挪威基金什么时候上市

Ⅰ 基金几点开盘几点收盘

基金的交易日为除节假日外的周一至周五的上午9:30-11:30 ， 下午13:00-15:00。
通常在交易日09:00-15:00（不含）提交的基金购买、赎回申请，以申请当天的基金净值为基准，交易日09:00-15:00以外时间提交的购买、赎回，以下一个交易日的基金净值为基准。
基金，英文是fund，广义是指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金。主要包括信托投资基金、公积金、保险基金、退休基金，各种基金会的基金。
拓展资料：
开放式基金与封闭式基金的区别
（1）基金规模的可变性不同。封闭式基金均有明确的存续期限（我国期限为：不得少于5年），在此期限内已发行的基金单位不能被赎回。虽然特殊情况下此类基金可进行扩募，但扩募应具备严格的法定条件。因此，在正常情况下，基金规模是固定不变的。而开放式基金所发行的基金单位是可赎回的，而且投资者在基金的存续期间内也可随意申购基金单位，导致基金的资金总额每日均不断地变化。换言之，它始终处于“开放”的状态。这是封闭式基金与开放式基金的根本差别。
（2）基金单位的买卖方式不同。封闭式基金发起设立时，投资者可以向基金管理公司或销售机构认购；当封闭式基金上市交易时，投资者又可委托券商在证券交易所按市价买卖。而投资者投资于开放式基金时，他们则可以随时向基金管理公司或销售机构申购或赎回。
（3）基金单位的买卖价格形成方式不同。封闭式基金因在交易所上市，其买卖价格受市场供求关系影响较大。当市场供小于求时，基金单位买卖价格可能高于每份基金单位资产净值，这时投资者拥有的基金资产就会增加；当市场供大于求时，基金价格则可能低于每份基金单位资产净值。而开放式基金的买卖价格是以基金单位的资产净值为基础计算的，可直接反映基金单位资产净值的高低。在基金的买卖费用方面，投资者在买卖封闭式基金时与买卖上市股票一样，也要在价格之外付出一定比例的证券交易税和手续费；而开放式基金的投资者需缴纳的相关费用（如首次认购费、赎回费）则包含于基金价格之中。一般而言，买卖封闭式基金的费用要高于开放式基金。
（4）基金的投资策略不同。由于封闭式基金不能随时被赎回，其募集得到的资金可全部用于投资，这样基金管理公司便可据以制定长期的投资策略，取得长期经营绩效。而开放式基金则必须保留一部分现金，以便投资者随时赎回，而不能尽数地用于长期投资，且一般投资于变现能力强的资产。

Ⅱ 基金交易时间

一般来说，基金的交易时间是每天上午9：30到下午3：00，而下午3点是一个极其重要的时间前嫌界限。对于那些通过第三方渠道的基金购买者来说，其实每天交易的时间是没有限制的，只要我们盯住3点前后即可。

拓展资料：

基金交易是以基金为买卖对象，自我承担风险收益而进行的流通转让活动。

(1)根据基金单位是否可增加或赎回，可分为开放式基金和封闭式基金。开放式基金不上市交易(这要看情况)，通过银行、券商、基金公司申购和赎回，基金规模不固定;封闭式基金有固定的存续期，一般慧虚手在证券交易场所上市交易，投资者通过二级市场买卖基金单位。

(2)根据投资对象的不同，可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、期货基金等。

认购：

是指投资者在开放式基金募集期间、基金尚未成立时购买基金份额的过程。通常认购价为基金份额面值(1元/份)加上一定的销售费用。投资者认购基金应在基金销售点填写认购申请书，交付认购款项。

申购：

基金申购是指投资者到基金管理公司或选定的基金代销机构开设基金帐户，按照规定的程序申请购买基金份额的行为。

赎回：誉侍

赎回(Redemption)又称买回，它是针对开放式基金，投资者以自己的名义直接或透过代理机构向基金管理公司要求部份或全部退出基金的投资，并将买回款汇至该投资者的账户内。

清算：

一般指封闭式基金。该类基金有年限，年限到期后，会进行净值清算。终止运行或转为开放式。

定投：

基金定投是定期定额投资基金的简称，是指在固定的时间以固定的金额投资到指定的开放式基金中，类似于银行的零存整取方式。

定投是在客户选定的时间进行交易，如果选定的时间是非交易日，则顺延。

普通购买：

如果是在交易日(周一至周五的股市开盘时间)买的，一般会在T+2(T为购买基金的交易日，+2就是在购买当天后的2个交易日)后，就可以看到自己购买的基金份额了。预约基金应该是在非交易日时间购买基金，一般会顺延到下一个交易日进行交易。

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Ⅲ reits上市时间

reits基金2021年5月31日在国内上市，5月31日共有九只reits基金，分别是华安张江光大园REIT（508000）、沪杭甬杭徽REIT（508001）、富国首创水务封闭式REIT（508006）、东吴苏园产业REIT（508027）、普洛斯仓储REIT（508056）、红土创新盐田港REIT（180301）、首钢绿能（180801）、平安广交投广河高速REIT（180201）、博时招商蛇口产业园REIT（180101）。
目前可以在基金代销机构认购reits基金，比如：天天基金、支付宝、微信、京东金融、爱基金、银行等；也可以在券商平台购买reits基金，开通后在股票账户业务办理中找到开通设施基金交易权限后按照流程操作，开通后等待发售即可，发售时投资者在股票账户中直接认购即可。
拓展资料：
一、 什么是REITs
1、REITs是一种信托基金，全称是房地产投资信托基金，是将房地产证券化的一种重要手段，是由专门投资机构进行房地产投资经营管理，并将投资综合收益按比例分配给投资者的一种信托基金。
2、简单来说，相当于有基金经理找了一群投资者，用募集来的钱投资房地产或者基建项目，这些项目会产生一定的回报，比如租金，在扣除了基金经理管理费等等后，将赚到的钱分给大家。这个基金经理则是REITs管理公司，其工作是管理该房地产信托基金，并向其股东征收管理费，扣除相关费用后，向股东定期发放分红。如果管理得当，这些房地产投资项目可以得到可观的固定收益。
3、REITs的目的是将流动性较弱的商业地产转变为流动性较强的证券资产，而REITs的主要收益来源是不动产产生的现金流：租金以及未来资产增值的部分。
4、不过REITs并不局限于投资房地产，这次我国首批公募REITs专注于基础设施，涵盖收费公路、产业园区、垃圾污水处理和仓储物流四大领域。
二、REITs基金有什么优势？
1、投资门槛低。
众所周知，以目前的房价而言，如果直接投资房地产所需费用一般较高，尤其在大城市，一套两室一厅动辄几百万甚至上千万，对普通投资者而言并非易事。而如果购买REITs，几百或几千元就能实现，降低了投资门槛，防止因为资金不足而错失投资机会。
以这次首批公募REITs为例，场外认购最低门槛在100元—1000元之间，上交所上市的公募REITs场内最低认购门槛是1000元；深交所上市的公募REITs场内最低认购门槛是1000份，以蛇口产园为例，每份认购价格2.31元，1000份至少需要2310元。
2、分散投资风险。
公募REITs与股票、债券等大类资产表现关联度低，是传统投资工具的差异化补充，帮助投资者实现资产配置的多元化，分散不同资产间的风险。同时，不同地区市场的REITs产品表现关联度也较低，亦可分散区域间风险，投资者可以根据自身偏好，通过购买不同REITs产品投资到不同地区的房地产项目，避免锁定在一处房产的情况，也实现了投资多元化配置。
3、分红比例高。
REITs有强制分红制度，根据监管要求，在符合分配条件的情况下公募REITs的分配每年不得少于1次，基础设施基金年度可供分配金额的90%以上分配给投资者。这和债券的利息差不多，但高于债券。
4、流动性好。
投资REITs不同于直接投资实物房地产，房地产可视为非流动性资产，投资周期长，买卖交易需要办理一系列手续，如果涉及房贷，可能长达数月，很难立刻成交。而通过投资REITs，投资者能将REITs像股票、基金、ETF一样在证券市场中卖出，提高了资产组合的流动性，降低投资风险。

Ⅳ 基金什么时候开盘

基金主要投资于股票和债券，所以交易时间和股票的开盘腊肢时间相同。 一般为周一至周五上午9：30-下午3：00，国家法定假日除外 ，因此这和我们平时说的工作日并不完全相同。
虽然现在很多网上的基金交易平衫卜台可以7*24小时全天交易申请，但是销售机构在规定时间受理开放式基金申购、定投、转换、赎回或其他交易申请的工作日是有氏闷限制的，所以还是要跟着证券交易所交易日来。

拓展资料：

根据不同标准，可以将证券投资基金划分为不同的种类：
（1）根据基金单位是否可增加或赎回，可分为开放式基金和封闭式基金。开放式基金不上市交易（这要看情况），通过银行、券商、基金公司申购和赎回，基金规模不固定；封闭式基金有固或局穗定的存续期，一般在证券交易场所上市交易，投资者通过二级市场买卖基金单位。
（2）根据组织形态的不同，可分为公司型基金和契约型基金。基金通过发行基金股份成立投资基金公司的形式设立，通常称为公司型基金；由基金管理人、基金歼拿弯托管人和投资人三方通过基金契约设立，通常称为契约型基金。我国的证券投资基金均为契约型基金。
（3）根据投资风险与收益的不同，可分为成长型、收入型和平衡型基金。
（4）根据投资对象的不同，可分为债券基金、股票基金、货币基金和混合型基金四大类。
基金定投

定期定额投资基金是基金申购业务的一种方式，投资者可通过基金的销售机构提交申请，约定每期扣款时间、扣款金额及扣款方式，由销售机构于约定扣款日，在投资者指定资金账户内自动完成扣款及基金申购。

Ⅳ reits第上三批什么时候上市

中国公募REITs第三批上市时间最快约为2022年第一季度。据悉，监管部门正在针对首批中国公募不动产投资信托基金(REITs)项目做最后评估，规模可能达到3万亿美元，可能会有利于缓解政府的债务压力。面对如此庞大市场，基金公司开始跃跃欲试。公募REITs，又被称为房地产投资信托，通俗来讲就是，投资者把钱集资起来买一些“物业”，然后把这些“物业”交给专业的REITs公司来管理。
拓展资料：
1、REITs投资在房地产危机之后已经变得非常流行。投资REITs是一个参与房地产市场的流动性较好且有支付股息的方式，已经形成了一个优良投资回报的长期业绩纪录。他们的一致性以及与其他资产类别的低相关性，使得这些投资成为一个独特的机会。对于个人，无论他是投资者、财务计划者还是投资顾问，以及对于通过REITs来投资商业不动产的机构，本书仍然提供了关于REITs的信息和建议的关键。
2、房地产投资信托基金（REITs）是那些直接投资商业不动产的公司，其股份以股票的形式在主要交易所进行交易。随着对REITs兴趣的增长，对于理解这些投资的有深度、可靠和易于获得的信息也在增多。本书的第4版正是如此。
3、广泛考虑了关于房地产投资信托里的专门用于熟练投资者的经典著作后，这一新的版本及时更新了信息，并且讨论了行业的趋势。本书由REITs投资专家拉尔夫 L. 布洛克写作，考查了REITs在过去几年里几乎所有的关键进展和所采取的投资策略，为如何评估单个REITs、商业不动产的风险回报特性，以及如何找出蓝筹REITs和控制投资风险提供了有价值的信息和指引。本书还提供了由行业老法师Kenneth Campbell和Steven Burton写作的全新的一章，考查了非美国的REITs以及投资这些REITs的选择。

Ⅵ 新基金上市有固定的时间吗

现在很多人都会购买基金来理财，市面上的基金种类非常繁多，除了一些比较出名的基金外，很多人也把目光投向了一些新基金上去，新基金和老基金的购买方式有一点差别，购买新发行的基金，需要等基金成立之后才能份额到账。新基金的认购价格通常是1元，价格可以说是非常的便宜了。新基金要想成功上市，首先要经历募集期，也就是投资者进行基金的购买，验资合格后就进入基金封闭期，封闭期之后这个新基金才可以上市，那么新基金上市有固定的时间吗？答案是没有，虽然一般的新基金从发行到上市也就3个月的样子，但是因为基金的种类不一样，不同基金所属的公司也不一样，所以不同基金的上市时间并不是固定的，下面就介绍几种不同类型的基金的封闭期。

虽然新基金的认购价格很低，一般只需要一块钱，但是也不建议大家认购太多的新基金，因为这些新基金的后续收益是非常不确定的，在投资新基金之前一定要做好市场调查，考虑清楚了之后再进行投资。

Ⅶ 2023年基金开市时间

2023年春节后股市的开盘时间为1月30日。按照规定，2023股市春节的休市简芹时间为1月21日（星期六）至1月27日（星期五）休市7天，1月28日和1月29日为周末正常休市时间，1月30日（星期一）正前毁常开市羡毕。以上就是2023春节后股市开盘时间相关内容。

中国股市能不能做空

中国股票市场不能也不允许做空，只能做多，虽然融资融券就是股票做空，可是融资融券也没有多大意义，因为中国融资融券特别难，有的时候基本上是没有券的。可以融资融券的股票都是大盘股，股性不活跃，很难赚钱。可是海外股票市场可以做多也可以做空。做空是慧派备先借入标的资产，随后售出得到现金，过一段时间后，再支出现金买进标的资产归还，可以看出，做空是需要一大笔资金的，所以说要是没有巨大资金基本上针对轿宏股民而言做空是誉李不现实的。

怎么看股票成交量

1、成交量红绿柱：成交量红绿柱是最直接反映股票交易量变化的图形。柱体实体意味着当日已完成的交易量，虚框部分意味着当日预估还会继续出现的交易量。当柱体色调为红色，说明当日买进量超过售出量。当圆柱体色调为绿色时，说明当日买进量低于售出量。同时，当交易量柱体和前几个交易日相比，要高很多，说明股票当天发生放量的状况，相反发生缩量的状况；

2、内外盘：内盘就是指以买价成交的交易，成交总量为内盘总数。外盘就是指以售出价格成交的交易，成交总量为外盘总数。内盘与外盘总和为交易量，当外盘数量超出内盘数量时，说明买家力量较强，当内盘大于外盘时，表明卖方力量较强。

Ⅷ 私募历史

一、我国私募基金的发展历史

二十世纪九十年代上半期，中国证券市场逐渐形成和发展，私募基金开始萌芽，这一阶段主要以证券公司与大客户之间一种不规范的信托关系形式存在；随着中国证券市场的发展，上市公司数量增加，到九十年代中后期，一些上市公司将闲置资金委托承销商进行投资，众多咨询顾问公司成私募基金操盘手；在2001年后中国股票市场急速调整并持续4年多的熊市中，私募基金原有的操作手法和投资理念受到市场的挑战，大批私募基金倒下。

这一阶段，私募基金行业经历了痛苦的调整和转型。受市场调整和证券投资基金发展的影响，券商委托理财等业务受到整顿，合法私募基金开始出现，同时按传统方式运作的私募基金仍在悄然发展。

二、证券私募基金历史发展过程是怎样的

1993年-1995年：萌芽阶段，这期间证券公司与大客户逐渐形成了不规范的信托关系； 1996年-1998年：形成阶段，此期间上市公司将闲置资金委托承销商进行投资，众多的咨询顾问公司成为私募基金操盘手； 1999年-2000年：盲目发展阶段，由于投资管理公司大热，大量证券业的精英跳槽，凭着熟稔的专业知识，过硬的市场营销，一呼百应。

2001年以后：逐步规范、调整阶段，其操作策略由保本业务向集中投资策略的转变，操作手法由跟庄做股到资金推动和价值发现相结合转变。 2004年，私募基金开始与信托公司合作，推出信托投资计划，标志着私募基金正式开始阳光化运作。

2006年，证监会下发了有关专户理财试点办法征求意见稿，规定基金公司为单一客户办理特定资产管理业务的，每笔业务的资产不得低于5000万元，基金公司最多可从所管理资产净收益中分成20%。 由于专户理财只向特定客户开放，且有进入门槛、不能在媒体上具体推介，事实上就如同基金公司的私募业务。

2007年，《合伙法》颁布，私募基金开始建立合伙企业，标志着私募基金的国际化步伐明显加快。

三、私募股权的发展历程

私募股权基金起源于美国。

19世纪末，有不少富有的私人银行家通过律师、会计师的介绍和安排，将资金投资于风险较大的石油、钢铁、铁路等新兴产业，这类投资完全是由投资者个人决策，没有专门的机构进行组织，这就是私募股权基金的雏形。国际PE产业先后经历了4个重要时期的发展。

1946~1981年的初PE时期，一些小型的私人资产投资以及小型企业对私募的接触使PE得到起步。1982~1993年的第一次经济萧条和繁荣的循环使PE发展到第二个时期，这一时期的特点是出现了一股大量以垃圾债券为资金杠杆的收购浪潮，并在20世纪80年代末90年代初在几乎崩溃的杠杆收购产业环境下仍疯狂购买著名的美国食品烟草公司雷诺纳贝斯克（RJR Nabisco）中达到 *** 。

PE在第二次经济循环（1992~2002年）中得到洗涤并经历了其第三个时期的进化。这一时期的初期也就是20世纪90年代初期逐渐浮现出一系列金融和经济现象，比如储蓄和贷款危机，内幕交易丑闻以及房地产业危机。

这一时期出现了更多制度化的私募股权投资企业，并在1999~2000年的互联网泡沫时期达到了发展的 *** 。2003~2007年成为PE发展的第四个重要时期，全球经济由之前的互联网泡沫逐步走弱，杠杆收购也达到了空前的规模，从而使私募企业的制度化也得到了空前的发展。

从2007年美国黑石集团（Blackstone Group）的IPO中我们可以得到充分的印证。国际私募股权投资基金经过50多年的发展，成为仅次于银行贷款和IPO的重要融资手段。

国际私募股权投资基金规模庞大，投资领域广阔，资金来源广泛，参与机构多样。西方国家私募股权投资基金占其GDP份额已达到4%~5%。

迄今为止，全球已有数千家私募股权投资公司，黑石、KKR、凯雷、贝恩、阿波罗、德州太平洋、高盛、美林等机构是其中的佼佼者。 我国股权投资基金发展变迁轨迹大体可分为三个阶段，且每个阶段都有其独特的市场背景和特点。

一、行业发展初期阶段，形成全新投资概念1999年，国际金融公司（IFC）入股上海银行标志着私募股权投资的模式开始进入中国，这对于当时的中国来说是一个非常新的投资概念。首批成立的主要还是外资投资基金，投资风格以风险投资（VC）模式为主，受当时全球IT行业蓬勃发展的影响，外资对中国的IT业的发展较为认可，投资的项目也主要集中在IT行业。

但是由于2001年开始的互联网危机，人们开始对IT行业的过热发展开始进行重新审视，国内的IT风险投资受到重创，这批最早进入中国的股权投资基金大多没有存活下来。与之相应的是当时我国股票市场不完善，发起人股份不能流通，投资退出渠道存在障碍，这些都成为制约这个阶段股权投资基金发展的因素。

2002年尚福林担任中国证监会主席后，在2004年着手开始对我国上市公司进行股权分置改革，这是中国证券市场自成立以来影响最为深远的改革举措之一，为市场的长期健康发展提供了保障，一直到2006年10月9日，“G”股标识正式告别沪深股市，股市也就真正进入了“全流通”时代，股票市场才开始步入正轨。终结该阶段的标志性事件——股权分置改革，进入全流通时代。

二、行业快速发展阶段，内资股权基金迅猛发展从A股股权分置改革开始，我国股权投资基金进入了快速发展的阶段，在此阶段主要特点体现在：一是上市公司股权分置改革基本完成。我国股票市场的规范化、二级市场的高估值使得A股成为国内公司青睐的上市平台，股权投资基金的退出渠道畅通，而内资股权投资基金在A股上市中具有本土优势，使得内资股权投资基金发展迅猛；二是人民币升值预期强烈。

在2006年之后，我国的外汇储备不断攀升，国际市场对人民币升值的预期越来越强烈，国家外管局对外币的兑换作出了限制，海外上市企业在海外融资后存在着货币贬值的风险，外资基金发展受到限制； 三是政策对外资基金的限制。 *** 和市场都有着顾虑，以防中国改革开放三十年以来辛苦创立的优秀民族品牌被外资收购控制，2006年8月由商务部牵头，六部委联合发布十号文《关于境外投资者并购境内企业的规定》，其核心的思想就是限制内资企业在海外上市，这对于外资股权投资基金来说是当头一棒，外资基金自此发展受到严重阻碍。

这短短的三年时间，国内货币政策相对宽松，外资基金发展受到抑制，给内资股权投资基金腾出了快速发展的空间和机会，是内资股权投资基金发展的春天，大量的人民币股权投资基金出现了，并取得了快速发展，机构数量迅速增加，基金规模逐渐放大。在该阶段，市场整体入股价格在6-10倍市盈率，略微高于国际水平。

三、行业发展过热甚至疯狂从2009年下半年开始，一级市场持续高温，市场整体的价格在10倍市盈率以上，甚至出现了以20倍市盈率入股的项目，这在国外是非常罕见的，可见市场的疯狂程度，远远偏离了市场理性。该阶段的非理性发展现象主要是由于以下原因造成：第一，二级市场的关联效应。

二级市场作为股权投资基金的下游，其发行状态的好坏直接影响了一级市场的价格，2009年下半年随着金融风暴的渐渐平息，我国的股票市场也开始有所复苏，虽然大盘整体水平不高，但是IP。

四、史上最强大的私募基金经理有哪些

1、黄平 创势翔 基金经理 创势翔1号 2014年收益率300。

80% 入选理由：2013年黑马冠军横空出世，斩获 125。55%超高收益！2014年凭借着12月不断轮动操作热点板块，单月获得57。

42%高收益，2014年年度收益高达300。 80%，成为第一个成功卫冕的私募冠军。

人物素描：超过15年的证券从业经历，拥有丰富的大资金运作经验，战绩卓著。尤其擅长挖掘年报高增长热点，从东湖高新、三安光电到广晟有色、三爱富，乐视网等都曾带来翻倍以上的收益。

2、徐翔 泽熙投资 基金经理 泽熙3期2014年收益率 216。 30% 入选理由： 虽然再度错失冠军宝座，但仍然是2014年的最大赢家，旗下产品均取得高收益，两只产品收益翻倍，5只股票策略产品今年以来平均收益高达112。

16%，两只产品携手进入前十名。 人物素描：作为私募界的传奇人物，18岁入市，历经证券市场多轮牛熊市的考验，虽有“宁波涨停板敢死队”总舵主的江湖传奇，但为人极其低调。

旗下产品连续多年入围股票私募前十榜单。 3、王茹远 宏流投资 基金经理 品质生活会员号 奔私产品独家首发 入选理由： 趁着牛市来临，一姐抢发多只私募产品，并创造了一天抢购16亿的神话，目前其资产规模已达到50亿。

成立的第13个交易日内，净值已达1。 4元，还进行了两次分红。

人物素描：王茹远任职基金经理期间，宝盈核心优势基金从一只单位净值不到7毛钱、规模不足1亿元的“小危”基金，迅速成长为净值增长超过80%、业绩称冠混合型产品、规模突破40亿元的明星基金。

五、国外私募股权投资的发展历程是怎样

国外私募股权投资基金经过30年的发展，成为仅次于银行贷款和IPO的重要融资手段。

国外私募股权投资基金规模庞大，投资领域广泛，资金来源广泛，参与机构多样化。目前西方国家私募股权投资占其GDP份额已达到4%至5%。

迄今，全球已有数千家私募股权投资公司，黑石、KKR、凯雷、贝恩、阿波罗、德州太平洋、高盛、美林等机构是其中的佼佼者。yle='mso-ansi-language:EN-US;mso-fareast-language:ZH-CN'>，专门从事并购业务，这是最早的私募权投资公司。

六、私募股权基金的发展史 我想知道

作为一个新兴的金融组织，私募股权基金的发展也经历了一个从无到有、从小到大的过程。

简单浏览这一过程，不仅能够让我们对这种金融组织形式有完整的理解，更可以感受金融体系如何随着经济的发展而不断创新和完善。对历史的一瞥，也许能够对我们今天面临的抉择具有重大的启发意义。

基金的出现和发展是以美国为代表的以股票和债券市场直接融资为核心的金融体系的必然结果。当国民的财富主要体现为金融资产而非银行存款的时候，对专业的资产管理的需求就会旺盛起来，从而推动基金这种 *** 资产管理机构的发展。

历史学家们对基金起源的争论至今没有定论，有些人认为起源于威廉姆斯国王于1822年在荷兰成立的封闭式的投资公司，然而其他一些学者认为是一个名叫Adriaan Van Ketwich的荷兰商人在1774年创建的投资信托公司启发了国王。 英国是现代投资基金的发源地。

18世纪中期，英国在第一次工业革命后，凭借发展工业和对外扩张积累的大量财富，使得国内利率不断下降，资金开始向外寻求增值的出路。但在那个年代，投资者本身极度欠缺国际领域的投资知识，对国际投资环境没有一个明确的了解。

一些投机欺诈分子利用他们急于向外投资的热情，设立了大量的股份公司，鼓励投资者高价购买他们的股票，然后宣布公司破产，携款逃之夭夭。大批投资者亏损严重，经过惨痛教训后，便萌发了 *** 众多投资者的资金，委托专人投资和管理的想法。

这一想法得到了英国 *** 的支持， *** 出面组织投资公司，委托具有专门知识的理财能手代为投资，并分散风险，让中小投资者能和大投资者一样享受国际投资的丰厚报酬，同时委托律师签订文字契约以确保投资的安全与增值。这种 *** 众人资金委托专家经营的投资方式，很快得到了投资者的热烈响应。

这便是早期的投资信托公司的原型。 1868年，世界上第一个投资信托—外国和殖民地 *** 信托（the Foreign and Colonial Government Trust）在英国诞生，是第一个专门为小额投资者取得规模经济的投资目的而进行集资的机构。

此信托以分散投资于国外殖民地的公司债券为主，总额达48万英镑，信托期限为24年，投资者每年达7%以上的回报率比英国 *** 债券当时3.3%的年利率要高出1倍多。这种基金跟股票类似，不能退股，也不能单位兑换，权益仅限于分红和派息。

其操作方式类似于现代的封闭式契约型基金，通过契约约束各当事人的关系，委托代理人运用和管理基金资产并实行固定利率制。这只基金的一些特征还体现了现代共同基金的特点，如3%的销售费用以及25个基点的管理费用等。

将资金组合起来分散投资风险的方法在英国迅速生根发芽，并在19世纪90年代传到美国。波士顿的个人财富信托（The Boston Personal Property Trust）成立于1893年，是美国的第一个封闭式基金。

1907年成立于费城的亚历山大基金（Alexander Fund）被认为是向现代的开放式基金发展的重要里程碑。这一基金每半年发行一次基金份额，并且允许投资者赎回投资。

创建于波士顿的“麻省投资者信托”（Massachusetts Investors?Trust）被认为是第一只完整意义上的现代开放式共同基金。它从投资于19只蓝筹股、14只铁路股、10只公共事业股和2只保险公司股开始，并把销售费用有效控制在5%的水平上。

它最初是由哈佛大学200名教授出资组成的，宗旨是为投资者提供专业化的投资管理，其管理机构是马萨诸塞金融服务公司。第一年内，这只基金的32 000份单位信托共价值39.2万美元，发展到今天，其资产已经超过10亿美元，有85 000多位投资者。

开放式基金作为新生事物在历史上第一次真正诞生了。 1926~1928年3月间，美国建立的公司型基金多达480家，到1929年年底基金业资产高达70亿美元，为1926年的7倍。

但由于当时相关法律不 完备，因此随着20世纪20年代末世界经济危机的爆发和全球股市的崩溃，刚刚兴起的美国基金业遭受重挫，大部分基金倒闭或停业，少数残存者也因被美国证券交易委员会怀疑操纵股市而倍受冷落。基金业的总资产在1929~1931年间下降了50%以上。

1929年以前，美国 *** 基本上不对基金业施加管制，大危机使美国股市暴跌，许多共同基金公司倒闭，特别是以发行债券集资的封闭型投资公司更惨。美国 *** 为了保护投资者利益，加强了对经济、金融、股市的宏观管理，特别是对金融业进行了规范。

1932年，罗斯福当选为美国总统，开始执行 *** 调控政策代替共和党自由放任的政策。联邦 *** 努力制定一些保护措施，遏止之前自由放任时期在金融服务领域造成的诸多问题。

伴随着金融业立法活动的展开，国会通过了四个影响共同基金行业的主要法律： ？1933年公布了《证券法》，涵盖了较共同基金更为广阔的领域，建立了公开发行证券的规则。 ？1934年公布了《证券交易法》，提出了公开交易有价证券的交易规则；建立了销售机构和代理人必须遵守的规则；代理人必须在相应的 *** 管理机构注册登记。

？1940年公布了《投资公司法》，详细规范了投资基金的组成及管理的要件，特别关注实践中发生的对国家公共利益和投资者造成的不利影响等问题，为投资者提供了完整的法。

七、怎样确定私募基金的历史最高净值

历史最高净值通常用于计算阳光私募基金管理人的业绩报酬（浮动管理费），也就是说基金管理人只能在所管理的基金净值超过历史最高值后才能收取相应的绩效费（通常为20%）。

例如：一只基金年初成立时的净值是1.00元/份，第一年年末，该基金的净值上升到1.20元/份。该基金管理人第一年应得的浮动管理费为0.2元/份的20%（假定绩效费为20%），即0.2*20%=0.04元/份。

第二年末，基金净值下降到1.10元/份，无业绩报酬可以提取。第三年末，净值上升到1.30元/份，年末计算业绩报酬的公式为（1.30-1.20）*20%=0.02元/份，而非（1.30-1.10）*20%=0.04元/份。

这时，1.20元就是该基金的高水位线，而到第四年时，该基金的高水位线又从1.20变成1.30。