白酒基金经理是什么

Ⅰ 侯昊：景气度向上 白酒行业高端龙头红利仍存

招商中证白酒指数基金是全市场唯一一只纯粹的白酒主题基金，三季末规模高达242亿元，持有人超230万。作为基金经理，侯昊每天面对的申购赎回量都很大，非常考验交易能力和流动性管理能力。

如何实现对白酒指数的紧密跟踪甚至实现超额收益？对于白酒行业来说，普通投资者应该如何去分析？本期《擒牛记》专访了招商基金量化投资部副总监，招商中证白酒指数、招商国证生物医药指数基金经理侯昊，一起探寻白酒行业投资背后的秘密。

量化+行研 指数投资需要更大格局

在医药和白酒这两个板块，侯昊管理的指数基金是最大参与者。如果只是单纯跟住指数，量化交易是侯昊最擅长的事。对于指数基金的管理，侯昊在控制跟踪误差的基础上，通过交易模式的优化追求超额收益。每天在市场中做交易，需要充分了解价格波动的原因，为每一笔申赎做好主动择时，尽量减少冲击成本。因此，深入研究行业和公司前景，与量化择时指标及算法交易等相结合是近几年来侯昊一直在努力的方向。

经过多年管理白酒指数基金的经验，侯昊认为一个有着稳定ROE的赛道是可以享受估值溢价的，2016年时可能很多人很难想象到高端白酒现在的价格，因此，基金经理需要有更大格局，视野更宽更远。今年的市场热点繁多，从食品饮料到新能源，再到生物医药和芯片，侯昊也在不断地融会贯通、取伏逗长补短，在量化因子、择时和交易的基础上，进一步扩宽行业研究广度和深度，成为白酒和生物医药行业，乃至大消费行业的专缺纯卖家。

先价后量 白酒三大阵营分化明显

白酒无疑是一个非常优秀的大赛道，中国自古以来酒文化源远流长，国内白酒企业的“护城河”很深，并且白酒作为区域性行业并不会受到海外的冲击。白酒目前到底贵不贵是大家一直争论的话题，头部企业估值高居不下、股价节节攀升，害怕错过行情，但又担心股价突然轰塌。

对此，侯昊认为白酒行业处于成熟期，格局较为稳定，量增有限甚至下滑，靠价格驱动行业总量缓慢增长。白酒总体的提价速度始终是跟随货币增发的速度，业绩增速存在较强的支撑，但是受到市场情绪和外在情况等各种因素影响，短期的波动确实不可避免。以前大家都认为，白酒这个行业跟经济周期相关性高，其实随着需求结构中大众消费占比提升，以及酒企渠道治理精细化，白酒的周期性被大大地弱化了，更重要的还是看白酒行业的消费升级和集中度提升趋势。

如果说军工、芯片等高 科技 行业普通投资者研究起来晦涩难懂的裤族话，那么白酒行业可谓是家喻户晓，可能每个人都能说上几句。但对于专业机构投资者而言，白酒行业分为三大阵营，高端、次高端和地产酒。对于高端白酒来说，品牌已经全国化，竞争格局相对稳定；次高端仍处于各大品牌竞争的局面，其品牌影响力正不断突破区域限制，向全国化发展；最后就是地产酒，也就是区域性品牌，辐射地区相对有限，这些品牌正在力争扩大在更多地区的影响力。那么这时候，分析的重点就应该是如何在拔高价格的同时，提升品牌力占住更大的市场。白酒市场比较特别，它是先有价再有量的，特定竞争格局中关键价格带上产品的精准卡位才能带来更好的营销效果，因为喝酒更多的是“喝品牌”。在特定价格带上才能带动销量，才能推动经销商去理顺量价逻辑，拓展新的营销市场。

有人认为高端白酒品牌力强，是否需要更多的价格带产品形成价格矩阵？侯昊表示，其实这完全取决于价格带差。拿某高端白酒来举例，一瓶零售价接近3000块钱，另一种高端白酒零售价1000块钱，那么前者确实可以在1000块到3000块的价格带差中间有更大的发挥，打造新产品。白酒的营销模式是不同于大众消费品的，理顺价格带才能提升业绩，以价定量，价差大的品牌可布局空间大。

行业景气度向上 建议长期定投

很多普通投资者喜欢定投，不过侯昊认为还是要看投资标的的特性。对于ROE高且稳定、行业成熟、现金流稳定的行业，低位买入持有和定时定额的普通定投都是很好的投资工具；对于ROE不稳定、估值波动大的行业，如果能结合行业周期及估值做择时定投，则能有更好的投资收益。

那么回到白酒行业，大家应如何投资呢？中长期趋势来看，随着经济增速下台阶，新兴行业和白酒等景气度向上的行业，比较优势明显，仍存结构性机会。新冠疫苗进展带动低估值顺周期板块补涨，风格上短期内价值股相对占优，但是更长周期来看，成长逻辑更顺的行业会更优。

从微观来说，具体到白酒行业内部，侯昊认为，对于高端白酒来说，市场需求还远远没有到达天花板，相关企业年年营收都呈增长态势，行业仍然存在一定的红利，适合长期持有；对于次高端来说，这些企业的ROE会随着市场份额和竞争格局变化而波动，存在更多的波段操作空间。而对于招商中证白酒指数基金，侯昊建议投资者在充分评估自身风险承受能力的前提下，采取定投的方式建仓，分散风险，拥抱好赛道，做时间的朋友。

侯昊：经济学硕士，CFA（Chartered Financial Analyst 特许金融分析师）、FRM（Financial Risk Manager 金融风险管理师），2009 年加入招商基金管理有限公司，现任招商基金量化投资部副总监，同时任招商中证白酒指数基金、招商国证生物医药指数基金等产品的基金经理。

Ⅱ 白酒etf有哪些

白酒etf有鹏华中证酒ETF、招商中证白酒指数分级等。
招商中证白酒指数分级，基金代码161725，成立日期：2015年05月12日，基金公司：招商基金，基金经理：侯昊，总份额：42.17亿份，总净资产：59.29亿。
鹏华中证酒ETF，成立日期：2019年04月04日，成立规模：3.561亿份，资产规模：3.58亿份（截止至：2019年04月30日），基金管理人：鹏华基金，基金托管人：建设银行，管理费率：0.50%（每年），托管费率0.10%（每年）。

Ⅲ 招商中证白酒指数是多少

招商中证白酒指数是招商基金管理有限公司发行的股票型开放式投资基金。

基金全称：招商中证白酒指数证券投资基金基金

基金简称：招商中证白酒指数

基金代码：161725

基金经理：侯昊，研究生；2009年7月加入招商基金管理有限公司，曾任风险管理部风控经理，量化投资部助理投资经理、投资经理，现任全球量化部基金经理。

(3)白酒基金经理是什么扩展阅读

投资目标：本基金进行被动式指数化投资，通过严格的投资纪律约束和数量化的风险管理手段，实现对标的指数的有效跟踪，获得与标的指数收益相似的回报。本基金的投资目标是保持基金净值收益率与业绩基准日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.35%，年跟踪误差不超过4%。

业绩比较基准：中证白酒指数收益率*95%+金融机构人民币活期存款基准利率(税后)*5%

本基金投资于股票的资产不低于基金资产的85%，投资于中证白酒指数成份股和备选成份股的资产不低于股票资产的90%，且不低于非现金资产的80%；

本基金每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于基金资产净值5%的现金或到期日在一年以内的政府债券，其中，现金类资产不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。

Ⅳ 白酒etf基金有哪些

白酒etf的基金代码有512690，鹏华基金公司发行的，基金经理是张羽翔。另外，场内基金交易时要注意收取的费用，我知晓的华泰证券场内基金的费用远低于其他券商，目前华泰证券开户也有活动：1，通过VIP开户通道开户可以享受千万级别客户才能拥有的超低费率（开户成功后服务经理两个工作日内会联系调整费率，工作人员手动将费率调至VIP档）。
2，免费赠送一年的Level2十档行情给新开客户（登录手机软件涨乐财富通可进行领取）。
3，新客尊享理财权益（在涨乐财富通—我的—理财券中可查看领取）想要开通证券账户的朋友可以点击下方链接或者添加华泰证券工作人员微信了解。

Ⅳ 招商基金侯昊厉害吗

很厉害，对产业行情有独到的分析和见解，侯昊，招商基金量化投资部副总监，招商基金中证消费龙头指数增强拟任基金经理。旗下7只指数基金，行跨多个领域。管理总规模超650亿，持仓用户超1000万。
招商基金侯昊对高端白酒具备预期差投资机会的看法
招商局白酒指数基金经理兼投资基金量化投资部副主任侯昊最近发表看法称，消费是一个值得长期投资的行业。站在目前的位置上，高端白酒已经有了投资价值，未来还会有很好的投资机会。 侯昊分析指出，尽管由于去年的基数和成本转移，消费相关部门自第二季度以来一直受到抑制。目前，市场关注的焦点不是基本面，而是短期估值波动和情绪影响。但从行业基本面看，白酒销售形势相对较好、健康，下半年仍存在催化因素。现阶段，仍有具有长期逻辑和长期投资环境的企业和行业。例如，白酒的高端产业链。
拓展资料
近期，在一些公司业绩低于预期等诸多因素的干扰下，医药板块出现了较大的波动。短期内，我们将重点关注医药行业的情绪稳定，但我们不应对宏观政策取向过于悲观。医药体制改革将普遍遵循行业规律，继续推动行业有序发展。在后续，我们可以通过固定投资来平滑短期波动，通过长期投资来把握医药高增长、繁荣的机遇。
引发医药板块波动的因素包括个体企业业备世搭绩低于预期、胰岛素全国集中采购方案出台、安徽临床检测试剂集中采购谈判等。但其实质是市场担心相关因素会影响企业的运营，导致未受集中采购政策影响的CXO、消费药品、疫苗等返老医药领域多个细分市场同时下滑。
展望未来，侯昊指出，短期内仍有必要观察医药仿拿板块的情绪趋稳，但不应对宏观政策取向过于悲观。总体而言，医药体制改革仍将遵循行业规律，继续推进有序发展。