以及更低的波动率特性决定的。长期而言，做单边交易盈利的只占少数，往往10个人中才有3个人盈利。而套利不一样，它有收益稳定、低风险的特点，所以它具有更吸引人的收益/风险比率，从而更适宜大资金的运作。
套利是独立于投机的交易策略
客观而言，投资方式之间没有绝对的优劣，对投资方式的选择，很大程度上取决于投资者的风险偏好、投资风险和资金大小。套利交易是一种风险相对单边交易小、收益稳定的交易方式。其对应的交易对象和所制定的交易策略不同于单边的价格交易，因此，是一种不同于单边交易的可选择的投资交易方式。
在一般情况下，套利交易所涉及到的合约价差变化比单一合约的价格变化要小得多，并且获利机会较多。同时，套利是用“两条腿”走路，所以，套利交易往往是大资金量，或者风格稳健的交易者的主要投资选择。实际上，基于套利收益稳定、投入资金较多的特点，基金是进行套利交易、获得套利利润的一个上佳途径。

③ 期货套利的原则

1、买卖方向对应的原则：即在建立买仓同时建立卖仓，而不能只建买仓，或是只建立卖仓

2、买卖数量相等原则：在建立一定数量的买仓同时要建立同等数量的卖仓，否则，多空数量的不相配就会使头寸裸露（即出现净多头或净空头的现象）而临较大的风险。

3、同时建仓的原则：一般来说，多空头寸的建立，要在同一时间。鉴于期货价格波动的，交易机会稍纵即逝，如不能在某一时刻同时建仓，其价差有可能变得不利于套利，从而失去套利机会。

4、同时对冲原则：套利头寸经过一段时间的波动之后达到了一定的所期望的利润目标时，需要通过对冲来结算利润，对冲操作也要同时进行。因为如果对冲不及时，很可能使长时间取得价差利润在顷刻之间消失。

5、合约相关性原则：套利一般要在两个相关性较强的合约间进行，而不是所有的品种（或合约）之间都可以套利。

这是因为，只有合约的相关性较强，其价差才会出现回归，亦即差价扩大（或缩小）到一定的程度又会恢复到原有的平衡水平，这样，才有套利的基础，否则，在两个没有相关性的合约上进行的套利，与分别两个不同的合约上进行单向投机没有什么两样。

④ 期货怎么套利啊

期货套利是指利用不同期货市场之间的价格差异进行交易，实现风险控制和收益增长的策略。以下是期货套利的一些方式：

• 跨期套利：指同时在不同到期期货合约之间进行交易，利用不同期限合约镇搜之间的价格差异来获取套利机会。例如，做多近期合约，同时做空远期合约，当近期合约价格上涨，远期合约价格下跌时，可以获得收益。

• 跨品种套利：指同时在不同品种的期货合约之间进行交易，利用不同品种之间的价格差异来获取套利机会。例如，做多铜期货合约，同时做空铝期货合约，当铜的价格上涨，铝的价格下跌时，可以获得收益。

• 跨市场套利：指在不同期货市场之间进行交易，利用不同市场之间的价格差异来获取套利机会。例如，做多中国期货市场的某种期货合约，同时做空国际期货市场的同种期货合约，当两个市场之间的价格差异变大时，可以获得收益。

• 期货现货套利：指同时在期货市场和现货市场之间进行交易，利用两个市场之间的价格差异来获取套利机会。例如，在现货市场买入某种商品，同时在期货市场卖出该商品的期货合约，当现货市场和期货市场之间的价格差异变大时，可以获得收益。

需要注意的是，期货套利需要投资者具备一定的市场分析和交易技能，并且需要在风险可控的情况下进行操作。投资者在进行期货套利前，应该充分了解市场和交易规则，制定合理的交易策略御厅历，严格控制仓位和风险，以确保套利操作的成功和稳定收益。伏高

⑤ 鑲″競濂楀埄鏈轰細濡備綍鍒ゆ柇锛

鎶曡祫鑲＄エ鐨勬椂鍊欙紝缁忓父浼氬︿範涓浜涘叧浜庤偂绁ㄧ殑鐭ヨ瘑锛屽洜涓鸿繖浜涚煡璇嗛兘浼氬府鍔╂垜浠鏇村ソ鐨勫垎鏋愬競鍦虹殑鍙戝睍瓒嬪娍銆傞偅涔堬紝鑲″競濂楀埄鏈轰細濡備綍鍒ゆ柇锛

濂楀埄(spreads):

鎸囧悓鏃朵拱杩涘拰鍗栧嚭涓ゅ紶涓嶅悓绉嶇被鐨勬湡璐у悎绾︺備氦鏄撹呬拱杩涜嚜璁や负鏄"渚垮疁鐨"鍚堢害锛屽悓鏃跺崠鍑洪偅浜"楂樹环鐨"鍚堢害锛屼粠涓ゅ悎绾︿环鏍奸棿鐨勫彉鍔ㄥ叧绯讳腑鑾峰埄銆傚湪杩涜屽楀埄鏃讹紝浜ゆ槗鑰呮敞鎰忕殑鏄鍚堢害涔嬮棿鐨勭浉浜掍环鏍煎叧绯伙紝鑰屼笉鏄缁濆逛环鏍兼按骞炽

濂楀埄涓鑸鍙鍒嗕负涓夌被锛氳法鏈熷楀埄銆佽法甯傚楀埄鍜岃法鍟嗗搧濂楀埄銆

璺ㄦ湡濂楀埄鏄濂楀埄浜ゆ槗涓鏈鏅閬嶇殑涓绉嶏紝鏄鍒╃敤鍚屼竴鍟嗗搧浣嗕笉鍚屼氦鍓叉湀浠戒箣闂存ｅ父浠锋牸宸璺濆嚭鐜板紓甯稿彉鍖栨椂杩涜屽瑰啿鑰岃幏鍒╃殑锛屽張鍙鍒嗕负鐗涘競濂楀埄(bullspread)鍜岀唺甯傚楀埄(bearspread涓ょ嶅舰寮忋備緥濡傚湪杩涜岄噾灞炵墰甯傚楀埄鏃讹紝浜ゆ槗鎵涔板叆杩戞湡浜ゅ壊鏈堜唤鐨勯噾灞炲悎绾︼紝鍚屾椂鍗栧嚭杩滄湡浜ゅ壊鏈堜唤鐨勯噾灞炲悎绾︼紝甯屾湜杩戞湡鍚堢害浠锋牸涓婃定骞呭害澶т簬杩滄湡鍚堢害浠锋牸鐨勪笂甯愬箙搴;鑰岀唺甯傚楀埄鍒欑浉鍙嶏紝鍗冲崠鍑鸿繎鏈熶氦鍓叉湀浠藉悎绾︼紝涔板叆杩滄湡浜ゅ壊鏈堜唤鍚堢害锛屽苟鏈熸湜杩滄湡鍚堢害浠锋牸涓嬭穼骞呭害灏忎簬杩戞湡鍚堢害鐨勪环鏍间笅璺屽箙搴︺

璺ㄥ競濂楀埄鏄鍦ㄤ笉鍚屼氦鏄撴墍涔嬮棿鐨勫楀埄浜ゆ槗琛屼负銆傚綋鍚屼竴鏈熻揣鍟嗗搧鍚堢害鍦ㄤ袱涓鎴栨洿澶氱殑浜ゆ槗鎵杩涜屼氦鏄撴椂锛岀敱浜庡尯鍩熼棿鐨勫湴鐞嗗樊鍒锛屽悇鍟嗗搧鍚堢害闂村瓨鍦ㄤ竴瀹氱殑浠峰樊鍏崇郴銆備緥濡備鸡鏁﹂噾灞炰氦鏄撴墍(LME)涓庝笂娴锋湡璐т氦鏄撴墍(SHFE)閮借繘琛岄槾鏋侀摐鐨勬湡璐т氦鏄擄紝姣忓勾涓や釜甯傚満闂翠細鍑虹幇鍑犳′环宸瓒呭嚭姝ｅ父鑼冨洿鐨勬儏鍐碉紝杩欎负浜ゆ槗鑰呯殑璺ㄥ競濂楀埄鎻愪緵浜嗘満浼氥備緥濡傚綋LME閾滀环浣庝簬SHFE鏃讹紝浜ゆ槗鑰呭彲浠ュ湪涔板叆LME閾滃悎绾︾殑鍚屾椂锛屽崠鍑篠HFE鐨勯摐鍚堢害锛屽緟涓や釜甯傚満浠锋牸鍏崇郴鎭㈠嶆ｅ父鏃跺啀灏嗕拱鍗栧悎绾﹀瑰啿骞充粨骞朵粠涓鑾峰埄锛屽弽涔嬩害鐒躲傚湪鍋氳法甯傚楀埄鏃跺簲娉ㄦ剰褰卞搷鍚勫競鍦轰环鏍煎樊鐨勫嚑涓鍥犵礌锛屽傝繍璐广佸叧绋庛佹眹鐜囩瓑銆

璺ㄥ晢鍝佸楀埄鎸囩殑鏄鍒╃敤涓ょ嶄笉鍚岀殑銆佷絾鐩稿叧鑱斿晢鍝佷箣闂寸殑浠峰樊杩涜屼氦鏄撱傝繖涓ょ嶅晢鍝佷箣闂村叿鏈夌浉浜掓浛浠ｆф垨鍙楀悓涓渚涙眰鍥犵礌鍒剁害銆傝法鍟嗗搧濂楀埄鐨勪氦鏄撳舰寮忔槸鍚屾椂涔拌繘鍜屽崠鍑虹浉鍚屼氦鍓叉湀浠戒絾涓嶅悓绉嶇被鐨勫晢鍝佹湡璐у悎绾︺備緥濡傞噾灞炰箣闂淬佸啘浜у搧涔嬮棿銆侀噾灞炰笌鑳芥簮涔嬮棿绛夐兘鍙浠ヨ繘琛屽楀埄浜ゆ槗銆

浜ゆ槗鑰呬箣鎵浠ヨ繘琛屽楀埄浜ゆ槗锛屼富瑕佹槸鍥犱负濂楀埄鐨勯庨櫓杈冧綆锛屽楀埄浜ゆ槗鍙浠ヤ负閬垮厤濮嬫枡鏈鍙婄殑鎴栧洜浠锋牸鍓х儓娉㈠姩鑰屽紩璧风殑鎹熷け鎻愪緵鏌愮嶄繚鎶わ紝浣嗗楀埄鐨勭泩鍒╄兘鍔涗篃杈冪洿鎺ヤ氦鏄撳皬銆傚楀埄鐨勪富瑕佷綔鐢ㄤ竴鏄甯鍔╂壄鏇茬殑甯傚満浠锋牸鍥炲嶅埌姝ｅ父姘村钩锛屼簩鏄澧炲己甯傚満鐨勬祦鍔ㄦ

涓涓绠鍗曠殑渚嬪瓙灏辨槸锛屼互杈冧綆鐨勫埄鐜囧熷叆璧勯噾锛屽悓鏃朵互杈冮珮鐨勫埄鐜囪捶鍑鸿祫閲戯紝鍋囧畾娌℃湁杩濈害椋庨櫓锛屾ら」琛屼负灏辨槸濂楀埄銆傝繖閲屾渶閲嶈佺殑鏄鏃堕棿鐨勫悓涓鎬у拰鏀剁泭涓烘ｇ殑纭瀹氭с

鍦ㄧ幇瀹炰腑锛岄氬父浼氬瓨鍦ㄤ竴瀹氱殑鏃堕棿鍏堝悗椤哄簭锛屼篃鍙鑳芥槸浠ュ緢灏忕殑姒傜巼鍑虹幇浜忔崯锛屼絾浠嶈绉颁綔鈥滃楀埄鈥濓紝涓昏佹槸浠庡箍涔変笂鑰岃█銆

閫氫織鐨勮达紝濂楀埄灏辨槸鍦ㄥ悓涓鏃堕棿杩涜屼綆涔伴珮鍗栫殑鎿嶄綔!

鐩鍓嶈瘉鍒稿競鍦轰腑锛屾瘮杈冭幏寰楀ぇ瀹惰ゅ悓鐨勫楀埄鍖呮嫭ETF濂楀埄锛屾惉鍒稿楀埄锛岃浆鍊哄楀埄銆佹潈璇佸楀埄绛!

⑥ 商品期货套利技巧

商品期货套利技巧

1.价格差投机

利用价格变化预期，在同一市场，对同一品种、同一月份的合约，按先买后卖或先卖后买的顺序投机，以赚取牛市熊市的差价利润。

2.期间差投机

又为跨期套利，即利用某种商品在某一地短期内供求失衡，在同一市场，对同一品种的不同月份的合约，同时进行相反方向的操作，以赚取不同月份期货的价差利润。套利方法分为牛市套利、熊市套利、蝶式套利。

(1)熊市套利

熊市套利是在看涨的期市中，远期期货合约的价格上涨幅度大于近期合约价格的上涨幅度;在看跌的期市中，远期期货合约的价格下跌幅度小于近期合约价格的下跌幅度。熊市套利的技法是先卖近期买远期，然后平仓再买近期卖远期。

(2)牛市套利

牛市套利是在看涨的期市中，远期期货合约的价格上涨幅度小于近期合约价格的上涨幅度;在看跌的期市中，远期期货合约的价格下跌幅度大于近期合约价格的下跌幅度。牛市套利的技法是先买近期卖远期，然后平仓再卖近期买远期。

(3)蝶式套利

蝶式套利是将熊市套利与牛市套利结合运用。

3.空间差投机

空间差投机又称跨市套利，即利用某种商品在两地交易所短期内价格相异，在不同市场，对同一品种、同一月份的合约，同时进行相反方向的操作，以赚取不同交易所期货的价差利润。跨市套利交易一定要注意:二者是同种期货商品的同一月份的合约;两市差价明显或涨跌幅度不一样;两市的交易操作程序基本一样;两市的交割结算规则基本一样;两市的合约内容基本一样。

4.基差投机

利用某种商品短期内现货与期货波动幅度或走势不一致，在同一市场或同一地区，对同一品种的现货和期货，同时进行相反方向(逆向市场)或相同方向(正向市场)的操作，以赚取基差变化的利润。