股权为什么估值为0

Ⅰ 什么是股权估值

融资要经过八大环节，第一关就是估值。而一个项目的贵和便宜，最终取决于它能给投资人带来多少回报。如果未来成为一家伟大的公司的概率比较高，它就应该有一个相应的资本市场的价格。

不过，一边是创业项目接二连三的融资消息，一边是投资人感叹如何“疯狂抢项目”和项目太贵。创业项目的估值是如何评估出来的？如何判断这个公司的估值有没有泡沫？

有投资者表示，创业公司的估值如同纸媒的发行量、APP的下载量一样，外界人永远不知道具体的数字是多少。一般的创业项目对外公开的估值都会习惯性地“除以2”，个别企业会“除以4或5”，甚至有一些企业直接把估值当做融资额来发布。

此时，VC们开始将他们用一开始投入的“SmartMoney”套得的利益变现，剩下一群不了解市场的投资者们，继续沉浸在暴富美梦。对企业实际价值的公正估计，变得极为困难，因为大量投资者都投入重金，大家都希望估价继续膨胀。这种被贪婪驱动的盲目投资，最终会导致泡沫破裂。

巴菲特评价房地产泡沫时曾说：“泡沫形成的唯一原因，是人们一开始因为一个合理理由买入，但随着时间推移，买入理由被扭曲。大量人不再在意一开始那个合理的理由，而仅仅关注价格的提升。”

下面，整理了一些估值的资料，包括投资机构通过投资前会从哪几个方面考虑企业的估值；同一个公司A轮和B轮融资的估值为何会有巨大差异？以及从财务角度分享了公司估值的4种计算方法。

一、估值考虑的因素

任何一个VC在投资项目的时候，估值通常要考虑几个因素：

第一，公司现在的业务和财务状况，未来三五年你整个的预算大概是什么样的。假设未来几年你能够上市，我会有多少倍的回报。他们通常会用这个方法计算之后，决定给你一个什么样的估值比较合适。

第二，看看同行业里面有没有类似的公司融资，或者是并购、上市，根据它们的情况估值。

第三，财务顾问公司也帮助公司来做整个估值的模型，比如财务发展、未来情况，大概未来会是怎么样的市值。

第四，在任何一个行业里面，投的时候要看稀缺性。

二、同一个公司A轮和B轮融资的估值为何会有巨大差异？

当商业模式已经初步被验证成功，创业者就可以考虑寻找A轮融资。因为这时候，如果投资人多给你一笔钱的话，这笔钱就能帮助你在产品完善、用户规模、行业排名上上一个大台阶。

对创业公司的A轮估值一般是创业者动态询价达成，初始价格是由创业者制定，然后将项目和价格报给数家业内的投资公司。如果有投资公司认为价格和项目匹配合理，就会达成一致；反之创业者则只能主动降价直到找到合适的投资人。

另外，在A轮的公司往往也还比较小，比较难靠运营数据判断具体估值，一般国内标准的A轮融资都是在100万—500万美金，但也有极少数例外会达到1000万美金，占股比例一般是20%左右。A轮融资的区间一般不可逾越，但比起天使阶段时，还是有一些算法可以做为直观的数据支撑。A轮的投资人会通过测算，要求创业者在拿到这笔资金后能达到多少用户，需要使用多长时间，使用完后能达到什么样的结果以及推算的原因。

等走到B轮融资时，每个公司融资的金额和估值差别已经拉开很大的差别。行规起的作用变小了，个体起的作用变大了，这时候的估值基本看项目做的好不好。

数据本身成长的速度、用户体验的改善，盈利的可能性，进一步验证了创业项目在商业模式上的可行性。因此，在B轮融资时，投资人其实不会去拼命的压低公司的价格，而是考虑如何帮助创业公司在细分行业内做到第一，拿到50%以上的市场份额。

另外，从B轮融资开始，以及以后的C轮、D轮等上市前的融资，都开始会通过公开市场的同等类型公司的估值作为一定参考和比对。一般来说，风险投资人在B轮期望的回报率都在7、8倍甚至10倍起，如果回报率过低，上市后还要再被稀释一部分股权，那么投资人就有可能不会投资。

三、公司估值的4种计算方法

公司估值有一些定量的方法，但操作过程中要考虑到一些定性的因素，传统的财务分析只提供估值参考和确定公司估值的可能范围。根据市场及公司情况，被广泛应用的有以下几种估值方法：

1、可比公司法

首先要挑选与非上市公司同行业可比或可参照的上市公司，以同类公司的股价与财务数据为依据，计算出主要财务比率，然后用这些比率作为市场价格乘数来推断目标公司的价值，比如P/E（市盈率，价格/利润）、P/S法（价格/销售额）。

目前在国内的风险投资（VC）市场，P/E法是比较常见的估值方法。通常我们所说的上市公司市盈率有两种：

历史市盈率（Trailing P/E）－即当前市值/公司上一个财务年度的利润（或前12个月的利润）；预测市盈率（ForwardP/E）－即当前市值/公司当前财务年度的利润（或未来12个月的利润）。

投资人是投资一个公司的未来，是对公司未来的经营能力给出目前的价格，所以他们用P/E法估值就是：公司价值＝预测市盈率×公司未来12个月利润

公司未来12个月的利润可以通过公司的财务预测进行估算，那么估值的最大问题在于如何确定预测市盈率了。一般说来，预测市盈率是历史市盈率的一个折扣，比如说NASDAQ某个行业的平均历史市盈率是40，那预测市盈率大概是30左右，对于同行业、同等规模的非上市公司，参考的预测市盈率需要再打个折扣，15-20左右，对于同行业且规模较小的初创企业，参考的预测市盈率需要在再打个折扣，就成了7-10了。这也就目前国内主流的外资VC投资是对企业估值的大致P/E倍数。比如，如果某公司预测融资后下一年度的利润是100万美元，公司的估值大致就是700-1000万美元，如果投资人投资200万美元，公司出让的股份大约是20％-35％。

对于有收入但是没有利润的公司，P/E就没有意义，比如很多初创公司很多年也不能实现正的预测利润，那么可以用P/S法来进行估值，大致方法跟P/E法一样。

Ⅱ 维远股份为什么估值那么低

1、维远属于化工板块和周期股，估值肯定不如科技股和热门的锂电，估值自然比较低。
2、维远是国内首家苯酚丙酮聚碳酸酯全链企业。招股书显示，2020年，公司主营业务苯酚、丙酮、双酚A和聚碳酸酯占比分别为9.47%、14.89%、26.72%和38.01%。以此为基础，威远股份同期聚碳酸酯产业链收入达到39.79亿元，占主营业务的91.46%，是公司收入的最重要部分。 2018年至2020年，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为2.53亿元、1.92亿元和7.07亿元，复合增长率为67.17%。根据公司经营情况，公司预计2021年1-9月实现营业收入区间69.72亿元至72.72亿元，同比增长143.29%至153.76%。预计扣除非盈利后归属于母公司股东的净利润在15.13亿元至17.63亿元之间，同比增长321.21%至390.83%。
拓展资料
1、代表公司部分所有权的股份分为普通股、优先股和部分兑现股权。股份一般有以下三种含义：股份是股份有限公司资本的组成部分；股份代表股份有限公司股东的权利和义务；股票可以以股价的形式表达其价值。股份分配是指公司根据发起人和/或其他股份认购人认购的股份，按照一定的分配方式向认购人分配股份。认购总额超过发行总额的，还应当按照一定的原则确定分配方式。股份支付和股份分配是同一活动的两个方面。股份分配后，股东姓名应当记入股东名册。
2、估值是指评估资产当前价值的过程。指从价计征关税的进口货物，以关税的征收价格或完税价格核定。并估计它可以达到的期望值。估值也是股票在股市中价值的体现。如果某只股票的市价为9元，如果公司经营业绩很好，估值区间在30-40之间，则表明该股票在资本市场被严重低估。此时干预风险系数会比较小。