爱问财基金问哪些问题

1. 我想现在买嘉实300，有关问题想请教大家

嘉实基金经理杨宇谈指数基金投资 股市不断创出新高，指数基金跟随指数也为投资者带来了丰厚的收益。目前沪市正在4900的高位徘徊，整体市场的发展已经进入到一个高股价、高指数的时代，随着股指期货的推出，红筹股的回归，股指高位的振荡调整，都将给指数基金带来机会和风险，嘉实做为发行第一只沪深300指数基金的公司，对指数及指数基金有着深入的了解。

他们是如何看待当前市场，又是如何应对股指期货等市场变化的？

我们特邀了嘉实沪深300指数基金经理杨宇先生做客基金天下社区，与大家一起聊聊指数基金投资的问题，希望大家多多提问，多多交流。

访谈嘉宾介绍：

杨宇——嘉实沪深300指数基金经理

杨宇先生，南开大学经济学硕士，9年证券从业经历；曾先后担任平安保险投资管理中心基金交易室主任及天同基金管理有限公司投资部总经理兼基金经理，具有丰富的指数投资管理和风险控制经验。2004年3月加入嘉实，现任嘉实沪深300指数基金经理。

以下是整理过的访谈实录：

杨宇经理的主题发言：

首先感谢大家对嘉实沪深300的关注与支持，嘉实300指数基金作为第一只以沪深300为标的指数基金伴随着A股市场的不断走高，在2007年给投资者带来了118%的投资回报（截止到8月20日），在股票型开放式基金中收益处于前四分之一的位置，指数基金在牛市中的优势得到了充份体现。

网友最关注的问题：指数基金跟踪指数有差异问题

代表网友：

偶为鸡狂[ID:alexunique@sohu]：很想质问嘉实300本周初的表现问题。为什么会和标的指数的差别那么大？

关心这一问题的网友还有：laok[ID:jikaifan@sohu]；纸质大檐帽[ID:wenjun481@sohu]；康康爸爸[ID:ruoyu1281@sohu]；令狐冲的师父[ID:rtrt898@sohu]；kinx[ID:kinx@sohu]；mango2000[ID:sap852003@sohu]；基金小白3031116[ID:bxp3031116@sohu]；俺是菜鸟级基民[ID:sfriyjtao@sohu]等

嘉实基金杨宇：

我看到大家比较关心近期指数跟踪误差的问题。确实与沪深300指数的走势出现了一定的跟踪误差。出现原因有以下几个方面：第一，申购赎回因素对跟踪误差的影响，近期投资者申购赎回量较大，在牛市中资金申购会降低指数基金的仓位，这会给基金带来一定的负偏差。第二，成份股的公司行为对跟踪误差的影响，例如宝钢股份在8月20日部分非流通股解冻，权重大幅提升，而当日宝钢股份涨停，给基金带来较大负偏差，这属于不可抗因素。

网友最关注的问题：指数分红并频繁分红与跟踪指数宗旨的矛盾

代表网友：

赛樱黛[ID:feelcheater@sohu]：我也想知道为什么这么短的时间分红两次,我们不希望这样,好的基怎么会这么频繁的分呢?

关心这一问题的网友还有：这名字有人用吗[ID:qxh_31@sohu]；俺是菜鸟级基民[ID:sfriyjtao@sohu]；苦丁[ID:bmuyu@sohu]；没米养鸡[ID:woweiaisheng@sohu]；皆大欢喜[ID:zb142001@sohu]；沙泉[ID:tomsmithg@sohu]；宝贝咪[ID:rabbit394@sohu]等。

嘉实基金杨宇：

感谢这位网友提出这个问题，给我一个机会解释一下。首先，我想这位网友所谓的“好”基金应该是业绩好，好业绩确实是分红的基础，但是否可以经常分红还要看基金产品本身的特点。简单来说投资成长类股票的基金分红较少，而投资大盘蓝筹的基金分红会多一些。沪深300指数的成份股是沪深两市市值最大的300只股票，属于蓝筹指数，这些成份股市值大、交易量大、红利多，为指数基金分红提供了较好的基础。近期嘉实300的分红主要是为了回报投资者，在条件允许的情况下，我们将实现的红利分给大家。

网友最关注的问题：股指期货对嘉实300指数基金的影响

代表网友：

静欣2007[ID:jing_xinsohu@sohu]：问题，都说股指期货推出后，对指数基金是利好，可以对冲，我有点一知半解，请杨经理解释一下。

关心这一问题的网友还有：*坐看云起时*[ID:lianghh@sohu]；有钱难买我乐意[ID:likai1975119@sohu]；MathF[ID:wwendi@sohu]；冬去春来1159[ID:wcl_1159@sohu]

嘉实基金杨宇：

网友们关心的股指期货对指数基金的影响，我们在这统一回答：

马上要推出的沪深300的股指期货，嘉实300的标的也是沪深300指数，可以说是沪深300指数的现货工具。股指期货的推出，将确立沪深300指数的主流指数地位，吸引大量资金流入沪深300指数，而沪深300指数将从中直接受益。

美国曾有这样的统计，股指期货推出后，成份股市值的增加是非成份股市值增加的两倍。为什么？因为机构投资者原本就重仓资质优良的成份股，而套利资金的涌入成份股后使得成份股估值上调。正向加强作用下，机构投资者会更多投资成份股和指数基金，个人投资者也会更多买入蓝筹股和指数基金。因此，股指期货的推出将会推动指数基金的更大发展。

其他回答内容：

FiresDragon [ID: yuansong2000@sohu]

请问杨经理：在目前短期排名已经对基民选择基金造成了较大影响的情况下，基金经理应如何坚持价值投资理念，掌握好排名与价值的平衡点？是价值至上还是盈利优先？谢谢。

嘉实基金杨宇：

这是一个很好的问题，客户对短期业绩排名的关注确实给基金经理和基金公司造成了较大的压力，不过，这也是投资者认识基金必经的一个过程，我们能够理解，但不会因为这个暂时的困难而放弃基本的投资理念，那样业绩更不可能得到什么保障，无论长期还是短期。通过研究企业基本面，挖掘上市公司的投资价值，这是基本的投资方法，我们不会放弃。

海豚恋上猫 [ID: sonic_snake@chinaren]

1. 指数基金在08奥运会前的发展前景怎样，之后又会怎样？

2. 嘉实沪深300指数如何让持有人对其发展拥有信心？

3. 作为基金经理，您认为嘉实沪深300指数基金比其他指数基金的优势在哪里？

指数基金的收益取决于它所跟踪的标的指数，沪深300指数是第一只由沪深证券交易所联合推出的全市场统一指数，具有高度的代表性和权威性。沪深300指数成份股是两市流通市

值最大的300只股票，应该说能够比较充分的体现与分享(分享快乐、分享经验、分享心情)中国经济的成长。尽管在前一阶段市场有过震荡整理，但我们相信中国A股市场长期向好的大趋势，因此对牛市中指数基金优势较有信心。

嘉实基金杨宇：

大家关心嘉实沪深300近期、确切的说是近一周业绩不够理想的心情(快乐心情、心情故事、心情日记)我非常理解，并更觉责任重大。但如果看更长一点时间，可以发现我们的跟踪误差在同类基金中偏低，并保持在契约规定的范围内，即0.3%。嘉实300成立两年来充分分享了指数成长带来的高额回报，成立以来累计投资回报率高达353.09%。我想已投资和准备投资指数基金的广大投资人，对中国A股市场的长期走势是有信心的，对嘉实沪深300也是有信心的。随着基金规模的稳定，我们相信嘉实300的表现会越来越好。

菲菲格格[ID:foigo@sohu]

请问杨经理是怎样看待融通巨潮100这款指数基金呢，这款基金可以算是你们的竞争对手吧？融通巨潮100基金和嘉实沪深300基金一样都是指数；基金+LOF，而且成立时间只相差几个月，而且目前的业绩也差不多，基金累计净值都超过了3元，可以说基本是平手，不知道以后会是什么发展；趋势呢？而且融通巨潮100是增强型指数基金，也就是会少量买一些巨潮100指数以外的绩优股票，不知道和嘉实沪深300的完全复制指数的投资方法哪一种更具有优势呢，往大里说就是投资指数基金的时候选择复制型指数基金和增强型指数基金其中的哪一个可能会带来更大的收益呢？

嘉实基金杨宇：

投资者关心融通巨潮100基金和嘉实沪深300基金的区别，主要有两点：

1，指数不同。融通巨潮100基金以巨潮100指数为标的，是一个典型的大盘蓝筹组合；嘉实300以沪深300指数为标的，既包括大盘蓝筹、也包括二线蓝筹，是一个大中盘的蓝筹指数。

2，投资风格略有差异。融通巨潮100是增强指数基金，而嘉实300是一个标准指数基金。两种方法各有特点，无所谓哪种方法更有优势。指数基金的收益更多的依赖于标的指数的表现。

有钱难买我乐意[ID:likai1975119@sohu]

最近看了一点关于LOF基金场内场外套利的文章.有点心动.想问一下:我是在嘉实网站上直销购买的300.如果我想在二级市场内把它给卖了需要办理转托管吗?具体该怎么做希望杨宇先生能讲的详细点!!!!(我是什么基金帐户卡一类的都没有.就是在网上开户买了.登陆基金网上交易也没有关于这方面的内容)。

嘉实基金杨宇：

若300基金的一级和二级市场价格出现较大价差时，可以通过做跨市场转托管来实现基金的套利。当一级市场（场外）价格低于二级市场（场内）价格时，可以把一级市场申购的基金转托管到二级市场然后卖出以获取价差收益。当一级市场（场外）价格高于二级市场（场内）价格时，可以把二级市场买入的基金转托管到一级市场然后赎回以获取价差收益。

但是嘉实网上直销未开通转托管业务，只有在代销机构和直销柜台买的基金份额才可做转托管。

此心悠然哦[ID:cixinyouran0@sohu]

虽然持有嘉实基金数年，没买过300。请问在嘉实基金网站上可以像买其它基金一样申购300吗？

嘉实基金杨宇：

可以的，和其他基金一样购买。如果以前从来没有购买过300基金的话，在点击申购的时候系统会自动跳出一个框，让客户立即开通300中登帐户，这时只需按提示点击，一般30秒钟就可以开户并申购成功，很方便。如果以前购买过300基金，则无需再开通中登帐户，可以直接点击“申购”进行购买。

mango2000[ID:sap852003@sohu]

8月1号到昨天,沪深300和大成300均上涨了13.87%,而同期嘉实300只上涨了10.56%,短短的10几个交易日,嘉实300就落后了近3%,这应该都是分红的原因,而你们却又要分红,真不明白你们为什么会这么爱分红的,分红对投资人有好处吗?如果指数基跟不上指数,我们为什么还要买指数基呢?

嘉实基金杨宇：

大成300与嘉实300的业绩比较，是大家关注的比较普遍的一个问题。大成300指数基金和嘉实300都是以沪深300指数为标的，两只基金的标的指数相同。在今年市场环境中，由于成份股权重变动较为频繁，再加上申购、赎回、分红等因素的影响，市场上的各只指数基金都普遍存在业绩与指数偏差问题。由于各只基金的每日的申购赎回数量等因素不同，大成300和嘉实300在不同时期的表现略有差异，就像这位投资者提到的，从年初到现在，嘉实300业绩表现略好于大成300，但短期表现比大成300略差一些，这是正常的，也就是我刚才提到的各种短期因素对基金的影响不同。也感谢广大投资者对包括大成300和嘉实300在内的指数基金的关注，在今后的投资中，我们会尽量降低对指数的跟踪偏差。

花重锦官[ID: ywdazp@sohu]

请问嘉实300到底是否适合定投？

嘉实基金杨宇：

嘉实300非常适合做定期定投。所谓定期定投，其实就是投资者定期（通常是每个月）投入固定金额（委托银行划帐）购买指定开放式基金的投资方式，具有“长期投资、积少成多，复利增值、省心省力”等独特优势。但是定投平均成本、控制风险的功能不是对所有的基金都适合，债券型基金和货币市场基金的收益一般较稳定，波动不大，定投没有优势。

一般来讲，投资风格积极的股票型基金或者是配置型基金，理论上净值波动性较大，更能发挥定投方式的分散风险、平滑投资成本的优势，并提高定投的收益，效果较好；另外，考虑到市场环境较复杂时，主动投资型基金的收益率长期战胜指数的难度较大，所以定投指数基金也不失为明智之举。

我爱嘉实基[ID: yzg770423@sohu]

为什么+300只能赎回不能转换为其他基金呢?

嘉实基金杨宇：

嘉实沪深300基金是在交易所上市交易的开放式基金（LOF基金），它既可在银行和证券公司柜台像普通开放式基金一样进行申购赎回（场外申赎），也可在深交所按照实时成交价进行类似股票的买卖交易（场内买卖）。此类基金是在中国证券登记结算公司进行注册登记的，而嘉实旗下其他开放式基金都在本公司进行注册登记。两类基金不在同一个系统内登记，故不能进行直接的转换交易。

主持人：好了，时候已经到了，主要的问题基本回答完毕。本次在线结束。感谢大家参与，感谢杨宇先生。

嘉实基金杨宇：通过今天短短一个小时的交流我强烈地感到大家对嘉实、对嘉实300的关注，大家的问题非常多，照顾不到的地方还请大家多包涵。大家最关心的是近期业绩的问题，我想嘉实300成立两年来的业绩是有目共睹的，希望广大投资者更关注基金的长期表现，尤其对于指数基金这种长期投资工具而言。再次感谢广大投资者的关注和信任，嘉实是一家负责任的公司，过去八年的业绩是最好的证明

2. 基金定投的N个问题答案好再加！

1如果是长达5年以上的是没有什么关系，如果风险承受能力强的话，建议买股票性基金，收益相当的可观！
2、建议嘉实300

3. [高分]股票中基金的问题

ETF是完全被动跟踪标的指数的基金品种，因此标的指数的特点将在很大程度上决定ETF基金未来的风险和收益特征。中小企业板内的公司普遍收入增长快、盈利能力强、科技含量高。据统计，2005年加权每股收益为0.404元，加权净资产收益率为10.89％，加权主营业务收入增长率为37.71％，加权税后利润增长率为12.83％。今年一季度，中小企业的盈利指标进一步提升，加权每股收益为0.08元，加权净资产收益率为2.13％，加权主营业务收入增长率为37.37％，加权税后利润增长率为19.95％。而沪深股市整体2005年加权每股收益为0.219元，加权净资产收益率为8.08％，加权主营业务收入增长率为21.18％，加权税后利润增长率为-1.45％。从2006年一季度报告看，整体的盈利状况、增长状况仍然下滑，加权每股收益为0.0567元，加权净资产收益率为2.06％，加权主营业务收入增长率为16.42％，加权税后利润增长率为-13.2％。鲜明的对比使得中小板上市公司表现突出，反映到股价指数的走势上，中小板指数具有高成长、高回报的特点。同时，我们也注意到中小板指数的波动性较强，其阶段标准差明显高于同期上证50、上证180以及深证100等大盘蓝筹指数，显示该指数具有较高的风险特征。因此，我们可以预期完全被动跟踪中小板指数的ETF产品同样将具有高收益高风险的特征。此外，中小板指数成分股权重分布不甚均衡，如苏宁电器的市值占比超过五分之一，如此以来个股的个别风险将加大整个指数的波动，进而对完全跟踪指数的ETF产品造成一定负面影响。同时，目前来看中小板的上市公司数量偏少、总体规模较小，如果中小板ETF的募集规模过大，有限的市场深度也将对指数及ETF产生影响。当然，我们相信随着中小板上市公司数量不断增加、市值不断扩大、结构不断优化，跟踪中小板指数的ETF产品面临的上述额外风险也将不断减小。实际上，特别爱好且能承受风险的投资者毕竟是少数，大部分投资者虽对高收益投资非常向往，但仍非常看重资金的安全性，针对投资者的此种心理，建议投资者在现有的ETF产品中构建组合，实现稳健且进取的投资风格，在已进入牛市期的市场环境中争取在承受能力范围之内的较高收益。对于偏好风险、追求高收益的投资者，建议八成资金可配置中小板ETF，其余两成资金可分别配置上证50ETF或上证180ETF及深证100ETF；对于风险中性、同时追求安全和收益的投资者，建议六成资金配置上证50ETF或上证180ETF及深证100ETF，其余四成资金配置中小板ETF；对于风险厌恶、强调稳健的投资者，建议六成资金配置上证50ETF或上证180ETF，三成资金配置深证100ETF，其余少量资金配置中小板ETF。 ，。

4. 基金的设立有四个步骤分别是

基金的发行 证券投资基金应由经中国证监会批准设立的基金公司发行。
每只基金的发行均需首先由基金公司向中国证监会提交申请设立基金的文件，其内容应包括：拟申请设立基金名称、设立基金的必要性和可行性、基金类型、基金规模、存续时间，发行价格、发行对象、基金的交易或申购和赎回安排、拟委托的托管人，招募说明书、基金合同和托管协议等。中国证监会收到文件后对基金公司资格、基金托管人资格以及基金契约、托管协议、招募说明书以及上报资料的完整性、准确性进行审核，假如符合有关标准，则正式下文批准基金公司公开发行基金。

5. 基金购买，应该注意哪些问题

基金购买应当注重非常多的问题。其实像近几年来看的话，基金已经成为了投资理财的一个热门词汇，很多人都已经开始涌入到基金购买之中来了。并且是年轻群体特别钟爱基金理财，这个时候就会有很多人想知道基金新手去购买基金产品的时候到底需要注意哪一方面的内容。其实对于新手来说的话，基金的购买本质上并不会特别的难，需要看的就是买一只基金具有成长属性。当然这个分析起来是比较具有难度的，通常来说购买基金是进行长期配置。因为把时间线拉长来看的话基金在三年以上它的这种持有收益率都是非常稳定的，在短期上来看的话，基金的持有收益率是会受到市场行情的影响，很多时候可能是大半年都是没有很好的收益，一直处于亏损的状态，那么这个时候最好的方式就是长期去定投持有，把时间线拉长来看的话，获得到的收益相对来说也会变得更好一些。

6. 买新基金要注意哪些方面怎么判断一只新基金是不是好基金

基金市场的行情是否火爆从新基金的发行频率就可以看得出来，市场大好的时候，新基金也会扎堆发行，很多投资者倾向于买新基金，觉得新基金便宜，发展空间大，也就是说新基金相对而言性价比高。
对于一支新基金，没有任何历史业绩数据做参考，我们可以通过哪些方面来了解一只新基金呢？
第一、基金的业绩基准
一般基金业绩基准，包括某一类股票指数乘以某比例再加上某一类债券比例乘以某比例，比如某基金的业绩比较基准为沪深300指数×80%+中证全债指数×20%。
看业绩比较基准，投资者核心要注意三个方面：
1、业绩基准中，对某一指数占比超60%以上的需要引起重视，这个可能是产品风格的一个表现，比如跟踪中证800会更偏成长风，;比如跟踪沪深300会更稳健，偏爱蓝筹等。
2、投资者要看各个跟踪指数的比例，这背后也代表产品的风险特征。
3、一般业绩基准中有香港指数的产品，投资范围内是可以通过港股通布局港股。
主动权益基金也分为混合型和股票型，对投资股票的仓位有明确限制，这直接影响基金的业绩表现、波动、以及回撤水平等。
第二、关注拟任基金经理人选
首先看这些基金经理的实际管理基金的年限，投资者可以重点看看年限较长的基金经理，最好选择从业年限在5年以上的基金经理。
然后通过基金经理的从业经验，所管理过的基金业绩情况判断基金经理的能力圈，能力圈简单说就是基金经理在哪些领域有更加突出的表现。
第三、注意新基金募集上限额度
不少新基金也募集上限，投资者也需要关注。有一些新发行的基金就设置了产品募集上限，如华安新兴消费、汇添富高质量成长精选2年持有上限为80亿，民生加银成长优选的募集上限均为60亿，等等。
有些火爆的新基金资金吸引能力很强，在发募集期迅速达到甚至超过募集上限，后续采取的处理办法一般是通过比例配售，炒超过的部分原路退回，这中间需要花费一定的时间，就会影响到投资者的资金使用率。
第四、要注意新基金的管理费、托管费、认购费
管理费率、托管费率是值得投资者关注的，来看各大偏股混合基金的管理费率基本都在1.5%，托管费率基本都在0.25%，也有少数要低一些。
新基金费率中，一个重要环节是认购费。对于普通投资者来说，认购金额在100万以下，基本是1.2%左右水平，有些渠道可能存在费率优惠，可以多渠道比较一下。
第五、注意新基金的持有期
越来越多的产品采取定期开放或者持有期模式来运作，值得投资者关注，不要盲目布局。
比如一只2年定期开放的新基金产品，就是每隔2年才能开放一次申购赎回。这样就从产品设计源头上，用纪律性的手段帮持有人管住“手痒”，避免追涨杀跌，同时也能让基金经理有一个相对良好的投资运作环境，投资运作更从容。
希望以上内容对你有所帮助。