期货套利理念是什么意思

⑴ 请问用金融衍生工具进行对冲套利怎么理解

套利基本形式及案例分析
（一）跨期套利：跨期套利是指同一会员或投资者以赚取差价为目的，在同一期货品种的不同合约月份建立数量相等、方向相反的交易部位,并以对冲或交割方式结束交易的一种操作方式。跨期套利属于套期图利交易中最常用的一种，实际操作中又分为牛市套利、熊市套利和蝶式套利；
（二）跨市套利：包括同一商品国内外不同市场的套利、期现市场套利等；
（三）跨商品套利：主要是利用走势具有较高相关性的商品之间（如替代品之间、原料和下游产品之间）强弱对比关系差异所进行的套利活动.
2定义
对冲分很多种，本意是一种双向操作。经济上的对冲都是为了达到保值的目的。进出口贸易中的对冲是指进出口商为避免外币升值所造成直接或间接的经济损失,在汇市上购买外币,购买数量与其进口 商品需要支付的外币等值；期货上的对冲是指客户买进（卖出）期货合约以后，在卖出（买进）一个与原来品种数额交割月份都相同的期货合约来抵消交收现货的行为,它的要点是月份相同，方向相反，数量相同。
3区别
在现代的《金融学》或《投资学》教科书中套利是个常识概念。从交易者目的角度去解释，套利指套取同质或强相关交易品种不同定价的价差；从交易者行为方式角度去解释，套利指同时买入及卖出同质或强相关交易品种，意图规避系统风险，而这就是对冲。
对冲套利成立的事实基础与价值投资依托的“价值回归”路径其实在理念上没有区别，只是风险回避的方式存在本质区别。
4实例
例如，现在大连商品交易所在2010年12月17日，豆油1109合约价格报价10052元每吨，棕榈油1109合约报价9412元每吨，如果采取对冲套利交易，有两种策略：买入套利，卖出套利。
买入套利，就是买入豆油1109合约，卖出棕榈油1109合约，价差走强，取得盈利，反之亏损；卖出套利，就是卖出豆油1109合约，买入棕榈油1109合约，价差走弱，取得盈利，反之亏损。
我们通过买一个合约，卖出另一个合约的交易策略，规避单向交易，赚钱价差利润，这种交易方式，就是对冲套利交易。
5机构
对冲套利交易，是期货交易的高级形式，需要综合分析，全面把握，交易难度比单向交易更难，但是风险低，利润稳健，为广大投资者，尤其是机构投资者所喜爱，目前国内权威套利对冲套利分析很有实力是分析师有：期货牧师，futureswitch,期货套利网，qhtaoli ，纵横市场等，投资者可以寻求他们的技术支持和信息参考。
6非抵补
非抵补套利是指套利者仅仅利用两种不同货币所带有的不同利息的差价，而将利息率较低的货币转换成利息率较高的货币以赚取利润，在买或卖某种即期通货时，没有同时卖或买该种远期通货，承担了汇率变动的风险。
在非抵补套利交易中，资本流动的方向主要是由非抵补利差决定的。设英国利息率为Iuk，美国的利息率为Ius，非抵补利差UD，则有：
UD = Iuk − Ius
如果Iuk>Ius，UD>0，资本由美国流向英国，美国人要把美元兑换成英镑存在英国或购买英国债券以获得更多利息。非抵补套利的利润的大小，是由两种利息率之差的大小和即期汇率波动情况共同决定的。在即期汇率不变的情况下，两国利息率之差越大套利者的利润越大。在两国利息率之差不变的情况下，利息率高的通货升值，套利者的利润越大；利息率高的通货贬值，套利者的利润减少，甚至为零或者为负。
设英国的年利息率Iuk = 10%，美国的年利息率Ius = 4%，英镑年初的即期汇率与年末的即期汇率相等，在1 年当中英镑汇率没有发生任何变化￡1=$2.80，美国套利者的本金为$1000。这个套利者在年初把美元兑换成英镑存在英国银行：
$1000÷$2.80/￡=￡357
1 年后所得利息为：
￡357×10%=￡35.7
相当$100（￡35.7×$2.80/￡=$100），这是套利者所得到的毛利润。如果该套利者不搞套利而把1000 美元存在美国银行，他得到的利息为：
$1000×4%=$40这40 美元是套利的机会成本。所以，套利者的净利润为60 美元（$100—$40）。
实际上，在1 年当中，英镑的即期汇率不会停留在$2.8/￡的水平上不变。如果年末时英镑的即期汇率为$2.4/￡，由于英镑贬值，35.7 英镑只能兑换成85 美元，净利润60 美元减到45 美元，这说明套利者在年初做套利交易时，买即期英镑的时候没有同时按一定汇率卖1 年期的远期英镑，甘冒汇率变动的风险，结果使其损失了15 美元的净利息。从这个例子可以看出，英镑贬值越大，套利者的损失越大。当然，如果在年末英镑的即期汇率$3/￡，这个套利者就太幸运了，化险为夷，他的净利润会达到67 美元[（$35.7×3）—40]。
7抵补套利
汇率变动也会给套利者带来风险。为了避免这种风险，套利者按即期汇率把利息率较低通货兑换成利息率较高的通货存在利息率较高国家的银行或购买该国债券的同时，还要按远期汇率把利息率高的通货兑换成利息率较低的通货，这就是抵补套利。还以英、美两国为例，如果美国的利息率低于英国的利息率，美国人就愿意按即期汇率把美元兑换成英镑存在英国银行。这样，美国人对英镑的需求增加。英镑的需求增加，在其他因素不变的情况下，英镑的即期汇率要提高。另一方面，套利者为了避免汇率变动的风险，又都按远期汇率签定卖远期英镑的合同，使远期英镑的供给增加。远期英镑的供给增加，在其他因素不变的情况下，远期英镑的汇率就要下跌。西方人根据外汇市场上的经验得出这样一条结论：利息率较高国家通货的即期汇率呈上升趋势，远期汇率呈下降趋势。根据这一规律，资本流动的方向不仅仅是由两国利息率差价决定的，而且是由两国利息率的差价和利息率高的国家通货的远期升水率或贴水率共同决定的。抵补利差(Covering Difference)为CD，英镑的贴水率或升水率为F￡，则有：
CD = Iuk − Ius + F￡
如果英国利息率Iuk = 10%，美国利息率Ius = 4%，远期英镑的贴水率F￡=—3%，CD=10%—4%—3%=3%>0，这时资本会由美国流到英国。因为套利者认为，尽管远期英镑贴水使他们利润减少，但仍然有利润可赚。如果远期英镑的贴水率F￡=—8%，其他情况不变，CD=10%—4%—8%=—2%<0，这时，资本会由英国流向美国。因为套利者认为，远期英镑贴水率太高，不但使他们的利润减少，而且使他们的利润为负。而英国人则愿意把英镑以即期汇率兑换成美元，以远期汇率把美元兑换成英镑，使资本由英国流到美国。
下面，再用一个例子说明抵补套利的实际情况。设套利者的本金为$1000，Iuk = 10%，Ius = 4%，英镑即期汇率为$2.8/￡，英镑远期汇率为$2.73/￡。套利者年初把美元换成英镑存在英国银行：
$1000÷$2.8/￡=￡357
1 年后所得利息为：
$357×10%=$35.7
根据当时签定合同的远期汇率，相当于$97.5（$35.7×$2.73/￡），这是套利者的毛利润，从中减去套利的机会成本40 美元（$1000×4%），套利者所得的净利润为57.5 美元（$97.5—$40）。这个例子说明，套利者在买即期英镑的同时，以较高远期英镑汇率卖出英镑，避免英镑汇率大幅度下降产生的损失，在1 年之后，即期英镑汇率$2.4/￡，套利者仍按$2.73/￡卖出英镑。
套利活动不仅使套利者赚到利润，在客观上起到了自发地调节资本流动的作用。一个国家利息率高，意味着那里的资本稀缺，急需要资本。一个国家利息率较低。意味着那里资本充足。套利活动以追求利润为动机，使资本由较充足的地方流到缺乏的地方，使资本更有效地发挥了作用。通过套利活动，资本不断地流到利息率较高的国家，那里的资本不断增加，利息率会自发地下降；资本不断从利息率较低国家流出，那里的资本减少，利息率会自发地提高。套利活动最终使不同国家的利息率水平趋于相等。
世界上几个重要的金融市场的外汇供求关系的失衡为保值、投机、掉期、套汇和套利等外汇交易提供了机会，反过来这些交易活动又能自发地使世界上各金融市场的外汇供求关系趋于均衡。均衡总是相对的，失衡才是绝对的、长期的。所以，保值、投机、掉期、套汇和套利等活动是外汇市场上必不可少的交易。离开了这些交易，外汇市场就要萎缩，也起不到调节资金或购买力的作用。
8如何做
[1]一、股指期货与融资融券
股指期货与融资融券两种全新的交易模式是对冲交易的前提，在了解对冲交易以前有必要了解一下这两个基本概念。
股指期货
目前推出的股指期货主要跟踪沪深300指数，有点类似于大家比较熟悉的ETF指数基金，如50ETF主要跟踪上证50指数，但是又有两个不同的特点。
①买入价值100万的ETF指数基金投资者必须要有100万元的资金，而买入价值100万的股指期货投资者只需要付出18%的保证金，也就是18万元。
②ETF指数基金只能单边买入，涨了才能赚钱，而股指期货既可以买涨也可以买跌，可以双向交易。
融资融券
所谓融资就是投资者手上有一定的股票，判断未来还会涨，抵押给券商获得现金继续买进，未来等股价涨了再卖出股票归还现金，获得本金以外的超额收益。所谓融券就是投资者手上没有股票，但是判断未来会跌，向券商提供一定的保证金获得股票卖出，未来等股价跌了再把股票买回还给券商，获得差价收益。期指卖空与融券卖空共同的特点就是市场下跌才能赚钱，也是构成对冲交易的前提。
二、对冲交易
对冲交易简单说就是做一个投资组合，同时买涨和买跌，结果就是无论市场是上涨还是下跌总有一边在赚钱一边在亏钱，只要赚钱的幅度大于亏钱的幅度，整体就能获利。以下重点介绍几种对冲交易的盈利模式。
1.股票配对交易
选择同行业的两只股票，买进一只优质股同时融券卖空一只绩差股，未来市场如果出现上涨，优质股比绩差股涨得快，优质股的收益中扣除绩差股的损失整体仍能获利；未来市场如果出现下跌，优质股比绩差股跌得慢，绩差股的收益中扣除绩优股的损失整体仍能获利。实际操作中通过数量化的数学模型可以更准确地把握进出的时间，从而节省时间成本和利息成本。
案例：江西铜业与云南铜业属于同一行业，具备同涨共跌的特性。符合配对交易的基本条件。2011年11月16日，交易系统提示短期江西铜业有弱于云南铜业的趋势，此时可进行套利，按收盘价买进云南铜业融券卖空江西铜业，截至11月29日，云南铜业下跌了1.5%，江西铜业下跌了4%，证券买入亏损1.5%，融券卖出获利4%，扣除0.5%的利息支出，整体获得低风险收益2%
2.期现套利
由于每个月的交割日股指期货与沪深300指数最后完全一致，当股指期货和沪深300指数一旦出现不合理的差价时，就可以通过复制沪深300指数买进指数基金组合或是股票组合，同时卖空股指期货来获得无风险收益。2010年年化收益可以达到20%，但是由于参与的机构越来越多，2011年年化收益已经被压缩到10%以下。
案例：2011年10月25日，股市行情非常火暴，期指合约出现非理性拉升，当日沪深300指数收盘与期指合约收盘相差125点，此时进场套利，买入沪深300指数基金（实际操作是买入上证180ETF和深圳100ETF组合），同时按一定比例卖空股指期货。随后几天价差迅速缩小，获取整体无风险收益3%
3.阿尔法套利
区别于期现套利，阿尔法套利不完全复制沪深300指数，使用强于沪深300指数的指数基金组合或是股票组合进行套利。
案例：2011年8月下旬，交易系统提示，金融股整体开始强于沪深300指数，选择买入金融股比重最大的50ETF指数基金或者一篮子券商股组合，同时卖空股指期货进行套利，随后一个月获取2%～10%的与指数涨跌无关的低风险收益。
4.利用期指对股票资产套保
股票收益来源于两块，与公司内在价值相关的阿尔法收益及与指数相关的贝塔收益，在指数出现不确定性风险时利用卖空期指进行过滤，实现长期稳健的价值投资。
案例：11月15日上证指数收于2530点附近，根据我们光大证券的研究，大盘此时存在不确定的系统性风险，客户账户上持有的股票由于未来还有上涨的潜力不愿意卖出，建议客户按一定比例卖空期指套保，随后系统性风险果真出现，上证指数一路下跌到2370点附近，下跌幅度达到6%，股票账户总市值虽然抗跌但仍旧下跌了3.9%，此时套保的效果就体现出来，股指期货账户获利扣除股票账户损失整体仍有盈利，取得较好的效果，此后在指数企稳后平仓期指空单，等待股票账户升值。

⑵ 期货可以用量化交易吗

“量化交易特别适合于期货市场上的初级投资者和高频交易者。”申万期货研究所副所长何小明近日接受第一财经日报《财商》采访时表示。
与传统的交易相比，量化交易更具有可复制性，这吸引了许多期货投资者的目光。
“但是目前正处于量化投资的起步阶段，整个量化流程并不完善，整个市场良莠不齐，量化产品的选择具有较大的风险。”海证期货研究员雷鹏说。
量化期货交易的萌芽
国内期货市场最早的量化投资者主要是一批经常做内外盘对冲的现货商，如伦敦铜和国内铜之间的内外盘套利交易。
随着市场的规范化发展，以及国内期货市场交易量的逐步上升，特别是随着2000年后国内数量经济学、金融工程学等大学教育学科教学水平的提升，毕业生进入了期货行业，逐步引入了新的研究工具和研究方法。
“随着A股市场2008年进入熊市，市值保值需求凸显，一些私募基金开始对一些与期货相关的证券进行套保。但当时市场环境还比较原始，主要是一些行情软件上搭载一些技术分析指标，对风险控制、资金分配管理等方面的研究和规范化也比较薄弱。”新湖期货技术创新部总经理蔡建波博士告诉记者。
蔡建波认为，2008年后期货量化才真正迎来新发展，随着股指期货的推出，研究群体更加专业化和机构化。
雷鹏也表示，当时只有商品期货，期货市场的关注度较低，总体上算是小众市场。此外由于许多品种定价权受制于国外，隔夜的跳空较为常见，所以量化投资存在较大的风险。在股指期货推出来以后，期货市场受到了社会的广泛关注。而期货市场的整体成交量也是出现了大幅度的增长，多个品种成交金额居于世界前列，这为量化投资奠定了良好的基础。
与此同时，期货行业也有了不少变化。首先，期货公司纷纷成立了金融工程部或者投资咨询部，证券研究所与期货研究所联系更为紧密，更注重金融产品的研究；客户对于程序化交易开始逐渐认同；市场上各种量化投资平台蜂拥而出。
量化投资现状
从投资者身份来看，目前量化投资者主要人群集中在期货公司、私募基金以及券商的自营、基金公司的专户。规模上，以私募基金为主要参与群体。
蔡建波告诉记者：“目前国内的量化交易大概占到市场交易量的20%，每年都在增加，特别是这两年增长迅猛。”
蔡建波参考了国外量化交易的发展路径，70%的交易量由程序化交易完成，国内才刚刚起步，因此，国内的发展空间还非常巨大，产品的种类也会更加丰富，策略复杂度和交易工具的精细化也会不断提高。“我们应该把握这个行业的发展契机。”蔡建波说。
从操作风格来看，雷鹏认为，目前期货市场有四类量化投资者，分别是阿尔法产品的使用者、趋势性交易者、套利交易者以及高频交易者。
阿尔法产品的使用者，即利用股指期货与股票现货进行搭配，获得股票的超额收益；趋势性交易者，充分运用各种模型对价格进行预判，这种交易者的资金从几万到几千万都是存在的；套利交易，包括无风险的股指期现套利和统计套利；高频交易者，这种一般利用期货市场价格的微小变动进行快速交易，从而获得高收益。
从规模上来看，期现套利资金动辄上千万，而统计套利资金相对规模较小。
而在何小明的眼中，目前国内市场的量化交易在很大程度上只是一种营销工具，被封装起来的核心策略大多局限于传统技术指标和均线系统的组合应用，其功能更多地体现为一个程序化交易平台，用于宣传和展示的投资绩效往往具有选择性，中长期具有较为稳定盈利能力的产品凤毛麟角。
何小明认为，国内量化交易的发展受制于两个因素：第一，交易策略的单一化，大多数程序化交易系统缺乏多元化策略库的支持，并且核心策略局限于传统技术指标和均线系统的组合应用；第二，资金规模的分散化，目前国内市场以追求高收益的中小规模散户为主体的投资者结构，以及对高频交易的限制不利于程序化交易系统的推广。
未来随着更多的金融期货产品的推出，比如国债期货推出，特别是期权产品，雷鹏认为，量化投资可能从目前单一的交易策略研究向多品种的投资组合以及产品定价方向逐渐发展。
期货市场更适合量化交易
国外量化交易核心的发展理念是对冲交易和高频交易，最主要的方式是进行各种套利。
何小明认为，期货市场主力品种投机性强、流动性好，很多期货品种都会同时出现双主力合约，便于进行跨期套利，相对来说期货市场更适合做量化交易。雷鹏也表示由于期货采用T+0交易方式，所以期货投资者更加青睐于短线交易。而期货成交量与持仓量的高倍数也决定了期货投机氛围更浓厚，价格波动比股票大，所以高收益产品更受青睐。
还是建议你多看看期货的新闻行情，
我平时都是在“一期货”网站上看的，他们行情新闻都比较及时和全面。
望采纳！

⑶ 期货套利是怎么做的

套利交易揭秘

（一）保证金体系概览
套利交易分为跨期套利、跨商品套利和跨市场套利等。跨市场和跨商品（双跨）套利交易对整体市场的统一性要求较高，其关键是需要确定不同商品价格间的比例关系。国内期货市场的套利交易多限于跨期套利交易。2003年前，跨期套利交易基本上由投资者自行交易。2003年后，ZCE推出跨期套利管理办法，规定ZCE上市合约的跨期套利持仓按单边收取保证金。2005年后，ZCE增加跨期套利交易组合指令。2006年后，其他期货交易所升级的交易系统也将支持跨期套利交易。
受国内期货市场上市商品少、品种垄断性强等条件限制，“双跨”套利交易在国内很少出现。然而，国际期货市场上“双跨”套利交易不仅历史悠久，而且十分活跃。交易所积极推出和制定自成体系的各种各类“双跨”套利保证金规定，在保证金体系中占据重要地位。帮助和引导交易者进行套利交易已成为国际期货市场上的流行时尚。因此，有必要对国际“双跨”套利保证金体系进行再认识。
众所周知，从交易层面上分析，保证金可分为初始保证金和维持保证金。从交易性质上分析，保证金可分为投机保证金和套保保证金。近年来，国际上的套利保证金分类繁多，五花八门，趋于多样化，大致可以分为交易所内合约套利保证金和交易所间合约套利保证金（见下图）。而交易所内合约套利保证金细分为同品种合约套利保证金、不同品种合约套利保证金和系列产品套利保证金（包括同年度合约保证金和跨年度合约保证金）。交易所间合约套利保证金可细分为同品种合约套利保证金、不同品种合约套利保证金和跨品种合约套利保证金。交易所内外开展相关上市品种的套利交易，从一个方面反映了经济全球化趋势，而多数交易所内部上市品种的多种套利交易比比皆是。

⑷ 基金套利是什么意思

问题一：什么是套利基金 基金套利？找个相对低点买入，相对高点抛出。如此而已！！
举个例子：基金重仓的某只股票停盘阶段兄敏有明显的利好出现，导致该股票复盘后可能会大涨，同时会使持有该股票的基金的净值有较大幅度的上升．则在该股票停盘阶段购买该基金会有明显的获利机会，这种情况就叫套利．
所谓对冲基金（hedgefund），从字面意义上解释，也就是避险基金，又称套利基金、套头基金
对冲基金（Hedge Fund）是一种衍生工具基金，亦即对冲基金可以运用多种投资策略，包括运用各种衍生工具如指数期货、股票期权、远期外汇合约，乃至于其他具有财务杠杆效果的金融工具进行投资，同时也可在各地的股市、债市、汇市、商品市场进行投资。与特定市场范围或工具范围的商品期货基金、证券基金相比，对冲基金的操作范围更广。

问题二：基金套利是什么意思 你是指ETF？不是散户可以操作的。

问题三：怎么进行基金的套利?? 基金套利？找个相对低点买入，相对高点抛出。如此而已！！
举个例子：基金重仓的某只股票停盘阶段有明显的利好出现，导致该股票复梗后可能会大涨，同时会使持有该股票的基金的净值有较大幅度的上升．则在该股票停盘阶段购买该基金会有明显的获利机会，这种情况就叫套利．

问题四：分级基金套利怎么操作 从理论上来讲，如果基金出现整体溢价或者折价，就存在套利机会，即以便宜的价格获取母基金份额，然后以更高的价格卖出。由此，投资者可以申购母基金份额，分拆后卖出子份额博取套利收益。但需要注意的是，由于整个套利过程需多个交易日，操作风险较大，卖出子份额当日如果溢价率回归甚至出现折价，套利就会失败。如果投资者不了解分级基金及套利机制，盲目跟风，更可能遭受巨大损失。
比如，某分级基金母基金净值为1.064元，而两类子份额分别为1.032元和1.248元，合并后对应“价格”为1.14元，高于母基金净值，即整体溢价率为7.04%。理论上，只要以1.064元申购母基金，拆分后再将两个子份额以1.14元的价格卖出，就可获得7.04%的收益。相反，如果基金交易价格低于净值，就可以低价买入基金两类份额，合并后以高价赎回母基金，就可以实现低买高卖。
那么，如何利用整体折溢价获利？一是在溢价时申购拆分并卖出。出现整体溢价时，投资者申购母基金，拆分后分别卖出两类份额。然而在实际操作中，投资者观察到溢价并进行套利，但套利过程伏蠢需要4个工作日，当投资者需要卖出子份额实现收益时，溢价率可能已经消失，即卖出的价格可能低于申购时的价格，导致亏损。二是折价时买入合并并赎回。出现整体折价时，需要先按配比买入稳健和进取份额，合并得到母基金份额后赎回。由于整个过程需要4个工作日，期间投资者相当于持有母基金，净值下跌会吞噬套利收益。对此，可以利用股指期货或融券卖出ETF来对冲母基金净值波动的风险。在不考虑交易成本的情况下，这样操作可以实现无风险套利。

问题五：什么是折价套利？这个是什么意思？ 由于上市型基金（主要就是LOF，ETF）的交易价格和净值不一致，其中的差价如果在扣除必要的手续费后还有空间，就可以实施跨市场套利。另外，部分封闭式基金的首发募集、LOF的募集及日常申购有可能是在场外代销机构那里实施的，该部分基金份额如果想转到二级市场缺尘陪交易，这都涉及基金的跨系统转托管的问题。把基金从场外转到场内的，或场内转托龚到场外，是基金套利必选步骤（有的券商可以直接在场内实施，但由于场内的手续费很高，一般是没套利空间的）。不是所有券商都有资格做这业务，也不是有这资格的券商都乐意受理这业务。我公司是热烈欢迎各位投资者把基金从场外转到我公司场内交易，各位有需要的投资者可以联系本人开办此业务。我公司为支持投资者套利，场外基金的申购费用将大为优惠。
为鼓励外地投资者前来我公司开户，我们将视交通里程和资产状况对客户实行交通费用的补贴。

问题六：套利基金的套利基金类型 ETF基金，即交易所交易基金，是可在交易所上市交易的开放式基金。此种基金在设计时就考虑了套利机制。由于它既可以通过现金申购也可以通过一篮子股票申购，而通过二种不同方式一定会出现一些成本上的差异，只要差价达到一定程度，投资者就可以实现无风险套利。比如某一成份股因为股改或重组等重大利好情况出现停牌，就可以通过购入 ETF 基金，在复牌时卖出就可以实现获利。如果是在复牌前一天买入，基本上可以说是无风险套利。另外，有时某一成份股突然涨停，而 ETF 基金往往价格还没有及时反映出来，如果抓住短暂的机会也是可以实现套利的。

问题七：基金试水是什么意思 对冲基金（hedge fund），也称避险基金或套利基金，是指由金融期货（financial futures）和金融期权（financial option）等金融衍生工具（financial derivatives）与金融组织结合后以高风险投机为手段并以盈利为目的的金融基金。它是投资基金的一种形式，属于免责市场(exempt market)产品。意为“风险对冲过的基金”，对冲基金名为基金，实际与互惠基金安全、收益、增值的投资理念有本质区别。

问题八：场内交易基金的场内交易基金套利的模式 由于同时存在二级市场交易和申购、赎回机制，因此持有这两类基金除了等待净值上升来实现收益之外，可以在二级市场交易价格与基金份额净值之间存在差价时进行套利交易。这也使得这类基金在二级市场上交易的价格不会出现像封闭式基金那样大幅度折价的情况。不过，投资者如果是在指定网点申购的基金份额，想要在交易所网上抛出，须办理一定转托管手续；反之亦然。一般的套利模式是，当基金净值高出二级市场上交易价格时，通过在二级市场上买入并在一级市场上赎回来获利；当净值低于二级市场交易价格时，即可在一级市场上申购和在二级市场上卖出。但这两类套利机制仍有不同。按照深交所公布的LOF规则第14条规定，LOF要在两个不同市场之间转换，必须进行转托管。这一过程需要2天。也就是说，LOF的套利至少需要3天时间，判断3天后的价格或净值有很大风险，因此个人投资者很少使用LOF套利。而ETF的套利在时间上不存在此类问题，当出现价格和净值大幅度偏离时，套利能即时启动，但ETF的申购和赎回是通过一揽子股票来实现的，在同样的价格和净值偏离程度下，ETF标的指数的股票个数越少，套利成功的几率越大。不少个人投资者尝试ETF套利。

问题九：基金是什么意思 购买基金也是投资理财的一种方式。我按你问的顺序解答一下吧，如果当你进行基金投资后，股市走牛，你马上就会有收益；如果是大牛市，你的收益就非常大。如象05――07年的那波牛市，二年可赚300%左右。相反，买进后如果股市走熊，马上就会亏钱，近10年亏的最惨的是约60%左右。如果你想中途退出的话，也很方便，投的钱很容易要回来，但只能按照当时的具体市值要回来。当时是赚或陪？关键要看你进去的时机了。
再给你讲点基金的基本知识，基金按它投资的结构可分为股票型基金,债券型基金,货币型基金.按它份额的固定与否又可分为开放式基金和封闭式基金.
在证券公司开户了， 就可以买卖封闭式基金。 在银行开户了，就可买进开放式基金。
一搬来说:人们常说的基金,多指的是开放式基金中的股票型基金。我上面答的就是按此种基金的特点来回答的。
具体么样买？可以问问营业室的工作人员。非常简单，操作一次就全会了。
股票型基金的特点是：主要看股市是否是牛市？一般来说：买进基金后如果是牛市就会赚钱。相反如果是熊市就会赔钱。

问题十：什么是套利基金 基金套利？找个相对低点买入，相对高点抛出。如此而已！！
举个例子：基金重仓的某只股票停盘阶段有明显的利好出现，导致该股票复盘后可能会大涨，同时会使持有该股票的基金的净值有较大幅度的上升．则在该股票停盘阶段购买该基金会有明显的获利机会，这种情况就叫套利．
所谓对冲基金（hedgefund），从字面意义上解释，也就是避险基金，又称套利基金、套头基金
对冲基金（Hedge Fund）是一种衍生工具基金，亦即对冲基金可以运用多种投资策略，包括运用各种衍生工具如指数期货、股票期权、远期外汇合约，乃至于其他具有财务杠杆效果的金融工具进行投资，同时也可在各地的股市、债市、汇市、商品市场进行投资。与特定市场范围或工具范围的商品期货基金、证券基金相比，对冲基金的操作范围更广。

⑸ 徐立平：“套利达人”是如何炼成的

期货市场其实是一个没有硝烟的战场，通过每一笔交易的数量、方向的变化，看着多空力量的涌动和角逐，感受着它带给交易者的惊心动魄。希望、失望、无助、惊喜、兴奋、平静，往改世圆复循环。对一个做期货的人来讲，这既是一个考验自我的过程，也是一个练就心理素质、树立自信心的大舞台。

匆匆忙忙，劳劳碌碌，徐立平留给期货日报记者最大的印象就是这个样子。除了每天要紧跟盘面“走”外，初为人父的他还担起了奶爸的职责。用一句典型的南京小调调侃下，对当前的他来讲真的是“陡门桥的筷子——两头忙 ”。

从事多年铜现货贸易的徐立平，对现货市场走势的把握不在话下。2009年上半年，一次偶然的机会，在师父的指引下，他开始接触到了铜的期现结合交易——套期保值，没有想到这次与期货的“初撞”，让他日后与期货结下了深深的情谊。

不喜爱冒险，只想稳中获利

期货日报记者留意到，第八届全国期货实盘交易大赛结束的前一个交易日，徐立平在排名中还位居第十二名，而在比赛的最后一个交易日，他的成绩有了大幅提升，日收益率高达2.63%，在决战中一跃前进了4个名次。其实在大赛开始后的很长一段时间内，徐立平一直保持在第二名的位置。

徐立平解释说，套利是他在这场比赛中惯有的交易理念。通常是先从盘面找到机会，然后用基本面去分析和验证它的可行性，最后再用技术分析运行操作。当然也会有基本面和盘面不相符的时候，对于这种反向波动较大的行情，他会将止损设置在自己能承受返圆的合理范围内。

谈及止损，徐立平告诉记者他是用资金来设定，并不是按价格来做。若操作资金是100万元，将止损设定为10%，亏到10万元，就止损。

说到套利，市场其实存在着一个认识的误区，很多情况下，投资报告都会讲到无风险套利，但这并不是没存在风险，在特殊情况下还是存在风险的。在他看来，套利虽然风险比较小，但只要是期货，未来都会有不确定性。就算你对产品再熟悉，研究得再透彻，一些天气、灾害这些未知的因素还是难于控制。

所以，在市场面前，要尊重市场，有一定的敬畏之心。在设计套利方案的时候，徐立平一般都先要预估最大风险度，风险承受范围内，做好资金规划，先建基本仓，然后随着市场波动运行一些微调。“有些时候，基本面变化会使比价区间改变，在交易上也要做出相应的仓位调整。”在徐立平看来，仓位有多大，压力就有多大，只要控制好自己能承受的仓位，压力就会减轻不少。

有句话说，“富贵险中求”，但徐立平认为自己不属于这一类型。“能有多富贵靠得是本事。”徐立平坦言，他不喜爱冒险，只喜爱一步一个脚印，可以获利不多，但是要尽可能以安全稳妥的操作来获利，所以他特别关注自己的回撤，绝对不能容忍有较大回撤。本届大赛中他的最大回撤率仅为9.54%，以小回撤追求稳定收益的特征非常明显。

爱期货就要持之以恒

谈及自己入市多年来的感悟，徐立平告诉记者，他眼中的期货可以用三个词来形容，那就是“公平、现实、残酷”。所谓的公平，指期货是零和交易，有人赚就有人亏，对谁来说都是公平的；现实，通常来说一个商品肯定有它自身的价值，未来的价格今天就能看见，说明这就是它价值存在的意义，期货亦是如此；残酷，是因为期货交易没有后悔药，不管是赚还是亏都必须接受这个结果，所以它也个是不讲人情的地方。

很多时候，做期货的人有没有挣钱，从他们脸上的“晴雨表”中一眼就能看出。挣钱了就欣喜若狂，亏了钱就垂头丧气。在徐立平看来，做期货必须要有一颗平常心，胜不骄，败不馁，错了就要及时找到问题的所在，对了也不要太春风得意，要知道这不是靠运气而是靠能力。

有人认为，良好的盘口感觉、客观的市场分析、过硬的心理素质，这三者对于套利交易的成功来说是不可或缺的。对于“套利达人”的徐立平来讲，更有着深刻的体会。

由于套利绝大部分与数据整理或现货行业密不可分，会显得乏味枯燥。相对来说，这个工作对性格较为急躁的人不大适合，它更多需要一个心态沉稳的人来胜任。

在期货市场“血”与“火”的经历中，能够磨炼出良好的心理素质，但一些客观条件也会影响交易者的心理承受能力。例如，交易者的资金是借来的，或者是自己的全部家当，那么交易起来自然会提心吊胆。再比如，重仓交易自然比轻仓交易的心理压力大得多等。因此，交易者应该尽可能创造条件，减轻自己核塌的交易心理压力，要相信自己，要相信一切皆有可能。

对于基金组第八名的成绩， 徐立平其实并不是十分满意。在他看来，做期货的永远做不到完美。比赛中也做了好几笔失败的交易，不过他自己一直都在反省，尽可能不要再犯同样的错误。他向记者坦言，盘面有一些套利机会其实是有人过度投机创造出来的。他之前有一波正套的菜粕(2328, -9.00, -0.39%)，本来利润已经很可观，后来突然出现回撤，仅仅两三天的时间，把自己的利润全部打掉。

“那时候，我就在反省为什么会出局。”徐立平感悟道，不要说设定了一个目标价格，就一定会达到。盘面过度投机的操作，会让好的机会消失掉。所以对套利者来讲，不能随心理价格走，还是要分析投机者的操作，要随机应变。

俗话说，“做一行要爱一行”，既然误打误撞走进了期货，从最初的冷漠到如今的火热，徐立平觉得好像是上天冥冥之中注定让自己与期货结缘，并深深地爱上了它。“为了我所爱的，我会一直坚持下去。”徐立平坦言，而对于未来的规划，他并没有太多的想法，只是希望自己做好喜爱的事，少做错事就好。

⑹ 请教期货的所有规则

您好！可以用一个顺口溜总结期货市场交易原理如下，看看你都能看懂吗？期货是条狗，跟着现货走；有时跑到前，有时跑到后。小狗跑到前，才拉主人走；小狗落在后，主人拖着走。基差是狗链，走强就回收；仓单是基准，最终价格有。物品就是钱，合约现金流；多头要平仓，进场卖出筹，空头要平仓，入场买进筹；涨跌自主看，多空都自由。什么是期货我们从不同角度了解了期货，知道期货是杠杆交易，可以灵活地当天买入当天卖出，既可以做多，也可以做空，在无牛熊的期货市场，机会与风险并存。那么究竟什么是期货呢？