什么是动量基金

1. 什么是量化基金

量化基金是指通过数量模型的计算寻找投资机会，并以此作为最终投资决策进行资产管理。这类基金通常也被称为纯量化操作基金，中间并没有人为操作。另外一类则有基金经理主观判断的融入，即在程序计算后由基金经理加入主观的判断，最后作出投资决策。但无论是哪一种量化基金，数量模型均是核心。
量化基金的特点
（1）选股依靠数据指标进行股票详细调查、对股票设定预期指标检验其潜力。

（2）通过具体的经济模型对经济复苏行业评估并进行行业权重配置、将基金经理的投资理念与分析相互结合。
（3）这类量化基金360度的全市场扫描，可以起到避免基金经理个人偏见、精力不足造成选择范围局限。
（4）通过精细化的投资运作掌握细微的结构性投资机会。
量化基金的优劣
量化基金的优势
量化基金与人为决策的传统基金不同，人在其中的作用在于构建包含足够信息并能对信息进行有效处理的投资决策系统，而其选时选股决策都是基于投资决策系统的信息处理的结果。量化投资的典型是西蒙斯为代表的一类投资者。量化基金独特的决策流程决定其决策过程中受人的因素影响非常小，这可以避免投资者扭曲面对的信息，做出过度反应。从这个角度看，量化基金存在的意义是积极的。
量化基金的劣势
然而，量化基金本身也存在着一定的缺陷性。首先，从模型的结构来看，量化基金模型结构上的相似性（例如估值因子、成长因子、动量因子、反转因子等是最常见、最普遍被引入的模型因子）将直接影响模型的有效性以及流动性问题。其次，从模型的具体操作来看，量化模型主要是根据历史数据来构建的，所以它吸收新的信息的能力是比较缓慢和迟钝的。一旦外部环境发生变化或者发生某些重大事件，如基本面上的变化等等其有效性很可能就会受到影响。

影响国内量化基金发展的因素
国内量化基金的发展毕竟要取决于证券市场的大环境，随着股改的结束、股指期货的推出，市场环境相比之前更有利于量化投资的发展，但仍然有很多的约束。如衍生产品的缺乏，对基金公司、保险公司投资的约束，这些都制约了机构投资者在量化投资方面施展拳脚的空间当然，我相信随着中国资本市场的发展，这些情况在未来会逐步改善。
数量化模型的应用需要结合实际的市场环境．国内量化投资水平的提高，不能依靠引进模型，最关键的还是要结合本土的实际情况，开发适合国内市场的模型。量化技术的本土化发展是未来量化基金发展的关键，只有设计出符合国内市场环境并能取得不错业绩的量化模型．投资者才能真正认同量化基金。
另外，基金的考核机制也是影响量化基金发展的一个重要因素量化基金因其特殊性，其绩效考核与普通基金会有不同。设定一个合理的基金考核制度。给其一个宽松的投资环境，只有这样量化基金才能更加健康的发展。
参考文献
1.0 1.1 王博.国内量化基金现状分析及展望.经济视角：下,2011(11)

2. 动量投资（Momentum Investing）

动量投资策略（Momentum Investing）是量化投资领域中常见的一种策略，广泛应用于股票、期货、外汇等多个金融市场。其核心思想是“追涨杀跌”，买入近期涨幅显著的资产，卖出跌幅显著的资产。

假设有一个包含3000多支中国A股的市场，我们可以通过计算过去一年内每只股票的价格变动，从涨幅最大的前150支股票中挑选买入，从跌幅最大的前150支股票中挑选卖空。虽然国内A股市场目前不允许卖空，但这仅说明了动量投资策略的简单形式。

动量投资策略不仅局限于股票市场。在商品期货、指数期货等领域，投资者也可以比较不同资产的价格动量，通过买入价格动量表现强的资产，卖空价格动量表现弱的资产来进行交易。

动量策略为何有效？这是一个有争议的问题。经济学家尤金·法玛曾指出，动量现象是市场的一种异常表现。在过去表现不佳的资产，未来表现很可能继续不佳；而过去表现优异的资产，则可能继续保持强势。

学术研究显示，动量策略可以带来更高的投资回报。以对冲基金AQR的研究报告为例，该研究回测了1927年至2013年美国股市的历史数据，发现采用动量策略的投资者在扣除交易费用后，平均每年能获得约8.3%的投资回报，优于同期标准普尔500指数7.9%的投资回报。同样，Foulke等人的研究也显示，1963年至2014年间，动量策略可以提供每年18.8%的投资回报。

尽管动量策略有其优势，但并非所有投资者都愿意采用。首先，有效市场理论尚未提供一套解释“优质资产表现更好，劣质资产表现更差”的理论。其次，动量策略的超额回报并不稳定，其表现可能在一段时间内逐渐减弱。此外，动量策略需要较高的交易频率，导致交易成本和摩擦损失较高，不适合流动性较低的市场。

总的来说，动量策略是一种有效的投资方法，但需要投资者充分理解其原理、风险及适用条件。在实际操作中，投资者应结合自身的投资目标、风险承受能力和市场状况，审慎选择是否采用动量策略。